15 octubre, 2015

Empresarios temen más incertidumbre tras conocer cronograma para nueva Constitución

 

@DF

El cronograma para modificar la Constitución -anunciado por la presidenta Bachelet el martes en cadena nacional- no fue una noticia bien recibida por los dirigentes empresariales, quienes coincidieron ayer en que dilatar el proceso incrementará la incertidumbre existente actualmente en el país, lo que a su vez no ayudará a componer el deteriorado clima de confianza local.

Uno de los más duros en sus comentarios fue el actual presidente de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (ABIF), Segismundo Schulin-Zeuthen, quien ayer manifestó su malestar ante el anuncio de la presidenta, señalando que “desgraciadamente vamos a mantener la incertidumbre por otros tres años”.

“El escenario ya está complicado y lo que de alguna manera le están pidiendo a los distintos actores del sistema es retomar las confianzas y creo que esto, en definitiva, no va en ese sentido”, agregó el ex presidente de BancoEstado.

Una opinión similar entregó el presidente de la Sociedad Nacional de Agricultura (SNA), Patricio Crespo, a quien le preocupa que se dilate la incertidumbre respecto a un tema tan trascendental, ya que se habla de iniciar un nuevo proceso constituyente “pero no se precisa qué contenidos se está pensando en incorporar”.

El sector empresarial resintió especialmente que el anuncio no haya clarificado los aspectos de fondo que se buscan modificar dentro de la Carta Fundamental, dejando un proceso “muy amplio”, como acotó el presidente de la Cámara Nacional de Comercio (CNC), Ricardo Mewes, agregando que “cuando las cosas quedan tan amplias, las expectativas también son amplias”.

El problema de esto, según el titular del comercio, es que cuando las expectativas no se acotan “muchas veces no se pueden cumplir”.

“Eso me preocupa porque genera nuevamente un período incluso más largo de incertidumbre”, sostuvo.

Una visión menos pesimista entregó el presidente de SalmonChile, Felipe Sandoval, quien a título personal valoró que por lo menos se haya clarificado el tema.

“Se aclara el panorama, ya sabemos que estos cambios se harán dentro de la institucionalidad y que hay una fecha, esas son un par de certezas importantes”, aseguró.

Confianzas e impacto en inversión

Para el empresariado, el contexto actual no es el adecuado para realizar cambios a la Carta Magna, a la par de otras importantes reformas -como la laboral- y con las confianzas aún en terreno negativo.

Así, el titular de la SNA planteó que habría sido pertinente postergar este proceso, ya que en el actual escenario “solo puede influir negativamente sobre el clima de negocios y las decisiones de inversión, que ya se han visto muy perjudicadas por las otras reformas que se han promovido”.

La visión es compartida por el presidente de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), Jorge Mas, quien subrayó que la reforma constitucional “no es una prioridad para los chilenos”.

Para el dirigente, hoy los esfuerzos de todos debieran estar orientados en reactivar la economía, “antes de que los menores niveles de crecimiento se traduzcan en un aumento del desempleo”.

“El debate sobre una reforma constitucional debiera iniciarse en un momento en que existan mayores niveles de confianza, de modo de poder avanzar responsablemente en la elaboración de un proyecto común de sociedad”, complementó el timonel de la construcción.

Desde Londres, el timonel de la Confederación de la Producción y del Comercio (CPC), Alberto Salas, señaló que su información del tema se limitaba a los titulares de los diarios chilenos.

Sin embargo, consultado ante el impacto de los procesos de reformas y, en especial la constitucional en los inversionistas, el también presidente de la Sociedad Nacional de Minería (Sonami) indicó que mientras no existan modificaciones a la propiedad del agua y de las pertenencias mineras, no debería existir mayor resistencia. Pero si las reformas incluían cambios importantes en estas materias, sí existiría un impacto en la inversión del sector.


VALDÉS: "NO DEBIESE SER UNA AMENAZA PARA NADIE"
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Al comentar el anuncio de la Presidenta de la República sobre el inicio del proceso para elaborar una nueva Constitución, el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, dejó en claro que esto no debe preocupar a las personas.
"Espero que todos tengan las garantías necesarias, este va a ser un proceso ordenado, tenemos un proceso que va a tomar un tiempo primero para que todos sepamos más de lo que se trata esto y por lo tanto no debiese ser una amenaza para nadie", señaló el secretario de Estado.
Consultado por su presentación ante la Cámara de Diputados sobre la situación de Codelco, el jefe de la billetera fiscal dejó en claro que el gobierno siempre estará dispuesto a capitalizar a la cuprífera, siempre y cuando existan las garantías para ello.
"El gobierno corporativo de Codelco es muy robusto, son ellos los que tienen que ir decidiendo de su programa de inversiones, lo que es obvio es que las condiciones actuales de ese programa de inversiones debe ser afinado tanto por razones técnicas como por razones de precios", explicó Valdés.
"El gobierno siempre va a estar disponible a capitalizar Codelco de manera que sus indicadores financieros sean sanos de manera que pueda acceder a endeudarse para poder financiar parte de estos proyectos", agregó el ex presidente de BancoEstado.
Finalmente, el ministro de Hacienda afirmó que "cuando haya más noticias las vamos a dar a conocer, pero en ningún caso queremos dejar de hacer proyectos que son buenos para Chile en el mediano plazo".


ECONOMISTAS VEN NECESIDAD DE ACLARAR TEMA DE DERECHO DE PROPIEDAD
Por Sebastián Valdenegro

El anuncio de la presidenta Bachelet de iniciar en los próximos días el proceso para cambiar la Constitución, lo que desembocará en el envío de proyectos de ley en 2016 y 2017, no dejó a todos contentos, especialmente a los economistas, quienes esperaban anuncios concretos para reducir la incertidumbre en el sector privado, como explicitar que no se tocará el derecho a la propiedad o desechar la posibilidad de una asamblea constituyente.
Para el gerente general de Octogone Chile, Manuel Bengolea, la jefa de Estado despejó "cómo" se realizará el proceso, no así el "qué" se quiere modificar, lo que tendrá incidencias "relevantes" en la actividad del sector privado.
"No es bueno chutear problemas que generan incertidumbre en el sector privado. La incertidumbre hay que matarla para que tenga un impacto positivo en la inversión", dice.
Punto en el que coincide la economista de Libertad y Desarrollo, Cecilia Cifuentes: "Aquí se está abriendo un proceso de discusión bien largo. Eso, desde el punto de vista del crecimiento económico, es mantener la incertidumbre. Uno hubiera esperado anuncios más concretos para reducir la incertidumbre".
El economista de la Universidad Gabriela Mistral, Erik Haindl, advierte que el anuncio constituyente es un "golpe auto infringido" a las expectativas del sector empresarial. "En la medida que se abren nuevos flancos de discusión, se incrementa la incertidumbre e impacta la inversión a futuro. Esto refuerza la caída de la inversión y le da otro shock negativo a la economía".
Alejandro Alarcón, de la Universidad de Chile, señala que la posibilidad de que se cambien las reglas del juego en la discusión constitucional es lo que "más preocupa" al sector privado, algo que no se despeja con el cronograma planteado por Bachelet. "El tema del derecho de propiedad quedó postergado para una discusión futura, quedó abierto. Los países que deterioran los derechos de propiedad son los que finalmente terminan con crisis severas de financiamiento", expresa.
Menos pesimista es el profesor de la Universidad de Chile, Ricardo Ffrench-Davis: "Yo esperaría que el anuncio ayude a dilucidar la incertidumbre. Se han despejado algunas de las dudas y eso es positivo. La solución no es postergar las cosas".

No siendo un especialista en derecho constitucional, es difícil saber cuales son las implicancias de un cambio completo. Implica modificaciones sustanciales a los derechos básicos expresados en la constitución, o solo una validación de lo que existe, más pequeños cambios para simplemente variar el nombre de la constitución y quitarle el sello del gobierno militar.

Una constitución debería ser una de derecho a libertades individuales bácias y restricción del gobierno respecto de intervenir en ellas de manera positiva, esto es, recae en el gobierno demostrar que se ha violado una ley,  y no al revés, que recaiga en el ciudadano demostrar que no lo ha hecho. O inocente hasta que se demuestre lo contrario, versus el que nada ha hecho no tiene nada que ocultar, y si lo hace, se presume culpabilidad. Así como también el derecho a conocer y entender positivamente todas las leyes por las que se es procesado o castigado, previo a su violación. Lo contrario significa caer lentamente en un estado totalitario.

En realidad esto genera una incertidumbre respecto de lo que va a resultar. Pero también es un derecho de la ciudadanía de cada generación el validar o no lo que la anterior dejó como herencia de marco legal.

No es un tema fácil de tratar sin duda. La preocupación e incertidumbre es que para algo tan importante se haga un ejercicio similar al mega desastre de desorganización e improvisación del resto de reformas.

Si se convocan desde todos los sectores a expertos constitucionales a una discusión abierta respecto de los derechos y libertades a garantizar junto con el marco legal necesario, y que esto sea debatido de manera pública y abierta ojalá en medios de comunicación masivos y en horarios prime, puede ser una oportunidad única de transformar a los ciudadanos chileno en reales participantes democráticos, al entender de que se trata el marco legal y jurídico en el cual nos movemos. No sería una mala cosa, sin duda.

Esperemos que este sea el camino elegido.

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13 octubre, 2015

Fontaine: “No me parece claro que la política fiscal haya regresado a un curso sostenible”

 

@DF

Las dudas que surgieron en el mercado luego de la presentación de la ley de Presupuestos el 30 de septiembre se disiparon -en algo- la semana pasada, luego de que el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, delineara la estrategia en materia fiscal en el mediano plazo, enfatizando que la austeridad en el crecimiento del gasto no sólo será una tendencia del próximo año, sino también de 2017 y 2018.

Un esfuerzo que considera “encomiable” Juan Andrés Fontaine. El consejero de Libertad y Desarrollo (LyD) y ex ministro de Economía valora que el titular de la billetera fiscal reconociera las limitaciones del escenario macro en la actualidad. Sin embargo, espera aún más.

“Los ministros de Hacienda siempre están al debe”, comenta el experto con humor, el que cambia a medida que desglosa las razones que lo hacen esperar nuevos ajustes fiscales a futuro, poniendo el acento en que los parámetros estructurales continuarán revisándose a la baja en el mediano plazo, sobre todo el precio del cobre de tendencia -hoy en US$ 2,98-, un valor “muy alto” para sustentar el “apretón” en materia fiscal, señala.

- ¿Con qué sabor queda con la presentación del Presupuesto?

- Este Presupuesto introduce una dosis de austeridad que hacía mucha falta, que se refleja en que el gasto crece la mitad de lo que lo hará este año. Sin embargo, me quedo con dos preocupaciones: no me parece claro que, incluso con ese esfuerzo, la política fiscal haya regresado a un curso sostenible a mediano plazo. Esto debido al alto déficit que se está trabajando tanto para este año como los que se esperan de aquí al 2019.

Y la segunda preocupación es que buena parte del ajuste fiscal está condicionado por el reconocimiento que Chile es hoy un país con una capacidad de crecimiento muy mediocre. Lo que hay detrás del sinceramiento fiscal es reconocer que Chile tiene una capacidad de crecimiento mucho menor.

- ¿Faltan esfuerzos adicionales? El apretón ya es de por sí bien fuerte…

- Es destacable el sinceramiento de todo esto, pero al final uno mira esto y dice “bueno, entonces qué está haciendo el gobierno para rectificar y corregir esta situación”. Las causas de esta disminución de crecimiento potencial, claramente especificado en la Hacienda Pública, una mitad está en la caída en la inversión y otra parte importante en el estancamiento de la productividad.

En la caída de la inversión, muchos -como el Banco Central y el FMI- lo han atribuido directamente a políticas que ha seguido el gobierno. Entonces, hay una responsabilidad directa de la presidenta Bachelet y de su gobierno en el empobrecimiento del país.

El gobierno, en vez de asumir que el rumbo por el cual embarcó al país era erróneo y que ha significado un costo económico serio, está buscando el camino simplemente para postergar estas reformas pero mantener el rumbo. Yo creo que aquí, en vez de todo este sinceramiento, es el reconocimiento que nos hemos metido en un camino que nos lleva a ser un país económicamente mediocre.

- ¿El ministro Valdés está dejando que el deterioro de las cuentas fiscales le pase por el lado?

- Yo valoro lo que está haciendo el ministro Valdés, pero no puedo sino reconocer que en buena medida el origen de ese esfuerzo es el hecho que la economía está con una capacidad de crecimiento muy limitada. Más allá de eso, lo que realmente es importante es que las mediciones de capacidad de crecimiento del mediano plazo están muy devaluadas, eso es lo más grave.

- ¿Hay que apretarse un poco más el cinturón a futuro?

- Una de las tres dimensiones para analizar la política fiscal se basa en hasta qué punto ésta es sostenible a mediano plazo y, en consecuencia, crea una base de credibilidad y de confianza para la estabilidad futura de la economía, las tasas de interés y la inflación. En ese aspecto, creo que hay un avance en cuanto a sincerar la situación del crecimiento potencial.

Sin embargo, se mantiene un déficit estructural alto. El 1,6% del PIB este año -cayendo a 1,3% el próximo año- son déficits relativamente importantes, todo esto medido con los supuestos que se han utilizado para la regla fiscal con un precio del cobre de US$ 2,98 la libra, que es universalmente alto. Entonces, yo habría sugerido que el ministro convocara nuevamente al panel de expertos que le recomendó ese US$ 2,98 para que revisaran esa estimación, dado lo que ha pasado en los mercados últimamente.

Hoy día en el mercado el precio del cobre a futuro está en torno a US$ 2,40- US$ 2,30. Entonces, estamos calibrando la política fiscal a un PIB potencial bajo, pero no todavía al precio del cobre que realmente se está esperando a futuro en los mercados.

- ¿O sea, no nos hemos ajustado todo lo que deberíamos?

- En consecuencia, para no admitir un déficit estructural tan alto, habría que ver un giro más restrictivo en la política fiscal. Incluso sin hacer eso, incluso con lo que está hoy día previsto en la exposición de la Hacienda Pública se está hablando de un déficit efectivo que parte en 3,3% del PIB este año y que va descendiendo muy de a poco en los próximos cinco años, lo cual significa un aumento muy sustancial -yo calculo que por lo menos se duplica- del indicador de deuda neta a PIB a lo largo de estos cinco años. Y eso con un precio del cobre más alto que el que hoy día está en el mercado.

En definitiva, no me convence que estemos con una política fiscal que realmente podamos confiar que es sostenible a mediano plazo. Y, desde luego, a lo que eso llevaría es que o hay un crecimiento excesivo de la deuda o tendría que haber un giro fiscal más austero en los próximos meses o años. Y no veo del gobierno ningún reconocimiento de eso. Más bien se siguen manteniendo los planes de gasto, de subsidio, de creación de esta especie de Estado de bienestar que estaba en el programa de gobierno original y que, en este escenario, parece claramente inviable.

- Pero el ministro ya dijo en entrevista con DF que 2017 y 2018 serán años de mayores ajustes que 2016…

- Ahí queda claro de que la proyección fiscal de mediano plazo, aún con esta rebaja muy gradual del déficit estructural, en esas circunstancias la regla fiscal deja cero holgura para la expansión del gasto público.

De hecho, la regla admitiría -según los supuestos planteados en el escenario macroeconómico previsto- una expansión de poco más de 4% al año en gasto público por año de aquí a 2019. La Dipres informó la semana pasada que los gastos comprometidos en diversas leyes ya aprobadas absorben todo ese crecimiento y un poco más. Me parece que eso es significativo y deja abierta la pregunta de cómo se financian los planes expansivos del gobierno.

- ¿Deja de estar al debe el ministro con este Presupuesto?

- Yo creo que un ministro, y particularmente un ministro de Hacienda, está siempre al debe. Siempre hay que exigirle mucho más.

Yo celebro esta dosis de realismo y de austeridad, pero tengo reparos en cuanto a que no me parece que sea suficiente para crear credibilidad en la sostenibilidad de largo plazo de esta política fiscal. Particularmente, con un gobierno que tiene un programa altamente demagógico de gasto público que no es compatible con las condiciones fiscales a futuro. Y, por otra parte, no me parece que el gobierno se esté haciendo cargo del verdadero problema de la economía chilena, que es la falta de capacidad de crecimiento que se está evidenciando precisamente en los supuestos que informan en el Presupuesto.

REFORMA LABORAL: "ME PARECIERON DECEPCIONANTES LAS INDICACIONES"

- ¿Se moderó la reforma laboral con las indicaciones presentadas?

- Me parecieron decepcionantes. Habría pensado que el gobierno, como parte de este llamado realismo sin renuncia, iba a buscar una forma de modificar el proyecto aprobado en la Cámara, de manera de atender lo que han sido críticas muy generalizadas de expertos de distinto origen, de distintos colores políticos, respecto a que se ha ido configurando un proyecto de ley hecho a la medida de la CUT para promover artificialmente la sindicalización, y conferirle a los sindicatos la capacidad de subir artificialmente los salarios a través de huelgas y de negociaciones colectivas más duras. Todo eso obviamente configura un cuadro muy reñido con la necesidad de aumentar la productividad y el crecimiento económico y el empleo. Y desgraciadamente el gobierno no ha reconocido estas críticas y ha mantenido el proyecto en esencia muy en la misma línea de lo que presentó originalmente y que aprobó el Congreso en la Cámara.

- Pero el tema aún no está cerrado.

- El tema todavía no está zanjado, aún quedan algunas semanas de discusión en el Senado y yo espero que se pueda encontrar una fórmula que efectivamente corrija este proyecto en la dirección de acercarse a lo que son las prácticas normales en los países desarrollados. Hay gran divergencia entre uno y otro, pero en general si uno mira lo que está planteando este proyecto comparado lo que son esas prácticas, este proyecto en varias aspectos toma una posición muy desequilibrada en cuanto a fortalecer en exceso los poderes de los sindicatos para monopólicamente lograr salarios más altos.

- ¿Cuenta con Valdés para corregir el proyecto más que la ministra Rincón?

- Este es un equipo, cada cual juega su rol. Me parece que, al final, la realidad se impone y que la evaluación que debe hacer la Presidenta y el gobierno en general es en qué sentido tiene construir una legislación laboral de este tipo, si es que ella se traduce en mantener un clima adverso a la inversión, al empleo; y mantener, entonces, esta economía mediocre que finalmente se traduce en que los planes de gasto, los planes de gobierno diseñados entusiastamente por los técnicos de la Nueva Mayoría dos o tres años atrás, tengan que ser re archivados, porque simplemente no hay recursos. Todavía es tiempo para buscar un camino mejor.

Efectivamente, los presupuestos de gobiernos están considerando deuda para cubrir las brechas.

Dicho lo anterior, el gran problema de los gobiernos occidentales son las pensiones y como sostenerlas. Ese problema no lo tenemos en términos de carga de gobierno. Salvo la deuda de gobierno mantenida por los fondos de pensiones.

Por ahora, es simplemente un periodo en el que tendremos que tragar saliva y ver cual es la magnitud del daño al final del periodo para repararlo.

Estamos acostumbrados a eso.

No hay nada que hacer adicional. Este gobierno es muy ideologizado respecto a sus políticas y no mirará nada que no sea el cumplimiento de sus promesas, aunque con ello destruya el crecimiento y las expectativas económicas, interna y externamente. Tiene que seguir su curso.

Lo que podemos hacer como ciudadanos individuales es entender estos ciclos, tratar de pasarlos sin mucho daño,  aprovecharlos si se puede, y comunicar lo pernicioso de estas políticas a la mayor cantidad de gente posible, con la esperanza de que la próxima generación lo haga mejor.

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Ajuste minero continúa: Inversión “a firme” del sector alcanza sólo el 20% de la cartera de proyectos

 

@DF

Para nadie es un misterio que ejecutar proyectos de inversión se ha vuelto mucho más complejo. Realidad a la que ahora se suma el desplome del precio de las materias primas que ha complicado la “caja” de grandes compañías del rubro que, además, arrastran niveles críticos de deuda.

Así, al momento de analizar proyectos, la industria se apropió del concepto del realismo, eso sí, con mucha renuncia. Expertos del sector apuestan porque el desarrollo de inversiones en el país se centrará en las iniciativas de reposición de producción más que el “greenfield”.

“Hace un tiempo que existe un cambio en los énfasis. Los proyectos empezaron a tener dificultades para obtener permisos, luego vinieron inconvenientes del ámbito ingenieril, ya que nunca estaban a tiempo ni dentro del presupuesto y, ahora, se suma el factor del mercado que generó problemas de financiamiento. Esto ha obligado a la industria a dejar de lado los grandes desarrollos y concentrarse en expandir los activos con los que cuentan”, explica el presidente ejecutivo de la consultora Plusmining, Juan Carlos Guajardo.

Bajo el prisma de expandir la vida útil de operaciones ya existentes, las inversiones en el sector entre 2015 y 2024 informados por Cochilco, y que entran en la tipología de reposición, son sólo 11, los que suman un total de US$16.021 millones. Lo que contrasta con el recuento hecho por el organismo de 42 iniciativas con un desembolso estimado de US$ 77.290 millones para igual periodo. Es decir, en este nuevo escenario, la inversión a firme de la industria alcanza sólo el 20% de lo contemplado por el gobierno para ese lapso.

Eso sí, el catastro de Cochilco considera proyectos como Escondida Organic Growth Project 1 (OGP1) y Antucoya, ambos en fase de término, que suman una inversión total de US$ 6.099 millones. También incluye el lado chileno de Pascua-Lama (US$ 4.250 millones) y Andina 244 (US$ 6.524 millones), ambos detenidos.

“Veo que este es el momento para las fusiones y adquisiciones, creo que esas son las posibilidades de crecimiento para las compañías que tengan una mejor posición financiera, porque desarrollar proyectos está muy complicado y caro. Las empresas se dedicarán a administrar sus activos y buscar alternativas de crecimiento por estas otras vías”, agrega Guajardo.

Las “sí o sí”

En el listado de las inversiones que sí se tienen que realizar en los próximos periodos destaca Codelco. Pese a que la estatal ha tenido problemas en la ejecución de sus proyectos estructurales -y muchos de ellos sufrirán un desfase- iniciativas como Chuqui Subterráneo o Nuevo Nivel Mina están en el “punto de no retorno”, según señaló en su minuto el presidente ejecutivo de la estatal, Nelson Pizarro.

Justamente son estas dos iniciativas las de mayor peso en la cartera de nuevas minas para la reposición de producción y totalizan US$ 8.736 millones en inversión, según Cochilco. Eso sí, la faena ubicada en la Sexta Región presenta complicaciones geológicas que dificultan su avance y, aunque la fecha prevista para su puesta en marcha era 2021, es muy probable que se retrase producto del rediseño en el que trabaja la compañía.

También el catastro de Cochilco considera “otros proyectos de desarrollo” de Codelco y que cifra su puesta en marcha entre este año y 2019.

En la vereda de los privados destaca Antofagasta Minerals (AMSA) a través de las iniciativas de reposición como Encuentro Óxidos, modificación de El Tesoro, y la ampliación marginal de Los Pelambres que, en conjunto, suman US$ 1.912 millones de capital requerido para realizarlos.

Otra inversión relevante es la de Cerro Colorado que necesita de unos US$ 467 millones y que recientemente BHP obtuvo las aprobaciones ambientales para seguir adelante con el proyecto.

También relevante -y catalogada por actores de la industria como la “esperanza de Atacama”- es el proyecto Candelaria 2030 que contempla una inversión de US$ 460 millones y estará a cargo de la canadiense Lundin, que compró a Freeport este yacimiento.

La también canadiense Kinross , en tanto, tramita La Coipa 7, proyecto que haría posible reabrir esta faena de oro que hoy se encuentra paralizada.

Las “grandes apuesta”

En otras categorías, la expansión de Sierra Gorda aparece como la gran inversión en la idustria, Cochilco la tipifica como una expansión y requiere de unos US$ 1.500 millones para su desarrollo. La firma, controlada por la polaca KGHM , tiene intenciones por crecer en su producción de cobre y, dicen en la industria, no debería tener grandes problemas para recibir la autorización ambiental. También, el mercado está a la espera de la decisión que tome el fondo Audley Capital Advisor sobre el proyecto de súlfuros de Mantoverde que requiere cerca de US$ 1.000 millones para crecer.

LAS SEÑALES DE ALERTA

9 de agosto de 2014

En el acumulado hasta esa fecha del año pasado, el precio del cobre promediaba US$ 3,14 la libra.

9 de agosto 2015

Un año después, el promedio acumulado del año del metal rojo alcanzaba US$ 2,57 la libra. Cifra que caería, incluso a US$ 2,36 la libra.

Los primeros despidos

En los últimos meses, solo la gran minería suma 2.500 despidos de personal propio. Esto fue liderado por el retiro programado de 1.014 operarios en Escondida, seguido por el anuncio de El Abra de la salida de 650 trabajadores.

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En realidad no había mucho que hacer al respecto, salvo tomar las precauciones de tipo de cambio si es que se veía venir una fortaleza del USD.

Salvo lo anterior, son ciclos económicos y de negocios que explotan en la cara, sin importar lo que se haga a nivel individual.

El gran, gran, gran problema es el nivel de deuda que esas empresas adquirieron pensando en ingresos con un precio superior.

Lo que le pasa a todos los negocios y empresas que se expanden en un ciclo de subida. Hasta que viene el periodo recesivo. Menos ingresos, menos ventas, menos precios, iguales deudas. Quiebra. Destrucción de demanda, crisis, liquidación de las deudas, destrucción de oferta, mayor disponibilidad de dinero, mejores precios, mejor acceso a crédito, construcción de oferta…y …. se entiende…

Lo que viene ahora es destrucción de oferta. Es necesario antes de que los precios vuelvan a subir. Lamentablemente.

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Premio Nobel de Economía 2015 va para la “nueva desigualdad” de Angus Deaton

 

@DF

Cómo diseñar la política económica cuando el ingreso, o las variables tradicionales, ya no son suficientes; especialmente si se trata de países en desarrollo. Ése es uno de los focos de investigación que le significaron al economista Angus Deaton, académico de Princeton, ser merecedor del Premio Nobel en Ciencias Económicas de 2015.

El galardonado, ciudadano británico y americano, es reconocido por su idea de que el aprendizaje acerca de las circunstancias económicas específicas y opciones de las personas individuales -en lugar de confiar en la métrica definida por otros-, podría producir una mejor perspectiva sobre el funcionamiento de la economía en su conjunto, tal como señaló en una entrevista de septiembre pasado dada a la televisión suiza (ver recuadro).

“Para diseñar la política que promueva el bienestar y reduzca la pobreza, debemos entender primero las opciones de consumo individuales”, señaló la Real Academia Sueca de Ciencias en el comunicado con el que anunció el premio. “Más que nadie, Angus Deaton ha mejorado este entendimiento”, concluye.

La urgencia moral

En una entrevista realizada ayer, el académico de Princeton dijo que se había centrado en el mundo en desarrollo porque “hay una verdadera urgencia moral para entender cómo se comportan las personas, y lo que deberían o podrían ser capaces de hacer al respecto.”

Otro de los temas centrales de su análisis es el de la felicidad. De hecho, en su última colaboración con la OCDE, el profesor Deaton afirmó que “la revolución de la felicidad” está en pleno apogeo. “Las oficinas de estadística de varios países están comenzando a recopilar datos sobre el bienestar; la OCDE ha elaborado un manual sobre la mejor manera de hacerlo, y los políticos prometen centrarse, no sólo en el crecimiento económico y elevar el nivel de vida material, sino también en una gama mucho más amplia de las cosas que son realmente importantes para la gente. Esta ampliación de la política se debe agradecer, ya que es la comprensión más amplia de las insuficiencias del PIB como objetivo nacional exclusivo. E incluso, si los datos sobre el bienestar tienen sus problemas y sus críticos, una medida imperfecta pero más amplia, como el bienestar, puede conducir a una mejor política que uno imperfecto pero estrecho, tales como ingresos”, señaló.

Un punto que aún no logra dilucidar, reconoció, es si la percepción subjetiva de bienestar es lo único que importa, “lo que simplificaría la formulación de políticas”.


CUANDO LA AYUDA INTERFIERE EN LA RELACIÓN ESTADO-POBLACIÓN
-¿Cómo decidir las variables que determinan la desigualdad?
-Es un error cuando se usa una definición muy estrecha de desigualdad, hablando sólo de ingresos o salud, ya que también se deben considerar educación, participación en sociedades democráticas, etc. Hay que tomar una visión global de bienestar y no dejarse llevar por unas pocas variables, ya que así se pierde gran parte del cuadro.
-¿Cómo ve la relación entre ayuda social y el Estado?
-Muchas veces ocurre, como en algunos países de África, que existe una alta dependencia entre lo que la población tiene y lo que le entrega el Estado. Y lo que sucede en esos casos es que se provoca una interferencia de lo que en realidad debiera ocurrir, que es construir las bases de una relación entre Estado y las personas, una especie de contrato -por ejemplo a través de impuestos-, y lo que en realidad sucede, es que el gobierno deja de preocuparse de lo que las personas necesitan para desarrollarse, y sólo atiende las necesidades más inmediatas.
-Pero es un actor importante en la educación
-Eso no es un problema, el problema está después de eso. Si todo viene desde un solo lado (programas de ayuda internacional), la responsabilidad ya no es de los niños, los padres o el gobierno, sino de quienes entregan los recursos, quienes en verdad no saben qué es lo que están haciendo, porque no pueden verlo ya que no están en los países a los que envían ayuda.

Se parece mucho a la mano invisible de Adam Smith…

Que cada uno tiene una curva de beneficio o bienestar propio y actúa en consecuencia a maximizar ese bienestar es una teoría de hace como 1 billón de años…

No entiendo muy bien el aporte de un premio nobel que recicla teorías de hace 300 años y las envuelve en políticas de gobierno. Así como tampoco el de un escritor francés que copie casi punto por punto un libro que dio a luz a la política pública más fracasada de la historia moderna y que ha provocado cientos de millones de muertes a nivel mundial.

Hay un tema con las ciencias sociales, entre las cuales se encuentra la económica. Simplemente no le apuntan a nada concreto, como si pasa en las ciencias físicas.

Tal vez falta más ciencia dura para establecer mejores teorías económicas. Y más experiencia real y no tantos académicos que nunca han puesto un pie laboral fuera de las salas de clases.

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12 octubre, 2015

El central en jaque

 

@quepasa

El próximo jueves, los ojos del mercado estarán puestos en el Banco Central. Ese día la entidad realizará su reunión mensual de política monetaria, donde podría elevar finalmente la tasa de interés y, por consiguiente, provocar un alza en el valor de los créditos.

Las señales en esa línea han sido claras. Ya en su reunión de septiembre, el instituto emisor —presidido por Rodrigo Vergara— explicitó la necesidad de reducir el elevado estímulo monetario actual para contener la inflación. “Dados los antecedentes recientes, se prevé que este proceso comenzará en el corto plazo”, dijo. La idea ya había sido deslizada en el último Informe de Política Monetaria (IPoM), dado a conocer a comienzos de ese mes.

Sin bien, el mensaje es claro, varios economistas ponen en tela de juicio tal determinación y cuestionan que el ente rector sincere una determinación que aún no se plasma. “El Banco Central se metió en una suerte de zapato chino. De forma bastante inédita dio un mensaje explícito de que iba a haber un cambio en la dirección de la política monetaria”, subraya el economista jefe de Banco Santander, Pablo Correa.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) apoya esa visión. El miércoles, el organismo aseguró que el ente emisor tenía espacio para mantener su política monetaria expansiva, es decir, dejar en stand by el alza de la tasa.

En medio de ese debate, el Central se apronta a tomar una de las decisiones más complejas de los últimos años. Desde junio de 2011 que la tasa de interés no sube y desde hace un año que permanece fija en 3%.

JUEGO DE EXPECTATIVAS

La misión del Banco Central es clara: mantener la estabilidad de los precios. La inflación medida a través del índice de Precios al Consumidor (IPC) determina justamente el incremento en el nivel general de los valores. La meta del instituto emisor es que esa alza fluctúe en un rango de entre 2% y 4% anual. Desde a lo menos agosto de 2014 —con la única excepción de mayo de 2015— que la variación del indicador a 12 meses supera ese porcentaje. De hecho, en agosto de este año, la fluctuación anualizada llegó al 5%. La inflación subyacente —sin frutas, verduras y combustibles— alcanzó el 5,7%.

“La inflación en este momento está con amenazas. Las expectativas de inflación podrían desanclarse en los próximos días, es una lucha contra el tiempo. El Banco Central tiene que subir la tasa en octubre”, dice el economista Alejandro Alarcón.

Más complejo que el dato actual resultan las expectativas inflacionarias. Así como el Central tiene un rango para el IPC anual, también tiene un techo para el índice a largo plazo —12 a 24 meses—, que llega al 3%, lo que genera certidumbre para poder hacer contratos a largo plazo. Hoy ese dato también está más alto, del orden de un 3,2%-3,4%. Y ahí radica la preocupación base.

Si bien hay bastante resistencia a modificar la tasa, hay expertos que ponen paños fríos y que avalan tal determinación, ante el riesgo de desanclaje (que agentes económicos perciban que la inflación se desviará del objetivo del Central). “La inflación en este momento está con amenazas. Las expectativas de inflación podrían desanclarse en los próximos días, es una lucha contra el tiempo. El Banco Central tiene que subir la tasa de interés en octubre”, enfatiza el economista y académico de la Universidad de Chile Alejandro Alarcón.

Otros aseguran que la tasa de interés no resolverá el problema y que el riesgo de desanclaje no es tal. “Si hoy miras las expectativas a un año no son 3%, a dos años están bastante cerca y a largo plazo están todas ancladas en 3%. No hay riesgo de desanclaje”, refuta Correa. Los datos de Bloomberg lo respaldan: la diferencia entre un bono en $ y en UF a 10 años plazo, a 7 años y a 5 años, es 3%, sin embargo, a dos años es de 3,2%, sobre la meta.

FACTOR DÓLAR

Hoy la tasa de interés está en 3%. La teoría dice que si se incrementa, se hace más caro adquirir un crédito para consumir, por ende, se consume menos y al haber menos demanda por productos, bajan los precios y se reduce la inflación. Sin embargo, en la realidad actual existe un dato adicional: el dólar. Todos los economistas concuerdan en que prácticamente la totalidad del incremento en los valores dice relación con variaciones de tipo de cambio generadas por factores externos que poco tienen que ver con demanda interna.

El economista jefe de Banco Penta, Matías Madrid, es contrario a subir la tasa en el corto plazo. “La inflación ha estado totalmente determinada por el tipo de cambio y el 2016 no vamos a tener una depreciación del peso de la misma magnitud que la actual”.

En un año, el dólar en relación al peso se ha incrementado alrededor de 17%. Es decir, ha pasado de bordear los $ 580 a superar los $ 680. Así, todos los productos importados han traspasado parte de esa expansión, anotando un incremento en sus precios, empujando al alza la inflación. El avance del dólar ha tenido como principal culpable a China, cuya economía se ha desacelerado, demandando menos cobre. Ello ha generado una baja en el precio del metal rojo, y una caída en la cantidad de dólares circulantes, elevando el valor de la divisa norteamericana.

“La inflación se disparó, pero no porque el Central tuviera demasiado abajo la tasa de interés, sino porque hubo un shock externo muy grande que lo capturó el tipo de cambio acá, pero es por una única vez”, explica el director ejecutivo de CorpResearch y Estudios Económicos, Sebastián Cerda. “La inflación ha estado totalmente determinada por el tipo de cambio. El 2016 no vamos a tener una depreciación del peso de la misma magnitud que la actual, por tanto las presiones inflacionarias por el lado del tipo de cambio no van a estar, por ende, no le veo sentido a que el Central suba la tasa ahora”, complementa el economista jefe del Banco Penta, Matías Madrid.

Más allá de ello, expertos precisan que el Central debe dar una señal apuntando a las expectativas. El economista jefe de Banco de Chile, Rodrigo Aravena, estima justamente que hay más razones para subir la tasa hoy día que para no hacerlo. “Tenemos una inflación que es más alta (que la meta) y están subiendo las expectativas hacia adelante. Tenemos holguras de capacidad que son menores a las que pensamos. Se debe dar una señal y reconocer que al menos existe un riesgo de desanclaje”.

CRECIMIENTO EN LA MIRA

Si bien, el mandato del Central dice relación única y exclusivamente con la estabilidad de los precios, la actividad económica sí es analizada a la hora de tomar sus decisiones. Si la tasa sube, existe el riesgo de que la actividad se resienta aún más. En agosto el crecimiento fue de sólo 1,1% y se prevé que 2015 cierre con un alza de 2,25%. Para 2016, las proyecciones tampoco son optimistas. Según Hacienda, el incremento alcanzaría a 2,75%.

Dado ese escenario, poner más presión vía tasa de interés es visto con preocupación. “Si subes la tasas de interés, le pones más presión a la economía, le pones presión para que se aprecie el tipo de cambio, cuando lo que necesitas hoy, desde el punto de vista de actividad y de competitividad, es tener un tipo de cambio real alto”, explica Pablo Correa. “La decisión ha sido más complicada porque hay gran incertidumbre sobre cuáles son las efectivas perspectivas de crecimiento de Chile”, añade Sebastián Cerda.

Otro grupo de expertos refuta tal mirada. Para Rodrigo Aravena y Alejandro Alarcón, la desaceleración está explicada por una caída en la inversión y una reducción de las expectativas, y no puntualmente por el consumo. Dado ello, un incremento en la tasa no tendría mayor impacto. “Debiéramos tener una desaceleración más pronunciada de la que tenemos hoy día para no hacer nada”, apuntala Aravena.

A LA PAR DEL VECINDARIO

La devaluación de las monedas no es un fenómeno aislado. Latinoamérica lleva ya un largo tiempo viendo cómo sus divisas pierden valor frente al dólar, impulsando la inflación. Los vecinos ya toman medidas.

El 11 de septiembre, Perú sorprendió al mercado al incrementar la tasa de interés 25 puntos base, a 3,5%. Colombia hizo lo suyo 14 días después, subiéndola los mismos 25 puntos, a 4,75%. Si bien algunos economistas plantean que son realidades distintas, sin deuda a largo plazo en moneda local, con empresas endeudadas en dólares y con el consiguiente riesgo de quiebre si el tipo de cambio sube; otros puntualizan que sí es un fenómeno que le introduce presión al Central.

Los ojos ahora están puestos en la determinación que tome la FED. La Reserva Federal de EE.UU. ya anunció que subirá la tasa —hoy en 0%—. De ser así, y si el Banco Central no la incrementa en paralelo, existe el riesgo que ciertos capitales fluyan hacia esa nación, derivando en una menor cantidad de dólares en el país e impulsando una nueva alza de la divisa. “Si la FED sube las tasas de interés y el Central no hace nada, el tipo de cambio va a subir sobre los $ 700”, dice Alarcón.

LAS APUESTAS

Las dudas detrás de la tasa de interés también han permeado el debate al interior del instituto emisor. En agosto, un consejero del Banco Central estuvo por subir la tasa 25 puntos base ese mes. Fue una voz de minoría en esa oportunidad, la que el próximo jueves podría extenderse al resto de los cuatro miembros.

Varios economistas, sin embargo, llaman a la calma. El gobierno ya ha anunciado un alza del gasto público que es la mitad del proyectado para 2015, lo que disminuiría las presiones inflacionarias. El débil crecimiento de agosto (1,1%) y una mirada de que septiembre no vendría mucho mejor, intensifican la mesura.

En medio del análisis, el mercado ya hace sus apuestas. La gran mayoría cree que el Central subirá de todas formas la tasa 0,25 puntos base este año. Otro tanto apunta a que los incrementos comiencen a mediados del próximo año, a la espera de una mayor claridad acerca del desarrollo económico y la ruta del dólar. ¿El temor latente? Iniciar un período de alzas que sea difícil de detener, en medio de una desaceleración que amenaza con continuar.

Según la teoría…si bajan las tasas aumenta el consumo y la actividad por mayor facilidad de acceso al crédito…...

Oh Boy…

PhD´s en su máxima expresión…

Que tiene que pasar para que esas teorías se archiven por siempre en el baúl de recuerdos de ideas fallidas, tal como la alquimia o el geocentrismo???

Que Japón tenga tasa negativa de interés por otros 20 años y que anote deflación consistentemente, como ha pasado con la tasa de cero en los 20 pasados??…

Que Europa también anote otros cinco años de deflación a tasa cero también???…

Esta gente no mira el mundo y el como han resultado las idioteces teóricas que postulan???

Las tasas de interés las fija el mercado. Cualquier intento por alterar esa estructura resulta en distorsiones que finalmente vuelven a su realidad, no sin una gran cantidad de problemas infligidos a aquellos que pensaban que esas condiciones se mantendrían, artificialmente…

El GRAN problema hoy es que los gobiernos del mundo han alterado vía los bancos centrales esas estructuras de tasas de forma en la que hoy en día tenemos tasas de interés que deben ser las más bajas en la historia humana.

Eso es sostenible solo hasta que la confianza en esa deuda de gobierno se mantenga.

Cualquier tick de menor confianza y por tanto de aumento de tasas puede generar una cascada de consecuencias imposibles de prever.

Y esa menor confianza no tiene que ver con las tasas de referencia de los bancos centrales. Lo que sucede hoy es que los bancos privados toman esos créditos a tasa cero y los colocan en bonos a tasa 0,5% y obtienen ganancias monumentales sin moverse del escritorio. Hasta que las tasas suban por supuesto y tengan que liquidar esos bonos en cartera…

Como esta política ha sido llevada a cabo por políticos que solo se enteran de los problemas relacionados a ser re electos, han creado esta monumental pila de excremento a punto de explotarles en la cara…

Que tiene que ver con el Banco Central Chileno y su política monetaria??

Todo. Estamos en un periodo de interconexión mundial donde las decisiones unilaterales no cuentan mucho si no se ve el movimiento mundial en curso. No tiene sentido subir o bajar tasas si eso no está alineado con lo que ocurre en el resto del planeta.

Y lo que ocurre en el resto del planeta es que los mercados emergentes se están yendo por el caño del inodoro. Y nosotros eventualmente estamos incluidos dentro de esos mercados. Nos guste o no.

Que debería hacer el central en este caso??…

Lamentablemente, lo que define la economía de un país es el movimiento de capital en inversiones, no en el comercio. Por lo tanto lo que hay que resguardar es que el flujo de inversiones se mantenga positivo, o al menos neutro. Y la única forma de hacerlo hoy en día, dado que políticamente hemos creado un descalabro monumental de expectativas, es la tasa de interés de referencia mayor. Si uniéramos eso con una racionalidad mayor en las expectativas de cambio, estaríamos bien cubiertos ante crisis internacionales por venir.

Pero, los muchachos del central tienen finalmente la palabra. No pueden estropearlo demasiado. Pero si pueden hacer algo por mitigar el impacto de las tonterías políticas. Veremos que posición toman.

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11 octubre, 2015

¿Son felices o no los chilenos en sus trabajos? Los factores que lo determinan

 

@emol

SANTIAGO.- No sólo el Producto Interno Bruto (PIB) permite medir cuán desarrollado o exitoso es un país. Desde el 2006 que el "World Happiness Report", publicado cada tres años por la Fundación de la Nueva Economía (NEF, por sus siglas en inglés), también es un parámetro.

A raíz de ello es que la OCDE en 2011 desarrolló el Better Life Index. Algunas naciones, como EE.UU., Francia e Inglaterra, incorporaron este indicador para medir el desempeño de sus economías.

En la última versión de dicho estudio, Chile se ubicó en el lugar 27 a nivel mundial y sexto en Latinoamérica, con 6,670 puntos (de una escala del 0 al 10). En primer lugar se ubica Suiza con 7,587 puntos y en el último Togo con 2,839.
Los tópicos que se tomaron en cuenta fueron el PIB per cápita, apoyo social, esperanza de vida, libertad para tomar decisiones de vida, generosidad, percepción sobre corrupción y distopía.

Tomando en cuenta este reporte, la Cámara Nacional de Comercio, Servicio y Turismo (CNC) junto a la consultora JapiWorks publicó el Estudio Nacional de la Felicidad en el Trabajo, donde definió qué tan felices somos los chilenos en el trabajo.
Dentro de los resultados que más destacan se cuenta que 68% de los encuestados cree que es muy importante la felicidad laboral. Por otra parte el 59% de ellos se siente feliz cuando está en el trabajo.

Los trabajadores menos felices tienen una edad entre 18 y 30 años, son mujeres del estrato ABC1 de la Región Metropolitana y ocupan puestos de directores, gerentes y profesionales.
En tanto, los más felices tienen más de 55 años, son variones de los segmentos C3 y D de la zona norte del país y son oficiales, operarios y artesanos.


¿Por qué es importante la felicidad en el trabajo?

Para el experto en felicidad Nic Marks, fundador y director de Happiness Works y creador del Happy Planet Index, entre los factores importantes en este ámbito se cuenta la combinación de las condiciones externas con los recursos con que cuentan las personas.
"La felicidad no es sólo un resultado, sino que un sentimiento: nos sentimos bien cuando las cosas salen bien", explica.

"Hace algunos años que la ONU estableció un nuevo paradigma de desarrollo y porque ya se ha demostrado que el PIB no es el mejor indicador para mostrar el bienestar de la economía de los pueblos. Puede que aumente el PIB, sobre todo en los países más ricos, pero el nivel de bienestar no aumenta e incluso puede bajar", añade José Antonio Cousiño, director de JapiWorks, durante el tercer encuentro del Comercio 2015, "La Felicidad Laboral: Un asunto de negocios".

"Tenemos que ver cómo están las personas, y vemos que cuando las personas están bien, están contentas y se sienten bien trabajan mejor, y cuando la gente trabaja mejor a las empresas les va mejor y aumenta la productividad hasta en 30%. También les va mejor en sus valores accionarios y pueden incrementar sus inversiones hasta en 3 o 4% anual", describe.

"Este aspecto es un buen negocio para todos y si a las empresas les va bien, a Chile le va bien", declara.
En tanto, el presidente de la CNC, Ricardo Mewes, subraya que en el actual escenario "de pesimismo y desconfianza, es necesario volver la mirada hacia lo esencial, y lo esencial son las personas y nuestros trabajadores. No bastan los indicadores económicos para medir el bienestar de una sociedad, pues la felicidad también juega un rol fundamental en el desarrollo de los países y sus habitantes".

Video dedicado a la felicidad en el trabajo…

La verdad indiscutida del trabajo es que a nadie le gusta (ni podría nunca) levantarse a las 6 de la mañana para viajar 2 horas diarias apretado en locomoción pública o en tacos interminables para llegar a un lugar donde tiene que lidiar con gente de distintos caracteres que no comparten en la mayoría de los casos ni remotamente valores o temas y que no está estructurado para saber lo que hacer en todo momento pero que que tampoco tiene ni las habilidades ni las prerrogativas para tomar decisiones, lo que crea un ambiente estresante al menos.

La felicidad en el trabajo no es una meta realista, porque es eso, un trabajo. Es un medio para un fin, no un fin en si mismo. Es la forma en que se obtienen recursos para hacer lo que realmente se quiere hacer y que genera felicidad (en el 99% de los casos), que es disfrutar en el tiempo libre de familia, amigos o hobbies.

Ahora, la satisfacción en el trabajo es otro tema. Estamos diseñados para hacer cosas. Estamos entrenados para hacer cosas. Nos gusta hacer cosas. Que seamos felices haciéndolas por obligación no es algo que pueda sistematizarse, pero que se sienta satisfacción cuando se terminan es innegable.

Cual es el gran problema en el trabajo que conocemos??

Que no existe ninguna disciplina regulada para la ejecución. Ni para los criterios de recompensas o castigos basados en aquella. Estoy hablando del 99.9% de los trabajos y de las empresas.

La productividad y excelencia se basa en el dominio de una tarea. Y eso requiere tener siempre las mismas variables controladas para generar un resultado predecible. Lo que permite mejorar cambiando variables. Esto requiere procedimientos específicos de ejecución y de cambios. La libertada en esta caso debe ser restringida. Esto genera certeza en todos de lo que tienen que hacer y de lo que deben y pueden esperar y de cuando y como probar cambios. Y eso genera satisfacción. Del trabajo cumplido de acuerdo a lo que se espera. Y de las mejoras cuando se producen. Y de las recompensas de las mejoras, o sanciones justas cuando no se siguió un procedimiento, lo que consigue disciplina.

Lo que genera satisfacción en una empresa es saber exactamente lo que esperar de ella y de su funcionamiento. Es decir reglas claras y aplicaciones de ellas justas y oportunas.

No lo digo yo. Lo dice Sun Tzu en el Arte de la Guerra.

Reglas claras PARA TODOS, castigos justos PARA TDOS y recompensas adecuadas PARA TODOS. Sin privilegios.

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08 octubre, 2015

La falacia de los recursos

 

@DF

Nuevamente estamos frente a una discusión presupuestaria y otra vez el gobierno quiere gastar más que lo que recauda. La razón es la misma de siempre. Faltan recursos para que el Estado pueda cumplir con su noble labor de resolver todos los problemas del país. Como si no fuera poco el crecimiento de 10% del gasto público del año en curso, ahora se propone un crecimiento "austero" de 4,4% para el 2016.

Pero más allá de las cifras, lo interesante es la justificación. Se nos dice, casi como algo incuestionable, que el Estado requiere más recursos ya que sin ellos, habrán muchas necesidades insatisfechas y nuestros compatriotas quedarán en el desamparo más absoluto. ¿Quién podría entonces negarle los recursos que el Estado necesita para sus actos filantrópicos?

Así, el presupuesto siempre crece y pocos levantan la voz para decir algo que es evidente: La necesidad continua de mayores recursos por parte del Estado es una gran falacia. La restricción activa del gobierno, y del Estado en sentido más amplio, para producir bienes públicos no son los recursos. Es la incapacidad de realizar su labor en forma razonablemente eficiente.

Si el problema fuera tan fácil como allegar más recursos al gobierno, Venezuela debería ser el país con los mejores servicios públicos del mundo, y Chile debería tener hoy servicios públicos muchísimo mejores que el año 2005, cuando su presupuesto era la mitad del actual. Pero ninguna de las dos cosas ha ocurrido, por lo que lamentablemente el problema no es tan simple y por ello no se resuelve tirando siempre más recursos al hoyo insaciable del Estado.

Una prueba irrefutable de lo anterior es lo ocurrido durante el presente año. El gasto público ha crecido en un 10% y los efectos en bienestar para el chileno promedio son nulos. Salvo los miles de chilenos que han sido contratados por el gobierno, dudo que el resto haya visto mejoradas en un 10% sus prestaciones públicas o haya visto incrementadas en igual medida las transferencias.

¿De dónde proviene esa incapacidad para producir bienes públicos en forma eficiente? En mi opinión de múltiples dificultades, que pueden simplificarse en dos conceptos: falta de incentivos y captura. El aparato estatal tienen un serio problema de falta de incentivos correctos. Al no existir líneas de mando ni responsabilidades claras, no existe el concepto real de rendición de cuentas, y por lo tanto no hay incentivos para administrar en forma correcta. Basta para ello con decir que la medida del éxito en el sector público es "ejecutar el presupuesto"... es decir, gastar la plata. ¿Se imaginan cuánto duraría una empresa cuya medida de gestión consista en ser capaz de gastar el presupuesto del año?

Pero el problema de incentivos es más complejo que la simple medición de gestión. Tiene que ver con problemas de prioridades políticas, transparencia, recursos humanos, entre otros. Es un tema complejo, sin dudas, cuya solución no es única y requiere mucho consenso y múltiples reformas, ninguna de las cuales están hoy en la carpeta de prioridades del actual gobierno. Pero una cosa es clara, la solución no pasa por mayores recursos.

Por su parte, el problema de la captura es probablemente una consecuencia de todo lo anterior. Para graficarlo basta recordar el episodio del millonario bono de Banco Estado a sus funcionarios, o la captura permanente del gobierno de manos de grupos de presión como la CUT o el Colegio de Profesores.
Dado lo anterior, si bien uno puede entender que el gobierno, dadas sus conocidas limitaciones, intente resolver sus dificultades siempre con mayores recursos, uno esperaría algo más de debate al respecto. La discusión no debiera centrarse sólo en cómo se asigna el mayor presupuesto, sino que en la conveniencia de que éste crezca más allá de lo que crece la recaudación, y en exigir una real evaluación de la efectividad del gasto público.

Cuando existe consenso que hacia delante la única receta para tener un mayor crecimiento será a través de mejorar la productividad del país, es hora de que empecemos a poner el foco en la productividad del Estado, que gasta más del 20% del producto interno y cuyo presupuesto crece año a año, sin mayor control y sin ningún debate real respecto a qué estamos recibiendo los chilenos a cambio.

Muy buena columna.

La gran destructora de las economías y sociedades es la deuda. Y la principal es la de gobierno.

Cuando un gobierno en particular comienza a endeudarse a cuenta de generaciones futuras para beneficiar a la presente es un acto anti ético por naturaleza. Como diría uno de los padres fundadores de USA, cada generación tiene la obligación de pagar sus deudas completas.

El que el gobierno sea o no eficiente en la colocación de los recursos es otro tema completamente diferente. De hecho, cuando se restringe el gasto a lo que ingresa, se tiende a ser eficiente por el solo hecho de que se necesita serlo. Cuando se da la libertad de endeudarse, se da carta abierta a la ineficiencia y corrupción.

Debería ser inconstitucional permitir al gobierno endeudarse. Por lo demás, tampoco tiene mucho sentido que lo haga en un tiempo y época en el cual el dinero se puede crear electrónicamente. Cual es la dificultad en generar cuentas contables por un 10% del PIB para los gastos de gobierno??. Se eliminaría la incontable burocracia de recolección de impuestos y todo el resto de las ineficiencias del sistema de impuestos. Y generaría la confianza en el que estos nunca aumentarían, porque básicamente no existirían salvo como inflación, que no es algo lineal a la creación de dinero, como bien lo entiende hoy Japón, USA y Europa, y por supuesto la certeza de que el país nunca caería en default de pagos porque no tiene ninguna deuda sobre la cual caer en primer lugar. La confianza en una economía como esa sería astronómica. Y por ende su actividad económica.

Pero como la creatividad y capacidad de los políticos en relación a mejorar la sociedad en comparación a la de mejorar sus propios bolsillos es cero para todos los efectos…

We are fucked….

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Nivel de morosos cae por primera vez en Chile desde 2012

 

@DF

El nivel de morosos en Chile registró el trimestre abril-junio una disminución de 1,1% -38.378 personas menos-, según el IX Informe de Deuda Morosa a Junio 2015, que elabora la Universidad San Sebastián y Equifax.

De esta manera, según el informe, este análisis sobre los chilenos y sus morosidades en el sistema de créditos personales (Bancos, Financieras, Cajas de Compensación, Cooperativas, con tarjetas, etc.) experimentó su primera disminución desde 2012, año en que se dio a conocer el estudio por primera vez.

Las razones de la caída se encuentran en una disminución trimestral de 4,7% en los "No Beneficiados" (37.813 morosos menos) y de un 1,1% en los "Reingresados" (12.232 menos), y además hay que considerar que los "Nuevos Morosos" crecen en tan solo un 0,7%.

El "IX Informe de Deuda Morosa a Junio 2015 USS-Equifax" constató que, a pesar que la serie de tiempo aún es corta para relacionar con los ciclos económicos y del reordenamiento de las cifras luego del "Borronazo", las cifras de morosidad reflejan y consolidan la débil situación económica por la que atraviesa el país a pesar de leve mejoría en indicador general respecto de la situación registrada tres meses atrás (30 abril del 2015).

Mario Valenzuela, vicedecano de Economía y Negocios de la U. San Sebastián, contextualizó que "este descenso en la tendencia de morosidad total posiblemente refleja un mayor grado de cautela y prudencia por parte de los agentes económicos y de las personas en materia de endeudamiento, con motivo de la desaceleración de la actividad económica, debido a la repercusión que esto último tiene sobre la percepción de riesgo de pérdida de empleo, lo que finalmente rebota en la figura de la morosidad".

Mujeres vs hombres

Con respecto a los indicadores enfocado en el género femenino, en el detalle del Total de Morosos, al igual que en los "Nuevos Morosos", las mujeres representan un 51% y los hombres un 49%. Estas participaciones son muy similares a las que registran las cifras demográficas estimadas de la población (INE) en Chile.

En consecuencia, no hay evidencia que las mujeres sean peores/mejores pagadoras que los hombres, no obstante, están en posición más frágil para cumplir con sus compromisos. Cabe considerar que existe una brecha salarial del 30% en desmedro de las mujeres, quienes tienen una participación del 40% en la Fuerza de Trabajo. En contexto, las Mujeres presentan tasas de desempleo (7,4%) que suelen ser mayores que los Hombres (5,9%).

El informe a junio de 2015 registra evidencia de aceleración en morosidad de jóvenes 25-29 años, reflejado en un crecimiento del 18%, y en que las tasas de desempleo de los jóvenes presentan un mayor crecimiento en relación al resto. Y en paralelo, los adultos mayores de 70 años experimentan el mayor crecimiento anual en total de morosos (22%) alcanzando la mayor cifra de los últimos 3 años (136.545 personas), con una participación del 4%. Se aprecia en los Nuevos Morosos, los Adultos Mayores de 70 años crecen en 58% y alcanza a 73.632 personas. En este último grupo etario preocupa el crecimiento de 31% de morosos en el segmento definido como de "Muy Baja Probabilidad de Pago" (10 cuotas impagas o más).

Al referirse a los grupos que registran mayor indicador de morosidad, como el de las mujeres, Valenzuela explicó que "en las fases expansivas de los ciclos económicos suele aumentar la demanda de crédito. Por contraste, en fases de desaceleración de la actividad económica como la actual, las personas que pierden su trabajo o tienen una mayor probabilidad de perderlo, como es el caso de los jóvenes, adultos mayores y mujeres, aumenta en ellos la posibilidad de dejar de pagar sus compromisos. En el caso de las mujeres, se ven más vulnerables por su menor participación en la fuerza laboral, mayor desempleo y la brecha salarial. A modo de ejemplo, casi un 80% de quienes reciben pensión básica solidaria son mujeres".

Estos son indicadores muy importantes es términos económicos.

Cualquier descenso en la confianza impacta en los indicadores de créditos, o en este caso, morosidades.

En un ciclo económico de bajada es esperable que la gente liquide sus deudas o intente hacerlo.

Por alguna razón, las deudas son deseables o tolerables en un ciclo económico en ascenso para la gran mayoría de la gente. En uno de bajada, es visto como estar atado con cadenas a un bloque de cemento.  Lo lógico es que se trate de disminuir en la medida en que la confianza en los factores económicos disminuye.

Que la gente trate de deshacerse de las deudas es la característica de un ciclo económico de bajada. En particular, de un ciclo deflacionario, al menos en lo que a cosas no básicas respecta.

La idea general es estar líquido y sin deuda en estos periodos en el caso de los negocios y empresas, porque eso permite ajustar los precios de ventas. En el caso de las personas, estar sin deudas permite igualmente disminuir los costos de vida a solo lo básico generando incluso capacidad de ahorro para tiempos de mayor restricción de ingresos. Que es lo que todo el mundo piensa en estos ciclos y es lo que refuerza el ciclo deflacionario. Es la naturaleza humana en acción.

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07 octubre, 2015

"Espíritus animales": ¿Influye este factor en la economía de un país?

 

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@EyN

SANTIAGO.- "Confianza" podría ser la candidata perfecta para coronarse como la palabra del año en Chile. Nació luego de la crisis política desatada con los casos Penta, SQM y Caval, y tomó fuerza en lo económico, cuando Rodrigo Valdés reemplazó a Alberto Arenas como ministro de Hacienda para transformar la imagen del Gobierno en una "dialogante".
"Necesitamos señales de confianza para invertir" han repetido los
empresarios, apoyados por economistas nacionales e internacionales, frente a la incertidumbre que ha generado la batería de reformas con las que llegó el Ejecutivo el año pasado. Algunas de ellas las han considerado como "mal diseñadas" lo que perjudicaría, para los gremialistas, la ya desacelerada económica nacional.
Esta "incertidumbre" se agudiza por el contexto internacional:
la desaceleración China, la caída de losprecios de los commodities, las dudas sobre los efectos que generará el alza de la tasa de interés en Estados Unidos y la recuperación menor a la esperada de la última crisis financiera.
Esta "confianza" con la que se mueve el mercado fue acuñada en la década los '30 por el economista John Maynard Keynes como "espíritus animales", como crítica a las teorías neoclásicas que postulaban que las personas se guían sólo por cálculos probables para tomar sus decisiones económicas.
"Los humanos no son robots -como parece sugerirlo la psicología del homo economicus racional ideado por la escuela neoclásica, cuando se toma al pie de la letra-, sino que también se mueven por pasiones, básicamente temor y codicia, que amplifican y deforman las tendencias objetivas en curso", explica el académico de la Universidad Alberto Hurtado, Armando di Filippo.

Espíritus Animales:
Aparece en el libro Teoría General del empleo, el interés y el dinero de 1936

El economista grafica el efecto de estos "espíritus animales" cuando Keynes asesoró al presidente Franklin Delano Roosevelt en la preparación de sus estrategias para la superación de crisis de los años treinta, que sucedió a la caída de la Bolsa de Nueva York en 1929: "El peligro de esos estados de ánimo negativos fue recogido por Roosevelt en una famosa alocución donde exhortó a los norteamericanos a no tener temor, y dijo que solamente había que 'temer al temor mismo' por sus efectos paralizantes sobre la actividad económica", dice di Filippo.
Pero esta teoría también va acompañada de lo que se conoce como "la profecía autocumplida", "donde el temor a la retracción de la actividad económica acobarda a los inversionistas que por lo tanto precipitan con su propio comportamiento los acontecimientos que temen", detalla el académico.

Temor internacional


El subsecretario de Hacienda, Alejandro Micco, se ha referido en varias ocasiones a estos "espíritus animales", reconociendo en cómo se ha deteriorado su optimismo frente al escenario económico interno y externo y detallando que ese fenómeno también es mundial.
Ejemplo de ello es que el Índice Temor y Confianza de CNN Money, que mide "cuál es la emoción que está dominando al mercado", se mantiene en la parte más alta del "miedo" desde principios de agosto.
Mientras que el VIX, el índice que mide la volatilidad de las acciones de S&P tuvo el nivel más alto de este año -sobre los 40 puntos- el 24 de agosto cuando ocurrió el "
lunes negro", desatado por la caída de las bolsas asiáticas por la incertidumbre ocasionada por la economía China. El nivel normal con el que se mueve este índice es cercano a los 10 puntos. Hoy está sobre los 20 y su peak fue tras la caída de Lehman Brothers en 2008, cuando superó los 80 puntos.
En general, las bolsas mundiales cerraron su peor trimestre en cuatro años ahora, en septiembre. En el caso de Wall Street, se habla que "el pesimismo está de moda" y que podrían venir caídas más pronunciadas. Pero algunos inversionistas han dado señales de "confianza" de que es momento para
aprovechar el precio bajo de las acciones e invertir.

Promociones aparte, es interesante el tema del espíritu animal.

Para que se produzca un crecimiento real debe existir una expansión del dinero. Eso presiona los precios al alza en aquellos lugares donde se concentra ese nuevo dinero. Lo que presiona mayor crecimiento y por lo tanto contrataciones. Que aumenta el ingreso disponible general.

Pero esa expansión de dinero es básicamente una expansión de crédito. Y para que se produzca esta, deben existir dos condiciones:

Que los ingresos que hoy tengo sean ciertos, en percepción propia, durante el periodo que dura el crédito.

Y que el beneficio percibido de lo comprado exceda el interés pagado.

Es decir, debe existir confianza en estos dos puntos para pedir un crédito, que finalmente es el que lanza todo el periodo de boom.

Esto es el espíritu animal. Confianza.

Cuando un gobierno reduce ambas expectativas, tanto de la posibilidad de generar más ganancias que los intereses, y de la certeza de los montos de ingresos o flujos futuros, la confianza desaparece y comienza el periodo de retiro de capitales, sea para acumulación en la expectativa de peores tiempos, o de su movimiento hacia otras economías.

Que es exactamente lo que ha pasado en Chile en los últimos meses.

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05 octubre, 2015

Presidenta Bachelet: “hemos cometido errores y lo hemos reconocido”

 

@DF

Con un discurso marcado a ratos por un tono épico, donde destacó lo realizado en los últimos 25 años, la trascendencia del programa que está llevando a cabo, la necesidad de mayor unidad y reconoció los errores que se han cometido, la presidenta Michelle Bachelet conmemoró ayer los 27 años del triunfo del No, en un acto político cultural organizado por los partidos de la Nueva Mayoría.

Ante un teatro Caupolicán repleto –tanto que quedó gente fuera- y en presencia de buena parte de su gabinete, presidentes de partidos, parlamentarios y adherentes, Bachelet destacó que si bien "hoy Chile es otro", aún quedan desafíos que "no podrán ser enfrentados con éxito si no hay una nueva relación entre el Estado y el mercado, si no florece el valor de lo público, por eso iniciamos un camino de reformas de fondo", dijo.

Enfatizando lo hecho en 18 meses de gobierno, donde "hemos realizado cambios de magnitud histórica", admitió que "hemos cometido errores y lo hemos reconocido", agregando que "lamentamos no haber podido hacer las cosas mejor cuando era necesario".

Hizo ver que "hemos escuchado legítimas dudas y la crítica constructiva de los que sólo quieren el bien de Chile, pero no aceptaremos que nos digan que no estamos haciendo una diferencia positiva de los chilenos y chilenas. O que no estamos abiertos a dialogar para corregir las deficiencias. No lo aceptamos porque lo que hemos hecho es ya una gran trascendencia para miles y miles. No lo aceptamos porque tenemos las puertas abiertas para el diálogo".

La presidenta planteó la necesidad de unidad e instó al bloque a proyectarse para seguir profundizando el trabajo. "Esto no se acaba aquí, la unidad de los demócratas progresistas no es flor de un día. Por el contrario este impulso no debe detenerse, sino que consolidarse y proyectarse".

La mandataria detalló su hoja de ruta, marcada entre otros por la reforma educacional, la delincuencia, la transparencia, el inicio del proceso constituyente y por "devolverle el dinamismo a la economía y generar empleo", a través de un presupuesto "prudente y responsable".

Por último, dijo que "mostrar capacidad para derribar el muro de la desinformación y evitar los conflictos artificiales, debemos abrir espacios de participación y actuar con la máxima transparencia".

LOL…

Cometer errores y aprender de ellos es una virtud que debe ser alabada.

Lamentablemente en el caso de los gobiernos, este y otros por igual, el cometer errores, reconocerlos y aprender de ellos no es parte de la lógica. Simplemente es un escape electoral ante la presión de la población y la economía. Una vez desaparece esa presión, se sigue por el mismo camino.

Estamos condenados a repetir los mismos errores por los siglos de los siglos. Así es que da lo  mismo lo que digan las autoridades actuales. Es cíclico. Lo único que podemos hacer es posicionarnos de la mejor manera posible para soportar el impacto de una pérdida de confianza mayor en el caso de un gobierno más revolucionario. Tipo 70´s. Esperemos que este gobierno haya representado el máximo movimiento hacia el lado del socialismo y volvamos a posiciones más centrales. Pero por alguna razón creo que nos falta un escalón más hacia la izquierda. Todos los jóvenes que están entrando al mercado laboral hoy con una alta carga de deuda y no muchas perspectivas reales de trabajar con lo que estudiaron van a presionar bastante por este giro hacia “derechos” que en realidad no lo son. Como encontrar trabajos remunerados de acuerdo a lo que se estudió.

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Supermercados y reforma laboral: se perderá rentabilidad y habrá que automatizar procesos

 

@DF

Después de meses de silencio en medio del debate suscitado a raíz de la reforma laboral, la Asociación de Supermercados de Chile sale al paso para advertir de los impactos que podría generar en el crecimiento y operatividad de esta industria la nueva legislación.
Susana Carey, presidenta del gremio y consejera de Sofofa, cataloga los cambios propuestos como un "retroceso" y hace énfasis en el complejo escenario y la pérdida de competitividad e innovación que generará en esta industria, que el año pasado movió del orden de US$ 15.000 millones.
-¿Qué opinión tiene de la reforma, tras las indicaciones ingresadas?
-Parece una reforma hecha por académicos que no han tenido la experiencia laboral del día a día, y que están buscando siempre el abuso, porque no considera el dinamismo y la diversidad de situaciones laborales. El impacto que puede tener esta reforma no lo podemos ni imaginar pero hay algunos ejemplos. Me preocupan sobre todo las ausencias que tiene este proyecto, entre ellos, los conflictos de la judicialización que va a traer.
-¿Qué implicancias tendrá en los supermercados?
-Va generar un aumento de remuneraciones que no está asociado a productividad, lo que es poco sustentable en el tiempo y va a generar un impacto en los trabajadores y el proceso productivo. Por algún lado las empresas van a tener que ajustarse para seguir haciendo lo mismo y no traspasar a precios estos costos. Vamos a tener que buscar eficiencias para poder hacer frente a estas presiones que van a generar una dificultad en la operación diaria.
-¿En qué se traduce en la práctica esta búsqueda de eficiencias?
-Si se hace más complejo administrar personal, se empiezan a evaluar proyectos hacia la automatización de procesos o disminución de la venta asistida y poner más los productos en góndolas. Aparecen proyectos que antes no se consideraban atractivos. Hay alguna experiencia que ya se está evaluando.
Además, si no puedes cambiar a las personas de lugar y contratar ante una negociación colectiva, la operación diaria, sobre todo cercana a un periodo peak de ventas, va a tener un impacto importante.
-¿Qué otros ejemplos de estas dificultades diarias generará?
-La indicación reciente, por la que se prohíbe la contratación 30 días antes de una negociación colectiva, no toma en cuenta que una empresa puede tener sucesivas negociaciones y estar hasta seis meses de prohibición de contratación para evitar un supuesto abuso de reemplazo en huelga, pero ¿qué pasa con el resto de situaciones, como cuando hay que contratar por rotación o por pre y post natal?
Otro ejemplo son los servicios mínimos. Es muy difícil definirlos si el mercado es muy dinámico. Tampoco la reforma considera que las empresas son diversas. Es muy distinto declarar servicios mínimos en una comuna con 50 supermercados que en un pueblo con poco abastecimiento y donde el comercio pequeño no da abasto... Lo vimos en el terremoto de Illapel. Con dos días de feriado irrenunciable hubo que hacer un montón de gestiones porque había un problema de abastecimiento real.
-Con toda esta presión, ¿la reforma afectará la rentabilidad del sector?
-Por supuesto, va a tener un impacto. No estamos en crisis o en recesión, estamos en la mediocridad en términos de crecimiento, pero también nos vamos a quedar en la mediocridad en términos de desarrollo. Nos estamos quedando atrás en competitividad, que es un tema de costos, pero también de cómo generamos nuevos productos, servicios, ya que el costo va a estar en cómo ahorramos, cómo somos más eficientes.
Estos cambios se atribuyen también a las reformas tributaria y sindical, al aumento del costo de trabajar los domingo en el comercio, más los proyectos de ley de polifuncionalidad y la ley de subcontrataciones, más la ley del Sernac, el reglamento de etiquetado, la responsabilidad extendida del productor, el proyecto de ley que aporta los espacios privados de las inmobiliarias, el tema los estacionamientos...
-No se advierte un buen escenario del sector a futuro...
-El panorama se ve complejo o, poniéndolo en positivo, súper desafiante. Como industria tenemos que abastecer responsablemente a la población, pero si el foco está puesto en implementar estas reformas, ¿dónde queda espacio? Todo lo que está pasando en el mundo en nuevas formas de atención, tecnologías y logística, asociadas a entregar productos a los hogares, a hacer más expedito el paso por caja... está quedando bastante rezagado. Nos estamos quedando atrás en innovación, en nuevos servicios, en nuevos productos... También el reglamento de etiquetado va a limitar mucho la innovación.
-¿Considera que todas estas incertidumbres van a afectar el crecimiento?
-Yo diría ya que son certidumbres que estoy cierta que van a limitar las posibilidades de desarrollo del país y del sector.


SÓLO 5 NUEVOS LOCALES EN 2015
Carey, enfática con los efectos que tendrá en el crecimiento del sector, recuerda que la cantidad de locales que se han instalado en los últimos meses en el país se ha reducido de forma considerable a pesar de que todavía existen espacios para nuevas aperturas.
Si se revisan los establecimientos abiertos en lo que va de año, hasta agosto, se contabilizan sólo cinco nuevas aperturas, totalizando 1.410 supermercados frente a los 1.405 con los que cerró la industria el 2014, según datos del INE. En promedio, dice la representante de la Asach, el promedio anual oscila entre 50 a 100 nuevas operaciones.
"La tendencia en los últimos años ha sido abrir locales más pequeños, más competencia a nivel de barrio. Hay una mayor penetración y hemos alcanzado niveles bastante altos de penetración, pero todavía estamos detrás de los países más desarrollados en cuanto a número de locales por habitante, todavía hay espacios de crecimiento en regiones", explica sobre los niveles de saturación de la industria a los que se han referido empresas del rubro.
De hecho, cuestionada sobre si, tomando en cuenta la debilidad de las inversiones el magro escenario que generarían las reformas, existiría mayor atractivo en potenciar la presencia en otros países, reitera: "Si las empresas ya están en otros países y cuentan con socios, no es una decisión tan drástica invertir en otro país. Las decisiones así, entre abrir un local en Chile o en Perú, son marginales".
Cabe recordar que las ventas de supermercados de agosto crecieron 0,2% respecto del mismo mes de 2014, después de registrar un alza del 4,1% en el mes anterior.
Mirado por regiones, las ventas subieron en diez de ellas y descendieron en Tarapacá, Coquimbo, Magallanes, Maule y Atacama, teniendo ésta el mayor descenso, 3,6%, y Aysén, la mayor alza, del 7,7%.

En realidad no he profundizado en el tema de la reforma toda vez que aún no es ley y por lo tanto está sujeta a cambios hasta que ello se produzca.

Pero el mensaje es claro.

Dar poder extremo a los sindicatos. Eso es nefasto.

Los ejemplos de Francia y Argentina vienen a la mente de inmediato con ello.

Esto no es una reacción basada en maldad o querer quebrar a las empresas porque si y a esos malvados capitalistas.

Simplemente es ignorancia. No existe forma de garantizar las fuentes laborales. Está fuera del ámbito o control del gobierno, o los sindicatos o nadie. Pero esta gente con poca cultura y menos experiencia en cargos directivos en empresas privadas creen que es un tema de ley por el cual se van a garantizar los trabajos de “calidad”.

Estamos en plena era de terremoto tecnológico. Los set de habilidades necesarios para participar en el mercado laboral de manera relevante están cambiando rápidamente. Lo que antes hacían 20 analistas hoy lo hace uno, gracias a software y poder de cálculo junto con recolección automática de datos. El ejemplo claro son los cajeros de bancos. Van camino a desparecer. De hecho, en términos de costos, el RRHH es cada vez menos incidente en relación a las ventas. Esto es porque la tecnología hace que los que ya están sean más productivos, activamente o no.

El problema con estas leyes restrictivas es que fomentan el cambio tecnológico más rápidamente. Lo que antes parecía no rentable ahora si lo es. Tal como las energía renovables hace unos años. Con el petróleo a USD 150, todo parecía tener sustento económico para nuevas tecnologías. Y se desarrollaron ya ya están tomando su lugar haciendo que la tendencia del petróleo a largo plazo sea no muy promisoria.

Lo mismo con los trabajos sindicalizados. Que generalmente son los de mayor facilidad de reemplazo por tecnología o simplemente sub contratación. Justo los trabajos que deberían tener mayor flexibilidad ante eventos de recesiones.

Los gobiernos y gente a cargo nunca entienden que no se puede forzar condiciones específicas de contratación o de estadía. Cuando eso ocurre, las empresas comienzan a migrar o hacia otras tecnologías o hacia otras regiones. La única forma sustentable de mejorar las condiciones laborales es crear una escasez de oferta laboral. Simple y sencillo. Esa es una lección que cualquiera que haya participado en los últimos años en el área de minería o agrícola entiende.

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04 octubre, 2015

Banco Mundial: 73% de la recaudación de la reforma tributaria provendrá del 0,1% de los chilenos más ricos

 

@latercera

Un respiro en plena elaboración del Presupuesto 2016 tuvo el Ministerio de Hacienda. En medio de un escenario de mayor estrechez para las finanzas públicas, la cartera recibió hace algunas semanas noticias que mostraron que no todos sus cálculos se alejaron de la realidad.

En septiembre del año pasado, y tras promulgar la reforma tributaria, el ministerio que en ese entonces encabezaba Alberto Arenas encargó al Banco Mundial (BM) un estudio con el objetivo de medir el impacto que la primera reforma estructural de la administración Bachelet tendría sobre la distribución del ingreso de las personas. Y los resultados que el organismo internacional entregó el mes pasado fueron positivos para el Ejecutivo. 

Según el estudio titulado “Efectos distributivos de la reforma tributaria 2014”, el mayor cambio impositivo acometido en el país en casi tres décadas -que generará una recaudación fiscal de  US$ 8.300 millones o 3,02% del PIB una vez que entre en régimen, a partir de 2018- “tiene un impacto positivo sobre la distribución del ingreso y mejora fuertemente la equidad del sistema  tributario”.

Los efectos del nuevo esquema impositivo, dice el informe al que tuvo acceso La Tercera, “están fuertemente concentrados en el extremo superior de la distribución del ingreso”. De hecho, el análisis realizado por 14 expertos del Banco Mundial mostró que el cambio del impuesto a la renta “no tiene impacto sobre el 75% inferior de la distribución del ingreso” y provoca  un efecto “muy reducido” entre los percentiles 76 y 99, compuestos por población de mayores ingresos. El efecto se concentra en el 1% de más altos recursos del país.

El BM atribuye el resultado positivo de la reforma en materia de redistribución al nuevo sistema de tributación de las utilidades en base atribuida, al aumento de la tasa del impuesto de primera categoría (de 20% a 25% en el sistema atribuido y de 20% a 27% en el esquema semiintegrado) y a la integración parcial entre los impuestos de las personas y las empresas en el esquema semiintegrado, que sólo permite utilizar el 65% del impuesto de primera categoría como crédito deducible de los tributos finales.

Mecanismo del estudio

El Banco Mundial -en  cooperación con el Ministerio de Hacienda- construyó un perfil de la distribución del ingreso en Chile combinando información de la encuesta Casen y de las bases de datos del Servicio de Impuestos Internos (SII), correspondientes a 2013.  

Para estimar cuánto reciben las personas, la institución consideró los ingresos brutos devengados. Es decir, la suma de los ingresos directamente obtenidos por los contribuyentes como personas naturales y los ingresos generados a nivel de las empresas, independientemente de si éstos fueron o no distribuidos entre sus propietarios. Esta metodología, explica el estudio, permite incluir categorías de ingresos que son excluidas del concepto de ingreso percibido, como utilidades no distribuidas, ganancias de capital y valorización de activos inmobiliarios, “toda vez que se ha demostrado que la desigualdad de la riqueza es a menudo mayor que la desigualdad de ingresos”.

De hecho, el documento precisa que si se incluyen los ingresos atribuidos, los indicadores de desigualdad y concentración del ingreso aumentan. Por ejemplo, el Gini de 0,504 reportado por la última Casen sube a 0,684 si se calcula en base al ingreso individual devengado. Gini es un mecanismo de medición de la desigualdad, donde 0 equivale a igualdad total y 1, a máxima desigualdad.

Para calcular la distribución del ingreso, el Banco Mundial analizó la situación de 9.922.894 individuos con edad igual o superior a 20 años con ingresos positivos. De  éstos, cerca del 25% fueron extraídos de la base de datos del SII; los demás vinieron de la Casen. Con esto como base, el BM simuló los cambios introducidos en la tributación sobre la renta y comparó los escenarios antes y después de la implementación de la reforma tributaria.

Distribución del ingreso

De acuerdo al BM, el país presenta “una fuerte concentración de ingresos”. Los resultados arrojaron que el 5% de los individuos mayores de 20 años -600 mil personas- presenta una mediana de ingreso devengado de $ 35 millones anuales, lo que equivale aproximadamente a $ 2,9 millones mensuales. Este grupo explica el 51,5% del ingreso total devengado en 2013.

Si la mirada se enfoca en el 1% más rico -120 mil personas-, la mediana de ingreso devengado sube a $ 97,5 millones anuales o cerca de $ 8,1 millones mensuales. Según los cálculos del informe, en este percentil el ingreso fluctúa entre $ 5,2 millones y $ 17,6 millones al mes. Este segmento da cuenta de 13,9% del total de ingresos percibidos, mientras que su participación en el ingreso devengado total asciende a 33%.

Finalmente, la revisión señala que en el 0,1% de los chilenos más ricos -casi 12 mil personas- la mediana de ingreso devengado es de  $ 581 millones anuales, o sea, $ 48 millones mensuales. Sólo este conjunto representa el 19,5% del ingreso total devengado durante 2013.

Tras analizar cómo cambia la distribución de este tipo de ingreso después de aplicar tributos, el estudio determinó que el impuesto a la renta introduce una “fuerte progresividad”. Antes de la reforma tributaria, la participación del 5%, 1% y 0,1% más rico de la población en el total de ingresos devengados del país era de 49,6%, 31% y 18,7%, respectivamente, tras impuestos. Con la reforma tributaria,  en cambio, estos niveles caen a 48,6%, 29,5% y 17,4%.

Aporte en la recaudación

En el nuevo escenario que se configurará con los cambios al impuesto a la renta, el BM estimó que el percentil más rico pagará 93% de los impuestos totales que recaudará el Fisco por este gravamen. Este monto corresponde al 3,5% del PIB de Chile en 2013, lo que equivale a 1,1% del PIB adicional respecto del escenario sin reforma. De esta última proporción, 0,9% del PIB proviene del aumento en los impuestos en el 0,1% más rico de la población. “Así, del total de mayor recaudación introducida por las modificaciones en el impuesto a la renta, el 73% proviene de los mayores impuestos pagados por el 0,1% más rico”, asegura el BM.

Como consecuencia, si antes de la reforma aproximadamente 12 mil contribuyentes respondían por el 25% de la recaudación total del impuesto a la renta, en el escenario con reforma este número se verá reducido a 1.411 contribuyentes. La misma tendencia se observa entre quienes explican el 50% de la recaudación de este gravamen, que pasarán de 65.520 a 14.649 contribuyentes.

“Se puede observar que la reforma afectará fuertemente la carga tributaria del percentil más alto de la distribución del ingreso, mientras que para el resto de la población la carga tributaria se mantendrá prácticamente constante”, reafirma el informe.

Reforma a la reforma

El 10 de agosto pasado, el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, anunció que el gobierno enviará un proyecto de ley para simplificar “aspectos técnicos” de la reforma tributaria.

Entre las materias que la autoridad anticipó como parte del ajuste legislativo -que no incluiría una reducción de la carga tributaria- está acotar el sistema de renta atribuida a las empresas con socios, propietarios o accionistas que sean personas naturales. Así, las personas jurídicas sólo podrán acogerse al sistema semiintegrado con tasa de 27%.  

Otro de los componentes anticipados por la autoridad fue un perfeccionamiento de la norma general antielusión, para precisar que no incluirá los casos en que los elementos esenciales para determinar sus efectos tributarios se encuentren fijados con anterioridad a su entrada en vigencia.

Pese a que Hacienda todavía no define cuándo enviará el proyecto al Congreso -parlamentarios oficialistas prevén que esto podría ocurrir antes de fin de año-, el BM afirmó que los ejercicios de sensibilidad que simularon distintos escenarios de comportamiento de los contribuyentes muestran alteraciones poco significativas. “Por lo que es posible concluir que los efectos distributivos de la reforma tributaria se mantienen independientemente de las posibles reacciones de las firmas ante el nuevo cuadro de tributación”, concluye el documento.

Impuestos correctivos

Otro de los factores medidos por el organismo internacional fue el efecto del alza en los llamados “impuestos correctivos”: al tabaco, bebidas alcohólicas y azucaradas analcohólicas.

A diferencia del impuesto a la renta, el BM estimó que el incremento de estos gravámenes “es regresivo en términos relativos, aunque en términos absolutos la mayor parte del aumento de recaudación de esta fuente recae sobre los grupos de ingreso más elevado”. De hecho, la estimación es que producto de estos tributos el ingreso real de los hogares más pobres se reducirá entre 0,40%-0,45% versus 0,17%-0,25% en los hogares más ricos

De todos modos, los resultados muestran que el 20% de los hogares más ricos contribuirá con cerca del 30% de la recaudación adicional proveniente de las nuevas tasas de impuestos correctivos, mientras que los hogares en el 40% más pobre contribuirán con 20% de la recaudación adicional.

La imbecilidad de este estudio no tiene límites.

De que forma una recaudación de USD 8000 millones en 4 años es redistributiva???

Quienes ganan un SUELDO, no van a verse afectados por estos impuestos. Y las empresas y sus dueños que deben pagar más impuestos simplemente traspasan estos costos a los consumidores en el caso de demanda interna, o cierran operaciones no rentables en el caso de empresas de matrices internacionales.

De que forma USD 8000 millones repartidos entre 10 millones de personas durante 4 años afecta la renta??

Veamos.

Esto significa USD 800 totales para cada una de esas personas, dividido en 4 años son USD 200 por año. Esto significa $140.000 dividido en 12 resultan en $12.000/mes aproximadamente.

Soluciona esto el problema de desigualdad de ingresos???…

Habrán considerado estos retardados el impacto del aumento de los precios sobre el poder de compra de los consumidores del segmento del 95% restante y por lo tanto del efecto redistributivo real de estos impuestos???…

Esta gente es increíble.

Simples matemáticas parece que no son conocidas para ellos.

Evidentemente esto no tiene que ver con redistribución ni equidad. Simplemente recolectar la mayor cantidad de impuestos posible para pagar al cada vez más pesado aparato gubernamental.

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Falla, fracaso y error en innovación

 

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@EyN

Con la innovación de moda, el fracaso, el error y la falla son más aceptados. Pero ¿por qué aceptarlos y en qué medida? Desde la innovación y diseño, fracaso, error y falla son diferentes, y se gestionan de manera distinta. La falla es una respuesta a un experimento que muestra la distancia entre un prototipo y lo deseado por el mercado. Las fallas permiten aprender, y se debiera fallar mucho. Los errores resultan de ejecutar decisiones que no se debieran haber tomado, y la mayoría pasan desapercibidos. Por eso, errores frecuentes revelan problemas de aprendizaje importantes. Un proyecto con pocas fallas y muchos errores por lo general termina en fracaso. Entender y aprender a gestionar lo anterior puede marcar la diferencia entre éxitos y fracasos.

A diferencia de sistemas vivos, la mayoríade los sistemas hechos por el hombre pueden de responder a cambios en el entorno de manera autónoma. Para hacerlo, necesitarían de dos propiedades: homeostasis que permite manejar variaciones de corto plazo en el ambiente, y retroalimentación que permite avanzar hacia un objetivo mediante respuestas de un medio cambiante.
Esto es relevante porque una innovación comparte estas, y otras, características de sistemas socio-técnicos. Sin embargo, con algunas particularidades: (i) se diseña en mayor contexto de incertidumbre, (ii) el conocimiento generado con los años es importante, pero menos determinante que el conocimiento por adquirir durante el desarrollo de la innovación, y (iii) el equipo de desarrollo enfrenta un ambiente externo del que desconoce su estado actual y, peor aún, su estado deseado ideal.
Un proceso de innovación es una búsqueda selectiva guiada por el descubrimiento donde un equipo debe: identificar el problema real a resolver, conocer el estado actual del ambiente donde se ubica y existe el problema, descubrir el estado deseado para el tema, generar y poner a prueba soluciones en diversos espacios de diseño, hasta dar con aquella que es la mejor. Luego, la tarea es implementar y explotarla.
El problema central, sin embargo, está en que no hay mapa de ruta, sino que el mapa se debe ir haciendo al caminar, y se toma muchas sendas que terminan sin salida.
En todo este proceso, el mecanismo por excelencia para saber si un equipo va por el camino correcto es la retroalimentación: lo que el mercado, o parte de el, reporta al equipo. Al principio, cuando se está investigando el mercado, la retroalimentación tiene forma de respuestas, comportamientos, e información.
Sin embargo, cuando se está generando alternativas de solución para resolver el problema – prototipos de solución- la retroalimentación se presenta en la forma de fallas. La falla, en innovación, es el resultado que se espera obtener al poner a prueba los supuestos e hipótesis del equipo de desarrollo. Por ejemplo, si deseo saber cómo un usuario va a utilizar y responder a cierta experiencia de usuario, debo prototipar la experiencia, examinar a los usuarios, identificar que funciona bien, qué fallas existe, y buscar sus causas para mejorarla.
Al realizar la prueba de ciertos prototipos en particular, o cualquier experimento en general, deja en evidencia una diferencia entre el estado actual y el deseado. Esas diferencias son mayores al comienzo, y tienden a disminuir al final de un proyecto. Cuando esa diferencia desaparece, las fallas desaparecen. ¿Cómo se avanza mediante fallas? Un resumen sería decir que aislando las hipótesis y supuestos en torno a experimentos independientes, donde se pueda aislar el efecto de cambios en un diseño y medir el avance respecto a diseños anteriores. Para esto los experimentos se diseñan, preparan, ejecutan, recogen y discuten resultados, y se diseña la ronda siguiente.
Es por eso que en “El Arte de Fallar” digo que debemos buscar fallar lo más temprano, rápido, seguido y barato posible, de manera de aprender acerca de estas diferencias de manera rápida, eficiente y efectiva. Para esto Corfo ha trabajado en diseñar y poner a disposición fondos especiales específicos para desarrollo de prototipos para distintos niveles de funcionalidad y resolución.
Los errores, por otra parte, también están presentes en proyectos de innovación, pero tienen una naturaleza distinta. Un error lo entendemos como una acción o juicio que resulta estar mal o equivocada. Un ejemplo reciente fue la instalación del puente en Valdivia, donde se instalaron al revés los tableros basculantes del puente Cau-Cau. En mis investigaciones en éxito y fracaso en innovación he identificado 28 tipos de errores que se pueden agrupar en cinco categorías: (1) aquellos generados por mal uso de procesos, métodos y herramientas (el del puente entraría en esta), (2) aquellos generados por limitaciones y sesgos cognitivos de equipos, (3) errores generados por limitaciones o malas respuestas emocionales a los altos niveles de incertidumbre, ambigüedad y riesgo comunes a innovación, (4) errores generados por utilizar rutinas de pensamiento no adecuadas para innovación, y (5) por utilizar rutinas de acción poco adecuadas.
Los errores tienen, por lo general, dos tipos de efecto directo en proyectos de innovación: generan retrasos y pérdida de recursos. ¿Se puede aprender mediante errores? Sin duda, pero el aprendizaje es mucho más limitado, porque muchos errores son difíciles de descubrir a tiempo, y sus efectos aparecen más tarde en un proyecto, con efecto combinado de otros errores. Esto hace que sea muy difícil aislar el efecto independiente de cada error.
A diferencia de las fallas, un equipo que comete muchos errores muestra evidencia de estar mal preparado, tener poco conocimiento y/o experiencia, y de no estar aprendiendo.
De esta manera, uno quisiera generar muchas fallas, y cometer pocos errores en un proyecto de innovación.
¿Qué hay con el fracaso? Un proyecto de innovación fracasado es aquél que no cumple con los objetivos que se esperaban, tanto en lo financiero, como lo humano y lo tecnológico. Uno de estos es el Proyecto Iridium, considerado como uno de los 10 mayores fracasos tecnológicos de la última década del Siglo XX: se invirtió US$5,000 millones en construirlo, al momento de declararse en bancarrota la empresa tenía una deuda impaga de US$1,500 millones, y fue luego adquirida por US$25 millones. Esto es un fracaso.
¿Un fracaso genera aprendizajes? Sin duda, pero es de los aprendizajes caros, y no necesariamente de los que más se aprende. Como dice el dicho “experiencia es lo que obtienes cuando no te resultan las cosas”, sin embargo le falta una parte: “y cuando te das el trabajo de analizar el por qué”. Existe una parte importante de sesgos que impiden a muchos emprendedores llegar a entender las razones de sus fracasos, y aprender para proyectos futuros. Parte importante de estas enseñanzas están en torno a qué errores no cometer en el futuro.
¿Cómo se llega a un fracaso, y que los diferencian de los éxitos? Esta es una pregunta que ha ocupado parte importante de mi atención durante los últimos años. En innovación, por lo general, los fracasos tienen en común que los proyectos comienzan bien, presentan una baja tasa de fallas y errores que pasan desapercibidos hasta el final, cuando comienzan a aparecer los problemas. Cuando esto sucede, el efecto combinado de problemas, y el legado de las inversiones realizadas hace casi imposible hacer cambios significativos al proyecto.
Al contrario, los éxitos tienen en común una gran cantidad de fallas, sobretodo al principio, un cuidado que parece excesivo en evitar cometer errores y, cuando se cometen, tratar de identificarlos lo antes posible.
De esta manera, no es lo mismo hablar de que hay que aceptar los errores, fracasos o fallas. En un proyecto de innovación se debe buscar fallas, y cuanto más mejor. ¿En términos de errores? Ojalá sean los menos posibles y, si los hay, identificarlos y corregirlos lo antes posible, porque el costo de hacerlo aumenta de manera exponencial con el paso del tiempo. Además: organizarse para que el aprendizaje sea compartido en el equipo para evitar el error en el futuro. ¿Fracasos? En principio nadie quiere fracasar, pero si luego de luchar y darle vueltas no queda otra, debemos tratar de aprender lo más que podamos respecto a “por qué”.
Más que un ejercicio retórico, lo que he compartido aquí ha resultado de años de experimentación, muchas fallas, varios errores, y unos cuantos fracasos. Los aprendizajes los hemos puesto en ejecución con empresas en Chile y otros países, y con alumnos en el master de innovación de la UAI con excelentes resultados. Cada éxito ha estado plagado de fallas y gestión de errores. Los fracasos han sido celebrados, más que por el hecho de fracasar, por el aprendizaje internalizado que permite, en el futuro, una mayor probabilidad de éxito.

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No me queda claro después de toda esta exposición cual es el punto de algo que siempre me ha parecido enigmático al menos. La tan mentada innovación como base de la competitividad es algo que, en mi opinión, no es ni sistematizable ni predecible en sus resultados.

Esta gente de la academia extrapola la experiencia exitosa de alguna, o muchas innovaciones en términos de su proceso y creen que pueden encontrar un patrón común que se puede envasar y vender como un paquete de conveniencia para cualquiera.

No es así.

Es imposible sistematizar el proceso de innovación.

Porque es imposible sistematizar el talento para hacerla en primer lugar.

Siempre los académicos de estas ciencias “blandas” o “sociales” tratan de hacer esto. Vender la ilusión de que todo se puede sistematizar para llegar a un resultado igual que en el caso de las ciencias “duras”.

Y lo peor es que nunca resulta y la tarea de estos profesores es explicar el porqué los modelos refinados no pronosticaron lo que decían que iba a pasar. O los fracasos.

Esto es muy evidente en las ciencias económicas.

Generalmente el método científico es la única receta histórica para ver si un modelo es correcto. Sea en las ciencias, en la industria, servicios o cualquier cosa que se quiera sistematizar.

Hipótesis, modelo de experimentación, experimentación, resultados, validación de hipótesis, validación de modelo.

Todos los programas de mejora continua son básicamente esto, adornados con infinidad de adicionales por un módico costo de consultoría.

Por algún motivo, en el caso de las ciencias sociales este ciclo es extremadamente difícil de cerrar. Se quedan siempre en la etapa de modelo.

Probablemente tenga que ver con el hecho de que los académicos que enseñan estas cosas tienen cero experiencia real.

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