Chile lidera la región con alza de 130% en reservas internacionales desde fines de 2007

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DF:

Desde Wall Street, el analista de BBVA, Alejandro Cuadrado, explica que la acumulación de reservas es una política “prudente” ante un eventual empeoramiento de la crisis internacional.
“Claramente ha habido políticas de acumulación de reservas como medida de protección externa, pero también resultados de intervención para frenar la apreciación de las monedas locales frente al dólar. Hemos tenido los dos efectos y, en general, un manejo bastante prudente en términos de dónde están invertidas esas reservas”, señala.

Como parece que ningún “economista” o “analista” entiende la mecánica del comercio internacional y andan desparramando opiniones como esta, es bueno para los lectores del blog desmitificar el tema de las reservas internacionales.

Si exportas más de lo que importas, tu cuenta en USD en el BIS comienza a subir, ya que los USD no se utilizan internamente, si comienzas a importar más de lo que exportas, tu cuenta en USD en el BIS comienza a bajar. That´s it. No hay política de acumulación, sabiduría, previsión, experticia, nada de nada, si tu ciclo económico es exportador, acumulas reservas, que son en el fondo el equivalente a los USD de los pesos que están en la economía interna, esto es, no son “reservas”,  son las garantías de papel verde que los chilenos tenemos de lo que hemos vendido al exterior y por lo cual nos han entregado pedazos de papel denominados pesos. Si quieres “frenar” el efecto de un ciclo “importador”, puedes imprimir más pesos por USD, lo que provoca inflación, pero se camufla por los supuestos “booms” internos. Lo mismo cuando tienes un boom exportador, si quieres extenderlo, imprimes más pesos debilitando tu moneda haciéndola competitiva un tiempo más y también provocando burbujas.

Por supuesto puedes tener un gobierno como el argentino que “gasta” estas reservas, lo que resulta en que cuando los argentinos quieren cambiar sus pesos (a esta altura patacones) por los USD en “reserva” estos no existen, lo que provoca todos los problemas de comercio exterior que tienen. Pero estamos hablando de gobiernos normales.

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