13 julio, 2015

La eurozona alcanza un acuerdo con Grecia por unanimidad

 

@latercera

Tras 17 horas de intensas negociaciones, el presidente del Consejo Europeo, Donald Tusk, anunció durante esta madrugada que los 18 líderes de la eurozona han alcanzado "un acuerdo unánime" para iniciar las negociaciones para el tercer rescate en favor de Grecia.

Tusk, en un mensaje en la red social Twitter, señaló que "todo está preparado para llevar al Mecanismo europeo de Estabilidad (MEDE) el programa para Grecia, con serias reformas y apoyo financiero".

EuroSummit has unanimously reached agreement. All ready to go for ESM programme for #Greece with serious reforms & financial support

"Europa decidió una hoja de ruta. Ahora todo depende en la implementación de las reformas y ajustes exigidas a Grecia", advirtió el primer ministro estonio, Taavi Roivas, en Twitter.

"Acuerdo", señaló el primer ministro de Bélgica Charles Michel también en esa red social sin precisar el contenido del pacto entre Grecia y los otros países de la zona euro, y su homólogo luxemburgués, Xavier Bettel, cuyo país ejerce este semestre la presidencia de turno de la Unión Europea (UE), escribió que "después de 17 horas de negociaciones hemos cerrado un acuerdo. Europa es fuerte".

También reaccionó en el mismo sentido el primer ministro de Malta, Joseph Muscat, quien mencionó en la misma red: "acuerdo".

Los mandatarios de la zona euro negociaron toda la noche del domingo para obtener un acuerdo político que permitiese comenzar las negociaciones de un nuevo plan de rescate solicitado por Grecia cifrado en unos 82.000 millones de euros y para lo cual el país heleno se comprometió a una serie de reformas y ajustes.

Durante el cónclave, Alemania y su canciller Angela Merkel, al igual que otros países afines a la ortodoxia económica, intensificaron la presión para que Grecia aceptase unas propuestas que van más allá de las que el pueblo heleno rechazó en el referéndum del pasado domingo.

Atenas ha aceptado algunas de las medidas que antes rechazaba, incluyendo algunas de aprobación e implementación tan inmediata como el próximo miércoles.

Fuentes oficiales griegas dijeron en Bruselas que "se ha acordado que el Fondo Monetario Internacional estará presente en el futuro rescate a Grecia".

Agregaron que respecto a la creación fondo fiduciario a través del cual se privatizarán activos públicos helenos, "estará finalmente en Atenas y el 50 % de sus ingresos serán utilizados para estimular las inversiones en Grecia, y el 50 % restante para repagar la deuda griega".

Buena suerte vendiendo eso en Grecia…

Tampoco está mencionado el que Grecia tendrá que colocar en un fondo en Luxemburgo la propiedad de sus mejores activos avaluados en USD 50 billones como garantía de esta nueva rama de préstamos.

Honestamente, da la impresión que estas medidas son simplemente humillantes para que Grecia de el paso de la salida, y evitar con esto que Europa, que no tiene legalmente contemplado el como hacerlo, expulse a uno de sus miembros.

Pero uno siempre se puede equivocar con el hasta donde se puede humillar a un país y su población y obligarlo a tomar medidas que son ciertamente una completa rendición de la propia soberanía, sin considerar la completa ruina económica por generaciones.

De todas formas. Esto es el primer paso ANTES de iniciar de nuevo negociaciones.

Grecia se tiene que humillar primero muy rápido, antes de humillarse a muy largo plazo después.

Veremos si esto pasa el congreso griego primero.

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12 julio, 2015

FTMFW del fin de semana

 

Con ustedes…

 

Jeezuz…

Claro, como el cobre lo compramos en Chile, las uvas el vino el salmón y los capitales de inversión que compran los bienes raíces también son chilenos…

Y los autos y ropa también se producen acá. Igual que los electrónicos.

Supongo que la diputada vivirá en una ruca con muebles artesanales y ropa confeccionada en Doñihue.

Esta maldita economía global…

A recordar.

Es nuestra responsabilidad el elegir a cabezas de chorlito. O con nuestra apatía el permitirlo.

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Ya viene el Invierno…

 

@RT

Tierra se enfrenta a la perspectiva de un 'mini edad de hielo' este siglo, con la actividad de nuestro sol proyecta a caer 60 por ciento en la década de 2030, según los astrofísicos británicos, con base en los resultados de una nueva investigación que dicen permite predicciones exactas de los ciclos solares.

Nuestro planeta está a sólo 15 años a partir de un nuevo "mini edad de hielo 'que podría causar inviernos extremadamente fríos se caracterizan por la congelación de ríos normalmente libres de hielo, así como por los campos de nieve durante todo el año en zonas que nunca han sido testigos de este tipo de condiciones climáticas antes, un grupo de astrofísicos afirman.

Los científicos podrían extraer tal conclusión en base a un nuevo modelo de la actividad solar, que al parecer permite a los investigadores para hacer "predicciones muy precisas" de los cambios en la actividad solar.

Aunque, el hecho de que la actividad solar varía dentro de los ciclos largos de 10-12 años fue descubierto por primera vez hace casi dos siglos, en 1843, todos los modelos explicativos previamente existentes no lograron explicar completamente las fluctuaciones en cada ciclo, así como entre los ciclos.

Hasta ahora, los astrofísicos pensaban que las variaciones de la actividad solar dependían de la dinamo causada por convección profunda del fluido dentro del sol.

El último estudio realizado por un equipo de investigación de la Universidad de Northumbria, Newcastle upon Tyne, Reino Unido, y dirigido por el profesor Valentina Zharkova demostró que las variaciones en la actividad solar son causados ​​por dos procesos dinamo - uno de profundidad en la zona de convección del sol y uno cerca de su superficie.

El equipo de investigación analizó tres ciclos de actividades solares que cubren el período 1976-2008 estudiar la actividad del campo magnético del sol durante este tiempo mediante el uso de una técnica llamada análisis de componentes principales de las observaciones de campo magnético desde el Observatorio Solar Wilcox en California.

Los científicos descubrieron ondas magnéticas en dos capas diferentes del interior solar que "fluctúa entre los hemisferios norte y sur del Sol"

"Encontramos componentes de onda magnética que aparece en pares, originarios de dos capas diferentes en el interior del Sol. Ambos tienen una frecuencia de aproximadamente 11 años, aunque esta frecuencia es ligeramente diferente, y que se compensan en el tiempo ", dijo el profesor Zharkova.

Más tarde, también compararon sus conclusiones sobre la intensidad de la actividad solar con los datos de cada año en el número medio de manchas solares - un fuerte indicador de la actividad solar.

Como resultado, el equipo logró crear un modelo muy preciso de la predicción de las fluctuaciones de la actividad solar.

"La combinación de las dos olas juntos y en comparación con los datos reales para el ciclo solar actual, encontramos que nuestras predicciones mostraron una precisión de 97 por ciento", dijo Zharkova.

Los hallazgos del estudio fueron presentados en la Reunión Nacional de Astronomía en Llandudno, el 9 de julio y publicadas en los periódicos de la Real Sociedad Astronómica.

El modelo demuestra que la actividad solar se reducirá en un 60 por ciento en 2030 como las ondas magnéticas en el interior del Sol se volverán cada vez más desincronizado durante los próximos dos ciclos, sobre todo durante el ciclo 26, que cubre la década entre 2030 y 2040.

"En el ciclo 26, las dos ondas reflejan exactamente entre sí - alcanzando un máximo al mismo tiempo pero en hemisferios opuestos de la dom Su interacción será perjudicial, o que casi se anulan entre sí ", dijo el profesor Zharkova.

"Efectivamente, cuando las olas son aproximadamente en fase, pueden mostrar una fuerte interacción, o la resonancia, y tenemos una fuerte actividad solar. Cuando están fuera de fase, tenemos los mínimos solares. Cuando hay separación de fases completo, tenemos las condiciones vistos por última vez durante el mínimo de Maunder, hace 370 años ", agregó.

El mínimo de Maunder es el nombre de un periodo comprendido entre 1645 y 1715 se caracteriza por prolongada actividad solar baja, así como por inviernos extremadamente fríos en Europa y América del Norte, ya que también se correlaciona con un período climático entre 1550 y 1850 llamado "Pequeña Edad de Hielo. '

Pero…pero… el calentamiento global… las emisiones… los gases de las vacas en Europa que serán cargados con impuestos…

Los verdaderos científicos, y al parecer hasta creadores de series famosas también, saben que lo que se viene es una época de enfriamiento cíclico. No de calentamiento. A diferencia de los recolectores, autodenominados científicos, de subvenciones de fondos para investigaciones que nunca terminan y que según ellos a esta altura estaríamos tapados de agua gracias al descongelamiento de las capas polares por esos malos y mañosos gases invernadero…

Un video dedicado al calentamiento global… que ahora rápidamente va a pasar a ser cambio climático. Lo que va a ser difícil de explicar es, como gases de invernadero que antes provocaban calentamiento, ahora provocan enfriamiento. Buena suerte con eso, aunque siempre existen los gobiernos que quieren colocar impuestos a toda costa. Por lo tanto no sería raro que en unos pocos años el discurso cambie y los gases tengan la doble propiedad de aislar y mantener el calor y refractarlo. Para teorías ridículas existen siempre compradores…Como el agujero en la capa de ozono por causa de los CFC, alguien se acuerda de ese mega fraude que sacó del mercado los Cloro cluoro carbonos genéricos y baratos y dejó a los gases patentados y caros…???

Por el momento…

El frio no me molestaba de todas maneras…

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Y los fondos de pensiones??

 

 

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Aún están positivos los fondos A de más riesgo. Pero como se vio en un post anterior, ahora ya no es tan fácil como A o E, con riesgo o sin riesgo (o variables o “fijos”). Quienes tradean fondos van a tener que explorar detalladamente la composición de cada uno de ellos.

La volatilidad que se ha visto dentro de un rango más o menos acotado ha sido de locos.

Esperemos que se logre despejar al menos en términos de hacia donde finalmente se está encaminando el mercado. Hacia la seguridad de deuda de gobierno con rentabilidades negativas, o riesgo en acciones privadas con pago de dividendos.

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Gutenberg Martínez y programa de Bachelet: "Todos sabíamos que no se iba a poder"

 

@latercera

"Cuando se planteó en el programa de gobierno que haríamos 20 hospitales, 20 proyectos, etc, todos sabíamos que no se iba a poder, por recursos y diferentes factores", así lo afirmó esta mañana el ex presidente de la DC, Gutenberg Martínez, en el programa Estado Nacional del canal del gobierno TVN.

En la oportunidad, el ex timonel hizo una reflexión respecto a la crisis que vive actualmente el oficialismo, y asumió que la actitud del partido respecto a las promesas de gobierno fue "irresponsable".

"Estamos de acuerdo en que perdimos la mayoría [...] es muy fácil hacer afirmaciones o promesas y después no cumplir, eso no es responsable, nosotros tenemos un compromiso con la igualdad, pero dicho compromiso tiene que ser en base a una política seria", señaló el ex parlamentario.

Por su parte, el ex ministro de estado, Francisco Vidal, compartió las declaraciones hechas por Gutenberg, y agregó que "hemos perdido a la mayoría porque hemos cometido graves errores, como la reforma tributaria. Si no rectificamos los errores, el próximo presidente de Chile será Sebastián Piñera".

Pese a las desigualdades que vive el oficialismo, Martínez aseguró que es primordial el apoyo hacia la presidenta Michelle Bachelet y la unión dentro del partido. "Me preocupa que sólo el 60% de los que se denominan de izquierda, apoyen al gobierno. Es necesario que seamos capaces de sumar voluntades y respaldar a la presidenta, en vez de pelear entre nosotros". 

Are you fucking kidding me????

Sabíamos que no íbamos a poder y sin embargo empujaron reformas que espantaron a todo el mundo, redujo las confianzas e hizo rascarse la cabeza en incredulidad a todo el mundo inversionista???

En serio, hasta ahora pensaba que eran al menos astutos para salir limpios de sus imbecilidades. Después de esta declaración…

Y creerán honestamente estos retardados que un gobierno de Piñera o de quien sea que tenga algo de consistencia puede ser peor que el de ellos…

OMG…

Al menos hay algo claro. Si teníamos dudas acerca de las competencias y capacidades de la clase política, ahora ya las despejamos todas….

Eso siempre es bueno.

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La próxima ficha de dominó que caen: Latinoamérica

 

@CNNMoney

Grecia necesita un rescate y el mercado de valores de China se encuentra en modo de crisis . Pero la economía mundial tiene otro aumento bandera roja: América Latina.

Cada gran economía latinoamericana se está desacelerando o disminuyendo. El Banco Mundial predice que será peor año de crecimiento de América Latina desde la crisis financiera. Como si eso no es suficiente grave, dos peores mercados de valores desempeño del mundo se encuentran en la región.

Y las cosas podrían ser aún más feo a finales de este año para América Latina, una región que es el doble del tamaño de la economía de la India.

"La debilidad en América Latina está reflejando las perspectivas mundiales más débiles", dice Win Thin, economista senior de Brown Brothers Harriman.

Relacionado: ajedrez decisión de China contra los EE.UU.: Latinoamérica

El 'más vulnerables': Después de años de progreso a cuadros, América Latina es la región "más vulnerables" para pulverización economía y el mercado colapso de China, dicen los expertos. Se ha convertido en un campo de batalla comercial área entre los Estados Unidos y China.

China es el mayor socio comercial de muchos países latinos, pero los EE.UU. ha tratado de reafirmar su presencia en los últimos meses. Sin embargo, el lento crecimiento de China está tirando Latinoamérica abajo con él.

"Esperamos un crecimiento muy, muy débil", dice Eugenio Aleman, economista de Wells Fargo Securities. "Brasil está en mal estado. Argentina no es mucho mejor. Chile ha disminuido a un goteo ... Perú está retrasando considerablemente."

Eso es sólo el comienzo. Venezuela es sin duda la peor economía del mundo con la inflación por las nubes. Al lado, Colombia tiene el peor mercado de valores del mundo este año. Su índice se ha reducido 13% en lo que va del año. El segundo peor es Perú, hasta el 12,5%. En comparación, la de Estados Unidos S & P 500 es plana este año. (Argentina tiene el mejor mercado de valores del mundo, pero eso es más un reflejo de la política de la economía ).

Mientras que muchos se centran en Grecia en este momento "una recesión más profunda en China sigue siendo el riesgo externo clave para América Latina", dice Neil Shearing, economista jefe de mercados emergentes de Capital Economics.

Carta económica de América Latina

El gran problema: Los tres están pesando América Latina "C": China, los productos básicos, y la moneda.

La región retumbó última década cuando sus materias primas, como el hierro, el cobre y los alimentos, estaban en gran demanda.

Pero China condujo esa demanda. Ahora las empresas de construcción chinas están bombeando los frenos mientras el gobierno intenta detener su mercado sangrado de valores. Eso significa menos dinero chino está llegando a países de América Latina. Precios de tanque de petróleo han lastimado la región también.

Y luego viene la moneda. Fuerte aumento del dólar este año le ha ayudado a ganar mucho terreno en las monedas latinoamericanas. Eso hace que sea más caro para los latinoamericanos para comprar las importaciones y, para algunas empresas, más caro para pagar la deuda que está en dólares.

La moneda de Colombia ha perdido 13% de su valor este año frente al dólar. El real brasileño ha perdido el 21% y el peso de México continúa deslice demasiado.

Hay probablemente un golpe más a América Latina de los EE.UU. este año: la tan esperada subida de tipos de la Reserva Federal.

Relacionado: Venezuela puede tener peor economía del mundo

Taper Rabieta deja vu ?: Hace dos años, las acciones latinoamericanas se derrumbó cuando el entonces presidente de la Fed, Ben Bernanke, anunció que la Fed ponga fin a su programa de estímulo. Después de la crisis financiera, la Fed puso las tasas de interés en cero, y los inversores se fue al extranjero para obtener mejores rendimientos de los bonos que los bonos estadounidenses, que todavía dan vuelta poco. Una subida de tipos de la Fed podría cambiar ese escenario.

América Latina está mejor posicionada ahora para capear un alza de tasas de la Fed que los últimos. Pero aún podría haber un éxodo de dinero en efectivo, dicen los expertos.

"No va a ser una rabieta cónica en América Latina", dice Alemán. "Es ineludible."

Algo de lo que no se habla demasiado es de la grotesca deuda en USD que tiene el mundo emergente. Sea pública o privada-

Eso es ineludible. También el bajón económico. Y eso no tiene que ver con las medidas económicas necesariamente. Es simplemente que ante un escenario adverso con cada vez más dificultad de obtener un rentabilidad decente con una seguridad apropiada, los capitales en búsqueda de preservación irán hacia el único lugar que puede absorber esa cantidad de dinero y tiene aún cierto grado de estabilidad. USA.

En cierto sentido, Chile sigue siendo el país del barrio más creíble, pero de todas formas se asocia al barrio y tipo de mercado, por lo tanto los efectos serán similares.

Tenemos la fortuna de una deuda de gobierno no muy alta, y un cierto grado de prestigio que puede evitar una escapada catastrófica. Siempre y cuando no hagamos tonterías. Y parece que no las haremos dado los discursos y postura de Bachelet.

Afortunadamente.

Ahora solo falta unos golpes de creatividad fiscal. No contaría de todas maneras con ello.

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El Dracma hace su aparición…

 

@Bloomberg

Between June 28 and July 4 at a Hilton hotel in Athens, transactions on a Bloomberg reporter's Visa credit card issued by Citigroup Inc. were posted as being carried out in ``Drachma EQ."

The inexplicable notation -- bear in mind, the euro remains Greece's official currency -- flummoxed two very polite customer service representatives and spokesmen for the companies involved. It depicts a currency changeover that the Greek government and European officials have been working for over six months to avoid.

Banks around the world are bracing for the increasingly real possibility that Greece may be forced to abandon the euro, a currency it shares with 18 other European countries. European negotiators have given Prime Minister Alexis Tsipras until Sunday to work out a final deal of austerity and economic reforms in return for more financing.

Citigroup and Visa Inc. declined to comment. A Hilton Worldwide Holdings Inc. spokeswoman said that the Athens hotel had billed the customer in euros, not drachmas. 

The amount was the same as it would have been in euros, implying parity with the single currency -- a possibility that economists have discounted as unlikely. Were Greece forced to reintroduce the drachma, its value would likely fall quickly versus global currencies, given the imbalance between Greek imports and exports and its economically unsure future.

Figuring out how the currency switch happened proved fruitless, in part because of the nature of the credit-card business. Each time a consumer swipes a card, information passes between four parties: a merchant, the merchant's bank, a network like Visa or MasterCard Inc. and the consumer's bank.

The merchant's bank -- called an acquirer -- works directly with a store, restaurant or hotel to help them accept cards, and processes transactions on their behalf by exchanging funds with the consumer's issuing bank via a network. Hilton declined to provide the name of its acquirer.

While computer systems at banks and credit-card processors would have to adapt quickly to allow cross-border transactions in a new drachma, the introduction of paper money would take a longer. Introducing a new currency typically takes at least six months and sometimes as long as two years, Ralf Wintergerst, head of banknote production at Giesecke & Devrient GmbH, a Munich company that has printed banknotes since the days of Germany's Reichsmark in the 1920s, said last week.

The response to the drachma billing mystery was more rapid. A day after Bloomberg began making calls asking about what might have happened, the reporter's online statement was changed. It now looks like this:

Por supuesto esto no es una coincidencia. Tampoco el que hayan emitido una nueva factura con euros.

Que una tarjeta de crédito genere una cuenta en una divisa específica que no existe es, para todos los efectos prácticos, imposible.

Diría que la suerte está decidida. Grecia saldrá del Euro. Y tendrá una nueva moneda que será emitida par y después se dejará flotar libremente, las deudas locales serán redenominadas en esta divisa y aquellas que fueron realizadas en Euros serán ofrecidas en la nueva moneda o derechamente se repudiarán.

Los términos del eurogrupo de este fin de semana hacen suponer que la suerte ya se echó. No son viables las condiciones que se están solicitando. Ni política ni económicamente para Grecia.

La soberbia de los eurócratas es infinita. Particularmente del ministro de finanzas alemán que por su propia cuenta está destruyendo Europa. Por imponer humillación a un país completo y por suponer que sus actos no tendrán consecuencias.

Esperemos que exista una reversa a toda esta actitud. Por el bienestar de todo el mundo.

Veremos como se desarrolla esto, pero me parece que ya no hay vuelta al tema. Desde el lunes, si es el caso, sabremos si es un momento Lehman…pero 2.0…

USD 400 billones en deuda no son fáciles de absorber cuando detonan múltiples cadenas de derivados bancarios y de fondos mutuos.

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Ministro Valdés cierra posibilidad de mayor endeudamiento para cumplimiento del programa

 

@latercera

Tal como lo ha venido haciendo en los últimos días, el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, insistió en evidenciar los alcances de la desaceleración económica y los posibles efectos en la agenda del gobierno. Esta vez lo hizo frente a la dirigencia de la Nueva Mayoría, presidentes y secretarios generales de partidos, en el comité político extraordinario que se llevó a cabo ayer en La Moneda.

El mensaje del jefe de las finanzas fue claro: no hay más espacio para que el Fisco siga endeudándose. La sentencia fue realizada a propósito de una consulta del presidente del MAS, senador Alejandro Navarro, quien le planteó a Valdés la posibilidad de que se asumiera un gasto público mayor para que no se sacrificaran los compromisos programáticos asumidos por el gobierno, aseguran fuentes presentes en el encuentro.

Entonces, Valdés compartió cifras que ilustraban su aprensión, en una exposición que fue particularmente extensa, sostienen las fuentes. El déficit fiscal de este año corresponde al 3% del Producto Interno Bruto (PIB), equivalente a unos US$ 8.000 millones, situación que dista de la ocurrida hasta 2008 -cuando comenzó la última crisis económica-, año en que se registró un superávit fiscal de 5,2%.

Para mayores luces, agregan las fuentes, detalló que la posición financiera neta -calculado como el ahorro general fiscal, menos la deuda pública- ascendía a 10% del PIB. Para este año, en tanto, esta cifra se redujo de forma significativa: -6%  del PIB. El diagnóstico de Valdés fue crudo; Chile está menos preparado que en el 2008 para afrontar un escenario económico desfavorable, subrayan las fuentes.

Elaborado el panorama, el gobierno logró que, hasta el momento, los jefes de partidos asumieran que la ralentización económica era un hecho grave, pese al discurso público que apunta al esfuerzo por cumplir a cabalidad los compromisos en las reformas estructurales  y los proyectos sectoriales.

Ejemplo de ello fue que el oficialismo esperaba con atención la intervención del presidente del Partido Comunista, Guillermo Teillier. Miembros que participaron de la cita señalan que el diputado dijo entender las complejidades de la economía, pero que se tranquilizaba con uno de los eslóganes que acuñó la Presidenta Bachelet en el consejo de ministros realizado el viernes en el Estadio San Jorge: “Realismo sin renuncias”. En particular, Teillier destacó la segunda parte del enunciado, que sintetiza la aspiración a no morigerar los lineamientos centrales del plan de gobierno.

Terminada la cita, el vocero de gobierno sostuvo: “Hoy día la disponibilidad de recursos va a ser menor, el escenario económico es más complejo. Por lo tanto, eso nos va a obligar a hacer un ejercicio de gradualización, de revisión de itinerario”, sostuvo el ministro.

Itinerario

Junto a ello, se acordó un esquema de reuniones entre  el comité político y los dirigentes del oficialismo. Para el día martes, los ministros de La Moneda se trasladarán hasta el Congreso para reunirse con jefes de bancadas de diputados y senadores. También se contempla que el ministro del Interior, Jorge Burgos, sostenga encuentros con las directivas partidarias. Incluso, no se descarta que el ministro Valdés se reúna con representantes técnicos de las colectividades.

La intensificación de las tratativas tendrá un solo fin: materializar el reordenamiento de la agenda del Ejecutivo y llegar al cónclave oficialista del 20 de julio, en el que participará la Mandataria, lo más alineado posible.

YEP---

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Enfrentamos la crisis del 2008 con un excedente presupuestario gigante. Lo que da mucho espacio al gobierno para medidas contracíclicas de incentivo fiscal,sea colocando recursos directos o rebajando impuestos y utilizando los recursos ahorrados para cubrir sus gastos, que es la lógica.

Hoy tenemos la situación inversa. Déficit y probablemente una situación externa potencialmente aún peor, dado que la última vez se trató de una crisis financiera y por lo tanto de rápida recuperación y esta vez es una económica que puede derivar en largas recesiones/depresiones.

Como dije en un post anterior. Se nota que el ministro actual es más inteligente que el pastel anterior. Pero eso no garantiza en absoluto nada.

Necesitamos no solo inteligencia y cordura. Necesitamos creatividad y talento.

Pero como la receta, en el mundo entero, es más ingresos, más impuestos…

we are fucked…

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Ricardo Lagos Weber: "No hicimos el cálculo adecuado y ahora todos tenemos que apechugar"

 

@latercera

EL viernes 10, a primera hora, al inaugurar un largo consejo de gabinete en el Estadio San Jorge, en Las Condes, la Presidenta Michelle Bachelet fijó explícitamente la postura del gobierno ante el complejo escenario económico. “Realismo sin renuncia”, fue la máxima que cruzó toda la jornada. 

“Hay que considerar las condiciones y las dificultades del nuevo contexto económico, social, político y de gestión que enfrentamos. Tenemos que ser realistas y sinceros de cara al país. Sin crecimiento no hay reformas sustentables”, explicó la Mandataria, al oficializar que el gobierno tomaría una nueva ruta que implicaría priorizar el programa comprometido debido a un desalentador panorama económico, pero también ante las carencias de gestión de su administración.

El senador PPD Ricardo Lagos Weber coincide con Michelle Bachelet. El parlamentario afirma que el clima político y económico “es más crítico de lo que se pensaba”, que es el momento preciso para jerarquizar e incluir gradualidad a las iniciativas principales -pero no paralizarlas- y que el gobierno debe disminuir el ritmo de algunas de las reformas.

“No soy partidario de tener dos o tres frentes simultáneos”, advierte el parlamentario, en línea con las conclusiones de la jornada que la propia Mandataria expresó la tarde del viernes y que se grafican en el nervio central del programa de gobierno: la educación. “Seguiremos avanzando en gratuidad en la medida en que la economía vaya creciendo y exista disponibilidad de recursos”, expresó la Presidenta.

¿Qué les responde a los dirigentes de oposición, y también del oficialismo, que aseguran que las palabras de la Presidenta en el Consejo de Ministros son una evidencia de que se está claudicando el programa comprometido en la campaña?

Es que la Presidenta no dijo eso. La Presidenta habló de jerarquizar y de gradualidad en un contexto que no estaba contemplado. Hoy día tenemos un menor nivel de crecimiento económico y eso implica menores recursos para llevar a cabo todo, como queríamos y como lo habíamos pensado. Además, agregue que hay una autocrítica o un reconocimiento de que no hubo una percepción adecuada ni la capacidad del Estado en su gestión para poder hacer muchas cosas simultáneamente. En consecuencia, lo que yo veo es otra cosa: se mantienen las reformas estructurales, no se deshacen las que ya se aprobaron, pero vamos a tener que hacer un esfuerzo por jerarquizar y también de gradualidad.

En este esfuerzo por jerarquizar algunas materias del programa, ¿dónde cree que tienen que estar las prioridades más inmediatas?

Creo que lo que está sobre la parrilla ya está y vamos a tener que mantener lo que es la desmunicipalización, la gratuidad en educación, pero a su debido tiempo y con la debida gradualidad. No soy partidario de tener dos o tres frentes simultáneamente en un proceso de reforma, porque, dada la debilidad que tenemos como gobierno, creo que no nos facilita en ese aspecto tener que explicar cuatro o tres frentes simultáneos de reformas.

La Nueva Mayoría nació y se construyó bajo el alero de un programa que incluyó una serie de reformas estructurales. A su juicio, ¿qué tensiones se abren a partir de la redefinición que hizo el viernes la Presidenta Bachelet?

No deberían abrirse tensiones, porque el contexto es compartido. Es compartido de que hoy hay un contexto distinto. Otra cosa es que alguien pretenda capitular respecto de lo que son nuestro norte y nuestras propuestas de reformas para Chile. Y yo veo que es posible seguir con el programa, pero vamos a tener que pensar en graduar. Y, por último, lo hemos dicho siempre, y hablo en primera persona plural y en primera persona singular, seguramente no todo se iba a poder concluir en un gobierno, y en consecuencia, creo que -precisamente- el mensaje a la Nueva Mayoría es a aglutinar en torno a las grandes reformas que tenemos para hacer trascender este gobierno.

En la DC creen que uno de los temas  que hay que postergar debido a la compleja situación actual es la apertura del debate constitucional, a pesar de que es una de las tres materias clave del programa presidencial. ¿Comparte ese criterio?

Yo creo que hay espacio para tener un debate sobre el tema constitucional. Creo que no se opone el decidir cuándo se produce finalmente el cambio constitucional a que podamos comenzar un debate con aquellos que tengan ganas, con los que estén en condiciones. Otra cosa distinta es que alguien pretenda tener una modificación a la Carta Fundamental. No dan los tiempos para eso.

¿Cómo cree usted que impactaron en los sectores de izquierda de la Nueva Mayoría las definiciones de Bachelet? Un ejemplo es el senador Alejandro Navarro, quien afirmó que vislumbra “el fin” del bloque si el programa no se cumple como está escrito.

El leit motiv de Alejandro Navarro en estos días es la crítica. Yo me quedo con un gobierno que se hace cargo de una realidad, que hace una autocrítica de las cosas que no se han hecho bien, pero que mantiene y señala que vamos a llevar a cabo las reformas principales, y se van a priorizar, y las priorizaciones las hacen todos, incluido el senador Navarro, que prioriza todos los días, por ejemplo, si va a Coronel o va a Talcahuano.

Si hace tiempo que dirigentes, académicos y economistas vienen advirtiendo un complejo escenario económico, bajo crecimiento y el impacto que esto causaría al cumplimiento del programa, ¿por qué un anuncio como éste no se realizó mucho antes?

Porque creo que hubo hoy día la configuración, con las últimas cifras, que aquí hay un proceso que es más crítico de lo que se pensaba. Creo, además, que las noticias que nos llegan desde afuera no son nada halagüeñas con los temas europeos y de China y, además, desde el último trimestre, factores internos que tienen relación con la política han generado un clima distinto, y hay que hacerse cargo de eso.

Pero convengamos que el difícil clima político está instalado en Chile desde hace varios meses, ¿no es algo que se pudo haber manejado de mejor manera?

Es que si lo hubiéramos hecho hace dos semanas, el periodista me hubiese preguntado ¿por qué no lo hicimos tres semanas antes? Lo importante es que se hizo y estamos a tiempo de adoptar las medidas que se están tomando.

Además del fuerte énfasis en el tema económico, la Presidenta Bachelet también habló de problemas en la gestión y en la comunicación, materias que uno bien podría atribuir al equipo político. ¿Cuánta responsabilidad tuvo el comité político que lideró Rodrigo Peñailillo en la obligación de ralentizar el rumbo?

Yo creo que es un problema más estructural y que está localizado en la propuesta que hicimos. Y yo también quiero reconocer mi responsabilidad en esto: nosotros también apoyamos y participamos en el programa de la candidata Michelle Bachelet, y si tengo que mirar hacia atrás, creo que al plantearse muchas reformas, muy importantes y necesarias, simultáneamente, no hicimos el cálculo adecuado y ahora todos tenemos que apechugar, porque todos apoyamos el programa.

El PPD tuvo que pelear en varias batallas con sus socios de coalición para defender las reformas del programa, para defender un enfoque reformista. ¿Cuál es el costo que el partido debe pagar ante el nuevo escenario?

Creo que el partido va a respaldar las palabras de Michelle Bachelet. Nosotros hemos sido muy responsables y muy leales al gobierno. Más que leales, muy responsables con el gobierno. Tal vez más que en otras oportunidades, hemos estado más uniformes y eso es por la convicción que nos genera el programa y eso sigue vigente, y es lo que tenemos que cuidar, porque al final del día es el programa y su interpretación lo que nos va a permitir siquiera pensar en un próximo gobierno de la Nueva Mayoría. Por eso es que es tan importante cumplir. Podemos demorarnos, podemos graduar, podemos dar un plazo más largo, pero la señal y la decisión respecto del norte son tremendamente fundamentales para el futuro, no solamente para este gobierno, sino también para una eventual proyección de la Nueva Mayoría.

El senador DC Ignacio Walker escribió en Twitter: “Enterrada la retroexcavadora, que florezca la República”. ¿No cree que el maximalismo de Quintana, tesis de la retroexcavadora incluida, le jugó en contra al PPD?

El Twitter del senador Ignacio Walker es lo más antirrepublicano que hay, porque en vez de abrazar el momento y la voz valiente de la Presidenta, cae en la disputa chica, en la minucia. Hemos sido muy responsables con este gobierno si juzgamos lo que ha sido el partido durante el pasado; además, hemos estado muy uniformes, hemos hecho un esfuerzo de unir a las distintas visiones, y la razón, y voy a volver a un tema que para el PPD no es baladí: es tremendamente importante avanzar en el programa de gobierno, y de manera correcta, para siquiera pensar en proyectarnos como Nueva Mayoría en el futuro. Yo no voy a juzgar a nadie por la conducta de una semana, yo creo que todos han hecho su aporte, pero yo me refiero a mi partido.

Hay quienes ya afirman que, para la Presidenta Bachelet, este nuevo escenario puede ahondar aún más en las malas cifras de confianza a su programa, en la desaprobación a su gestión y en el horizonte de sus promesas. ¿Comparte ese diagnóstico?

Esto se hace por dos razones, porque es bueno, correcto, adecuado e inteligente sincerar y enfrentar las dificultades cuando existen, y decírselo así a los ciudadanos, a todos, a los que apoyaron y a los que no apoyaron. Y lo segundo, porque es un principio indispensable para darse un segundo aire. No es solamente para ganar el segundo aire, es fundamental compartirlo con la gente. Nosotros, a los chilenos nos hace bien cuando enfrentamos los temas y los hablamos, aunque nos cueste. Cuesta mucho enfrentar los problemas cuando se han autogenerado, pero esto habla muy bien de eso.

Con las diferencias que se han sucedido en los últimos días, ¿usted espera que la Nueva Mayoría esté a la altura de la disciplina que tiene que tener para sacar adelante la priorización del programa?

Voy a trabajar para aquello y no veo por qué alguien se podría restar de ese esfuerzo.

La verdad no era tan difícil saber que no se va a poder cumplir con todas las tonterías que se prometieron. Bastaba con que ni siquiera se tenía un programa de ejecución con plazos, objetivos parciales y finales y recursos definido para ninguno de ellos para entenderlo.

Solo bonitas intenciones.

No faltará quienes comenzarán a criticar este nuevo enfoque, como aquellos que basaron su plataforma electoral y sus cargos actuales en estas reformas. Como los muy experimentados en temas de estado, mercados y economía Jackson´s, Boric, Vallejo, Karola y etc…

Eso pasa cuando unos viejos estúpidos y añejos hacen caso a las demandas populistas de segmentos reducidos pero gritones para asegurar una plataforma de elección. Particularmente segmentos jóvenes y gritones.

No es que no se deba escucharlos. Tampoco que no pueda generar grandes iniciativas. El problema es que también generan de las otras, impracticables o derechamente idiotas. Pero quienes deben discernir son justamente quienes están a cargo.

Me recuerda esta situación a aquellas empresas cuyos vendedores venden cualquier cosa y en cualquier condición con tal de llegar a las metas de fin de mes y ganar los bonos. No importa si con ello generan un desastre logístico o productivo. Lo que termina quebrando a esas empresas si no existe un control comercial y financiero. Porque finalmente no es lo mismo vender que hacer negocios. Lo primero es fácil. Lo difícil es lo segundo.

En el caso de los gobiernos, vender promesas es fácil. Dejar la c… en el país intentando hacer que esas promesas se cumplan, también. Lo difícil es generar programas que sean compatibles con el crecimiento y que efectivamente generen un retorno para el país como un todo.

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11 julio, 2015

Bachelet admite que Gobierno no contará con recursos previstos para programa: "Habrá que jerarquizar"

 

@EyN

En el marco de un nuevo consejo de Gabinete, celebrado esta vez en la comuna de Las Condes, la Mandataria admitió que ha habido errores durante su administración, pero enfatizó que se está trabajando para enmendarlos.

La Presidenta de la República, Michelle Bachelet, reconoció este viernes que no contará con los recursos previstos para llevar adelante su programa de Gobierno, en medio de la recesión económica por la que atraviesa el país.
En el marco de un nuevo consejo de Gabinete, celebrado esta vez en la comuna de Las Condes, la Mandataria admitió que ha habido errores durante su administración, pero enfatizó que se está trabajando para enmendarlos.
"No sirvo para darme por vencida", dijo durante la cita, donde se discute a esta hora la "hoja de ruta" del "segundo tiempo" de su gobierno.
En la misma línea, asumió que han existido dificultades para implementar las reformas comprometidas, recalcando que "debemos actuar de manera físicamente responsable" porque "no vamos a contar con todos los recueros previstos" para ellas.
De esta manera, enfatizó que será necesario "jerarquizar y darle mayor gradualidad a algunos aspectos de nuestros compromisos" para poder concretarlos.
"Debemos reconocer que la administración estatal no estaba totalmente preparada para procesar cambios estructurales simultáneamente. Es parte de los obstáculos que hemos heredado, y tal vez los subestimamos", agregó.
Asimismo, Bachelet admitió las dificultades políticas que se le han presentado, lo que ha quedado reflejado en una distancia de la ciudadanía, ya que "su desconfianza se ha acentuado por los casos de irregularidades o ilegalidades que hemos conocido".
"No le tengo temor a que sinceremos nuestros errores", agregó, enfatizando que "enfrentar esta realidad y hacer de la superación de las dificultades, es parte esencial de nuestro gobierno".
De todos modos, recalcó que "tenemos que abordar nuestro segundo tiempo asumiendo el efecto de estas dificultades, sin que ello signifique olvidar nuestro compromiso con la ciudadanía. Si pudiera sintetizarlo, diría que esto es realismo sin renuncia".

Pero…pero… recursos permanentes para gastos permanentes…LOL…

Sería bueno que escucharan el discurso de Kennedy. Demócrata, esto es, “izquierda” si se le puede llamar a eso en el bipartidismo USA donde los republicanos serían los “conservadores” o derecha, indicando que la forma de incentivar la economía era rebajar los impuestos a los ingresos y hacer competitivos y atractivos los negocios americanos copando sus capacidades industriales, no haciéndolos más productivos y por lo tanto con exceso de capacidad sin ocupar sobrecargados de impuestos y con menos ingresos disponibles. Que gran talento, entendimiento y genialidad para resumir lo que es la misión del gobierno en dos simples frases.

Lástima que ya no existan políticos como estos en el mundo.

 

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10 julio, 2015

Guido Girardi: “El objetivo de las tabacaleras son los niños, es crear adictos”

 

@elmostrador

Polémica ha causado el anuncio de la poderosa tabacalera Brittish American Tobacco, quien informó esta tarde que cerrará sus operaciones en el país “tan pronto” la nueva Ley de Tabaco “sea aprobada”.

Por medio de un comunicado la empresa que manufactura en Chile los cigarrillos como Kent, Lucky Strike, Dunhill, Pall Mall, Belmont y Hilton, aseguró que “tanto las operaciones de cultivo y procesamiento de tabaco en San Fernando, como en la viabilidad del modelo de operación de la fábrica que opera actualmente en la comuna de Casablanca, afectando a un significativo número de agricultores y trabajadores”.

Accionar de la tabacalera que no sorprende al creador de la nueva Ley de Tabaco, el senador Guido Girardi, quien aseguró que “no nos dejaremos intimidar por el lobby y amenazas como lo hicieron en el pasado en que pudieron detener todo tipo de regulación eficaz e hicieron que nuestro país llegara a tener una de las mayores prevalencias de consumo de tabaco en adultos, mujeres y niños. Hoy amenazando a sus trabajadores de quedar cesantes y trasladándolos en buses a al Congreso a abuchear a los legisladores y poniendo carteles contra los autores de estas iniciativas- no lo lograron”.

La nueva ley que regula el mercado y el consumo de tabaco adecua la legislación nacional al estándar del Convenio Marco de la OMS, y tiene como objetivo profundizar los dos proyectos anteriores. Cabe recordar que en mayo de 2006, se promulgó la primera modificación a la Ley del Tabaco, la que prohibía fumar en lugares cerrados, allí “las tabacaleras lograron que se mantuvieran espacios mixtos, uno para fumadores y otro para no fumadores. También se siguió permitiendo fumar en oficinas”.

Luego, bajo el gobierno de Sebastián Piñera, “pudimos avanzar en prohibir fumar en lugares cerrados y terrazas. Pero se perdió la solicitud de prohibir los aditivos y que se fume en lugares públicos donde hay niños”, explicó Girardi.

Niños adictos

Según el Minsal “pese a estar prohibida la venta de cigarrillos a menores, un 38,5% de los alumnos de enseñanza media fuma, así como un 50% de los estudiantes de 4to medio”, agregó el parlamentario.

Es por esto que la centralidad de este tercer proyecto está en la protección de los niños. “El objetivo de las tabacaleras son los niños, es crear adictos, reclutan nuevos fumadores en los niños, buscan reemplazar con menores de edad a los fumadores adultos que dejaron el hábito o que murieron.”

El proyecto establece la medida de disminuir el espacio de la marca en las cajetillas, a pesar de que en otros países se determina un paquete genérico, este proyecto deja  un 30% para la marca propia, en los costados de la cajetilla. Además “prohibimos los aditivos. Le ponen mentol a los cigarros para disminuir las reacciones de molestia entre los niños, sino tendrían tos, ardor en la garganta, entre otras molestias”, agregó el PPD.

La ley también prohíbe fumar en automóviles que transportan niños y además se prohíbe fumar al conductor de los automóviles, tanto del transporte público, como privado.

El proyecto contempla otro ámbito que tiene que ver con la reparación del daño “esperamos más adelante poder aprobar otras normas para demandar a las tabacaleras por los daños y prejuicios generados”.

El senador explica que anualmente se gastan cerca de 2 mil millones de dólares en Salud, entre fallecidos, hospitalizaciones, días laborales perdidos, medicamentos, por otra parte la recaudación fiscal que da la industria es de 400 millones de dólares, “el país entrega un verdadero subsidio al millonario negocio de las tabacaleras”.

La iniciativa legal seguirá su trámite en la sesión del próximo martes.

El argumento más idiota que haya visto al respecto. Ahora el gasto en salud público, supongo en enfermedades crónicas, es todo producido por el consumo de cigarros??

No es que me guste ver a niños fumando, o a nadie en general. Pero esto no va a lograr el efecto en lo más mínimo. Esta gente es idiota por definición. Y autoritaria por elección de conveniencia.

Una pésima combinación. Debemos lidiar con estos retardados por toda una vida. No se parece eso a una dictadura de hecho de la que tanto reniegan y critican??.

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Gobierno defiende cambios a Ley de Tabaco y desestima cálculo de BAT sobre menores ingresos fiscales

 

@DF

El gobierno salió hoy al paso de las críticas y acusaciones que realizó British American Tobacco en contra de las modificaciones que aprobó el Senado a la Ley de Tabaco y puso en duda la estimaciones de la firma respecto a una menor recaudación fiscal.

En conferencia de prensa, el subsecretario de Salud, Jaime Burrows, defendió los cambios legales ya que "van en beneficio de la salud de la población en disminuir la alta tasa de consumo de tabaco que llega a un 40% de la población de nuestro país".

La autoridad, quien en una entrevista previa había señalado que el gobierno no se iba a intimidar con los anuncios de la tabacalera, dijo que el costo económico para el país por concepto de gastos directos para enfrentar problemas de salud asociados al consumo del tabaco son cerca US$ 1.700 millones, equivalentes al 0,8% del PIB.

En ese sentido, recordó que Chile es el segundo país de mayor consumo de tabaco en América Latina.

En cuanto a la tramitación del proyecto de ley, Burrows afirmó que en el Senado el Ejecutivo ya planteó las indicaciones que les pareció "razonables", sin embargo, no desestimó que vaya a introducir modificaciones cuando la iniciativa pase a la Cámara de Diputados si lo considera necesario.

"En ese momento seguiremos planteando las medidas que a nosotros como Ministerio de Salud y como Gobierno nos interese", dijo el subsecretario.

Cabe precisar que la iniciativa legal se encuentra en la Sala del Senado esperando completar el proceso de discusión y votación en particular, que ya fue iniciado y en el cual ya se han aprobado una primera serie de indicaciones al proyecto. Tras su aprobación total en la Cámara Alta, será despachado a la Cámara de Diputados para su segundo trámite constitucional.

Recaudación tributaria

En otro aspecto, Burrows desestimó los pronósticos de BAT Chile en razón a que el Fisco dejará de percibir unos US$ 400 millones anuales si se aprueba el proyecto de ley (el "efecto combinado de la prohibición de mentol y empaque genérico").

"Eso es en la práctica futurismo o ficción. Yo no soy un meteorólogo económico; no sé cuánto van a disminuir las ventas", dijo la autoridad.

"Lo que podemos decir es que nosotros estamos convencidos de que estas medidas son las adecuadas y eso además se demuestra en el apoyo transversal que se dio en la votación", agregó.

El subsecretario también se refirió a la estimación de la multinacional de que debería recibir una indemnización por parte del Estado por la expropiación de derechos consagrados en la Constitución, específicamente, a la expropiación de derechos marcarios y de uso.

"Todos reconocemos en nuestro país que existe un Estado de Derecho y ese tipo de reclamo lo podrán hacer aquellos que se vean afectados en las instancias pertinentes, cuando corresponda, si así les parece, y serán esas instancias las que lo definan", sentanció

La verdad es que no fumo así es que no puedo opinar respecto a los efectos que estas medidas puedan tener sobre la decisión de consumo o no. Pero me parece que cero o casi cero se acerca mucho al número real, considerando lo que amigos y conocidos comentan y de hecho hacen. Es más, cuando van de viaje se traen todas las cajetillas permitidas desde los duty free, y eso me ha incluido a mis familiares o a mi con más de algún encargo.

Por supuesto que esto recuerda a las tonterías asociadas a las leyes de prohibición en USA. El resultado final fue que la gente consumía igual o más alcohol y de mucho peor calidad, sin considerar la pérdida de impuestos por parte del gobierno.

Efectivamente me parece que es algo inconstitucional el prohibir de hecho usar la marca de uno para promocionar y transformar el insumo en genérico, que es la muerte efectiva de todo el marketing directo o no de las tabacaleras que es en lo que se basan sus ventas vía construcción de marca. Es como si se le prohibiera a Levi´s o Polo usar su marca y cualquier alusión a ella en los jeans.

No se puede cambiar por fuerza un vicio. El que sea. Tiene que ser inducido en primer lugar para que se transforme en uno, y debe sufrir el mismo proceso en reversa.

Pero como los políticos creen que aprobando una ley esta se debe cumplir porque ellos lo dicen y son más inteligentes que todos nosotros, pobres borregos descarriados, seguiremos con esta clase de tonterías.

Por lo demás, tienen mucho mayor impacto en las enfermedades generales los aceites vegetales saturados, margarinas y productos procesados con millones de kilos de azúcar por gramo que están en las estanterías de los supermercados. Claro que se va a rotular con estas indicaciones, pero para qué?? acaso la gente tiene alternativas de consumos de estas cosas??… El efecto será el mismo que en los cigarros. Ninguno.

Y se perderán puestos de trabajo e impuestos sin duda. Que es lo que suele suceder cuando los gobiernos se quieren transformar en los hermanos mayores cuidando y tratando de alterar las conductas, incluso privadas, que la gente realiza.

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Beijing sólo logra contener el derrumbe bursátil con masiva intervención en el mercado

 

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@DF

La bolsa china rebotó con fuerza ayer luego de que el gobierno redoblará sus esfuerzos por contener el mayor desplome bursátil desde 1992. El índice Shanghai Composite avanzó 5,8%, su mayor salto intradía desde 2009, pero sólo después de que el regulador anunciara nuevas medidas para sostener al mercado y amenazara con recurrir a la policía para contener la especulación. Ayer, además, se sumaron docenas de nuevas empresas a la suspensión de transacciones, lo que tiene paralizado a la mitad de los títulos.

El miércoles por la noche los reguladores prohibieron a los inversionistas con participaciones superiores a 5% vender acciones. Ayer anunciaron que los bancos podrían hacer un roll over (o extensión) a los préstamos respaldados por acciones. También alentaron a los bancos a ofrecer financiamiento a las empresas que quieran recomprar sus acciones.

El Ministerio de Seguridad Pública se comprometió a combatir la especulación y las ventas cortas “maliciosas”. A eso se suma que 1.439 compañías han suspendido la transacción de sus títulos. Las medidas fueron calificadas por Templeton Emerging Markets como un acto de “desesperación”. UBS Wealth Management las tildó de “extremas” y Wells Fargo Funds Management dijo que sólo “posponen lo inevitable”.

“A medida que China aumenta sus esfuerzos por rescatar al mercado con inclusive el Ministerio de Seguridad Pública involucrado, la confianza del mercado se está recuperando ligeramente”, dijo Qian Qimin, analista de Shenwan Hongyuan Group, a Bloomberg. El alza de ayer puede “aliviar parte de la presión vendedora cuando las empresas vuelvan a transar sus acciones, pero que sea sostenible dependerá de las políticas que se apliquen después”, agregó.

El desplome de la bolsa comenzó a mediados de junio cuando las autoridades aplicaron medidas para restringir el margin trading, o financiamiento con margen. Este instrumento consiste en pedir un préstamo a un banco o a una corredora para comprar acciones y usar las mismas acciones como garantía del crédito. Esto permite además aumentar el potencial de la inversión.

Sin embargo, cuando el valor de las acciones en prenda cae, los inversionistas deben cubrir la diferencia o el préstamo pasa a cartera vencida.

La restricción generó una rápida reversión de las posiciones apalancadas, un proceso que muchos analistas estiman que está lejos de terminar. Desde su peak del 12 de junio, la bolsa ha perdido cerca de 30%.

Al permitir a los bancos renovar los créditos, el gobierno intentó evitar que la crisis se contagie desde la bolsa al sector financiero, un riesgo que Bank of America considera serio.

Rol del gobierno

Los analistas no dudan de que el gobierno cuenta con herramientas para apoyar al mercado, pero han expresado su preocupación por los costos. “Este alto nivel de intervención tiene un costo significativo. Restringe la propiedad de las acciones, reduce la liquidez y crea un exceso que podría plagar al mercado por años”, aseguró Mark Konyn, director ejecutivo de Cathay Conning Asset Management, a Reuters.

Otros, como el equipo de Credit Suisse, esperan una mayor intervención para evitar una debacle, “dado que está en juego la estabilidad social y los riesgos al sistema financiero son evidentes”. Los más afectados con la caída del mercados han sido los inversionistas individuales, que suman más de 90 millones, superando a los miembros del Partido Comunista.

“El impacto en la riqueza de los hogares y el crecimiento futuro del consumo no puede ser ignorado”, dijo Shen Jianguang, economista jefe para Asia de Mizuho Securities.

Dos tercios de los economistas encuestados por Bloomberg prevén que se produzca un efecto en el PIB de este trimestre. La próxima semana el gobierno anunciaría que el crecimiento se habría desacelerado a 6,8%, alejándose de la meta anual de 7%.

Pero la intervención también resta credibilidad a la promesa del presidente Xi Jinping de permitir que el mercado juegue un rol decisivo en la economía.

Amenaza de arrestar a los vendedores de stocks maliciosos, congelar las transacciones de 50% del mercado y prohibir a los grandes tenedores de acciones vender sus stocks por 6 meses.

Tal vez pueda formarse un piso si se mantienen estas medidas, pero solo si efectivamente se estaba ya formando después de la masacre de los últimos meses. Si la tendencia es aún a la baja, cuando liberen estas medidas, que lo tienen que hacer en algún momento, va a ser una caída furiosa de aquellos que querían vender y no pudieron y que ahora ven una oportunidad regalada por el gobierno de tomar un mejor precio que el que habría tenido en pleno desplome.

Es natural que China quiera sostener los mercados a los cuales han accedido gente que no tenía la formación para hacerlo y que al ver 30% de pérdidas pueden provocar revueltas. Y lo más probable es que después de una corrección necesaria después de lo rápido de la subida se estabilice, porque en realidad los chinos no tienen demasiadas alternativas donde colocar su capital, porque en viviendas ya no lo van a hacer por un buen tiempo.

Esperemos que efectivamente los mercados chinos se estabilicen y con ello den soporte al resto de los mercados mundiales, entre ellos los commodities y los mercados de los países que dependen de ellos, como Chile.

Caso contrario nos espera un largo semestre.

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09 julio, 2015

Derrumbe bursátil en China amenaza a una ya debilitada economía local y es un riesgo global

 

@DF

Los esfuerzos del gobierno chino por frenar el desplome de las bolsas están resultando vanos. Pese a que las autoridades anunciaron ayer nuevas medidas, el índice Shanghai Composite cayó otro 5,9% , y ya ha perdido 32% desde su peak.
El gobierno prohibió ayer a los accionistas con participaciones superiores a 5% en empresas abiertas a bolsa vender acciones por seis meses, mientras que el banco central inyectó liquidez a China Securities Financing, una firma estatal que financia a las corredoras (ver recuadro).
En medio del derrumbe, comienzan a surgir voces de alerta sobre un eventual impacto a la economía global. Un reporte de Bank of America (BofA) advirtió ayer que el colapso de la bolsa china tiene elementos similares a la crisis subprime que azotó a EEUU en 2007 y provocó una recesión global.
"La opacidad del sistema financiero de China y la falta de una definición clara de la responsabilidad del riesgo significan que el riesgo de contagio es alto, similar a la crisis subprime", advirtió la entidad. La caída bursátil "ha aumentado considerablemente los riesgos" de una crisis financiera en China, que ya eran altos, agregó.
Si el estallido de la burbuja provoca una crisis financiera, eso podría frenar aún más el ya debilitado crecimiento de la segunda economía mundial, retrasar las reformas del presidente Xi Jinping y golpear al resto de la economía global.
Si los 90 millones de inversionistas individuales chinos "están siendo masacrados en la bolsa, no serán capaces de comprar", lo que pone en riesgo los esfuerzos del gobierno para que el consumo sea el motor de la economía, dijo Tatsushi Maeno, de Pinebridge Investments. "Si dejan de comprar los productos que el mundo les vende eso puede afectar los fundamentos de la economía global".
Y el impacto podría ser severo, si se considera la relevancia de China para el PIB global. "La gente está preocupada de que la economía china afecte a Japón. Gradualmente esto puede arrastrar a otros mercados porque una crisis en China sería mucho mayor que lo que ha ocurrido en Grecia", dijo Alex Wong, de Ample Capital, en Hong Kong.

Financiamiento con margen
El colapso de los mercados se produjo después de un largo rally que llevó a las bolsas en China a subir más de 150% en un año. La racha fue impulsada por la creciente compra de acciones de inversionistas individuales, que han sacado provecho de operaciones de margin loans o "financiamiento con margen" (ver infografía).
En abril el gobierno elevó el tope para las cuentas con margen, entregando un apoyo implícito al rally, y provocando que la bolsa se disparara. Pero el sábado 13 de junio, un día después de que el Shanghai Composite llegara a su máximo en siete años, endureció las reglas para estas operaciones. Esto provocó el desplome, luego de que los inversionistas comenzaran a revertir en forma masiva sus posiciones en acciones con deuda.
Al igual que en la crisis subprime, existe poca claridad sobre cuál es el verdadero alcance de estas operaciones. Los reguladores recién están descubriendo que no sólo los individuos, sino también las empresas están fuertemente apalancadas, utilizando sus propias acciones para asegurar préstamos de bancos. Según BofA, la incertidumbre sobre la exposición podría llevar a los bancos a ser más cautelosos a la hora de prestar.
Más allá de los margin loans, los analistas destacan que también hubo factores estructurales. El debilitamiento de la economía desde el año pasado generó expectativas de que el gobierno volvería a recurrir a un fuerte estímulo, tal como hizo después de la crisis de 2008. Y las inyecciones de liquidez del banco central ayudaron a generar ese ambiente. "Pese a que sin dudas era una burbuja, en el sentido de que el aumento en el ratio precio-ganancias era difícil de justificar en una economía que sufría exceso de capacidad y una demanda débil, los inversionistas no estaban actuando de manera totalmente irracional", afirmó Craig Botham, de Schroders.
Otros bancos, sin embargo, son menos pesimistas, y Goldman Sachs todavía cree que no hay una burbuja.

Desempeño económico
Analistas consultados por Bloomberg anticipan que la próxima semana el gobierno informará que el PIB se desaceleró a 6,8% en el segundo trimestre, desde 7% en el primero.
Pero el ajuste podría ser más severo si se depura el efecto bursátil. "Estimamos que el recalentamiento de la actividad bursátil sumó más de medio punto porcentual al crecimiento del primer trimestre y más aún al del segundo", estimó Mark Williams, de Capital Economics.
La crisis también ha puesto a prueba la agenda reformista del presidente Xi. Hace dos años se comprometió a permitir que el mercado juegue un rol "decisivo" en todos los aspectos de la economía, pero las últimas intervenciones muestran que esa promesa será suspendida.
"La venta es un indicativo de que los inversionistas han perdido confianza en la habilidad de las autoridades de reflotar la economía", dijo Stephen Corry, de LGT Group.


MEDIDAS ANUNCIADAS POR EL GOBIERNO
Inversionistas Quienes posean participaciones superiores a 5% en empresas privadas o estatales no pueden vender acciones por seis meses.
Empresas estatales Están recomprando acciones.
Corredoras Crearon un fondo de 120 mil millones de yuanes (US$ 19 mil millones) para invertir en el mercado.
Banco central Está entregando liquidez a la firma estatal que financia a las corredoras. Redujo las tasas de interés.
Gobiernos locales Sus fondos de pensiones podrán comprar acciones.
Aperturas a bolsa Están suspendidas.
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Más esto:

Ministry of Public Security in conjunction with the recent Commission investigation of malicious short stock and stock index clues ] correspondent was informed on the 9th morning , Vice Minister of Public Security Meng Qingfeng led to the Commission , in conjunction with the recent Commissioninvestigation of malicious short stock and stock index clues show regulatory authorities to the operation of heavy combat illegal activities

Que traducido del chino básicamente está diciendo que los vendedores en corto serán procesados y arrestados.

Esto junto a la prohibición de venta de los tenedores más grandes…

Me equivoqué antes. Dije que los chinos tenían mejores administradores financieros y que dudaba que fueran en contra de los vendedores en corto y vendedores en general.

La desesperación debe hacer cometer errores que sabes que son errores, pero igualmente los cometes.

Esto quiere decir que la situación es realmente grave. No puedes combatir una tendencia. Solo la puedes amortiguar un poco a costa de una reacción mayor después.

Esperemos que las caídas hasta ahora en China más las intervenciones estatales generen un piso o soporte.
Pero no apostaría mucho a ello.

Si sumamos esto a Grecia y su cada vez más probable salida del Euro, tendría preparado un poco de efectivo disponible en casa para cubrir las necesidades básicas por unas semanas. Solo por si acaso las cosas se salen de control temporalmente. Nunca está demás. Menos en estos tiempos de altísima volatilidad.

O una posición de caja fuerte en cuenta corriente, en Chile que está garantizada por el gobierno de manera completa, a diferencia de los depósitos a plazo.

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08 julio, 2015

Respecto de esos fondos de pensiones A…

 

Para aquellos que tradean activamente los fondos de pensiones…

Una imagen de los traders Chinos que pensaban que entrar a los mercados era más fácil que plantar arroz o vender plátanos…

Resultado de imagen para chinese trader 2015

Hace algún tiempo hice la pregunta retórica de que sucede cuando los fondos se mueven en tándem no hacia arriba, sino hacia abajo???

Hoy en día, lo más importante, si es que tradeas activamente los fondos, es entender cual es la composición de estos y los mercados en los que se encuentran, y como estos podrían alterar sus valores con estos movimientos de mercado.

Aquellos activos USA denominados en USD probablemente lo harán bien o mantendrán gran parte del valor a pesar de movimientos violentos en el futuro cercano. Los que están en UF´s también. Para los activos europeos o asiáticos, buena suerte con eso…

La composición de cada portfolio es pública, con un mes de desfase, que no es tan relevante porque aquel no cambia tan rápido, así es que es bastante preciso respecto de lo que se necesita para el análisis.

Ahora esto ya no es tan fácil como A o E. No íbamos a dejar que la diversión se esfumara tan rápido, no?? …

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Compramos mierda que no necesitamos, con dinero que no tenemos, para impresionar a gente que no conocemos...Ni nos importan....