Oro y Plata - La Ley de Grasham y el robo de cobre...

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Al haber escuchado las razones de las trágicas noticias de la masacre de ayer, se viene a la mente una antigua ley empírica demostrada durante milenios y plasmada por Grasham mediante la observación de la historia, y dice algo así como:
"La Ley de Gresham es el principio según el cual, Cuando en un país circulan simultáneamente dos tipos de monedas legales, una de las cuales es considerada por el público como "buena" y la otra como "mala", la moneda mala quita siempre el puesto a la buena en la circulación, que se ahorra y a largo plazo termina por desaparecer de las transacciones." Fuente Wikipedia. Que tiene que ver ésto con los eventos de ayer?
Según los reportes preliminares, la motivación de los delicuentes fue el robo de cobre para transarlo. Obviamente ésto sucede en el marco de los precios actuales del cobre que bordean los 10 (9,77) USD el kilo. Ahora bien, existe un medio legal, e incluso fomentado por las políticas monetarias para generar una ganancia de capital increible, sin riesgo y está asociada a la Ley del encabezado. Veamos:
Según los estándares de la casa de moneda en chile, la composición de la moneda de $5 es 2,2 grs con 92% de cobre. Al precio actual, cada gramo vale $4,7, es decir, el contenido de cobre en la moneda de $5, vale en mercado $9,5, es decir el valor real de la moneda de $5 hoy es un 90% mayor que su valor cara. En el caso de la moneda de $10 el valor real es 50% superior al valor cara de la moneda. Es decir, tienes hoy una rentabilidad de 90% y 50% sin riesgo,  legalmente (salvo que exista una prohibición para procesar las monedas, que hasta donde sé no existe, lo que probablemente no habría sido tampoco un impedimento para los delincuentes de ayer). Con éste conocimiento, tal vez no habrían ocurridos los incidentes de ayer...lo que lleva al corolario de ésta ley enunciado por Voltaire, "el papel moneda siempre retorna a su valor intrínsico, Cero"...

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Crisis Financiera - El Desastre en Japón

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Obviamente el costo humano de la tragedia en Japón es inmenso y la pérdida de vidas invaluable, sin embargo, es atingente extrapolar las consecuencias económicas de éste desastre.
He leido en ésta semana a muchos economistas y especialistas en inversión chilenos (también algunos muy populares en el extranjero) que declaran que el efecto del terremoto y la crisis nuclear en curso no debería afectar el crecimiento futuro y sólo debería representar un bache...en serio? realmente a éstos tipos les pagan por hacer éstos comentarios? veamos que tan grande es el bache...

1. Japón debe reconstruir masivamente su infraestructura, para lo cual deberá utilizar un capital enorme, o "imprime" billetes, cosa que ýa comenzó a hacer el BOJ (Banco central de Japón que inventó el término quantitative easing), o liquida sus bonos de tesoro, o ambas...Jápón es el tercer mayor tenedor de bonos UST, por lo tanto, si comienza a liquidarlos (más bien, cuando comience), generaría una situación muy tensa en el mercado de Bonos, ya que hoy en día el único que está comprándolos es la FED, lo que implicaría el comienzo de una liquidación masiva de los bonos, haciendo inviable el financiamiento de las deudas del USA, o sea un default de pagos, o sea una masacre del valor del dólar...a menos que suban las tasas de interés de los bonos para hacerlos más atractivos a alguein más que a la FED, lo que implicaría un mayor costo del servicio de la deuda que implicaría eventualmente...un default de pagos, aunque éstos es hipotético, ya que un aumento en las tasas de interés de los bonos probablemente iniciaría una escalada de retiro de los dineros de los bonos (mayor interés se asocia a mayor riesgo, una subida muy alta de las tasas retiraría a aquellos inversionistas que buscan seguridad) y los colocaría en otras clases de activos (commodities y metales preciosos muy probablemente). Ésto parece más que un bache...
2. La zona de catástrofe es la principal zona productora de granos de Japón (arroz), considerando la escalada de precios de los alimentos en el mundo, no hay que extrapolar demasiado para deducir que el aumento monstruoso en la demanda de alimentos de Japón va a provocar una escalada en los precios de los granos, los que son el alimento principal entre otros de China, que ya tiene problemas de inflación, y donde el impacto de un alza en los alimentos es exponencialmente mayor al de Japón, Europa o USA (por ahora) y el Medio Este (Petróleo)
3. Japón es uno de los principales proveedores de alta tecnología del mundo, sin considerar el alza en los precios de Ipads y Lcds (una tragedia en realidad), lo realmente relevante es la falta de insumos de alta Tecnología Industriales, los que van a ser más escasos y por ende más caros (la otra alternativa de compra de éstos componentes suele ser Alemania, que no es un bastión de los descuentos en precios precisamente). Que implica ésto?, mayor costo de la producción de casi todo en el mundo, o sea inflación de precios (ésto si impulsado por oferta y demanda, al fin...)
4. Japón, muy probablemente no va a contar durante mucho tiempo con su fuente energética nuclear (que equivale al 30% app de su consumo). La siguiente fuente energética en la lista es el petróleo, 30% de aumento en el consumo de energía de la 3° potencia mundial, en petróleo...ojalá el Medio Este pueda realmente hacer lo que dijo que haría, aumentar la producción, de lo contrario estamos en serios problemas...
5. La tercera economía del planeta es también uno de los 3 centros financieros más grandes (Tokio junto a Londres y Nueva York), hoy en día, el funcionamiento de los mercados financieros depende de una interacción muuuuy fluida, como una caja de cambios automática de precisión. El deastre en japón es como dejar caer una llave de tuercas en los rodamientos de ésta economía global...donde los inversionistas japoneses ya no estarán interesados en colocar capitales en el exterior, si no volcarlos a su propia reconstrucción.

Si alguien piensa que ésto es una destrucción constructiva (como he escuchado a múltiples expertos, decir que ésto generará más riqueza...increíble, de verdad), por que no hacemos de ésto un ejercicio regular, evacuamos a la gente de las ciudades y las bombardeamos cada cierto tiempo? así generamos trabajo y actividad económica...

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Ciclos Económicos - Boom Bust

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Hace algunos años (desde la segunda guerra mundial en realidad), empezó nuevamente un experimento repetido muchas veces durante la historia, ésta vez liderado por John Maynard Keynes (de ahi el nombre de la escuela económica neo liberal). Éste "nuevo" experimento, básicamente indica que los ciclos económcos pueden ser manejados centralizadamente mediante la gestión del circulante, en un inicio basado en bancos nacionales centrales, y posteriormente en un gran banco mundial bajo una moneda (BANCOR originalmente, SDR hoy). La base de ésta nueva propuesta era evitar el clásico ciclo de negocios que consiste en un aumento en el crédito y la inversión, para posteriormente entrar en una fase de estancamiento hasta que los créditos mal emitidios (invertidos) y los fraudes cometido se limpien del sistema. Como funciona un ciclo de negocios no basado en dinero "honesto" (oro y plata)?. Primero, cuando se genera la libertad de emitir billetes sin respaldo, comienza el proceso del crédito (hay que recordar que bajo el concepto moderno de reserva fraccionaria, el dinero se "crea" al momento de emitir un crédito, con la libertad de los banca de poder emitir hasta 9x de sus "reservas" (sean físicas, depósitos electrónicos, o derivados de deuda (hipotecas por ejemplo)). Por lo tanto, comienza un periodo de préstamos a bajísimos intereses ya que la banca gana dinero sólo al producirse el préstamo (y poder así aprovechar el apalancamento de sus reservas (ésto es poder multiplicarlas x9)). Aquí es donde se produce el Boom del ciclo de negocios, donde existe una expansión del crédito (y del circulante por ende). Al producirse una expansión del circulante, comienzan a subir los precios, ya que ésta expansión no tiene que ver con necesidades de capital, sólo con la ganancia que la banca puede generar en éstas condiciones, al producirse la inflación de precios, el banco central se ve obligado a tomar medidas entre ellas a subir las tasas de interés interbancario, o aumentar el requerimiento de reservas (de un 10% a un 20% lo que supondría que la banca sólo puede prestar 5x) o ambas (si la inflación se ha desatado). Que significa ésto?, que aquellos negocios o consumo que estaban basados en crédito barato, ya dejan de ser viables, por lo que los créditos son borrados por no pago o cancelados y no vueltos a entregar (al menos no con las facilidades anteriores), por lo que el circulante desaparece (Crédito = Circulante), al cancelarse las deudas. ésto genera el cierre de las empresas inviables, despidos, recesión y reseteo de aquellos malos créditos e inversiones realizados durante éste periodo (Bust). Por lo tanto, el ciclo de negocios se representa como una expansión del crédito lo que provoca múltiples burbujas (inmobiliarias, punto com, etc), las que estallan al subir las tasas de interés, y entrar en un periodo de recesión, depresión, deflación (el dinero sale de circulación), lo que castiga a los deudores y beneficia a aquellos que mantienen un saldo de ahorro. Cual es el experimento Keynesiano entonces?, no permitir éste reseteo, inundando de más crédito el mercado, bajando tasas y disminuyendo requerimientos de reservas a los bancos, entre otras medidas facilitadoras del crédito (el más infame los bailouts, que es la entrega de circulante a los bancos a cambio de sus malos activos). Cuales son las consecuencias de ésto?, la verdad aún está por verse, el reseteo se debió producir en la crisis del 2008, pero los gobiernos y bancos centrales no lo permietieron, lo que prolongó la agonía hasta hoy, con el agravante de que ahora estamos en una mucho peor posición, inundados de deuda (no necesariamente Chile, que es un acreedor neto, pero con activos denominados en dólares, que es deuda, ya que la emisión está basada en crédito de la FED otorgado al Gobierno Federal) privada, y lo que es peor, pública, haciendo a los gobiernos (y por lo tanto sus ciudadanos) de los países desarrollados codeudores solidarios del resultado de las malas inversiones realizadas por la banca privada. Entonces, viene un gran RESET, ésto es una gran deflación donde todo las clases de activos se desploman en precios para ser transformados en efectivo? o una súper (hyper) inflación de precios debidos a la enorme cantidad de circulante en el sistema esperando a ser utilizado. Una combinación? aumento de precios de los básicos y estancamiento de los activos más caros (propiedades)?, lo único cierto es que el equilibrio actual tiene que cambiar, no es sostenible, hacia adonde es algo que descubriremos más temprano que tarde...

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Crisis Financiera - Milagros Inesperados

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“ Manifiesto

• Somos un movimiento  de resistencia descentralizado y no violento que busca restaurar el estado de derecho y combatir a la clase criminal organizada
• El 0,1% de la población ha consolidado riqueza de una manera sin precedentes y ha lanzado una guerra económica total contra el 99.9% de la población mundial
• No estamos afiliados a ninguno de los partidos de la oligarquía. Buscamos el fin del sistema corrupto bipartidista, mediante el término del financiamiento de campañas y cabildeo
• Sobre todo, apuntamos a romper el cartel bancario mundial centrado en la FED, Fondo Monetario Internacional, Banco Internacional de liquidaciones y el Banco Mundial 
• Demandamos que los negociadores primarios al interior de la Reserva Federal sean disueltos y que sean procesados por manipular los mercados y destruir la economía global. Como primer signo de buena fe, demandamos la dimisión inmediata de Ben Bernanke como director de la FED
• Hasta que nuestras demandas sean completadas y el estado de derecho restablecido, nos comprometeremos en una implacable campaña de desobediencia civil no violenta
• En un próximo comunicado anunciaremos la Operación Rebelión Empire State”

Comunicado emitido por el grupo Hacker Anonymous, el más famoso del mundo, que destruyó las defensas de HBGARY, quien protege los sistemas de Bank of América y JP Morgan, entre muchos otros…

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IPC e Inflación - La inflación y las expectativas

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El tema en boga hoy en la economía chilena es el alza en las expectativas de inflación. Pero que es la inflación? como se produce? puede el banco central controlar el alza de precios?. Para ser claros, la Inflación en Precios se produce por un aumento en la cantidad de circulante sin el correspondiente aumento en los activo que la respalden. Que signifca ésto? en una economía cerrada, donde existen 2 billetes de 100 pesos y 2 manzanas, cada manzana se transará en 100 cada una, si alguien agrega 2 billetes de 100 adicionales a los que ya estaba en circulación cada manzana se transará en 200, sólo si se aumenta la cantidad de manzanas en 2 los precios se mantendrán. Así de sencillo es el concepto de inflación. Quien lo produce? el que imprime billetes adicionales a lo que respaldan los bienes y servicios o un activo duro (oro, plata), y quien és éste? el Banco Central. Por lo tanto el banco central puede controlar la inflación? si y no. Si no imprime billetes salvo cuando debe reponer los que están estropeados, o cuando existe un aumento real de activos que ingresan a las arcas del país vía comercio, lo controla perfectamente desde un inicio. Pero si imprime circulante basado en parámetros diferentes a los de mantener estrictamente la paridad entre activos y circulante (por ejemplo financiar deuda del gobierno), ésto produce inflación, resultando en que una mayor cantidad de billetes persiguen la misma cantidad de bienes. Puede detenerse éste proceso? si, en la medida en que ésta emisión sea espóradica, pero cuando se transforma en una necesidad de financiamiento del gobierno, ya resulta incontrolable (caso de China, Europa, Japón y en particular USA). Adicionalmente existe un factor externo a las decisiones del banco central chileno, y éste es el aumento desproporcionado de USD en circulación, lo que está provocando una inflación de precios mundial, ya que el comercio se ejecuta en dólares. Para una misma cantidad de producto exportado, hoy chile recibe más dólares, los cuales representan la reserva de activos duros contra los cuales el banco central emite los billetes adicionales para el movimiento en moneda nacional. Si llegan más dólares para una misma cantidad de producto exportado (y por lo tanto para el mismo nivel de actividad económica) y se intenta matener una paridad artificial para no perder competitividad, se traslada todo el poder inflacionario de éstos nuevos dólares a la economía interna, generando inflación de precios. éste proceso está en marcha, el circulante ya se encuentra en la economía alentado por las bajas tasas de interés de los últimos años y por la política de intentar ir a la par del dólar (en los últimos 4 años la cantidad de circulante ha aumentado en casi un 50% para un aumento de 20% en el PIB), por lo tanto la inflación de precios debe ser contenida de manera agresiva permitiendo que el peso se aprecie versus el dólar y que el banco central aumente significativamente las tasas (a 6-7%), sólo así no tendremos que enfrentar nuevamete inflaciones de 10%. Es aún posible que el banco central chileno intervenga con éxito en la inflación, el peor escenario posible es dejar que se ésta se desate, una vez ésto sucede, sólo es controlable después de una extensiva destrucción de riqueza que en general afecta a aquellos con ingresos fijos, es decir a todas la clase media del país y a aquellos que consumen todos sus ingresos en consumo (de bienes básicos) es decir, los pobres, por esos es tan importante controlar ésto ahora....

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Colapso Económico - Aprés Moi, Le deluge

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Cuando el individualismo y consumismo llegan a extremos exacerbados, comienza una escala de degeneración valórica respecto de nuestros semejantes y entorno, hasta llegar al punto de sólo importar el yo y el ahora. Ésta degradación valórica se alcanza cíclicamente cada cierto número de generaciones (se habla de cada 70-80 años, ya que los nietos olvidan las duras lecciones aprendidas por los abuelos...). Que genera ésta degradación?, pueden existir muchas explicaciones, pero una de las principales dice relación con la facilidad (dificultad) de obtener el capital o dinero (hablando de la historia enmarcada en economía de transacción monetaria, no de trueque, donde probablemente no existe el consumismo como lo conocemos ahora). Cuando es dificil obtener dinero, ésto es, cuando es el resultado de trabajo o producción de "cosas" que se transan en el mercado, resulta complicado e incluso contraproducente realizar consumo de aquello que no resulte estricamente necesario a los fines productivos y del sostén de las necesidades básicas, y en éstos periodos es donde se fabrican probablemente las cosas de mejor y más duradera calidad, ya que cualquier cosa adicional sería un desperdicio de recursos (del productor y del consumidor). Que sucede cuando lo opuesto toma escena?, cuando la facilidad de obtener "dinero" es tan amplia, y queda un excedente adicional a la cobertura de las necesidades "básicas", que permite consumir cosas que antes estaban restrinigidas a personas de muy altos ingresos. Entra en juego la inversión en éstas nuevas "necesidades", que permiten ingresar al mercado cosas de muy mala calidad, o de obsolescencia incorporada, que permite que éste consumo se mantenga. Cual es el problema de ésto?, obviamente, en un periodo muy largo de tiempo, viviendo en un planeta finito, en el cual se plantea una economía que debe crecer indefinidamente, y por lo tanto producir más cosas y menor cantidad de tiempo y para más población que crece de manera geométrica, ésto tiene el grave problema de que en algún momento, los recursos se van a volver tan costosos en su extracción, que ya no serán viables (en particular la energía a bajo costo que representa el petróleo como amenaza más cercana). Probablemente no veamos ésto en nuestra generación y en un par más (salvo el petróleo que ya lo estamos observando), sin embargo, éste consumismo basado en la facilidad de crédito presenta problemas de mucho mayor urgencia y cercanía. Cuando una economía empieza la escalada del crecimiento basado en consumo y deuda (no en producción y ahorro), se da lugar a una espiral sin retorno, que tiene uno de dos finales, devaluación completa de la divisa utilizada y lanzamiento de una nueva respaldada por activos físicos, o un default de pagos y degradación de la divisa hasta niveles en las que quede respaldada completamente por activos (oro o plata en la mayor parte de la historia registrada), ésto se ha repetido incontables veces en la historia, con el mismo final. Cuando la exacerbación de éste consumismo, clasismo, elitismo alcanza su máximo (antes del declive final), reyes, monarcas, políticos, banqueros y "líderes" en general, presentan una descomposición tan grave de sus valores que se ven a si mismos como una casta superior, con la capacidad de imponer reglas y normativas (que nunca aplican a ellos por supuesto) por un bien superior, ya que nosotros no somos capaces de racionalizar por nustra cuenta, llegando al punto de pronunciar frases tan célebres como  la del título (Después de mi, el diluvio, atribuida a Luis XV, y todos sabemos como termina la historia de la monarquía con su nieto). Pues bien, hoy en día nuestros líderes mundiales han puesto en marcha a toda máquina las impresoras de billetes, inundando de deuda hasta nuestros nietos para cubrir los excesos cometidos durante las últimas décadas, lo que es altamente inmoral, y hace recordar la célebre frase, que dado el momento y el contexto hacen preguntarse, terminarán éstos criminales igual que el rey de francia?

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