27 diciembre, 2010

Inversiones - El negocio perfecto

Hace unos días leí un artículo muy interesante respecto de los negocios nuevos y de como escoger el rumbo cuando se quiere emprender la aventura de la independencia económica.
El autor es Richard Russell, y enumera las siguientes cualidades:
  1. El negocio ideal vende al mundo, esto es, el producto o servicio no está limitado geográficamente
  2. El negocio perfecto provee un producto con demanda inelástica.
  3. El negocio perfecto vende productos que no son fácilemente copiables, o están protegidos por derechos intelectuales o patentados (aún cuando uno no esté plenamente de acuerdo, es una gran barrera de entrada)
  4. Un negocio perfecto requiere poca infraestructura y costos operacionales
  5. Un negocio perfecto requiere poco flujo de caja
  6. Un negocio perfecto es líquido (no requiere manejo de crédito)
  7. Un negocio perfecto está libre de regulaciones gubernamentales
  8. Un negocio perfecto es fácilmente trasladable
  9. Un negocio ideal satisface tu intelecto
  10. Un negocio ideal te deja tiempo libre
  11. Muy importante, un negocio ideal no está limitado por tu esfuerzo físico (cantidad de horas trabajadas, un doctor por ejemplo)
Claramente es dificil conseguir todas estas cualidades, pero es una buena lista contra la que comparar tus proyectos de negocios individuales.
Continúa Leyendo...

14 diciembre, 2010

Crisis Financiera - Atrapado en Zapato Chino

Durante las últmas 2 decadas, se ha producido una dinámica económica entre las dos superpotencas actuales USA y China. Por un lado, China ha "abierto" su economía a capitales extranjeros de inversión, que han visto en la disponibilidad abundante de materias primas, escasas regulaciones y sobre todo, baratísima mano de obra, una oportunidad de mejores rentabilidades que en USA, por lo tanto, han invertido en infraestrucura produtiva en China, dejando a USA sin casi plataforma industrial, dependiendo la actividad económica de las áreas de servicios Finacieros, y en particular,del consumo. Entonces, la dinámica es China produce barato, USA consume, ahora bien, para consumir, uno en algún momento debe genera ingresos (la tarjeta de crédito tiene un límite), y ese es el gran problema actual, al ser el dólar la moneda de reserva mundial, USA puede expandir la base monetaria a voluntad, y por lo tanto exportar dólares, vía compra de bienes, o venta de bonos del tesoro (que es la emisión de deuda del gobierno americano, que genera más dólares). Ahora bien, China ha "pegado" su moneda al dólar, por lo tanto, cualquier expansión en la base monetaria de USA, implica una expansión igual en la base monetaria de china. Cual es el problema de ésto? como en toda expansión de dinero, si no existe una equivalencia en la expansión de bienes de capital, se produce una inflación de precios. China ha inundado durante décadas su economía con yuanes, para equiparar el ingreso de USD provenientes de USA, lo que ha generado múltiples burbujas, la mayor de las cuales es la inmobliaria, que según todas las apreciaciones es mucho mayor que la producida en América y Europa. El tema es que el politburó Chino tiene 2 alternativas para evitar la inflación que ya se está dejando sentir, despega el yuan del dólar y lo deja apreciarse, lo que eventualmente dañaría gravmente las exportaciones y por lo tanto al producirse el retiro de yuanes de circulación (por que hay menos exportaciones y por que "valdrían" más) produciría el estallido de las burbujas (no hay más yuanes para comprar, por lo que los precios empezarían bajar, en particular el de los bienes raíces), o sube las tasas de interés (asigna mayor valor a la emisión y préstamo de yuanes por parte del PBOC (Banco central Chino) a la banca China. El problema de ésto último es que al final, se genera mayor inflación, al ser más atractivo el cambio de USD y otras monedas por Yenes y generar más interés éstos, se produce un mayor ingreso de divisas a la economía China. Entonces, estallido de las burbujas y depresión deflacionaria o inflación desatada y depresión inflacionaria (hiperinflacionaria?) mueres congelado o quemado. Al final, China está atrapadaen sus zapatos...
Continúa Leyendo...

09 diciembre, 2010

New World Order - Nueva Alquimia

En la antiguedad, existía la ambición de los alquimistas de transformar el plomo en oro, lo que ciertamente sería una fuente de riqueza inmediata (al menos hasta que se masificara el proceso). Se establece razonablemente que no se pudo encontrar el proceso de transformación, sin embargo, por la misma época de la alquimia, se inventó lo que podría considerarse una alquimia 2.0, ésto es, transformar papel en oro...
Este proceso incluso tiene nombre, y se denomina reserva fraccionaria bancaria. Como funciona ésto?
Una vez que Venecia postergó su papel de hub de comercio Europeo-Asiático (mundial), exportó lo que podríamos considerar las bases de la banca moderna a Inglaterra, estableciendo sus procedimientos en el Banco de Inglaterra (el abuelo de la FED y todos los bancos centrales del mundo). Como funciona el proceso de reserva fraccionaria?
En esa época, el comercio mundial se realizaba vía intercambio de oro como medio de pago, lo que en principio resulta en una manipulación dificil del físico. Así surgen los recibos, o vales por (VP), que la banca generar como servicio contra una comisión por resguardar los valores físicos(Oro), entonces, lo que circula por el comercio son recibos o vales por Oro que son aceptados universalmente. Lo interesante de ésto es que al ser tan conveniente la manipulación de los papeles versus el oro físico, al final casi nadie realizaba retiros reales de las piezas de oro. Al percartarse de ésto, la banca comenzó a imprimir más VP's, de lo que tenían de respaldo en sus arcas, considerando que según sus estadísticas, sólo un mínimo de gente retiraba realmente los depósitos (aproximadamente un 10%). Ahora que tenían más VP´s, debían colocarlos en circulación, es decir tenían que realizar préstamos (es por eso que el dinero se "crea" al momento de aceptar un préstamo, caso contrario no entraría en circulación en primer lugar), obviamente con un cargo o interés por el préstamo. Si establecemos bien las matemáticas en un ejemplo, la banca recibe 10 piezas de oro, por lo cual cobra una comisión anual de digamos 0,1 piezas (1%) y paga un 5% de interés por el depósito contra la opción del banco de mantener en sus arcas el oro durante un periodo X (depósito a plazo fijo), es decir el cleinte recibe 0,4 piezas de oro al año de interés. Que recibe el banco?, teniendo en mente que los bancos consideraban una "reserva" física real del 10% suficiente para los posibles retiros, se podían generar vales por 90 piezas (100 VP, 10 piezas reales), digamos que los presta a un interés del 10% anual, ésto es 9 piezas al año, generando una rentabilidad de 8,6 piezas, contra absolutamente nada de respaldo, es decir "crea" dinero. Hoy en día, la banca opera de la misma forma, sólo que existe un ente "regulador" que es el banco central (quien fija la reserva que en general es un 10%), con la atribución de ser el prestador de última instancia de un banco, es decir si se produce una corrida bancaria (mucha gente queriendo hacer retiros simultáneos), la función del BC es imprimir billetes para cerrar la brecha entre reserva física de dinero y retiros. La única diferencia con los tiempos antiguos, es que antes al menos existía un vínculo físico real (oro), hoy en día, lo que se considera reserva es el Dólar en su mayor parte, el cual es generado contra la buena fe de pago de las deudas del gobierno de USA. Es decir, los bancos del mundo imprimen 10 x contra una reserva monetaria que a su vez es impresa 10 x sobre bonos del gobierno de USA y la buena fe del pago de éstos...Como observación las reservas de Chile se encuentran denominadas en su mayoría en Dólares (o bonos en dólares) o Euros. Los Chinos, Indios, Alemanes, Rusia etc, están aumentando sus reservas de commodities duros (oro, plata, platino etc) pública y privadamente, algo deben haber aprendido éstas culturas milenarias.
Continúa Leyendo...

05 diciembre, 2010

Movimiento Estudiantil - La Educación de Calidad...

Uno de los pilares de la civilización moderna es la educación, en éste sentido, es nuestra responsabilidad el generar a los más inteligentes e independientes niños librepensadores que podamos, otorgando máxima prioridad a ésto, si nuestros hijos son más inteligentes, nuestro país va a mejorar. Pero por algún motivo, nuestros colegios y universidades hacen casi justo lo contrario.

Veamos:

Errores: Uno de los conceptos fundamentales de aprendizaje del ser humano es su capacidad de cometer errores y aprender de ellos, argumentablemente se podría decir que quien no comete errores no sabe nada, porque nunca ha hecho nada que le permita experimentar. Nuestros colegios reafirman negativamente ésto, castigando los errores, no promoviéndoles como fuente irreemplazable de aprendizaje.

Competencia: En el mundo real, los emprendimientos exitosos se basan en equipos, los cuales aportan las mejores cualidades al desempeño y logro común de los objetivos. No importa que tan inteligente es el individuo, nunca lo es más que el colectivo en el que participa... (Henry Ford, que algo sabía de éstas cosas). Sin embargo los colegios no sólo coartan la formación de equipos multidisciplinarios para alcanzar objetivos, los castiga (la copia de examenes por ejemplo). Ésto no quiere decir que los niños no tengan individualidad, todo lo contrario, mientras más concientes estén de sus habilidades y mientras mayor espíritu crítico tengan, mayor poder generará la sinergía de las mantes de esos niños que participan y colaboran.

Estilo de enseñanza: Leer genera una retención del 20% de los contenidos aproximadamente, una charla en clase 30%, ver lo que se va aprender un 50%, hacer lo que se va a aprender un 90%+, sin embargo el modelo de enseñanza está basado en interminables horas de clases y lecturas para la casa, las dos formas de enseñanaza menos efectivas...sin considerar que la tecnología actual permitiría tener los contenidos en línea desde la casa. Lo que dejaría espacio para experiencias relevantes y físicas en el colegio. Más breves y más dirigidas, y mucho más eficientes...

Cursos: El sistema actual de cursos por grado fue desarrollado en Prusia, con el objeto de generar un espíritu de cuerpo en los alumnos (reclutas?). Y este sistema fue incorporado a toda la enseñañza occidental. ésto genera que los niños que escapan a la media (para abajo, o lo que es peor para arriba), sean encarrilados en la medianía del curso. O sea, se busca la mediocridad, no la exelencia individualizada, o sea que en cada niño se encuentren y desarrollen las mejores habilidades que aporten a la sociedad, y no que sean un cúmulo de conocimientos añejos y estandarizados.

Excelencia:

Un matemático es mejor que un artesano? un ingeniero que un médico? un mecánico automotriz que un abogado?. La verdad es que cada una de éstas ramas es igualmente útil a la sociedad, en la medida en que los participantes sean realmente expertos en sus áreas. Es tan digno ser un artesano (artista) que un médico, pero por alguna razón, se asume excelencia a ramas de la economía específicas. Quien genera más valor en la economía, un artesano que transforma madera en muebles, o un trader que aprovecha mínimos margenes para generar utilidades? la verdad es que son ambas habilidades que se complementan en la economía, el tema es que hay que tratar de generar tantos emprendedores, inversionistas y técnicos como nos sea posible, reconociendo las habilidades de nuestros niños y dando una formación sólida en economía, lamentablemente hoy en día lo que generamos hoy en día en nuestras escuelas es mano de obra (más o menos calificada), no emprendedores...

Educación Superior:
Concedido que existen desigualdades feroces en el sistema educacional básico y medio, se supone que la universidad debería representar a lo mejor de nuestro país, con las carreras universitarias que realicen el mayor aporte cuantitativo y cualitativo a la sociedad, escoger a nuestros mejores niños y ofrecer a la sociedad los mejores proefesionales en las carreras de mayor impacto posible.
Por el contrario, las carreras más ofrecidas no tienen nada que ver con la necesidad social. Necesitamos más técnicos, más médicos, ingenieros civiles,ingeneros industriales, técnicos mecánicos. No necesitamos más abogados, periodistas, economistas, publicistas, diseñadores etc. No significa que éstas carreras no sean necesarias, lejos de eso, el problema es que la cantidad y calidad de los profesionales egersados no tiene nada que ver con las necesidad de la economía de éstas carreras y si con la rentabilidad que éstas carreras generan en las instituciones educacionales. En este sentido, la educación privada cumple un rol importante, pero no debería dejarse al libre albedrío la cantidad y calidad de las carreras, y por cierto, evitar que los alumnos adquieran onerosos préstamos para cursar una carrera que los arruinará de por vida.

En definitiva, estamos generando niños más inteligentes, independientes, y emprendedores, o estamos generando a reclutas que obedecen lo que se les dice, predestinados a endeudarse y consumir de por vida, esclavos de trabajos que no los motivan, y temerosos de perder la seguridad de un trabajo, incluso cuando pelean por cosa justas.
Continúa Leyendo...

Inversiones - El largo plazo, Diversificación y el premio por riesgo

Si te ofrecen 30 millones de dólares en 30años más, o 10 millones ahora, cual sería tu elección?


los 30 millones?, los 10?, para mi, ésta no es una elección muy dificil de hacer, y argumentablemente, el 99% de la gente preferiría los 10 millones (yo los tomaría). Funciona igual con las vacaciones (ahora o después que junte la plata?), e inversamente con las deudas (pago ahora o después?). Independientemente que el ciclo de negocios se ha visto alterado por tasas de interés ridiculamente bajas (que destruyen a los ahorradores), siempre existe la disyuntiva de consumo inmediato o consumo futuro, y ésto está regulado por el premio por postergar el gasto (tasa de interés). Cuando uno decide postergar el consumo a cambio de un premio por éste tiempo, uno intrínsicamente está valorando el tiempo (probablemente el recurso más valioso). Si uno viviera 200 años, se podría decir que eventualmente todos serían ricos en algún momento de esa vida ya que el tiempo no sería factor. Pero no es el caso, con márgenes, contamos con 30 años de vida útil, para generar riqueza, y por tanto ahí se centra nuestra batalla, como acortamos nuestros tiempos de retorno de la inversión (como obtenemos más rentabilidad en menor tiempo) para asegurarnos de que contamos con suficiente capital para nuestras necesidades (y gustos).

Si siempre valoramos el consumo actual por sobre el consumo futuro, y que la recompensa por postergarlo debe ser sustantiva, entonces porque siempre creemos en los consejos de los expetos que nos recomiendan mantener nuestro dinero estancado en fondos mutuos, diciéndonos que hay que ahorrar para el largo plazo, cuando nuestra necesidad de caja es ahora, no en 30 años?

Lo cierto es que el largo plazo de los retornos es sólo para los ahorradores, los fondos mutuos y AFP´s reciben suculentos ingresos de nuestras cuentas por conceptos de comisiones e intereses, todos los meses, libre de riesgo...Largo plazo para nosotros con todos los riesgos del mercado, corto plazo para ellos, no suena a buen negocio...
Continúa Leyendo...

Burbuja Inmobiliaria - Home Sweet Home

"La casa es el castillo de todo hombre", "la casa propia es la mejor inversión", "el Valor de una casa siempre sube".
Durante el último siglo y medio, éstas y otras expresiones reflejan uno de los paradigmas más arragaidos en la clase media, que ha impulsado el crecimiento en los mercados inmobiliarios y en todo lo asociado al equipamiento del hogar.
Las últimas crisis inmobiliarias, y las que están por venir, ponen puntos de cuestionamiento al concepto de la casa propia.
Primero: Es realmente una inversión?. Si consideramos que una inversión debería generar un flujo positivo de caja durante el tiempo de evalución (pensando en una inversión claro y no en un gasto), dificilmente podemos considerar a la casa propia una inversión, como mucho, una muy mala. Algunos números para comparar inversiones. Suponiendo que el pago inicial de un departamento de 4000 UF es del 10%, con un plazo de pago de 20 años y tasa de interés de 4.6% anual, tendríamos un flujo de caja como sigue...
Inversión Inicial: 400 UF
Flujo de caja: - 22,79UF
Precio Cancelado: 5470 UF
Rentabilidad neta: -1870 UF ésto suponiendo que la casa mantiene su valor de 3600 UF originales, si éste es menor, la pérdida es superior. Es decir, con mi inversión inicial de 400 UF, perdí 1870 UF, o casi un -400% de mi pago inicial. Muy mala inversión en realidad.
Segundo: Mi casa es mi principal activo:
En una cáscara de nuez (o una nutshell como dirían los gringos), un activo es lo que coloca dinero en tu bolsillo, un pasivo es algo que lo saca. La real pregunta es: para quien es un activo la casa? ciertamente no para el propietario...
La casa propia es la principal aspiración de las personas:
En un tiempo en el que la seguridad laboral no es muy cierta, que las oportunidades de trabajo se producen en cualquier lugar, y que la tecnología permite cada vez más el trabajo desde lugares fuera de la oficina tradicional, probablemente, una casa (o una deuda sobre una casa) es más bien un ancla, que ata a un lugar (y un trabajo?) cuando realmente lo que se necesitas en la economía es que las personas se muevan hacia las oportunidades. Solía pensarse que el hogar es cualquier sitio donde estés con tus seres queridos, donde puedas desarrollarte como familia y te sientas cómodo, y si eso implica buscar tu fortuna y la de tus seres queridos en la patagonia, mientras estés con tu familia, el lugar donde estés lo puedes considerar tu hogar. Es cierto que siempre existe el sentimiento de arraigo, pero también existe el espíritu indomable de la aventura y la búsqueda del bienestar, nuestros tatarabuelos tenían un gran espíritu de emprendimiento, y su hogar podía ser un tienda de campaña en campos salitreros, ese espíritu es el que todos tenemos incorporado en nuestros genes, y en algún momento volverá a salir a la superficie, la que ahora es de oficinistas y empleados en empresas de servicios, buscando acortar el tiempo para el happy hour.
Continúa Leyendo...

03 diciembre, 2010

Colapso Económico - La Ciencia Económica

Cuando se habla de ciencia, se tiende a pensar en ciencias físicas (duras) que son capaces de explicar con precisión los fenómenos que ocurren, y por tanto son capaces de predecir los eventos futuros objetos del estudio, incluso fenómenos astronómicos, con absoluta precisión (y exactitud). Es más, en la ciencia, o método científico, se tiende a validar la explicación más sencilla para un fenómeno, si existe más de una.
Curiosamente en la ciencia económica ocurre todo lo contrario, ha sido miserablemente incapaz de explicar las crísis actuales, y se ha complejizado al máximo la modelación de fenómenos (recurriendo a intrincadas estructuras matemáticas). El problema, al parecer, es que la economía es derivado de la acción humana, y es dificil (imposible?) pensar en modelar o predecir el comportamiento y la interrelación de 7 billones de habitantes (a menos que seas fanático de Asimov y de su Psicohistoria). Pensar en "controlar" la acción humana vía tasas de interés (impresión de divisas), parece más similar a un sistema centralizado de planificación (comunismo, socialismo) que a uno de libre empresa, y ya conocemos cual es el resultado de tratar de controlar mucho y por largo tiempo la acción humana (Rusia, Francia, USSA?...). No parece una tarea fácil tratar de modelar el comportameinto humano (del cual es reflejo la economía y no al revés), pero aún más destructivo es tratar de aplicar modelos fallidos para intentar controlar los ciclos económicos (bancos centrales).
Continúa Leyendo...
Compramos mierda que no necesitamos, con dinero que no tenemos, para impresionar a gente que no conocemos...Ni nos importan....