Todos los fondos de pensiones rentaron positivo en febrero por segundo mes consecutivo

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@emol

SANTIAGO.- Por segundo mes consecutivo, todos los Fondos de Pensiones y el Fondo de Cesantía anotaron rentabilidades positivas durante febrero. La Superintendencia de Pensiones informó que el Fondo A (el más Riesgoso) lideró las ganancias el mes pasado con un avance de 1,93%, debido al retorno positivo de la renta variable extranjera y local. Por su parte, los fondos B (Riesgoso) y C (Intermedio) subieron 1,66% y 1,36% respectivamente, impulsados por las inversiones en acciones chilenas y extranjeras, además de los títulos de deuda local. Mientras que los fondos D (Conservador) y E (Más Conservador) terminaron febrero con ganancias de 0,99% y 0,86% cada uno, lo que se debe al retorno positivo que presentaron las inversiones en renta fija nacional e instrumentos extranjeros. El valor de los Fondos de Pensiones alcanzó a US$185.432 millones ($119.638.955 millones) al 28 de febrero de 2017. Con respecto a igual fecha del año anterior, éste aumentó 8,6% real. Rentabilidad a doce meses Desde marzo de 2016 hasta febrero de este año, todos los fondos han obtenido ganancias. El retorno del Fondo A es de 10,11%, el B 8,82%, el C 6,48%, el D 4,87% y el E 3,96%. Ante esto, la Superintendencia reiteró que "los Fondos de Pensiones tienen una perspectiva de largo plazo, por lo que cualquier decisión voluntaria de cambio de fondo por parte de los afiliados se debe tomar considerando este horizonte de inversión". "Tanto cuando suben como cuando bajan las rentabilidades, no es recomendable que los afiliados intenten una estrategia de corto plazo, pues estos recursos tienen como único objetivo financiar las pensiones al momento del retiro", afirmó. Fondos de Cesantía Al igual que los Fondos de Pensiones, los Fondos de Cesantía terminaron el pasado mes con ganancias: mientras el Fondo de Cesantía correspondiente a las cuentas individuales (CIC) subió 0,49% real, el Fondo de Cesantía Solidario (FCS) tuvo una rentabilidad de 0,91% real. En 12 meses, 36 meses (promedio anual) y desde su creación (promedio anual) también muestran rentabilidades positivas. En ambos casos, los avances del mes se explican principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta fija e intermediación financiera nacional. Al cierre de febrero de 2017, el valor de los activos del Fondo de Cesantía correspondiente a las cuentas individuales de Cesantía (CIC) alcanzó a US$6.906 millones ($4.455.504 millones), lo que significa un aumento de 9% real en doce meses. Por su parte, el valor del Fondo de Cesantía Solidario (FCS) alcanzó el pasado mes a US$3.292 millones ($2.123.777 millones), un alza de 13% real en relación a igual mes de 2016.

Hmmm…

Después de años de mejor desempeño de los bonos soberanos y corporativos (aka fondo E) los primeros de los cuales están en máximos históricos milenarios en cuanto a tasas de interés, habrá llegado el momento de migrar hacia la renta variable (aka fondo A)??.

Son momentos complicados. El rally de bolsas más odiado de la historia moderna en combinación con la burbuja de deuda igualmente más grande, pero de la historia humana en registro. Que pesa más?.

En contexto.

El fondo A ha subido a duras penas, nada realmente notorio. Muy parecido a como han subido los mercados accionarios en general, particularmente los de USA. Casi gateando. No es la característica de un mercado a punto de desplomarse. Un mercado a punto de desplomarse se ve como una explosión al alza después de una consolidación de precios, o de una bajada grosera. No hay nada de eso en los mercados actuales.

Recuerdan los lectores más antiguos cuando comentaba en los post que llegaría el momento en que los mercados de renta fija y variable subirían y bajarían en tándem??, esto es, no irían en sentidos opuestos sino que se alinearían en algunos casos, y en otros simplemente no correlacionarían nada??.

http://adyaner.blogspot.cl/2016/11/fondo-e-registra-perdida-de-us-1173.html

Un ejemplo de muchos post respecto de los fondos de pensiones y su gestión activa.

Todo indica que los mercados accionarios están a punto de estallar al alza, los de USA se entiende. Junto con el USD. Es lo que he estado publicando desde hace unos tres o cuatro años. Europa colapsando y sus capitales volando hacia USA, que no va a encontrar nada mejor que subir las tasas de interés, lo que provocará aún un mayor valor de los activos y dinero americano porque esto no es un fenómeno local, es un fenómeno internacional de búsqueda de seguridad, y no hay hoy en día nada más seguro que el verde billete y las compañías blue chips americanas, o el DOW JONES, que es el refugio de los institucionales, a diferencia del S&P o el NASDAQ que tienen un arraigo más retail.

Aunque no me gusta en realidad recomendar una gestión activa (básicamente porque requiere gran involucramiento que en general la gente no quiere o no puede comprometer), me parece que nos acercamos a momentos en los que habrá que tomar decisiones respecto de los fondos y su distribución si se quiere preservar su valor. Sugiero que estudien la historia de los bonos y las acciones y como correlacionan en periodos semejantes a los actuales, que podría parecerse a 1927, previo al alza explosiva de los mercados americanos y posterior caída, y lo que terminó de rematar después a la economía mundial que fue el default de deuda de Austria que se contagió primero en Europa y después hacia USA en los 30’s. Esto fue lo que causó la gran depresión, no la caída en las bolsas, sino la caída en los bonos. Esto puede dar una idea de como vienen los mercados y como habría que tradearlos, o navegarlos sin demasiadas magulladuras en el camino. Porque magullados vamos a salir todos después de los próximos dos años.

No es algo nuevo lo que pasa ahora, simplemente es algo que nadie vivo ha experimentado. Por ende, hay que bucear en la historia y ver semejanzas. En Chile sería parecido a 1873-75, un boom minero que hizo que el país prosperara por décadas de estabilidad republicana, previo al colapso de los mercados Europeos que envío el valor de los metales al piso y detonó una severa recesión que terminó con la guerra del pacífico y la toma de los terrenos ricos en salitre. Hay que recordar que USA en esa época era un mercado emergente.

Es curioso como estos periodos terminan siempre en guerras. O en realidad trágico.

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