Existe cierto consenso en los medios masivos en declarar que los precios de los metales preciosos están en un estado de Burbuja (que sus precios son superiores a su valor). Ahora bien, es importante destacar que existen dos conceptos diferentes que tienden a confundirse.
Precio y Valor.
El precio de un un producto o bien de capital está relacionado básicamente con la circulación de dinero (billetes de curse legal) lo que asigna un nivel de precios, el cual varía (casi continuamente) hacia arriba en la medida en que se produce inflación de precios (mayor cantidad de billetes en circulación). Ahora bien, si comparamos entre dos productos en un momento determinado, digamos un par de zapatos de cuero de buena calidad ($50.000), con kilos de carne ($5.000/kg), y que no existe obsolesencia del zapato (sería el caso de un zapato en extremo fashion) tenemos una relación de precios de 1 zapato = 10 kilos de carne. Si existe una inflación de precios de 10% en un periodo de tiempo determinado, los precios actualizados serían $55.000 y $5.500, el precio subió, pero la relación entre los bienes sigue siendo exactamente la misma 10:1. He aquí la distinción entre precio y valor, lo importante es el valor, el poder de compra de un producto con respecto a otros.
Veamos el caso del ORO y la PLATA
En estricto rigor, el oro, a diferencia de la plata no tiene valor industrial, sin embargo durante milenios de prueba y error se ha establecido que el oro representa la base perfecta de un sistema monetario (no es imprimible, no es degradable, es escaso, y se puede subdividir en partes iguales, criterios para un almacén de valor). El poder de compra o valor del oro se estima respecto de cuanto se puede comprar con una onza de oro. En este sentido, hoy se puede comprar lo mismo que hace 100 años (equivalencias tecnológicas de por medio) con una onza de oro. Te podías comprar un buen traje italiano y zapatos de buena calidad hace 100 años (una toca y sandalias hace 2000), los puedes comprar ahora también, no ha variado el poder de compra del ORO (VALOR), sólo el precio.
Precio y Valor.
El precio de un un producto o bien de capital está relacionado básicamente con la circulación de dinero (billetes de curse legal) lo que asigna un nivel de precios, el cual varía (casi continuamente) hacia arriba en la medida en que se produce inflación de precios (mayor cantidad de billetes en circulación). Ahora bien, si comparamos entre dos productos en un momento determinado, digamos un par de zapatos de cuero de buena calidad ($50.000), con kilos de carne ($5.000/kg), y que no existe obsolesencia del zapato (sería el caso de un zapato en extremo fashion) tenemos una relación de precios de 1 zapato = 10 kilos de carne. Si existe una inflación de precios de 10% en un periodo de tiempo determinado, los precios actualizados serían $55.000 y $5.500, el precio subió, pero la relación entre los bienes sigue siendo exactamente la misma 10:1. He aquí la distinción entre precio y valor, lo importante es el valor, el poder de compra de un producto con respecto a otros.
Veamos el caso del ORO y la PLATA
En estricto rigor, el oro, a diferencia de la plata no tiene valor industrial, sin embargo durante milenios de prueba y error se ha establecido que el oro representa la base perfecta de un sistema monetario (no es imprimible, no es degradable, es escaso, y se puede subdividir en partes iguales, criterios para un almacén de valor). El poder de compra o valor del oro se estima respecto de cuanto se puede comprar con una onza de oro. En este sentido, hoy se puede comprar lo mismo que hace 100 años (equivalencias tecnológicas de por medio) con una onza de oro. Te podías comprar un buen traje italiano y zapatos de buena calidad hace 100 años (una toca y sandalias hace 2000), los puedes comprar ahora también, no ha variado el poder de compra del ORO (VALOR), sólo el precio.
Entonces, considerando lo anterior, el oro está en una burbuja de PRECIOS? asumido que el poder de compra del oro en periodos regulares en la economía es relativamente constante.
Para encontrar alguna respuesta a ésto, no se puede comparar el precio del oro consigo mismo en una serie temporal, por que existe el efecto inflación...entonces, como se puede saber si el oro está sobrevalorado?. Podemos realizar un ejercicio de comparación entre clases de activos, digamos, el DOW Indistrial (Grupo de acciones industriales de USA) vs ORO
Hoy el punto DOW tiene un precio de 11.1oo USD, el ORO 1350 USD/Oz, por tanto la relación de ORO vs DOW Jones es, con un punto DOW, compro 8,2 oz de ORO. Que significa ésto?
En perspectiva, como en el gráfico del inicio se puede observar, ha existido fluctuación en éste ratio, pero podemos considerar el ratio actual como JUSTO. El oro ha estado subvalorado tanto como 44 a 1 respecto del DOW y sobrevalorado tanto como 1 a 1 (si este fuera el caso, hoy el oro estaría a 11.100 USD/Oz). Queda a criterio del lector estimar si el oro se encuentra en una burbuja, o simplemente está reflejando la pérdida en el poder de compra del DOLAR....
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Muy Interesante!
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