Bolsa y Acciones Chilenas sobrevaloradas?

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Generalmente escuchamos a analistas y expertos financieros en mercados y bolsas decir (siempre) que las acciones en Chile son atractivas, que aún están baratas, que hay que comprar la bajada, que representan una gran oportunidad respecto del resto del mundo, etc, etc. (consejo que no están siguiendo las AFP por cierto). Para acciones individuales existe una guía telefónica completa de indicadores para estimar si estas efectivamente están o no sobrevaloradas (que sirvan para algo es otra cosa como podríamos notarlo con CSAV y La Polar entre otras). Pero para los países en su conjunto es difícil estimar esto, toda vez que los ratios de sub o sobrevaloración se basan generalmente en activos contable y esto difícil estimarlo en un país. Uno de los indicadores más sencillos (y menos utilizados) es el de Market Cap / PIB, que básicamente mide lo que “valen” las acciones de un país en el marcado (que es lo más cerca que uno puede estar de decir cuanto “vale” el país en su totalidad en el mercado) versus cuanto produce en términos económicos. Como relaciona el PIB, que es el consumo sea cual sea el origen, parte importante del cual se va hacia empresas y acciones del país, básicamente lo que hace esta relación es decir cuanto de lo que vale chile en mercado realmente se produce. Siendo todo esto teoría, se supone que indicadores alrededor de 50% indican sub valoración, sobre 100% sobre valoración. Veamos como está Chile respecto de otros países:

(Fuente Banco Mundial)

Chile:

Brasil

USA

Islandia:

Japón:

Zona Euro

Grecia:

Rusia:

Considerando que es una relación bastante lógica entre la capacidad económica de un país (se puede discutir si es o no crecimiento real, pero sin duda es potencial de consumo sea con capital o deuda) y la ´”percepción” de los mercados, me parece es una herramienta interesante para el arsenal de indicadores “fundamentales”.

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