Las acciones del IPSA con mayor deuda en dólares

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Para algunos, fue una intervención histórica. La decisión del Banco Central de lanzar un plan por hasta US$25.000 millones para contener un dólar que, hasta este jueves, se había disparado 22,5% en el año (en medio de altos niveles de especulación), generó un notorio alivio a nivel país. Fue una decisión "apropiada", dijo el ministro de Hacienda Mario Marcel. Sin embargo, con un dólar en torno a $970, un aumento de 14,5% en lo que va del año, la divisa continúa implicando un dolor de cabeza para varios. Esto, porque aumenta la dolarizada carga de deuda de distintas empresas, marco que incluye a varias integrantes del IPSA IPSA : -0,86 . En este contexto, entre las acciones con mayores deudas en dólares destaca el holding Empresas Copec, con cerca de US$ 6.033 millones. La cifra representa el 66% de su deuda financiera neta de US$ 9.142 millones. Luego, se hace notar el holding eléctrico Enel Chile, con cerca de US$ 5.300 millones de deuda financiera neta, con dicha moneda dando cuenta del 98% del total. Más atrás se sitúa CMPC, con una deuda en dólares por cerca de US$ 2.955 millones, representando el 96% del total, considerando datos basados en sus más recientes estados de resultados. Enel Américas, por su parte, tiene el 20% de su deuda en dólares, es decir, US$ 1.847 millones. En total, dicha carga alcanza los US$ 9.238 millones. Colbún, a su vez, tiene el 100% de su deuda en dólares, totalizando US$2.038 millones; al igual que CAP, que tiene US$ 726 millones. Las acciones del IPSA con mayor deuda en dólares Embotelladora Andina, en tanto, tiene el 0,6% de su deuda en dólares, con $5.103 millones asociados al billete verde, frente a su deuda total de $844.651 millones. Cencosud tiene una deuda financiera neta por $2,2 billones, de los cuales el 55,5% del total está en dólares, aunque mayormente con coberturas. Además del dólar, otra moneda popular en los pasivos es la Unidad de Fomento (UF). Esta representa el 86% de la deuda de Mall Plaza por $1,02 billones y el resto por pesos colombianos. Por su parte, Parque Arauco tiene el 56% de su deuda por US$ 975 millones denominada en UF, el 28% en pesos chilenos, el 12% en el soles peruanos y el 4% en pesos colombianos. El resto de los emisores del IPSA no detalla su deuda por monedas de manera sencilla. A continuación, vea los datos por empresa:

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El gráfico detallado lo pueden ver en emolinversiones...

Lo que está reventando al mundo, que es el aumento del USD y la reducción de los márgenes por los costos estratosféricos de alimentos y energía.

Los que estén más expuestos a estos fenómenos, serán los más golpeados.

https://adyaner.blogspot.com/2018/07/dolar-cae-los-638-en-linea-con-la.html

31 julio, 2018

Lo dicho en anteriores entadas. El USD´s se mueve contra el peso por flujos de capitales, no por aumentos o disminuciones de precios de commodities específicos, al menos no es una correlación 1 dado que nuestra economía no es completamente basada en el comercio (de hecho es un 50% app). Por lo tanto, puede suceder que los precios internacionales de lo que vendemos bajen, pero igualmente se fortalezca que el peso (que es una malísima combinación), porque ingresan capitales especulativos para comprar activos nacionales. Ahora, para un ciudadano común y corriente, que importancia puede tener esto??. En una economía estable como la chilena, no demasiado. La inflación interna es baja en relación al CLP, por lo que las fluctuaciones del USD no implican en realidad una pérdida de poder adquisitivo del peso, que es la moneda de ingreso y gastos del 99% de la gente. Si es importante para empresas en términos de sus estructuras de capitales. Si te endeudas en USD´s y compras activos que generan flujos en pesos, obviamente las fluctuaciones si afectan. Ni hablar de endeudarse en USD´s para gastos en pesos, que sucedió en algunos países de Europa que ofrecían hipotecarios en francos suizos, y cuando este subió estratosféricamente en relación al Euro, aquellos que tenían deuda en francos suizos vieron aumentados sus gastos de manera exponencial. En fin, el USD tiene una tendencia al alza en el mundo completo desde hace ya un tiempo, aún cuando Trump y USA quieran lo contrario. Y esta alza va a seguir. Porqué?? Porque el mundo completo puede tomar deuda en USD´s sin pedir permiso a nadie. Y las deudas tienen la extraña propiedad de que debes pagarla en la moneda en las que te comprometiste. Por lo tanto en algún momento de baja de ingresos o menos ventas, la carga de la deuda en USD´s hará que liquides activos para poder generar esos USD´s y pagar los compromisos. Cuando tomas una deuda en una moneda, estás apostando contra el aumento de valor futuro de esa moneda. Hoy, el mundo completo ha apostado masivamente contra el USD, algo así como 250 USD trillones de apuesta. Y ya sabemos lo que sucede cuando se acumula masivamente capital en una apuesta.

A millas marinas de distancia….

https://adyaner.blogspot.com/2019/08/analisis-tecnico-versus-fundamental.html

08 agosto, 2019

Estos Glamour Boys arruinan a cualquiera que les haga caso. Mi pronóstico personal sigue en pie. El USD va a llegar a los $1.500, a menos que el sistema monetario mundial se resetee antes de eso. Pero va a ir encaminado hacia allá. Porqué es esto??? Cuando uno toma una deuda en una moneda, está apostando realmente contra ella en términos de valor futuro. Si tomas deuda en USD´s, presumes que el valor se va a mantener o bajar. No tomarías deuda en USDs a $600 si piensas que se va ir a $750. Cuando tu apuestas contra el valor de algo se dice que estás corto o en una posición corta. Cuando apuestas a favor del valor del algo se dice que estás largo. Todo el mundo, al tomar deuda en USD´s desde hace 10 años, está en corto en la moneda americana. Literalmente, todo el mundo, hasta el cuello, ha tomado deuda por las tasas, sin pensar en el riesgo de tipo de cambio. El mismo efecto de un alza de tasas se produce cuando sube el tipo de cambio. Y tenemos ahora esos dos efectos en vista. Todo el mundo va a estar buscando USD´s porque las deudas están denominadas en el, que significa que tienes que pagar en la verde moneda tus deudas. Es por esto que el mundo económico se va a ir por el caño. Deuda en USD ´s. En una analogía, todo el mundo está comprando tulipanes verdes, siendo la deuda en USD´s los tulipanes. Hasta donde llega, veremos, pero el derrumbe será igual de masivo, enviando al mundo a un nuevo sistema monetario mundial.

A cientos de millas marinas de hecho…

Para los que crean que las valorizaciones ahora tienen relación a los vaivenes políticos…

LOL…

El artículo sanhattino solo es el reconocimiento de algo obvio.

Si tienes deuda en la moneda del imperio e ingresos en tu moneda shitholiana tercermundista, NOW you are royally fucked…

Ese es el fundamental hoy para las empresas. Y personas. Las que no tienen deudas, o las tienen en moneda local de una manera moderada, sobreviven. Las que se endeudaron hasta el cuello, especialmente en moneda extranjera, o en una moneda dura como la UF, are fucked…

https://adyaner.blogspot.com/2019/07/entoncescomo-nos-preparamos-para-una.html

29 julio, 2019

La primera pregunta genérica que escucho siempre que toco el tema es: como sabes que viene una crisis si nadie dice nada…AHHHHH??? La segunda sería, y que podemos hacer…AHHHH???? Ok. Habiendo respondido la primera y asumido que viene un cataclismo financiero y económico en camino… La pregunta ahora es, que hacemos al respecto. Primero, las malas noticias. De hecho, son las únicas. El 99% de la población vive mes a mes de un sueldo. El único ahorro que tienen es el previsional obligatorio, y la parte amortizada de la deuda de la casa y la potencial ganancia de capital no realizada de ella. No tiene sentido para este segmento el pensar en como van a aprovechar las oportunidades, no están posicionados para ello. No generaron ni la disciplina del ahorro ni el conocimiento para invertir. Y eso no va a cambiar en un par de meses. Para la gente que vive día a día de un sueldo y con deuda hipotecaria(s) y de consumo, lo más probable es que pierda la casa si pierde su trabajo, salvo que exista un rescate del gobierno, que no es factible si es masivo. Al menos quienes han tomado deuda hipotecaria en esta última parte de expansión de crédito. A diferencia de USA y otros mercados desarrollados, la liquidación de la casa no extingue la deuda a menos que la venta cubra el total. Y en una depresión, el valor de las casas se va a desplomar porque es un activo no líquido, especialmente las segundas viviendas. Es decir, estarán endeudados por el resto de sus vidas naturales con el banco, porque este va a liquidar las casas a una fracción de la deuda. Esa es la realidad. No tiene sentido adornarla con slogans de autoayuda. El consejo si estás en este caso sería, baja las deudas, en lo posible a cero, especialmente las de consumo. Y no se aten a un bien raíz que en realidad es un pasivo y un ancla. Van a tener que ser capaces de moverse hacia los lugares que tengan trabajo. Especialmente las segundas viviendas de la clase media wannabe. Estas van a probar ser las cargas más destructivas para los que tienen las deudas y las mejores oportunidades para quienes tengan liquidez. De hecho, lo mejor hoy sería vender las segundas viviendas y tratar con las ganancias de capital de pagar lo más posible la vivienda principal. Pero eso no va a pasar, nadie va a hacer eso en este segmento que ve las viviendas y consumo como una señal de estatus. Y en términos del trabajo, hacerse imprescindible, o lo más cercano a ello que se pueda. Que seas la última alternativa en una rebaja de planilla. Ni hablar de autos de lujo o nuevos con compra inteligente. Get the fuck out. Quédate con el auto antiguo y más confiable que puedas. Un toyota corolla, honda civic o del estilo que no te de problemas cuando más necesitado estés. Un par de cuadros numéricos grafican mejor lo que está escrito arriba en un periodo similar a lo que se viene. Es historia y datos. No es drama ni exageración ni propaganda. Cifras duras de desempleo cercano al 50% y construcción con una baja de actividad de casi 70% en dos años, aunque se recuperó rápido, lo que no va a pasar ahora por la deuda hipotecaria actual. Nadie va a tomar nueva deuda si estás estancada con la anterior de por vida. En el plano del ahorro previsional en las AFP´s, hay que cambiarse de fondos en la medida que se vayan produciendo los eventos. No hay un fondo o clase de activo segura per se. El fondo E hoy es estelar y lo ha sido por casi un año debido a las políticas monetarias de los bancos centrales, pero eso no va a durar mucho más. En el caso de la minoría que esté posicionada para poder tener liquidez y aprovechar oportunidades… Lean e infórmense. En el Blog, que tiene una infinidad de información fácilmente buscable y en otros recursos financieros y económicos alternativos, porque los mainstream apestan. Y a marchas forzadas. NADIE les va a dar una receta mágica para salir del otro lado de esta crisis más ricos o indemnes. Porque esa receta no existe. Esto va a ser similar a surfear, supongo. Hay que aprender la técnica, pero habrá que improvisar mucho. Probablemente casi todo. Y con la ola más traicionera de la historia moderna. Seguramente en algún momento cuando piense que está cerca el inicio de los eventos, postearé mis cambios personales de fondos de pensiones, que es lo que todos tienen en ahorros y quieren preservar lo más posible, en el blog para que puedan usarlos como referencias para sus propias decisiones, pero mis cambios son en base a indicadores semanales, mensuales y trimestrales, y no todos pueden tomar esa clase de decisiones de cambios. Y también haré algunos (o repostearé) posts en relación a teorías económicas y financieras en simple,, no en lengua piechdí, para que al menos tengan un base técnica sobre el que desarrollar sus estrategias. Es mi contribución personal para lo que se viene. Difundan, compartan, discutan y prepárense de la única manera que a esta altura es posible. Informándose y adquiriendo conocimiento práctico y accionable cuando comience todo. Se que es difícil hacer esto. Es una discusión en la que todos te miran como bicho raro o Chicken Little. Pero a diferencia de hace un par de años, hoy hay más conciencia de que algo está mal, especialmente con las tasas de interés negativas y la enorme deuda mundial. Huele podrido y la gente lo está comenzando a sentir. Este va a ser el viaje de nuestras vidas y el como lo enfrentemos va a definir la calidad de vida de nuestros nietos. IT IS COMING GET READY…

Enjoy the reading…

So to speak…