Cómo refugiarse de una agitación bancaria que ya ha elevado el precio de los "refugios"

@emolinversiones

Que el foco de los inversionistas mundiales haya pasado desde el banco Credit Suisse al Deutsche Bank fue algo sencillamente "irracional", aseguró este viernes el banco estadounidense Citi. Ese fue el razonamiento que terminó imponiéndose en Wall Street, pese a que previamente la acción del banco alemán se desplomó -8,5% y el Stoxx Europe 600 se contrajo -1,4%.

"Después, los operadores echaron un vistazo más de cerca al Deutsche Bank y se dieron cuenta de que, tras su reestructuración, han sido rentables durante 10 trimestres consecutivos" escribió Edward Moya, analista de Oanda, en Barron´s. El S&P 500 cerró la jornada con un alza de 0,56%.

Si bien la preferencia por la renta fija se repite entre analistas como un buen refugio para enfrentar las turbulencias globales, hay varias precauciones y no necesariamente habría espacio en todos los bonos. Para la deuda nacional, una clave estaría en los plazos, mientras que otras alternativas, como la deuda privada, también suenan entre estrategas (aunque con ciertos resguardos). Y para algunos simplemente no es momento de buscar refugio.

Eso sí, también llama a preferir ciertas duraciones. "De darse este escenario, privilegiamos bonos de emisores de alta calidad crediticia o deuda de gobierno, en la zona corta y media de la curva de tasas de interés hasta 5 años plazo", señala. "Hasta el momento los rendimientos en pesos de los bonos de gobierno entre 3-5 años están con una tasa entre 6% y 5,5% anual. En UF en tanto, los rendimientos para los mismos periodos son entre +2,5% y 2,0% aproximadamente", explica. Y agrega que las tasas en UF de más corto plazo, a un año, "se encuentran en niveles históricamente altos", lo que se presenta como "una alternativa atractiva de ahorro con protección a la incertidumbre inflacionaria".

“Los depósitos a plazo siguen ofreciendo tasas de interés muy atractivas tanto en pesos como en UF”, coincide Kautz.

Pero para otro gran refugio, el dólar, hay advertencias. “Hace sentido desde un punto de vista de diversificar la cartera”, dice Fernando Montalva, estratega de Acciona Capital. Pero advierte que el rango de negociación de la divisa, que este viernes saltó $10,2, a $813, es amplio: "está entre $780 y $875, con niveles intermedios en $825 y $840”, señala.

No obstante, si el temor prevalece, Gómez cree que la renta fija “de bajo riesgo” es una buena alternativa. Esto, “dado que las tasas deberían tender a bajar”, señala. Y, como considera que por ahora el riesgo no se percibe como sistémico, en la renta variable cree que se debería favorecer a “aquellos sectores que se benefician de tasas más bajas, y más alejados de los ruidos asociados al riesgo de crédito”. “Podemos pensar en compañías de tecnología con buenos balances, o sectores como salud”, plantea.

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Continuando con mi exploración de las recomendaciones de los medios especializados piechdiescos este FDS…

Cada vez menos entiendo a quien va orientado estos análisis. Inversionistas de alto patrimonio no van a hacer caso de huevadas.

Y wannabes con 100 lucas disponibles para tradear o invertir después de pagar los cupos de las black no van diversificar mucho.

Las tasas de los DAP´s son estelares, con una moneda que mantiene el valor internacional hasta ahora. Incluso ha ganado valor internacional en el plazo en que las tasas han estado altas. Y con cero riesgo. Al menos en relación a lo que ofrecen otros instrumentos y contrapartes. Lo único que es más seguro en renta fija en relación al flujo y contraparte hoy en el país son los bonos cortos del estado. Y para eso tienes que tener un 500 millones. Los instrumentos de renta fija garantizada en UF´s no tienen liquidez. Hasta donde recuerdo tenías que estar 2 o 3 años en el instrumento cuando los estuve explorando. Y como liquidez es el nombre del juego…

La idea de este periodo de tiempo es sobrevivir. Y eso significa moledora de carne. O pesca industrial. No pegarse pasadas estelares apostando todo y haciendo tonterías. Lo comentado desde hace rato. En estos periodos, a pesar de la inflación que es de costos y no de activos, cash is king en términos de invertir.

Check this out…

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-03-24/freezing-in-shock-is-working-pretty-well-in-stressed-out-markets?srnd=premium#xj4y7vzkg

Caos Bancario pone a prueba los nervios de los traders y recompensa a los que no hacen nada

Últimamente, los giros en la trama de los mercados han sido fascinantes. El impulso de reaccionar ha sido intenso. Hacerlo ha sido principalmente un error.

Todavía es temprano y las cosas pueden volverse fluidas cuando el estrés financiero está en marcha. Pero en medio de advertencias de una crisis bancaria, una recesión fomentada por el crédito, bancos centrales pivotantes y estanflación, la mejor estrategia hasta ahora, particularmente en acciones, ha sido quedarse quieto.

 

Ya tienes 11% anualizado en el bolsillo con los DAP´s. Quieres agregar un 10% a 15% más para un estelar 20%/25% rendimiento anualizado nominal de tu capital?…