“En la segunda mitad de 2013 podría haber una sobreoferta de cobre”

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DF:

Por Juan Manuel Villagrán S.

Con mucha cautela Diego Hernández, presidente ejecutivo de Antofagasta Minerals plc (AMSA), visualiza el negocio mundial de la minería para 2013. “Está toda la industria a la espera”, comenta el experimentado ejecutivo a Diario Financiero, luego de haber estado con los empresarios más importantes de la minería mundial en el London Metal Exchange Week, en Inglaterra.
Hernández, ante el panorama que se avecina para la minería en 2013, dice que “nadie tiene muy claro qué va a pasar, no hay muchos optimistas, ni tampoco tantos pesimistas, pero están todos más o menos preocupados”. El presidente ejecutivo de AMSA explica que la razón de este sentir generalizado se da por “la economía europea, que podría darle más volatilidad al precio. Después viene la expectativa con China, y estamos a la espera de ver qué pasa ahí por el tema de la demanda y del precio”, aseguró.
Posible sobreoferta

Hernández se aventura a visualizar un pronóstico del precio del cobre en base a su análisis de expectativas de mercado, y enfatiza que “mi visión es que el mercado está apretado este 2012, y va a tener una situación parecida el primer trimestre de 2013. No debería haber alguna razón para que el precio cambie mucho”. El ejecutivo va más allá, e indica que “el segundo semestre del próximo año es más incierto, porque está la posibilidad de que empiece a entrar más producción, y podría haber una sobreoferta, que no debería ser muy grande, y que afectaría levemente al precio”.

No shit, “posible” sobre oferta…veamos el estado de los inventarios mundiales…

No se ve tan sobre stockeado, pero que pasa en China, nuestro principal comprador?

Casi en máximos históricos de inventarios, lo que significa que los chinos están nadando en cobre, y peor aún, el próximo año van a comenzar e entrar nuevas capacidades productivas en funcionamiento a nivel mundial con los orientales ajustando probablemente sus capacidades a estos inventarios y a un menor ritmo de crecimiento observado este año…yep, tan sólo una “leve” baja de precio para el segundo trimestre del próximo año…probablemente estos ejecutivos están mirando este gráfico:

El problema es que las estimaciones de producción y consumo se basan en el desempeño económico y crecimiento que están referidas en predicciones y cálculos de economistas y generalmente estos no son muy acertados…veremos en este caso…

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WTF, Disney compra Lucasfilm???

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El peor insulto posible para los fanáticos de la mítica saga ochentera, la industria del ratón compra la compañía que debe tener los derechos de autor más caros en registro, con cada película garantizando desde 500 a 1000 USD billones solo en taquilla, sin contar con el merchandising.

Ahora Disney cuenta con Pixar, Marvel, Lucasfilm y toda la acaramelada colección propia, y en el último caso sólo costó USD 4000 millones. Qué sabe George Lucas que el resto no para vender un fuente de flujo de caja infinita y continua por módicas notas de deuda verdes?… Realmente muy extraña la venta. Anyway, Disney se debería disparar como avión, ahora pueden realizar la mejor saga de películas de la historia, el ratón mickey y el pato donald se transforman al lado oscuro de la fuerza y son derrotados en 3 películas por iron man, hulk, spiderman viuda negra (debe estar) mr increíble y el tataranieto de luke skywalker que viaja en el tiempo y espacio desde una galaxia muy, muy lejana gracias a la gestión de thor y su puente de arco iris para destrozar a los benditos ratón y pato…no sería épico…por el momento, tan sólo el anuncio de star wars 7 para el 2015, el 4 clavo en el ataúd de la saga que definió a una generación…shit...que viene después, indiana jones 5, en busca de la placa dental perdida??

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Hoy abre USA nuevamente

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Después de 2 días de cierre debido al paso de Sandy, los mercados vuelven a abrir hoy, con el dato adicional de la destrucción que cuenta con una cifra de USD 100 billones. Como en este mundo raro de las finanzas y economía mundial, esa clase de destrucción agrega un estímulo al PIB, aún cuando sea sólo hasta que la gente se de cuenta que están reponiendo capacidad instalada perdida y no agregando nuevo valor, y por lo tanto eres de hecho más pobre que antes del desastre, probablemente las bolsas USA reaccionarán similar al post 911, aunque hay que esperar el resultado de las elecciones para verificar efectivamente la tendencia. De todas maneras, muchos inversionistas estarán deshaciéndose de inventarios de acciones o ETF´s o instrumentos en general antes del 1 1 2013, debido a la posible entrada en vigencia de nuevas condiciones impositivas para las ganancias de capital en USA, por lo que pueden ser meses de alta volatilidad. Pero en general, y dada la voluntad expresa de los bancos centrales de soportar en algunos casos indirectamente las bolsas y bonos (como Europa y USA) y en otros directa y abiertamente como Japón, es razonable suponer que la tendencia al alza se mantendrá o desarrollará por lo que resta del año. Por supuesto esto importará sólo en el improbable caso de sobrevivir al 21 12 2012…(joking)

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Bajo interés por participar: ¿cómo influirá la abstención en las elecciones presidenciales?

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Según DF:

El golpe que recibió el gobierno con los resultados municipales, llevaron al presidente Sebastián Piñera a señalar que buscarán la fórmula para acercarse a la ciudadanía. Lo cierto es que, contrariamente a lo que se había pensado, se vio un triunfo claro de la Concertación en el proceso de ayer. ¿Cómo afectará este resultado a la próxima elección presidencial? ¿Cuándo debiera ocurrir el cambio de gabinete? ¿Se debe precipitar un señal de la ex presidenta Michelle Bachelet? ¿El bajo nivel de participación será una tendencia para el próximo año? El cientista político de Cieplan, Francisco Javier Díaz, y el decano de la Escuela de Gobierno de la U. del Desarrollo, Eugenio Guzmán, intentan desentrañar este panorama, sólo a unas horas de conocidos los resultados de las municipales.

Opina lo que debe ser el mayor oxímoron del lenguaje, el cientista político (LOL), Francisco Javier Díaz…

"La Concertación obtuvo un triunfo resonante". Así de claro lo plantea el ex asesor del segundo piso del gobierno de Michelle Bachelet, Francisco Javier díaz.
Y a pesar de la gran abstención nacional, el analista político de Cieplan sostiene que este fenómeno se dio más fuertemente en las comunas donde hubo casos de irregularidades y de mala administración. También dice que la "oposición sí está haciendo la pega "en relación a las señales que se le están enviando a la ex Presidenta Michelle Bachelet, quien hoy expone ante el Consejo de Seguridad de Naciones Unidas.
"Hay tres hitos principales: primero, la oposición obtiene un gran triunfo, no recuerdo triunfos de esta magnitud en la democracia post noventa y tampoco antes. Lo segundo, es un voto de castigo al gobierno impresionante".
- ¿Debiera el gobierno estar haciendo una profunda autocrítica?
- Debiera hacerse una profunda autocrítica en el gobierno en este momento (anoche).
- ¿Qué pasa con la abstención que fue tan alta?
- Soy partidario del voto voluntario y a pesar de la abstención de hoy, pero tenemos que pensar en reformas que nos ayuden a votar. Por ejemplo, impulsar el voto de los chilenos en el exterior. Hoy eso se contó como abstención. Y son chilenos tienen carnet de identidad. Segundo podemos pensar en un mecanismo de voto adelantado como establecer locomoción gratuita en todo Chile. Hay que analizar cual fue el clamor de la gente detrás de esa abstención. La abstención fue muy alta en algunas comunas.
- ¿El presidente del PC, Guillermo Teillier decía que la abstención fue un castigo para la derecha y el gobierno. Lo cree así?
- Tengo que ver los números. Vi algunas comunas donde hubo escándalos de corrupción y mala administración y ahí la abstención fue mayor. Pero hay que analizar esto con datos en mano.
- ¿Cómo explica lo que pasó en la zona norte?
- Si ahí hubo antes una ola contra la derecha, contra la Concertación, hace ocho y cuatro años y ahora esto se revirtió de manera muy relevante.
- ¿El tema presidencial se inicia mañana (hoy)?
- Hay que aprender todas las lecciones de este episodio. Donde fue unida y donde presentó buenos candidatos a la oposición le fue bien. Donde se armaron buenos programas a la Concertación le fue bien. La presidencial tiene que construirse sobre esa base. No sé si mañana, pero luego.
- ¿La ex presidenta Bachelet tiene que dar una señal esta semana?
- Ella tiene una importante presentación ante el Consejo de Seguridad de Naciones Unidas, así que dejémosla tranquila. Está claro que está haciendo la pega.
- ¿Se le están enviando buenas señales?
- Si. Estamos haciendo la pega. Evidentemente.

Y la contraparte de rigor, también desde el lado de la ciencia política, el decano de la facultad de gobierno (LOLOLOLOLOL)…

Eugenio Guzmán, decano de la Facultad de Gobierno de la Universidad del Desarrollo, afirmó que el comportamiento de los electores ayer es un "llamado de atención" para todo el mundo político en cuanto a la mayor exigencia que les representa el voto voluntario.
-¿Qué lecciones se sacan del proceso?
-Hay una situación que es de fondo y tiene que ver con la  abstención, porque ninguna de las encuestas que se estaban dando vuelta públicamente mostraban estos niveles. Es probable que cuando tienes que el 40% de personas participa o, al revés, que hay un 60% de abstención, se producen todo tipo de cambios en los resultados en términos del padrón porque, por ejemplo, que en una comuna vota la mitad de las personas que tradicionalmente votaba, pero se incorpora nueva gente que antes no votaba, en la medida que estas personas que se integran tengan un voto relativamente distinto que el tradicional, eso afecta. Otro aspecto es que la Concertación esta acercándose a los niveles de 2004, que reflejaron un alza respecto a 2002 y que luego se esfumaron en 2008. Recuperan esa cifra pero, sin ser aguafiestas, eso no es un gran resultado tampoco, en el sentido de que todavía no hay una brecha para recuperarse a los niveles de 2004.
-¿Qué sector debe sacar cuentas alegres?
-Si uno mira en términos de las expectativas que cada bloque se dio, la Concertación debiera estar más conforme que la Alianza. Sin embargo, estamos hablando que la abstención que es el gran convidado de piedra, nadie esperaba cinco millones de votos. Esto nos trae a la memoria lo que pasó en 1996, donde anular o votar en blanco fue un porcentaje grande. Para la Concertación no es bueno enfrentar una presidencial o una parlamentaria con este nivel de abstención, esto es un llamado de atención para todos los partidos en términos a que el voto voluntario exige mucho más trabajo que la obligatoriedad de votar.
-¿Los resultados en comunas emblemáticas se pueden analizar como un rechazo al gobierno?
-Lo que más se manifestó en esta elección fueron los votos más duros de cada coalición y, en este sentido, la Concertación tiene una mayor ventaja que la Alianza en el voto militante y el voto menos comprometido no fue a votar con los resultados que vemos. Los resultados en algunas comunas emblemáticas reflejaron una mala estrategia en la Alianza. El caso de Recoleta es emblemático, pero probablemente también en La Reina, desde ese punto de vista hay problemas de cómo entender a los electores y las estrategias que se usaron.
-¿Qué se puede sacar en limpio para la presidencial?
-No creo que cambien mucho las preferencias, pero lo cierto es que en el tema más político saber qué pasa con los candidatos presidenciales en el gobierno. Ahí hay una tensión respecto a qué hacer en los próximos días.

Lo que no dejo de entender es esto de la ciencia política. Que exista una carrera universitaria para analizar la política es francamente ridículo. Que tiene de científico analizar la actividad política?. El que promete más, de una manera creíble y no específica (y por lo tanto no medible), gana. El resto es calificado de demagogo o populista. Por lo tanto la ciencia política de saber los resultados de las elecciones se basa en establecer quien promete de mejor manera (ojalá con términos vagos como más igualdad, justicia, equidad no discriminación y similares), quien desacredita más eficientemente las promesas del otro (descalificando las ideas o las personas sin parecer hacer lo último) y el desgaste de eso en el tiempo en que por supuesto no se cumplen las promesas (o la precepción de no cumplimiento). La concertación duró tanto tiempo porque no tuvo que ofrecer nada salvo “retorno a la democracia” y “reconciliación” en los primeros 15 años. Cuando tuvo que de  hecho ofrecer mejoras sociales, perdió a la siguiente elección. O alguien piensa que la gente tiene alguna idea de la “ideología” de los partidos?. Si la alianza pierde la siguiente elección, será porque prometió mucho de manera concreta, reflejando la falta de experiencia política en estas lides…nunca, nunca, nunca prometes algo en política que sea cuantificable. Y respecto de la falta de interés…si supuestamente tienes un 6% de desempleo, la economía creciendo, un boom inmobiliario, todos creyendo que van a ser ricos cuando las casas vuelvan a subir de precio, who gives a shit acerca de las elecciones?. Y respecto de la Alianza, realmente es una estrategia muy, muy muy tonta de un régimen gobernante hacer esto de la votación voluntaria, los que reciben los beneficios de la economía no están interesados en votar si no tienen que hacerlo, les da lo mismo, los que votan son quienes están insatisfechos y por lo tanto la votación será mayoritaria en contra del régimen actual (el que sea). En que diablos estaban pensando? realmente le pagan a los asesores políticos del piso 2?.

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Las Bolsas de USA, cerradas…

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Debido a la que ha sido catalogada de la mayor tormenta del último siglo, esta “Frankestorm” Sandy ha logrado suspender toda la actividad bursátil de la costa este, y adicionalmente el mercado de commodities de Chicago. Como afecta eso a las bolsas del mundo?. Quien sabe, algo de destrucción ala Krugman de hecho puede motivar a los inversionistas del mundo a pensar que puede existir un impulso adicional al PIB de USA después de arrasar la costa este.

Y la respuesta a la tormenta? si juzgamos por la reacción a Katrina, lo más probable es que los habitantes de la costa este de USA necesiten prepararse para sobrevivir sin ayuda de gobierno un par de meses, que al parecer lo aprendieron adecuadamente…

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Humor de Fin de Semana…Parisi es un allegado político de verdad…

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No pudiendo escoger nada específico en este programa radial emitido por los payasos de los comentaristas, supongo que todo el video es una gran comedia, de todas formas, algunas frases para el bronce…

“Hubo un tiempo en que la política chilena era muy previsible” (LOL)

“Parisi es un allegado de verdad” (ROFLMAO), yep, decano de la escuela de economía de la universidad de chile, asesor de bancas y empresas, participante de múltiples directorios, rector de MBA…si, súper allegado…assclowns…

“El escándalo es a quien le ha ganado”… “el escándalo es que no se han pelado el ajo ni han seguido la trayectoria política” LOLOLOLOLOLOL..priceless…no es por supuesto que entregue ni el más mínimo apoyo a la candidatura de nadie, pero esto tarados se llevan el día, un político pelando el ajo….JAJAJAJAJAJAJAJA…

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Elecciones Municipales…

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Actualización de las verdaderas opciones de la ciudadanía respecto de las opciones presentadas hoy día.

Por cierto, si alguien piensa que un alcalde o concejales determinados hace alguna diferencia en cualquier comuna “grande”, tengo un gran puente  en venta en blanco en el Canal de Chacao que puede resultar interesante como inversión…O alguien cree que las políticas adoptadas en la comuna de Santiago (por ejemplo) tienen alguna posibilidad de ser determinadas a nivel comunal o municipal?

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Agencias calificadoras, para que sirven?

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Interesante artículo aportado por…ROBSAN…

Por primera vez las agencias de calificación han sido calificadas: pésimamente. El alguacil, al fin alguacilado. Esta gran novedad se la debemos al Banco Central Europeo, que acaba de publicar un exhaustivo análisis independiente sobre 39.000 notas otorgadas por las tres grandes, como reveló el sábado Miguel Jiménez en estas páginas.Bank ratings, what determines their quality?, se titula el trabajo, lo encontrarán en el archivo de publicaciones del BCE.

La gran conclusión del examen es que S&P, Moody's y Fitch habitan un sistema corrupto. Con elegancia, los autores solo aparentan denunciar un grave “conflicto de interés”. Pero eso es solo una situación objetiva en la que un protagonista afronta dos mandatos incompatibles entre sí. En este caso, entre los clientes que les encargan y pagan los informes de calificación, y los mercados a los que afectan servir.

Cuando el conflicto de interés se resuelve en favor del poderoso, “los diez grandes bancos” de su análisis, mediando compensaciones cuantificables; y contra la parte débil, en este caso inversores, fondos de pensiones y público en general, el conflicto estalla: carcome el sistema de evaluación, destruye su independencia técnica, se convierte en abierta corrupción.

Las tres examinadoras yerran a favor de unos. “Los grandes bancos obtienen sistemáticamente calificaciones más favorables en relación con sus riesgos de suspensión de pagos medidos dos años después”: una sobreestimación de 15 posiciones para cada 100 bancos estudiados. Este “significativo sesgo refleja sobre todo los incentivos conflictivos” de las agencias.

Y se cobran luego tanto cariño: “Asignan sistemáticamente calificaciones más favorables a los bancos que les proporcionan una gran cantidad de negocio por calificar bonos de titulación de activos”. ¿Conflicto? Más bien chantaje/soborno técnicos.

Las tres cerditas son también inútiles, en el sentido de que su credibilidad cayó a la alcantarilla. Cuando S&P rebajó las deudas de EE UU y Francia, los mercados las apreciaron más. Degradó a España el día 10, al día siguiente el Ibex subió un 0,87%, hasta 7.731 puntos, y ayer llegó a 7.791. La prima de riesgo bajó cinco puntos, a 426, y ayer estaba a 400. Son inútiles, pero si juntan su maldad con otros reveses, pueden perjudicar mucho, si ya no al Reino, sí a las empresas: que, aleluya, vuelven a emitir.

El 15 de noviembre de 2011, la Comisión anunció una reforma del reglamento UE 1060/2009, para endurecer el trato a esas agencias: por ejemplo, exigiendo que cada tres años sus clientes las roten; o que se exijan dos calificaciones para los productos estructurados complejos. Aún nada.

Hay mejor solución: retirarles el privilegio del paraguas público por el que los Estados imponen que sus notas sean exigibles a empresas y bancos. “Los políticos deben revisar si es adecuado usar calificaciones de crédito en las regulaciones de los mercados financieros”, aconsejaba en 2011 el papel Sovereign rating news and financial markets spillovers, del FMI (WP/11/68). Eso, expulsadlas del templo del mercado.

Pensar que las clasificadoras de riesgo, quienes reciben los pagos de los bancos de inversión por sus servicios de clasificación, sean imparciales, es en extremos ingenuo. Por supuesto que van a clasificar los instrumentos de los bancos con menor riesgo, y el de todo el resto con uno mayor, para que estos mismos bancos aprovechen la compra de instrumentos en descuento gracias a estas clasificaciones. Pero pensar que no deberían existir es ridículo. Con que parámetro fondos de inversiones, fondos mutuos, hedge funds, fondos de pensiones y un largo etcétera ponderarían miles de instrumentos de riesgo si no existiera esta clasificación general?. Las clasificadoras, por su función y extensión cuentan con información imposible de reunir para inversionistas únicos. De hecho, las clasificadoras van tan atrasadas en sus evaluaciones que casi señalan el inicio del nuevo ciclo de negocios para lo que están evaluando. AAA para los MBS, desplome de burbuja, AAA Grecia, Default parcial, CCC Grecia? BB+ España?. Y no es parcial el hecho de que los países europeos no quieran clasificaciones de riesgo?. Por lo demás, quienes utilizan estas clasificaciones siempre comparan con la contraparte de mercado, esto es, los CDS (prima de riesgo). Si hacen apuestas los inversionistas clasificados, son precisamente eso, porque los CDS básicamente le dicen a todo el mundo realmente cuanto valen implícitamente los bonos o instrumentos de renta fina de casi todo.

Así es que no se engañen, las clasificadoras son completamente sesgadas en sus juicios de valoración, pero los inversionistas lo saben y lo “trabajan” dependiendo de la divergencia con la realidad del mercado expresada por los CDS. Pensar de otra manera es creer que los tiburones financieros del mundo de alguna manera se convirtieron en atunes, y no, no es así.

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Mantega admite que Brasil opera una “banda de flotación sucia”

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Cualquier similitud con el post de hace un par de días es “pura coincidencia”…http://adyaner.blogspot.com/2012/10/entonces-el-usd-va-colapsar-y-lo-va.html

El ministro de Hacienda brasileño, Guido Mantega, defendió el tipo de cambio flotante que maneja el país. Dijo que el manejo de la moneda duraría cuanto fuera necesario para defender a Brasil de la "guerra" de monedas que vive el mundo.
"No podemos seguir mirando como otros se apropian de nuestro mercado y hacen caer a nuestra industria", declaró.
No obstante admitió que aunque el objetivo de inflación y una política fiscal sólida siguen siendo "permanentes y fundamentales", el tipo de cambio flotante de Brasil "depende de lo que el resto del mundo esté haciendo".
"Nuestro sistema es de una flotación sucia, igual que el de todos", dijo Mantega en una entrevista publicada por el diario local Valor Económico.
Mantega añadió que un tipo de cambio más débil, combinado con las recientes exenciones tributarias y recortes en los precios de la energía, han dejado a la industria en una postura más firme.
Desde comienzos de julio la moneda brasileña, el real ha estado cotizando en una banda estrecha entre 2,01 a 2,05 unidades por dólar. El banco central a menudo interviene para limitar la apreciación del real mediante la oferta de swaps cambiarios reversos.(LOL, libre flotación…jajajaja)
Los inversores han estado cuestionando el compromiso de Brasil al denominado "trípode" de políticas económicas -metas inflacionarias, responsabilidad fiscal y un tipo de cambio flotante- que desde 1999 ha sido considerado central para la estabilidad económica del país.
Pero Mantega dijo que él no cree que la inflación pueda romper el techo del objetivo de un 6,5%, en parte por la falta de presión inflacionaria desde el exterior. Agregó que el Gobierno no está considerando flexibilizar el objetivo.
Aunque el ministro reiteró el compromiso de Brasil con los objetivos fiscales, deslizó que el Gobierno podría ser flexible respecto a la meta de este año por causa de la deducción de los gastos de inversión.

En resumen, Brasil, al igual que TODO el resto del mundo está manipulando su tipo de cambio vía swaps, compras esterilizadas o cualquier otra tontería en mente de los bancos centrales. Como está Brasil en la carrera de devaluación?. Y quien es el responsable, por supuesto esos malditos yankies…LOL…

SHIIIIIIIIIIIIIIIIITTTTTTTTTTTTTTTT¡¡¡¡¡¡¡

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Larraín destaca condiciones del bono: "son las mejores que Chile ha obtenido en su historia"

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DF:

Finalmente, el gobierno oficializó esta tarde la colocación de bonos, uno a diez años y otro a 30 años, por un valor de US$ 1.500 millones en el mercado estadounidense.

El ministro de Hacienda, Felipe Larraín, detalló que la colocación tuvo una tasa de 2,3379% para el primer bono y de 3,714% para el segmento de 30 años. Desde Nueva York,  la autoridad detalló que el spread de los instrumentos fue de 55 puntos básicos para el bono a diez años y 75 puntos básicos para el de 30 años.

Vía teleconferencia, Larraín no ocultó su satisfacción por la operación pues tuvo mejores condiciones que cualquier otro país de sudamérica y las economías emergentes.

"Estas condiciones son las mejores que Chile ha obtenido en su historia. Chile tiene el costo de financiamiento más bajo en su historia y el de Latinoamérica y los países emergentes", dijo.

"Esta es una señal de confianza para Chile y su economía".

Por último, la autoridad especificó que los recursos en su totalidad no serán repatriados y que sólo US$ 840 millones volverán al país en enero de 2013 para amortizar deuda. El resto se quedará en el exterior.

Nadie pregunta porqué Chile se está endeudando y todos aplauden las mejores condiciones de la historia?. Es esto una clase de broma?. Según expresa el ministro, Chile está “refinanciando deuda”. Ciertamente cambiar tasas de interés de 5-6% por 2-3% está bien (siempre y cuando no se transforme en algo endémico), pero y el resto de los USD 700 millones?. El gobierno de Chile está especulando con USD 700 millones para que los consejeros económicos más ineptos de la historia de la galaxia jueguen a tradear (ni siquiera son capaces de definir una burbuja o valorizar activos)???. Cual es el destino de los fondos que no serán utilizados para refinanciar??  WE, THE SHEEPLE, DEMAND ANSWERS, GOD DAMN IT¡¡¡

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Bolsa de Santiago presentó su nuevo mercado de derivados

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En lo que debe ser la noticia más importante de los últimos tiempos respecto de los mercados financieros Chilenos, DF destaca:

Con el fin de ampliar la oferta de instrumentos financieros para los inversionistas la Bolsa de Comercio de Santiago presentó hoy "Bolsa Derivados", el nuevo mercado de derivados financieros creado por este centro bursátil.

La iniciativa busca ofrecer a todo el mercado de capitales, y en particular a los inversionistas institucionales e intermediarios (nacionales y extranjeros), la posibilidad de operar en Chile instrumentos de inversión y cobertura en un mercado abierto y regulado, comenzando en una primera etapa con la incorporación del Mercado de Futuros sobre Índices accionarios, para luego continuar una segunda etapa con Futuros de Moneda, Futuros de instrumentos de renta fija y Opciones sobre acciones.

El gerente general de la Bolsa de Santiago, José Antonio Martínez, destacó que "el desarrollo del mercado de derivados bursátiles permitirá grandes avances en el proceso de diversificación, gestión de riesgo, liquidez y profundidad del mercado de capitales nacional, al mismo tiempo que representará un fuerte impulso para el mercado local, acercando al mercado de capitales no sólo a los inversionistas locales, sino también a un gran número de inversionistas extranjeros"

En este sentido, comentó que "el mercado de capitales chileno ha crecido cerca de 10 veces en los últimos años en montos y número de operaciones, por lo que existe hoy una demanda natural de nuevos servicios y productos, lo que hace necesario el desarrollo de un Mercado de Derivados en Bolsa".

El mercado de derivados de la Bolsa de Comercio ha sido desarrollado con la participación y asesoría de BM&FBovespa –una de las principales bolsas de derivados a nivel mundial- gracias a una alianza firmada entre ambas bolsas con el fin de fortalecer y promover el desarrollo del Mercado de Derivados en Chile.

"La experiencia de éxito de BM&FBovespa en la creación, operación, promoción y comercialización de un mercado de derivados bursátiles en una economía emergente ha sido sumamente valiosa para la Bolsa de Comercio de Santiago, ejemplo que esperamos pueda repetirse en Chile", agregó Martínez.

El director presidente de BM&FBovespa, Edemir Pinto, quien participó en el lanzamiento de "Bolsa Derivados", sostuvo que "la incorporación de derivados en Bolsa debiera contribuir a mejorar las estrategias de inversión sobre los activos locales, como también facilitar el acceso a estos instrumentos a un importante número de clientes, entregando una valiosa información para la determinación de precios de los activos, entre otros beneficios. A través de esta alianza con la Bolsa de Santiago, esperamos contribuir al desarrollo de los mercados en la región, especialmente el mercado chileno, un mercado que ha logrado destacar entre sus pares latinoamericanos".

Ok lectores, esto supone un mega impulso a las acciones del país, ya que ahora se podrán realizar inversiones más “seguras” (o más bien con rentabilidades “garantizadas”) con coberturas, lo que implica una mayor posibilidad de especulación. Probablemente un gran % de los inversionistas profesionales del mundo  no entraban al mercado chileno precisamente por esta falta de instrumentos de cobertura directa, teniendo que realizar combinaciones exóticas para  minimizar el riesgo. Welcome to the jungle, yuppies chilenos…se acabaron los tiempos fáciles donde swaps y futuros de monedas con ganancias seguras gracias a los que quieren “cubrir el riesgo de cambio o de tasas de interés” eran los únicos instrumentos de mercado “sofisticados”…LOL….

 

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Matthei analiza crear unidad para fiscalizar pago de cotizaciones…AKA…aumento de edad de jubilación y/o aumento de % de ahorro….

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La tercera…

El Ministerio del Trabajo estudia, en coordinación con otros organismos, la creación de una nueva unidad en la Dirección del Trabajo para fiscalizar el pago de las cotizaciones. Por este concepto, el sistema acumula incobrables por US$ 4 mil millones desde su creación. “Gran parte de eso ya es irrecuperable, la empresa ya no existe, no se cobró a tiempo, nosotros recibimos un stock salvaje”, dijo la ministra del Trabajo, Evelyn Matthei.

“Creemos que la baja densidad de cotizaciones tiene que ver con gente que está a honorarios, que no cotiza o que prefiere no cotizar o que el empleador no le entrega las cotizaciones”, agregó.

La ministra añadió que se debe decidir qué medidas se adoptarán para enfrentar el aumento de las expectativas de vida, que han crecido 30% versus una cotización de 10%, que fue coherente al inicio del sistema . En este escenario “son tres las vías: uno, mayor densidad; dos, mayor edad, y tres, mayores contribuciones”, acotó.

El presidente de la Asociación de AFP, Guillermo Arthur, coincidió que la prioridad debe ser mejorar la densidad de las cotizaciones y criticó la creación de una AFP estatal, que pidió al gobierno la Cámara de Diputados.

Matthei, en tanto, consideró la petición “curiosa, porque a veces uno recibe críticas de que el BancoEstado es un banco más y que no es distinto que los otros bancos y, a la vez, esas personas quieren AFP estatal (...). No tengo claro por qué quieren una AFP estatal”.

So it begins…ahora falta la opinión de economistas destacados y AFP´s apoyando esto para que el panorama esté completo. Si todos creían que ahorrando un 10% por 40 años iba a alcanzar para vivir 25 años al 100% del sueldo o del 75%, deben haber estado fumando una buena cosecha…da lo mismo las rentabilidades anuales del “sistema” o de cualquier combinación o sistemas de trading, al final, en términos globales, la riqueza es lo que se produce mediante trabajo, si todos tienen dinero, y nadie trabaja, quien diablos va a producir?. Esa es la falla global de los sistemas de pensiones, asumen que la riqueza es el dinero. No es así, es el trabajo y la capacidad productiva. No me extrañaría en lo absoluto que en algún momento en un futuro no tan distante comience la eutanasia como medida de prevención para que los jubilados no consuman recursos reales. Horrible?, just wait…o tal vez con métodos más sutiles para reducir el exceso de comedores inútiles presentado de alguna forma políticamente correcta??

 

Perfect World…Just one catch…

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FTW…Teka lanza la primera campana extractora con soporte para iPod y iPhone

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La empresa alemana de electrodomésticos Teka ha desarrollado la primera campana extractora decorativa que permite escuchar música desde un iPod o un iPhone mientras se está utilizando, según ha informado hoy en un comunicado.

El original electrodoméstico, denominado DPL 90 iHood, cuenta con un panel que absorbe el ruido y las vibraciones y, además, incorpora mandos digitales para controlar las funciones básicas de los dispositivos de Apple y cuatro lámparas LED de bajo consumo, que proporcionan más luminosidad que las halógenas.

El grupo industrial Teka, que tiene 19 fábricas repartidas por Europa y comercializa sus productos en más de cien países, ha establecido un acuerdo con Apple y es la primera compañía que desarrolla sus aplicaciones multimedia en una extractora de cocina.

Una campana de cocina con conexión I-Crap….Oh boy…

Deben estar pagando sobreprecio a los creativos de marketing y productos….que viene después, aspiradores con audífonos incorporados y conexión WiFi…no, no…un horno con pantalla IPAD para ver resultado final de lo que se está cocinando, por su puesto con una app de USD 5…más actualizaciones por comida…

Mi úlcera….

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Sobreoferta amenaza poner fin al superciclo de precios del cobre

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Financial Times

Los días de escasez del metal rojo podría estar llegando a su fin

China desaceleración de la economía podría significar el fin de la subida del precio del cobre de largo, combinado, ya que es con aumento de la oferta del metal.

Tal vez más que cualquier otra mercancía , el metal rojo es un emblema de la superciclo década de los precios de productos básicos impulsadas por el crecimiento espectacular de China. A pesar de que otros metales se han marchitado este año, los precios del cobre se ha hospedado alto .

Sin embargo, un número creciente de analistas y operadores creen que los días de la década de escasez del cobre podría estar llegando a su fin.

"Esto parece ser una especie de punto de inflexión para el cobre", dice David Lilley, co-fundador de Red Kite, un fondo de cobertura de los principales metales y casa de comercio físico. "El mayor consumidor está luchando, y los mineros están comenzando a recoger la producción (cancelación de proyectos en Chile)".

La International Copper Study Group, una organización intergubernamental, espera que el mercado del cobre a un exceso de oferta de 458.000 toneladas el próximo año - el más alto ejemplo "excedente" registrado por el GIEC desde 2001.

Otros analistas, comerciantes y ejecutivos mineros de acuerdo en que el equilibrio de la oferta y la demanda es probable que sea menos tensa en el próximo año o dos. Mike Henry, quien maneja BHP Billiton ventas de los productos básicos, dice que el mercado del cobre "es probable que sea más equilibrado en el próximo par de años, lo que lo ha sido durante algún tiempo", aunque añade que "los fundamentos de la industria siguen siendo fuerte ".

Muchos salieron de la semana LME encuentro de la industria de los metales esperando que los precios para moler inferior a los niveles actuales apenas debajo de 8.000 dólares la tonelada - aunque pocos esperan un colapso inminente.

Si el período de exceso de oferta se mantiene, los precios podrían caer más bajo aún, revirtiendo una era de ganancias estelares para los mineros, como Freeport-McMoRan y Antofagasta y socavando las economías de los grandes productores como Chile y Perú.

La desaceleración de China es una razón importante para el cambio. El país, que representa el 40 por ciento de la demanda mundial de cobre, se está moviendo a un ritmo más lento, menos inversión alimentado por la fase de crecimiento, por lo que una repetición de los años gangbuster de la década de 2000 - en que la demanda de cobre en China creció un 30 por ciento en un año - poco probable.

Max Layton, analista de metales de Goldman Sachs, dice que la debilidad del sector inmobiliario chino podría dar lugar a una fuerte desaceleración en las terminaciones de construcción a finales del año próximo, la creación de "riesgo a la baja significativa de los precios del cobre a fines de 2013".

Pero el cambio más notable en el mercado del cobre es el aumento de la oferta minera. La aparente incapacidad de la industria minera para aumentar la producción ha sido casi tan importante como la demanda china en el apoyo a los altos precios del cobre en la última década.

Ahora, sin embargo, los mineros están respondiendo. La producción de Chile, principal proveedor del mundo, subió un 7,8 por ciento año con año en los tres meses hasta agosto, según Cochilco, la comisión estatal de cobre. El GIEC prevé la oferta de cobre extraído se incrementará en un 6,4 por ciento el próximo año - la mayor alza desde mediados de la década de 1990.

"No hay duda de que la oferta de cobre está en el camino", dice Mark Hansen, director mundial de metales en Noble Group, de Hong Kong, casa de comercio. "Estamos razonablemente podía esperar el 5 por ciento de crecimiento el próximo año."

Las expectativas de los suministros más abundantes minas se han reflejado en el mercado físico de mineral de cobre, conocido como "concentrados". Las fundiciones es probable que sean capaces de cobrar precios más altos a los mineros en los contratos anuales para el próximo año, en una indicación de más suministros abundantes, dice Peter Willbrandt, presidente ejecutivo de Aurubis, el más grande de Europa fundición de cobre.

"Los concentrados mercado será más equilibrada o incluso superávit en el próximo año", dice. "Hemos tenido momentos difíciles en la industria de la fundición durante cinco años. Ahora minas más y más nuevos están entrando en funcionamiento, las minas existentes están haciendo bien ".

Incluso algunos de los bancos de inversión más alcistas tradicionalmente han rebajado sus previsiones. Barclays dijo recientemente que el mercado podría ver un "fondo de cobre y respuesta de la oferta en el pasado", concluyendo que "el viento de cola que el cobre ha tenido en los últimos seis o siete años está empezando a disminuir". Y Goldman está recomendando que los mineros "considerar seriamente" cobertura contra la caída de los precios.

Pero no todo el mundo cree que el mercado alcista del cobre ha terminado todavía. Es crucial, dicen, los osos se han convertido en demasiado optimistas sobre las perspectivas de la oferta minera.

"¿Cuántas veces hemos oído esto?", Dice Jim Lennon de Macquarie. El banco australiano dice "retrocesos para abastecer los proyectos será la historia de los productos básicos durante los próximos seis meses".

De hecho, esta misma semana Freeport-McMoRan comparación expectativas por su enorme mina Grasberg en Indonesia el próximo año.

En Londres la semana pasada, ejecutivos mineros chilenos y peruanos expresaron su escepticismo acerca de muchos de los proyectos programados para comenzar a producir en los próximos años, teniendo en cuenta que en algunos casos hubo problemas de desarrollo y en los demás propietarios estaban frenando la inversión.

"Si todos los proyectos fueron entrando en funcionamiento según lo anunciado, estábamos esperando un superávit a partir de 2014 por cinco años", dijo Diego Hernández, presidente ejecutivo de Antofagasta, la minera que cotiza en Londres cobre chileno. Ahora, sin embargo, espera que después de un corto período de superávit, el mercado volverá a equilibrar a partir de 2015.

"Todavía somos optimistas en el mediano y largo plazo debido a la oferta y la demanda seguirá siendo ajustada".

Entonces, los productores de cobre (y metales en general) acaban de descubrir el máximo secreto de los mercados financieros, lo que produce mayores precios es la escasez (real o no)…y quieren aprovechar esos precios eliminando esa escasez aumentando la capacidad productiva…JAJAJAJAJAJA…damn brutes…China indica que seguirá creciendo a ritmo crucero, los proveedores de MMPP le creen, invierten en capacidad productiva y China baja sus expectativas, los precios de las MMPP bajan, China gana…por algo escribieron el Arte de la Guerra, no???. También podrían ser ejemplo los salmoneros…

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Más del 40% de los chilenos no se siente cualificado para su trabajo

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DF:

El 41% de los trabajadores chilenos no se siente cualificado para desempeñar su actual trabajo, según la tercera edición que este año se realiza del estudio de percepción del mercado laboral, “Workmonitor”, de la consultora multinacional de recursos humanos Randstad, implementado en 34 países a una muestra de más de 400 entrevistas a grandes empresas de cada nación. Tal cifra deja a Chile dentro de los países que obtuvieron uno de los porcentajes más altos (negativos) en este punto y muy por sobre el promedio a nivel mundial (20%), duplicando el nivel de otros exportadores de materias primas como Canadá, Australia y Nueva Zelanda.
Pedro Lacerda, CEO de Randstad Chile, explica que uno de los motivos de fondo para ello es la falta de capacitación por parte de las empresas a sus trabajadores. De hecho acota que en el país, sólo el 42% de los trabajadores cree que su empleador invierte lo suficiente en formación laboral, un resultado inferior a la media (51,9%) y por debajo de Canadá (57,8%), Australia (54,4%), Nueva Zelanda (51,5%) y Brasil (64,1%), que obtuvo el mejor resultado de la región.

“La capacitación es un desafío y más hoy, cuando existe una baja tasa de cesantía. Por ello se ha hecho necesario adaptar a los trabajadores con experiencia pero que no tienen el 100% de los resultados”, afirma.
En ese sentido, acota que es importante seguir las buenas prácticas de países como China, que tiene personal cualificado principalmente porque están invirtiendo en capacitación, tanto técnica como de competencias blandas en sus distintas industrias, porque “saben que es la manera de potenciarse como principal exportador”, dice.

You just gotta be kidding me, right?…

No se suponía que el problema de la productividad del país es la educación y ahora los responsables son los empleadores para capacitar a los trabajadores?. Se pueden colocar de acuerdo?. Por cierto, yo estoy absolutamente convencido que el real entrenamiento y capacitación para el trabajo es el trabajo (duh), y el entrenamiento que se entregue para cosas específicas como operaciones de maquinarias o procesos complejos y/o específicos. Pero si te contratan como staff de administración, quieres capacitación?. Quieres aprender Excel, Access, Word? normas contables, IFRS, SAP, BRC, ISO, TPM, PAC, HACCP, o cualquiera de estas cosas?. Sólo tienes que buscar los infinitos recursos que existen en la web para ello. O quieres un lindo papel con tu nombre en el y que le diga a todo el resto que eres “experto” o “capacitado” en algo?. Lo sabes o no, esa es la norma, y eso no lo dice un papel, lo hace la práctica y el esfuerzo por encontrar el conocimiento, y considerando la calidad de las instituciones de capacitación y los cursos impartidos, mejor te pones a practicar y a buscar tus propias fuentes. Los empleadores sólo contratan “expertos” en el mejor de los casos para aprovechar el 1% de capacitación. No les interesa el resultado final personal, solo el que te “entregaron” capacitación de acuerdo a las normas de sus departamentos de RRHH con base en Suiza (o España, o Francia). Sorry. Been there, done that. Depende de tu esfuerzo personal el adquirir conocimiento, y en particular sabiduría en lo que haces o en tu actividad, eso no te lo van a regalar, que parece ser el tenor de estos artículos.

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Gobierno argentino refuerza su intervención en la economía con nueva reforma financiera

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Según DF:

“Estamos aumentando la intervención estatal en los mercados de capitales para proteger a los inversionistas”, aseguró el ministro de Economía, Hernán Lorenzino.
Sin embargo, los observadores sospechan que la maniobra busca más bien apoyar los planes del gobierno para reflotar la debilitada economía.
“Vamos a modificar el destino de la enorme cantidad de fondos que tienen las aseguradoras desde inversiones financieras de corto plazo a inversiones de largo plazo de naturaleza productiva”, dijo la presidenta Cristina Fernández en un discurso.
Si el proyecto es aprobado, el Ministerio de Economía decidirá el destino de entre 5% y 30% de la cartera de las compañías por 64 mil millones de pesos (US$ 13.500 millones).
Desde su reelección, el año pasado, Fernández ha limitado las importaciones, ordenado a las empresas repatriar sus inversiones y restringido la compra de dólares.
Debido, en parte, a la mayor intervención estatal, el Banco Mundial ubicó a Argentina como uno de los peores países de la región para hacer negocios, en su último reporte “Doing Business 2013”, publicado el lunes.

Próximo “emergente” de moda Argentina?. Veremos. Existe algo claro, pensar que Perú y Colombia son las próximas grandes oportunidades financieras del continente cuando tienes a Argentina con una capitalización de mercado del 10% de PIB es ridículo.

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Jubileo de deuda Global???

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Ha sido muy comentado en los últimos días. Para quienes no conozcan esta tradición, en la antigüedad, los reyes, faraones o gobernantes en épocas bíblicas decretaban cada cierto periodo un Jubileo de deuda, esto es, el perdón de las deudas. De donde nace este rumor actual?. De un paper del FMI, donde se explora la posibilidad de realizar esta acción y de paso quitar el mecanismo de deuda pública, sugiriendo que los gobiernos puedan imprimir dinero sin que ello tenga asociado bonos (deuda).

Si quieres leerlo, aquí está en Inglés:

Demás está decir que en el sistema actual de dinero-deuda, borrar las deudas es borrar el dinero, lo que nos enviaría directo a la época de las cavernas financieras. Cual es el objetivo de este tipo de papers tan “ingenuos” me escapa completamente, estoy seguro que la gente del FMI entiende perfectamente la estructura de deuda y dinero como para escribir estas cosas. Una curiosidad para los lectores.

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FONDO A, Actualización rápida…

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Quería ver el estado de los fondos dado que las bolsas han retrocedido en los últimos días. Dos medias móviles, 28 y 50, mayores máximos y mayores mínimos, pero cerca de un nivel de resistencia…desde el 13 de septiembre, momento del QEterno, el fondo A ha subido 3%. No está mal…hay que recordar que los fondos se forman con instrumentos individuales seleccionados por su rentabilidad “instantánea”, no con índices generales, a menos que todo baje, lo más probable es que los fondos mantengan su inercia hacia una tendencia. Remember that…

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Entonces, el USD va a colapsar y lo va a reemplazar la moneda China, cierto????

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Veamos, el argumento Jonesque, o en general de los medios alternativos es que debido a la impresión descarada de divisas de USA, el resto de los países ya no confía en el valor del USD como medio de transacción. Veamos a los posibles candidatos a reemplazar el USD por la irresponsabilidad en la impresión…

YEAH, esos irresponsables gringos que nos hacen imprimir a todos nosotros como locos…sólo que USA aumentó en el periodo aproximadamente un 80% de más stock de dinero, China un…600%¡¡¡¡¡,  la Euro zona aproximadamente los mismos 80% de USA, y Rusia…1000%¡¡¡¡…LOL.

Así es, probablemente China quiere reemplazar el Yuan por el USD porque tiene tanto papel dentro de su país, que si llega a liberar el cambio, bye bye politburó cuando el precio de los alimentos suba en 600%…así es que lo único que quiere hacer es exportar sus yuanes y sacarlos rápidamente del país como soporte del comercio mundial (LOL). La eurozona o el Euro tiene aproximadamente el mismo impacto y las mismas políticas que USA por lo que es irrelevante un cambio.

Y nuestro Chile? YEP, 4x

Esto quiere decir que las cosas no pueden empeorar o en el peor de los casos colapsar?. Claro que no, pero el punto es, no es un problema de USA, es un problema mundial, nadie puede decir que no está endeudándose a marcha acelerada, sea a nivel público (USA, Europa) o a nivel privado (China, BRICs y emergentes en general), el efecto por supuesto es el mismo, la creación de dinero es deuda, independiente de si se gasta en bienestar público o I-craps…deuda es deuda, no matter what…

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Perú se consolida con el menor nivel de riesgo país de América Latina

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Titular del DF:

Veamos como efectivamente está latino américa en términos de oportunidades…

Obsequio para los lectores del blog, uno de los indicadores de evaluación de sub o sobre valoración de un país más sencillos, y por lo tanto menos utilizados y más efectivos. Pueden jugar con los países desarrollados y ver cuales de ellos son reales baratijas de feria persa en estos momentos (ejemalemaniaejemukejem)…

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HUH???, Cámara de Diputados solicita crear AFP Estatal

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Y quien va a definir las inversiones de esa AFP, Eduardo Walker que valorizó en casi el doble los activos del aumento de capital de Enersis (gran visión, o Eric Parrado para quien una burbuja es debido a que la gente no puede acceder a lo que quiere??…o el resto del consejo de Hacienda…LOL

Puedo hacer un humilde aporte que haría que esa institución estatal generara múltiplos de rentabilidad y no que sea un departamento de beneficencia del estado para las pensiones que no alcanzan el mínimo?

Denle una licencia bancaria a esta AFP, y que su misión no sea invertir en mercados financieros, si no dar créditos orientados a la economía interna, con cada cotizante participando como accionista de este “banco” y contratando a los mejores ejecutivos bancarios del país expertos en créditos y colocaciones.

 

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Celfin levantará hasta 2 millones de UF para nuevo fondo inmobiliario

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Según DF:

El área de “activos reales” de Celfin no para. Tras el lanzamiento de su primer fondo de desarrollo inmobiliario, ahora trabajan en el levantamiento de capital para crear un nuevo fondo, por entre 1 millón y 2 millones de UF (entre US$ 50 millones y US$ 100 millones, aproximadamente).
Según Carlos Saieh, director de Inversiones de Activos Reales, el lanzamiento de esta nueva área de negocios es algo “más estructurada, porque habíamos hecho algo de esto antes, pero de manera tímida, no como objetivo principal del área”.
El ejecutivo cuenta que notaron que existe “un espacio entre lo que es renta inmobiliaria –activos de riesgos acotados, con rentabilidad muy buena, en torno a UF+8%- y la alternativa que sigue hacia abajo, con menor riesgo y menor rentabilidad, viene a ser la renta fija, en torno a UF+4%”. La rentabilidad, explica, para este producto nuevo, está estimada en torno a 6,5% a 7,5%.
Así, la firma se dio a la tarea de crear este nuevo producto, que consistirá en deuda garantizada con bienes inmuebles. En la práctica, funcionará de la siguiente forma: “si alguien tiene un buen activo inmobiliario y necesita plata por A, B ó C razones; nosotros le vamos a pasar si logramos estructurar una manera en que la contraparte nos asegure devolvernos ese monto, con una buena rentabilidad, tomando como garantía ese activo”, explica Saieh.
Respecto de la deuda que garantizarán, dice que se sentirán cómodos con cualquier tipo, pues lo importante será el activo que se deje en garantía. Para ello utilizarán la expertise que tiene la firma en su área de fondos inmobiliarios, para que analicen los activos que se dejen como garantía.
El instrumento invertirá en un porcentaje menor al valor del activo en garantía, como una forma de recuperar la inversión. “Por ejemplo, si un terreno vale 100, invertiremos 60 y nos pagarán una rentabilidad fija. Si el valor del terreno a cae 80, no perderemos dinero, pues tenemos hasta 60 para recuperar lo invertido, pues la primera pérdida, si hay, la asume la contraparte”, agrega.
En este caso, Saieh señala que pueden invertir hasta un 70% del valor del activo en garantía, partiendo desde un 50%. El plazo de inversión será desde dos hasta cinco años, “muy a la medida de nuestra contraparte”, añade Pedro Escobari, portfolio manager de Activos Alternativos. El lanzamiento de este fondo no tiene fecha aún, pues está siendo recién creado y debe seguir todo el proceso legal para su conformación, aunque la idea sería tenerlo operativo de aquí a fin de año.

Genius…let´s me explain…

Celfín le presta dinero a muchos Pedros por sus casas a 2-5 años a digamos 14-15% de interés anual, si vale 100, le presta 60 pero la garantía es por el valor completo. Ahora crea un Financial_mega_real_state_equity_super_guaranteed_premium _advanta_plus_performance_Fund con rentabilidades “garantizadas” de 6-7% que lo vende al mercado a muchos Juanes por una módica comisión de administración del 1-2% del valor. Si Pedro falla en el pago, recupera la propiedad con un gran descuento (40%), si no, gana un 10% anual sobre la “inversión” en el “Fondo” realizada. Y por supuesto las pérdidas son asumidas por lo Juanes, porque los mercados financieros tienen riesgos asociados, está en el contrato, recuerdas?…Entonces, Celfin “invierte” 100 USD millones para comprar casas apostando a un a descuento y le vende fondos por USD 100 millones a tarados que van a pagar por ese descuento incluso pagando gastos de administración por la cartera (LOL). JAJAJAJA, brillante. No dejo de sorprenderme de la creatividad financiera de estas magníficas instituciones de inversión siempre preocupadas por el bienestar del público. Al menos esto va a ir orientado a inversionistas sofisticados… Oh boy, ya lo puedo escuchar, estoy invirtiendo en un fondo de Celfin garantizado con hedge sobre la valorización implícita de los activos colaterales garantizados …. Por cierto, la construcción de esta mega Fund implica una apuesta sobre una BAJA en los precios de las propiedades…just saying…

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“Hoy se invierte con más racionalidad y en carteras más diversificadas”

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DF:

por sebastián valdenegro 


El mercado de capitales chileno se ha consolidado en los últimos 15 años, con el desarrollo de diversos actores financieros y un aumento en la información disponible para los inversionistas, lo que ha generado una mayor conciencia de los instrumentos a disposición para los distintos perfiles de los clientes que existen.
Este es el diagnóstico que hace el director ejecutivo de IM Trust, Guillermo Tagle, quien analiza las principales tendencias que han marcado la última década en el mercado local.
-¿Qué cambios significativos ha visto en el mercado local?

-La transición de los inversionistas privados hacia la industria de fondos mutuos (FFMM). Esto demuestra la madurez de la población, porque los FFMM son instrumentos mucho más amigables y prácticos para ser utilizados por personas que tienen montos limitados para invertir, diversifican el riesgo, tienen un costo de administración razonable y permiten ingresar a clases de activos que en forma individual las personas no pueden.(LOL)
-¿Cómo ha visto la incursión de extranjeros en el mercado local?

-Ha habido una fuerte irrupción de inversionistas internacionales en el mercado bursátil local. Gradualmente, se ha ido incrementando su presencia, tenemos una plaza donde entre un tercio y hasta la mitad de los montos transados tienen una contraparte extranjera involucrada.
-¿Qué cambios culturales ha visto?

-Hoy se invierte con más racionalidad y en carteras más diversificadas. La gente adquiere conciencia que hay distintos tipos de activos y de riesgo. El impacto de la creación de los multifondos en las AFP ha tenido una incidencia directa en el conocimiento y entendimiento de las personas de cómo administrar sus inversiones. Van adquiriendo educación financiera y se dan cuenta que es razonable diversificar de acuerdo a riesgo.

LOL, jajajaja, madurez al usar instrumentos más fáciles de entender, diversifican el riesgo, tienen un costo de administración razonable y permiten ingresar a clases de activos que de forma individual las personas no pueden…mmm, increíble lo que hemos avanzado, tan sólo un pequeño e insignificante detalle que no empaña por supuesto las ventajas anteriores…

ROFLMAO¡¡¡¡¡, LOLOLOLOLOL¡¡¡¡¡ son amigables…pierden plata como locos, sería lo mismo colocarlas en depósitos a plazos…pero son amigables….y prácticos¡¡¡

Esto también es amigable y práctico….

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Grecia prepara recompra de bonos para rebajar deuda

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You can´t make this shit up…

Domingo, 21 de octubre 2012 - 18:36

Alemania Fin Min Preparación de la deuda griega Programa de Recompra: Prensa

BERLIN (MNI) - El Ministerio de Finanzas alemán está preparando una deuda programa de recompra de bonos soberanos griegos en el mercado secundario, el semanario alemán Der Spiegel reportó el fin de semana, sin citar sus fuentes.

Según la revista, Grecia podría pedir prestado dinero del fondo de rescate de la zona euro permanente, el Mecanismo Europeo de Estabilidad (ESM), para recomprar su propia deuda. En promedio, los bonos del comercio griego en un 25% de su valor nominal. Comprar E10 millones de dólares de los bonos griegos que, por lo tanto, reducir la deuda griega por E40 millones de dólares, Der Spiegel escribió.

Para llegar a este ritmo, las conversaciones se llevarán a cabo con los inversores para asegurarse de que realmente aceptaría un precio para los bonos griegos se están sosteniendo. El Ministerio de Finanzas alemán espera que después de esta operación Grecia será casi capaz de financiarse en los mercados de capital nuevo, Der Spiegel informó.

El líder parlamentario de centro-derecha, la canciller alemana, Angela Merkel CDU / CSU bloque, Volker Kauder, dijo a la televisión alemana ARD en una entrevista difundida el domingo que el Gobierno esperará a que el informe sobre Grecia por la troika - integrado por la Comisión Europea, el El Banco Central y el Fondo Monetario Internacional - antes de tomar cualquier decisión sobre Grecia

Cada día me sorprendo de la sofisticación del Ponzi…veamos, Grecia cayó en semi default en marzo, lo que significó una rebaja de la deuda en casi USD 200 billones y envió la nueva deuda a descuento de un 75% a quienes fueron lo suficientemente torpes para comprar bonos griegos. Pero a pesar de todo, nominalmente Grecia debe pagar la totalidad de las cuotas de cada bono que debe ser cercano al 20% anual y eventualmente el principal. Ahora, Alemania propone que Grecia use el nuevo fondo de estabilización para pedir prestado dinero a la eurozona y “recomprar” la deuda, quitando la necesidad del pago de los intereses sobre esos bonos y sólo pagando el interés del préstamo Europeo, que debe ser del orden del 2-4% anual. Brillante. Van a rebajar al final un 80% de la deuda original o más, sin default formal, y con un periodo de recesión extremo pero definitivamente corto para el nivel de problemas que tenían.

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VINTAGE: “Chile perdió 3.182 millones de dólares y nadie dijo nada”

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TIPICAL BULL SHIT a la Alex Jones…(vi un twitter con la campaña de Parisi, haciendo alusión a un video antiguo, pero me parece atingente con el tema de la intervención del USD de nuevo).

El banco central perdió plata…

IDIOTAS¡¡¡, EL BANCO CENTRAL IMPRIMIÓ DE SU TRASERO LOS $ POR USD, DE QUE MANERA PUEDES PERDER DINERO ASÍ?…FUCK¡¡¡…aburrido de estos tarados que piensan que están descubriendo la pólvora…acaso regalan los títulos de economistas o no existe en el currículum PhD el ramo de “central banking system o fractional reserve system” (ups, parece que no). En algo coincido, nadie entiende nada, en particular ustedes, tarados. En vez de hablar idioteces, porqué no tocan el siguiente tema? el banco central ha emitido bonos de deuda por 25 USD billones en circulación, con el respaldo del gobierno de Chile? Y NADIE DICE NADA??? uNA INSTITUCIÓN PRIVADA  QUE EMITE BONOS DE DEUDA CON CARGO A CHILE Y CON RENTABILIDADES PARA LA BANCA PRIVADA OBTENIDAS DE LOS PAGOS CON FLUJOS DE IMPUSTOS MUY REALES, Y NADIE DICE NADA?? what about that, ASSCLOWNS…

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Domingo de Parisi y el Poder de la Gente…

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Me encontré con la sorpresa al ver el programa de los Parisi ,después de meses, de que ahora co anima Jennifer Warner (ROFLMAO), no puedo sino volver a revisar los estandartes de lucha de los “paladines del pueblo”…LOL…

Una de  las idioteces es el argumento que las empresas se financian con los dineros de todos los chilenos. Por supuesto¡¡, de que manera obtienes intereses sobre los fondos si no es ofreciendo el capital ahorrado en forma de crédito?, o acaso los fondos son prestados gratis sin esperar rendimientos?. El financiamiento de las empresas es DEUDA, independiente del origen, y pagan por ella un rendimiento asignado por el mercado (más o menos manipulado).

EL otro es que el crédito es muy caro y que la gente no puede acceder a el. Estos “paladines” quieren que este gráfico:

de deuda de consumo sea asintótico????. La pelea es que la tasa convencional de crédito baje a 30% anual y se supone que eso es un favor para la gente, endeudarse a 30%? (o 20% o 10%) y supones que estos tipos luchan por la “verdad” como implicaba algún comentario del blog en el pasado?

GAD DAM IT, Franco y Antonino Parisi, son agentes (voluntarios o no) de la banca para venderte créditos incluso con cargo a tu cuenta de ahorro de AFP, o crees que el vice decano de la escuela de economía y negocios de la Universidad de Chile (una de las dos más influyentes del país) y rector del IEDE es anti establishment…como crees que llegan a esos cargos en primer lugar…sólo por méritos? o piensas que gente rebelde y anti sistema puede salir en horario familiar de día domingo en un canal que pertenece a un mega holding comunicacional Latino Americano cuyo dueño tiene una fortuna personal estimada en 2 USD billones?

Todo bien, endéudate en una casa con 0% de pie, así puedes impresionar a una cuantas minas…y por supuesto no hay burbuja…no lo estoy inventando, ve el programa del domingo…

O NIGGA¡¡¡¡, el PODEr de lA gEnte¡¡¡¡ Los Parisi son nuestra salvación¡¡¡ JAJAJAJAJAJA, LOLOLOLOLOL…

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Donde están los que dicen que si existe burbuja??

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Francamente para cualquier ciudadano medianamente inteligente debería resultar obvio que el tema de la burbuja que está en todos los medios desde hace aproximadamente un mes es una promoción descarada de ventas. Ahora, la pregunta es, donde están los expertos que dicen que si existe burbuja?. No hay nadie que lo piense entre las “grandes mentes” económicas de Chile?. Porqué en TODAS las entrevistas, todos los especiales de prensa y en todos lo expertos entrevistados existe un sólo lado, que es el que NO existe burbuja y que los precios suben porque hay razones sólidas y de mercado para esto. No existe una visión alternativa de la economía? la ciudadanía es guiada por especialistas de un sólo lado hacia el matadero económico secuencialmente?.

Por cierto no soy taaaaaaaaan empático con idiotas que compran 5 departamentos en blanco para “invertir” con un pie de 5% en cajas de fósforo de 40m2 por 4000 UF´s, que se coman las pérdidas estos muy tarados y codiciosos mentecatos que no son capaces ni siquiera de evaluar estas compras como inversión con la muy simple fórmula 10 años de arriendo/valor de casa precio justo (ahh, es que no sabían…, por una deuda combinada de 20000 UF bien puedes investigar un par de horas en google, no?). Mi problema es quienes arriendan y deben afrontar subidas de precios gracias a estos ninjas financieros o quienes legítimamente han juntado 20% o 30% o 40% del pie para una casa y ahora se encuentran con precios absolutamente disparados.

Si alguien tiene un LINK de algún economista o experto con la visión de la burbuja como algo real, agréguenlo en los comentarios para publicarlo, sería refrescante ver por alguna vez a algún economista de prestigio diciendo algo opuesto al establishment para variar (No, no son los Parisi que quieren más acceso al crédito de la gente…LOL, súper anti establishment bancario…)

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La "burbuja económica" en Chile

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En noticiarios ya francamente en zona de promoción…

En este capítulo, Mirada Económica analiza la situación que está viviendo el mercado inmobiliario.

Teodosio Cayo y Javier Varletta nos ayudan a comprender de qué se trata la "burbuja económica". Este proceso se entiende en economía como una situación compleja de determinar antes que explote. Se dice entonces, que las razones para que se incremente el precio de las viviendas serían más bien "artificiales".

Cayo explicó que para que se produzca una burbuja inmobiliaria en Chile, debe haber un fenómeno generalizado, pero según sus análisis "este fenómeno no es generalizado, por lo tanto no podemos hablar de una burbuja económica en materia inmobiliaria". Por su parte, Varletta apoyó esta tesis, e indicó que existen muchos factores que están ayudando a comprender que no se trata de una burbuja.

Los factores que se encuentran determinando el alza del valor de casas y departamentos, son principalmente escasez de suelo, la mano de obra, y el poder adquisitivo de las personas que se traduce en mayor demanda.

Como respuesta a esta fuerte demanda existente en el ámbito inmobiliario, existe una nueva tendencia de "venta en blanco", que el representante de GFK Collect, Javier Varletta define como una "venta en verde", que se origina con una construcción que aún no comienza, de esta manera, el cotizante obtiene un 10% de descuento en su valor.

Según los panelistas, los precios en el mercado inmobiliario seguirán subiendo, especialmente en la Región Metropolitana, ocasionado por el actual "boom inmobiliario". Por ahora se prevé que el alza alcanzará un techo producto de la maduración del mercado, y para el 2013 se esperan precios más estabilizados.

Si quieres conocer las principales noticias económicas de Chile y el mundo, entonces te invitamos a revisar la versión completa de una nueva edición de Mirada Económica.

LAS JOYAS DE LA ENTREVISTA…

NO SE SABE SI EXISTE UNA BURBUJA HASTA QUE REVIENTA…

 

NO HAY BURBUJA PORQUE NO ES UN TEMA GENERALIZADO…

Realmente es todo un misterio (al menos para mi) como estas entrevistas se han repetido casi de la misma manera en USA, España, Irlanda, con los mismo expertos diciendo las mismas cosas y los bancos centrales tomando las mismas medidas y todos aún preguntan si existe burbuja en Chile (o boom, cual es la diferencia?). Y un adicional asociados a los fondos de pensiones…

Y como enlace, un economista en el mismo programa la semana pasada habla de ahorro, educación en los niños respecto del dinero, palo a FF, Burbuja inmobiliaria, etc…combo cajita feliz de “expertos” vendiendo más casas y más ahorros…

Definición de Burbuja de Economista Eric Parrado PI ECH DI Emérito con magna cum laude en BS…Y ASESOR DE HACIENDA…

“Definición de burbuja, es que tu quieres algo que está más allá de tu alcance…”

“Los precios Están explicados por un aumento del sueldo disponible de la gente, y por las tasas bajas…” yep, 200%-300% de aumento en sueldos…

 

AAWWWWWWWWWWWWD LOORRDDDDDDDDDDDDD…y “pagan” USD 200.000 para obtener esta clase de destacada brillantez????

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Asexma pide medidas concretas a la autoridad frente a la baja del tipo de cambio

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Here we go again…

DF:

No se puede seguir con esta pasividad por parte de la Autoridad", señaló el presidente de Asexma, Roberto Fantuzzi, quien además, hizo un llamado al Gobierno y al Banco Central, a preocuparse por la pérdida de competitividad del sector y la baja de las exportaciones de manufacturas, que en el primer semestre de este año, anotaron una caída de un 18%.

En relación con el artículo de competitividad…podrían los exportadores dejar de suplicar por una subvención estatal para la falta de competitividad, esto es, que el banco central intervenga el cambio para que reciban todos los beneficios internos de un tipo de cambio mayor, y los externos de la debilidad del USD?. En vez de pedir migajas, deberían estar aprovechando esta coyuntura para comprar tecnología, dirty cheap, en el exterior, Alemania, Japón, USA (lo que quede), Italia, etc, y no repartir dividendos, estos son los momentos donde los países aprovechan de comprar maquinarias y tecnologías en los países desarrollados, pero no, la usamos para comprar porquerías chinas y ganar el margen del consumo interno…y después se quejan de que no somos competitivos…

Un video dedicado a ASEXMA..

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Humor de Fin de Semana: Las repercusiones económicas, financieras y políticas del pegajoso Gangnam Style

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Prometo que esto no fue planeado con el post anterior…si, leíste bien, LAS REPERCUCIONES ECONÓMICAS…

DF:

El fenómeno Gangnam Style no se detiene y ahora empieza a tener repercusiones económicas y financieras.

Desde que se hizo conocido mundialmente, varias empresas y el mismo país se han visto favorecidos directa e indirectamente por este hit que suma más de 100 millones de visitas en Youtube, todo un récord para el portal de videos.

El ejemplo más patente del positivo efecto de esta canción se refleja en las acciones de la empresa D.I Corp que se han disparado un 500% desde que el fenómeno explotó a mediados de julio, informó la agencia Bloomberg.

¿Cuál es la conexión? Resulta que Park Won Ho, presidente de esta compañía, es el padre de Park Jea Sang, más conocido como Psy, el rapero que interpreta el pegajoso Gangnam Style.

D.I Corp se dedica a elaborar equipamiento de prueba para semiconductores para grandes empresas como por ejemplo Samsung.

We´re truly, deeply, FUcked….sin comentarios…el video más idiota de la historia hace subir las acciones de una empresa de semiconductores?… we need a reset…

 

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Videos para el finde…

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Recuerdos de tiempos pasados…

En la Chimere…(Bcool) o el Kamanga, o el Brooklyn (peak one) de la serena, el tema del verano 2001…

Junto con este…

 

El 94…Suave…Litoral central en particular, y Latino américa en general…

Por la misma época…

Salto al 2010…

Sala Marrano...err…Murano...

 

FF (Fast Forward ™) 2012

 

SHIT…

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¿Por qué la productividad cayó en Chile?

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Interesante pregunta realizada en una OP-ED en DF:

Cuando la productividad del capital y trabajo crece lentamente, el desarrollo económico en el mediano plazo cae, pues se hace casi exclusivamente dependiente de la acumulación de estos factores (Brillante¡¡¡¡). La productividad ha caído notablemente, desde una tasa anual de 3,1% en los 90 a 0,2% en 2000-2010. Las explicaciones convencionales son las trabas regulatorias, bajos incentivos a investigación y desarrollo; una cultura que subestima el valor de la innovación. Estas últimas dos razones no explican esta baja, pues las mismas condiciones prevalecían en ambas décadas.
Sin embargo, las trabas regulatorias a la innovación no han aumentado. Sí han cambiado las restricciones al uso de los recursos naturales y el medio ambiente por una aplicación más estricta de las normas ambientales, una mayor vigilancia de la sociedad civil que obliga al gobierno a aplicarlas con mayor decisión, presionando a las empresas contaminantes a mitigar su impacto ambiental o evitando su instalación.
Tras décadas de degradación ambiental, los recursos ambientales se han hecho crecientemente escasos y, por lo tanto, más valiosos. La presión social no es “traba”, si no que respuestas económicamente eficientes. Los recursos más escasos deben subir de precio y cuando el mercado no existe, se requiere regulaciones que racionen su uso. La solución ha venido desde la sociedad civil que protege sus derechos. Sobre los recursos naturales directamente productivos también después de su explotación desenfrenada, son escasos. El agua es cada vez más difícil de obtener; la energía más costosa,; las nuevas fuentes de minerales y de energía están en zonas cada vez más remotas y más costosas de explotar.
Todo esto implica una reducción de la productividad del capital y el trabajo, que tal como es medida, incorpora la contribución del capital natural utilizado en la producción y que los análisis de productividad (equivocadamente) la atribuyen a dichos factores. Cuando el capital natural se hace más escaso y costoso, su uso en la producción baja y la productividad del capital y trabajo caen. La escasez de capital natural tiene gran impacto en Chile cuya estructura productiva es altamente dependiente de los recursos naturales, así como, de industrias de alto impacto ambiental. Así, Chile puede crecer rápido cuando el capital natural es abundante y sujeto a poca regulación, como fue en 90; pero cuando esto se revierte, la productividad cae y el potencial de crecimiento económico se reduce.
No hay soluciones fáciles, pues no es posible relajar regulaciones medioambientales ni los remedios ortodoxos de “promover” la inversión en los mismos sectores tradicionales son efectivos, pues el problema es la caída del capital natural. Se requiere expandir la calidad de la educación para cambiar la estructura productiva hacia una más asociada con el conocimiento y la tecnología.
(*) Esta columna fue escrita en conjunto con Ramón López, de la U. de Maryland, EEUU


Siempre he encontrado entretenido como economistas y académicos intentan explicar con tonterías teóricas algo que es tan sencillo. Tanto, que quienes hemos trabajado en empresas reales y no en salas de clases resulta evidente. Lo que aumenta la productividad es la formación de capital de trabajo, es decir, comprar máquinas con mejor tecnología y capacitar a los trabajadores en su uso. Cuando comienzas a gastar tu capital en otras cosas, como mayores secciones administrativas y gerenciales, compras de otras marcas o empresas ya consolidadas y educación teórica y no práctica, comienzas a decaer en productividad. Punto. Si compras un máquina que realiza el trabajo de 10 personas, la eficiencia aumentó en 10, si contratas administrativos que midan el porqué la eficiencia ha disminuido, y que controlen esa disminución, probablemente tu productividad se desplome. Si no cambias o renuevas tus equipos (cuando existe una mejora tecnológica relevante por supuesto) cuando ya han llegado al fin de su ciclo útil, tu productividad irá decayendo, al tener mayores paradas (y por supuesto en vez de comprar una mejor máquina contratas más mecánicos y compras más repuestos baratos, con los que peleas hora por medio por las continuas paradas). Es realmente sencillo, el output productivo depende del input, a mayores recursos inyectados donde corresponde, en general mayor productividad. Si comienzas a gastar el dinero en mayores compensaciones ejecutivas para que gerentes te digan lo anterior con mejores palabras, o administrativos que lo dejen registrado en bonitos (y costosos) ERP´s, de seguro se irá tu productividad al diablo. Y no, un título de ingeniería civil o comercial no aumenta la productividad de una empresa (o cualquier título chapucero que se esté ahora impartiendo en la NO_BURBUJA estudiantil). La tecnología productiva es lo que mejora la productividad, no resulta esto curioso??. También ayudaría mejores técnicos, lamentablemente esos no existen, es casi imposible encontrar un buen mecánico diesel o electrónico de placas, casi hay que reservar horas con lo pocos que hay.

http://www.baader.com/images/cm/videos/products/fish/WEB.mp4

Por favor, tomen un tiempo y vean esta línea de producción. Es una belleza tecnológica, con una productividad casi DIV0#.

y un video dedicado al ingenio humano, que es capaz de crear tan formidables tecnologías.

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Y Grecia?…

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UPDATE:

Francia: la salida griega de la zona euro ya no está sobre la mesa

Según el presidente galo, François Hollande, el gobierno de coalición liderado por Andonis Samaras ha cumplido sus compromisos.

Hace sólo alguno meses, el destino del universo dependía de la cuentas públicas de Grecia, pero hoy?. En los medios masivos no se discute casi nada de Grecia, en los medios alternativos se describe la situación como casi un Mad Max…que está pasando en Grecia y como afecta al resto del mundo?. Hoy los griegos están en un paro general de 24 hrs celebrando la Zillonésima cumbre europea, pero la situación es tan grave?. Tienen los griegos la voluntad de salir del Euro?, es tan difícil esto?. Como en anteriores post lo he comentado, solucionar los problemas de deuda de Grecia es muy sencillo, de hecho lo han ejecutado incontables veces en el pasado, al igual que Argentina, esto es, default de pagos y nacionalización. Cual es la diferencia ahora?, que pertenecer al euro le dio a Grecia la posibilidad de un enorme aparato de beneficios estatales, los cuales se perderían en el caso de salir del Euro, mucho más de lo que hasta ahora ha colocado como restricciones o austeridad la troika. Entonces, probablemente todo lo sucedido en Grecia dice relación con obtener mejores condiciones para la deuda, no cuestionar seriamente su estadía. Por lo demás, y de acuerdo a parientes en el mismo sitio de los hechos, salvo en Atenas, en ningún otro lugar de Grecia existe nadie preocupado del tema, todos viven y consumen tal como antes (o lo aparentan). Por cierto, si van a Hamburgo, visiten el Restaurant de Christos, el mejor en comida Griega, y prueben las croquetas de camarones, realmente increíbles, por supuesto con Tzatziki, el cordero y la muy tóxica espuma de queso con un trago de ouzo.

Un video dedicado a los griegos, su hospitalidad increíble y gusto por la buena vida, a Christos y mi cuñada…gracias atrasadas por la increíble estadía¡¡¡

(porqué diablos no existen restaurantes de Comida Griega en Chile? realmente sería un lujo)…

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Fondo A…

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Actualización

 

 

 

 

 

 

Claro gráfico alcista (si sigues ese tipo de trading), clásica tendencia, Nuevos Máximos cada vez mayores, y Mínimos cada vez mayores…y las medias móviles de corto y mediano plazo alineadas en la tendencia al alza (28 y 50)….

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