Senadores preocupados por eventual inestabilidad de actual nivel de crecimiento

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DF:

Las principales preocupaciones de los senadores luego de escuchar el IPoM del Banco Central se enfocaron en si el actual nivel de crecimiento es sostenible en el tiempo. Asimismo, pidieron al instituto emisor seguir monitoreando lo que sucede en el sector inmobiliario para descartar una burbuja. Otros temas que centraron las inquietudes fueron el aumento del gasto y disminución de los ingresos, la situación del precio del dólar y la forma de medir el IPC.
El presidente de la comisión de Hacienda, Andrés Zaldívar (DC), sostuvo que “hay que determinar si el crecimiento en los últimos tres años en qué medida ha jugado un rol el impulso fiscal y la actividad referida a la reconstrucción y si este crecimiento es sustentable”.También consultó si se debe converger más rapidamente en el balance estructural “ya en 2012 tuvimos déficit y este año hemos estimado un 1% de déficit, la economía está en condiciones de converger a un balance estructural positivo, y no hacerlo le quita espacio a la política monetaria”.
En tanto, el senador Camilo Escalona (PS) señaló que le preocupa la brecha entre ingresos y gastos “el llamado bono marzo y este anuncio de timbres y estampillas aumentan la brecha, y luego cuando se sufren las consecuencias de este clima, de esta subjetividad, la sociedad reacciona de una menera muy dura”.
Explicó que “hemos visto experiencias cercanas, en el caso de Argentina cuando estos fenómenos se desataron la burbuja dejó de existir, la gente salió a la calle y lo único que decía es ¡que se vayan todos!, así que este éxtasis de las grandes cifras y gastar más de lo que se puede al final trae un costo que pone en peligro la estabilidad de la democracia”.
Dijo que “hay situaciones que aunque sean impopulares uno tiene la obligación de plantear. No quiero ser apocalíptico, pero la palabra ajuste corresponde; hay que reducir el gasto. Y si hay reducción del gasto debe ser el próximo año o el que viene, o sea, le toca a la próxima administración, esto no es una crítica al BC, pero hago presente esta preocupación, porque siento que el exitismo nubla la vista y luego eso a los países les juega una mala pasada que tiene gravísimas consecuencias”.
Por su parte, el senador Jovino Novoa (UDI), indicó que “estamos con remuneraciones al alza, tenemos un precio del dólar relativamente bajo y tasas de interés relativamente altas, todo eso es consecuencia de un crecimiento económico del país, de un desarrollo. No nos podemos quejar del pleno empleo, pero hay que hacer un esfuerzo grande para mejorar la productividad, porque en este nivel hay muchos sectores de nuestra economía van a quedar fuera de competencia”.
El senador Ricardo Lagos Weber (PPD), destacó que el tema inmobiliario fue puesto en debate por el BC, pero dijo que el siguiente paso es “lograr seguir monitoreando esto, si los precios siguen altos y si tiene alguna sugerencia respecto a el otorgamiento de créditos”. Sobre la rebaja de impuestos de timbres y estampillas consultó si “se incentiva el endeudamiento tomando en cuenta el posible sobrecalientamiento”.
En este tema, señaló que llama la atención que “en una economiía sólida por qué aumenta la morosidad, porque si los fundamentos estan solídos no hay razón por la cual los consumidores no cumplan sus compromisos”.
Para el senador Jose García (RN), es una buena noticia el crecimiento, pero dijo que “me preocupa que éste sea sólido, que se pueda mantener en el tiempo, porque el crecimiento es la base para dar solución a los problemas sociales que tiene le país” y pidió al BC hacer un estudio sobre el efecto de la inversión en minería. “Entiendo el exceso de gasto, pero creo que sería bastante tranquilizante, porque aquí se siembra una sombra de duda si el crecimiento es sostenible, eso todos lo queremos para que el país sea desarrollado, pero para despejar las dudas”.
El senador Carlos Kuschel (RN) indicó que “me preocupa la situación de las exportaciones de cobre, su aumento en cantidad y precio y su impacto en el tipo de cambio y en el empleo y el riesgo que caigamos en la trampa de las economías de ingreso medio” y planteó al Central que señalara “cuáles son las medidas y qué señales vamos a esperar, por que tenemos regiones que caminan a distinta velocidad, pero hay dificultades latentes a las que tenemos que estar atentos”.
Finalmente, la senadora Ximena Rincón (DC), sostuvo que “varios han señalado que se expande el ritmo de gasto y el país se puede sobrecalentar. Tenemos un problema real y me gustaría saber qué opina el Banco Central. Nadie puede sostener que el precio del cobre se mantendrá eternamente y frente a esto qué hará el Banco, qué medidas macroprudenciales o si eventualmente se atisba un alzamiento de tasas”. Lamentó que el impacto de la reconstrucción en el gasto fiscal sea un tema que no maneje el BC. “Es algo que debiera estar reflejado en la cuenta del Banco. Tenemos un déficit en el caso de nuestra cuenta, que algunos han llamado el Caballo de Troya que se deja al próximo gobierno”.

Tal vez a los paya…err…senadores les deberían explicar como se mide el crecimiento económico:

PIB = Cpr + Ggb + I + Exp – Imp

Es decir, el PIB es la suma de GASTOS PRIVADOS Y PÚBLICOS + INVERSIONES de CAPITAL + BALANCE DE COMERCIO EXTERIOR (EXP-IMP). No está REFLEJADO EL ORIGEN DE LOS FONDOS.

Yep.

El “Crecimiento” medido por el PIB y anunciado como gran éxito por todos los gobiernos del mundo es la medición del gasto (o inversión) independiente del origen de los fondos para ello. Tal vez este cuadro grafique mejor esto:

Deuda consolidad (colocaciones bancarias) vs PIB. Son parecidas las curvas, no??

Tal vez esa es la confusión de nuestros líderes. No hay que bajar el gasto, hay que bajar la deuda (o crédito). Pero ambos son uno sólo en la economía actual.

Todo el crecimiento económico está sujeto a la expansión del crédito (deuda). Por lo tanto, para que los atribulados senadores que no entienden como un crecimiento “sano” puede generar mayores morosidades, aquí está, en un simple cuadro, la explicación. Lo preocupante es que mayores deudas están generando menos crecimiento relativo, lo que por supuesto significa que en algún momento, no importará cuanta nueva deuda agregues, no podrás mantenerte a flote.

Ciertamente es en beneficio de todos los políticos obviar convenientemente este hecho, y hablar de “sobrecalentamiento”…LOL…y por supuesto rasgar vestiduras cuando una crisis se presenta. Como es posible que nadie lo haya previsto o tomado medidas. Pero ahora si, vamos a aprobar leyes que van a impedir que esto vuelva a ocurrir en el futuro. En serio.

Aunque por esta vez, no es probablemente completa culpa de los políticos y/o economistas. Nadie obliga a la gente a endeudarse para financiar consumo, o “inversiones” de dudosa rentabilidad, solo posibles por las bajas tasas relativas de financiamiento actual. Y eso plantea algunos problemas, como por ejemplo, cómo los políticos detienen al ganado que sigue consumiendo con deuda como si no fuera a existir un mañana, lo que irónicamente permite que las deudas ya adquiridas se mantengan pagándose. Si existe una restricción de crédito, bye, bye economía emergente más prometedora. Ese es el problema, tienes mucha deuda (privada), pero no puedes detenerla sin consecuencias sociales y por supuesto políticas, que es al final del día lo único que les importa a estos payasos.

Veremos como nuestros gloriosos líderes resuelven este puzle. Como bajamos la deuda y el crédito sin afectar el crecimiento. Good Luck with that

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