La moneda nacional sumó su sexto incremento consecutivo este miércoles, pese a la tensión que primó a nivel global.
Sumó su sexto aumento consecutivo. El peso chileno logró sortear la corriente de inquietud internacional que llevó al dólar a nivel global a subir en la jornada, con el índice DXY, que mide al billete verde frente a sus grandes pares, escalando 0,5% en medio de la preocupación por la posibilidad de que una mayor inflación en EE.UU. obligue a las autoridades a retirar dólares del mercado.
La divisa a nivel local cerró la jornada de este miércoles con una baja de -$3,4, hasta los $715 y el peso lideró entre sus pares emergentes, los que en su mayoría cayeron. Esto incluso pese a que el cobre, una fuente determinante de billetes verdes, finalizó la sesión en Londres con un retroceso de -0,31%, hasta los US$3,816 la libra.
En el mercado coinciden en que lo ocurrido con el peso no se puede explicar a través de un solo factor. A continuación, cinco claves de la corriente apreciativa de la moneda local:
1. Reacción tardía
Entre los estrategas existe consenso sobre un punto: en lo reciente, el peso se había desacoplado de uno de sus mayores conductores, el cobre. “Si uno ve lo ocurrido este miércoles con el dólar en los mercados internacionales, aquí claramente hubo un desacople de ese movimiento, pero está claro que el dólar a nivel local también se había distanciado un tanto del precio del cobre”, dice Eduardo Orpis, estratega de renta fija y divisas en Gemines Consultores. “El metal había venido subiendo sostenidamente y el ajuste cambiario no se había producido. Se mantuvieron las apuestas arriba, y se llegó a decir que $730 era el piso, pero lo cierto es que con el nivel de cobre que tenemos uno podría esperar que el tipo de cambio corra a $685-680 sin ningún esfuerzo”, sostiene.
“Si bien el cobre mostró una ligera caída en la jornada, se ubica en niveles altos, acumulando un alza relevante en las últimas semanas”, dice Sergio Lehmann, economista jefe en Bci. “Vemos entonces que, con algún rezago, el tipo de cambio tiende a acercarse a niveles más coherentes con los fundamentos”, señala.
2. Vacunas
La rapidez con que Chile ha impulsado su proceso de vacunación para dejar atrás la pandemia es otro de los factores que cita transversalmente el mercado para explicar el movimiento reciente del tipo de cambio.
“Existe una fuerza vendedora relevante relacionada con que el precio actual del dólar local no cuadra con los fundamentos y probablemente debiera estar más abajo”, dice Sergio Godoy, economista jefe en STF Capital. “En particular, dado el alto precio del cobre relacionado con la recuperación asimétrica global liderada por China y el exitoso proceso de vacunación, el que ha colocado a Chile entre los países líderes del mundo al respecto”, plantea.
“Me da la sensación de que los extranjeros están vendiendo dólares en el mercado local, y eso es por las perspectivas. De alguna manera, el mercado está premiando lo bien que están haciendo las cosas con el tema de la vacunación”, dice Ronald Volpi, jefe de moneda extranjera en EuroAmerica.
El peso chileno "aún se mantiene bien, a medida que los inversionistas se muestran optimistas sobre las perspectivas de los precios del cobre y el progreso de la campaña local de vacunación contra el covid-19”, dijo a Bloomberg un operador con sede en Nueva York.
3. Ventas de Hacienda
Las compras diarias de US$40 millones que ha estado impulsando el Banco Central para recomponer sus reservas han tenido un contrapeso relevante en el mercado cambiario: las masivas ventas de dólares del ministerio de Hacienda para enfrentar sus compromisos, en medio de la doble crisis interna (social y sanitaria). Este miércoles, la cartera concretó su decimosexta subasta de dólares del año a través de la Bolsa Electrónica de Chile, adjudicando US$ 120 millones a un precio promedio de $ 720,69.
“Las ventas de Hacienda han tenido cierta relevancia”, dice Sergio Godoy, de STF Capital. "Hacia marzo debiéramos estar bajo los $700”, asegura.
De acuerdo a lo anunciado, en febrero el Fisco espera vender hasta US$ 2.000 millones, con un máximo de US$ 200 millones por día.
4. Posible movimiento de AFP
En lo ocurrido este miércoles se suma un elemento más, dice Ronald Volpi, jefe de moneda extranjera en EuroAmérica: posibles ventas desde las AFP. “Creemos que las AFP están vendiendo, porque es posible que en cualquier minuto Felices y Forrados salga con un cambio de fondo”, señala. La conocida firma de market timing se encuentra mayormente inclinada hacia el fondo más riesgoso (principalmente denominado en dólares), lo que, junto a su “semáforo en rojo”, lleva a algunos agentes a presagiar un movimiento futuro a favor de alternativas más conservadoras, en pesos. Volpi dice que, en términos técnicos, el dólar "podría ir a buscar los $707-705, por ahora".
5. Tendencia global
Aunque el dólar global se elevó este miércoles, en el mercado local e internacional sigue primando una hipótesis: la divisa se encuentra bajo una corriente depreciativa. “La tesis principal sigue siendo que el dólar tiene que perder fuerza durante el año, dada la debilidad de la economía estadounidense en relación a las economías asiáticas”, dice Arturo Curtze, analista senior en Alfredo Cruz y Cía.
“Los fundamentos apuntan a que el dólar debería bajar”, dice Sergio Lehmann, de Bci. “Sin embargo, en el corto plazo podríamos ver volatilidad, dada la incertidumbre que aún se recoge a propósito de las elecciones de abril próximo. Por ahora, veo difícil que baje de $ 700, pero una vez que se despeje la elección de constituyentes, que debería apuntar hacia la moderación, ese escenario se torna más factible”, indica.
“A partir de ahora veo dos posibilidades”, dice Curtze. “Una es que derechamente hayamos restablecido la tendencia bajista en el dólar, lo que lo llevaría a $680-650, o alternativamente que el nivel de $710 sea un soporte para una recuperación de corto plazo, la que estaría relacionada con un periodo de volatilidad, donde las monedas emergentes se deprecian y cae un poco el cobre, ya que ha subido mucho. Hoy estamos en esa definición”, afirma.
Están más jugados los pronósticos.
Me parece bien. Al menos le están colocando algo de mostaza picante. En términos fundamentales…
Que montón de mierda podrida y hedionda de análisis. No tienes idea de cuales son los fundamentales que mueven los precios, hasta que se mueven y tratas de encajarlos en tu marco teórico.
No sirve para nada eso. Al menos no para colocar posiciones de inversión o trading. Menos para sobrevivir lo que viene en camino.
No tiene ningún sentido el alza del peso con bonos y acciones bajando, si de fundamentales se trata.
El peso es el refugio en ese caso, pero no los bonos en UFs, lo que no cuadra. Además, lo comentado siempre, el precio del cobre no es el factor principal que mueve la moneda.
Porqué llegan ahí??
Son simplemente niveles técnicos.
Lo dicho acá…
https://adyaner.blogspot.com/2021/02/dolar-suma-su-quinta-baja-en-seis.html
Soporte fuerte en 722, que de ser vencido se transforma en resistencia, hoy fue a buscar los 722 y falló miserablemente con dirección a los 709.
Acá el IPSA…
https://adyaner.blogspot.com/2021/02/renta-fija-por-las-nubes-cuando-podria.html
El IPSA fue a buscar los 4645, que es una resistencia MUY FUERTE, lo tocó y pasó un poco y falló igual miserablemente con un desplome al tocarlo y probablemente va a la búsqueda de los 4175. El Forex suele ser más preciso en los puntos de entrada por la liquidez en relación a las acciones.
El único que es sorpresa es el benchmark de las tasas a 10 años no tanto porque haya sobrepasado algún nivel de resistencia fuerte, sino por la subida en si misma al tiempo que el peso de aprecia, pero está muy influenciado por el alza en USA. Veremos cual alcanza a cual. El CLP a las tasas o éstas al peso en la valoración. Lo que no tiene ningún sentido es que estas dos se desacoplen en un ambiente en el cual el peso se valoriza.
Veremos.
Estos no puede ser con análisis fundamental que vale champiñón.
Tiene que ser con niveles específicos si vamos a surfear las olas más grandes y traicioneras en la historia económica y financiera de la humanidad. Imprimir artículo
Hola Adyaner, porque si el precio del cobre no es el factor principal cual es? me llama la atención ya que generalmente vinculan el cobre con el precio del dolar peso, te agradeceria mucho si puedes explicar un poco mas sobre este punto. Además segun entiendo de lo que dices la tendencia del dolar sigue a la baja. gracias master!
ResponderEliminarConfianza en el país. El 18O el factor principal fue este para el alza del USD, el precio del cobre no tuvo nada que ver. Y la recuperación tampoco. El cobre es un factor más entre muchos que construyen esa confianza.
EliminarY después nos quejamos de la disminución exponencial de productos importados, todavía recuerdo que un Ryzen 7 2700 nuevo importado a Aliexpress costaba $108.000 el 31 de Diciembre de 2019 con envío incluido y con los impuestos quedaba en menos de $140.000, ahora es muy difícil pillar un procesador de esas prestaciones en menos de $160.000, el Ryzen 5 5600X que supera al anterior cuesta sobre $300.000, y como Intel en estos momentos no puede competir por precio/rendimiento por algo similar AMD especula con el precio, quizás justificado por una exponencial disminución de la producción de las obleas y chips de 7nm, quien se armó entre 2017 y 2019 un PC de gama alta o incluso de gama media para trabajar en edición de video (gama alta) con un Ryzen 7 2700 en gama alta o un Ryzen 5 1600 (gama media) con mínimo 16 GB de RAM y una Geforce GTX 1660 o mínimo una Geforce GTX 1050 Ti hizo una muy buena compra para retoque fotográfico, para edición de video una GTX 1660 era una mejor relación calidad/precio, pero con el 18O y la pademia para rematar la variedad es escasa y llega a costar el doble del precio en la misma gama en comparación con generaciones anteriores, así es difícil que reemplace mi PC que era gama alta en 2019, ahora es prácticamente un gama media, y mi laptop ni hablar era de gama media en 2019 y costaba menos de $500.000, ahora un notebook más actual de la misma gama son como $700.000 por lo bajo, porque uno con menos de una GTX 1650 no sirve y hay que ampliarle la RAM, comprarle SSD e incluso el sistema operativo Windows 10 Pro (porque el Home es limitado), por lo tanto si alguien no tiene que cuide y que no se ostente lo que se tiene, y hay que ser reservados con los extraños, esa es la regla de tres para estos tiempos de crisis.
EliminarQue manera de hacer daño la gente enferma... Lo único bueno es que los exportadores ganan con ésto, pero cuando la crisis sea de verdad ningún banco se va a salvar, y si el Banco Central intenta rescatarlos quebrará muy probablemente, porque la deuda privada es enorme.
Espero comprensión.
Muchas gracias.
Anonimo creo que la solución para que no quiebren los privados, tiene que ver con lo del Forward Dolar, por que como los grupos economicos estan endeudados hasta las pelotas se irán a la B, ojala jueguen esa carta los privados...
EliminarTiene razón, pero el tema es que los acreedores de las empresas chilenas, de los bancos chilenos y del gobierno de Chile estén de acuerdo con hacer eso que usted menciona, cosa que lo dudo, porque si EE.UU. se va a Primera B, todo el mundo se va a segunda A o segunda B, excepto China y Rusia, ya que ellos tienen respaldo en oro y criptomonedas, en el caso de que éstos países necesiten más liquidez prohiben y embargan el oro físico, la plata física y las criptomonedas de los residentes de Rusia y China, sin contar a los inversionistas extranjeros que compraron criptomonedas a exchages rusos, chinos o de países cercanos si llega a haber una guerra, partiendo por el embargo a los inversionistas de una criptomoneda de origen chino o ligada al gobierno chino (no me acuerdo del nombre), yo veo la prohibición del oro y la plata físicos por personas naturales y jurídicas a excepción de los gobiernos de aquí a unos 5 meses por lo menos, a lo mucho en 1 año, espero que este pronóstico no sea acertado, cuando suenen las sirenas del cambio del efectivo por la moneda digital y ya haya ocurrido el colapso y hayan nuevos bancos que reemplacen los anteriores será el momento de retirar el 100% de las criptomonedas, porque creo que las van a prohibir poco después del gran re-set.
EliminarEspero comprensión.
Muchas gracias.
P.D.: Y al retirarlas criptomonedas en aquel momento hay que ser rápido, en el momento oportuno, porque el SWIFT sería cosa del pasado y China podría hacer lo que quiere con las transferencias internacionales de las criptomonedas a los bancos de cada país, así que aprovechemos el SWIFT y el IBAN mientras podamos, y para recibir el pago de los servicios pagados por residentes extranjeros y de trabajo autónomo pagado por extranjeros en primer lugar usemos TransferWise y en segundo lugar PayPal si es posible, ya para opciones binarias y criptomonedas sí o sí hay que tener cuenta corriente en dólares por las reglas de Paypal o TransferWise, para compras y ganancias de capital de poco valor se puede usar una tarjeta de débito internacional, aunque sea en pesos, aunque difícil que permita retirar más de 200 lucas en un día, para montos elevados (desde US$3.000) sí o sí cuenta corriente en dólares para el que puede.
Espero comprensión.
Muchas gracias.