El estándar del oro puede solucionar nuestros problemas??

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NO.

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Ok, creo que amerita un poco de desarrollo.

Algo de contexto histórico. El estándar oro estaba presente en los pánicos de 1893, 1907 y 1929. Claramente no es capaz de evitarlos ni las consecuencias catastróficas de ellos.

Supongo que está de moda nuevamente por los libertarios como Axel Kaiser en Chile y Milei en Argentina (muy entretenido de ver, no lo conocía hasta hace unos días, recomendado).

Que es el estándar oro???

Básicamente que todo el dinero en circulación pueda ser convertido o redimido en oro que se encuentre de respaldo como reserva en los bancos centrales. Que es similar al rol que hoy cumple el USD y otras monedas de reservas como el Euro. Y que podría ser similar al respaldo de otro commodity como plata.

Porqué no sirve, o al menos no más de lo que tenemos ahora para solucionar el problema que tenemos entre manos???

Porque el crédito (y por ende emisión de dinero) se produce en los bancos privados. Los bancos centrales tienen poco o nada que ver con la emisión de circulante en exceso, salvo cuando lo hacen para financiar a los gobiernos y su deuda, que en estricto rigor es culpa de los gobiernos y no de los bancos centrales. Como hoy el BCE en Europa y el BCJ en Japón y el QE de USA que compró los activos tóxicos de la banca en el 2008. Y aún con esta emisión masiva para financiar la deuda soberana, están al borde de la deflación, lo que contradice la teoría monetaria de stock de dinero/deuda correlaciona uno a la inflación.

Como ejemplo de esto, la deuda global en USD´s de USA es aproximadamante USD 19 trillones, y la deuda en USD´s global es múltiplos de eso. Este exceso de dinero (crédito) lo generaron los bancos privados, no la FED ni el gobierno americano.

Si estás restringido a oro como reserva monetaria o encaje, en una corrida bancaria te quedarías sin oro, similar a lo que hoy pasaría en una corrida bancaria por efectivo. Salvo que hagas un corralito de oro.

La gran diferencia es que como el oro no es expandible en su base, al menos no al ritmo de la economía mundial, en una contracción de crédito donde todos quieran redimir sus billetes circulantes por oro sería un apocalipsis deflacionario en este. Tal como hoy lo es en Argentina en USD´s cuando quieren convertir sus pesos en el verde billete. En este caso, el USD sería el equivalente del oro. Mismo efecto. Un default sin duda. Y es lo que pasó por ejemplo en USA en los 30’s cuando Roosevelt devaluó el USD en términos de su valor en oro, junto con eliminar su convertibilidad y requisarlo por completo, un corralito de hecho.

https://en.wikipedia.org/wiki/Executive_Order_6102

La catástrofe económica actual en ciernes tiene que ver con la actuación directa de los bancos centrales en las tasas de interés post 2008. Y con el socialismo marxista y Keynesianismo moderno en el entendido de estimular las economías con deuda. Que se transformó en el último tiempo en pagar las promesas idiotas de campaña de todo gratis para todos con deuda.

Ahora bien, en favor de Keynes, los gobiernos y economistas socialistas solo tomaron la parte de su teoría que les convenía, que es expandir el crédito y la deuda de gobierno, ad infinitum. Nunca leyeron la parte en la que dice que en periodos de crecimiento hay que pagar esa deuda con este. Tampoco leyeron la parte de reducir impuestos y cubrir con emisión de deuda ese déficit para fomentar el empleo y la actividad en un momento de RECESIÓN. Que es lo que propuso Kennedy en su momento, un izquierdista bajo los estándares civilizados de antaño y no los bárbaros radicales y dogmáticos actuales.

Cual es el rol de los bancos centrales entonces??…

Básicamente son las “clearing houses” del dinero, similar a las bolsas en relación a las acciones y bonos. Son los que hacen las conexiones entre oferta y demanda de dinero local versus externo (USD´s principalmente) y el que controla el encaje que es la garantía en efectivo que los bancos deben mantener para el 10% (app) de todos sus compromisos, la mayoría depósitos a plazos. Con esto controlan que la expansión del crédito no sea indiscriminada. Y colocan las tasas interbancarias o de fondos (las que se anuncian todos los meses) para prestar a los bancos cuando tienen déficit en sus encajes en relación a sus pasivos. Que es lo que se conoce como prestamista de última instancia, que no es el rol más común o más relevante, afortunadamente, al menos no en Chile.

Si no existieran los BC´s y sus regulaciones, los bancos comerciales podrían emitir el crédito que quisieran lo que generaría un cataclismo inflacionario de activos primero y deflacionario de deuda después. No es una teoría por cierto. Ya se probó. Andrew Jackson lo probó en USA y detonó la crisis y pánico de 1837 y la posterior depresión económica que sentó las bases de la guerra de secesión. Creo que Milei lo llama anarco capitalismo.

http://www.american-historama.org/1829-1841-jacksonian-era/panic-of-1837.htm

Casi todas las cosas que se han intentado o quieren intentarse ahora se han intentado ya antes.

Salvo las tasas de intereses negativos.

En eso estamos en territorios económicos desconocidos.

En el caso del oro, como en toda la historia, va a cumplir su rol en su momento, no como dinero sino como refugio y traslado de capital, siempre y cuando los gobiernos no vayan por el, que es mucho más fácil hoy.

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