Primer día de traspasos: US$ 1.000 millones se fueron del Fondo E al A

 

@DF

La tendencia al alza en los traspasos de los afiliados de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) entre los diferentes multifondos parece haber llegado para quedarse.
Y es que, las sospechas de los especialistas de que el incremento de estos habría afectado los valores de la renta fija local la semana pasada, se confirmaron. Luego de que Felices y Forrados el miércoles 17 de julio por la tarde recomendara traspasarse desde el Fondo E hacia el Fondo A.
De acuerdo a un informe de BCI Estudios del 25 de julio, durante el primer día desde la recomendación, los traspasos masivos provocaron una migración de activos desde el Fondo E hacia el Fondo A de unos US$ 1.000 millones. Cifra que resulta un 20% superior al comparar con lo ocurrido en enero pasado, cuando también el sitio web recomendó pasar del Fondo E al Fondo A.
Según el reporte, “este aumento se podría explicar por un aumento en el número de cotizantes siguiendo las recomendaciones, como por una reacción más rápida ante la relevancia mediática que ha alcanzado el tema”.
A esto se suma un segundo reporte de BCI Estudios, el cual señala que al segundo día de la recomendación los traspasos alcanzaron los 
US$ 1.900 millones en dos días. “Fortaleza en flujos va encaminada con fuerza a superar situación experimentada en enero, en donde en la primera semana se traspasaron US$ 2.400 millones”, señala el informe.
De todos modos, de acuerdo a Rodolfo Friz, jefe de mesa en Econsult Asset Management, “después del efecto del primer día no se puede hablar de un efecto puntual. Pero es súper notorio el día en que se hizo el anuncio”.
Según el especialista, además de los traspasos masivos, también ha incidido en el incremento de las tasas una mayor aversión al riesgo.
A su vez, Friz añade que un factor que ha provocado que el efecto no sea tan fuerte, respondería a un mejor manejo de parte de las AFP frente a los cambios. “Puede que el número (de traspasos) haya sido más bajo que en abril, pero yo creo que además las AFP están más preparadas para absorber estos traspasos”, señala el especialista.

Claramente el efecto fue notorio, pero acotado. Eso significa que los traders de las AFP´s están mejor preparados para los cambios. Lo que significa que los están adelantando. Mmm…

Como he comentado anteriormente, dadas las fechas de cambios anteriores, no es complejo estimar las variables aproximadas para saber como se definen los cambios, los que van convergiendo entre sistemas rápidamente. Eso es porque el análisis técnico es bastante estándar en sus estimaciones y es posible llegar a similares soluciones si se cuentan con los parámetros adecuados. Ahora, eso no significa que estos cambios sean correctos porque distinta gente llegue a las mismas conclusiones. Pero eso implica que cada vez más gente se está concentrando en periodos específicos para cambiarse. Lo que es una gran volada, si uno lo piensa bien. Se supone que el market timing y tradear es una herramienta de unos pocos, y que de esos pocos, el 95%, al menos, pierde. Hoy casi todo el mercado objetivo de gente que se preocupa del tema de los fondos está tradeandolos. Mmm.