08 septiembre, 2015

Diario El Mundo: “Si se formaliza acusación a Dávalos, la continuidad de la presidenta parece muy difícil”

 

@EyN

"En Chile se dice que lo único que mantiene unida a la Nueva Mayoría es que todos están de acuerdo en criticar a Michelle Bachelet", sostiene el medio internacional en relación a la baja aprobación que tiene Bachelet en las encuestas.
"La popularidad de Bachelet, que en su primer mandato figuraba entre las mayores de la historia de Chile, ha sido destruida por varios factores: un programa maximalista radical que no interpreta a todos los chilenos, una mala lectura de la coyuntura económica internacional que ya en 2014 se volvió adversa para Chile (baja del precio del cobre, debilidad de su moneda) y la elección de colaboradores muy mediocres", sostiene El Mundo para señalar las razones de la baja aprobación.
"Sin embargo, nada le ha hecho tanto daño como su propio hijo: Sebastián Dávalos Bachelet". Para el diario español el Caso Caval es lo que más ha dañado a la presidenta Bachelet. "Que su propio hijo pasara en pocas horas a formar parte del 1% más rico del país contra el que Bachelet había hecho campaña exigiendo que pagaran más impuestos para mitigar las desigualdades, sentenció el programa electoral de la Nueva Mayoría y de paso a Bachelet, que no se ha recuperado del impacto".
"Nada indica que la incertidumbre vaya a ceder y se acerca la fecha en que el hijo de Bachelet debe ser imputado o absuelto por tráfico de influencias. Si se formaliza la acusación, la continuidad de la presidenta parece muy difícil".
"En la prensa se habla de golpe blanco contra la presidenta y en los corrillos políticos que dimitirá después del 11 de marzo de 2016 para permitir que el Congreso elija a un sucesor por lo que resta de su mandato", finaliza el artículo del diario El Mundo.

Un poco sensacionalista. Pero el diagnóstico es bastante acertado.

No hay nada peor que la poca consistencia. Sea que esta se mantiene realmente o aparenta. Cuando existe una contradicción entre lo que se predica y practica, y queda esto en evidencia tan obvia y mediáticamente, es la muerte política. O de la credibilidad y por tanto del liderazgo si hablamos en el ámbito privado.

Por eso hoy los políticos en el mundo están tan desprestigiados. Hablan de atacar la desigualdad y a los odiados “ricos”, y sin embargo ellos mismos gozan de una vida con sueldos y privilegios de tales gracias a su participación en los gobiernos. Básicamente la gente ya se ha enterado de esto. Por eso la bajísima popularidad que hoy tienen.

Y es la razón del porqué Trump en USA está arrasando en las encuestas. Hace y practica lo que dice. Sin trabas. Consistencia. E inteligencia en su caso. Y que no es un político, por lo tanto no parte con el handicap del resto.

Y no tiene vuelta. Ya el emperador quedó desnudo. A nivel mundial.

Cuando crees que los políticos y gobiernos son súper competentes y probos, y siempre tienen como prioridad el bienestar social, y te das cuenta de que no es así, esa es una cáscara quebrada que no se puede reparar. Al menos no con los mismos actores.

Michelle Bachelet murió políticamente. Es imposible reponerse de traspiés como los actuales, en todos los ámbitos. Que esto detone una renuncia o no está por verse. Pero será un zombie sin ningún poder o influencia real de ahora en adelante. Cualquiera que sean los resultados económicos o de gestión, quienes estén en ministerios o sean parte del gobierno culparán, como lo hizo el impresentable de Eyzaguirre, a Bachelet.

Continúa Leyendo...

Crecimiento económico a través de la historia

 

@EyN

Alejandro Alarcón
Economista

Robert Solow, premio Nobel de Economía, nos ha ilustrado durante muchos años con el instrumental básico para entender las bases del crecimiento económico. Así generaciones de economistas han aprendido que los determinantes más importantes del crecimiento económico son la tasa de ahorro, que presentan los países, como asimismo la productividad total de factores de los insumos que contribuyen a explicar el mencionando crecimiento.
Sin embargo , a partir de la evidencia empírica del crecimiento del mundo y de los países que lo componen nos encontramos con el monumental trabajo de Angus Madison, quien se dedicó ,a través de prácticamente toda su vida, al cálculo del tamaño de las economías, su crecimiento y también a explicar cómo determinados fenómenos cambiaron la tasa de crecimiento no solo del PIB mundial , sino que también su trabajo sirvió para que otros economistas pudieran calcular la expansión económica del mundo y de las distintas zonas que lo componen, prácticamente en los últimos 3 milenios de la historia del mundo.
Por ejemplo, Madison calculo que el PIB per cápita se había estancado en el mundo prácticamente desde el año 1000 hasta el 1820 , que ha sido identificado como el año clave que reporta el impacto de la revolución industrial sobre el crecimiento exponencial que observaron, sobre todos los llamados países industrializados. Es impresionante observar datos que reportan que en el año 1500 el PIB per cápita era en el mundo de unos 500 dólares, llegando en la revolución industrial a doblarse y hace muy poco, en el año 2000 empinarse sobre los 4000 dólares per cápita, con tasas de crecimiento, para dicha variable, permanentemente crecientes.
Así, desde la revolución industrial EE.UU. creció 22 veces, Europa occidental 16, América Latina creció 8 veces y África solo 3 veces. Concentrando el análisis desde 1950 hasta prácticamente nuestros días encontramos que América Latina ha tenido un crecimiento simplemente decepcionante, solo ha superado a África, donde sabemos que los niveles de pobreza son espeluznantes y donde prácticamente las instituciones incluyendo las democráticas, no existen o están en permanente proceso de vulnerabilidad. Otros países como los asiáticos, los llamados desarrollados, e incluso los países de Europa del Este, han tenido mejor expedición que Latino América, en el mencionado periodo de tiempo.
Más aún, si incluimos solo los últimos años en ese registro encontramos que los pobres desempeños de Venezuela, Argentina y últimamente Brasil, nos comienzan acercar a la zona más pobre del mundo o sea África. En una interesante conversación, que tuve la oportunidad de asistir con Moises Naim, hace pocos días atrás, nos reportó que la principal preocupación de la sociedad emergente en Latino América (cuando yo era niño, le llamaban pobres), eran la seguridad, o sea la lucha contra la delincuencia, el miedo a perder el empleo, que depende precisamente del crecimiento, y la posibilidad de transportarse desde sus casas a sus lugares de trabajo.
Aunque interesante el apunte de Naim,(ya que en Chile claramente esas metas están en peligro) yo me quede pensando, en nuestro continente, que al menos de acuerdo a la evidencia empírica, está prácticamente, en el descenso de la tabla por zonas de crecimiento en el mundo, y como en más de 50 años no hemos sido capaces de obtener con fuerza los fundamentos del crecimiento, más ahorro y más productividad. Y además generaciones completas de líderes políticos no han sido capaces de provocar las reformas que conduzcan a mejores resultados.
También me quede pensando en Venezuela y nuestra cercana Argentina, referidos en cantidades de libros de literatura económica como países enormemente ricos, con una potencialidad inmensa y que en este vértice de la historia luchan por no sucumbir, debido a las políticas populistas de que han sido víctimas. Ojala que nosotros nunca lleguemos a eso.

La riqueza de un país es su gente. En realidad, la capacidad productiva de su gente. Da lo mismo que el suelo tenga o no recursos. Si se combina alta productividad de la gente y país rico en recursos nacen los imperios. Como hoy USA y antes Roma, China e India.

Latinoamérica no ha podido transformarse en un polo de desarrollo y crecimiento básicamente por la calidad productiva de su gente. El resultado de esto tiene múltiples orígenes, pero finalmente ese es el problema.

Cuando un gobierno permite que el capital se mueva hacia los sectores y activos que promueven la productividad e innovación de las personas de un país en particular, ese país prospera. Cuando un gobierno se entromete en esos canales, el país decae. Aún cuando sea con buenas intenciones.

El auge económico de cada imperio está basado en un periodo de alta libertad de emprendimiento y movimiento de capitales. Su caída viene cuando esas libertades comienzan a restringirse.

En Chile, una vez liberados del periodo de dictadura, y con las bases económicas que este dejó, el crecimiento explotó. Y eso no tiene nada que ver con que clase de gobierno haya asumido. Simplemente fue un periodo de nueva libertad para hacer cosas y mover capitales hacia ellas. Todo un aire fresco.

Cuando se estanca??. Cuando se comienzan a colocar trabas o sobre regulaciones, ni hablar de impuestos.

Son necesarias las reglas, impuestos y normativas para evitar abusos y dar asistencia a quien no pueda valerse por si mismo, finalmente vivimos en sociedad para eso. Pero saturarla con ellas solo traba la capacidad de invertir y de mover los capitales hacia los sectores y personas más productivos.

Un Steve Jobs puede ganar USD 100 millones anuales, pero genera ventas por USD cientos de billones y cientos de miles de trabajos directos e indirectos. Y no necesitó minas de oro ni suelo rico en cultivo. Simplemente un garage. Y con eso construyó una empresa que es el doble de valiosa en capitalización que Chile.

Continúa Leyendo...

07 septiembre, 2015

Ministro Valdés y economía del país: "No es una crisis financiera, se trata de un cambio de precios"

 

@entornointeligente

Counselor Victor Gill Ramírez tweet this news: /CHILE: Ministro Valdés y economía del país: "No es una crisis financiera, se trata de un cambio de precios" / Emol / SANTIAGO.- El ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, se refirió a la situación económica del país ante el complejo escenario que presentan las bolsas internacionales.
"Estamos enfrentando vientos en contra, pero el país tiene un buen barco, y por lo tanto estamos bien preparados para esos vientos en contra", dijo el titular de Hacienda, en conversación con 24 Horas.
En esa línea, Valdés señaló que "Chile es un país abierto y, por lo tanto, lo que pase en el resto del mundo siempre importa pero tenemos que tener claro que Chile ha hecho la tarea por muchos años y por lo tanto somos capaces de navegar estos vientos en contra de buena manera".
"Es un hecho que la inflación se ha ido más arriba de lo que a todos nos gustaría, se que la gente lo siente en los bolsillos, pero esto es un fenómeno transitorio, el Banco Central lo ha comunicado así (…) nos ha dicho que Chile va a crecer más en los próximo años", subrayó.
Y añadió que Chile es uno de los países que más está "creciendo" dentro de la región. No obstante, añadió que "siempre hay que tener concentración y volver a poner el crecimiento encima de la mesa porque todavía es bajo".

"Somos un país responsable y la Presidenta nos ha hecho énfasis que gastemos con foco ciudadano, es decir, en las cosas que a la gente le importan", precisó el ministro.
Consultado sobre si la situación económica mundial se asemeja con la denominada crisis asiática, aclaró que, respecto a los efectos en Chile, "no es una crisis financiera, se trata de un cambio de precios".
Por otro lado, abordó la reforma tributaria y señaló que "está en líneas de lo que se esperaba en términos de recaudación. Estamos perfeccionándola, en términos de simplificación".

SAY WHAT????

Casi no puedo hacer comentarios ante tamaña declaración…

no...no…no…

No es una crisis en las bolsas chinas… es simplemente cambio de precios…

no…no…no… no es una crisis en los commodities por menor crecimiento económico…es cambio de precios…

black_guy_laughing

Espero, de corazón, que sea un desliz del ministro tratando de minimizar el impacto de la situación sobre la confianza. Si realmente cree lo que dijo…

We are fucked…

Pasaríamos del más incompetente ministro de hacienda en la historia galáctica al más payaso…No sería una buena transición.

Continúa Leyendo...

Número de inmigrantes en Chile llegaría a un millón en ocho años

 

@latercera

“¿De qué sirve ahora que se me ofrezca el mundo entero?”, dijo ayer el padre de Aylan Kurdi, el niño sirio de tan solo tres años que apareció muerto en una playa de Turquía, mientras huía de su país junto a su familia la semana pasada.

Miguel Jaksic, director del Servicio Jesuita a Migrantes (SJM) de Chile, dice que la crisis migratoria que se vive en Europa debe servir para preguntarse ¿Cómo estamos tratando a los inmigrantes en Chile?. Según las estimaciones de la SJM, si la curva de crecimiento se mantiene, de aquí a 2023 estiman que nuestro país alcanzará el millón de migrantes. (ver infografía).

“Si proyectamos el crecimiento de aquí a ocho años vamos a estar cerca del millón, ése es nuestro cálculo. Porque las cifras de crecimiento anual no son lineales sino que exponenciales, cada año van entrando más extranjeros y eso que no estamos contabilizando la población que está en situación migratoria irregular”, dijo Jaksic, quien agrega que nos estamos transformando en un país de acogida en forma muy rápida, porque pasamos de 192 mil extranjeros en el Censo de 2002 a casi medio millón hoy.

Según los datos obtenidos por el SJM vía Ley de Transparencia, a la fecha existen  477.553 extranjeros en el país. El año pasado, 36.024 recibieron su permanencia definitiva y 137.972 su residencia temporal.

En este escenario, Jaksic plantea que se hace necesaria una ley migratoria moderna,  porque la actual es la más antigua de América Latina y ve al migrante como una amenaza. A su juicio, el nuevo marco debe abordar temas como la interculturidad. “No es lo mismo atender un parto de una mujer chilena que el de una haitiana”, explica el sacerdote jesuita.

Inmigrantes OCDE

Si bien la inmigración más numerosa proviene de Perú y crece la  de países caribeños,  como Haití y República Dominicana,  hay otros fenómenos migratorios emergentes, como la llegada de ciudadanos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), que agrupa a 34 naciones, entre ellas Chile.

Hoy  suman  22.423 ciudadanos. En 2005, llegaron solo 1.652 y el año pasado 3.863. España está a la cabeza, le sigue EE.UU., México, Francia, Alemania y Corea del Sur.  Sin embargo, al revisar el crecimiento porcentual, la República Checa lidera el crecimiento con un 440% en 2014, le sigue España con un 197%, luego vienen Holanda y Austria con un 183% y 165% respectivamente.

“Es cierto que la magnitud de esta migración es reducida si la comparamos con la migración sudamericana, en torno al 10% del total, pero estas igualmente vienen a confirmar el lugar que Chile tiene en el contexto internacional”, dice Rodrigo Sandoval Ducoing, jefe del Departamento de Extranjería y Migración del Ministerio del Interior, quien precisa  habrá que esperar un tiempo para ver si se transforma en tendencia. 

¿Se estanca Perú?

Aunque los peruanos lideran la inmigración en Chile, son otras las nacionalidades que  más crecen porcentualmente  a la hora de obtener la residencia definitiva, en los últimos 10 años. Este tipo de residencia crece en un  76.200% en el caso de los haitiano, le siguen los dominicanos (3.851%), y en tercer lugar aparecen los colombianos (1.349%).

El caso de Haití es conocido, si ya era un país pobre económicamente, el terremoto de 2010 terminó por desplomarlo y provocar la salida de muchos de sus ciudadanos. El pronóstico para  República Dominicana, su país vecino, no es mejor, porque  podría transformarse en una nueva Grecia,  según un informe de la organización Jubilee Debt Campaign debido a su alta deuda pública.

En cambio, la migración desde Perú  ya no es tan  intensa (solo creció un 124% en la década en residencias definitivas) porque ha mejorado la economía en este país, lo que ha significado que chilenos migren a este país e incluso a Bolivia, por la explotación de hidrocaburos, fenómeno que se está viendo en los últimos dos años.

Se buscan inmigrantes

Sandoval señala que según un estudio de la Fundación Avanza Chile, en 10 años más, considerando las tasas de creación de empleo actuales y los índices de natalidad cada vez más bajos, en el mejor escenario, sólo se podría cubrir el 35% de los puestos vacantes que dejarán los adultos que cesen de laborar en la próxima década.  “Por lo tanto, en 10 años más vamos a estar compitiendo con otros países de las región por quién es más atractivo para ellos, como Canadá que está otorgando permanencia definitiva para determinadas profesiones porque las transitorias no eran atractivas”, explica.

Para enfrentar este fenómeno el gobierno prepara una nueva ley migratoria (que se verá a comienzos de 2016 en el Congreso), que vea este proceso como una oportunidad y con todos los organismos estatales coordinados para abordar el fenómeno. Las aristas que tiene el proyecto son muchas, pero  ejemplo, debería permitir la regularización de los títulos profesionales. “Piensen en las trabajadoras de casa particular peruanas ¿hay algo en el gen peruano que hagan que tengan buenas empleadas de casa particular? No, lo que pasa es que tenemos psicólogas, psicopedagogas, que son de nacionalidad peruana, que no le reconocemos sus títulos”, dice Sandoval.

Frontera permeable

Los países que lideran las expulsiones son Bolivia, Perú y Colombia, con 8.940, 7.746 y 3.994, ciudadanos respectivamente, entre 2005 y 2014. Romulo Montenegro, subcomisario del Departamento de Policía Internacional de la PDI, señala que los ingresos ilegales se realizan en forma clandestina y con documentos falsos. El primer mecanismo es el preferido en un 85% y es preferentemente utilizado por los dominicanos. Bandas criminales los cruzan de noche por Colchane (Iquique) que cobran entre 2 mi a 3 mil dólares. Esta es la zona caliente del ingreso ilegal en Chile.

La ley castiga severamente el ingreso clandestino. Una vez detectada la infracción los extranjeros quedan sometidos a la obligación de firmar  una vez al mes en las unidades a la espera de la resolución de expulsión, que puede tomar hasta ocho meses.

Miguel Jaksic, señala un migrante que está en situación irregular debería entrar en un proceso de regulación  y afirma que como ONG han ganado todos los recursos presentados porque los jueces han aplicado los tratados de derechos humanos que Chile ha firmado.

Comunidad siria valora ayuda de Chile

Una serie de reacciones generó el anuncio del Canciller Heraldo Muñoz quien confirmó a La Tercera que estudian una fórmula de ayuda en el corto plazo a ciudadanos sirios.  El ex ministro Sergio Bitar, descendiente de sirios, dijo que esperan recibir entre 50 y 100 familias.

La colectividad Siria en Chile, representada por la Sociedad de Beneficencia Siria y el Club Sirio Unido agradecieron la voluntad del gobierno e hizo de inmediato una petición: “Hacemos un llamado al Gobierno para que liberen a la brevedad posible el otorgamiento de Visas a familias sirias que tienen amigos y parientes en nuestro país”, dijo  el vocero Hernan Maluk.

Esta agrupación ya tiene un Plan de Inmigración propio que atiende a 35 personas y  ya los ha apoyado con sus papeles legales para vivir en Chile.

Asimismo, tanto el diputado PPD Jorge Tarud, miembro de la comisión de Relaciones Exteriores, como su par de RN José Manuel Edwards, manifestaron su apoyo a la decisión de prestar ayuda como país a los refugiados.

En realidad es un tema complejo el de la inmigración. Por un lado es importante recibir sangre nueva que llegue con espíritu emprendedor, que es en general lo que tiene quien está dispuesto a abandonar su país para buscar suerte en otro.

El problema surge cuando quienes llegan lo hacen esperando recibir beneficios sociales gratuitos. O con una cultura demasiado diferente y que no están dispuestos a adaptarla al país que los recibe.

Es lo que pasa en Chile con los distintos tipos de inmigrantes. Los asiáticos y europeos vienen, en general, a emprender. Los vecinos latinoamericanos a trabajar en labores básicas y enviar el dinero ganado a sus países de origen, por lo que gastan lo menos posible en Chile y por tanto usan y abusan de los sistemas y beneficios públicos para este fin.

Es un problema de los inmigrantes??? Claro que no.

El problema es del país que recibe a los inmigrantes y que no plantea ni adecúa sus leyes al respecto.

Obviamente nos gustaría recibir como país a inmigrantes de países desarrollados que nos aporten algo que no tenemos. Pero eso es lógicamente difícil dado que uno emigra en general a países de mayor riqueza, no de menor.

No nos gustaría recibir a gente de países menos desarrollados, o ricos, que nosotros porque en rigor no aportan nada diferente de lo que ya tenemos e incluso pueden importar costumbres que no queremos. Pero este es el flujo lógico de inmigración.

No se puede evitar.

Una de las cosas interesantes que se podría hacer es promover la inmigración activamente en países desarrollados. Tenemos excelente infraestructura y algunos de nuestros climas y paisajes son en extremo parecidos a los de estos países. El programa Start Up es un excelente inicio.

Y que los inmigrantes ilegales no reciban absolutamente ningún beneficio social. Con sanciones durísimas a quienes los empleen.

Eso obligaría a que el proceso de inmigración fuese más controlado, y que quienes ingresan aporten al país vía impuestos su parte.

No es ningún problema la inmigración si se plantea de manera correcta el aporte que puede entregar. Tanto de países más desarrollados como los de menos fortuna.

Esto es diferente de la crisis actual en Europa, que es un tema humanitario y no económico como es la inmigración en Chile.

Continúa Leyendo...

Lagarde tenía razón: desarrollados acortan brecha con emergentes sumidos en la “nueva mediocridad”

 

@DF

"La economía mundial es ahora más débil" y se enfrenta a la perspectiva de una "nueva mediocridad que empaña el futuro próximo", anticipó en octubre del año pasado la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, en un discurso en la Universidad de Georgetown en Washington.
Las economías avanzadas continuarían la recuperación, precisó en ese momento, mientras que las emergentes, guiadas por China y el resto de Asia, seguirían haciendo de motor de la economía mundial, aunque a "un ritmo más bajo".
Y tenía razón. A un año de sus declaraciones, la desaceleración de los mercados emergentes en el segundo trimestre de 2015 ha supuesto que el crecimiento de estos no sea mucho más rápido que el de los mercados desarrollados.
En casi todos los países en desarrollo, el PIB del segundo trimestre se desaceleró y varios de los principales mercados, en especial Brasil y Rusia, están ahora en recesión. La expansión de los emergentes se desaceleró a 3,8% anual entre abril y julio frente al 4% registrado en el primer trimestre, según datos de Capital Economics. Esto no es muy superior a la tasa anual de crecimiento de 2% reportada por las economías desarrolladas para el mismo período. Como resultado, la brecha se acortó a su menor nivel este siglo entre las economías emergentes y las desarrolladas.
Desde 2008, los países emergentes han sido responsables de más del 80% del crecimiento del PIB mundial; sin embargo, esta contribución ha disminuido en los últimos trimestres y en la actualidad las naciones en desarrollo contribuyen al crecimiento global casi lo mismo que los desarrollados.

Modelos agotados
Hace poco menos de seis años, la economía de Brasil era tan robusta que The Economist publicó una ilustración en su portada que mostraba la estatua del Cristo Redentor, en Río de Janeiro, despegando como un cohete. No sólo los brasileños ricos disfrutaron del auge; tiendas de electrodomésticos empezaron a surgir en las favelas, mientras que las aerolíneas de bajo costo encontraron nuevos clientes. El "país del futuro", al parecer, había alcanzado su destino.
Pero el cohete se ha estrellado y la economía de Brasil, que en 2010 se expandió 7,6%, va en camino de contraerse al menos 1% este año, estima el FMI. El superávit comercial de US$ 20 mil millones de hace cinco años se ha convertido en un déficit de US$ 40 mil millones en los doce meses a julio. La creación de empleo -2 millones de puestos en 2010- se ha convertido en la destrucción de 150.000 empleos al mes.
Aunque varios de los problemas de Brasil son autoimpuestos, también son un síntoma de un malestar más amplio que afecta a casi todos los mercados emergentes.
El crecimiento impulsado por las exportaciones se ha derrumbado. El boom del consumo alimentado por el crédito ha seguido su curso y los niveles de deuda corporativa y soberana han aumentado. El abundante capital extranjero se está desvaneciendo mientras las monedas de los mercados emergentes caen junto con los precios de los commodities.
Tan graves son estas debilidades que un número creciente de economistas e inversionistas ven un cambio fundamental en la fortuna de los países emergentes. Los dinámicos modelos económicos que permitieron a las naciones en desarrollo conducir al mundo de regreso al crecimiento después de la crisis financiera de 2008-2009 se están desmoronando, y amenazando con llevar al mundo de nuevo hacia la recesión.
"Los modelos de crecimiento están agotados en algunos países", señaló Mohamed El-Erian, asesor económico de Allianz, y presidente del Consejo de Desarrollo Global del presidente Barack Obama, a FT.
Neil Shearing, economista jefe de Mercados Emergentes de Capital Economics, ve un problema similar. "Los modelos de crecimiento que servían tan bien a los mercados emergentes más grandes en la última década se han roto", afirmó a FT, nombrando a los poderosos BRIC (Brasil, Rusia, India y China) como ejemplos.

"Será peor"
China, al contrario que Brasil, es demasiado dependiente de la inversión y las exportaciones, y no da el apoyo suficiente para el gasto del consumidor. La menguante trayectoria del crecimiento de China, que ha minado la demanda mundial de materias primas, es producto de la transición en curso en Beijing de un modelo de crecimiento caduco que se basó en la inversión en fábricas, bienes e infraestructura.
"Las autoridades chinas aceptan que un crecimiento más lento es una consecuencia necesaria de su esfuerzo por reequilibrar la economía", aseguró David Lubin, jefe de Economías de Mercados Emergentes en Citi, a FT. "Pero eso crea un problema para otros países en desarrollo, que se habían beneficiado del rápido crecimiento de China, impulsado por la inversión".
En India, el crecimiento del segundo trimestre se desaceleró a 7% anual, desde el 7,5% de los primeros tres meses del año, y las promesas de reforma que llevaron al poder al primer ministro Narendra Modi no se han materializado en más de un año de mandato.
Rusia, por su parte, se ha quedado atrapada en su dependencia de los ingresos de las exportaciones de petróleo y gas. Los altos precios del crudo de los últimos años han sostenido el régimen de Vladimir Putin desde que llegara al poder hace catorce años.
Sin embargo, esos mismos ingresos fáciles llevaron a los rusos a evadir una necesidad evidente de reforma y modernización. Más allá del sector energético, la base científico-técnica del país es muy débil, y no ha podido ponerse a la par de los avances logrados en el resto del mundo. Muchas mentes brillantes rusas huyeron del país; lo mismo que ha sucedido con la riqueza generada por el sector energético.
Tales deficiencias, sin embargo, no parecían tan críticas cuando los suministros de capital eran abundantes. Generosas entradas de fondos compensaron multitud de pecados en los endeudados mercados emergentes.
Pero tras el cese del programa de "alivio cuantitativo" de la Reserva Federal de Estados Unidos el año pasado, el crecimiento de la liquidez en dólares se ha desacelerado. La preocupación de la Fed sobre cuándo subir los tipos de interés se ha sumado a la turbulencia.
"El modelo de mercado emergente se basa en los ingresos de capital, pero el ciclo está en un punto de inflexión porque el crecimiento de la liquidez en dólares de EEUU se está desacelerando", dijo a FT Atul Lele, de Deltec International Group. "Esto está muy cerca de una crisis y se va a poner peor".
Imagen foto_00000001

Da faq…

Decir lo obvio cuando es obvio es ahora tener razón??… este periodismo está cada vez peor.

Lo que le pasa a los países emergentes es lo mismo que le pasa a alguien pobre que recibe un premio inesperado. Lo gasta en puras tonterías, no en construir una base de activos que le permitan prolongar e incluso aumentar el flujo de ingresos a futuro. También se endeuda a cuenta de ese premio porque es una garantía real.

Fue lo que le pasó a España con el oro de América. Se dedicó a gastarlo sin construir ninguna base industrial. Resultado… Defaults de deudas y transformar su estatus, en una generación, de centro de imperio político y económico a tercer mundo hasta bien entrado el siglo XX.

Y es lo que ha pasado con la mayoría de los países emergentes con excepción de China e India que son fenómenos diferentes al del resto. Sus culturas milenarias enseñan algo. Y es que la prominencia occidental es solo un paréntesis al dominio económico de estos gigantes a través de la historia. Colón no estaba en búsqueda de una ruta más corta hacia India por nada.

Lamentablemente los países desarrollados no lo son porque sean ricos. Es al revés, son ricos porque son desarrollados. En el sentido administrativo y económico.

Particularmente claro en el caso de Suiza o Japón que no cuentan con riquezas naturales relevantes.

Ese es el problema con los gobiernos y administraciones de los países emergentes. Son unos pobres diablos que se encuentran de la noche a la mañana con gran abundancia de recursos y lo único que saben hacer es prometer tonterías y gastar en ello, aparte de engrosar sus bolsillos y los de sus amigotes.

Es por esto que los países pobres son pobres. Porque nunca pueden administrar sus recursos de manera de construir de manera consistente una base industrial y productiva adecuada.

Continúa Leyendo...

06 septiembre, 2015

Andrés Bianchi: "Es crucial que el Gobierno reconozca gravedad de la situación económica"

 

@emol

SANTIAGO.- El ex presidente del Banco Central Andrés Bianchi hizo notar el difícil escenario que atraviesa la economía del país, en un cuadro en que coexisten el bajo crecimiento y una persistente caída en la inversión.
Ello se suma a una inflación que ha superado por tiempo prolongado el límite superior del rango meta del instituto emisor.
"Para revertir el actual curso de la economía, es crucial que el Gobierno y una fracción importante de la Nueva Mayoría reconozcan sin ambigüedades la gravedad de la situación económica", planteó el ejecutivo en una entrevista
concedida al diario "El Mercurio".
Bianchi también advirtió sobre las consecuencias del gasto público en incremento y la baja en el precio del metal rojo.
"El déficit fiscal efectivo será este año bastante mayor al previsto, debido a que el gasto público ha aumentado a un ritmo muy alto, la caída en el precio del cobre ha reducido fuertemente los excedentes que le traspasa Codelco al fisco y la recaudación tributaria ha sido afectada por el lento crecimiento de la economía", aseveró.

Andrés Bianchi:
"El déficit fiscal efectivo será este año bastante mayor al previsto"

En este plano, añadió, "la posibilidad que el Gobierno trate de estimular la actividad económica en 2016 mediante una expansión del gasto público es muy limitada".
Entre los aspectos inquietantes en el presente escenario, Bianchi menciona el efecto negativo sobre la confianza y las expectativas de empresarios y consumidores que ha tenido "la tentativa de introducir al mismo tiempo cambios radicales en numerosos sectores".
El ejecutivo también consideró "justificada" la mantención de la Tasa de Política Monetaria en 3% en el último año por el Central. "El alto nivel de la inflación no ha sido producto de una expansión exagerada en la demanda interna, sino que ha sido causado principalmente por el marcado aumento del tipo de cambio", planteó.

Al fin alguien con PhD que parcialmente entiende de donde viene la inflación y el porqué la tasa no tiene nada que ver con ella.

Lógicamente el gobierno no va a reconocer que no sabe donde está parado en el plano económico.

No pueden dar la sensación de que existe crisis porque la siguiente pregunta es que han hecho para evitarla, o en su defecto, agravarla. Tienen que desviar el foco hacia otro lado. En general es lo que suelen hacer los gobiernos incompetentes, o corruptos, cuando no pueden lidiar con la gestión de los asuntos internos. Buscar un enemigo común y achacarle todos los problemas. Hasta ahora han sido los odiados ricos y empresarios que no quieren contribuir con su parte justa, razón por la cual el resto no puede disfrutar de mayores e igualitarios ingresos.

Como ese discurso de lucha de clases ya no está resultando, lo que viene ahora es echarle la culpa a China y los problemas internacionales.

Si, es preocupante que comencemos a endeudarnos a manos llenas.

Esperemos que no alcancen a hacer demasiado daño, irreversible por décadas.

Ya bastante tenemos con los problemas muy reales que vienen desde afuera para aumentarlos con estupidez interna.

Continúa Leyendo...

Econsult: Bencinas volverían a subir la próxima semana luego de tres periodos de bajas

 

fbd74926a9

@emol

SANTIAGO.- El precio de los combustibles volverían a subir el próximo jueves 10 de septiembre, de acuerdo a las estimaciones de Econsult.
Según la consultora, con un tipo de cambio cercano a $674 por dólar, el valor de las gasolinas aumentará $12 y el del diésel.
"De no haber nuevos cambios en los parámetros del MEPCO, el precio de la gasolina 93 subiría 2,1%, aproximadamente $14, el de la gasolina 97 en 1,2%, cerca de $9, y el precio del diésel 0,5%, aproximadamente $2", dijo Econsult.
"No obstante, al igual que durante esta semana, es muy probable que la autoridad vuelva a modificar los parámetros para disminuir o anular el alza en el precio de las gasolinas", advirtió.
La consultora explicó que "Después de varias semanas de tendencia a la baja en el precio internacional del petróleo, ésta se quebró con un crudo elevándose más de $8 por barril. Los precios de los combustibles, en cambio, se movieron en forma más aleatoria, empujados en distintas direcciones por el cambio de temporada en EE.UU., las positivas expectativas para ese país y las negativas expectativas para China".
Por su parte, el tipo de cambio en Chile también quebró su tendencia manteniéndose cercano a los $690 por dólar.
"En base a los factores previamente descritos, la expectativa para los precios de las gasolinas y diésel en Chile en las próximas semanas es a la
baja", concluye.

El combustible es una gran fuente de recolección de impuestos casi sin esfuerzo.

$250 app del valor es impuesto específico en el caso de las gasolinas. Más un variable que es lo que realmente se va modificando en el cálculo del Mepco. Lo que no sabemos realmente es el costo que ENAP calcula como refinamiento y que carga a todo el mundo en el país.

El problema es realmente ese. Si el M3 de petróleo hoy cuesta aproximadamente $190.000, eso quiere decir que los costos de transformación del petróleo a gasolina de ENAP son casi $350.000 por M3. O $350 por litro. 0,5 USD. POR LITRO. Lo que quiere decir que ENAP gasta casi el doble en refinar el petróleo de lo que cuesta en mercado internacional. Lo que es por supuesto ridículo.

Una idea de cuanto es el benchmarking de costo internacional de refinamiento es de 14% – 15% del costo del crudo.

http://www.eia.gov/petroleum/gasdiesel/

Es decir debería ser de $40 a $50. No $350.

No entiendo como nadie cuestiona las cifras de ENAP en el refinamiento.

Si ENAP va a ser un centro de recolección vía altos costos traspasados a todos los consumidores, al menos que sea claro.

Todo el mundo cree que el problema es el impuesto. Que es ENORME en relación a países como USA. Pero el real problema es que ENAP entrega la gasolina a un precio por refinación aberrante.

Este gobierno, y todos en el mundo en realidad, están jugando con fuego. Este tipo de idioteces son las que provocan revoluciones cuando hay suficientes tonterías acumuladas. No por nada los gobiernos de USA y Europa están armando hasta los dientes a la seguridad interior. Para cuando la gente se aburra de tamañas imbecilidades.

Video dedicado a nosotros, los ciudadanos consumidores…

Continúa Leyendo...

G20: Política monetaria expansiva no es suficiente para tener un crecimiento equilibrado

 

@latercera

Los representantes de Finanzas del G-20 coincidieron este sábado en que depender excesivamente de dinero barato obtenido a partir de políticas monetarias expansivas de los bancos centrales no conducirá a un crecimiento equilibrado, y añadieron que las tasas de interés deben subir ante un repunte de la actividad económica.
El comunicado final de los ministros de Finanzas y jefes de los bancos centrales del Grupo de las 20 economías líderes del mundo eludió calificar como un riesgo para el crecimiento la inminente alza de las tasas de interés en Estados Unidos, incluso ante la presión de los mercados emergentes.
"Las políticas monetarias seguirán respaldando la actividad económica en consonancia con los mandatos de los bancos centrales, pero la política monetaria sola no puede llevar a un crecimiento equilibrado", señala el comunicado del G-20.
"Notamos que, en línea con la mejora del panorama económico, el ajuste en la política monetaria es más probable en algunas economías avanzadas", agrega el texto definitivo.

Aquí viene el alza de la FED…

Ahora, que impactos puede tener un alza de tasas de la FED???

Por un lado, prestar dinero a 0% de interés y comprar instrumentos de renta fija con un interés de 2% es una masiva ganancia para los bancos comerciales o de inversiones. Lo mismo pasa para instrumentos de renta variable con dividendos, que es flujo. Es decir dinero gratis generando ingresos, sea por renta fija o variable. No existe riesgo, supuestamente, y por lo tanto no es necesario el viejo trabajo del banco de captar y colocar, y cuando lo hacen es con garantías reales que hacen inviable el estímulo supuesto a la economía.

Esta es la razón del porqué tasas tan bajas no ha promovido crecimiento e inflación. Los bancos no tienen ningún incentivo en expandir crédito, que es la base del crecimiento económico. Y ahora al parecer lo entendieron los muchachos del G20.

El problema es que al apretar el spread entre el costo del dinero y la ganancia de los instrumentos que tienen en activos los bancos de inversión, será menos atractivo retenerlos en cartera. Eso puede generar liquidaciones. Probablemente de instrumentos de renta variable primero. Y después de renta fija de gobierno.

Cuanta liquidación??? quien sabe. Puede ser un tema más de expectativas o temor de mercado que de realidades concretas. Dependerá por supuesto de la magnitud del alza y de la rapidez de esta para sus “normalizaciones” que es el eufemismo usado por la FED en sus comunicados para indicar que está a punto de comenzar con el programa sobre las tasas.

Lo que queda claro con la declaración del G20 es que están dando un mensaje a todo el mundo diciendo que las tasas de 0% están llegando a su fin. No es sostenible en el corto plazo dado que están destruyendo a aquellos fondos y personas que viven de los intereses de los instrumentos de renta fija. Esto es, los fondos de pensiones.

El gran problema de todo esto es que si aumentan las tasas de los bancos centrales, lo que se vuelve insostenible es la deuda de gobierno como tal. Obviamente hoy pueden los gobiernos “rolear” deuda casi sin costo. Si este aumenta, el gasto en intereses va a explotar astronómicamente, primero en Emergentes, después Europa completa, Japón y finalmente USA.

Una vez comiencen las alzas de tasas, no pasará mucho tiempo antes de que los inversionistas saquen los cálculos y vean que el verdadero riesgo es la deuda de gobierno. La de TODOS. Si sumamos esto al alza del USD que tendrá al principio de todo esto y que  reventará la deuda privada y pública emitida de todo el mundo en términos de su costo, viene una tormenta perfecta.

En ese punto donde se reconozca que esto es el verdadero problema, la insostenibilidad de la deuda de gobierno, comenzará el viaje de nuestras vidas…

Continúa Leyendo...

04 septiembre, 2015

Vergara en Icare: la economía “tocó fondo” pero la recuperación será “gradual y modesta”

 

@DF

La economía chilena está "sana" para enfrentar el complejo ciclo externo, pero tampoco hay que emocionarse mucho con el nivel de recuperación hacia adelante. Así de tajante fue el mensaje del presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, ayer ante el mundo empresarial.
En el marco de la presentación del último Informe de Política Monetaria (IPoM) en Icare, el titular del instituto emisor planteó que en el marco del escenario base del informe, la actividad "efectivamente" tocó fondo, a pesar de que podría haber "volatilidades" a futuro que podrían incidir en menores tasas de crecimiento en algunos meses.
"No me gusta hablar de que tocó fondo justo ahora porque después podría haber un crecimiento más bajo, pero al menos en tendencia, en el escenario base es así", lanzó la autoridad.
En concreto, aseguró que el marco base contempla que la economía crecerá más el próximo año en relación al actual, con un rango que oscila entre 2,5% y 3,5% para 2016. Pero que de cumplirse el escenario de riesgo, con una confianza empresarial y de consumidores que no se recupera, hay una posibilidad de que la cifra se acerque a la parte baja de la estimación.
"El escenario de riesgo para la actividad, tanto para este año como para el próximo, está sesgado a la baja. ¿Qué significa eso? Hay riesgos importantes, como China, Latam, el precio de los commodities, etc. Si no se da el escenario base, es más probable que esté en la parte baja de la estimación el crecimiento", aseguró.
Sin embargo, Vergara también realizó un llamado a la mesura, en el tono de que el aumento del PIB hacia adelante no será boyante, sino que más bien la recuperación será "gradual y modesta".
"La política monetaria ha sido expansiva y seguirá siendo expansiva. Por lo tanto, le seguirá dando impulso a la economía. También asumimos que vamos a tener una recuperación de las confianzas. Hay gente que está muy pesimista y que piensa que esto no va a mejorar nunca, pero vean los ciclos de confianza, estamos en un nivel muy bajo, un nivel que es difícil conciliarlo con el estado actual de la macro economía", argumentó la autoridad.

¿Optimistas versus realistas?
Vergara, además, reaccionó al análisis que ya realizó el mercado de las proyecciones incorporadas en el IPoM para el próximo año. Un sondeo entre 28 economistas realizado por DF calificó como "optimistas" las estimaciones de Producto para el próximo ejercicio.
"Me sorprende que se diga eso, porque resulta que en nuestra Encuesta de Expectativas Económicas de agosto la mediana del mercado para 2016 es 2,8%. La verdad, es que la estimación no es muy distinta a la proyección que nosotros tenemos", planteó la autoridad.
Vergara aseguró que el emisor ha sido "bien claro" de que las proyecciones del informe de septiembre "no son ni pesimistas ni optimistas, sino que las consideramos realistas".
Asimismo, el presidente del Central desestimó que el ente autónomo esté más "preocupado" de la inflación que del crecimiento económico, luego de que en las reflexiones finales del IPoM incorporará una suerte de "declaración de principios" donde defendió su mandato de velar por la estabilidad de los precios internos.
"Hay que tener cuidado con la sobrelectura de las cosas. Ese es nuestro mandato, está en la ley. Pero por ahí se dice que al Banco Central no le preocupa el crecimiento, eso no es así. ¿Cómo no nos va a preocupar?", se defendió Vergara.
Respecto al mercado del trabajo, el cual el IPoM califica de "resiliente" en medio del actual ciclo económico, Vergara advirtió que las perspectivas anticipan un aumento en el desempleo en los próximos meses. "Con todo, uno esperaría algún aumento de la tasa de desempleo en los próximos trimestres. Pero en circunstancias diferentes a las que veíamos en situaciones anteriores".


¿TOCAMOS FONDO? ECONOMISTAS DISCREPAN CON VISIÓN DEL CENTRAL
Por Karen Peña

Las palabras del presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, ayer en Icare no dejaron indiferentes a los economistas.
El titular del instituto emisor señaló que en el escenario base, la economía habría tocado fondo, aunque la dinámica de crecimiento podría modificarse en caso de, por ejemplo, que las expectativas privadas no se recuperen o que el contexto internacional no empeore en lo próximo.
El concepto dividió de alguna manera al mercado, entre quienes creen que efectivamente a nivel de Producto ya se superó la parte más baja del ciclo, y quienes anticipan que a futuro se podrían ver peores registros de actividad.
El economista jefe de Banco Penta, Matías Madrid, plantea que las últimas cifras dan cuenta de una actividad que está "estancada", por lo que coincide en que efectivamente ya se tocó el ciclo más bajo de actividad, pero sin un repunte claro a futuro.
"Ahora, el tocar fondo significa que pueden haber crecimientos entre 1,5% y 2,5%. O sea, estamos estancados en el 2%. No me sorprendería ver un PIB bajo 2% en algún momento, pero tampoco negativo", asegura.
Mientras que el gerente de Estudios de Gemines Consultores, Alejandro Fernández, no coincide "para nada" con que la actividad haya tocado fondo.
"Las condiciones internas y externas que han explicado el mal desempeño de la economía chilena en los últimos años siguen presentes, y no hay razones para pensar que cambien. Más aún en lo que refiere al escenario externo lo más probable es que haya deterioro adicional y en el escenario interno probablemente también en la medida que se pierdan las esperanzas de que haya una corrección en el rumbo que lleva la política económica".
En tanto, el economista de BCI Estudios, Antonio Moncado, asegura que un deterioro adicional del escenario externo e interno tiene "probabilidad" de ocurrencia, lo que llevaría a menores cifras de crecimiento en lo próximo.
"Por tanto, dentro de ese contexto, si es que el escenario pesimista gana terreno y probablemente el entorno internacional se nos hace más adverso y otros factores internos también tienen un mal desempeño, probablemente podemos seguir observando un deterioro mayor en actividad", asegura.
Por lo mismo, Moncado asegura que lo esperable en lo próximo es que se mantengan crecimientos más o menos parejos hacia fin de año, para cerrar 2015 con un crecimiento en torno al 2,5%.
"Para el próximo año los riesgos están relativamente balanceados. Ya incorporamos una desaceleración en China y una recuperación en Estados Unidos", plantea en relación al escenario para 2016.

Tocamos fondo…

bdaf36cfe4

Ehhhh…no.

Tal vez tocamos fondo respecto de lo bajo que pueden caer las expectativas internas, en particular en las capacidades del gobierno actual.

Pero estamos realmente lejos de tocar fondo respecto de la economía real.

Falta el impacto real de la entrada en vigencia de las reformas. Y del término de la ventajas tributarias a la construcción. En perspectiva, la construcción es el componente más intensivo en uso de capital en la economía. Nada impactaría más que una bajada en el rubro.

Sin considerar el escenario externo. Que está lejos de ser alentador y de haber tocado fondo. Por mucho margen.

Continúa Leyendo...

Micco: Estamos con un problema de expectativas y un problema de espíritus animales

 

Resultado de imagen para mico

@emol

SANTIAGO.- El subsecretario de Hacienda, Alejandro Micco, expuso esta mañana sobre el estado de la economía chilena y comentó cuál principal problema que enfrenta la actividad local.

En ese contexto, el subsecretario sostuvo que "estoy convencido de que este país en lo macro hizo el ajuste sano, estamos en una condición mejor que el resto de los países latinoamericanos para retomar el crecimiento porque hemos hecho el ajuste sano cuentas internas y externas".

"Lo que sí estamos con un problema de expectativas y un problema de espíritus animales y para eso se requiere actuar en forma responsable todos nosotros o si no no vamos a salir, porque como dijo el presidente del Banco Central (Rodrigo Vergara), las condiciones económicas del país están para volver a crecer como lo hemos hecho en otras oportunidades con un cobre bajo", añadió el subsecretario.

Siguiendo con esa línea, la autoridad indicó en el foro "Volver al crecimiento" organizado por Icare, que no es la primera vez que esta situación de bajo crecimiento se presenta en Chile, enfatizando en que "hemos salido de esto".

"Tenemos que tener la capacidad de lograrlo y para eso es retomar la confianzas y actuar en forma responsable cada uno desde su lugar", dijo.

Respecto a las críticas que distintos actores de sectores políticos y económicos han hecho a las iniciativas, la autoridad señaló que la confianza es lo principal para que las reformas funcionen y que para ello, no funciona "hacernos falsos dilemas, que saben que toda reforma le pega fuertemente al crecimiento y al desarrollo del país".

"Sí ayuda sincerar cosas como que el gasto fiscal no puede crecer más. Lo que sí ayuda es simplificar la reforma tributaria y decir que hay que hacer una simplificación, abrirse al diálogo y a poner el foco en el crecimiento", indicó.

Y exactamente quien crea las expectativas, al menos en el ámbito interno??

El espíritu animal, LOL, es la confianza de que los ingresos que se tienen hoy se mantendrán o aumentarán, en el caso del consumidor, y en el de los inversionistas, que el costo del capital será menor al retorno de las ganancias en un plazo mediano a largo.

Ambas han sido masacradas por las expectativas, o en realidad incertidumbre, respecto del resultado de las reformas refundacionales de este gobierno, y principalmente que sigue después.

Una máxima en todo ámbito es que cuando existe incertidumbre sobre algo, se minimiza el riesgo o la exposición en ello. En el caso de la economía, la gente disminuye su consumo e inversión a la espera de ver hacia adonde se dirige todo, y por lo tanto la velocidad del dinero disminuye y la economía se estanca. Lo que crea el círculo vicioso deflacionario en el que todo comienza a bajar y por lo tanto uno posterga gasto porque en un tiempo más el dinero va a tener mayor poder de compra que ahora.

Lo que tiene que hacer este gobierno es eliminar la incertidumbre. Así de simple.

Dedicado al ministro… expectativa actual…

Continúa Leyendo...

02 septiembre, 2015

Autoridad sube en más de un punto inflación 2015 y ve convergencia a meta recién en dos años más

 

@DF

El Banco Central fue explícito en su mensaje en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de ayer: la inflación está alta, esto nos preocupa y no prevemos que baje en el corto plazo.
De esta manera, el consejo del instituto emisor aplicó una fuerte corrección al alza en su estimación de precios a diciembre de este año, desde 3,4% del informe de junio a 4,6% en el presentado ayer en el Senado. El promedio, en tanto, se revisó desde 3,9% a 4,4%.
Para el próximo año, en tanto, las primeras expectativas de la entidad hablan de precios internos cerrando en 3,7% el año, con un IPC promedio ubicándose en 4,4%.
Dichas proyecciones son coherentes con el escenario planteado por el presidente del Central, Rodrigo Vergara, ante los senadores: la convergencia del IPC al 3% -parte media del rango meta- volvió a atrasarse, debido a un dólar que se ha fortalecido en lo último y que, ante las volatilidades externas esperadas, continuará fortaleciéndose a futuro.
"La principal explicación detrás de la mayor inflación es el alza del tipo de cambio. En lo más reciente, el peso ha vuelto a depreciarse de manera importante, lo que seguirá afectando la dinámica inflacionaria en los meses siguientes, retrasando la convergencia de la inflación al 3%", advirtió.
¿Qué riesgos se ven hacia adelante? Si bien Vergara nunca habló de "desanclaje" de las expectativas de IPC, sí sugirió que la persistencia de la inflación sobre 4% anual podría tener efectos en las estimaciones a futuro y en la dinámica de la política monetaria.
"El extenso período con la inflación anual sobre 4% podría aumentar la persistencia de la inflación, impactando las expectativas inflacionarias con implicancias para la política monetaria", aseguró.

Alzas de tasas en el horizonte
Ante este panorama, Vergara volvió a ser claro: la misión del instituto emisor es velar por la estabilidad de los precios, por lo que recortes en la Tasa de Política Monetaria (TPM) están descartados a futuro.
"En el escenario base, consideramos como supuesto de trabajo una trayectoria para la TPM que es similar a la que se deduce de los precios de los activos financieros. Esto implica que la TPM comenzará una senda de incrementos entre fines de este año y comienzos del próximo", aseguró.
Así, el titular del ente autónomo reiteró que la política monetaria ha entregado un grado "importante de expansividad". En una llamativa reflexión final, Vergara defendió el rol de la política monetaria como "suavizadora" del ciclo económico con énfasis en el mandato legal del banco, que es velar por la estabilidad de los precios internos.
"Hemos sido claros en señalar que la política monetaria se encuentra hoy en el máximo grado de expansividad posible dadas las circunstancias actuales. Creo importante reiterar nuestra absoluta convicción respecto de que el control de la inflación es el mejor aporte que el Banco Central hace al bienestar de la sociedad", lanzó Vergara, en una suerte de declaración de principios del instituto emisor.
"Es nuestra convicción de que el mejor aporte que podemos hacer a nuestros compatriotas es simplemente cumplir con nuestro mandato, manteniendo inflaciones bajas y estables. No le quepa duda a este Senado que haremos todo lo necesario para que así sea", concluyó Vergara.


"MARCEL SERÁ UN GRAN APORTE"
La nominación de Mario Marcel como consejero del Banco Central, en reemplazo de Enrique Marshall, también fue tema en Valparaíso. El presidente del instituto emisor, Rodrigo Vergara, no había tenido la oportunidad de referirse a la nominación del ex director de Presupuestos al consejo del ente autónomo. Y tuvo palabras de elogio para el economista de la Universidad de Chile.
"Yo lo conozco hace mucho tiempo. Me parece que es un economista de mucho prestigio y con mucho conocimiento y experiencia, así que creo que va a ser un gran aporte al Banco Central. No me corresponde pronunciarme más allá de eso. Hay una nominación presidencial, y por lo demás aún queda un trámite en el Senado", aseguró Vergara.

Ok.

Entramos a la dimensión desconocida de la estupidez PhD económica.

Desde cuando subir las tasas de interés va a aplacar la inflación???

O bajarlas va a incentivarla??

No ha sido suficiente lección al respecto la deflación de Japón por 20 años a tasa cero???. O la prácticamente nula de Europa y USA con las mismas tasas de casi cero???

Porqué nadie hace estas preguntas tan obvias a estos retardados que creen que la economía puede ser explicada con una sola variable, y peor aún controlada con ella??.

Algo bueno de todo esto es que una subida de tasas, o la expectativa de ello puede generar una mini expansión de la economía dado que la gente y las empresas van a pedir crédito antes de que eso se produzca. Lo que dejará perplejos a los especialistas PhD´s que verán como una subida de tasas provoca una mayor actividad económica y una mayor inflación. Justo lo opuesto a lo que debería pasar. Claro, si la subida de tasas de la FED no provoca un desajuste mayúsculo.

La inflación de la economía hoy en día en Chile no tiene nada que ver con la expansión monetaria que supondría créditos más baratos y alta demanda y actividad económica. La inflación se produce por una depreciación de la moneda y por mayores impuestos que presionan los costos. Lo que es muy obvio de las cifras de actividad económica.

Me gustaría saber que enseñan en los PhD´s de economía, por supuesto aparte de hablar en sofismos sin sentido para dejar maravillados a todos los legos con puras idioteces bonitas.

Continúa Leyendo...

Oferta de viviendas para arriendo se duplica y presiona precios a la baja en el Gran Santiago

 

@DF

Un nuevo ciclo está comenzando en el mercado de viviendas para arriendo en el Gran Santiago, con el explosivo aumento de oferta que se está registrando en diversas comunas de la capital.
La disponibilidad de departamentos y casas ha crecido exponencialmente en los últimos meses y debería continuar en alza en lo que resta del año y 2016, presionando los precios.
Nicolás Izquierdo, subgerente de Estudios en Portalinmobiliario.com, explica que la actual oferta de departamentos en arriendo del segundo trimestre duplica los que había hace doce meses atrás, aumento que se viene dando desde fines 2013.
La mayor disponibilidad está en comunas de la zona oriente, así como Santiago Centro, especialmente en departamentos.
En Colliers International señalan que el aumento de propiedades con este fin se explica por una mayor presencia de inversionistas, quienes compran los inmuebles para tener rentabilidades estables, en torno al 6%.
Cristián Gutiérrez, gerente de Estudios de Arenas & Cayo, agrega que hay un estancamiento en los precios e incluso en algunas zonas, como el eje Alameda en el centro, se han registrado bajas de entre 10% y 12%, aunque esto está motivado también por factores de seguridad ciudadana.
Desde Alaluf, Marcela Fernández, plantea que se está viendo mayor disponibilidad porque la gente está intentando comprar propiedades en vez de arrendar, para aprovechar antes de que comience el IVA a la vivienda y que los créditos están con tasas más convenientes.
Esto ha motivado que los valores bajen en algunos casos, incluso llegando a niveles originales, explica.
Izquierdo agrega que "efectivamente se ha visto una moderación en el crecimiento de los precios de arriendo, e incluso caídas en algunos sectores, sobre todo en las comunas de la zona oriente. Tuvimos un período de importantes alzas, sobre todo durante 2012 y 2013, que coincide con un período de crecimiento económico. Hoy esto se ha ido moderando".
"Una mayor oferta de propiedades para renta debiera traer un escenario de mayor estabilidad en los valores para los próximos meses", dicen desde Colliers.

Rentabilidad sin lesión
Gutiérrez dice que las perspectivas económicas son fundamentales en este negocio, ya que los consumidores prefieren no buscar viviendas más amplias o de mejor calidad para arrendar si el panorama del desempeño del país no está claro.
Según su visión los precios deberían mantenerse en estos niveles por lo menos en 2016 e incluso en 2017, producto de que entrará una cantidad importante de oferta en los próximos meses.
Esto, porque de los nuevos edificios que se están construyendo, el 30% de esas unidades son adquiridas por inversionistas para renta, nivel que está sobre el 20% que generalmente se iba para estos fines.
De todos modos, aclara que finalmente la demanda se mantendrá activa, por lo que los precios, si bien no seguirán escalando como antes, tampoco deberían desplomarse.
Fernández coincide en que por lo menos los próximos 12 meses no debería haber alzas en los precios.
En Colliers agregan que esta estabilidad que se visualiza en los valores de los arriendos en el sector habitacional y no debería lesionar mayormente las rentabilidades. "También existe la percepción de una mayor demanda por propiedades para renta, que se beneficiaría directamente por la mayor oferta", agregan.
Izquierdo recalca que el mercado de renta está muy competitivo, lo que debe ser analizado por nuevos inversionistas.

Colocaciones
La disputa que existía por quedarse con un departamento para arriendo, ya no está siendo tan clara. Hoy, dada la mayor oferta, toma más tiempo cerrar contratos.
Según datos de Portalinmobiliario.com, medido por el número de días que las propiedades permanecen publicadas en el sitio, éstas han registrado un mayor plazo, pasando de 18 a 23 días.
El desarrollo que tenga este mercado estará determinado por cómo evolucione la generación de empleo y la variación de los salarios, temas que han tenido un desempeño menos favorable que en años anteriores.
En Colliers tienen una visión contraria de este punto y señalan que no se visualiza una tardanza en el cierre de contratos, ya que los meses de vacancia observados están en niveles similares a los anteriores.
Imagen foto_00000001

Lo dicho en múltiples post al respecto. Primero deben bajar los arriendos. Después los precios de venta. Y los primeros arriendos en bajar deberían ser aquellos que están muy, muy sobrevalorados, esto es, los departamentos de 10m2 a $1.000.000 con excelente vista otros edificios hipsters y gran distribución interior diseñada por los creadores de tetris. Después los DFL2 de 10.000+ UF´s. Y los últimos en bajar, si es que lo hacen, serían los que son considerados hoy baratos en comunas periféricas.

Lo que no dicen los muchachos en el artículo, es que los inversionistas no están destinando más de la cartera en construcción a arriendos porque lo vean más rentable, lo hacen porque no pueden colocarlos en ventas. Lo mismo ha pasado en España, USA, Suecia, etc… Y eso suele bajar los precios de arriendos. Justo lo que está comenzando a suceder ahora. Y que se va a acentuar desde el próximo año.

Ahora, con respecto a que con mayor oferta entrando desde inversionistas implicaría que el precio de arriendos debería mantenerse estable o subir… o que la gente está prefiriendo comprar a arrendar y por eso están bajando los precios de lo último.

WTF…

Está bien que hagan publicidad para el negocio inmobiliario, pero hablar tonterías…

Continúa Leyendo...

01 septiembre, 2015

Y que hay de los fondos de pensiones???

 

Hace rato que no publicaba nada al respecto. Básicamente porque hoy es un sálvese quien pueda dada la volatilidad por ahora en los fondos de renta variable, y pronto en todo el espectro de activos financieros.

http://www.chilebolsa.com/foro/uploads/211_a92.gif

Del foro de chilebolsa, podemos ver un gráfico semanal con 2 días de estimación. Obviando los indicadores técnicos, no se ve muy prometedor el desempeño del fondo A.

En términos globales, lo que no se va hacia activos, se va hacia dinero. Como el dinero es deuda, el capital va en busca de dinero o equivalentes cuando se quiere refugiar. Esto es USD´s y deuda denominado en ellos. Es una especie de péndulo económico que va de un extremo a otro.

El gran problema es que las tasas de referencia y de bonos cortos están en cero o incluso en algunos casos un puntos base negativos. No pueden bajar más. O los bonos no pueden subir su valor mucho más allá de lo que ya están.

Si existe un pánico en las bolsas y activos en general, existirá un burbuja en los bonos. Como estos no pueden subir mucho más y no tendrán casi desempeño, los capitales buscarán otro receptor de inversiones que al menos generen algo de flujo positivo.

El asunto es que nunca uno sabe cuando habrá un pánico hasta que se produce. Pero la combinación de pánico en bolsas y burbuja de bonos, especialmente cortos, daría una señal de que nos estamos acercando a lo que los doomers tanto han estado esperando. El inicio del desplome del complejo de deuda gubernamental mundial.

Punto en el cual no importaría mucho lo que se haga con los fondos de pensiones. Por ahora, atentos a la anterior combinación. Eso indicaría que el péndulo está en el extremo de bonos de gobierno y está a punto de ir violentamente al lado de activos privados.

Que detona el pánico?? quien sabe. Por la estructura de lo que es un pánico, carece de racionalidad. Así como las burbujas. Puede ser el alza de la FED, China, petróleo, todas las anteriores…

Continúa Leyendo...

Valdés anticipa a partidos que el PIB crecería entre 2% y 2,2% este año

 

@DF

El consejo de gabinete y la tradicional reunión del comité político de los lunes estuvieron marcados por un tema en particular: la compleja situación económica en el exterior y el impacto que podría tener en el escenario local, principalmente en la discusión del Presupuesto para el próximo año.
Con power point en mano, el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, expuso las principales implicancias de los últimos eventos bursátiles en China, así como el impacto que una menor demanda por cobre tendrá en los ingresos del Fisco chileno.
Ante la mirada de los ministros del gabinete -temprano en la mañana- y los presidentes de partido de la Nueva Mayoría -cercano a las 11 am-, el titular de las finanzas públicas fue claro: el Presupuesto 2016 debe ser "equilibrado" y hay que darle más orden a la gestión de los recursos, poniendo énfasis en proyectos de corte más "social", como seguridad ciudadana, salud y educación.
Dicho esto, el secretario de Estado anticipó a los presidentes de partido que la economía chilena crecerá este año en niveles más cercanos al 2%, situando la parte alta de la estimación en apenas 2,2%.
Esto significa 0,3 puntos menos en comparación a la última actualización del escenario macro que realizó Teatinos 120, a inicios de julio.
Aterrizados los números, el ministro advirtió a los presentes en las reuniones en Palacio que -si bien no es el escenario base-, un deterioro mayor de la situación en China podría tener efectos en la situación fiscal. En concreto, advirtió que si bien lo que ha habido en las últimas semanas ha sido "volatilidad", hay una posibilidad de que el menor crecimiento del gigante asiático a futuro sea "estructural" e implique un menor precio del cobre.
De hecho, según timoneles de partido que participaron en la cita, Valdés habría reconocido que el país requerirá endeudarse en el exterior en lo próximo para financiar gastos ya comprometidos.
"El ministro señaló que como están hoy los compromisos de gasto y mermados los ingresos, en los hechos hay un endeudamiento. Ahora, es un endeudamiento moderado. No hay ningún indicador que diga que este año creceremos menos que el 2014", señaló el senador PPD Ricardo Lagos Weber.
El diputado de la DC, Pablo Lorenzini, afirmó que el ministro fue claro en señalar que las perspectivas "no demuestran" que haya una mejoría a nivel mundial en los próximos años. Y añadió que "estima que este año no creceremos más allá del 2,2%. El ministro no se mostró partidario de utilizar fondos soberanos, ya que eso es para un escenario de mayor crisis".

"Chile está preparado"
A la salida del consejo de gabinete, el jefe de la billetera fiscal reiteró su llamado a la tranquilidad respecto al impacto que China tendrá en la economía chilena.
"Tenemos un país que está muy bien preparado para enfrentar estos vientos en contra; lo hemos hecho en el pasado y sabemos cómo hacerlo", aseguró la autoridad.
Asimismo, señaló que "no hay que sobrerreaccionar" respecto a la situación externa y su impacto en el Presupuesto del próximo año, ante la posibilidad de recortar gastos en algunos ministerios.
Además, advirtió de las restricciones que tendrá el erario 2016. "Queremos tener un mejoramiento estructural moderado hacia el próximo año y eso nos da un espacio también de un crecimiento moderado del gasto", expresó.

Cielo santo…

La incapacidad de ver más allá de la próxima elección es abismante.

China está en un proceso obvio de estabilización después de décadas de crecimiento muy acelerado. Debe ajustarse primero antes de seguir creciendo. Pasar en 30 años de ser un actor secundario a la segunda mayor potencia con posibilidades de ser la primera muy pronto no se hace sin grandes desbalances que deben ser ajustados. Estamos en un ciclo deflacionario. De baja velocidad de circulación del dinero. Por lo tanto lo que sube de valor es el dinero y no el resto de los activos. Reconocer esto es primordial para definir las estrategias como país. Si se va a planificar pensando en una recuperación de los precios de activos se está tomando un rumbo errado.

Hay que CAPTAR DINERO. Esto es USD´s. En periodos de deflación el efecto es de acumular dinero en sitios seguros. Como país debemos proveer las seguridades e incentivos a los capitales para que traigan su dinero y lo mantengan. No sacamos nada con planificar mayores exportaciones, o margen de ganancia. Simplemente no va a suceder, somos ahora un país con estructura cara, y por lo tanto poco competitivo en estos escenarios de lucha de precios en commodities.

El como hacer eso es debatible. Pero el enfoque debería ser ese hoy. Promover la llegada de capitales extranjeros. No pensar en generar ingresos por mayor balance comercial. No va a suceder. El flujo de inversiones debe ser fácilmente 10 veces mayor que el flujo comercial y estamos centrados en este último en vez del primero.

Continúa Leyendo...

Gran minería prepara nuevos ajustes de personal por peor perspectiva del cobre

 

@DF

La fuerte baja que ha registrado el cobre y, en especial, la perspectiva acerca de que su precio se mantendrá deprimido por todo lo que resta de este año e incluso el próximo, según algunos análisis, está afectando a las principales mineras del país.
Junto a la pérdida de 9.000 puestos de trabajo que ha tenido el sector en los últimos doce meses se podrán ver nuevas reducciones en los próximos días y semanas.
El caso más concreto hasta el momento es El Abra, una de las faenas más importantes del país, que la semana pasada anunció que recortaría en 50% su producción.
Se estima que de sus cerca de 1.500 trabajadores propios se podrían recortar entre 700 y 800 puestos, según el sindicato. A ello se podría sumar un número similar en contratistas, por una racionalización de los contratos ante la nueva realidad productiva.
De todos modos, Freeport McMoRan, que opera la faena, no ha establecido un número oficial de despidos, materia que se estaría evaluando en base a las necesidades.
En una comunicación interna informó que se suspendió el turno 7 x 7 que comienza esta noche porque están trabajando en un nuevo plan de funcionamiento, con menos dotación, el que debería funcionar desde ahora en adelante, incluyendo 2016 y 2017, períodos en que se espera tener menor producción.
La paralización que comienza hoy no tiene fecha de término, pero podría durar desde un par de días o hasta la primera quincena de septiembre.

Otros planes
Fuentes de la industria comentan que en Codelco también podría haber reducciones, principalmente en contratistas -donde la corporación ha estado revisando contratos- y en gerencias, tanto de la matriz como de las divisiones.
En ese sentido, cercanos a la estatal comentan que se podrían dar optimizaciones en algunos espacios.
En el gobierno, en tanto, señalan que podrían impulsarse nuevos planes de retiro, además de los existentes en El Teniente y Chuquicamata.
Estos han tenido un funcionamiento dispar. El de la operación de la Región de O'Higgins tenía una meta de 200 personas para este año, lo que se cumplió en marzo, y a la fecha llevan 100 personas más, comentan trabajadores. Incluso estiman que dado el escenario actual, es probable que crezca el interés por acogerse a esta figura anticipándose a un eventual peor desempeño futuro.
En cambio, en Chuquicamata el plan habría tenido poco vuelo este año. Trabajadores comentan que de los cerca de 490 cupos que hay que completar no se habrían sumado más de 30 personas a la fecha.
En la industria, a su vez, miran lo que podría suceder en Anglo American, esto porque se estima que podría darse una reducción en el área administrativa, luego que se concrete la venta de Mantos Blancos y Mantoverde, para ajustarla a la nueva realidad.
Consultada la empresa, dijo que "como es de público conocimiento, el negocio de cobre de Anglo American se encuentra en un proceso de venta de sus activos menores en Chile. Los trabajadores de las operaciones ya vendidas tendrán continuidad de empleo con el nuevo dueño. Anglo American revisará su organización de manera que ésta se ajuste a la nueva estructura de activos en Chile, de acuerdo a los desafíos que enfrenta y a las necesidades de la empresa para mantener niveles adecuados de productividad y competitividad", detalló la minera.
Propuesta stand by
Hasta el cierre de esta edición, la Confederación de Trabajadores del Cobre (CTC), no daba una respuesta a la última propuesta de las empresas contratistas reunidas en Agema, donde Codelco ofició de mediador, que implicaba instalar una instancia para mejorar los beneficios nobles y aumentar hasta en 60% los bonos anuales, bajo criterios de productividad.
La mesa funcionó hasta el jueves pasado, cuando se quebró la instancia. Según explicaron conocedores del proceso, ayer se realizaron diversas asambleas para determinar los pasos a seguir, aunque se veía poco probable que hubiera una respuesta positiva a la propuesta de las empresas.
Desde Agema, Cristián Vizcaya, comentó que de todos modos ellos seguían abiertos al diálogo para trabajar sobre una propuesta concreta.


S&P REVISARÁ CALIFICACIÓN DE FIRMAS MINERAS
El bajo precio de los commodities está comenzando a traer nuevas consecuencias para las principales mineras del mundo. Según informó Reuters, Standard & Poor's advirtió que probablemente revisaría la calificación crediticia para algunas mineras el próximo fin de semana tras reducir sus pronósticos de precios para el aluminio, el cobre, el zinc, el níquel y el oro, y dijo que prevé que los precios permanezcan volátiles.
Entre otros metales, la agencia redujo su pronóstico para el cobre en 11%, a US$ 2,40 la libra, por el resto de este año, 2016 y 2017.
En el caso del níquel, su proyección se redujo en casi 25%, a US$ 5 por libra, por el resto de 2015 y a US$ 5,50 por libra en 2016. Según la agencia de noticias, esto podría afectar la calificación del gigante minero brasileño Vale y de la rusa Norilsk Nickel.
En aluminio bajó 18%, a US$0,70 la libra para el resto de este ejercicio, y 12%, a US$ 0,75 por libra, en 2016.
Un mineral al que se le subió su perspectiva fue el hierro. Para el resto de este año lo dejó en US$50 dólares por tonelada y estima que el precio permanecerá ahí en 2016.
"En esta etapa, esperamos adoptar sólo acciones selectivas de calificación (...) Estarán basadas en la flexibilidad de la compañía de adaptarse a precios más débiles reduciendo el gasto y los pagos a los accionistas", dijo S&P, según consignó Reuters.
"Sin embargo, anticipamos que los precios de las materias primas permanezcan volátiles, mientras que la desaceleración en China ha aumentado la incertidumbre, y seguiremos monitorizando de cerca la capacidad de las empresas de absorber los impactos en los próximos meses", dijo.

Quien lo habría anticipado…pero al menos los directivos congelarán sus sueldos…

Difícil situación actual para mucha gente que había confiado, como suele suceder, que el boom iba a durar por siempre. Las buenas noticias son que las bajadas tampoco lo hacen. Solo hay que esperar por cierres de centros productivos que destruyan la oferta para comenzar a construir de nuevo precio. A diferencia del petróleo, para el cobre en realidad no existe sustituto viable económicamente para la gran mayoría de sus aplicaciones, y a este precio no existe ningún incentivo para desarrollar nuevas alternativas. Solo hay que esperar un nuevo ciclo de subida detonado por nuevas tecnologías relacionadas a la energía que necesitarán cobre y metales base sin ninguna duda.

Veremos como impactan los precios de las cosas en esas regiones, particularmente las viviendas. Me da la impresión que comenzarán a bajar bastante, salvo en aquellos sitios como Iquique que tienen otro atractivo más relacionado al turismo. Que no es el caso de Calama o Copiapó, por ejemplo.

Continúa Leyendo...
Compramos mierda que no necesitamos, con dinero que no tenemos, para impresionar a gente que no conocemos...Ni nos importan....