Dólar cae a $ 475 y gremios frutícolas reiteran necesidad de intervención del Banco Central

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Según el DF:

“En la misma línea, el presidente de Fedefruta, Antonio Walker, señala que es tiempo de adoptar “medidas urgentes” ya que la situación actual del tipo de cambio amenaza la competitividad y rentabilidad de la industria frutícola.
“No esperábamos esta repentina y brusca caída del tipo de cambio (...) es muy desgastador tener que reiteradamente salir a solicitar medidas por el tipo de cambio, en circunstancias que Chile es un país exportador neto”, comenta walker.
Además, recalca que “Chile tiene que repensar una política cambiaria. Nosotros hacemos ver los problemas que está teniendo la fruticultura, pero como no somos economistas no podemos dar recetas. Sin embargo, creemos que se debiera replicar la intervención del 16 de diciembre de 2011” (que significó una inversión de US$ 12. 000 millones)”

Existe un efecto que los exportadores de fruta no mencionan en sus peticiones. La razón principal de la disminución del USD respecto del peso es básicamente que para una misma producción realizada en Chile, se obtienen más cantidad de USD, ya que éste se ha devaluado a nivel mundial (al igual que todo el resto de las monedas “fuertes”). Que quiere decir esto? que la cantidad de Pesos necesarios en la economía para producir el mismo output industrial que permite la exportación y recepción es básicamente la misma, lo que cambia es la cantidad de USD recibidos por el mismo esfuerzo. Por ejemplo, el mayor aportador de ingreso de divisas al país es el cobre en particular y los metales en general. Según el INE, el aumento en PRODUCCIÓN fue de un 2.2% en el cobre durante 2011, es decir, a casi misma producción se  reciben muchos más USD. Si el banco central desea contrarrestar este efecto, este debe sacar USD del mercado, y para hacer esto debe comprarlos con pesos. De donde saca el banco central estos pesos? los imprime e intercambia pesos por USD a valor de mercado en el momento de las compras y los agrega a las reservas de los bancos que pueden aumentar el volumen de créditos gracias a esta nueva disponibilidad de reservas si es el caso que las operaciones son ejecutadas por estos. Esto tiene un efecto altamente inflacionario, por lo que adicionalmente a comprar los USD, lo que hace (debería) hacer el banco central es impedir o restringir en cantidad el uso de esas nuevas reservas en modo fraccionario, por lo que conduce operaciones de venta de instrumentos de gobierno o del banco central (bonos) para disminuir las reservas y frenar las presiones inflacionarias (se conoce como esterilización). El problema es si cubre efectivamente el total de la intervención y por la emisión y venta de bonos del año pasado respecto del programa de compras al parecer no fue así (una de las razones de la mayor inflación, mayor cantidad de pesos en circulación debido a este programa de compra de USD). Por lo tanto, en estricto rigor, una intervención cambiara puede resultar ser muy inflacionaria para la economía interna, y el efecto del tipo de cambio se anula en términos sociales. Ahora bien, seguramente los exportadores de frutas no son economistas pero entienden perfectamente la dinámica inflacionaria y quien aprovecha un aumento del tipo de cambio de manera directa. En este caso, el exportador recibe más pesos por los USD, sin por ello haber incurrido en mayores costos en pesos en el país, y por lo tanto es el beneficiario neto, dejando al resto de la economía con los efectos inflacionarios de una intervención del banco central. En términos sencillos, producir un kilo de berries me cuesta $500, y lo vendo en 1 USD el año 2010 y el tipo de cambio es 1 USD = $500. El año 2011 el mismo kilo me cuesta $500 pero recibo 1.2 USD por lo tanto ahora el tipo de cambio es 1 USD = $400 (que es lo lógico), porque lo que aumentó no fue la cantidad de kilos exportados. Lo que quieren los exportadores de fruta es que el tipo de cambio siga siendo $500, lo que no tiene sentido económico, los costos son lo mismos y la producción igual, porque el gobierno debería intervenir y provocar inflación interna?. Por supuesto no es tan fácil la relación en la economía, de hecho es muy compleja, pero el efecto sobre la intervención del tipo de cambio es uno potencialmente muy inflacionario, por lo tanto no es una discusión sólo del rubro de frutas, es de todos los afectados que es el país completo y todo los sectores económicos.

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