Este viernes, el Banco Central informó su decisión de iniciar un programa de reposición y ampliación de reservas internacionales por un total de US$ 10.000 millones, de manera de fortalecer la posición de liquidez internacional del país.
El programa partirá el martes 13 de junio. Se extenderá por un plazo de 12 meses, “mediante compras regulares de dólares por US$ 40 millones diarios, a través de subastas competitivas”, dijo el organismo tras el cierre del mercado cambiario. “Los efectos monetarios de esta medida serán esterilizados a través de emisiones de PDBC coherentes con la orientación de la política monetaria”, sostuvo. Tras divulgarse la información, el dólar pasó desde los $788,5 que marcó al cierre de las 16:00 (spot) hasta rozar los $802 (fuera de rueda) casi a las 17:00 horas.
En términos estructurales, la medida fue bien vista. “Es muy positivo: se requiere de la reconstrucción de amortiguadores de la economía, los que han sido muy utilizados a partir del estallido/pandemia”, dice Felipe Alarcón, de EuroAmerica.
“Están devolviendo el nivel de reservas a un nivel ‘sano' después de las ventas desde 2020”, agrega Fernando Montalva, de Acciona Capital.
En opinión de Arturo Curtze, analista sénior en Alfredo Cruz y Cía, el anuncio tiende a neutralizar el programa de venta de forward, “pero lo bueno es que recupera reservas”.
En el análisis más de mercado, la medida del BC podría dar señales del nuevo “piso” del dólar en el corto plazo. “El piso va a estar más cerca de los $800 y vamos a ir dependiendo de cómo se dé el escenario externo”, dice Eduardo Orpis, estratega en Gemines Consultores.
Otros esperan que el salto inicial lo lleve más arriba aún. La medida “debiera elevar al tipo de cambio unos $40 de entrada”, cree Felipe Alarcón, economista jefe de EuroAmerica. “Así ocurrió la última vez que se anunció algo semejante”, añade.
“Siempre estos efectos son de corto plazo y corta duración, pero es una sorpresa para el mercado, añadiendo más ingredientes a la tesis alcista del dólar”, dice Fernando Montalva, estratega en Acciona Capital. A su juicio, “el monto no es demasiado relevante, por lo que va más por el lado de la sorpresa del anuncio. Le pone piso en $790 y probablemente haga el intento de ir a los $800 el lunes”, sostiene en referencia a las operaciones al contado.
Natalia Aránguiz, socia y gerente de Estudios de Aurea Group, comenta: “Nuestra banda tiene como techo $825, por lo tanto, vemos que ya se está dirigiendo a estar más estable en $800”.
MMMM…
Me parece que es para contrarrestar el efecto sobre la masa monetaria en pesos que producirá, supuestamente, el aumento de encaje, y por cierto inyectar más pesos al sistema que se han vaporizado, tanto en el circulante como en el M1.
No creo que sea para aumentar reservas. No tiene ninguna necesidad, especialmente cuando el Comex se está desplomando miserablemente. Tal vez como externalidad positiva, pero no como el objetivo principal.
Hay algo extraño en estos dos movimientos y por cierto están relacionados.
Que está viendo, o que sabe o proyecta el central, que está dispuesto a inyectar USD 10 billones en pesos al sistema, que en otro contexto sería tratado por los libertarios y anarco capitalistas, más los cripto lovers y demás como impresión desmesurada que va a enviar la inflación TO THE MOON¡¡¡…?? porque la inflación es un fenómeno netamente monetario, no?…
La declaración de que va a esterilizar el efecto con bonos del central es solo para calmar a los monetaristas como los anteriores, supongo.
Muy extraño este movimiento de inyectar pesos en el sistema, en momentos en que supuestamente se quiere combatir la inflación.
Están finalmente reconociendo, o aceptando, que hay un crunch de crédito y liquidez?…
Los centrales del mundo están atrapados desde hace rato con la inflación malévola producto del alza de costos por cadenas de abastecimiento. No tienen como combatirla con las herramientas que tienen en el arsenal, que es aumentar o disminuir masa monetaria o aumentar o disminuir tasas de interés.
O tal vez es simplemente darle la oportunidad a los compinches bancarios o financieros de ganar más dinero comprándoles sus USD´s para que los puedan colocar en la facilidad de depósito ganando risk free 11% en vez de los 6% que ganan con USD´s depreciándose.
Quien sabe.
Lo que si es verdad es que no tiene sentido que inyecten masa monetaria en pesos cuando están combatiendo supuestamente la inflación. Al menos bajos las teorías huevonas del año del koolo en vigencia.
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ResponderEliminarEl central está tomando la ganancia de cuando vendió sus dólares a luca.
ResponderEliminarLOL...
EliminarUn tema que no he visto por ninguna parte y que me preocupa desde hace un año es que un peso chileno fuerte mata a los exportadores. Una moneda fuerte puede parecer una ventaja para las importaciones y la inflación, pero no deja utilidad ni competitividad a los exportadores de materia prima, agrícola, manufacturada, servicios o turismo (vendido a extranjeros). Chile es ahora un país muy caro en USD o EUR sin el atractivo de un nuevo futuro esplendor todavía. Agregamos la UF, un sueldo mínimo de USD 625, productividad baja, 40 horas semanales, impuestos matadores y la planilla Excel no le da a nadie para emprender y menos para exportar.
ResponderEliminarUn dólar entre 1000 y 1200 pesos entregaría liquidez al sistema, competitividad exportadora, freno a las importaciones con baja del consumo (gastamos menos en bienes importados y más en bienes o servicios locales).
Que productos tenemos en casa que sean producidos en chile? Creo que el 60% de los que tenemos y compramos es importación, resto será alimento que si son nacionales, pero también esos alimentos están condicionados por abonos de exportación.
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