Bancos alertan que Argentina podría caer en default en diciembre

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RIPE:

Sigue complicándose el panorama financiero para Argentina. El viernes quedó confirmado que el juez Thomas Griesa no le dará tregua al gobierno en su intento de seguir eludiendo el pago a los fondos buitre. Por lo menos, no sin consecuencias.
Y los bancos de inversión empezaron rápidamente a alertar a sus clientes que el desenlace de esta saga por la deuda puede llegar a ser el peor. “Si el juez falla antes del 2 de diciembre, creemos probable que la Argentina tratará de apelar la decisión ante el Tribunal Supremo. El hecho de que el Departamento del Tesoro de EEUU haya presentado un Amicus Curiae (recurso legal conforme al cual participan terceros) ante la Corte de Apelaciones hace unos meses lleva a algunos a creer que la Corte Suprema podría aceptar que se pronuncie sobre este asunto. Pero sigue siendo incierto. Si el caso es aceptado y la instancia se mantiene en suspenso mientras el Tribunal Supremo decide, los pagos de los bonos podrían no verse afectados por algún tiempo. De lo contrario, Argentina 
-que sigue negándose a realizar los pagos a los acreedores- podría encontrarse en un default técnico el próximo mes”, dice un alerta disparado desde las oficinas en Buenos Aires del banco BNP Paribas a sus clientes.
Lo que creen en el mercado financiero es que seriamente están comprometidos los más de US$ 3.000 millones en vencimientos que debe hacer el país en diciembre. Los bonos en juego son el Global 2017 (cancela intereses el 2 de diciembre), el cupón atado al PBI (15 de diciembre) y los Discount y Par. No es casual que el costo del seguro para proteger los bonos argentinos ante un incumplimiento de pagos haya trepado 25% en los últimos tres días. El viernes, tras la audiencia en Nueva York, trepó 11% y quedó en otro récord histórico de 2.038 puntos. Inversionistas pagan ahora US$ 2 millones por cada US$ 10 millones de tenencia en títulos locales. El riesgo país ya está en 1.232 puntos básicos.
Tampoco sorprende que el Global 17, aquél que surgió de la reapertura del canje de 2010, llegara el viernes a mínimos históricos. En Nueva York quedó a un precio de 
US$ 75,3 (cae 25% desde el fallo de la Corte de Apelaciones) mostrando un rendimiento inédito del 16,70%. En otras palabras: a Argentina le cobrarían casi 17% para endeudarse a menos de 5 cinco años si quisiera salir al mercado. Todos los bonos en dólares que cotizan en el exterior se derrumbaron después de conocerse la postura de Griesa en la audiencia, quien volvió a arrinconar al gobierno justo antes de un calendario pesado en diciembre.
“Seguimos preocupados por los pagos de diciembre ya que no podemos estar seguros de que la medida se mantendrá en suspenso si Griesa obtiene un visto bueno por parte de la Corte de Apelaciones a su fórmula de pago”, sentencia otro comentario que circuló en las mesas de dinero por parte de Barclays Capital. Seguramente los títulos continuarán con una presión bajista.

En serio?, Argentina se encuentra en plena pesificicación de su economía incluso con deudas contraídas en USD, y los inversionistas y bancos creen que existe posibilidad de default?, tenemos tipos brillantes sin duda en el sector financiero y bancario. so what?, Argentina perderá su grado de inversión?? LOLOLOLOL…seguramente los que compran bonos de deuda argentino están preocupados de esto…no recibirá más préstamos del FMI o del banco mundial?, cual exactamente es la consecuencia de un default para Argentina excepto perder su inexistente grado de inversión para la deuda?. Supongo que Fernández está muy preocupada de cumplir los pagos a bonos que fueron comprados por especuladores suicidas (de ahí lo de buitres) versus mantener lo que pueda quedarle de popularidad interna. Argentina parece que tiene un ciclo de 10 a 15 años de default programado, el chiste es invertir en el inicio de ese ciclo, no el final, porque ciertamente no han demostrado los gobiernos argentinos de los últimos tiempos ningún asco en caer en cesación de pagos, cosa sabida por todo el mundo y por lo tanto es casi una estrategia de inversión en argentina, que resulta muy barata en los periodos posteriores a un default.

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Informe revela sobreoferta de un 6% para la minería mundial de cobre en 2013

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Según DF:

El superávit de producción impactará en el precio del metal rojo, que alcanzaría un promedio de US$ 3,53 la libra que implica un retroceso de 2,4%, comparado con este ejercicio.

Tal como lo indicó el presidente ejecutivo de Antofagasta Minerals, Diego Hernández, y como lo esbozó su par de Codelco, Thomas Keller, se prevé una sobreproducción de cobre en el mundo para 2013.
Así lo señala el último informe del prestigioso estudio inglés de analistas mineros Bloomsbury Minerals Economics Limited, quienes apuntan a que el próximo año se producirán 5.045.000 toneladas de todo tipo de cobre en Chile, o sea, un 2,5% más de lo que prevén para 2012. Asimismo en el mundo se prevé una sobreoferta de un 6% total de cobre para 2013.
Además, el estudio internacional estima que en 2013 -sólo en el refinado-, en el mundo se necesitarán 21.012.000 de toneladas de cobre (3,3% más que lo que se supone para 2012), y todos los países cupreros aportarían con 21.268.000 toneladas, es decir, un 4,9% más de lo pensado para este ejercicio, con una sobreproducción de un 1,6%. Chile aportará con el superávit, pues se estima un total de 2.945.000 toneladas de cobre refinado para 2013, un 0,3% más que lo visualizado para 2012.
Cautela

Hernández, ante el panorama que se avecina para la minería en 2013, ya había señalado que “nadie tiene muy claro qué va a pasar, no hay muchos optimistas, ni tampoco tantos pesimistas, pero están todos más o menos preocupados”. El presidente ejecutivo de AMSA explicaba que la razón de este sentir generalizado se da por “la economía europea, que podría darle más volatilidad al precio. Después viene la expectativa con China, y estamos a la espera de ver qué pasa ahí por el tema de la demanda y del precio”, aseguró.
Otro de los actores que aventuró hace poco su visión para 2013 fue el presidente de la Sociedad Nacional de Minería (Sonami), Alberto Salas, quien se definió como “medianamente optimista” con respecto al dinamismo y a los índices macroeconómicos para la minería del cobre de 2013. “Esperamos un crecimiento del 6% en la minería y un 4,5% del país. Esperamos llegar a las 5.800.000 toneladas –y este año terminaremos en 5.450.000-”, ha señalado. El timonel de la entidad gremial agregó que en exportaciones mineras aportarán “US$ 55 mil millones, versus los US$ 50 mil millones que visualizamos para este año”.
Factor precio

Hernández se ha aventurado a estimar un pronóstico del precio del cobre en base a su análisis de expectativas de mercado, y enfatizó que “mi visión es que el mercado está apretado este 2012, y va a tener una situación parecida el primer trimestre de 2013. No debería haber alguna razón para que el precio cambie mucho”. El ejecutivo fue más allá, e indicó que “el segundo semestre del próximo año será más incierto, porque está la posibilidad de que empiece a entrar más producción, y podría haber una sobreoferta, que no debería ser muy grande, y que afectaría levemente al precio”.
En cuanto al precio,la opinión de Hernández está en línea con lo que señala el informe de Bloomsbury Minerals Economics Limited. El documento indica que el precio nominal del cobre para 2012 (valor LME de Londres) será de US$ 3,62 la libra (lo que representaría un retroceso del 9,4% versus 2011), y que en 2013 este valor bajaría a un promedio anualizado de US$ 3,53 la libra, es decir, un descenso de 2,4% comparado con este ejercicio.
Todos estos precios estarían lejos de los niveles de 2011, que rozaron los US$ 4 la libra.
Por otra vereda, Salas ha sido más optimista que el informe inglés pues ha señalado que espera precios del cobre “entre US$ 3,6 y US$ 3,8 la libra”.
Finalmente, el último informe de Cochilco dice que el precio promedio del cobre en 2013 cerrará en US$ 3,61 la libra, lo que se desmarca del informe inglés.

El presidente de Antofagasta Minerals dice que nadie tiene muy claro lo que va a pasar????. De verdad???, a ver, durante los últimos 3 años la demanda ha sido superior a la oferta (por un mínimo margen entre 0.5% y un 1%) y durante 2013 se espera que la oferta supere a la demanda en ese margen%. Si en los últimos años el precio del cobre se ha mantenido e incluso bajado con un desbalance de oferta-demanda, que pasará cuando ese balance pase al lado opuesto, sin contar que la demanda de este último periodo podría considerarse netamente especulativa dado el nivel de inventarios altísimo…?

 

Esperemos que los Parisi tengan razón, que no haya crisis y que China siga creciendo al 10% por los próximos 10 años, caso contrario podríamos tener un impacto en el precio del cobre muy significativo. o no. Si el presidente de una de las mineras de cobre más grande del planeta no lo tiene claro, entonces quien?

por cierto, este es el informe en el que se basa el estudio de los analistas mineros…LINK

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Fondos A, actualización…

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Como van los fondos??

diario con media móvil de 28 días

semanal con media móvil de 39 semanas

S&P…gráfico semanal.

Ha resistido bastante bien el fondo A respecto del mercado de referencia USA. La real pregunta es, las bolsas seguirán bajando?

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Burbuja Inmobiliaria, recuerdos del futuro…de Chile…

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Este video será realizado probablemente por algún chileno en un par de años más tratando el caso de la no-burbuja inmobiliaria de Chile, por ahora, la experiencia española en un muy entretenido video…enjoy (ht robsan)

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Sorpresivo IPC de octubre abre discusión porriesgo de precios indexados en la economía

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DF:

Alta inflación en septiembre y octubre, una demanda interna que se desacelera más lento que lo esperado y las importaciones con un aumento de más de 25% en octubre.
A simple vista, los últimos datos que muestra la economía chilena no son los mejores. Pero al realizar un análisis más a fondo hay varios temas que tienen una explicación bastante clara y que ayudan a despejar un poco el panorama.
El sorpresivo índice inflacionario de octubre que arrojó un 0,6% de variación mensual sorprendió -y descolocó- a todo el mercado que se había preparado para recibir de parte del INE una cifra entre 0,2% y 0,3%.
La mayor incidencia en la cifra fue de la división Alimentos y Bebidas No Alcohólicas, que registró aumentos en diez de sus once clases, destacando Hortalizas, Legumbres y Tubérculos (9,3%), con una incidencia de 0,304 puntos porcentuales.
Más atrás se ubicó la división Alojamiento, Agua, Electricidad y Otros Combustibles, que presentó alzas en seis de sus nueve clases, destacando Electricidad (4,6%) con una incidencia de 0,091 puntos porcentuales.
Pese a que la cifra confirma dos meses de alta de alta inflación (0,8% en septiembre), los economistas son cautelosos al momento de explicar esta variación. “Este 0,6% está bastante ‘sucio’, y uno no puede proyectar esta cifra hacia delante. Las estimaciones de mercado de 0,2% ó 0,3% claramente tienen un desvío importante por lo sorpresivo del aumento de la papa, ahí hubo la mayor sorpresa con algunas frutas que explicaron una parte importante de este desvío. Si uno mira los indicadores subyacentes son bajos, así que primero hay que limpiar la cifra”, plantea Patricio Rojas, economista de Rojas y Asociados.
Según el análisis de la Cámara de Comercio de Santiago, la cifra tampoco debiera generar preocupación. “Estos antecedentes no constituyen una amenaza de brote inflacionario, pese a que el IPC sobrepasó las expectativas y los parámetros normales del mes. Los aumentos de precios están muy concentrados en alimentación y energía, lo cual se refleja en que el índice de inflación subyacente”.
Pese a que el panorama que se dio en octubre parece no ser de los mejores, Rojas pone “paños fríos” al señalar que “si uno empieza a desmenuzar el tema, la inflación está explicada por temas particulares y en el caso del aumento de las importaciones hay que considerar que este mes de octubre tuvo 3 días hábiles más que octubre del año pasado y esos tres días hábiles equivale a casi US$ 1.000 millones de importaciones adicionales”.

Efectos de segunda vuelta

Eso sí, Rojas advierte que “dado que las inflaciones han sido altas en los últimos meses, se tiene efectos en las tarifas del agua potable y en las otras que son tarifas que están indexadas, por tanto, se tiene un efecto. Pero eso es por una vez y no se observa que se vaya a tender a mayores presiones a los precios”.
En esa línea, Pablo Correa, economista jefe de Santander, plantea que “uno de los riesgos de cara al próximo año es que empiece a generarse inflación de segunda vuelta (...) que es que cuando empieza a subir básicamente el insumo y la presión sobre los márgenes es tal, que se termina pasando al consumidor final. Mi proyección de inflación para 2013 es del 2,9% (el mercado estima un 2,7%) básicamente por esta inflación de segunda vuelta que viene por el mercado laboral y salarios”.
Agrega que “los precios de los bienes transables en el año han crecido un 0,4%. La inflación no transable, es decir la interna ha crecido un 2,7%. No es que no haya inflación. Estamos generando inflación interna. En cambio, por el otro lado, existe deflación importada” (LOL), plantea.
En esa línea, el economista del Grupo Nueva Economía, Luis Eduardo Escobar, afirma que “el aumento puntual de los precios no se verá reflejado en presiones de ‘segunda vuelta’ ya que los trabajadores no tienen cómo trasladar estos aumentos a presiones de salarios. El alza en costos de energía, producto de un mal sistema de fijación de precios, también será absorbido por los consumidores ya que no afecta a las grandes empresas, cuyos precios se fijan de otra manera. Con todo, la inflación este año estará dentro del rango meta”, afirma.

Entonces, precios inflados de arriendos y ventas de propiedades sueldos de la construcción y minería, y estos economistas de papel pensaban que los precios no se iban a traspasar a los bienes básicos…LOL.

No, no, no, no pero no hay problema, porque la inflación subyacente está controlada….JAJAJAJAJajaj, tampoco habrá inflación de segunda vuelta porque los trabajadores no pueden traspasar a presiones de salarios…

oh boy, mi ulcera….

para los lectores, lo que intentan explicar estos payasos es que no existe peligro de inflación porque todo menos energía y alimentos está bajo control, yeah, los IPAD´s son muy muy importantes para a vida diaria de las personas y la inflación de esas cosas relevantes está controlada, nimiedades como la comida y cuentas de energía, no,  así es que no hay nada de que preocuparse…y el assclown del final intenta decir que no habrá inflación adicional porque los trabajadores al tener que pagar más por alimentos y energía y no poder pedir aumentos de sueldos, no podrían traspasar el costo adicional a los empresarios que de esta manera no tendrían que subir el precio de las cosas por sus mayores costos. Estos razonamientos circulares nunca me dejan de sorprender…

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Debate por déficit en cuenta corriente genera controversia entre el Banco Central y Hacienda

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Debate?, yeah right…

DF:

En el marco de un seminario marcado por la ausencia del presidente de la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa), Andrés Concha, los titulares del Ministerio de Hacienda, Felipe Larraín, y el Banco Central, Rodrigo Vergara, esbozaron algunas discrepancias respecto del déficit de cuenta corriente.
El titular de las finanzas públicas destacó la labor que ha realizado la administración Piñera en materia de política fiscal, pero ahondó en las cifras de déficit de cuenta corriente, respondiendo de paso al planteamiento del titular del ente rector, quien en una presentación de fines de septiembre manifestó que “uno de los hechos relevantes a los que ha llevado el aumento del gasto interno ha sido al incremento en el déficit de la cuenta corriente, que se ha dado, además, con favorables términos de intercambio (…) De ahí, la importancia de la moderación en el gasto privado y público”.
Al parecer, ese mensaje fue recibido en Teatinos 120 y ayer fue la ocasión propicia para que Larraín respondiera: “quiero referirme a este tema del sector público y la cuenta corriente porque se ha hablado mucho y claramente si ustedes ven, nuestro país ha tenido un deterioro en el saldo de cuenta corriente”.
Agregó que “en Chile hemos tenido una inversión que crece, entonces ojo con ese punto. El nivel de ahorro va a depender mucho del precio del cobre, pero lo que es más sostenido, es el argumento que ha tenido la inversión como porcentaje del PIB”, explicó Larraín. Enfatizó que otro tema relevante “es entender que el tema fundamental está no el sector público, sino en el sector privado”.
El secretario de Estado, además, entregó como antecedente que 2009 hubo un superávit de 2%; en 2010, con una economía que creció hubo un superávit de 1,5%; y el año pasado hubo un déficit de 1,3% que se profundizará hasta un -3% este año.
A juicio de Larraín, el saldo de cuenta corriente es exactamente igual al saldo de déficit público más el déficit privado y ese saldo da que la “razón por la cual tenemos un déficit en cuenta corriente, el sector público contribuye positivamente y el sector privado tiene un déficit. Entonces cuando tenemos déficit hoy, es una contribución positiva del sector público y una contribución negativa del sector privado”.
Vergara: “Moderar el gasto es tarea de todos”

Luego vino el turno de Vergara quien también se refirió al tema, pero que en esta oportunidad fue más cauteloso. “La moderación en el gasto es tarea de todos”, expresó el presidente del ente rector. 
Según Vergara, la contribución del sector privado es a través de decisiones que evalúen en forma prudente sus perspectivas de ingresos futuras y las obligaciones de deuda que se están asumiendo, con un manejo adecuado de los riesgos y sobre la base de supuestos reales y no demasiado optimistas, basados en la bonanza de los últimos años.
En tanto, afirmó que del sector público se espera una contribución que radique en la construcción de un presupuesto equilibrado y que permita cubrir las necesidades y anhelos de la población, pero sin descuidar que parte del éxito como país se basa en una política fiscal que ha sido y debe seguir siendo seria y responsable. ”En este sentido, valoramos el logro del objetivo de déficit estructural de 1% un año antes de lo previsto”, agregó.
En tanto, Vergara agregó que la contribución del ente rector para moderar el déficit de cuenta corriente se basa en el manejo de la política monetaria, que a su juicio, “ha sido prudente y debe seguir siéndolo, que ha manejado los riesgos del escenario externo actual, pero que además se enfrenta a los riesgos de mediano plazo que el estado de la economía chilena impone sobre la inflación”.

La cuenta corriente de un país es el balance entre los ingresos y egresos de este. Cuando existe un déficit es que el país gasta mucho, cuando existe un superávit es que el país genera mucho retorno. En términos sencillos, cuando exportas generas, cuando importas gastas. Ahora bien, como en todo orden de cosas, ambas situaciones a nivel de país se dan en términos cíclicos. Si un país comienza a generar mucho superávit, significa que su moneda se comienza a valorizar, lo que hace muy cara su mano de obra y factores productivos relativos al resto del mundo. Eso resulta en que los capitales busquen sitios más económicos para hacer negocios lo que provoca menos exportaciones y un déficit que desvaloriza la moneda interna y por lo tanto vuelven a ser más baratos los factores productivos y comienza de nuevo el ciclo. NO ES ALGO QUE PUEDA SER REGULADO. Un país no puede estar en superávit siempre, así como tampoco en déficit. Y que pasa en el caso de China por ejemplo, se preguntarán algunos lectores, que ha tenido 20+ años de enorme superávit comercial?, eso no descarta lo dicho anteriormente?. Como China partió con una ventaja competitiva grotesca dado el costo de mano de obra y el control central, lo que aún se mantiene, el ciclo de exportaciones puede ser muy prolongado, pero existe el problema latente de que todo lo que ha tenido que devaluar su moneda internamente para mantenerse a la par con el enorme ingreso de USD y ha sido utilizado en construir enormes ciudades fantasmas e infraestructura, ya no tenga posibilidades de seguir siendo colocado en casas, carreteras o fabricas, al menos no a la velocidad actual, lo que implica el volcamiento de dinero a las cosas básicas…comida y energía, lo que va a resultar en el aumento de los salarios de los chinos (o revolución, peak one) que hará menos competitiva a su economía. Esto es algo que ha pasado por siglos de los siglos, y que ha sido postergado por la política monetaria centralizada asiática. Pero es una demora, no un cambio de paradigma, y como todo el mundo que ha tratado de sostener un balón de voleibol debajo del agua lo sabe, eso es imposible de sostener.

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OH MY GOSHHHH¡¡¡ LAS BOLSAS SE DESPLOMAN¡¡¡ AHHHHHH¡¡¡

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Según DF:

Jornada para el olvido para Wall Street luego de la reelección del presidente Barack Obama. 

Aunque las elecciones presidenciales de EEUU supusieron un alivio para los inversionistas en el mundo, la victoria de Obama ha puesto sobre la mesa la posibilidad de que no se alcance un acuerdo antes de que se desencadene el abismo fiscal.

Por otra parte, datos macro confirmaron una caída de la producción industrial de Alemania en un 1,8%, más del doble de lo previsto por los analistas, situación que podría afectar la economía de los países que componen el grupo.

A esto se le suma el comentario del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, quien también manifestó su preocupación por el dato alemán, asegurando que los efectos de la crisis de endeudamiento de la zona del euro "han llegado ya a la economía alemana".

En este contexto, el Dow Jones de Industriales perdió un 2,36%, su peor caída diaria desde el 9 de noviembre del año pasado cuando cayó 3,20% y además salió de los 13 mil puntos hasta los 12.932,73. Con el retroceso de hoy el principal indicador del parqué neoyorquino cedió hasta su nivel más bajo desde el 2 de agosto.

Según EFE la variación de hoy supone el segundo peor descenso del principal indicador de Wall Street un día después de unas elecciones en Estados Unidos desde 1948, tan solo por detrás de la caída del 5% que sufrió en 2008, cuando Obama ganó sus primeros comicios y el país estaba inmerso en su peor crisis desde la Gran Depresión de los años treinta.

El indicador S&P 500, por su parte, descendió un 2,37%, su mayor caída diaria desde el mismo 9 de noviembre cuando retrocedió 3,67% y con las 1.394,53 unidades llegó a su nivel más bajo desde el 6 de agosto.

Por su parte, el compuesto Nasdaq cayó un 2,48%, su mayor caída diaria desde el 1° de junio y alcanzó los 2.937,29 enteros, su mínimo nivel desde el 2 de agosto.

Entonces, estamos ad portas del temido desplome mundial mega cataclísmico del fin de los tiempos?

NOP… Salvo por supuesto que un asteroide nos choque, o que los polos magnéticos se den vuelta, pero hablando de economía…

Ya las grandes burbujas occidentales han reventado (o desinflado o desapalancado), incluido Japón, China aún debe descomprimir la suya de crédito…pero en general, estamos en un periodo de preparación para un próximo ciclo, mientras los que perdieron y van a perder con el tiempo de tangibles (o lo que quede) sanan sus heridas, se aproxima otra tendencia al alza. Porqué?. porque siempre algo está subiendo su precio, no?.

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Longueira: "La tan anunciada desaceleración para el segundo semestre no ha sido tal"

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DF:

"La tan anunciada desaceleración para el segundo semestre no ha sido tal. Septiembre tuvo 4 día hábiles menos, por lo que la cifra de crecimiento de un 4,6% es más significativa aun, ya que con igual cantidad de días habría superado el 7%", dijo Longueira.

En la misma línea, el secretario de Estado afirmó que a pesar del complejo escenario económico internacional, "Chile sigue creciendo por sobre las expectativas del mercado y para este año estaremos en torno al 5,5%, señal indiscutible de la solidez de nuestra economía".

Según la autoridad, que la crisis económica no esté teniendo un fuerte impacto en nuestro país "no es casualidad", sino que "es el resultado de las medidas que ha impulsado este Gobierno en favor de las Pymes y con el fin de promover un escenario más equitativo, donde el fomento al libre mercado sea un pilar de nuestra economía".

Por último, Longueira destacó que tanto las cifras de empleo, como la de inflación, han permitido tener una demanda interna dinámica y sortear de buena manera en el complejo escenario económico internacional, además de proyectar un crecimiento en torno al 5,5% para este año.

Mayor Crecimiento = Mayor Consumo. Mayor Consumo = Mayor Deuda. Mayor Deuda = Mayor riesgo de impactos. That´s it. No hay más creación de riqueza. hay mayor creación de deuda. Creo que más temprano que tarde van a entenderlo, lamentablemente a la fuerza.

Sectores con mayores deudas?

Inmobiliario y Consumo…cuales serían los sectores más impactados por una saturación del crédito?

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Clientes de corredoras de bolsa caen más de 6% en un año e impactan resultados

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LOL…

Según DF:

Un año complejo es el que están viviendo las corredoras. Y es que la caída del mercado local -empujado por la volatilidad internacional y por el retroceso de los beneficios de las empresas nacionales– ha alejado a los inversionistas de la bolsa, golpeando los resultados de las intermediarias.
A septiembre, las utilidades de las corredoras cayeron 22,86% interanual (totalizaron US$ 97,1 millones), lo que en gran medida se explicó por el retroceso de más de 33,15% en la partida de resultados por intermediación, que incluye las comisiones que cobran a sus clientes.
En la industria señalan que la cifra refleja una pérdida importante en el número de clientes que están transando en las distintas intermediarias, algo que genera una preocupación no menor en el mercado.
De hecho, entre septiembre de 2012 y el mismo mes de 2011, se han retirado más de 20 mil clientes, lo que implica una caída de 6,11% (la cifra entregada por cada corredora refleja aquellos que transaron en el período informado, e incluye todas las áreas de negocio). 
Las diez mayores corredoras en número de clientes de la plaza han perdido 30.497 (9,52%) personas, cifra mayor a la del sistema, lo que implica un pequeño traspaso hacia intermediarias de menor tamaño (estas diez corredoras tienen el 58,8% del mercado por volumen de transacciones). El dato no incluye a BCI, que pasó desde 31.049 clientes a 145.151, lo que se explica por el significativo aumento de clientes en operaciones de mercado spot.
En el mercado indican que después del escándalo de La Polar, en 2011, los inversionistas perdieron la confianza en las acciones y se volcaron en masa a instrumentos de renta fija.
La preocupación

Si bien en el total la cifra no parece tan abultada, desde distintas corredoras señalan que la mayor merma se estaría produciendo por la pérdida de hasta un 50% de los inversionistas retail en aquellas intermediarias más expuestas a dicho segmento.
En términos del impacto económico, concuerdan que es un tema que genera preocupación, pues estos niveles de ingresos son “insostenibles en el largo plazo”.
Altos ejecutivos de la plaza explican que la caída en los ingresos por esta área de negocio ha tenido que ser compensada por otras, como asesorías o finanzas corporativas (LOL).
A la vez, se estaría produciendo un fenómeno de traslado desde clientes que transaban renta variable hacia la renta fija, no obstante en el neto, señala un ejecutivo, sigue existiendo una fuga.
Por otra parte, y a pesar que se esperan que los mercados se estabilicen, el escenario en el mediano plazo no necesariamente mejoraría. Y es que, a juicio de muchos gerentes, existe cierta incertidumbre respecto del atractivo que la bolsa podría generar en los inversionistas. 
Desde una corredora indican que el IPSA probablemente no volverá a niveles de rentabilidad como las vistas antes de la crisis (de entorno al 40%), sino que a futuro sería cercana a 10%.

JAJAJAJAJAJA, asesorías o finanzas corporativas…

A ver, empresas que reciben ingresos asegurados vía comisión, casi sin riesgo (la intermediación, es decir ofrecer la contraparte momentánea a una posición del cliente puede ser un factor, pero mínimo), y que dicen que el nivel actual de ingresos es insostenible por la pérdida de clientes gracias a los servicios (malos y caros) prestados, junto con la evidente tendencia a sugerir a sus clientes las peores acciones posibles para invertir en el mercado nacional (descargando en ellos sus posiciones propias por supuesto), ofrecen asesorías financieras?????

JAJAJAJAJAJAJAJA….ROFLMAO….LOLOLOLOLOLOLOL

a ver…”debes aprovechar la posibilidad de apalancamiento que ofrece el sistema de créditos para potenciar y diversificar tus activos líquidos en alternativas de inversión con una rentabilidad superior a las posiciones equivalentes de caja”…aka, pídeme prestado para comprar acciones que incidentalmente yo vendo, y por una pequeña comisión de 2%-5% del valor de la transacción, tienes la posibilidad de entrar a la bolsa para perder un 5-10% de tu inversión gracias a las recomendaciones de mi departamento de estudio…LOLOLOLOLOLOL….Oh boy…

Alguien podría explicarme porqué los “inversionistas” querrían transar con corredores tradicionales si ahora tienes la posibilidad de jugar a la ruleta con plataformas que ofrecen contratos por diferencia en casi todas las bolsas importantes del mundo con spreads (comisiones) muy, muy, muy bajas (en particular en monedas). O la posibilidad de “invertir” en una caja de fósforo de 4000 UF con un pie de 400 UF (o menos), con la mismas probabilidades de ganar?. Ni hablar de cuando estas plataformas puedan ofrecer acciones nacionales (aún debe ser difícil por la poca liquidez del mercado chileno).

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BancoEstado coloca bono por US$ 500 millones en Estados Unidos

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DF:

BancoEstado concretó la colocación de un bono por US$ 500 millones en Estados Unidos a una tasa de 2%. Los agentes colocadores de esta emisión de deuda fueron JPMorgan, Citi, HSBC y Deutsche Bank.

Con esta operación, la entidad dirigida por Segismundo Schulin-Zeuthenha ha logrado recaudar US$ 1.000 millones en lo que va del año tras el bono por US$ 500 millones colocado en febrero pasado.

En la colocación de principios de año, los papeles fueron puestos a 10 plazo, con una tasa de colocación de 4,085% anual, y fue suscrita por inversionistas internacionales. La demanda fue de cinco veces la oferta.

BancoEstado mantiene la tendencia de los bancos locales de conseguir financiamiento en los mercados internacionales. Sólo en septiembre los bancos locales levantaron US$ 1.400 millones. Primero fue BCI con un bono por 
US$ 600 millones en EEUU, y luego Banco de Chile con otro por US$ 52 millones en Hong Kong. Una semana despues, Santander realizó una colocación por US$ 750 millones también en norteamérica.

Let´s me get this straight, El BANCO ESTADO, emitió bonos (SE ENDEUDÓ) por 1000 millones de USD para financiamiento?, WTF is this shit? Financiar que??? la compra de bonos de la banca privada? Un banco que tiene de patrimonio básico de 3 USD billón se endeuda en 1 USD Billón?.  Quien autoriza esto?. De hecho, porqué toda la plana ejecutiva no es despedida de inmediato ya que los activos reales del banco valen según la regulación de Basilea la mitad de lo que dicen los balances, es decir, han comprado durante años de años pura y absoluta basura financiera (o entregado crédito riesgoso) a nombre de todos los chilenos? y más encima ahora se endeudan a convenientes tasas???.

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1° plan de campaña de gobierno. Valorizar el trabajo de los Chilenos

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What about that. No queremos regalos, ni los necesitamos, queremos que el gobierno por alguna vez en la vida actúe como tal y construya una infraestructura que privilegie y aumente el valor relativo del trabajo de los chilenos. Como logramos mejorar los sueldos, mejorar las condiciones laborales, crear más empresarios e incentivar el emprendimiento, todo de una sola vez?

Con la política de redistribución?, socialismo?, comunismo?, bien común?. been there, done that…por siglos de hecho…

Que tal el siguiente plan?

Primero, una agencia de gobierno encargado de colocar y promocionar stands de ventas en las principales capitales del mundo.

Segundo, red logística a nivel nacional que permita la entrega por parte de cualquier ciudadano de productos de calidad de exportación, los que serán chequeados y clasificados por una sección especializada de gobierno de comercialización y marketing y consolidadas en transportes hacia los destinos predefinidos.

Tercero, instalaciones públicas que permitan a cualquier ciudadano realizar tareas de empaque o conservación bajo estándares internacionales, para poder exportar, cuyo cobro será al costo para financiar estos beneficios.

Tercero, una red financiera que permita que las compras sean depositadas directamente en las cuenta rut de la gente, menos los gastos de administración de este sistema.

Que logramos con esto?

Generar mini emprendedores, que pueden acceder a mercados que antes serían imposibles siquiera de imaginar, con un alto valor de sus productos donde puedan ser apreciados.Quitar del mercado laboral gente que ahora puede explotar sus talentos de hecho exportándolos. Lo que genera escasez de mano de obra, y todos sabemos la ley de oferta y demanda, right?. Pero por sobre todas las cosas, generamos el valor del trabajo bien hecho, de exportación, chilenos orgullosos, autosuficientes, libres, porque eso es lo que genera un trabajo bien hecho y que es apreciado, orgullo. La calidad se valora, solo hay que encontrar donde, y en eso el gobierno puede ayudar construyendo para Chile una cadena logística internacional para sus ciudadanos. No he visto nada parecido en mi vida. Como dije en un post anterior, es tiempo de innovar, no?…suficiente de vaguedades políticas, necesitamos planes concretos, este es uno.

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Ventas con tarjetas crédito y débito crecen 20% en el año

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DF:

Transbank anunció este mediodía que las ventas con el uso de tarjetas de crédito y débito aumentaron 20% entre enero y octubre de este año, en comparación al mismo lapso de 2011.

"Para este año nosotros estamos creciendo en torno al 20% en los primeros diez meses del año y esperamos que para Navidad se mantenga este crecimiento, en torno a un 20%", dijo Rodrigo Undurraga, gerente general de Transbank.

En ese sentido, el ejecutivo se mostró especialmente optimista con la temporada navideña, periodo en que las ventas por concepto de uso de tarjetas crece entre 30% y 40%.

El secretario general de la Cámara de Comercio de Santiago, Cristián García-Huidobro, agregó en ese sentido que "hay síntomas" de que esta temporada navideña "sea más rentable" que las anteriores debido a los altos niveles de consumo de la población este año.



Nice, en año y medio el país en su conjunto se ha endeudado en un 26% adicional, sip, lo escuchaste bien. Según estos retardados esto es bueno para la economía (sigh…)…y en consumo?

Misma proporción, 26% más de deuda comprando porquerías chinas en los hogares chilenos. Eso es crecimiento?. Donde están las soluciones creativas (y prácticas), enough with the bullshit, bastas de igualdad, menores tasas, justicia, equidad, no discriminación, educación gratis, salud gratis y todas esas tonterías políticas, donde están los planes, los números, la creatividad para lograr que el TRABAJO de la gente se valorice?. Hasta cuando prometen idioteces redistributivas?, lo que hace libre a las personas es aprender a pescar y que de hecho pesquen, no recibir como obsequio las entrañas del último pescado podrido del matadero (AKA Crédito)…ENOUGH¡¡¡

Video de dedicado a la clase política en general, al parecer los muertos vivientes si existen…necesitamos sangre nueva…

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Desaceleración se prolongará todo 2013 y construcción y comercio caerían a la mitad

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Según DF:

El ministro de Hacienda, Felipe Larraín, aseguró la semana pasada que los síntomas de desaceleración económica son visibles desde septiembre y adelantó que el Imacec del mes pasado y que se conocerá esta semana, dará muestra del menor dinamismo.
Los economistas, que esperan que el indicador oscile entre el 2% y 3,5%, coinciden en que esta desaceleración ya es evidente y que se prolongará con seguridad hasta el primer semestre de 2013 y, muy probablemente, estará presente todo el próximo año.
Este menor dinamismo sería, según los expertos, consecuencia no sólo de un efecto de contagio del frente externo, sino que también de una economía chilena que habría tocado techo. Esto se reflejaría en el menor ritmo de crecimiento de puestos de trabajo, en el gasto y en la inversión. Por el lado industrial, los síntomas se han comenzado a percibir en el sector exportador y en la producción manufacturera.
Impacto por sectores

Algunos economistas señalan que los rubros más ligados al mercado internacional, acusarán con más fuerza la desaceleración. Otros estiman, sin embargo, que los sectores que han demostrado un mejor desempeño en el último tiempo, como el comercio, la minería, la construcción y los servicios, serán los más impactados, creciendo incluso la mitad de lo que lo han hecho este año.
Así, construcción, que en 2012 estaría según los economistas entre 6% y 10%, podría el próximo año crecer sólo un 2,3%. El peor desempeño se explicaría por la mayor incertidumbre en la entrada de proyectos mineros.
Cecilia Cifuentes, economista de Libertad y Desarollo, aclara que esta moderación obedecería a la desaceleración del gasto y a la mayor exposición que presenta esta industria al ciclo económico.
Para el sector manufacturero, uno de los más azotados por el panorama externo (de hecho, en lo que va del año ha crecido sólo un 1,8%) BICE Inversiones proyecta una desaceleración en el cuarto trimestre de 2012 de 2,5% frente al 2,9% del total del año.
Andrés Concha, presidente de la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa) comparte que la desaceleración ya está en Chile, pero asegura que su impacto “es moderado”.
Por el lado del comercio, cuya tasa se sitúa entre el 6% y 8% para este año, podría frenarse hasta un 4%, igual que el retail. Rodrigo Aravena, economista jefe de Banchile, explica que el comercio registró en septiembre una caída pero que, además, se observó una señal adicional: una baja en los bienes durables. El sector servicios, otro de los más señalados por el mercado, podría reducir su tasa del 8% estimado para 2012 a un 4% en 2013, según Alejandro Alarcón, economista y ex gerente general de la Asociación de Bancos.
En minería, las opiniones son contrapuestas. Algunos aseguran que será una de las áreas más impactadas, mientras que otros esperan estabilidad en las cifras, como Cifuentes, quien cree que el sector no sufrirá una baja tan significativa dado que ha registrado un crecimiento ligeramente bajo en el último tiempo. 


Menor crecimiento por causas también internas

No sólo la incertidumbre de los mercados externos influiría en las proyecciones del PIB. Los expertos, que vaticinan un desempleo cercano al 7% y una inflación también similar al 3% en 2013, coinciden en que asistimos a una desaceleración del ciclo en Chile. El académico de la Universidad de Chile, Ricardo Ffrench-Davis, sostiene que las perspectivas de PIB para el próximo año están bajo el 5%, cifra que refleja lo que sucede fuera y dentro del país. “Agotamos la reutilización de capacidades. Somos demasiado intensos en importaciones y esto demuestra una fuerte falencia en la economía chilena”, asegura.
Es más, Alejandro Fernández de Gemines, afirma que la desaceleración estaría más influida por factores internos. “No hay posibilidades de seguir creciendo por encima del potencial de la economía (WHAT?). Con un empleo que va a crercer más lento, con una tasa de inversión que no se ha recuperado completamente, diría que las posibilidades de crecimiento están acotadas a un rango entre 4% y 5%”. Por su parte, Mario Arend, de Celfin Capital, comparte la misma tesis y asegura que la economía ha cerrado sus brechas de capacidad. Para Andrés Concha algunos ejemplos de impedimentos internos son, entre otros, “los problemas de la biomasa pesquera y los atrasos que estan experimentando proyectos de inversión en los sectores de energía y minería”.

Pero, pero, los ciclos económicos se agotan?, pensé que las cosas subían por siempre…diablos…Guau, se demoraron exactamente 4 años en darse cuenta…impressive…la gracia de esto es decir cual es el próximo ciclo.  Ya estamos de acuerdo en que la construcción, la minería y el comercio interno están llegando a su peak (al fin lo reconocen)…cual es el próximo boom???, riddle me this, riddle me that, who is afraid from the big black…[inserte clase de activo]…por cierto, esto no son noticias alentadoras para los flippers que compraron cajas de fósforo a 4000 UF…

 

 

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y los fondos?

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Actualización de los valores…

Continuación de la tendencia alcista de los últimos dos meses, con algo de estabilidad antes de las elecciones USa y del principio del 2013, donde la celebración y el optimismo podrían ser monumentales después de haber sobrevivido al 21122012…

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Visión de los sectores exportadores..

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Dos artículos en este largo fin de semana…

DF:

Minería en Chile: lejos de los centros financieros locales

Martín Figueroa

 Las cifras de Chile en el ámbito minero son elocuentes. Nuestro país es el principal productor de cobre del mundo (32,4% en 2011), la minería representa cerca del 20% del PIB nacional, las inversiones anuales superan los US$ 8.000 millones y las estimaciones para 2020 es que alcanzarían los 
US$ 120.000 millones. A pesar de este auspicioso panorama vivimos una gran paradoja: los principales inversionistas estén muy alejados de este mundo.
Esto queda de manifiesto en que si bien cuando se les ofrece a los inversionistas alguna oportunidad en el sector minero sí evalúan el tema, al momento de tomar la decisión la mayoría responde con frases como “es un sector interesante, pero no entiendo nada de minería”.
¿Por qué existe esta disociación entre el mundo minero y los inversionistas? Mi sesgo laboral en el mercado financiero me lleva a pensar que como en la bolsa prácticamente no existen empresas relacionadas al rubro, no tenemos un termómetro de lo que está pasando en el Norte, a diferencia de lo que ocurre en otros países mineros como Perú o Canadá. Si esto lo comparamos con el sector salmonero chileno, donde sí hay varias empresas listadas en bolsa, la situación es diametralmente opuesta. Ahí cualquier noticia, sea buena o mala, se ve reflejada inmediatamente en el precio de la acción.
Para tener una idea del orden de magnitud de lo que es la minería en Chile basta, por ejemplo, tener presente que el rubro de los sondajes, que es sólo uno de los sectores proveedores de la minería, tiene una participación similar en el PIB que todo el sector salmonero. Me pregunto, ¿qué inversionista no conoce AquaChile?
Ahora pensando en la diversificación de los portfolios financieros, el sector minería debiera representar al menos el 20% de la inversión en acciones chilenas. Si hubiera empresas listadas en bolsa, sólo las AFP debieran invertir el 2,6% de sus fondos en ellas (20% de 13% que tienen en acciones nacionales), lo que equivale a un monto cercano a 
US$ 4.000 millones. Este monto sería 20% mayor a la inversión que tienen en todo el sector de recursos naturales, que incluye Copec, CMPC, CAP y SQM.
¿Cómo solucionarlo? Una buena alternativa sería que Codelco y otros proveedores mineros se abran a la bolsa, pero el gran problema es que les va tan bien que no lo necesitan. Es por esto, que por el momento, tendremos que seguir buscando empresas cerradas, y seducirlos de alguna manera para que nos dejen invertir en ellos. (LOL)

y Emol…

Industria del salmón ya casi ha olvidado la crisis del virus ISA con sus números recuperados

SANTIAGO.- La crisis del virus ISA, que golpeó al sector salmonero chileno en 2007 y se mantuvo hasta mediados de 2010, provocó una caída del 20% de las exportaciones de salmón atlántico y la pérdida de casi la mitad de los 50.000 puestos de trabajo directos que genera esa industria en todo Chile.

Sin embargo, el salmón logró recuperarse, hasta el punto de que el año pasado superó los US$ 3.000 millones en exportaciones y ya proyecta alcanzar los US$ 5.000 millones en envío para el año 2016, según datos proporcionados por la asociación de salmoneros industriales, SalmónChile. Tales cifras están bastante por sobre los US$ 2.249 millones de 2007 y los US$ 2.475 millones que se consiguieron en 2008,

En lo que va de 2012, ya se han exportado más 312 mil toneladas de salmón y trucha chilena al extranjero, un volumen destacado si se compara con las 384 mil toneladas que en total se exportaron en 2011. Según María Eugenia Wagner, presidenta de SalmónChile, “la industria ha ido recuperando los niveles de producción previos a la crisis del virus ISA. Todos los esfuerzos están hoy centrados en hacerlo de forma sustentable y para ello es fundamental el cuidado del activo sanitario: El agua que compartimos”.

Mercado laboral en repunte

Durante la crisis del virus ISA, más de 15 mil personas perdieron sus puestos de trabajo, de los 32 mil empleos directos que genera el sector en las regiones sur australes.

“Hoy nos estamos recuperando. En términos de empleo nos hemos ido acercando a los niveles previos a la crisis, es decir cerca de 30.000 trabajos directos, lo que se ve reflejado en las bajas tasas de desempleo que presentan en la actualidad las comunas salmoneras como Puerto Montt, Calbuco y Puerto Aysén por ejemplo”, explica Wagner.

A esto, hay que sumar toda la actividad que se genera en torno a la industria. De acuerdo a los datos de SalmónChile, casi un 70% de la gente menciona haber tenido alguna relación laboral directa o indirecta con la industria ya sea porque trabaja o trabajó en ella o en la industria proveedora, o porque alguien de su familia lo hace. “Sin lugar a dudas, el impacto de la industria en las posibilidades de desarrollo de la región es sustantivo y es algo que hay que cuidar”, asegura la presidenta de SalmónChile.

Según destacan en la institución, el nuevo modelo productivo del sector requerirá un mayor desarrollo profesional, donde los jóvenes técnicos y universitarios de las regiones del sur tendrán un rol protagónico. “Vamos a fomentar su participación en la industria a través de una serie de programas que estamos trabajando en conjunto con el Gobierno”, indica Wagner.

El futuro del salmón

“Esta industria tiene mucho futuro pues a nivel mundial hay un mercado creciente para nuestro salmón”, comenta María Eugenia Wagner, quien agrega que “la demanda por proteínas sanas en el mundo va en aumento y las proyecciones indican que es una tendencia que vino para quedarse”.(LOL)

El pescado –que es la proteína sana por excelencia y el salmón en particular que destaca por su alto contenido de Omega 3–, “tiene condiciones especiales que permiten su cultivo y pocos lugares tienen esas características. Hoy somos el segundo productor de salmón en el mundo y lo que tenemos que hacer es preocuparnos de hacer las cosas bien para así construir una industria sustentable y con visión de futuro, que genere valor al país y sobre todo para el sur de Chile y su gente”, concluye Wagner.

 Let´s see. Un “inversionista” columnista del DF se queja porque no existen acciones disponibles para invertir en el sector minero, y una relacionadora pública dice que la crisis del salmón se terminó…You just got to be shitting me…

Primero el cobre, tal vez este inversionista no conozca bhp billiton, una pequeña empresa minera que recién se inicia en esto del cobre…Freeportmacmoran, otra pequeña empresa, igual que Barrick, Anglo American, Nippon-Mitsui, Falconbridge, y por supuesto, la muy desconocida Antofagasta Minerals (quote Anto.L, LSE). Entonces, porque no existen acciones transadas en Chile, este inversionista supone que existe desconocimiento del sector minero. Are you fucking serious????. Sin considerar la compra de futuros del mismísimo mineral del que está hablando.

Y respecto del salmón, realmente no podría ser más burda la campaña de relaciones públicas. El precio de los salmones está por el suelo, las empresas endeudadas hasta el cuello, sin acceso a crédito, y la vocera dice que aumentando la producción superarán la crisis?. De verdad?, tal vez sería adecuado que le comentaran a los salmoneros algo conocido como curva de oferta-demanda.

Increíble que en muchos casos decisiones de inversión sean guiadas por estos comentarios “especializados”.

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