Informe IPOM del BCCH

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No existen grandes novedades en el informe, salvo las proyecciones de la inflación. Lo realmente preocupante es el informe de déficit en cuenta corriente.

Esto es similar al estado de cuenta personal, si los ingresos son menores que los gastos del mes, existe un saldo de cuenta negativo, el opuesto es un superávit. El problema de esto como en todo orden de cosas es que un déficit sostenido implica una fuga de capitales que resulta en la devaluación del peso, y la menor disponibilidad de capitales para inversión. Este movimiento es básicamente por lo que los países que caen en la trampa de medir su actividad económica basada en el PIB (que incluye consumo público y privado) no ejecutan las medidas para prevenir esta fuga, generalmente haciendo todo lo contrario a lo necesario que es bajar las tasas para incentivar el consumo, pero liquidando a ahorradores e inversionistas, resultando en que estos prefieran buscar otras latitudes donde su capital rinda más.

Este es el problema de enfocar el crecimiento en la economía de consumo, permite que los capitales vayan hacia lugares más rentables. Con la torpeza de pensar que tasas más bajas van a incentivar la actividad económica, lo único que logran es provocar burbujas en clases de activos y que los capitales huyan del país. Si te ofrecen 5% por tus ahorros en un banco y en otro 13%, donde los vas a colocar?. Que tal cuando las tasas estaban en 1%?. Y todo esto sucede cuando nuestra principal exportación goza de precios históricos. Esperemos que los banqueros centrales apliquen la lógica bastante sencilla, el consumo llena los bolsillos de otros (de los chinos en particular), la producción los nuestros, lo que tienen que hacer es incentivar la producción NO EL CONSUMO¡¡¡¡, y eso se hace con tasas más altas que incentiven el ahorro y el ingreso de capitales aprovechando el carry trade y de paso se evitan las burbujas especulativas.

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