Bonos españoles, de nuevo…

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Vamos otra vez con el tema de los bonos soberanos, ahora con los de 10, 5 y 2 años acercándose a niveles records, y peor aún, acortando las distancias entre ellos (o compresión). Porqué esto es problemático?, si te ofrecen una tasa de interés a 30 días igual a la de 90 días, cual plazo preferirías?, correcto, por lo tanto deudas de largo plazo que comienzan a vencer tienen que ser reemplazadas por menores plazos, haciendo que el total de la deuda cada vez más se concentre en menor cantidad de tiempo reforzando este círculo vicioso. Como se soluciona esto?, claramente no con austeridad, aín cuando los recortes fueran espartanos, eso sólo alcanza para balancear (con suerte) el presupuesto, no para amortizar la deuda ya existente, que con cada nueva negociación se hace más costosa, teniendo que incurrir la sociedad en más gastos tan sólo para pagar los intereses. Es el problema de las deudas de gobierno, las que están diseñadas para nunca ser pagadas, cuando los inversionistas finalmente captan esto, oh boy…

Honestamente no se ve solución salvo una colosal impresión de billetes con las cuales el banco central de Europa compre los bonos, lo que enviaría señales de inflación a todo el mundo, o una re estructuración de deuda general de la UE, con bonos únicos para todos los países, los que deberían ser emitidos por un ente central, tipo USA, y con cada país emitiendo bonos locales, no respaldados por el gobierno central. Pero de nuevo, esto no va a ser posible, por lo regionalismos y básicamente porque Europa es una región absolutamente heterogénea, no se puede imponer una misma moneda y tasas de interés, simplemente no funciona (como ya ha quedado demostrado).

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