Las empresas del IPSA con mayor nivel de deuda ad portas de la recesión

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Una recesión en Chile se ve cada vez más inminente. Y, como suele pasar en las caídas económicas, las empresas más endeudadas podrían contarse entre las que sufren más. Por esto, los inversionistas están mirando con cuidado los niveles de endeudamiento de las compañías listadas en bolsa. Al observar las empresas que componen el IPSA IPSA : +0,44 , las que tienen mayor deuda en proporción con su patrimonio son las ligadas a sectores regulados, entre las que destacan Aguas Andinas AGUAS-A : +1,48 , Enel Chile ENELCHILE : +1,58 , Colbún COLBUN : +2,06 y Engie Energía Chile ECL : +3,20 . En el caso de Aguas Andinas, a marzo de 2022 (la última cifra pública, en este caso), la deuda neta alcanzó los $1.397.183 millones, superior al patrimonio neto de la empresa, que se sitúa en $833.352 millones. Es decir, la relación entre la deuda y el patrimonio es de 1,68, lo que se ubica por sobre el límite que se impuso la misma compañía, de 1,5. “El endeudamiento presentó un incremento de un 1,8%, asociado principalmente a mayor deuda de bancos asociados por préstamos, junto a revalorización de la deuda en UF. En tanto, el patrimonio total presenta una disminución de $9.195 millones, explicado esencialmente por la distribución de dividendos, lo que fue compensado parcialmente con la utilidad del periodo”, dice el análisis de resultados de Aguas Andinas. Las compañías del sector eléctrico también están reflejando un alto nivel de deuda. Y entre las más compromisos tienen está Enel Chile, con un ratio de 1,58. Al cierre de junio de 2022, la deuda alcanza los $5.293.968 millones, por encima del patrimonio de $3.345.723 millones. Inicio Análisis  Recomendaciones Mercados en línea  Entrevistas Columnas  Reportes  Revistas Indicadores  Jueves, 25 de agosto de 2022 | 11:45 Las empresas del IPSA con mayor nivel de deuda ad portas de la recesión Con todo, acá destaca un préstamo otorgado por la matriz italiana de la eléctrica. “Esta variación se explica por el giro de la totalidad de una nueva línea de crédito intercompañía de Enel Chile con Enel Finance International, por un total de US$ 300 millones", aunque también "el giro de la totalidad de una nueva línea de crédito de Enel Chile con Nova-Scotia y Mizuho por un total de US$ 300 millones, y el giro parcial de una línea de crédito de Enel Chile con Enel Finance International por un monto de US$ 100 millones en junio de 2022”, explicó la empresa. Y la compañía estaría haciendo esfuerzos para contener estos números. Credicorp Capital destacó en un reporte la venta de Enel Transmisión, operación de la cual “US$ 900 millones de los ingresos en efectivo después de impuestos deberían usarse para pagar deuda”. Otra eléctrica que también registra un nivel de deuda mayor al patrimonio es Colbún. La compañía debe US$ 3.513 millones, versus un patrimonio de US$ 2.872 millones, hasta el primer semestre. Con esto, alcanza un ratio de 1,22. Pero ha mostrado avances. "Disminuyó un -8% respecto de diciembre de 2021 (1,31), principalmente debido al pago de bonos locales”, dijo la compañía. “En los próximos doce meses, la compañía deberá desembolsar aproximadamente US$ 105 millones por concepto de intereses y amortizaciones de deuda financiera”, agregó. La eléctrica que le sigue es Engie Energía Chile, con deudas por US$ 2.029 millones a junio de 2022, un “leve aumento” respecto de diciembre de 2021, lo que representa 0,93 veces el patrimonio neto de la empresa, que alcanza los US$ 2.182 millones. Entre los factores que explicaron este aumento de endeudamiento, estarían: “la disminución del activo corriente y el aumento del pasivo circulante, y específicamente, una disminución en el nivel de caja de la compañía y un aumento en la deuda financiera y en las cuentas por pagar a proveedores”, dijo Engie. OTRAS EMPRESAS Las reguladas no son las únicas que enfrentan altos compromisos de pagos. La lista continúa con Entel ENTEL : -0,56 , la cual presenta una deuda de $1.431.635 millones, equivalente a 0,85 veces el patrimonio, el cual sumó $1.678.315 millones a junio. Una deuda que se incrementó por la depreciación que observó el peso el trimestre pasado. “Este aumento se origina principalmente por un incremento de los pasivos financieros, asociado principalmente a la deuda nominada en dólares producto del aumento en el tipo de cambio peso/dólar entre el cierre de junio de 2022 respecto de diciembre de 2021”, explicó Entel. Con todo, aseguró que cuentan “con una situación financiera de alta liquidez para enfrentar los vencimientos de deudas hacia fines del 2022, contando además con importantes líneas de financiamiento bancario disponible". Sonda SONDA : +0,78 también destaca por sus niveles de deuda, con una relación frente al patrimonio de 0,78 veces. La empresa reportó deudas por $442.338 millones a junio de 2022, lo que se compara con un patrimonio de $564.375 millones. Y pese a que gran parte estaría en UF, la cual se ha disparado con la inflación, la empresa tomó resguardos. “Considerando que las Obligaciones con el Público expresadas en Unidad de Fomento “UF” (deuda indexada a la inflación en Chile) fueron pesificados un 75% en su origen a través de contratos de cross currency swap (79% sobre el saldo de deuda actual)”. Y en el sector del retail, Ripley RIPLEY : +3,29 destacó con un aumento de la deuda hasta marzo de 2022, esto explicado por que “la Deuda Financiera Neta (DFN) no bancaria alcanzó $340.259, un aumento de $151.151 millones respecto a diciembre 2021, debido a la disminución de la liquidez, explicado principalmente por el aumento del capital de trabajo, producto de la estacionalidad del negocio”. El resultado: una deuda que alcanzó los $750.918 millones, en comparación con un patrimonio de $ 990.367 millones (ratio de 0,76 veces). A continuación, vea la citada relación expresada para las distintas compañías del selectivo local:

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LOL…

No demasiado que agregar… salvo que vean las estadísticas por empresa en emolinversiones para mayor detalle.

https://adyaner.blogspot.com/2019/03/deuda-externa-de-chile-sigue-creciendo.html

19 marzo, 2019

YISUS MOTHER FUCKING KRAIST…. Estos fueron los directores financieros que aprovecharon las irrepetibles tasas de 0 punto nada porciento en préstamos en USD´s. Y los honorables diputados y senadores junto con el gobierno a quienes ingresos por USD 60 billones no les alcanza para pagar sus tonterías. Lo dicho incontables veces en el blog, lo que va a romper la espina dorsal de le economía mundial es el aumento del USD´s que va a hacer estallar por la nubes el complejo de deuda mundial, especialmente el corporativo y soberano emergente. Tomar deuda en una moneda es apostar contra ella en su valor futuro. Los corporativos chilenos apostaron MASIVAMENTE contra el REY USD. Y a largo plazo… Hay que ser bien… Nobody should mess with the king…. Un criterio fundamental lógico de largo plazo (que es para lo que sirven los fundamentales, en el corto plazo apestan como criterio de decisión) para comprar acciones chilenas y aprovechar las ventajas tributarias de ello sería parecería ser el identificar cuales NO tienen deuda en USD´s, o lo menos posible. Por cierto, un video de Mark Cuban…

“Sólo los tontos parten un negocio con deuda, porque los emprendimientos tienen muchas incertezas, pero si tomas deuda, tienen un certeza garantizada, que es tener que pagarla al banco con tu patrimonio o negocio”. Puedes o no estar de acuerdo, pero tiene un gran punto.

Agregaría al reportaje que le da un plus adicional al YOU ARE FUCKED si tu deuda es en USD´s aunque en baja liquidez la deuda en pesos va a pesar igualmente.

No creo que tengan demasiados problemas los corporativos dado los ratios de deuda patrimonio que tienen, incluso los mayores aunque los top en el ranking que tienen deuda en USD´s no pintan bien. Los que van a tener problemas son los grandes no corporativos, medianos y pequeños.

Aunque si vas a ver fundamentales, habría que ver los márgenes o utilidades, tanto como la deuda. En ESTA recesión que es inflacionaria en costos, ambos son críticos.

Nadie dijo que sería fácil.