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SANTIAGO.- En medio del álgido debate previsional, los fondos de pensiones recuperaron terreno perdido y volvieron a cifras azules gracias al resultado de agosto. En el octavo mes del año, el fondo C lideró la rentabilidad con 1,81%, seguido de cerca de los fondos B y D, que avanzaron 1,77% en ambos casos, y el A, con 1,75%. Más atrás estuvo el desempeño del fondo E con 1,43%. El analista externo de Banmerchant, Juan Francisco Muzard, explicó a El Mercurio que "el fondo A exhibió un positivo desempeño en agosto, aunque experimentando un retorno menor al mes de julio, producto de un retroceso de la renta variable global hacia final de mes, cuando los mercados comenzaron a anticipar una mayor expectativa de alza de tasa en Estados Unidos". Muzard destaca que la renta fija también fue positiva, producto del cambio de sesgo a neutral por parte del Banco Central. Con este desempeño, todos los fondos rentan positivo en lo que va del año. Abre los incrementos de valor el fondo E, con 4,03%. Más atrás están los selectivos D, C y B, con 3,43%, 3,28% y 2,68%, respectivamente. Cierra la lista el fondo A, con 1,15%. El gerente general de la Asociación Gremial de Administradoras de Fondos de Pensiones, Fernando Larraín, destacó que los de "mayor riesgo, A y B, lograron salir de las cifras en rojo que estuvieron presentes durante varios meses". Larraín plantea que se enfrentó este escenario debido, "fundamentalmente, a los fuertes vaivenes de las bolsas, primero como consecuencia de la incertidumbre sobre la trayectoria de la economía China; luego las expectativas de un alza de tasas de interés en Estados Unidos y, por último, los resultados del referéndum sobre la permanencia de Gran Bretaña en la Unión Europea (Brexit)". Con este resultado, los fondos de pensiones también registran crecimiento en todos sus selectivos en los últimos doce meses, los que son encabezados por el fondo E, con ganancias por 2,55%. Los fondos B, C y D le siguen con desempeños que incrementan su valor en 2,33%, 2,18% y 2,10%, respectivamente. El fondo A consigue avanzar 1,65% en este período. El gerente del gremio dijo que "lo más destacable es que si se toman períodos de tiempo más amplios, los fondos observan resultados positivos para los ahorros de los trabajadores, agregando importantes sumas de ahorro a las cuentas personales, lo que en el largo plazo se convierten en pensiones".
A nadie le extraña que el fondo E rente más que el A en casi todos los marcos temporales de mediano plazo que se mida?
Esto es muy, muy, muy raro.
No me extrañaría que tuviéramos violentos movimientos muy pronto. No es razonable que en un entorno de tasas de cero interés, y en algunos casos negativos, el complejo de deuda rente más que los activos corporativos.
Se recomienda cautela. Y atención. Mucho de ambas.
Estamos a punto de saber porqué se llama renta fija y no renta libre de riesgo.
Para quienes creen que una clase de activo es un refugio per se van a ser tiempos difíciles. Aplica a oro, plata, USD´s, pesos, Fondo E, Notas del tesoro y cualquier cosa que defina su valor de transacción en alguna moneda, particularmente en USD´s. No hay nada seguro a priori en los momentos actuales.
El espíritu de trader que llevamos todos interiormente va a tener que salir a relucir.
En todo caso el E no es ninguna maravilla. El 2014 rento 10%...este año recien lleva un misero 4%. Lo mejor es que explotara todo nuevamente a lo 2008 para ver el fondo A en valores minimos y poder comprar....es fome ver como tus lucas rentan tan poco en el E.
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