¿Por qué los inversionistas de fondos mutuos están cambiando activos chilenos por extranjeros?

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@DF

La industria de fondos mutuos registró importantes flujos de salida de activos locales hacia internacionales en junio, según el reporte mensual de flujos de estos instrumentos, elaborado por la gestora de inversiones Abaqus. Los grandes perjudicados fueron los fondos de deuda local de larga duración, que vieron caer su patrimonio en 8,5% en el mes, por rescates de $ 5,37 billones (millones de millones). En términos porcentuales, fue su mayor fuga de inversiones desde marzo de 2020, cuando su patrimonio disminuyó 14,6% ante la llegada del Covid-19. El movimiento “está en línea con la mayor volatilidad que han tenido este tipo de instrumentos, algo a lo que los inversionistas locales no están acostumbrados. “La tormenta perfecta, de mayor incertidumbre política y los retiros de las AFP, continúa golpeando a la clase de activo”, dice el informe. Esto, porque los inversionistas de fondos mutuos suelen invertir mirando a las rentabilidades pasadas, lo que no es recomendado por los expertos, ya que éstas no aseguran el mismo desempeño hacia el futuro. Por otra parte, “la búsqueda de activos en moneda dura, el alza del dólar y los máximos históricos de Wall Street continúan atrayendo el interés de los inversionistas chilenos”, señala Abaqus. Proporcionalmente, la categoría de fondos que más creció en junio, gracias a aportes por $ 364.530 millones, fue el de accionario de mercados desarrollados, con un avance patrimonial de 14,6%. Le siguió con un alza de 8% los fondos accionarios en Estados Unidos, que tuvo entradas por ($ 414.926 millones).

14,7% la mayor alza en unos dos años. Por su parte, los fondos de bonos chilenos tuvieron fugas que les significaron reducciones patrimoniales de 6%, en los de corto plazo, y de 10%, en los de largo plazo. El atractivo de Wall Street Así, los fondos mutuos chilenos que invierten en acciones de EEUU han dejado atrás los efectos de la pandemia, acoplándose a la buena racha del mercado internacional. De acuerdo a datos de DVA Capital, en lo que va de año el fondo Banchile US Mid Cap lidera en rentabilidad, con un alza de 18,49%, de la mano de los vehículos Zurich Estados Unidos e Itaú Top USA que suben 18%. Más atrás, destacan Larrainvial Estados Unidos, con alzas de 14,96%; Sura Selección Acciones USA, con 14,24% y Santander Go Acciones USA, con avances de 11,06%. El impulso viene desde el optimismo de Wall Street, luego de que el S&P 500 marcara la semana pasada siete récords consecutivos, acumulando una ganancia anual de 15,87%. También registran buen desempeño el Dow Jones y el Nasdaq, con retornos de 13,66% y 14,27%, respectivamente. Con esto, la mayoría de los fondos de renta variable de EEUU ya ha superado lo obtenido en todo 2021, cuando se vieron fuertemente perjudicados por los confinamientos.

MMM…

Realmente muy, muy Interesante.

Esto sería “Dumb Money”.

En general los inversionistas de FFMM no son muy sofisticados. Creen que lo son, como el típico comercial de los bancos de inversión con las aplicaciones móviles y el yuppie wannabe viendo sus inversiones en línea mientras abordan el avión a shangri la, pero más veces que no se mueven cuando las cosas ya pasaron, no en anticipación, tal como comentan en el artículo. Se comen las pérdidas tanto en los instrumentos que salen como en los que entran. De hecho esta es LA clase de instrumento donde los PhD´s hacen los estudios en relación a que no se le puede ganar al mercado.

Diría que muchos de los movimientos son para hacer justo lo opuesto a lo que hacen los FFMM. Ahora, concedido que todo está extremadamente confuso, pero eso es tanto fuera como internamente.  En USA está la cagada. En Europa ni hablar. Los riesgos geopolíticos aumentan por día. El otro día vi como quemaban iglesias en Canadá. Yep, Canadá. Y en el barrio cuando uno ve videos de argentinos o colombianos, ni hablar venezolanos, envidian con ganas nuestros números y situación actual.

Ahora, lo lógico en la confusión actual es ir al centro del imperio sin duda.

Pero en máximos históricos y con todos los bancos de inversión y especialistas diciendo que las bolsas están completamente sobrevaluadas, especialmente las americanas y las de “crecimiento” que son las small caps y tecnológicas…

No lo sé.

A menos por supuesto que lo estén pensando a 5 o 10 años. A largo plazo es más fácil ver las cosas y hace sentido estar en el centro del imperio y fuera de la periferia. Pero si es para corto o mediano plazo, se pueden comer unas pérdidas estratosféricas de ida y vuelta. Como casi siempre lo hacen los FFMMs.

So…

Con un grano de sal estas noticias. Obviamente los gestores del los fondos no van a decir esto. Pero lo implican sin duda cuando comentan que esta clase de clientes se mueven con el pasado…

LOL…

Muy elegantes para decir DUMb…

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