Multifondos se mantienen planos en marzo por segundo mes consecutivo

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DF:

En marzo los fondos de las AFP se mantuvieron casi sin variación en sus rentabilidades. Según los cálculos realizados por Mi Previsión, la rentabilidad promedio al 31 de ese mes se ubicó en 0,05%.
Los fondos más riesgosos por segundo mes consecutivo se ubicaron en terreno negativo, con retornos de -0,14% para el A y el B. En este caso, los retornos estuvieron marcados por el desempeño negativo de los mercados emergentes.
De acuerdo a Rodolfo Tapia, analista senior de inversiones de Banco Penta, la rentabilidad a nivel global fue positiva, “la gran diferencia está en que el mundo desarrollado rentó 2,3% y los emergentes -1,72%”. Y según la información que entrega la Superintendencia de Pensiones, del total de la inversión extranjera de los multifondos a febrero, 47,1% estaba en mercados emergentes.
Por su parte, José Ignacio Villarroel, analista de estrategia de IM Trust, agrega que “las rentabilidades positivas que presentaron la renta variable global y renta fija local se vieron compensadas con la fuerte caída que experimentó la bolsa local (-2,9% en pesos), que se explica por una baja generalizada de la renta variable en los mercados emergentes”.
En el caso de los fondos menos riesgosos, las rentabilidades fueron marginalmente positivas. Según Villarroel, un escenario similar al de la renta variable se habría generado en renta fija. Ya que ésta mientras a nivel global mostró una caída, localmente subió, provocando variaciones cercana a cero. 
Respecto del desempeño de las administradoras, Habitat y Cuprum mostraron la mejor performance, sin obtener rentabilidad negativa en ningún fondo. Por su parte, Modelo fue la que mostró peor desempeño, con rentabilidades negativas en los fondos A, B y C.

Independiente de los multifondos, lo relevante del artículo es el rendimiento de los mercados emergentes versus los desarrollados. Puede ser un síntoma de retiro de capitales finalmente desde los mercados emergentes hacia los desarrollados, probablemente sub valorados respecto de sus contrapartes. Por supuesto un mes no dice mucho, pero con todos los problemas en particular en Europa, este desacople es curioso al menos.

Pero como no podemos hacer nada más que sentarnos a mirar como las AFP´s colocan los capitales y saber lo que hicieron después de meses, no sirve mucho la discusión anterior para efectos de decisión, si informativo.

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