Casi estamos a nivel de inicios de 2015, esto quiere decir que todo el esfuerzo de trading y análisis realizado por quienes buscan activamente vencer a los mercados, durante el año pasado se fue, casi con toda seguridad, al tarro de la basura en tres semanas.
Significa esto que estamos ad portas de una corrección al estilo 2008 en los mercados financieros???.
En rigor, no necesariamente.
Lo que sucedió en el 2008 fue una crisis financiera detonada (y agravada) por el uso indiscrimando de instrumentos derivados relacionados a hipotecas basura.
Es decir, la búsqueda de seguridad se hizo sobre las deudas soberanas y el USD. Lo que facilitó el endeudamiento y refinanciamiento de los gobiernos Europeos.
Hoy el problema es diferente.
Y tiene relación con la deuda soberana de occidente. Ya se encuentra en niveles insostenibles, incluido países considerados seguros, como Alemania o Japón.
Que se hace en un momento de crisis cuando lo que se supone son los instrumentos seguros de refugio son de hecho los que están provocando la crisis en primer lugar???.
Caos.
Lo que es el paradigma de instrumento seguro por generaciones, se derrumba. Todo el discurso docto respecto de parámetros de riesgo ya no sirve para nada.
En ese contexto, no es muy claro que clases de activos suben o bajan, ni porqué.
Así como en un tipo de crisis los activos públicos representan seguridad, en otra clase, los activos privados son de hecho los que permiten la protección del capital.
Hoy en día, los gobiernos socialistas de occidente cada vez más ven como sus ingresos disminuyen debido a la menor actividad económica. Y por ende los esfuerzos de recolección aumentan, provocando a su vez una disminución de la actividad económica en una espiral mortal de deflación.
Cualquier aumento de las tasas de interés de referencia de los bancos centrales aumenta de manera significativa el pago de intereses en la siguiente vuelta de renegociación de los bonos soberanos. Lo que aumenta la necesidad de recaudación de los gobiernos. Que disminuye la actividad económica. Pero por otro lado, los fondos de pensiones no pueden sobrevivir con las tasas actuales de interés de cero o incluso negativas en ciertos instrumentos. El mundo está entre la espada del desplome financiero por el default de deudas soberanas ante el aumento de las tasas de renegiciación de las deudas y por tanto de la carga de pagos, y la pared del desplome de los fondos de pensiones por las tasas de cero por ciento actuales que no les permite generar los flujos necesarios para pagar las pensiones sin destruir sus capitales.
Que tiene que ver esta larga perorata con los fondos??
Que no sabremos muy bien cual va a ser el fondo “seguro” en un tiempo no tan lejano.
Ese será el gran desafío. Identificar que clase de activo es seguro o no, y en que momento.
Creo que a diferencia de ahora, no va a ser ni claro ni fijo el que instrumentos representarán estabilidad para el capital en el futuro a mediano plazo y largo.
En términos de tradear los fondos, solo cuando exista una confirmación de tendencia, esto es mayores máximos consecutivos con rompimientos de peaks anteriores a nivel semanal debería detonar un cambio. Lo de apostar en una bajada…básicamente es jugar a par (o impar) en el casino. Nunca sabes cuando viene el doble cero en esas apuestas. Tal como hoy en los mercados.
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Hoy es como jugar blackjack
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