El alto IPC de enero, de 1,2%, fue sorpresivo, y sus impactos se hicieron sentir en el mercado. La deuda denominada en UF vio caer sus rendimientos, mientras que los bonos en pesos subían. Y el dólar también sintió los efectos y tendió a debilitarse. Es que a mayor inflación, las perspectivas de que el Banco Central suba la Tasa de Política Monetaria (TPM) crecen, y con ello se abre el apetito de inversionistas extranjeros.
De hecho, la elevada inflación del primer mes del año llevó a algunos economistas a plantear la necesidad de una reunión extraordinaria del consejo del Banco Central (BC) para subir la TPM en 150 puntos básicos, hasta un 7%. Si bien dicho adelanto de la cita monetaria fue descartado por la nueva presidenta del instituto emisor, Rosanna Costa -en entrevista con Pulso-, esta anunció que el escenario inflacionario había cambiado y que se requeriría una mayor dosis de alza de tasas que la prevista en diciembre. Y el dato no es menor. A nivel mundial la autoridad monetaria de Chile ha sido una de las más agresivas en aumentar la TPM. Con datos a febrero, solo Brasil ha incrementado más su tasa rectora en los últimos 12 meses en términos porcentuales.
En Chile, el BC pasó de una tasa de 0,5% hace un año a 5,5% en la actualidad, un aumento de 500 puntos base. Y es justamente esa brusca alza la que sigue empujando el ingreso de dólares por parte de los inversionistas al país.
Según datos del BC, en febrero las apuestas a favor del peso chileno por parte de no residentes, conocido como carry trade, suma entradas por US$2.600 millones. La cifra es importante, considerando que en todo 2021 estas entradas fueron de US$12.597 millones, en 2020 de US$12.190 millones, y en 2019, con las TPM en 0,5%, de sólo US$928 millones.
Martina Ogaz, economista de EuroAmerica, sostiene que “desde que se conoció la sorpresiva cifra del IPC de enero, cifra que registró una variación mensual de 1,2% -muy por sobre las expectativas- y sumado a las minutas de la Reunión de Política Monetaria de enero, las apuestas favorables al peso por parte de inversionistas no residentes ha aumentado considerablemente, acumulando una venta neta en lo que va de febrero de US$2.600 millones. Lo anterior explicaría gran parte de la apreciación de la paridad estos últimos días, ante un mercado que internaliza una nueva y fuerte alza de la tasa por parte del BCCh, alza que incluso podría llegar a ser de hasta 175 puntos básicos, dada la última sorpresa inflacionaria en enero”.
Y es que para los inversionistas el diferencial de tasas es clave a la hora de generar retornos. Por ello, si un inversionistas se financia en una divisa con baja tasa de interés, esos recursos luego son invertidos en otro país cuya moneda tiene una tasa de interés más alta. Eso es lo que ocurre hoy en Chile respecto de muchos países: la TPM es mayor.
Eso también explica que en lo que va de 2022 el tipo de cambio haya caído $50 respecto del cierre de 2021, pues ante un mayor ingreso de dólares el valor de la divisa cae.
Pero hacia adelante, con la probabilidad de aumentos de tasas por parte de la FED en EE.UU., así como el retiro de estímulos por parte de las economías desarrolladas, la pregunta es si continuará el flujo de dólares hacia Chile.
Según Luis Flores, gerente general de STF Capital, las entradas seguirán, pues “el BC deberá seguir subiendo tasas más allá de lo estimado por el mercado. De hecho, en la próxima reunión podría subir 175 puntos, algo que hace un mes atrás no estaba incorporado en el escenario base”.
Lo dicho acá…
https://adyaner.blogspot.com/2022/02/estrategias-diversificadas-expertos-dan.html
Y lo comentado respecto al máximo cierre histórico del año pasado. Es un techo muy duro. Y además respecto de jugar con el green joker. También lo de intentar buscar yield en diferentes clases de activos pensando que eso es sofisticado para protegerte de la inflación de consumo y que no debería ser el objetivo de invertir en primer lugar sino para buscar donde están las potenciales concentraciones de capital.
El IPSA no ha ido a ningún sitio en 10 años. Ni hablar los bonos.
Y ahora los inversionistas “sofisticados” están siendo masacrados en los mercados americanos, asiáticos y europeos durante todo este año, incluidas las cuentas 2. Chile lo ha hecho algo mejor y Latam igual, hasta ahora al menos.
De repente no hay alternativas. No siempre tienes que estar invertido o en mercado.
Y las monedas también son clases de activos que se mueven contra la unidad contable y monetaria mundial. Eso parece que se le olvida a la gente.
El peso ahora está pagando 5% y próximamente 7% anual en DAP´s y apreciándose en relación al USD. Imaginen una acción que pague dividendos de 7% y que se aprecie un 10% en relación al USD.
Es un ganga. Por ahora. 30 años de construir una economía sólida tiene sus ventajas cuando de comparar la menos fea se trata. Imprimir artículo
Que buen post te mandaste master.
ResponderEliminarUna duda respecto a lo último que señalas... DAPs en pesos o en uf?
Si hay en UF´s a un mes renovable, súper, no lo tendría más tiempo sin poder acceder a ellos.
EliminarAhora el dap en Santander a 8,16/:
EliminarUnknown me estay weando?...en donde aparece esa info?
EliminarEn la página Santander o si tienes la dap, hay un simulador y si te parece la tasa aceptas el contrato y te mandan el comprobante, eso sí es a un año
EliminarSoy el mismo del comentario anterior si tienes la app, cuenta intranet es más fácil o lo otro es ir al banco para abrirla, yo lo hice a esa tasa, saludos a todos y ser solidario con la info
Eliminaro DAP en USD?
EliminarEn peso te la dan a esa tasa, también hay en usd pero la tasa es más baja
EliminarGracias por la indo Unknown, por lo que entiendo esa tasa te la dieron a un año, y según lo que señala Adyaner la cosa esta tan volátil e incierta que seria mas prudente tener DAPs renovándolo cada 30 días en caso de emergencia para acceder mas rápido a efectivo, de todas formas se agradece la info.
EliminarDe todas formas un 8,16 garantizado en un año es buenísimo.
EliminarCuando fijas un depósito a plazo en este caso 8,16 de interés anual, no hay volatilidad así es el contrato con el banco, en los otros instrumentos hay volatilidad como los bonos o las acciones, Etf o fondos mutuos
EliminarSi un 8 es bueno quedarías eso sí bajo un 2% de la inflación para fines de 2022 🤝
EliminarSi esque la inflación llega al 10/: del plazo que lo contrataste
EliminarEso sí hay que ver las próximas reuniones de política monetaria en una de esa sube más la tasa de los daps a 9 o mas en marzo hay una
EliminarTiene razón Subzero, pero mejor perder un -2% en un DAP con la inflación a que perder un -10% teniendo la plata en la cuenta corriente.
EliminarTomando en cuenta que nuestra inflación está entre un 7 y 8 anual … hace una semana tomamos DAP en Coopeuch que está dando 7 anual… al menos tú Plata no se va a depreciar tanto como si la guardas solo en la cte.. o perderla si la pones en pros instrumentos más expuestos.
ResponderEliminarMe gusta la Coopeuch, el tema de compra de acciones que inviertes y recuperas remanentes y esas cosas… yo lo encuentro hasta entretenido . Solo te permiten comprar 100 acciones mensuales eso si. Lo que si es negocio es sacar créditos con ellos… ya que recuperas casi el 100% de los intereses en el remanente anual.
Yo personalmente no usaría Coopeuch para ninguna cosa, porque la garantía estatal de los depósitos no funciona para Coopeuch, ya que no es un banco, Coopeuch es una cooperativa de ahorro y de crédito que al emitir sus tarjetas de débito o cuentas vistas funciona como Cuenta de Provisión de Fondos y Tarjeta de Provisión de Fondos, y en el caso de las cuentas de ahorro creo que se rige por el DFL 5 25-SEP-2003 y no por el DFL 3 26-NOV-1997, lo digo, porque yo estaría informado antes de llegar y poner mi dinero en una empresa, y yo creo que es riesgoso poner el dinero en DAP's no bancarios, porque si la cooperativa o la caja de compensación quiebra, simplemente pierdo el dinero en una crisis financiera de proporciones que las pueda mandar a la bancarrota, aunque quizás ni siquiera los bancos tengan esa garantía, ya que si el central quiebra y los bancos también, y nadie se atreve a hacer la liquidación forzosa de los bancos, porque no hay empresas disponibles para tal labor, como en un colapso, en ese caso no hay nada que hacer, solo si el barrio fuese seguro tener efectivo suficiente (13,5 UTM o US$999 equivalentes a la moneda local del país de residencia, porque tener más que eso en efectivo podría ser un problema) y usar las habilidades que uno tiene para empezar de nuevo, de la mano de la tecnología que en un caso así valdría mucho más que ahora, ya sea por la escasez o porque ya no se fabricarían esos artefactos o piezas, al menos por un tiempo.
EliminarDisclaimer:
Estas no son asesorías financieras, asesorías legales, ni consejos de inversión, es meramente una opinión personal con fines de entretenimiento, informativos, educacionales y de investigación si corresponde. Cada uno es responsable de sus actos.
Pero no es CUALQUIER cooperativa… independiente de los datos que pones.. yo voy a la realidad y la seguridad de ella.. los créditos tienen descuento por planilla lo que genera una seguridad de pago mucho más alta que los bancos, es más , su cartera de socios está compuesta casi en totalidad por funcionarios públicos y eso es pago seguro . .. con el retorno íntegro del casi el 100% de los intereses.. me parece mejor que cualquier otra alternativa en estos tiempos de caos. En todo caso gracias por la información , Pk claramente hay otras cooperativas que al ser más pequeñas están enmayor riesgo de quiebra o lo que comentas, 🙂
EliminarUsted es libre de escoger, pero por lo que comentas prefiero no pensar que Coopeuch pueda ser un esquema Ponzi o por el estilo, en Twitter hace unos meses se quejaban por los pagos, lo que no necesariamente signifique que vaya a quebrar, lo que justo coincidió con el mal funcionamiento de la página web, o que simplemente no funcionaban las transferencias, o no funcionaban si eran mayores a $100.000, esas pequeñas cosas me hacen pensar mucho...
EliminarY otra cosa más, Coopeuch limita los giros de las cuentas de ahorro reajustables a $50.000 por cada giro, así es muy difícil ganar buenos intereses y reajustes, salvo que se deposite máximo $100.000 por 1 año desde el inicio del período de la apertura o de su renovación, aparte de que hubo un día o unos días el año pasado que ni siquiera se podía comprar con la tarjeta de débito de la cuenta vista de Coopeuch según usuarios de Twitter, en esos mismos días la plataforma web de Coopeuch funcionó como las berenjenas, fue entre Febrero de 2021 y Abril de 2021 en varios días selectivos al azar, solo espero que haya sido una mantención mal hecha, o un colapso de la plataforma y/o de la plataforma de pagos y no algo peor, digo esto, porque mire lo que pasó con el caso Lehman, por eso no confío únicamente en clasificaciones, sino también en el balance general y en el comportamiento de la entidad, si algunos de estos son frecuentes o aisalados.
EliminarPor algo yo no podría todos los huevos en la misma canasta, salvo que sea algo indexado, y en ese caso jamás pondría más de un 30% de mi capital efectivo, menos mis pasivos, y si fuere en muchas empresas entre 0,5% y 2% dependiendo de muchos factores, pero no estoy dando ninguna asesoría financiera, es solo una opinión personal con fines de entretenimiento e informativos.