“La codicia rompió el saco”, dice Andrés Navarro, un ingeniero comercial (37) que no alcanzó a refinanciar su crédito hipotecario a las tasas de interés que deseaba. Desde agosto se mantenía negociando constantemente nuevas bajas en el costo de su préstamo con su ejecutiva, cuando el estallido social irrumpió. Sin alcanzar a firmar papel alguno, sólo pudo presenciar cómo el escenario cambiaba drásticamente en las semanas siguientes, con su anhelo diluyéndose.
Esto ocurrió mientras la tasa de interés del bono del Banco Central en UF a 10 años (BCU 10), una referencia para el mercado de préstamos bancarios, pasaba desde un mínimo histórico de -0,22% el 2 de septiembre a 1,42% en poco más de dos meses, el 14 de noviembre pasado. La historia de Navarro se multiplicó entre varios propietarios.
Podría avecinarse una segunda oportunidad. Tras una decisiva intervención del Banco Central en el mercado cambiario y de renta fija, la tasa del BCU a 10 años volvió este martes a los niveles previos al 18 de octubre: marcó 0,25%, un punto base por debajo del nivel en que se situaba aquel disruptivo viernes.
En el intertanto, cree que "las tasas del mercado de renta fija pueden seguir cayendo, sobre todo si surte efecto el llamado de F&F”, dice en referencia a la firma de market timing que este lunes llamó a sus clientes a cambiar la mitad de sus fondos de pensiones desde el multifondo A al E
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Nuevamente referencia a FF y su cambio del lunes al fondo E para explicar las bajas. Definitivamente los Sanhattinos están asignándoles el estatus de movedores de mercado, de los bonos del Banco Central de Chile.
Yisus…
Anyway…
Claramente no entienden muy bien los PhD´s el rol de los bonos del banco central. Es dinero elástico para controlar la liquidez del mercado. A diferencia de otros bancos centrales, el chileno NO PUEDE monetizar directamente la deuda de gobierno (lo que es extraordinario y probablemente una de las modificaciones que quieren hacer los pasteles de izquierda extrema es cambiar eso), por lo que debe emitir sus propios bonos para inyectar o quitar liquidez dependiendo de las condiciones de mercado. Pueden correlacionar con los hipotecarios pero como correlacionan todos los complejos de bonos y deuda nacional.
El costo de fondo de los bancos o la referencia para la interbancaria de estos es la tasa del central, que no ha cambiado.
Y el artículo tiene razón en lo que a riesgo de crédito se refiere. Las tasas hipotecarias tal vez bajen un poco, pero los requisitos para nuevos créditos van a ser mucho más duros que los previos a la crisis, de hecho ya lo estaban siendo y solo las tasas ultra bajas y renegociaciones estaban moviendo el mercado.
Para todos los efectos la burbuja inmobiliaria reventó y no va a volver any time soon, se puede ver en los precios de todas las partes súper infladas como Ñuñoa que han bajado considerablemente sus precios de ventas de departamentos usados y lo difícil que está conseguir hoy un hipotecario por el riesgo de contraparte, especialmente después de saltar por las nubes gracias a los reportajes de la deuda no bancaria de los consumidores chilenos.
Por cierto. Ese es el riesgo ahora con las REPO´s en el mundo. Que los bancos centrales pierdan el control de las tasas cortas interbancarias que se supone están bajo su influencia directa.
Ojo con esa señal particular de diferencia entre la tasa del central y la interbancaria que aparezca en los medios de prensa.
PAY ATTENTION.
GET READY…
IT IS HERE…
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Los bancos subieron las tasas.....una cosa es el costo de fondo que efectivamente son los bcu pero a 20 años, y otra muy distinta a cuanto te prestan. Los bancos aumentaron el spread por el riesgo percibido, y las tasas ya no volverán a 1,5%. Ya el tema reventó, a la gente le subieron la tasa y aceptaron como corderos....porque que ahora bajaría? La baja de los BCU puede ser puntual a normalizarse, pero la tendencia de largo plazo será al alza, lo cual transforma al Fondo E en un fondo de alto riesgo,como tendencia de largo plazo. No me extrañaría ver que en 2020, pierdan todos los fondos de pensiones. Es brutal la crisis que se viene. Ya vivimos apenas un aire en Chile y en el blog quedamos aterrados....que quiebre Europa realmente será bibilico.
ResponderEliminarAdyaner, ¿qué opinión te merece lo que comentó Michael Burry sobre la burbuja en ETF?
ResponderEliminarNo estoy de acuerdo en que los ETF´s distorsionan el descubrimiento del precio de los activos por la participación Retail. Lo que hace es facilitarla (y hacerla más barata). Antes tenías que contratar a PhD´s con tasas de 5% de comisión para hacer lo mismo. La participación retail ahora es baja y en eso tiene razón, cuando es alta en una clase de activo, es señal de burbuja. Pero es GOD KING SHORT...hay que escuchar lo que dice sin duda y dejarlo en el arsenal de conceptos.
Eliminar:)
EliminarHay que alinear conceptos. Headfake, ETF bubble, repo y fx swaps. Cómo dice arriba los fondos van a perder y la estrategia de fyf realmente puede servir para acotar las pérdidas. Con el usd en las nubes vs peso y acciones por el suelo,e terremoto dónde habrá que estar parado?
ResponderEliminarDonde diga F&F.....XDDDD.
EliminarSoy algo ignorante respecto a conceptos. Que son ETFs, REPO y FX Swaps?
Eliminar[img]https://i.pinimg.com/originals/82/c6/b8/82c6b819cc3c6175201f76b81bafaf88.gif[/img]
EliminarEso, eso, eso
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