Confianza, lo que sostiene el sistema, a punto de desaparecer

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Twittear En un sistema en el cual los intercambios se basan en promesas de retribución entre partes, la confianza en que los tratos serán cumplidos es escencial, es la base del sistema monetario actual, donde el valor que una parte asigna a sus bienes o servicios para el intercambio por dinero, se entiende será exactamente el mismo que se obtendrá al intercambiar este por otros bienes y servicios en el futuro.
Cuando adicionalmente se tienen en derivados 700 trillones de USD y el valor del PIB mundial es de 70 app, la confianza sobre el valor y las coberturas de estos activos es vital, en perspectiva, todos los participantes saben que el mundo está sobre apalancado en exceso, pero también se confía en que las coberturas de riesgo necesaria cubrirán las perdidas posibles (los seguros de riesgo por tasas de interés son los más voluminosos en la cartera de derivados). Una de las primeras puñaladas al sistema en términos de confianza fue la imposición de recortes "voluntarios" por parte de la Eurozona a los valores de los bonos de Grecia, con ellos impidiendo que los seguros se activaran (CDS). La siguiente puñalada fue asestada el 31 de octubre, cuando MF global impunemente robó las cuentas de sus clientes que tenían posiciones en futuros y los usó para cubrir el margen de sus apuestas en bonos italianos (100 x 1) y el CME, que es la bolsa de intercambio no protegió las posiciones de quienes habían sido desfalcados de sus recursos. Esta es la primera vez en la historia que esto sucede. Y la fundación de todo intercambio comercial moderno es que la casa de intercambio (clearing house en inglés) respalde ambas parte de la transacción. Si esta confianza se pierde, adiós mercados bursátiles. Pues bien, eso es lo que ha pasado, la casa de cambio no defendió a los clientes guardando y garantizando sus posiciones, y aún solicitando dinero para cubrir las posiciones que ahora habían tomado un rumbo de pérdida para los clientes. Esto es inaudito y aunque no ha sido cubierto (para variar), es realmente un punto de inflexión en el cual queda establecido que puedes ser robado literalmente sin que nadie responda por las instituciones más prestigiosas (en el caso de MF global era un primary dealer de la FED, es decir, MUY influyente). Como no ha recibido cobretura convenientemente, el público general no ha conocido el caso y menos las repercuciones, pero es algo que ahora es sistémico, tarde o temprano un banco recurrirá a los depósitos de sus clientes para cubrir alguna posición y si esta falla y quiebra, bueno, la confianza cuando se pierde es de manera absoluta, y si las inistituciones y ciudadanos del mundo dejan de confiar, adiós banca y sistema financiero. Esperemos que puedan tomar las medidas que corresponden en compensar a los clliente de MF global, el mercado de bonos parece insalvable por los menos por ahora.




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