15 noviembre, 2014

Opinión: El ‘milagro’ de Chile va en reversa

 

@WSJ

Es una tontería sugerir que una sociedad libre puede garantizar la igualdad de oportunidades o resultados económicos igualitarios. Pero eso no evita que los políticos electos en las democracias modernas prometan ambas cosas.

Es por eso que hay que darle la nota máxima en honestidad al ministro de Educación de Chile, Nicolás Eyzaguirre, quien reconoció en junio que la promesa de campaña de la presidenta socialista Michelle Bachelet de eliminar la “desigualdad” de la educación chilena requiere retirar la libertad con la que cuentan actualmente los padres para elegir el colegio de su hijo.

“Lo que tenemos actualmente es (…) un competidor corriendo con patines de alta velocidad y otro descalzo”, dijo Eyzaguirre. “El descalzo es la educación pública. Entonces me dicen: ‘¿Por qué no entrenas más y le das más comida al que va descalzo?’ (...) Primero tengo que bajar al otro de los patines”. (Énfasis agregado).

Bienvenidos al Chile de Bachelet, en el que la libertad es un problema porque perturba el mundo feliz de igualdad de los socialistas. Aprender más ahora o ganar más después son síntomas de injusticia a los ojos de la presidenta y los militantes de su partido.

Para entender por qué las perspectivas del “milagro” chileno son tan oscuras y la inversión se está desplomando, no hace falta ver más allá de la obsesión de este gobierno por frenar a aquellos que patinarían por delante del grupo.

Bachelet ha incrementado los impuestos de todo, desde el capital hasta el consumo. Un objetivo es ahogar a la clase inversionista, haciéndola más pobre para que la inequidad caiga. Sin embargo, es más probable que las disparidades de ingresos aumenten ya que los ricos tienen formas de proteger sus ingresos mientras que los pobres dependen de la creación de empleos a partir de la inversión para ganarse el pan de cada día y generar riqueza.

Cuando las políticas son favorables al capital, como han sido en Chile desde los años 80, la vida en los estratos económicos más bajos mejora en términos absolutos. El ex ministro de Hacienda Hernán Büchi, en una columna para el diario chileno El Mercurio, indicó que Chile triplicó su ingreso real en tres décadas, como consecuencia “generando una enorme transformación social especialmente para los más pobres”. Un estudio de 2013 del Banco Mundial mostró que entre 1992 y 2009 Chile fue “el país con mayor movilidad social del continente”, escribió Büchi.

El mes pasado, el Fondo Monetario Internacional informó que, en términos de parida de poder adquisitivo, el PIB anual per cápita de Chile ahora equivale a US$23.165, lo que lo ubica justo por detrás de Polonia (US$24.429) pero muy por delante de México (US$17.925).

Este desempeño impresionante probablemente no continuará ahora que Chile se está convirtiendo en otra jurisdicción con altos impuestos. Según las cifras más recientes disponibles del Banco Central de Chile, la inversión cayó 12,3% en el último trimestre de 2013, 5,5% en el primer trimestre de este año y 8,1% en el segundo trimestre. Por esta época el año pasado, la previsión de crecimiento del PIB en 2014 era de 4,5%. Ahora se encuentra en cerca de 2%, debido a la caída en los precios de los commodities y la creciente incertidumbre generada por la hostilidad de Bachelet hacia la competencia y las ganancias.

Las mayores tasas impositivas supuestamente deben generar más ingresos que el gobierno asegura que serán gastados en la mejora de las escuelas públicas. Sin embargo, en el improbable caso de que los ingresos tributarios aumenten mientras los inversionistas salen en desbandada, no hay una correlación entre los incrementos de gastos en los salones de clase controlados por los sindicatos y los resultados académicos. Los autores intelectuales del plan parecen reconocer esto y es por eso que desean destruir la competencia de las escuelas privadas.

El popular programa de “vouchers” de Chile comenzó en 1981. Actualmente permite que los estudiantes reciban una educación en una escuela privada no sindicalizada con una combinación de recursos del gobierno y ayuda de los padres. También permite admisiones selectivas. El programa ha sido enormemente exitoso y, según el centro de estudios Libertad y Desarrollo (LyD), con sede en Santiago, cerca de 1,9 millones de niños (54% de la población entre kínder y el último año de la secundaria) ahora asisten a escuelas privadas usando vouchers del gobierno. De ellos, cerca de 1,1 millones (31% del total) asisten a escuelas “con fines de lucro” usando un voucher.

La nueva ley, la cual fue aprobada en la cámara baja el mes pasado y que ahora será presentada en el Senado, prohibiría que los estudiantes usen vouchers para asistir a las escuelas con fines de lucro y que los colegios que reciben subsidios públicos cobren un copago a los padres. Además, los colegios ya no tendrán permitido seleccionar estudiantes debido a que, aparentemente, es “injusto” que los niños dotados aprendan a su propio ritmo.

Eso es cruel. No afectará a las familias acaudaladas de Chile, pero muchos niños de bajos recursos saldrán perdiendo. Según LyD, las inscripciones en las escuelas públicas cayeron en 545.000 estudiantes entre 2004 y 2013, mientras que los colegios privados subsidiadas han incrementado sus alumnos en 364.000. El hecho de que muchos padres hagan el sacrificio de hacer copagos demuestra lo mucho que desean evitar las escuelas públicas.

Bachelet tiene a los sindicatos de profesores de su parte, pero está perdiendo rápidamente el apoyo del público. Los chilenos están dándose cuenta que “justicia” es sólo una cubierta para las políticas de intereses especiales. Un gobierno que realmente quisiera ayudar a los menos favorecidos trabajaría para expandir las opciones en vez de negarles a los niños el derecho a patinar tan rápido como puedan.

GUAU…

Diagnóstico exacto de lo que está sucediendo en Chile hoy, pero no solo acá sino en todo occidente con estas políticas “igualitarias” que están destruyendo todo lo construido desde la segunda guerra mundial gracias a la libertad de movimiento de capitales y respeto a la privacidad y emprendimiento.

Política y políticos han destruido la economía mundial y vamos a pasos acelerados a un desastre mayúsculo si no corregimos rumbo rápidamente.

Lamentablemente no existen incentivos hoy para hacerlo. Vamos a tener que estar a punto de caer en el averno de Dante para que exista una posibilidad, remota, de salir del embrollo en el que estamos metidos.

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11 noviembre, 2014

Tsunami de Liquidez

 

@EyN

lunes, 10 de noviembre de 2014
Gerente de Inversiones Banco Penta
Patricio Eskenazi

Japón decidió aumentar la liquidez de su economía. El tamaño de su programa es equivalente al QE3 que impulsó Estados Unidos. Adicionalmente, los fondos de pensiones nipones ampliaron los porcentajes que pueden invertir en el extranjero. Por su parte, Europa también anunció medidas similares, lo mismo que ha estado haciendo EE.UU. desde hace ya varios años. Este tsunami de liquidez es favorable tanto para la actividad económica como para las bolsas mundiales. Eso si, en la medida que la fortaleza del dólar y/o la inflación sea algo positivo para los países. Lamentablemente, a Chile no lo encuentra muy bien parado. La economía se encuentra en un mal cuadrante de bajo crecimiento y alta inflación y el IPSA es afectado principalmente por la economía local. Desafortunadamente, no podremos aprovechar como quisiéramos este viento de cola.
Japón está jugado por salir de la trampa de nulo crecimiento y deflación que lo ha afectado por más de 20 años. El diagnóstico es que si logran devaluar su moneda conseguirán aumentar la productividad, además de aumentar los precios. Dicha alza impulsará el gasto y, por lo tanto, el crecimiento económico. A la fecha han logrado bastante. El yen subió desde 80 hasta 115 por dólar en dos años; la inflación pasó desde 0% hasta 1,5% y la economía estaría creciendo en 2014. El desempeño bursátil ha sido bueno y creemos que todavía puede ser mejor.
En Europa las medidas han sido más tímidas, pero el mercado espera que Mario Draghi vuelva a ser el “Super Mario”, como fue bautizado cuando asumió la presidencia del Banco Central Europeo. En concreto se esperan estímulos más potentes, con el fin de llevar a la economía a la zona de expansión, al tiempo que la deflación deje de ser un temor.
El país del Norte es un caso especial. Su decisión y pragmatismo permitieron que la principal economía del mundo se ajuste, adapte, reinvente y salga adelante. Mientras otras potencias recién comienzan, en EE.UU. ya se discute cómo terminar el período de estímulos.
Toda la liquidez que están inyectando las principales economías del mundo generará un mayor crecimiento económico, mejores resultados para las empresas y, por lo tanto, rentabilidades positivas en las bolsas de esos países. Sin embargo, uno de los efectos colaterales de dichas medidas es la fortaleza del dólar (y potencial inflación), la que no afecta de igual manera a todos.
En el caso de Chile, que está enfrentando una fuerte desaceleración económica y, al mismo tiempo, alta inflación, la fortaleza del dólar es una mala noticia para la bolsa local. Primero, porque presiona aún más los precios, complicando la política monetaria expansiva iniciada por el Banco Central y, segundo, por que el IPSA está más cargado a la actividad local que a la exportación (la minería, por ejemplo, está sub-representada). Por esto, si bien creemos que el tsunami de liquidez es positivo para la economía y bolsas mundiales, no lo será para nuestro país ni para nuestra Bolsa.

Hmmm…

De hecho la liquidez ha bajado en los mercados financieros desde 2008 casi a la mitad en términos de transacciones.

Por algún motivo la gente cree que USD 800 billones anuales es una gran cantidad de dinero en el contexto global de la economía.

Si llevamos el estímulo a dinero mensual, USD 80 billones es una gota de agua en el mercado mundial.

Lo que define si la bolsa de Chile en términos absolutos, esto es, medido en todas las monedas, sube o baja es la confianza de los inversionistas extranjeros en la economía chilena y la estabilidad de reglas, no inyecciones de liquidez internacionales que se enfocan en instrumentos de deuda de gobierno básicamente.

Cuando se entienda esto dejaremos de intentar manipular los ciclos económicos con políticas monetarias y en lugar de eso conviviremos con ellos de manera constructiva intentando suavizar el impacto de los ciclos de destrucción del crédito y deuda.

No existe forma de evitar eso. Solo minimizarlo. Y mientras más se intenta controlarlo, peor es el resultado final. La unión Soviética y el bloque oriental es un claro ejemplo de ello.

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10 noviembre, 2014

Expertos revelan alternativas de inversión para que padres "protejan" el futuro de sus hijos

 

@emol

SANTIAGO.- Las crisis económicas sufridas en las últimas décadas siempre han dejado como último y gran damnificado a la ciudadanía. Es por ello, que muchas personas que buscan asegurar su futuro, cuidando su patrimonio a través de correctas inversiones, se han propuesto ahora ir un paso más allá, tomando la decisión de velar por el buen pasar de sus hijos.

En virtud de dicho horizonte que cabe preguntarse: ¿Qué se debe tener en cuenta y qué instrumentos existen para invertir con el fin de apoyar el futuro de nuestros hijos?

El gerente general de la Administradora General de Fondos (AGF) de Zurich Chile, Gonzalo Urzúa González, sostiene que para decidir en qué instrumento financiero invertir, primero uno tiene que hacerse dos preguntas: ¿cuál es mi horizonte de inversión? y ¿cuánto riesgo efectivamente estoy dispuesto a asumir?.

Con respecto al horizonte de inversión, Urzúa explica que si se busca un ahorro a largo plazo, a 10 o 20 años, como puede ser el ahorro destinado a financiar la educación de un hijo, perfectamente se puede pensar en instrumentos de renta variable, como fondos accionarios, los cuales históricamente en una década rentan por sobre los instrumentos de renta fija.

"La teoría nos dice que activos con mayor riesgo rentan más que uno de menor exposición. Sin embargo, el inversionista debe tener claro que la volatilidad es mayor, es decir, deberá estar dispuesto a una mayor variación, tanto positiva como negativa, en el precio del activo durante el período de inversión, pero que en el largo plazo debiera rentar más que un instrumento de menor riesgo", advierte.

Para Urzúa los fondos mutuos, son una manera de generar una mayor rentabilidad diversificando el riesgo. "Una cualidad importante que tiene el fondo mutuo, es que provee de mayor diversificación de nuestra inversión, al comprar variados activos, bajo una misma característica central, tales como instrumentos de renta fija, renta variable o mixtos. Y es que no estamos expuestos a un solo activo, con lo cual si un emisor pasa por problemas, nuestra rentabilidad se verá afectada en una mínima parte, resguardando así nuestro patrimonio y rentabilidad en el tiempo", aclara.

Además, señala que la administración del fondo está a cargo de expertos, lo que evita que las propias personas, que muchas veces tienen escaso tiempo y no cuentan con información adecuada para tomar una decisión la respecto, tengan que monitorear el mercado y las múltiples variables que afectan la rentabilidad de sus inversiones.

"Ese concepto de administración activa, es lo que da mejores oportunidades al rendimiento de nuestra inversión", asegura.

Según Urzúa otra característica de los Fondo Mutuos es que tienen liquidez, es decir, la persona sabe que cuenta con su patrimonio invertido en el corto plazo en caso de requerirlo.

En tanto, el gerente comercial retiro e inversiones de Principal Financial Group, Horacio Morandé, cuenta que existen seguros de vida con ahorro orientado a proteger a la familia.

"Con un seguro de vida con ahorro, lo que se busca principalmente es cumplir un objetivo ante todo evento. Por ejemplo, si mi objetivo es pagar la universidad de un hijo, al tomar un seguro con ahorro tengo el beneficio de poder cumplir un ese objetivo, y en caso de que me llegara a suceder algo, la compañía de seguros pone la diferencia. Lo que se está buscando es estabilidad y seguridad para cumplir el objetivo", enfatiza.

En ese sentido, Morandé revela que hay seguros de vida con ahorro en donde lo que se paga mensualmente se acumula en una cuenta de Fondos Mutuos elegida previamente, considerando el perfil de inversionista y horizonte de inversión; y en caso de que el asegurado fallezca, o sufra algún imprevisto -contenidas en coberturas adicionales-, la compañía de seguros pagará un monto que permitirá enfrentar con solidez financiera dichas situaciones. Además, en este tipo de inversión se aprovecha los beneficios tributarios asociados a los seguros de vida.

"Los rescates de ahorro de esta póliza no están afectos al impuesto a la renta, y la indemnización entregada a causa del fallecimiento del asegurado no constituye herencia ni renta, por lo que hay disponibilidad inmediata de esos ahorros versus realizar el trámite de pago de herencia", precisa.

En cambio, el economista y académico de la Universidad de Chile, Alejandro Alarcón, estima que la mejor alternativa de inversión es Money Market, que es el mercado financiero en el que se emiten y negocian los títulos de deuda de corto plazo -un año o menos-.

"Lo mejor es invertir en el Money Market, es decir, en instrumentos de corto plazo y ahí empezar a moverse. Creo que lo peor es dejar el dinero estancado a largo plazo, porque el mercado los últimos años ha sido muy volátil", sostiene el economista.

Los instrumentos de Money Market son una opción para no adquirir riesgos elevados, pero aún así obtener rentabilidades competitivas en el corto plazo y están enfocados especialmente para aquellos inversionistas que cuentan con un alto nivel de liquidez y tienen como objetivo de inversión la preservación del capital.

Los activos de Money Market más recurrentes en los que se pueden optar son instrumentos de un Estado, los depósitos a plazo fijo, los títulos de deuda a corto plazo y los fondos de Money Market.

"Vivimos una época de volatilidad y creo que hay que estar revisando permanentemente el destino de las inversiones. Y esas inversiones, todas de renta fija, me dan la oportunidad de tener un patrimonio bien cubierto y a la vez de repensar, lo que ya está pasando. Yo trataría de manejar un portafolio, ojala con la ayuda de un profesional que me proyecte", afirma Alarcón.

O sea…??

Es como el arte del discurso político de hablar mucho y no decir realmente nada.

No hay recetas. Si existieran ya se habrían copiado y no servirían para nada.

Por supuesto los fondos mutuos son un desastre por si solos. Al igual que cualquier otra clase de activos. Todo tiene su timing y aferrarse solo a una clase de activo en los tiempos que vienen puede demostrar ser desastroso para el capital invertido.

La industria financiera no es distinta a otras. Intentan vender sus productos y obtener un ingreso por ello. Lo realmente curioso es que son productos malos a muy malos, que rentan menos que el mercado de referencia en el agregado y sin embargo la gente continúa recurriendo a ellos.

Es extremadamente complejo hacer dinero en los mercados financieros. Y quienes lo hacen no lo hacen para otros. Los que nos recomiendan fondos o activos son simplemente vendedores de productos o product managers, con algún título académico por supuesto.

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08 noviembre, 2014

Fue una sorpresa... podrían haber otras cosas que estén influyendo, además del tipo de cambio

 

@EyN

Pasaban las 8 de la mañana cuando Joaquín Vial, consejero del Banco Central y ex director de Presupuestos, vio la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en el sitio web del INE. Le sorprendió la elevada variación de 1% en octubre, sorpresa que compartió luego con el presidente del instituto emisor, Rodrigo Vergara.

-¿A qué atribuye la alta inflación en medio de un débil desempeño de la economía?

"Claramente esta es una muy mala noticia y es una sorpresa. Nosotros teníamos proyecciones que estaban un poquito más arriba que las del mercado, pero definitivamente este número va mucho más allá. Cuando uno mira el detalle, está muy influenciado por frutas y verduras frescas, productos perecibles, cosa que no es frecuente, pero tampoco es una anomalía. Lo hemos visto antes, en estos meses de primavera es cuando se producen este tipo de sorpresas. No siempre son los mismos productos, pero ha pasado antes".

"Lo que muestra la evidencia de otros años es que estas cosas se tienden a revertir una vez que ya salen las cosechas. El punto de fondo del diagnóstico, en el sentido que estos son cambios transitorios y vamos a volver a la meta de inflación en algún momento del próximo año, no cambia. Pero obviamente es complicado. Estas cosas generan por la vía de la indexación algunos arrastres que hacen que todas estas cosas se demoren un poco más y se suman a otras sorpresas que tuvimos en meses anteriores que normalmente en nuestros análisis los achacamos siempre a que el pass through (traspaso) del tipo de cambio estaba siendo un poquito más fuerte que en otras ocasiones".

-Pero es una inflación más alta aún cuando el precio internacional del petróleo cae...

"Es cierto, pero estas relaciones nunca son instantáneas, el caso más claro es el del petróleo porque una cosa es el petróleo, pero lo que importa para nosotros es el precio de la gasolina y esas cosas no se transmiten automáticamente. Esas cosas van mediadas por el tipo de cambio y además de eso tenemos un mecanismo de estabilización, entonces, la mezcla hace que estos efectos se diluyan y lleguen más tardíamente".

-¿Cómo piensan abordar estas sorpresas?

"Esto de alguna manera nos obliga a reevaluar esos diagnósticos. Es algo que vamos a tener que hacer y, probablemente, lo vamos a comunicar con el próximo Informe de Política Monetaria (IPoM). Podrían haber otras cosas que estén influyendo también, además del tipo de cambio. Tengo la impresión que cuando uno mira el conjunto de cosas en los elementos del diagnóstico, nosotros no le hemos dado la suficiente ponderación -esto es una interpretación personal, no es del staff- a los indicadores que vienen del mercado del trabajo".

"El mercado del trabajo estaba señalizando holguras menores que las de otros indicadores como los cálculos de brecha (diferencia entre el PIB efectivo y el PIB potencial) y los salarios han estado creciendo a tasas relativamente altas durante un buen tiempo. Es el tipo de cosas que probablemente cuando uno tiene este tipo de sorpresas, obliga a evaluar nuevamente".

-¿Complica el curso de la política monetaria?

Diría que en términos de nuestra proyección en un horizonte de dos años no cambia, porque además justamente lo que estamos viendo es que la sorpresa se da en el componente más volátil que son los productos perecibles. Si uno mira las medidas subyacentes de inflación o más de tendencia, ahí no hay sorpresas, están en línea con lo que nosotros estábamos estimando y proyectando".

-¿Qué dice del bajo crecimiento en torno a 0,8% y 0,9% del tercer trimestre?

"Si uno mira las sorpresas que hemos tenido en actividad, son por sectores de recursos naturales, principalmente minería. Siempre es difícil decir en qué punto exactamente está el fin del ciclo, pero da la impresión que efectivamente ya en el tercer trimestre se produjo una cierta estabilización en el crecimiento".

"En lo sustancial yo diría que estas cifras no cambian nuestra visión. El rango de crecimiento que tenemos para el año es entre 1,75% y 2,25%. La proyección que tenemos es de una recuperación lenta todavía que debería influir en cifras de mayor crecimiento para el próximo año".

-Analistas internacionales prevén nuevos recortes de tasa en Chile. ¿Está blufeando el Banco Central con el sesgo neutral como dijo Bloomberg?

"Lo de Bloomberg es totalmente inaceptable, suponer una intención que además no está basada en ninguna de las opiniones de los entrevistados, creo que es por lo menos un error. Yendo al fondo, hemos dicho claramente -y hay que interpretar siempre esta ausencia de sesgo en ese sentido- que con los antecedentes que tenemos estamos cómodos con esta tasa de interés (3% nominal anual). Pero todos los meses entra nueva información y uno puede perfectamente, subir o bajar la tasa en función de cómo vayan evolucionando las cosas. Lo que estamos diciendo hoy es que no tenemos suficiente información para marcar que el próximo movimiento va a ser hacia el alza o hacia la baja".

-Si en el mercado ya prevén inflación bajo el 2,5% en 2015 ¿no configura un escenario para bajas importantes de tasa?

"Hasta hace unos días estaban todas las expectativas de inflación ancladas en torno a 3% y lo que reflejan los mercados puede estar muy influenciado por movimientos en el precio del petróleo que todavía no son parte de nuestro escenario central de proyección, eso lo vamos a evaluar en relación al IPoM, pero si efectivamente, como todo parece sugerir, el precio del petróleo se queda a niveles significativamente más bajos que lo que teníamos en la proyección anterior, eso tendría dos efectos. Por un lado bajaría las presiones inflacionarias, nos permitiría converger más rápido a la meta y eso significa que probablemente en algún momento del próximo año habrá que evaluar".

"Por otro lado, dado que los combustibles son todos importados, es como un impuesto que uno le paga al resto del mundo por comprar combustible. Si ese impuesto baja, eso significa más dinero en el bolsillo de la gente y de las empresas en Chile y, por lo tanto, también tiene un efecto de por sí reactivador en la demanda. Están los dos efectos, está el efecto sobre los costos pero también está el efecto sobre el ingreso disponible de las personas y eso ya tiene un elemento reactivador que nos ayuda a pensar también que a lo mejor es un elemento que le va a dar más soporte a la recuperación".

-¿Cuánto pesan los factores de confianza en la desaceleración?

"Eso es súper difícil de cuantificar. Lo que nosotros dijimos en un recuadro (del IPoM) en forma bien precisa es que nuestros modelos ayudan a explicar una desaceleración importante y una caída incluso de la inversión, pero no explican toda la magnitud de la caída que hemos visto en estos meses. Hay un elemento ahí, pero justamente lo único que podemos decir es una cosa negativa, no podemos explicarlos, no sabemos cuánto de esto tiene que ver con confianza, expectativas, reforma tributaria y otras cosas. Es muy difícil hacer esa descomposición. Lo que uno sí ve son los indicadores de confianza de consumidores y empresarial y esos se han deteriorado y eso afecta las decisiones de gasto. Lo importante es que así como se deterioran, también se pueden recuperar. Yo creo que lo que nosotros estamos incorporando en nuestras proyecciones es que haya una recuperación gradual de esos indicadores de confianza en el curso de 2015".

-¿Está minando la confianza el clima político o el manejo de la economía?

"El manejo de la macroeconomía creo que no está en discusión. El compromiso de la Presidenta y su equipo económico con las metas fiscales y el manejo responsable de la política fiscal, yo no he escuchado a nadie que lo haya puesto en duda y esa es la parte con la cual nosotros interactuamos más directamente y la que más nos preocupa. No estamos en condiciones de emitir un juicio respecto a los otros factores, eso lo tendrán que evaluar las autoridades políticas, el Gobierno, el Congreso y si algo de eso está influyendo, actuar en consecuencia"

''Claramente esta es una muy mala noticia y es una sorpresa. Nosotros teníamos proyecciones que estaban un poquito más arriba que las del mercado".
''Si no se materializa el aumento de gasto presupuestado para 2015... a lo mejor el fisco, en vez de hacer una contribución positiva termina haciendo una contribución negativa".
''Salvo que ocurran cambios muy importantes en la economía internacional, tengo la impresión de que el tipo de cambio se ha estabilizado entre $580 y $600".
''La recuperación de Estados Unidos es menos dinámica que en otros ciclos, no es que esté boyante, está recuperándose. En Europa la recuperación es anémica".
''La desaceleración tiene un componente muy fuerte asociado a la inversión en minería que partió en 2013, y se ha dado en todas las economías exportadoras de productos mineros".
''El mercado del trabajo estaba señalizando holguras menores... y los salarios han estado creciendo a tasas relativamente altas durante un buen tiempo. Es el tipo de cosas que probablemente cuando uno tiene este tipo de sorpresas, obliga a evaluar nuevamente".
JOAQUÍN VIAL
Consejero del Banco Central

"El desafío del Gobierno será ejecutar el presupuesto de inversión en 2015"

-¿Aportan a la reactivación las inversiones anunciadas por el Gobierno tratándose de proyectos que toma tiempo realizar?

"Las acciones del Gobierno para facilitar el desarrollo de algunos proyectos e impulsar concesiones, y el aumento considerado en el Presupuesto para la inversión en infraestructura, deberían ayudar al mejorar el ambiente en ese sector. Son proyectos grandes, toman tiempo, pero dan un horizonte útil. En la medida que se inicia el proceso, ya se tiene que empezar a contratar empresas de ingeniería para hacer los proyectos".

-¿Dónde está el desafío fiscal?

"El gran desafío va a ser ejecutar el Presupuesto 2015, porque es un presupuesto ambicioso y exigente que contempla importantes aumentos de inversión, especialmente en salud, que no tiene buen registro en materia de ejecución de inversiones e incrementos en educación, muy concentrados en las Junji. Diría que el desafío para el Gobierno va a ser ejecutar el presupuesto de inversión el próximo año".

"Hay que acordarse de que como país hicimos algo muy bueno y no es frecuente, que es hacer primero una reforma tributaria para recaudar mayores ingresos que ya entra a operar y estamos haciendo el aumento del gasto al lado. Entonces, si no se materializa este aumento de gasto fiscal presupuestado para 2015, tenemos un problema de que a lo mejor el fisco en vez de hacer una contribución positiva, termina haciendo una contribución negativa a la expansión de la demanda interna".

"El fisco está haciendo un juego de equilibrio muy importante y requiere un manejo fino para apuntar a un equilibrio estructural en sus finanzas públicas al final de este gobierno, y al mismo tiempo dar un impulso positivo en el corto plazo. Eso no es fácil, es un desafío bien importante de control de gasto en el largo plazo y, por otra parte, de exigencia en la ejecución del Presupuesto, especialmente en 2015".

Y aquí tenemos la evidencia empírica de que los muchachos del BC ni controlan nada ni tienen ninguna herramienta de gestión para manejar la economía.

Ni ellos ni nadie.

El mercado define por su cuenta los como se va a comportar, y tratar de modelar su comportamiento es equivalente a sostener una pelota bajo el agua. Cuando ya no puedes sostener esa presión, Booom¡¡¡

Y es por eso que estamos liquidados.

Tenemos un grupo de burócratas que creen firmemente que pueden controlar la economía con medidas y leyes. Y cuando no resulta es porque otros tienen la culpa.

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IPC registra la mayor variación mensual desde hace cinco años

 

@EyN

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Chile anotó una variación mensual de 1,0% en octubre 2014, acumulando +5,1% en lo que va del año y +5,7% referencial a doce meses.
La cifra correspondiente al décimo mes del año se ubica por sobre las proyecciones de los expertos y el mercado que esperaban un alza en torno a 0,4-0,5%.
En octubre, diez de las doce divisiones que conforman la canasta del IPC
consignaron incidencias positivas, destacando Alimentos y Bebidas no Alcohólicas (3,4%) con incidencia de 0,677 puntos porcentuales (pp.), Bebidas Alcohólicas y Tabaco (3,4%) con incidencia de 0,117 pp. Y Transporte (0,5%) con incidencia de 0,080 puntos porcentuales. Las restantes divisiones con incidencias positivas sumaron 0,234 pp.

Divisiones destacadas por el INE
La institución estadística señaló en su informe mensual del IPC que la división Alimentos y Bebidas no Alcohólicas anotó alzas en sus once clases, destacando Hortalizas, Legumbres y Tubérculos (11,3%) con incidencia de 0,314 pp. y Carnes (3,6%) con incidencia de 0,164 pp. De sus 76 productos, 59 registraron incidencias positivas, siendo los más importantes tomate (57,7%), seguido de carne de vacuno (5,2%) con incidencias de 0,261 pp. y 0,089 pp., respectivamente. Los restantes productos con incidencias positivas sumaron 0,354 pp.
Sumado a lo anterior, la división Bebidas Alcohólicas y Tabaco consignó alzas en sus cuatro clases, destacando Vinos (6,2%) con incidencia de 0,039 pp. y Tabaco (2,3%) con incidencia de 0,038 pp. Los productos que conforman esta división registraron alzas en sus precios, entre los que destacan vino (6,5%) con incidencia de 0,038 pp. Y cigarrillos (2,3%) con incidencia de 0,038 pp. Los restantes productos sumaron una incidencia positiva de 0,040 pp.
Asimismo, Transporte presentó alzas en siete de sus diez clases, siendo Vehículos a Motor (1,5%) y Combustibles y Lubricantes para Vehículos de Transporte Personal (0,8%) las incidencias más importantes dentro de la división, sumando en conjunto 0,097 pp. De sus 24 productos, 14 registraron alzas en sus precios, destacando automóvil nuevo (1,6%), con incidencia de 0,065 pp. Los restantes productos con incidencias positivas sumaron 0,076 pp.
Índice analítico alimentos y energía

De acuerdo al INE, el Índice de Alimentos registró variaciones de 3,4% mensual y 10,2% referencial a doce meses. Los productos con mayor influencia en esta variación fueron tomate, carne de vacuno y bebida gaseosa, con incidencia conjunta de 2,036 pp. Las principales incidencias negativas fueron palta, verduras de estación y yoghurt, sumando -0,095 pp.
Por su parte, el Índice de Energía presentó una variación mensual de 0,3% y 8,8% referencial a doce meses. Lo anterior se explica, principalmente, por alzas en gasolina, gas por red y carbón, con una incidencia conjunta de 0,564 pp., mientras que las incidencias negativas sumaron -0,219 pp.
Indicadores de inflación subyacente


Finalmente, el INE apuntó que en octubre el IPCX anotó una variación mensual de 0,7% y 4,9% referencial a doce meses. Por su parte el IPCX1 consignó alzas de 0,6% mensual y 4,5% referencial a doce meses.
En tanto, el Índice General menos Alimentos y Energía registró una variación mensual de 0,5% y 4,1% referencial a doce meses.

Bajo crecimiento. Alta inflación

Bienvenidos al peor mundo económico posible.

Como estos retardados creen que la inflación es sólo un fenómeno monetario se deben estar rascando la cabeza pensando como pueden incentivar actividad económica evitando alza de precios con lo único que saben hacer, modificar tasas de referencia.

Los burócratas nos están liquidando lentamente.

Como podemos retornar al crecimiento con una inflación controlada?

Reconociendo que una de las causas de inflación es el costo adicional de producción o emprendimiento, presente o futuro de mayores impuestos que son traspasados al público. No es por un desbalance entre oferta y demanda, ni menos de mayor circulante, que por esencia definiría mayor crecimiento.

Mientras no tengan claro esto los muchacho del gobierno y del central, we are fucked…

Si tu única herramienta es un martillo, lo único que ves son clavos.

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05 noviembre, 2014

Oro y Plata… oh boy…

 

Bang¡¡¡¡

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Y no olvidemos el cobre…

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Diría que estamos llegando al punto de la capitulación en el oro y plata.

Eso es bueno…

Significa que todos aquellos que se aferraban a posiciones casi ideológicas van a comenzar a vender…

Y después de eso, al no quedar más vendedores, el combustible necesario para una subida estará presente.

Solo resta por saber cual será el precio final de la capitulación y el timing. Pero cuando ya todos den por muerto el oro como inversión, incluido los más duros defensores, estará cerca.

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Y la confiscación de fondos de pensionas ha comenzado…Gobierno analiza fórmula para incluir a las AFP en financiamiento de obras públicas concesionadas

 

@DF

"Las AFP podrían eventualmente invertir en infraestructura pública concesionada para generar rentabilidades regulares y de largo plazo".
En esa idea trabaja la Coordinación de Concesiones, dirigida por Eric Martin, para poder incluir a los fondos de pensiones en el financiamiento de proyectos de concesiones y entregar mayor competencia al mercado.
El directivo explica que primeramente esta iniciativa está siendo trabajada por el Ministerio de Obras Públicas, aunque pronto esperan sumar a otras instancias gubernamentales, como la Superintendencia de Pensiones, porque para concretar esta aspiración se requieren cambios regulatorios.
El coordinador de Concesiones cuenta que hasta ahora la idea contempla que los fondos de pensiones financien proyectos con mayor historia, como carreteras y aeropuertos, donde los riesgos y rentabilidades son conocidos.
Entre los beneficios de la iniciativa están que estas administradoras podrían ser una mejor fuente de financiamiento por los fondos que manejan y su presencia ayudaría a reducir las tasas, mientras que para éstas sería atractivo ingresar a esta área por los niveles de rentabilidad que tienen los proyectos y por la seguridad y regularidad en los ingresos que otorgarían.
En todo caso, Martin dice que la iniciativa está en una etapa inicial y que ve poco probable "que antes de un año podamos tener listo el mecanismo de integración de las AFP en estos proyectos, puesto que nuestro foco principal por ahora está en sacar adelante los proyectos de la cartera de Concesiones".

Iniciativas privadas
En paralelo a esto, la Coordinación está afinando los últimos cambios que realizarán al reglamento de Concesiones, en lo referente a las iniciativas privadas. En todo caso, ya hay algunas definiciones: la primera de ellas, el premio para los proponentes.
Según cuenta Martin, a los premios fijos por monto de inversión se agregará una variable que entregará mayor puntaje a aquellos proyectos de infraestructura que atenderán los problemas que el gobierno habrá priorizado previamente.
Seguido, también premiará a aquellos que no requieran subsidio estatal.
Otro tema que se resolvería es el establecimiento de plazos definidos para tramitar las propuestas de privados. Actualmente, una idea privada puede tardar hasta ocho años en tramitarse (como la carretera de Nahuelbuta en Chiloé), pero en las modificaciones se estableció un plazo de seis meses para revisar la propuesta y declararla como iniciativa privada o rechazarla, y hasta dos años para realizar estudios adicionales y llamar a licitación si es que el proyecto es rentable.
Lo único que falta por resolver, y que se está conversando con los privados, es el pago por los estudios que se hagan en esta segunda etapa. "Tiene que haber claridad en el proceso de cuáles estudios vamos a pagar y cuánto vamos a pagar por él", señala Martin, comentando que lo que se busca es "evitar el incentivo perverso de que se creen empresas generadoras de ideas y estudios y que no concesionen nada", aclara.
El directivo cuenta que este punto podría resolverse dentro de las próximas semanas para así tener un nuevo reglamento vigente hacia fines de este mes.

El llamado de la presidenta
Durante la mañana de ayer, la presidenta Michelle Bachelet hizo un llamado a acelerar obras de concesiones. Martin dijo que lo que podrían hacer "con algún esfuerzo es procurar adelantar proyectos que teníamos para años siguientes". Entre estos, nombró el teleférico de Iquique y algunas licitaciones de autopistas que podrían adelantar, como la carretera de Nahuelbuta.
En segundo término, sumar otras iniciativas hoy no contempladas, como un antepuerto en Melipilla para contenedores de carga que vayan al terminal de San Antonio.
Martin añadió que en este llamado sería importante mirar proyectos a desarrollar en regiones, tanto en el ámbito sectorial como en concesiones.
Al menos seis interesados llegarían a AMB
De las 2.601 consultas que han hecho los interesados en la relicitación del aeropuerto Arturo Merino Benítez (AMB), 600 ya fueron contestadas en dos circulares. Según Eric Martin, hay otro set de preguntas que está siendo visado por la Contraloría "porque modifican las bases de licitación", aunque no de forma significativa, aclara.
El 17 de noviembre debería entrar un segundo set.
"Esperamos que los proponentes tengan entre 15 a 20 días de plazo para que puedan leer estas respuestas y entonces evaluar si amerita la presentación de ofertas", aclaró.
El coordinador de Concesiones está confiado en el proceso de licitación, pues en sus sondeos al menos seis empresas -de las 13 precalificadas- han comentado que llegarán con ofertas por el aeropuerto. "Es un muy buen número, porque pese a estas 'interrogantes', muestran que están disponibles a presentarse", dijo Martin.

Iniciativas privadas en concesiones
DEL TOTAL DE PROYECTOS CONCESIONADOS desde el inicio del sistema, 19 corresponden a iniciativas privadas.
DE LA AGENDA DE CONCESIONES ACTUAL (29 PROYECTOS) casi la mitad (14) corresponden a iniciativas privadas, los que suman US$ 4.731 millones de inversión.
LA AUTOPISTA COSTANERA CENTRAL es el mayor proyecto de las iniciativas privadas en la agenda actual, con una inversión estimada de US$ 1.819 millones. Le sigue el Par Vial de la Ruta 68 (Sistema Autopista Santiago- Valparaíso - Marga Marga - Quillota) por US$ 1.254 millones.
ESTE AÑO SE HAN PRESENTADO 8 iniciativas privadas, que están en estudio.
DOS PROYECTOS SE HAN PRESENTADO EN LA REGIÓN DE COQUIMBO: una planta desaladora por US$ 209 millones y un nuevo sistema de transportarte público entre La Serena y Coquimbo, por US$ 157 millones.

No es que haya que ser clarividente…es una política mundial

http://adyaner.blogspot.com/2014/10/g20-insiste-en-que-inversion-en.html

Los fondos de pensiones serán “invitados” primero, obligados probablemente después, a adquirir bonos de los proyectos públicos en infraestructura, y después en todo el resto.

entonces… la confiscación de fondos de pensiones ha comenzado, tal como se veía venir…

http://adyaner.blogspot.com/2014/07/la-educacion-y-los-patines.html

Los políticos y gobiernos son muy predecibles cuando de escasez de dinero y conseguirlo se trata para financiar sus tonterías y promesas de campaña en aras de mantenerse en el poder…

We are fucked…

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04 noviembre, 2014

Gobierno apura su agenda pro inversión con plan de 30 medidas y proyectos por US$ 6 mil millones

 

@DF

Eliminar la burocracia y agilizar los trámites para la ejecución de la inversión privada. Ese fue el propósito que se instaló en el gobierno el pasado 1 de septiembre, animado por un escenario de profunda desaceleración económica. Ahí se inició un trabajo del Plan de Reforzamiento de la Inversión 2014, el cual tuvo ayer su primera puesta en escena. La presidenta Michelle Bachelet junto a los ministros de Hacienda, Economía, Trabajo, Minería, Energía, Obras Públicas, Medioambiente y Agricultura presentó los mecanismos para acelerar la inversión y recobrar la confianza del sector privado y reactivar la economía hacia 2015.
Al presentar el plan, la mandataria afirmó que "cualquier criterio que se aplique para agilizar estos proyectos estarán siempre pensando en un desarrollo sustentable y respetando a las comunidades".
La agenda de reforzamiento de la inversión tiene tres ejes: catastro de proyectos de inversión privada; gestión y fortalecimiento institucional de servicios públicos para agilizar trámites; propuestas para el perfeccionamiento normativo.
El titular de Hacienda, Alberto Arenas, detalló que durante el trabajo de los ministerios con el sector privado se detectaron proyectos que suman cerca de US$ 6 mil millones, los cuales están distribuidos en las regiones de Antofagasta, Atacama, Maule, Biobío, Araucanía y Metropolitana, y se concentran en generación eléctrica, transmisión eléctrica y en minería.
Las principales trabas identificadas que tienen estos proyectos son permisos de obras hidráulicas y de aprovechamiento de aguas, junto con concesión de uso oneroso y otorgamiento de servidumbres.
Para monitorear el estado de avance de los mismos, se establecerá una secretaría técnica que dependerá de Hacienda y Economía. Esta efectuará un control de gestión mensual y, a la vez, informará a la presidenta del estado de avance de cada proyecto y del cumplimiento de los compromisos adquiridos. "Hemos establecido el plazo de seis meses para avanzar en los proyectos de inversión privada", sostuvo Arenas.

Los pasos en carpeta
Los siguientes ejes del plan de reforzamiento para la inversión se desglosan en 13 medidas para mejorar gestión y el fortalecimiento de capacidad institucional y 14 medidas para mejorar la normativa. El propósito de estas medidas que se proponen es afectar positivamente las decisiones de los titulares de los proyectos de inversión para continuar con su materialización. Esto a juicio del gobierno se traducirá en mejoras en la coordinación de servicios públicos, delimitación de competencias especialmente ambientales, en la calidad de sus pronunciamientos, y en la disminución de los plazos para la realización de evaluaciones, estudios y otorgamiento de permisos.
El tercer eje apunta a perfeccionar la norma que rige actualmente para la aprobación de los proyectos de inversión. Según se desprende de una minuta del gobierno se detectaron 14 medidas que requieren modificaciones de orden normativo para hacer más expeditos los procesos de aprobación de los proyectos de inversión. "Se trata de instructivos, modificaciones reglamentarias y de algunos perfeccionamientos legales que tendrán un positivo impacto en la agilización de trámites", afirma la minuta.
Todas estas medidas serán implementadas en un plazo de 5 meses.
Con todo, Arenas aseguró que "en este proceso constatamos que la mayoría de los problemas que enfrentan los proyectos de inversión privada en el sector público son absolutamente solucionables".
Por eso, puntualizó que con este plan se "busca despejar incertidumbres que pueda generar nuestro ordenamiento jurídico, agilizar procesos regulatorios que están lentos, desburocratizar y modernizar los procesos de aprobación de inversiones. Esto pasa por perfeccionar la gestión de una serie de organismos públicos determinantes en los procesos de aprobación de los proyectos de inversión".
Abrupta modificación de agenda
Durante la jornada del pasado jueves se cursaron las invitaciones para la ceremonia que supuestamente ayer lunes se iba a realizar en el palacio de La Moneda, con motivo de la firma de las indicaciones de la presidenta Michelle Bachelet al proyecto que mejora los beneficios del seguro de cesantía.
Sin embargo, según trascendió, por gestiones del Ministerio de Hacienda, Presidencia decidió postergar el anuncio de dicha iniciativa, ya que la prioridad debía estar centrada por estos días en la agenda para destrabar las inversiones, en el contexto de la alianza público-privada que ha impulsado el titular de Hacienda, Alberto Arenas.
Dicen que la lectura de Teatinos 120 es que las cifras de desocupación se han mantenido estables en el último trimestre y que la urgencia ahora es mejorar las expectativas de crecimiento.
De todos modos, en el Ejecutivo recalcan que en los próximos días se reactivará la presentación de las indicaciones al seguro de desempleo y vendrán novedades de la agenda laboral.

Imagen foto_00000003Williams: US$ 2 mil millones corresponden a proyectos mineros
Por Andrés Pozo
La ministra de Minería, Aurora Williams, explicó algunos puntos del plan de reforzamiento de la inversión. Según la secretaria de Estado, "la agilización de estos proyectos, en ningún caso, implica claudicar con los objetivos principales de resguardar la salud de las personas y el resguardo de los temas ambientales que como país hemos optado".
Según detalló, del catastro de inversión de US$ 6 mil millones cerca de US$ 2.000 millones corresponde al sector minero y aclaró que son proyectos que inician su ejecución en 2015.
"Desde el punto de vista administrativo, si miramos los proyectos mineros en particular hay más de 210 tipos de visaciones. Desde este punto de vista, nos interesa mejorar los tiempos de respuesta, verificar si existen algunos que no agreguen valor en temas como el resguardo del medio ambiente, de salud o sustentabilidad", acotó la secretaria de Estado.
Williams sostuvo que otro tema importante para mejorar los procesos tiene que ver con "los criterios de las personas que evalúan estos procesos de visación. Por ello, destacó que se refuercen las instrucciones hacia las personas que visan estos proyectos y, por otro lado, el mejoramiento institucional de algunas áreas que efectivamente están disminuidas respecto a la cantidad de proyectos que tienen que evaluar".
La ministra afirmó, además, que "nos interesa revisar las facultades del Sernageomín para que, en algún momento, aplicar sanción ante el evento que no se entregue información geológica en las concesiones, que luego permite que otras personas puedan acceder a proyectos".
Cambios a código minero y límites a intendentes destacan en hoja de ruta
El Comité de Ministros del área Económica decidió impulsar un conjunto de propuestas que busca mejorar la gestión de los organismos públicos involucrados en la tramitación de permisos requeridos para agilizar la materialización de proyectos de inversión privada. Para ello, dividió en dos ejes las medidas: las primeras, destinadas a mejorar la gestión y aumentar las capacidades de los servicios públicos que intervienen en distintas etapas del desarrollo de proyectos de inversión privada; y la segunda, para perfeccionar la normativa vigente. Ambas comenzarán a tener los primeros resultados en el primer trimestre de 2015.
Medidas de Gestión
1 Dictación de instructivos de ministerios con competencias ambientales a sus respectivos Seremis, que clarifique las competencias de cada uno en el proceso de evaluación ambiental y establezca modalidades de coordinación de servicios públicos con competencias ambientales en la misma materia. Para guardar consistencia y coherencia, dichos instructivos serán analizados previamente por el Consejo de Ministros para la Sustentabilidad.
2 Realización de un programa de talleres de capacitación, a cargo del SEA, destinado a autoridades de gobiernos regionales que mejoren la coordinación con seremis en el cumplimiento de plazos y calidad de los pronunciamientos. Institución responsable: Ministerio de Medio Ambiente/Servicio de Evaluación Ambiental (SEA).
3 Modificación del Reglamento del SEIA para adicionar una nueva reunión del comité técnico en el proceso de evaluación ambiental de proyectos. Institución responsable: SEA.
4 Fortalecimiento de la gestión de la dirección ejecutiva del SEA a través de la creación de grupos de trabajo especializados que apoyen las evaluaciones de proyectos que se realizan en regiones en las tipologías de minería extractiva, generación hidráulica de energía, generación térmica y explotación de recursos acuícolas.
5 Generación de información mensual al Consejo de Ministros para la Sustentabilidad sobre el cumplimiento de plazos de los pronunciamientos de los servicios que participan en el SEIA.
6 El Ministerio de Medio Ambiente oficiará a los Intendentes de todo el país sobre el rol que les corresponde en las comisiones de evaluación ambiental y la rigurosidad en el cumplimiento de plazos de los pronunciamientos, contenidos y especialmente la correcta fundamentación.
7 Fortalecimiento del rol del SEA en su calidad de coordinador y administrador del sistema, de manera de hacer presente en el proceso de evaluación ambiental, los casos de pronunciamientos de servicios efectuados al margen de sus competencias.
8 Fortalecimiento de la Conadi para operativizar el cumplimiento de la Ley Lafkenche.
9 Fortalecimiento de la Dirección General de Aguas (DGA) para tener el soporte profesional especializado, entre otras materias, para efectos de la tramitación de los permisos que les corresponda otorgar.
10 Plan de capacitación dirigido a consultores privados para mejorar el nivel de las presentaciones efectuadas ante la DGA. Institución responsable: DGA.
11 Se desarrollará una plataforma digital única que entregue información actualizada sobre las concesiones marítimas vigentes y en trámite en www.concesionesmaritimas.cl. Institución responsable, Ministerio de Defensa.
12 Fortalecimiento del Área Borde Costero para continuar con el proceso de zonificación de borde costero detenido desde hace cuatro años, para que se puedan terminar los procesos regionales y reducir las consultas de otorgamiento de concesiones a las Comisiones Regionales de Uso de Borde Costero (CRUBC). Institución responsable: subsecretaría de Fuerzas Armadas.
13 Fortalecimiento de las unidades a cargo de la tramitación de las concesiones marítimas. Institución responsable: Ministerio de Defensa.
Medidas Normativas
1 Dictación, dentro de las próximas semanas, de un instructivo sobre "Caducidad de la Resolución de Calificación Ambiental" que aclare los conceptos de actos, gestiones y obras y el procedimiento para acreditar la realización de gestiones.
2 Oficio aclaratorio del SEA a todos los servicios públicos con competencias ambientales, que establezca que la "pertinencia ambiental" no es un requisito para el otorgamiento de permisos sectoriales.
3 Modificación del Reglamento del SEIA para fijar plazos a los servicios públicos para resolver una consulta de pertinencia y aclarar las circunstancias en que proceda efectuarla.
4 El Ministerio de Agricultura a través de Odepa pemitirá una guía para unificar criterios para el otorgamiento del permiso de uso de suelo.
5 Dictación de un reglamento de Obras Hidráulicas Mayores que establecerá un test de admisibilidad inicial más riguroso, mayor claridad respecto a los requisitos técnicos a evaluar, según tipo de obra y se establecerá que los depósitos de relave con más de un cierto porcentaje de sólidos no queden obligados a obtener este permiso. Dicho reglamento se encuentra en revisión final de la Dirección General de Aguas (DGA) y deberá enviarse a la Contraloría General de la República durante primer trimestre de 2015.
6 Modificación por parte de la DGA del D.S. 14 de 2012, que aprobó el Reglamento de Caudal Ecológico. El 15 de octubre recién pasado la presidenta de la Republica dictó el D.S. 71 que modifica el D.S. 14, con lo que se permitirá destrabar el otorgamiento de derechos de aprovechamiento de aguas.
7 Revisión de la normativa aplicable a las centrales de energía de menor escala (minihidros), de manera de dar un trámite más expedito a aquellas centrales de capacidad menor a 20 MW y no queden sujetas a la exigencia de los proyectos de mayor envergadura.
8 Modificación del DS 27/2001 para establecer la obligación de la Comisión Especial de Enajenación de reunirse al menos dos veces al mes.
9 Acelerar trámite legislativo del proyecto que modifica la ley de cierre de faenas mineras, a fin de posibilitar que las empresas mineras medianas calculen la vida útil del proyecto de acuerdo a sus recursos.
10 Modificación del Código Minero en relación a la institución del amparo minero. Se analizará la posibilidad de aumentar los montos de las patentes y establecer un pago progresivo cuando no se utilicen las concesiones de exploración o explotación.
11 Modificar el Código Minero para establecer causales reales de caducidad a fin de evitar especuladores.
12 Entregar a Sernageomin facultades sancionatorias contra quienes no cumplan con lo dispuesto en el artículo 21 del Código de Minería y hacer exigible la entrega de información geológica. Se dará prioridad a la tramitación del proyecto de ley que abordó esta modificación y que ya fue ingresada al Congreso Nacional.
13 Modificación del Reglamento de Concesiones Marítimas que permitirá optimizar la calidad del expediente al ingresar a tramitación mediante la revisión online de los antecedentes en la etapa de "Examen de admisibilidad". Asimismo, se acotará el período para la presentación de oposiciones de terceros.
14 Priorizar el trabajo normativo sobre ordenamiento territorial por parte del Ministerio de Bienes Nacionales y otros Ministerios sectoriales con competencias territoriales
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LOL…

Esta gente es hilarante.

El problema no es la burocracia relacionada a consolidar una inversión o formar un empresa. Es lo que viene después.

De verdad estos políticos parece que vivieran en un mundo paralelo, donde las cosas van a funcionar porque se hace un decreto o una ley.

Es el problema de estar gobernados por abogados que no han trabajado un solo día en una empresa real. O que no tienen ninguna experiencia real en economía, como los PhD´s que solo son buenos para explicar porqué las cosas no salieron como habían dicho que iban a salir en primer lugar.

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Esto no se trata de mi ideología, sino de las señales que están enviando al mercado

 

@DF

Quedó en el centro de la polémica al escribir una columna en The Wall Street Journal que tituló "El milagro de Chile va en reversa", en la cual critica duramente las reformas tributaria y educacional del gobierno de Michelle Bachelet. En conversación con Diario Financiero, Mary Anastasia O'Grady ratificó sus críticas y aseguró que las reformas "dañarán la reputación de Chile como un destino amigable para el capital y eso afectará el crecimiento. Eso no significa que Chile no crecerá, pero lo hará menos que su potencial, porque tendrá un ambiente tributario y regulatorio menos atractivo".
En referencia a las declaraciones del Ministro de Hacienda, Alberto Arenas, que atribuyó un sesgo a O'Grady, la columnista dijo que "no se trata de mi ideología, sino de las señales que están enviando al mercado".
La columnista, que estuvo de visita en nuestro país a mediados de octubre para realizar una charla en el Instituto Libertad y Desarrollo, se unió así a las críticas que ya había realizado el periódico británico Financial Times, al decir que Chile era un ejemplo de lo que el Fondo Monetario Internacional calificó como una "nueva mediocridad".
"Bienvenidos al Chile de Bachelet, en el que la libertad es un problema porque perturba el mundo feliz de igualdad de los socialistas. Aprender más ahora o ganar más después son síntomas de injusticia a los ojos de la presidenta y los militantes de su partido", escribió O'Grady sobre la reforma educacional.
Respecto de la reforma tributaria, aseguró que "un objetivo es ahogar a la clase inversionista, haciéndola más pobre para que la inequidad caiga. Sin embargo, es más probable que las disparidades de ingresos aumenten ya que los ricos tienen formas de proteger sus ingresos mientras que los pobres dependen de la creación de empleos a partir de la inversión para ganarse el pan de cada día y generar riqueza".
La columnista profundizó su argumento con DF diciendo que ambas iniciativas son malas para el desarrollo. "Chile ha avanzado mucho en los últimos 30 años, pero aún no es un país rico. El PIB per cápita de Chile está muy encima de la región, de México, pero no está cerca del estándar de vida de Europa, Japón, EEUU o Canadá. Así es que sería mejor para los chilenos que el país siguiera en el camino de entregar la mayor cantidad de libertad económica que sea posible", recomendó.
"En términos del argumento moral, no veo cómo puede ser moral restringir las opciones para niños que sean muy talentosos, y tratar de forzarlos en el sistema sólo porque el objetivo superior es algún tipo de igualdad", cuestionó.
O'Grady advirtió además que "si Chile decide que quiere ser otra jurisdicción de altos impuestos" entonces deberá atenerse a la posibilidad de que los inversionistas decidan mover su capital hacia otros países. El descenso que ya han experimentado las inversiones "podría explicarse por la caída en el precio de los commodities, pero creo que es ingenuo decir que impuestos más altos no van a afectar la forma en que las personas ven a Chile, porque hay otros lugares donde colocar el capital", argumentó.
Otro tema que podría desincentivar la inversión es la reforma laboral. "Una de las razones por las cuales algunos países no se desarrollan es porque tienen leyes laborales que los hacen poco competitivos ante otros lugares del mundo", dijo.
"Si se aumenta la carga laboral, si se desalienta la libre elección en la educación, si se aumentan los impuestos, se suma todo el paquete, y entonces se tiene a personas en el Congreso diciendo que van a tomar una retroexcavadora y desenterrar los fundamentos que hicieron de Chile un milagro en los últimos 30 años, ese es un mensaje muy negativo que se está enviando a los inversionistas", advirtió.
"La mayoría de los inversionistas cuando inyectan capital en Chile lo hacen pensando en el largo plazo, así es que dudarán cuando miren este tipo de planes de un gobierno que sólo ha estado en el gobierno por seis meses", aseguró.

Una de las razones por la que planes y proyectos fracasan, tanto en el ámbito privado como en el público es que se planifica con lo que se quiere o cree, no con lo que es la realidad.

La realidad es que a los inversionistas, especialmente los que no viven en Chile, solo le interesan las condiciones en las cuales sus capitales van a crecer y pueden ser retirados. Ante dos alternativas de similar riesgo, van a preferir la más rentable, ni hablar de si el riesgo es menor y rentabilidad mayor.

Lo que está diciendo la autora es que Chile está colocando impuestos y leyes laborales de primer mundo no teniendo ese nivel, y por lo tanto los inversionistas preferirán siempre colocar capitales en lugares consolidados y desarrollados si la carga impositiva y legal es igual.

Ese es el problema de los políticos. No piensan con una visión global y de largo plazo de las cosas, solo se preocupan de lo que los hará ser elegidos en la próxima votación.

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02 noviembre, 2014

"Nunca hablamos de paralización de la empresa, porque el que tiene derecho a huelga es el sindicato, no toda la empresa"

 

@emol

Nueve titulares. Eso es todo lo que se conocía hasta hace unos días sobre la reforma laboral que busca fortalecer la posición de los trabajadores en procesos de negociación colectiva. Pero el escenario cambió esta semana: el Gobierno mostró las cartas con las que jugará esta partida en el Congreso, y con ello se produjo el primer cortocircuito con la Central Unitaria de Trabajadores (CUT).

Entre martes y miércoles, la ministra del Trabajo, Javiera Blanco, tuvo dos actividades públicas -en la Universidad Diego Portales y en la Adolfo Ibáñez (UAI)-, y en ellas entró de lleno en los contenidos del proyecto, con lo cual aterrizó las expectativas de trabajadores y empresarios.

"La titularidad no significa que negocie un sindicato único", dijo en la UAI.

La reacción de la titular de la CUT, Bárbara Figueroa, no se hizo esperar: "Es preocupante escuchar estas palabras, porque lo que hacen es instalar una sombra de duda respecto de lo que nosotros entendíamos que ya había sido abordado", afirmó.

Pese a este desencuentro, hay un dato que no cambia: los nueve puntos comprometidos originalmente por la Presidenta Michelle Bachelet -de los que se conocían solo los titulares- se abordarán íntegramente, incluidos los tres aspectos que generan más inquietud en el empresariado, que son el fin del reemplazo en huelga, titularidad sindical y ley de pisos mínimos. Lo que se queda fuera son dos de las demandas históricas de la CUT: la reinstalación de la negociación interempresa y un esquema que tienda al sindicato único.

Fuentes de Gobierno aclaran que si bien estas propuestas se discutieron largamente en las instancias de diálogo con la multisindical -lo que quedó reflejado en varias minutas internas-, nunca hubo un compromiso de acogerlas íntegramente.

Entre las 25 propuestas de la CUT -que apuntaban a reformar ampliamente el Código del Trabajo, y no solo a perfeccionar los mecanismos de negociación colectiva- se incluyen limitaciones al uso de la figura del despido por necesidad de la empresa y el cierre de las empresas que vulneren reiteradamente el fuero sindical.

Tampoco se incluirán restricciones que limiten las facultades de los trabajadores no sindicalizados para negociar individualmente. Esto -señalan fuentes de gobierno-, porque aunque hubiera existido voluntad de avanzar en esa dirección, una iniciativa como esa hubiera sido bloqueada por sus vicios de inconstitucionalidad, situación que ya había sido advertida por la oposición en las rondas de conversaciones que han sostenido con el Ministerio.

Durante los últimos días, representantes del empresariado transmitieron al Ministerio del Trabajo la idea de incluir en este paquete de reformas una modificación al sistema de indemnizaciones por años de servicio, lo que el gobierno también descartó.

Un estudio realizado por el INE en 2011 reveló que más del 40% de los trabajadores cambia de trabajo antes de un año: "No valía la pena avanzar en un tema que, aunque los empresarios están empujando hace tiempo, tiene poco impacto real, puesto que muy pocos trabajadores acumulan antigüedad", señalan fuentes cercanas a las negociaciones.

Sobre estas definiciones conversó la ministra Javiera Blanco con "El Mercurio" una vez finalizada su intervención en la Universidad Diego Portales, un día antes de la exposición realizada en la UAI que generó reacciones en el empresariado y entre los trabajadores. Con posterioridad, la secretaria de Estado no contestó nuevas preguntas.

-¿A qué se refiere el gobierno cuando habla de prohibir el reemplazo de funciones durante la huelga?

"Cuando se habla de paralización y de huelga efectiva, tiene que ver con el sindicato que está negociando. Nosotros nunca hablamos de paralización de la empresa, porque el que tiene el derecho a huelga es exclusivamente el sindicato que está negociando. No es toda la empresa ni todos los sindicatos a la vez, así que lo primero que quiero es desmitificar la idea de paralización. También estamos viendo el tema de los servicios esenciales. No queremos que una paralización -y los trabajadores tampoco lo van a querer- afecte a la empresa de alguna manera. La huelga efectiva tiene un sentido de simetría entre las partes, pero entendiendo que no es la empresa la que paraliza, que hay servicios esenciales que no paralizan. Esto (la reforma) lo estamos pensando para las empresas grandes. Nosotros siempre hemos pensado que en el caso de las pequeñas empresas tiene que haber ciertas particularidades".

Aumenta la conflictividad

Durante los últimos nueve años, la conflictividad laboral ha crecido de manera considerable. Si en 2005 se efectuaron 101 huelgas, con 11 mil trabajadores involucrados, en 2013 se llevaron a cabo 201 paralizaciones, con 30 mil trabajadores involucrados. Para la ministra del Trabajo, detrás de este incremento de la conflictividad subyace una razón que considera central: una normativa que incentiva los conflictos.

-Los empresarios han planteado que si no se pudiera reemplazar a los conductores de una empresa contratista de buses que lleva trabajadores a una obra, por ejemplo, esta prohibición le impediría a la empresa principal seguir con su proceso productivo.

"La negociación colectiva se da entre el empleador y sus trabajadores. La relación que existe entre la empresa principal y la empresa contratista es de carácter civil o comercial. Por lo tanto, las regulaciones que estamos introduciendo solo afectan al empleador y sus trabajadores, y no debieran tener impacto en el mundo de las relaciones comerciales. Claramente no se puede afectar el proceso productivo de la empresa principal. Está el legítimo derecho de la empresa principal de mantener su producción, que no es la que está en el marco de la negociación colectiva. Pero lo que vamos a tener después de esta reforma es que las huelgas van a ser prácticamente inexistentes en el país, porque los incentivos van a estar bien puestos".

-¿Qué le hace suponer que va a bajar la conflictividad?

"Los derechos colectivos están regulados aún bajo la normativa del plan laboral creado en dictadura, y es un plan laboral que se estructura sobre la base de la teoría de las desconfianzas. Los economistas siempre dicen que uno toma buenas decisiones cuando los incentivos son adecuados. Hoy, cuando se hace efectiva una huelga, los trabajadores dejan de recibir sus remuneraciones y el empleador puede, bajo ciertas condiciones, reemplazar para poder seguir produciendo. Cualquier economista se puede dar cuenta de que el incentivo de uno es muy distinto al del otro, porque el trabajador no recibe su remuneración, que es su sustento básico, y el empleador sigue produciendo. ¿Quién es el que tiene más ganas de llegar a acuerdo? ¿Quién trata de seguir bajando sus pretensiones porque le angustia más llegar a acuerdo? Esto es de cálculo uno. Simetría se llama. Cuando uno avanza en materia de derechos colectivos, siempre está la percepción de que los trabajadores piden con el tejo pasado, y la pregunta es si alguien de verdad cree que un trabajador va a querer proponer algo que vaya en contra de la viabilidad de la empresa, en contra del espacio que le da su sustento de vida. Al trabajador le importa tanto que le vaya bien a la empresa como al empleador".

-Descontando al empresariado y a la oposición, ¿por qué la necesidad de avanzar en esta reforma no ha permeado en actores que uno suponía que estarían alineados detrás de este proyecto? Algunos sectores de la Nueva Mayoría no ven con buenos ojos la oportunidad de esta reforma en un periodo de desaceleración económica.

"Parte de la función que tenemos es poder explicar bien los contenidos y escuchar las observaciones, porque esta es una agenda que se está construyendo, y uno parte de una premisa, pero quiere escuchar a otros actores e incorporar esas visiones. Lo que yo espero es construir una agenda que sea buena para el país, detrás de la cual se alineen todos los actores. Yo no podría decir que esta es una agenda respecto de la cual haya sectores que masivamente se niegan. Lo que yo he visto es apertura respecto de estos temas, es una mirada constructiva. Muchos empresarios nos señalan que obviamente entienden que los sindicatos le hacen muy bien al país. Hay figuras que son mitos".

-¿También es mito el que existen diferencias con Hacienda?

"No, no. Con Hacienda hemos estado trabajando conjuntamente. Con el ministro Arenas tenemos una sintonía súper buena, estamos en la misma línea, vamos a trabajar por buscar acuerdos, que es lo que él ha dicho y la Presidenta nos ha mandatado, y también por llegar a presentar la reforma antes de final de año. En esto estamos totalmente alineados; las diferencias son parte del mito".

"Con Hacienda hemos estado trabajando conjuntamente. Estamos alineados y las diferencias son parte del mito".
"Lo que vamos a tener después de esta reforma es que las huelgas van a ser prácticamente inexistentes en el país".
"Está el legítimo derecho de la empresa principal de mantener su producción, que no es la que está en negociación".
"No podría decir que esta es una agenda respecto de la cual haya sectores que masivamente se niegan. He visto es una mirada constructiva"
"Los grupos negociadores se constituyen básicamente para negociar remuneración y punto. Solo existen por las lucas, y muchas veces generan un efecto distorsionador"

"La sola posibilidad de reemplazar a los trabajadores en huelga merma la eficacia y sentido del derecho a huelga, ya que con ello no se cumple con la finalidad de paralizar el proceso de producción de la empresa". Esta es una de las conclusiones del Informe de Derechos Humanos de la Universidad Diego Portales presentado esta semana y comentado por la ministra del Trabajo Javiera Blanco. En esa oportunidad, la secretaria de Estado describió lo que, a su juicio, son las principales paradojas de la legislación laboral chilena y cómo serán abordadas en el proyecto de reforma.

* Titularidad sindical y grupos negociadores paralelos: El proyecto eliminará la posibilidad de que los trabajadores puedan negociar colectivamente a través de grupos distintos a los sindicatos. Esto, porque el objetivo de la reforma apunta, precisamente, a aumentar la sindicalización y evitar lo que en el mundo sindical se conoce como efecto polizón: que los trabajadores no sindicalizados accedan a los beneficios de la negociación colectiva sin participar de la actividad sindical: "Los grupos negociadores se constituyen básicamente para negociar remuneración y punto. Solo existen por las lucas, y muchas veces generan un efecto distorsionador", señala Blanco.

Esto se produce porque cuando un sindicato logra algún beneficio a través de la negociación colectiva -explica la ministra- para poder hacerlo extensivo a otros trabajadores, estos deben pagar el 75% de la cuota sindical. Si un grupo de trabajadores se organiza solo para negociar, puede acceder a los mismos beneficios, sin pagar ni siquiera el 75% de la cuota.

* Ampliar el derecho a huelga: El proyecto también abordará las exclusiones y restricciones que impiden negociar colectivamente a algunos trabajadores. "Todos los años viene un decreto de tres ministerios, entre los que estamos nosotros incluidos, que establece cuáles son la áreas que pueden negociar pero sin ir a huelga. El famoso artículo 384 del Código del Trabajo. La lógica que hay detrás es que los servicios esenciales -luz, agua, gas- no pueden ir a huelga. Si pararan, dejarían a una población entera sin luz, agua y gas, pero la paradoja que hay en esto es que en esos sectores el 70% de los trabajadores son provistos por subcontratistas que sí van a huelga".

* Simplificación del proceso de huelga: La idea del Gobierno es eliminar una serie de trabas que hacen de la negociación colectiva y de la huelga procesos altamente engorrosos: "Hoy tenemos un procedimiento que invita a la mediación después que se vota la huelga. Es como si en los matrimonios yo le dijera divórciense y después van a terapia. Entonces, nosotros decimos que si ponemos un orden lógico a la situación, que la gente tenga todos los incentivos para mediar, que no haya un ritualismo excesivo, se va a traducir en menos conflictos. Por último, para los que no creen en esto, vámonos a la evidencia fáctica: los países desarrollados tienen elevados niveles de sindicalización y, en muchos casos, la negociación es ramal, lo que tampoco va a en nuestra agenda laboral, nosotros todavía estamos un peldaño más abajo. Además, esto lo estamos haciendo bajo los estándares internacionales y nos estamos poniendo al día sobre cosas por las que ya hemos sido requeridos por la OIT y por Naciones Unidas. A mí me ha pasado que cuando voy a audiencias con trabajadores y explico que nos hemos encumbrado a ser un país que tiene un PIB per cápita de 23 mil dólares, me quedan mirando con cara de 'a mí no me llegó'".

Esta gente habla puras idioteces. Es un derecho del trabajador el buscar un mejor sueldo o condiciones en otra empresa si está descontento con su situación actual. Es un derecho el intentar negociar mejores condiciones con el empresario o la compañía. Es también un derecho el paralizar las actividades productivas. Y por supuesto es un derecho del empresario el intentar compensar esta paralización con medidas urgentes. Esta gente piensa que porque no se pagan sueldos el empresario no está forzado a intentar llegar a un acuerdo. Se nota que esta gente no ha trabajado nunca en una empresa privada. Reemplazar trabajo especializado es increíblemente difícil y caro. Solo se hace porque el costo de no hacerlo es gigante en término de pérdidas de producción y ventas. Y esta gente cree que ahora no es simétrico???

Jeezuz.

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Cambio al A??

 

Como las páginas de las AFP´s estaban colapsadas, al parecer ocurrió un cambio que supongo es al A dada las alzas de los últimos días.

Es atingente??

Quien sabe…

Hacer market timing es complejo y requiere una técnica que haya demostrado ser consistente juntos con puntos de entrada y salida del mercado. Además de tener claro que se deben superar ciertos niveles de resistencia antes de ni siquiera intentar establecer que se ha iniciado una tendencia.

En este caso…

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Ni siquiera se han vencido resistencias primarias para pensar en un cambio de tendencia en los fondos, que tiene que ver con las bolsas, pero también con el tipo de cambio.

Es un clásico BTFD o buy the fucking dip. El riesgo de estas estrategias es que puede suceder que no siga la tendencia inicial.

Y por supuesto usarla con fondos de pensiones que tienen una demora de cambios de 4 a 7 días.

En fin. no queda más que seguir la trayectoria para ver como van estos cambios y si corresponde ir al fondo más volátil en una época de alta volatilidad.

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El Banco Central de Inglaterra nos explica en un gráfico que pasará cuando dejen de imprimir dinero

 

@gurusblog

Más que interesante el gráfico que publicó en el tercer trimestre de 2011 el Banco Central de Inglaterra sobre cual sería el impacto previsto una vez los Bancos Centrales dejaran de imprimir dinero. Interesante porque es precisamente uno de los grandes impresores de dinero fiduciario el que establece las consecuencias que tienen la impresión de dinero y que sucederá cuando empiece la retirada de estos descomunales estímulos monetarios.

En la línea azul del gráfico mide cómo evoluciona la impresión de dinero, hasta llegar a un punto en donde los Bancos Centrales deciden no seguir expandiendo la Base monetaria.

Mientras la línea azul crece exponencialmente, es interesante observar como evoluciona de forma paralela la línea roja (precio de los activos). Es decir un incremento de los precios de las Bolsas , Bonos y cualquier otro activo en el que los inversores decidan que es un buen lugar donde aparcar su dinero.

Sin embargo las cosas se ponen verdaderamente interesantes cuando la línea azul (la inyección de dinero) se estabiliza. En la fase inicial de la estabilización, el PIB (línea naranja) crece por la inercia de los estímulos monetarios, pero tenemos a la vez dos efectos algo inquietantes.

El precio de los activos, ya la gasolina que ha hinchado las diferentes burbujas empieza a desplomarse, aparece la inflación y el PIB vuelve a contraerse.

¿Moraleja del gráfico? La que ya os hemos contado en numerosas ocasiones. Los Bancos Centrales en lugar de corregir unas economías enfermas y que basaban su crecimiento en el endeudamiento decidieron apostar por una huida hacia adelante hacia lo desconocido.

Revertir esta situación ya no tiene vuelta a tras sin forzar una crisis de proporciones gigantescas, así que el único camino que les queda es seguir imprimiendo como posesos y seguir adentrándose aún más en una senda desconocida mientras cruzan los dedos para que se produzca algún tipo de milagro, la inflación de activos cree una aparente sensación de riqueza y la devaluación de las monedas ayude a hacer más soportable la carga de la deuda a costa de empobrecer y hacer desaparecer lentamente a la clase media del mapa.

Los bancos centrales han configurado dos grandes medidas de estímulo.

Una de ellas es la compra de activos y la otra es la baja de tasas.

Con la compra de activos “imprimiendo”, ya sea deuda americana o algunos relacionados a hipotecas y basuras varias desde los bancos han ayudado a estos a deshacerse de los tóxicos y quedar en buena posición de liquidez. Con el segundo han facilitado también a la banca el acceso a dinero barato con el cual han hecho negocios gracias al spread entre el costo del dinero e intereses seguros, como por ejemplo los bonos del tesoro o deuda corporativa bluechip. Si me prestan a 0% de interés y puedo comprar bonos que me entregan 1.5% anual, es dinero seguro y cuantioso en este caso.

Pero esto aumenta la inflación??

Claro que no.

De hecho, en Europa corren ahora el riesgo de deflación imitando a Japón, y en USA están en el 2%.

Lo que hace aumentar la inflación es la creación de crédito. Y esta es privada.

Hay que diferenciar entre un mercado desarrollado de deuda y un gobierno revolucionario o anárquico.

Toda la deuda que pueda emitir USA será comprada porque el USD es la reserva mundial y los bonos son equivalente caja, con la adición de pago de intereses lo que resulta en una excelente garantía. Así es que el impacto de en la inflación es mínimo si es que existe alguno por el hecho de monetizar esta deuda.

Hay que considerar que la deuda global es de USD 150 trillones. “imprimir” uno al año para adicionar a esta no impacta en nada.

La inflación se produce por múltiples motivos. Uno es el desnivel entre oferta y demanda, el otro es la creación de crédito y/o desvalorización de la moneda y el tercero es por el aumento de los costos vía impuestos.

Imprimir dinero llegado un punto de deuda es menos inflacionario que pagar los intereses de la deuda emitida. Punto en el cual estamos ahora, con casi el 70% de todos ingresos generados por los gobiernos destinado a pagar intereses.

El fin de QE de USA no impacta en nada en la liquidez de los mercados mientras las tasas de interés de referencia sigan en cero. Cuando estas empiecen a subir, ahí será el momento de preocuparse de verdad.

Y como impactará esto a los mercados??.

Supongo que como el USD va a subir porque ya no existirá más “impresión” todos los activos denominados en el el subirán, incluidas bolsas y deuda. Eso hasta que la FED suba las tasas. Desde ahí en adelante, es difícil saber lo que va a suceder dado que eso comenzará a desplomar el complejo de deuda americana. Y cuando el complejo de deuda de la potencia dominante se desploma…vienen épocas como la edad media en el peor de los casos. O una GRAN depresión en el mejor.

Esperemos que los gobiernos hagan algo antes de eso. Como reformular el sistema monetario y de deuda. Pero tendremos que esperar casi hasta el límite del precipicio para ver si son capaces de sacarnos del embrollo en el que ellos nos metieron en primer lugar.

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29 octubre, 2014

Economista Sebastián Edwards: Si no hay cambios, Chile volverá a caer en una "vieja mediocridad"

 

@emol

SANTIAGO.- El economista chileno Sebastián Edwards afirmó este lunes que el ciclo de la "vieja mediocridad" está "al acecho" en el país.

"No hay una nueva mediocridad, es una vieja mediocridad de la cual América Latina nunca logró zafarse. Debemos reconocer que hay una vieja mediocridad de la cual Chile se escapa durante los '90, pero a la cual podríamos volver a caer", dijo el académico de la Universidad de California, en el seminario "Nuevas reglas, nuevos desafíos", organizado por EuroAmerica.

"Si no hay cambios, vamos a unirnos a la vieja mediocridad", enfatizó el profesor.

En esa línea, explicó que este ciclo implica "baja inversión, y en Chile está bajando; bajos ahorros, y en Chile están bajando; y productividad, que en Chile es baja desde el 2004, es decir, 10 años sin aumentos de productividad".

"Me preocupa un deterioro marcado en la convivencia nacional, un cambio en el tono de la conversación. Si no se cambia esta dirección, vamos a tener problemas", manifestó.

Agregó que "el afán de los políticos de la Nueva Mayoría de negar la historia y desconocer que Chile ha sido durante los últimos 25 años un éxito brillante en la historia moderna de América Latina, es una gravísimo error".

En tanto, comentó que "si hay cambio de gabinete en el gobierno, acá hay candidatos para el puesto".

Me parece que la gente más radical de la Nueva Mayoría no puede convivir con el hecho de que el libre mercado y no el socialismo es lo que funciona. Forzaron la mano de los sectores más conservadores y el resultado está a la vista. Y nada tiene que ver con que la dictadura haya iniciado el camino. Porque cuando realmente explotó la economía del país fue con el retorno de la democracia y principalmente las libertades.

Es el afán de pensar que el gobierno puede guiar a la economía y la sociedad a su antojo. Lo que se ha demostrado una y otra vez erróneo y en casos extremos catastrófico. Y lo peor es que estamos en democracia.

La mano invisible de Smith siempre gana la partida a los que quieren echarle un gallito, una y otra vez.

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Bachelet: En Chile "no somos un país populista ni tenemos un Gobierno populista"

 

@emol

MADRID.- Junto al comienzo de su visita oficial a España, la Presidenta Michelle Bachelet hizo declaraciones al diario local "El País" en las que insistió en que las reformas emprendidas por su administración en Chile no tienen carácter "populista".
La Mandataria puso como ejemplo de ello la reciente aprobación de la reforma tributaria, que contó con un amplio respaldo en el Legislativo.
"Creo que al final todos los grupos se dieron cuenta de que el país necesitaba, porque no somos un país populista, no somos un Gobierno populista, ingresos permanentes para gastos que son permanentes", enfatizó.
Aborto con "pocos avances"

Bachelet también desestimó que Chile enfrente un escenario más polarizado en la actualidad.
"No creo que esté más polarizado que hace cuatro u ocho años. Lo que yo creo que pasa es que al habernos planteado reformas que son estructurales, ello hace que algunas gentes sientan incertidumbre", admitió.
"Yo viví la polarización (en la década de 1970), la viví como estudiante universitaria. Hoy no estamos viviendo eso", insistió.
"Voy a hacer todo lo posible porque no haya una polarización en nuestra sociedad, más allá de lo que es el sano y normal debate de ideas, que a veces puede ser apasionado", aseveró.
Al mismo tiempo, consideró que existe "toda una campaña del terror" frente a los cambios planteados en la educación.
"Nosotros no queremos cerrar los colegios privados ni queremos que solamente haya escuelas públicas", aseveró.
La Mandataria también se refirió a la presentación este año de un proyecto de ley sobre el aborto, y reconoció que Chile tiene "poco avance" en este aspecto.
"Como mujer, como médico y como directora ejecutiva de ONU Mujeres siempre he planteado que me parece que las mujeres tenemos derechos en todos los ámbitos y que no se nos pueden restringir todos los derechos y que debiéramos tomar decisiones en todos los ámbitos. Esa es mi opinión personal", declaró.
"Ahora, a mí me parece que esto requiere un debate. Estamos analizando el proyecto de ley, pero quiero decir que más allá de eso me parece que permite debatir sobre un tema que en Chile no se ha debatido por mucho tiempo", añadió.

 

Ingresos permanentes para gastos permanentes es el argumento de no populismo…aka…socialismo???

We are fucked…

Hasta cuando siguen con esa tontería?? no existen gastos permanentes cuando del gobierno se trata, siempre son crecientes. O acaso quienes se retiran de las FFAA no son reemplazados y hay que mantener tanto las pensiones como los nuevo sueldos??, o los beneficios entregados a cierto grupo no aumentan cuando se incorporan nuevos miembros en edad o condición de recibir esos beneficios??.

Esta gente piensa con el trasero.

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Compramos mierda que no necesitamos, con dinero que no tenemos, para impresionar a gente que no conocemos...Ni nos importan....