Que significa el alza del par USD/CLP?

Compartir

Twittear

Según los expertos el alza del dólar es debido a una disminución del precio del Cobre y del alza internacional del USD respecto de las divisas fuertes (en particular del EUR). Esto es así?. Respecto del cobre, ciertamente una disminución del precio del cobre impacta el flujo de capitales hacia el país, sin embargo, los contratos de cobre significativos son realizados a Futuro, por lo tanto un impacto en el precio spot no tiene incidencia inmediata en el flujo, que como se ve en el gráfico ha existido en una magnitud considerable estos días (en el sector verde inferior). Entonces que ha pasado ahora? Realmente esta es una señal que podría ser muy problemática para la economía, ya que significa que el volumen de transacciones se ha disparado en los dos últimos días de operaciones y eso se relaciona con el panorama mundial de pánico que resulta en refugiarse en lo que se avista como el único activo capaz de soportar un flujo de ésta envergadura a nivel mundial que es el USD. Entonces, este gráfico lo podemos interpretar como una liquidación en las bolsas y distintas clases de activos denominados en CLP para transformarlos en USD, lo que explicaría las últimas bajas de la bolsa chilena y el alza explosiva de los contratos de transacciones para el par USDCLP, habría que esperar a ver las estadísticas monetarias del banco central que reflejarán la historia del circulante (en unos 6 meses más) y ver si efectivamente se produjo una disminución en cuentas corrientes, depósitos a plazo y derivados financieros. Si este es el diagnóstico, no estaríamos en presencia de una situación inflacionaria al existir más CLP por USD fluyendo en la economía interna gracias a los menores precios internacionales del cobre y de todas las exportaciones en general versus el circulante ya existente en la economía, sino que de menos pesos en circulación que disminuye la velocidad del dinero y por tanto desacelera la economía de manera violenta, quedando en cuentas en USD el capital inmovilizado a la espera de una clara orientación de la economía mundial, o peor aún, volando hacia otras latitudes. También es cierto que toda reacción asociada a esta clase de temores resulta en la explosión de burbujas, la mayor de las cuales hoy en día es el mercado de bonos del tesoro americano que se encuentran en tasas sin precedentes. Por lo tanto no es razonable planificar con este o cualquier tipo de cambio bajo el escenario de estrés internacional de los mercados de crédito, monetarios y de acciones actuales, simplemente puede producirse en cualquier momento la fatídica reversión a la media, o bajo las leyes de Newton, la reacción opuesta de igual magnitud que toda acción tiene…que enviaría al USD a los mínimos de 2008 o más abajo, situación que implicaría medidas del banco central, la cuales son detalladas en un post anterior Estamos preparados para una depresión?…Como muestra adicional de esta huida de flujo de capitales hacia activos refugios (irracional por cierto dadas las condiciones económicas de europa) el cuadro del par EURCLP

como se observa, también existe huida hacia la otra moneda fuerte disponible en el país, que es el Euro y que no se relaciona con el precio del cobre al ser este negociado en contratos en USD...

Imprimir artículo