Larraín, Comité anti crisis y análisis de conferencia de Prensa…

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Una sugerencia a la ministra Matthei, si quiere convencer al país de que todo está bajo control, al menos esboce una sonrisa…

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España sufre masiva fuga de capitales: US$ 124.000 millones en tres meses

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Según Expansión:

La salida neta de capitales del país (sin contar con las operaciones del Banco de España) alcanzó los 97.090,9 millones de euros entre enero y marzo por la huida de inversiones en cartera, préstamos y depósitos, en comparación con los 20.887,1 millones de saldo positivo registrada en el mismo periodo del año anterior.

Pero no hay que olvidar que no EXISTEN corridas bancarias, están prohibidas, sólo hay grandes concentraciones de depositantes en las inmediaciones de máquinas dispensadoras de billetes, y alto flujo de tráfico en paginas bancarias de transacciones, NO CORRIDAS…

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Cobro de estacionamientos, es excesivo??….

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Dado que es un día tranquilo, algo rutinario que nos afecta a todos es bueno analizarlo. Primero, que diablos hacen los ministros de economía y los empresarios de los malls en mesas de discusión sobre algo que es un tema completamente privado de cobro de estacionamientos??, tenemos mayores problemas sobre los que se tienen que preocupar las personas del gobierno.

Segundo, aunque a todos nos afecta el cobro, que en algunos casos es grosero (no vivo en Santiago, así es que para mi es una novedad pagar tanto por esto cuando voy), realmente no es un problema que pueda ser regulado por leyes. El cobro de estacionamientos primero, y el precio después, son síntomas de un problema mucho mayor. El precio es el reflejo de un equilibrio entre oferta y demanda, en este caso es el absoluto exceso de autos queriendo un espacio donde estacionarse en un centro comercial. Obviamente los ingresos de los locatarios (ni siquiera del dueño del centro), tienen que ver, o es proporcional a la rotación de personas, la que hoy (a diferencia de hace algunos años) es casi completamente dependiente de la cantidad de autos que visitan el centro. Es decir, todos van en auto al Parque Arauco o al Alto las Condes (y casi todos en un auto por persona). Si la cantidad de gente está limitada por la cantidad de autos que puedan ser recibidos en un momento determinado, obviamente a los locatarios les interesa que los autos de quienes no consumen o ya lo hicieron, entren y salgan lo más rápido posible. Pero a uno como consumidor, le interesa tener la mayor cantidad de tiempo disponible, en particular porque muchas de las opciones de entretenimiento y ocio que se ofrecen hoy, se encuentran al interior del centro. Si quiero ir al cine, vitrinear y terminar con un baby back ribs en el Tony, me toma básicamente todo el día. Y que hace el resto de los que quieren ir???. La única forma de desincentivar esto y liberar espacios para que otro puedan entrar y consumir es cobrando un estacionamiento alto que haga que la gente que va a algo específico, se retire rápido, los que van por el día lo van a hacer igual. Esa es la razón de los cobros, no una malvada conspiración de los empresarios, de hecho en el plaza norte o en el florida center (por ejemplo) no se cobra estacionamiento ya que no existe esta presión de uso de estacionamientos, si fuera coordinado, sería un cobro generalizado. Si a los brillantes del gobierno y políticos se les ocurre colocar límites de precio, que por cierto sería absolutamente inconstitucional, por ejemplo a $200/hora, quienes ahora se sienten desincentivados de ir o quedarse más de lo estrictamente necesario, ahora lo harán, limitando el flujo de consumo, y en particular provocando la ira de quienes ahora se quejearían no por el precio, sino por la absoluta imposibilidad de ni siquiera estacionarse. Y por lo demás, a nadie se le obliga a ir a un Mall en particular, crear un debate nacional por el cobro de algo que es absolutamente opcional es al menos lúdico. A menos que detone la discusión de las razones de fondo, pero como no estamos con gente muy brillante (políticos), lo más probable es que hagan lo peor posible de hacer, regular o imponer límites de cobro.

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Todo tranquilo en el frente occidental

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Al parecer será un día tranquilo, al fin, aún cuando Draghi no dio señales de apoyo monetario al menos inmediato a los países en problemas, lo que puede generar algunos problemas.

Pero como en la película, es tranquilidad en trincheras, así es que probablemente se generarán nuevas noticias más temprano que tarde.

Los Bonos soberanos de USA y Alemania se encuentran en mínimos históricos, lo que significa que la aversión al riesgo es máxima, que es un poco contrario a que las bolsas estén subiendo, salvo por el hecho de que probablemente los inversionistas del mundo están entrando y saliendo del mercado en cosa de días, incluso horas, nadie quiere estar del lado opuesto de los bancos centrales cuando estos comiencen a intervenir, o esa es la esperanza al menos.

Existen ciertos rumores acerca de la estabilidad del balance de JP Morgan, lo que cuestiona sus activos, o el valor de estos, que es justo lo que necesita el mundo, que el banco más expuesto en derivados pueda tener pérdidas significativas por estos.

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Resultados de Falabella del primer trimestre se ven afectados por Mis Cuentas

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DF:

La compañía dijo que esta caída se explica principalmente por la provisión realizada por la Promotora CMR, la misma que acusó a Mis Cuentas (Grupo Cruzat) por apropiación indebida de unos US$ 40 millones. De no ser por esto, las utilidades sólo hubiesen caído 7,5:

Entonces, los malos números son producto de quitar del EERR el monto de los activos que no van a poder ser recuperados??, SIP, eso lo explica todo…no ha pasado nada.

N de A: una provisión es un asiento que contabiliza un efecto esperado en el balance sin declararlo formalmente (de hecho las provisiones deben ser reversadas al final del año tributario o contabilizadas de hecho, en esto caso sería como una rebaja en el estado de resultado y dejar la provisión como incobrable, lo que ya es así probablemente…)

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NO HAY CORRIDAS BANCARIAS EN EUROPA¡¡¡¡¡

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Tan sólo aceleradas acciones cinéticas en la próxima cercanía de dispensadores de efectivo….

No hay que provocar pánicos tan sólo por un uso inadecuado del lenguaje…

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Guerra de EuRumores

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No alcanzo a escribir acerca de uno cuando es prontamente negado, así es que mejor hago una lista de los que se reciclan cada cierto tiempo:

1. Recapitalización directa de la banca por parte del ESF
2. Lanzamiento de Eurobonos
3. Rescate desde China
4. Compra de Bonos Soberanos directamente por parte del ESM
5. Operación LTRO 3

Ninguno de éstos puntos va a pasar, a menos que Alemania se rinda a una mayor inflación y/o mayor costo de su deuda. Todos los rumores habidos y por haber tienen este freno. Porqué? porque el dinero cuando es creado, en particular para comprar bonos que se vuelcan en la economía provoca inflación a la cual son alérgicos los alemanes. Para los esquemas indirectos pueden tener los teutones algo de mayor tolerancia (o hacer la vista gorda), porque eso no genera inflación directa, por ejemplo los programas de recompra de activos (LTRO) cada vez de peor calidad desde la banca y reemplazarlos por Eur crujientes, que es lo que se ha hecho, para que estos compren los bonos. El problema es que casi no quedan activos de calidad en la banca para realizar estas operaciones, y a menos que se recolecten en todos los países europeos envases vacíos de condones y sean aceptados como garantía por el BCE, no es una alternativa válida.

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Parlamentarios de la concertación, dirigidos por Frei, intentarán convencer a Bachelet de ser candidata…

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La grabación de la sesión a continuación…

En el espíritu de los últimos tiempos, donde la ex presidenta se perfila como la tal vez única carta ganadora de la concertación dada la desorganización que se ha acelerado, los parlamentarios de ésta con la dirección de E. Frei realizaron en sesión plena una petición para Bachelet…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

Un poco de humor nunca hace mal…por cierto, FAT BOTTOMED GIRLS, YOU MAKE THE ROCKIN’ WORLD AROUND¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡

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USA envía tropas a Corea del Norte, con Tesla de back up

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Eso ya es una ceja en alto, lo que te hará levantar la otra (y abrir la boca), es la siguiente declaración de un General de Brigada respecto del equipamiento:

Tolley outlined new equipment he said would boost the spies’ capabilities without giving them away to North Korean troops. For starters, he said his men could use a lightweight sensor able to “characterize what’s in a facility from standoff distance.” In addition, the commandos would benefit from a high frequency radio whose signal can’t be tracked back to its origin. Finally – and most dramatically – Tolley said a wireless power transmission system would allow his troops to jump into North Korea without heavy loads of batteries for their radios and other gear.

Una sistema que transmite energía de manera inalámbrica????, OMFG¡¡¡¡¡¡, pensé que el proyecto de Tesla era una leyenda urbana, al parecer lo de las tecnologías suprimidas puede no ser una teoría conspirativa, después de todo.

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Ganancias de Quiñenco cayeron 83% en el primer trimestre

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Según DF:

Quiñenco anotó ganancias por $ 8.962 millones en el primer trimestre del año, lo que representa una disminución de 83% respecto a igual lapso de 2011.

La matriz de inversión del grupo Luksic explicó esta caída por la incorporación de la pérdida proporcional de la Compañía Sudamericana de Vapores (CSAV), aunque aclaró que la naviera redujo su pérdida operacional en relación al período anterior producto del plan de reestructuración implementado en mayo de 2011.

Pero, pero… no era tan sólo perseguir el alfa como enseñan los  profesores de economía e inversiones en los costosísimos, y por ende muy valiosos, programas MBA y derivados (no pun intended)?? como puede ser posible???, Eso quiere decir que los mercados pueden, de hecho, bajar??? Dios nos libre¡¡¡¡¡¡

Tal vez ahora podrían enfocarse en inversiones en activos que de hecho generen flujo de caja (positivo, se entiende), y no el cuento de hadas de la ganancia de capital…y con ello hacer un gran favor a la economía real, el país y aunque no lo crean, a los accionistas.

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FED vs BCE, CTRL-P, o lo que nos espera, en una versión libre

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Sólo reemplacen las guitarras por impresoras, libertad de criterio para asignar los personajes a Monti o Benny, el ritmo básicamente va a ser el mismo…el final puede también variar.

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BCE niega el esquema de rescate de Bankia, y China desmiente rumores de estímulos

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DENIED¡¡¡¡, primero el BCE llama el bluff de España, lo que probablemente significó la salida prematura del gobernador del central, negando aceptar como garantías los bonos españoles en una iteración del Ponzi europeo. Después, China niega los rumores de un mega estímulo, estableciendo que sus políticas actuales tienen relación con estabilizar el crecimiento, es decir, no hay estímulo.

Entonces todo queda en manos de tío Ben, el cual tiene las manos amarradas a menos que se produzca algo nada menor que un colapso en los mercados para iniciar una nueva ronda de CTRL-P. Por lo tanto, si los mercados suben, no hay FED, si los mercados se desploman, FED entra en el juego, es un equilibrio MUY peligroso, pero sobre todo, bizarro.

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F**Kme Book cae a los USD 28

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No pensaba escribir acerca de este fiasco de nuevo, pero dado que bajó de los 30 USD, uno se pregunta, si esta era la esperanza de reactivar la confianza de los retailers en los mercados financieros, que pasará ahora que ciertamente los que ingresaron se sienten al menos estafados y muy probablemente violados…??

Desde la muy goldmaniana iniciativa asimétrica de información, AKA, dile a los Muppets que deben comprar lo que tu quieres vender, la pésima gestión de la apertura, bloqueando el inicio de la IPO durante varios minutos, lo que obviamente es muy crítico, hasta la recomendación majadera de compra de medios y expertos a lo que estaba llamado a ser el cambio de paradigma, mm, donde y cuando habré escuchado eso antes…y obviamente la posterior vuelta de carnero declarando estos mismo especialistas que era “obvio” que Facebook estaba sobrevalorado. Todo lo anterior no genera mucha confianza en el establishment para que los inversionistas se sacudan el pesimismo actual asociado a los problemas en Europa.

Por cierto, este es el precio original de apertura, así es que probablemente se mueva en este vecindario por algún tiempo, aunque si los planes de Zuckerpunch para impulsar las utilidades son comprar Opera (en algunos billones) y crear un celular facebook, tal vez le queden algunas decenas de USD por bajar…

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Las ratas abandonan el Barco, el presidente del Central Español se retira…

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A contar del 10 de Junio, de manera adelantada de acuerdo a lo que informa Bloomberg. Probablemente no domina el idioma  inglés y confundió el concepto Bank Run con Run From the Bank. Que sabe que nosotros no???, probablemente lo descubramos el 11 de Junio…Gran Timing por cierto para hacer que los mercados recuperen algo de confianza en el sistema bancario Español.

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FTMFW del mes: Director de Bankia recibirá finiquito de 14 Eur millones

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Todos nos alegramos de que gente que crea valor reciba las recompensas que merecen, en particular después de una vida de trabajo para que puedan retirarse.

Este es el caso de Aurelio Izquierdo, Director financiero del grupo, uno de los responsables de transformar un enfermo crónico en Zombie, en un año. Sip, gran tarea de agregar valor a la sociedad.

Después los banqueros preguntan porqué la gente no entiende estas cosas y se forman movimientos populistas como el occupy?, un incompetente que ayudó a dejar a España al borde del abismo financiero recibe un finiquito de 14 Eur millones?? uno de los responsables de declarar una ganancia de algunos millones para al día siguiente, despacharse con una pérdida de Eur 7 Billones, lo que envió a todos los mercados españoles y del mundo al rojo profundo??.

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Que no panda el cúnico¡¡¡ el comité anticrisis se junta este jueves¡¡¡

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Afortunadamente, ya me estaba preocupando. De acuerdo al DF:

En esa línea, el ministro de Economía, Pablo Longueira, afirmó ayer, tras participar en una actividad en el centro de reclusión femenina ubicado en San Joaquín, que “el presidente nos ha convocado nuevamente a un comité que se constituyó para que los chilenos puedan tener la tranquilidad que vamos a tener medidas, que las vamos a tomar y no las podemos comunicar, pues son medidas excepcionales con el objetivo de cuidar dos aspectos que nos interesan”.

Sin duda medidas “secretas” es justo lo que necesita la confianza del país en sus dirigentes, saber que tenemos planes,  pero son tan secretos que los detalles no pueden ser revelados…y los costos?

Respecto al costo global que tendría este plan, Dittborn planteó que “no lo voy a adelantar, porque hay muchas medidas y eventualmente pueden aplicarse medidas particulares que van a afectar puntualmente a aquellas áreas que tengan más problemas”.

Entonces, medidas que no pueden ser reveladas, ni costos que no pueden ser declarados, de dirigentes que supuestamente nos representan a todos. Perfecto.

Para la versión adulta, no tienen idea, no saben que hacer o como enfrentar una crisis bancaria en Europa que envía a depresión a la Eurozona (al menos), lo que estanca a China, y por lo tanto el precio del Cobre en los USD 2, que al final es todo lo que importa respecto de las medidas. La última vez las prensas corrieron a toda velocidad, enviando la inflación al 10%, esta vez no será tan fácil, el precio del cobre no se recuperará así de rápido si Europa entra en recesión. Pero un anticipo de las medidas será algo así como esto:

1. Vamos a crear una comisión ministerial exclusiva con la responsabilidad de estudiar  los impactos de una posible recesión en Europa.
2. Vamos a crear una subsecretaría encargada de proponer leyes para salir del problema
3. Una comisión del congreso será creada para trabajar en conjunto con Codelco en los problemas asociados a un bajo valor del Cobre
4. Y una que cuenta, emisión de bonos por 10 USD billones, denominados en pesos, los cuales serán destinados (supuestamente) nuevamente a incentivar la no burbuja inmobiliaria para quienes piden créditos hipotecarios en pesos (Huh??), es decir el 0.00001%
5. Y otra que cuenta, el banco central recompra los bonos emitidos (30 USD billones) para capitalizar a la banca.
6. Tal vez una operación de recompra de activos (REPO) para sacar las porquerías de los balances de los bancos y dejarlas por supuesto en el balance público.

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Simulador de Reserva Fraccional

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Quieres saber el origen de todos los problemas bancarios, financieros, mercados y altos intereses que tenemos en éstos momentos??? chequea el simulador de reserva fraccional y ve lo que significa en términos de tus depósitos y de los intereses que pagas sobre el principal sobre un periodo de tiempo definido…

Simulador

Una vistazo a como se ve:

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NO HAY BURBUJA EN CHILE¡¡¡

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Enfáticamente afirman los representantes de las constructoras e inmobiliarias, cosa en la que obviamente confiamos porque, que razón podríamos tener para no hacerlo??
Según DF:
Descartada de plano. Así de radical es la postura de las principales constructoras del país respecto de la existencia de una burbuja que explique el alza en los valores de los activos inmobiliarios.
Según explicó Mauricio Varela, gerente general del área inmobiliaria de Socovesa, en este fenómeno no existe especulación, ni un financiamiento de proyectos por sobre parámetros “sanos”.
Es más, explica que “Chile estaba atrasado en el precio de sus viviendas, y aún vemos espacio para que éstos sigan al alza”, puntualizó.
HUh???,atrasados con respecto a quien?? España, Brasil?? y no hay especulación??? un departamento de 115 m2 a 6000 UF con un dividendo a 25 años de 750.000 no es una burbuja??? ok…tiene razón, en Santiago te puedes comprar por 6000 UF un extraordinario y AMPLIO depto de 115 m2¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡, como lo podrías compara con esto en el mismo precio

Descripción:
480 m2 CONSTRUIDOS APX. / 5.000 m2 TERRENO. 5 dormitorios, 3 baños, pieza y baño de servicio. Living y comedor, cocina, comedor diario. Lavadero. Leñera. Gimnasio. Oficina en altillo. Sauna. Calefacción central a gas y cocina a leña. Estacionamiento. Vista.
SIP, no hay burbuja,,,,

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La reunión secreta de los banqueros centrales

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Esta semana será sostenida una reunión dominada por los banqueros centrales de las potencias económicas, off the record, y será presidida por Marvin King. Si bien es cierto estas reuniones se producen de manera regular, el timing es preocupante, en particular la participación de China.
Ésta es la artillería pesada, las mentes combinadas de los banqueros centrales del mundo que deben acumular un increíble 90 de CI combinado van a poner al servicio del mundo este increíble despliegue de sesos para idear probablemente un esquema que permita recolectar dinero de los árboles, o cobrar impuestos por respirar (preferiblemente ambos), lo que pueda ser coordinado primero, para rescatar a los imprescindibles bancos y fondos de inversión, los muppets pueden ser descartados sin ninguna duda.
Fuente

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Oficialmente estoy preocupado…

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Hasta ahora pensaba que todo el tema Europeo era un gran juego de egos, con muy trágicos resultados para la ciudadanía, en orden a lograr una unión fiscal que permitiera a Bruselas controlar las economías de los países miembros, bien o mal llevado. Pero creo que se les escapó definitivamente de las manos. Hoy ha sido muy frustrante ver que simplemente los dirigentes europeos no hacen absolutamente nada coherente, declaran tonterías mayúsculas (como Rajoy diciendo que el rescate a Bankia se había realizado para dar confianza a los mercados, say what???, después de eso bajó 30%…) y Cruz Johnson Lagarde disparando contra los Griegos, increíblemente idiota, incluso para los estándares de un dirigente del FMI.

Espero que los planes del comité de crisis Chileno sean implementados lo más rápido posible, temo que los vamos a necesitar antes de lo que pensaba…

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Comité anti crisis se junta ésta semana…

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Como servicio público, dejo este video para que la gente del comité tome algunas ideas cuando los Ipads comestibles se hayan terminados y los zombies de hecho quieran comer algo orgánico en vez de tecnología China de última generación…una vez que el experimento monetario más idiota de la historia intergaláctica llegue a su conclusión...

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CUMULONIMBUS VELASCO Y SU CANDIDATURA “INDEPENDIENTE”…

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Perfecto, justo lo que el país necesita, otro académico que ha vivido en las salas de clases durante toda su vida sin trabajar jamás en la economía real…
Por cierto, lo de independiente habiendo sido ministro de hacienda del gobierno de Bachelet me parece un uso muy liviano del término. Por qué Cumulonimbus te preguntarás???, por que el hace “llover” billetes, o la gente no recuerda la inflación de 10% en su mandato????, sip, gran ministro de hacienda…lamentablemente, parece que le transmitió el gusto por hacer llover a los ministros de hacienda de la alianza…
Gráfico de Bonos de Deuda de Gobierno

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El plan secreto para salvar a la banca Europea…

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No, esto no es ironía (me gustaría que así fuera por cierto), es una noticia en desarrollo, y básicamente es algo así como hacer un fondo con impuestos a los bancos para salvar a los bancos insolventes. Se está negociando ahora en Bruselas con el apoyo de Monti…realmente no se podrían inventar estas imbecilidades por mucho que se intentara …Colocar impuestos a bancos insolventes para salvar a bancos insolventes, realmente brillante.

Por cierto, el Europonzi ha alcanzado ribetes surreales con Bankia y España, ya que ésta no inyectará efectivo, sino bonos de deuda como garantía (supongo), que después podría colocar a su vez como garantía en el BCE para préstamos REPO (tb supongo).

Una canción dedicada a los creativos políticos y economistas europeos, realmente se han superado a si mismos con estas noticias…

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El documento de acuerdo que solucionará todos los problemas de Europa¡¡¡¡

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Para que disfruten en domingo…

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Los juegos que la gente juega

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En día domingo de lluvia como no recordar aquellos veranos noventeros con esta canción, sin embargo el post es por el contenido de la letra, así es que va la versión para la nostalgia playera y la original…

Inner Circle

 

Joe South

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REPOST...Una Corrida Bancaria, algo que nunca pasará aquí, cierto?

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Para poner en contexto una corrida bancaria Europea dado los últimos acontecimientos...



Avancen al min 2:15
Recuerden, Senador de USA hablando sobre la crisis de 2008
"A las 11:00 de la mañana, la FED notó esta tremenda cantidad de retiro en los mercados de dinero, del orden de los 500 BILLONES de USD, que fueron retirados en cuestión de 1 hora El tesoro abrió su ventana (de descuento) e inyectó al sistema 150 Billones de USD, pero rápidamente se dieron cuenta que la ola los estaba sobrepasando, lo que tenían entre manos era una Corrida Bancaria Electrónica, decidieron cerrar la operación sobre las cuentas bancarias y anunciaron garantías para los depósitos de 250.000 USD por cada cuenta. Si no hubiesen hecho eso, en nuestras estimaciones, para las 14:00 horas, 5.5 TRILLONES de USD habrían sido retirados del sistema, eso habría colapsado la economía completa de USA para el final del día, y en 24 horas la del mundo"
Hay que considerar que en el momento de estas declaraciones el rescate era muy atacado por la opinión pública, por lo que justificarlo para salvar a la banca a cambio de no colapsar el sistema es bastante obvio, sin embargo lo que es increíble son los números y la velocidad realmente aterradores, en 3 horas puede colapsar el sistema económico de un país como USA dada la digitalización del dinero? en 24 horas el mundo? Sin aviso, sin señales previas, sólo ocurrió, just like that..
Hoy tenemos una peor posición que en el colapso de Lehman, hoy no son bancos los que están en riesgo, son países, específicamente sus bonos que funcionan como garantía en el sistema completo absolutamente apalancado en capa sobre capa de deuda. Para considerar, una corrida bancaria en tiempos anteriores implicaba algunos días, hoy son minutos, al igual que un feriado bancario, simplemente se bajan los servidores...

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Que puede hacer Chile ante una crisis bancaria europea, con números…

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Como las medidas del ministro, esas que están en el estante esperando luz verde (o roja depende del contexto), son al menos vagas en sus especificaciones, del tipos, “proteger el empleo”, o “cuidar la liquidez de la banca”, veamos en números que significa una corrida sobre el sistema bancario Chileno:

1. Deuda de Bancos Chilenos con instituciones extranjeras: $9 Trillones (pesos) o USD 18 Billones
2. Depósitos en Chile a la vista: $21 T o USD 42 billones
3. Total depósitos: $76 T o USD 152 Billones
4. Efectivo y depósitos en bancos: $.7.4 Trillones o USD 15 Billones
5. Patrimonio del sistema bancario: $10 T o USD 20 Billones
6. Reservas internacionales de Chile: $21 T o USD 42 Billones

Que quiere decir esto? que si los bancos internacionales requieren la liquidación de sus préstamos, esto borra el patrimonio de los bancos. O consume el efectivo y depósitos de la banca, no quedando nada en el sistema para retiros de los depósitos de los chilenos. En español, una corrida bancaria en Europa donde los bancos retiren sus capitales de las filiales chilenas quiebra el sistema bancario chileno, en una noche…que es cuando se produciría esto. Eso sin contar con la cadena de dominós de los derivados de cambio, imposibles de cancelar. Sin duda una situación atemorizante.

Entonces, existe alguna forma de que Chile sortee una crisis internacional tipo corrida bancaria en Europa?. Honestamente no lo creo, simplemente no estamos preparados, no tenemos el tamaño para sostener un flujo de capitales de esa magnitud, tendríamos que tener un plan de devaluación del peso, esto es, los bancos congelan los retiros, el central compra activos de la banca en USD con las reservas internacionales, 10 o 15 USD billones, aún con el peso en el valor actual, y decreta un feriado bancario y un edicto en el que se devalúa el peso a un décimo de su valor. Si, eso sería revolución, pero al menos se mantendría el sistema de intercambio monetario y financiero.

Así de potencialmente grave es la situación.

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Análisis de fondos A AFP´s

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Debido a que este fin de semana se pueden producir eventos que alteren los mercados financieros de manera significativa, prefiero enviar estas actualizaciones para que tomen los resguardos necesarios. El análisis se basará en el IPSA que se comporta igual que los fondos…

Como publiqué en un post anterior de actualizaciones, estamos en un nivel crítico de 4222 en el IPSA. La próxima parada es 4000 en una bajada. Por el momento no es atinado pensar que el IPSA cambiará el curso, hay que esperar a que se consolide alrededor de este nivel y desde esta posición esperar que suba. Si no lo logra sostener a nivel diario, puede perfectamente bajar a 4000 bastante rápido. Si traspasa los 4000, los siguientes niveles son 3795, 3650 y después… wooooooossssssshhhhhhhhhhhhh…..

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Volada de finde, la igualdad es compatible con la justicia??

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Ya preparando el happy hour de jugo de arándanos gracias a los siempre preocupados congresistas y gobernantes del país, una volada para el fin de semana que con suerte hará pensar en las siempre atingentes promesas políticas.

Las banderas de lucha de toda campaña política que se respete es lograr para los esforzados contribuyentes la igualdad y la justicia que la sociedad le debe a sus ciudadanos. Entonces las preguntas obvias son:

1. Que es Justo???
2. Que es igualitario???

En casi todas las interpretaciones respecto de justicia social, se está de acuerdo en que es justo que se reciba lo que se merece, punto en el cual surgen las discrepancias. Que merece cada uno??. El mérito es un derecho natural, o es un derecho adquirido en base a los actos y los resultados de estos??. Obviamente para quienes creen en la distribución en base a derechos naturales, resulta obvio que la distribución debería ser igualitaria en términos de los recursos. Para quienes creen que la recompensa es proporcional al esfuerzo y aporte generado, que es evaluado por la economía, la distribución debería ser en base a los resultados personales del trabajo y bajo esta mirada no es justo que todos reciban lo mismo.

Elige un lado, históricamente pensar y actuar para que todos deban recibir lo mismo ha sido un desastre social, político y económico en cada lugar que se ha tratado de implementar, en cambio cuando prima la distribución por los resultados en base al trabajo las sociedades han prosperado. Y existen los híbridos socialistas capitalistas, que intentan combinar rentabilidad privada con bienestar público para compatibilizar (intentar) ambas visiones. Probablemente nunca se pueda resolver esto, para quienes generan mucha riqueza en un momento determinado los sistemas de redistribución son injustos, mientras que para quienes no la generan es lo contrario, y esto cambia continuamente dependiendo de múltiples factores históricos y económicos, y por lo tanto los participantes de los grupos que generan mayores y menores ingresos.

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Realmente Grecia saldrá del Euro??

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Por algún motivo, cuando todos hablan de algo como cierto, en particular los medios especializados, dudo de que lo que estén diciendo sea realmente lo que pase directamente, no porque mientan deliberadamente, sino más bien porque resultan ser tontos útiles para las élites políticas y económicas que los usan como canal de (des) información. En este caso se da como un hecho que Grecia saldrá del Euro, y bien puede ser el caso tan cercano como este fin de semana, pero es muy extraña la ocasión (por no decir nunca) en la cual noticias de esta envergadura se conocen previamente, generalmente son conocidos los detalles una vez que ya se han implementado y ocurrido los hechos. Este fin de semana es el último largo tanto en Europa como USA, hasta fin de año, y por supuesto es perfecto para hacer un movimiento complejo ya que da 1 día adicional que en tiempos digitales es una eternidad, ahora, cual es el real movimiento?? esa es la pregunta. Por mucho que Grecia tenga deudas gigantescas, por algún motivo no creo que por sí solo provoque un apocalipsis financiero SÍ los eurócratas están dispuestos a capitalizar los efectos de Grecia tanto en USA como Europa, no es taaaaaaaan difícil saber cual es el impacto ni taaaaaaan caro considerando lo que han gastado y que al final de cuentas pagan los contribuyentes. Y ese es el problema, para qué se están preparando realmente en Europa???, si es que en efecto están preparando algo. Hace algún tiempo corría el rumor de Alemania imprimiendo DM para salir del Euro. Ese si sería un evento que necesitaría 18 cumbres para coordinar. Tal vez por esta vez la información de los medios sea correcta y Grecia sea quien esté por salir, sólo que esto no debería ser tan complejo de ejecutar dada la experiencia de Lehman si ya es algo inevitable. Diferente es si Alemania sale. Toda la retórica de la última semana huele a que los Teutones está hartos, con razón o no, de las demandas del resto de Europa, sumando Francia a las peticiones de Eurobonos (el años pasado estaban del lado de Alemania en esto), que es básicamente decirle a los alemanes que aumenten (sustancialmente) sus costos de deuda para que el resto de los países pueda seguir pidiendo préstamos baratos un par de años adicionales. No va a pasar, punto. Es un suicidio político, y por lo demás las reglas del Euro lo prohíben, y los más importante, las constitución alemana.

Sólo para vuestra consideración en este fin de semana que puede resultar ser de los más interesantes del último tiempo, no por los resultados, sino por la lucha de poderes en curso.

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La próxima gran estafa, de nuevo de la Polar…UPDATE

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UPDATE: Como recordatorio, un comentario de hace un par de semanas sobre la demanda de PWC sobre La Polar:
OK Javier, la realidad es la siguiente:
Los directivos de las empresas S.A quieren que sus acciones se valoricen, para lo cual deben presentar resultados superiores a los esperados. Entonces contratan a empresas consultoras especializadas en la manipulación de los resultados sea para efectos tributarios o inflar las acciones (de las cuales tienen una buena cantidad). En conjunto con ejecutivos financieros expertos ($15MM/per capita), dueños y/o Directores, se discuten ESPECÍFICAMENTE las múltiples formas de hacer esto. Cuando ya se tiene el método, se contrata a una empresa auditora (que basa su metodología en la buena fe del cliente) cuyo personal no le llega ni a los talones a la empresa consultora. Resultado? aprobación de los estados financieros y la metodología usada, subida de acciones y ganancia de capital en las acciones para los directores y ejecutivos que pueden o no decidir venderlas dependiendo de su visión (real) del negocio y que de hecho resulta en el traspaso de acciones sobrevaloradas a personas que no tienen idea de inversiones (si, las AFP´s) perjudicando con esto a todo el país. De nuevo, es responsabilidad de PWC o de los directivos???

Según Emol
“Finalmente, los accionistas aseguraron que esperan que el aumento de capital se realice sin contratiempos, puesto que se encuentran confiados en el futuro de la compañía, "lo que tendrá un impacto directo en los accionistas minoritaritos". Además, llaman a los especuladores "que han sembrado incertidumbre" respecto del futuro de La Polar, a que "busquen otra compañía, porque la Polar va encaminada a paso firme hacia una recuperación  y un nuevo posicionamiento en el mercado como empresa líder del retail"
Según DF respecto de los USD 650 Millones de costo para La Polar…
Esta enorme suma se descompone de la siguiente manera: "Bono reparatorio" de $ 15.000 para cerca de un millón de clientes, que en total suma unos US$ 30 millones. El otro punto es "devoluciones a clientes que pagaron" y suma un total de US$ 35 millones.
El ítem "descuentos, encargos, comisiones y seguros indebidamente contratados", en tanto, llega a US$ 52 millones.
Sin embargo, la cifra más importante dice relación con el "descuento en tasa de interés" mal cobrada que asciende a US$ 534 millones.”
Gente, USD 534 Millones de activos borrados del mapa con deudas por USD 1055 Millones es QUIEBRA. Es como si tuvieras cuentas por cobrar de 1000 y por pagar 1000 y de repente los que te debían rebajan sus cuentas a 500. No tienes como pagar, ya que tu patrimonio es CERO. La Polar hoy vale CERO.
Ahora bien, vamos a la parte en la que honestamente espero equivocarme. Un aumento de capital de USD 240 millones sobre una empresa en quiebra, compensaciones a clientes firmadas por los administradores actuales y con la venia del gobierno me parece mucho a un esquema para que los grandes accionistas puedan deshacerse de las acciones que tienen en su poder (si quieren ver quienes son los accionistas puedes ir al sitio de la SVS), y firmando este acuerdo dan la sensación de estabilidad necesaria para que los Muppets, err, inversionistas especializados de las AFP´s y fondos mutuos a cuenta de terceros entren a una de las acciones de mayor rentabilidad de los últimos meses, no gracias a una gran gestión precisamente.
El mayor accionista de la Polar tiene App 45.000.000 de acciones, que en su conjunto tienen un valor de mercado de USD 36.000.000 app. honestamente crees que ese accionista va a levantar capital (aportar) de casi USD 50 millones?????. Lo dicho, espero equivocarme, y que una vez que los accionistas mayoritarios no se hayan deshecho de las acciones propias, realmente ratifiquen el acuerdo de aumento de capital, que inicien las operaciones, que compensen a la gente y vuelvan a crecer. Caso contrario estamos ante la mayor estafa de los últimos tiempos, y con la venia de los retardados (aún tengo fe, prefiero pensar esto que corruptos) de gobierno y el conocimiento EXPLÍCITO de la administración y los DIRECTORES DE LAS AFP´s.
Para demostrar mi punto…

Hay por descargar 55 millones de acciones de los accionistas mayoritarios aproximadamente, van 15… cuando se cumplan las 55 millones, bye bye acción de la Polar, y también la Polar…..como dije, espero equivocarme…
Ahh, a propósito Longueira, no se ha obtenido una compensación, se ha negociado una compensación….650 USD millones de diferencia entre esas dos palabras….por cierto, que hace en un cargo de ministro de economía alguien que jamás ha trabajado en ella???
UPDATE 2: No existe ningún periodista que haga las preguntas correctas????? todos preguntan que van a ganar los consumidores, son tan torpes o cobardes que no son capaces de preguntar que van a ganar los accionistas, o acaso piensan que estos van a regalar plata???

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Momento para que una forma de vida no tan inteligente alienígena salve a la tierra????

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Humilde propuesta, que la tierra emita bonos por 800 quadrillones de USD y los venda a una forma de vida alenígena, con este capital construimos una súper estrella de la muerte, lo que en inmortales palabras y sabiduría de Krugman incentiva el PIB mundial por 200 años. Una vez construido, vamos al planeta alien y lo destruimos, borrando las deudas. Flawless, sólo necesitamos a los alienígenas y que por supuesto su CI planetario sea menor que el de los PhD terrestres al mando, 50 probablemente sea suficiente…o que sus PhD equivalentes negocien el acuerdo….

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Bank Run, Baby Bank Run

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Google trends top topic, que tan cercano estamos de una corrida bancaria en Europa…

Los cuadros de los balances de los bancos más representativos

El core tier  1 capital es el respaldo con el que cuentan los bancos para soportar tanto rebajas en los activos como retiros de depósitos…un disminución de un 4-5% de los depósitos borra el capital de los bancos, provocando la…corrida bancaria…que Bank Run sea trend topic no ayuda mucho tampoco

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BBVA planea vender todos sus negocios de AFP en américa latina

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Puedes leer el reportaje según DF:

Porqué un banco vendería el negocio más atractivo en cartera en la zona ahora menos riesgosa del planeta????

No porque no sea el core del negocio ciertamente. Suena a repatriación desesperada de capitales necesarios para afirmar el patrimonio bancario que debe ser de los más expuestos en el mundo, en particular si existen presiones de retiros masivos…

Esperemos que la repatriación de capitales se produzca de manera ordenada como es expresada en este reportaje y no sea necesario un retiro desde la misma banca en la filial chilena para solventar alguna emergencia directa, lo que provocaría una muy crítica situación de liquidez en el sistema bancario chileno….

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Porqué suben las bolsas ahora???

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Si te estás rascando la cabeza en perpleja incertidumbre al respecto, en particular considerando que todas las noticias macro y micro económicas de Europa en la noche han sido punto menos que horrendas hay una sola explicación posible. El mercado anticipa que mientras peores noticias existan, mayor probabilidad de intervención de los bancos centrales existe. Ahora lo que va a hacer rascarte furiosamente la cabeza es la siguiente pregunta, si el mercado sube, cual es el detonante de la intervención entonces?? mmm.
Sin duda como dije antes vivimos tiempos interesantes….

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Bloomberg está discutiendo como sería una corrida bancaria en Grecia

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CNN, 24 hrs, economistas y especialistas también. Realmente espero que no exista una general y desordenada, pero si escucharas que en Chile hay probabilidades de una corrida bancaria desde medios internacionales, que harías???, es como una profecía auto cumplida y no ayuda que los eurócratas no den señales de defender la estadía de Grecia. Existen muchos rumores que este fin de semana largo sería el cambio al nuevo dracma, anticipando lo que todos esperan sea después de las elecciones de mediados de Junio.

El problema es que no se saben las consecuencias, y recién están pensando en la forma de aislar los efectos de esto al resto de Europa y el mundo. Lo que veremos probablemente es una intervención conjunta de los Bancos Centrales similar a noviembre pasado para inyectar aún más liquidez a la banca mundial, pero las tasas interbancarias están en mínimos históricos, si no es impresión directa y garantizar los depósitos de Europa y USA, no se cómo se puede parar esto, considerando que los inversionistas crean que se puede garantizar esto de manera creíble (hint, no se puede). Tiempos interesantes de vivir, realmente….

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Movimientos del USDCLP según experto de banca…

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Como se va a comportar el USD? no se sabe en el corto plazo, pero en el largo plazo si se puede estimar la tendencia. Ok, cual es la tendencia al largo plazo? no se puede saber sin tener la resolución de los temas de corto plazo….pero en el mediano plazo el USD a $490 SI el cobre se estabiliza en los 3.5 USD…muy jugado el análisis…

OK, va una predicción un poco más jugada, si Grecia sale del Euro, el USD se va a $600 (al menos), el cobre a USD 3, el IPSA a 3500, punto en el cual la FED inicia el QE por lo tanto el USD baja a $470, el IPSA sube a $4300 y después de eso, la verdad no tiene ninguna importancia, probablemente a esa altura tengamos mayores problemas que resolver que el tipo de cambio….NO ES UN CONSEJO DE INVERSIÓN, OJO…

Y no, no son movimientos especulativos, sencillamente son inversionistas en búsqueda de calidad en tiempos de crisis, y lo único que soporta el volumen de capital que está literalmente volando desde Europa y en particular Chile, es el USD, los T Bills a 3 meses, y los bonos Alemanes. Es bastante fácil de ver dado los intereses que ofrecen estos instrumentos, básicamente cero. Y no, el gasto de gobierno no provoca un aumento de inflación o la variación en el tipo de cambio, porque hasta el último chequeo, los ingresos del gobierno son en pesos en un 98% y eso es un traspaso de capitales que ya existían no la creación de nuevos, a diferencia de emitir bonos de deuda para gastos, eso si es inflacionario.

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Último rumor idiota desde Europa

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Si, la eurozona, que no ha podido lidiar con una deuda de 500 USD billones de Grecia pretende hacer creer a los inversionistas del mundo que es capaz de garantizar los depósitos de la completa banca europea por un monto de 11 USD trillones…y los mercados suben ante estas tonterías…

Cielo santo, parece que van de una tontería a otra para ver cual funciona con los mercados, no habían dicho que los gobiernos no deberían estar sometidos a los caprichos de aquellos? (Merkel).

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Muppets¡¡¡, You’ve have been Zuckerpunched….

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Pero no teman, corren rumores que Zuckerberg cambiará los hoodies por cuellos de tortuga…eso debería subir la confianza…

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Eurocalipsis

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Pero,pero, Mario Draghi y Oli Rehn dijeron que no habían planificado ningún plan B…no estaba en los escenarios una salida de Grecia del Euro.

Ahora los inversionistas saben que los eurócratas no sólo son incompetentes, sino completamente retardados, esconder la cabeza en la arena mientras quitas todo incentivo a los griegos para quedarse en el Euro (cual es el punto si el estado benefactor ahora ya no existe), y dejas que la gravedad haga su efecto sin prepararte con un paracaídas, al menos para que el mundo entienda que estas preparado. Ahora no hay preparación ni tampoco coordinación. Magnífico.

Obviamente las bolsas europeas se desplomaron ante las noticias de reuniones urgentes para planificar una posible salida, mientras la banca de Europa tiene severos problemas de liquidez, la última vez que se dio un escenario como éste, los bancos centrales del mundo intervinieron en noviembre postergando la crisis un mes hasta los LTRO, no es claro lo que pueda lograr ahora una rebaja de tasas ya en extremo bajas para los préstamos interbancarios de USD. Muy complicada situación, generalmente estas reuniones detonaban una “posible” solución y una subida de mercados, ahora ni siquiera son capaces de generar expectativas. Esperemos que realmente puedan generar un cortafuegos de manera rápida, por lo que se está conversando (juegos de guerra incluidos) puede suceder la salida de Grecia en cualquier fin de semana.

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Economistas, para que son buenos??

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Excelente entrevista a INET con una visión crítica de la profesión de economista y de su rol en la sociedad, imperdible (en inglés lamentablemente), con algunos extractos de la entrevista en español googleado….

A raíz de la conferencia INET en Berlín, el director ejecutivo Robert Johnson plantea una cuestión profunda en esta entrevista con el alemán Stiftverband fundación. ¿A quién sirve el economista: los poderosos intereses o de la sociedad?
La respuesta parece clara. Los economistas de hoy sirven principalmente a las necesidades de los intereses de los poderosos a expensas de la sociedad en general.
Pero ¿por qué?
Para responder a esto, Johnson repica de nuevo la superficie de corrupción a las claras para explicar cómo el problema va mucho más allá. No es que los economistas estaban todos en la toma anterior a la crisis financiera mundial, dice Johnson, pero que aquellos cuyas visiones alineadas con los poderosos intereses financieros "fueron utilizados como vehículos de marketing, y que no estaban adecuadamente escépticos como los científicos de lo que los defectos en su visión podría ser. "
"El mundo es siempre incierto", continúa Johnson, ". Por lo que cuando las personas se vuelven ansiosos, quieren que el experto les diga lo que va a suceder" El problema es que estos expertos no asumir gran parte del riesgo de estar equivocados - o de la venta de la confianza cuando la humildad se pide - y es la sociedad que finalmente paga el precio completo de su engaño.
Sin embargo, muchos economistas ni siquiera ver el problema. Ellos no saben - o no quieren saber - que están vendiendo aceite de serpiente y que la precisión abstracta de sus afinados los modelos matemáticos no se sostiene a las contingencias muchos lugares del mundo real.
En este sentido, "los economistas es la víctima de la Guerra de los Treinta Años", dice Johnson. "Los economistas ahora culto en el altar de la teoría abstracta que fue el producto del miedo y la ansiedad que siguió a la Guerra de los Treinta Años hace 350 años. Es el momento de reexaminar nuestros métodos muy fundamental ".
El problema es ejemplificado por el estudio de David Collander de la profesión de economista, dice Johnson. Collander encontró que la economía Ph.D. los estudiantes "el 85% dicen que necesitan saber mucho acerca de las matemáticas, mientras que sólo el 13% dice que necesita saber nada acerca de la economía para convertirse en un economista", según Johnson.
Para remediar esta deficiencia y evitar que el influyente y consejos equivocados de los economistas de ayudar a provocar una nueva crisis financiera, Johnson exhorta a un cambio en la forma en la economía que se enseña.
En primer lugar, el paradigma básico por el que la profesión económica se ve y se presenta a la sociedad tiene que cambiar. "En lugar de enseñar economía 101 como un adoctrinamiento en el método, se debe enseñar un curso de filosofía de la ciencia, donde el tema es la economía y de sus supuestos, y las compensaciones y las lagunas, así como las fortalezas se exploran en nombre del estudiante ", dice Johnson.
En segundo lugar, la economía debe perder su fascinación por la deducción y el contexto de reincorporar a la profesión. "Entender el contexto de las instituciones, la historia de la comprensión económica, y en particular la historia del pensamiento económico (donde el sujeto es el pensamiento económico integrado en el contexto real de los problemas y los intereses creados de la época, los diversos retos, el estado de la tecnología), ayudaría a la gente a desarrollar una más humilde y realista de lo que el pensamiento económico tiene que ver ", dice Johnson.
Estos cambios hacen que sea mucho más difícil para los economistas que olvidar que la economía realmente se trata de "la política, la política y la política", dice Johnson. "En el centro, la economía es de política y de poder, y la pregunta para los economistas es cuyo poder se va a servir como un experto."
Para Johnson, evitando la arrogancia metodológica y profesional de los últimos años ayudará a los profesionales de la economía y de sus componentes siguen siendo siempre conscientes de la cuestión central que se enfrentan: "¿Te vas a servir a las instituciones de poder o la gente en general"
Los economistas. Lo que - y que - son bueno?

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Cisnes Negros o Eventos esperados??

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Un interesante artículo respecto de probabilidades leí durante el fin de semana y que resume espléndidamente toda la filosofía de la escuela austríaca de economía, en oposición a toda la enseñanza impartida hoy en todas las escuelas de negocios del mundo.

La diferencia entre los pensamientos económicos actuales es de gran importancia, ya que ello supone la diferencia entre planificación central (en cualquier nivel que se ejercido) y libre mercado( y por supuesto ser rentable en inversiones o trading)

Siendo tan extensa la bibliografía y resumir el tema es complejo al menos en un artículo, haré un esfuerzo por entregar algunas nociones (en la parte de documentos existen algunos libros al respecto).

Los Precios son el reflejo del intercambio y preferencias o condiciones de mercado, por lo tanto, estos detonan la acción empresarial, al identificar (acertadamente o no) un emprendedor que existe una oportunidad dado que el Precio del mercado no refleja las condiciones que el conoce (a diferencia de la teoría actual donde los mercados actúan bajo información perfecta). El costo del capital es reflejado por las tasas de interés, las cuales indican al emprendedor si el consumo se prefiere ahora (altas tasas de interés ya que nadie quiere colocar su plata en bancos) o consumo posterior (bajas tasas de interés ya que todos quieren colocar sus platas en bancos, lo que significa que no hay propensión al gasto). En un proceso de libre mercado, estas fuerzas tienden al equilibrio (vía prueba y error por supuesto) creando las condiciones de crecimiento estable. Pero cuando existen fuerzas que alteran artificialmente estos dos componentes, Precios y Tasas de Interés, los emprendedores reciben señales equivocadas, y por lo tanto invierten en consecuencia. Cuando las tasas son muy bajas, los emprendedores prefieren invertir en bienes de capital de menor margen (y más sofisticados) como lo productos financieros, cuando son altas, prefieren inversiones de alto margen y más intensivas en bienes de capital ya que las primeras no resultan rentables. Igualmente el Precio, vía subvenciones o intervenciones estatales, provoca la alteración de la percepción de los inversionistas (tipo de cambio fijo, bandas de precios, etc).

Los eventos improbables de esta manera resultan ser eventos esperados, ya que la distorsión constante de las dos señales hacia los emprendedores resulta en una consistente mala inversión, que detona en la vuelta hacia la media. Lo que las gallinas que son alimentadas durante toda la vida para ser cocinadas es un evento improbable (decapitadas y desplumadas), resulta ser un evento cierto para el granjero que la alimenta.

Es un punto de vista interesante, y probablemente dada toda la historia económica, aún cuando no se puede extrapolar la economía, explica mucho mejor los eventos que la teoría económica actualmente en curso (y uso), y por supuesto no cuenta con la gran soberbia de pensar que se puede modelar, predecir o alterar el libre mercado y las fuerzas económicas, solo alterar por un limitado tiempo sus fuerzas, siendo proporcional el impacto al tiempo de restricción. Por supuesto esta teoría económica descarta como forma de prosperidad económica cualquier metodología o ideología que intente alterar artificialmente estos factores, es decir planificación central.

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Todo lo que necesitas saber de las cumbre Europeas

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Y como afectan a los mercados financieros y acciones:

Desafortunadamente ahora ni siquiera hay anuncios de solucionar nada. Eurobonos, NEIN, Compras de activos por parte del ECB y sus mecanismos de mercado, NEIN, relajamiento de austeridad, NEIN. Realmente estos tipos se juntan a que???, no es más fácil y menos costoso una conferencia en video???

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Lo que deberían decir los consejeros en Fondos mutuos, Bancos de Inversiones y agentes…

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Como casi siempre sucede, desde el campo de la sátira generalmente llegan todas las críticas reales al sistema, aquí una de un programa americano, pero que calza perfecto con todo lo que ha sucedido en términos de los consejos de inversiones de los “expertos”, algunos por torpeza o desconocimiento y otros simplemente tomando el rol del agente del video, una vez más en inglés, de todas maneras enjoy…

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Pero, pero, China va a crecer durante 20 años a 10%….

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Y el cobre se va a mantener en los precios actuales por décadas, y los unicornios nos van a entregar sus bendiciones en forma de dinero que crece en árboles…y la educación gratis va a entregar igualdad de oportunidades a todos…

De Reuters…

SHANGHAI/SINGAPORE, May 21 (Reuters) - Chinese buyers are deferring or have defaulted on coal and iron ore deliveries following a drop in prices, traders said, providing more evidence that a slowdown in the world's second-largest economy is hitting its appetite for commodities.

China is the world's biggest consumer of iron ore, coal and other base metals, but recent data has shown the economy cooling more quickly than expected, with industrial output growth slowing sharply in April and fixed asset investment, a key driver of the economy, hitting its lowest in nearly a decade.

Traducción, están atorados hasta la garganta con commodities que no se están usando y que bajan de precio, así es que los importadores  están cancelando los pedidos incluso estando ya en el agua…no es una buena señal, sobre todo considerando que los inventarios en China están muy por sobre los valores estacionales normales en ésta época.

For copper, traders said Chinese merchants have been delaying term deliveries since March, while sluggish demand also prompted buyers to re-export some cargoes. Reflecting greater caution, BHP Billiton, the world's biggest miner, has put the brakes on an $80 billion plan to grow the company's iron ore, copper and energy operations.

Para quienes creen que se puede crecer al 10% en perpetuidad, va un cuadro de la burbuja China más reciente…si, la inmobiliaria…

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La situación económica actual en palabra de uno de los grandes genios

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Cuando llega la hora de describir las actuaciones y desempeño de nuestros amados líderes políticos, sabios economistas y desinteresados expertos de los medios, nada mejor que recurrir a la vieja sabiduría de hombres que han realizado extraordinarios aportes, y nada mejor que la siguiente descripción de la situación actual…

“La teoría es cuando se sabe todo y nada funciona. La práctica es cuando todo funciona y nadie sabe por qué. En este caso hemos combinado la teoría y la práctica: nada funciona... y nadie sabe por qué."

Aplicable a cualquier área política, gubernamental, educacional o económica. Como ayuda para descubrir quien fue este genio, otra frase…

"Locura es hacer la misma cosa una y otra vez esperando obtener diferentes resultados".

Adivinaste??, tarea para la casa…

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Fade Book, la etapa de distribución ya terminó…

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UPDATE: Video de los traders de las AFP´s y fondos mutuos comprando FB…

 

Antes de escuchar la cuenta pública, un repaso a la situación de mercado más hiperventilada del mes. Pensar que por algún momento existieron 1000 USD millonarios más en el mundo. Ahora FB está bajo el precio IPO (que es un desastre), marcando probablemente el fin de la etapa promocional para traspasar las acciones desde los que las tenían a quienes la querían gracias a todo el Hype mediático, pagado probablemente por los mismos tenedores y la banca de inversión que tenía en su poder las opciones iniciales. Ojalá los fondos mutuos y AFP´s de hecho no hayan comprado, después del precio IPO la verdad es que no hay ningún soporte hacia la baja…Algunas estadísticas, para algo sirven….por otro lado, la oportunidad de comprar más bajo que los inversionistas profesionales que entraron en la IPO siempre resulta altamente atractiva (si, es sarcasmo, por si lo escuchas de los “especialistas”). Por qué tanto tema con Facebook?, porque es un perfecto reflejo del casino financiero en el que nos encontramos, y por lo tanto representa una visión en Zoom de acercamiento a todo lo que representan los mercados accionarios en tiempo real…

 

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Derivados en Chile…aprendiendo del 2008…

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El mercado de derivados en Chile es mucho menos sofisticado que en los países desarrollados (afortunadamente) y tienen que ver básicamente con los tipos de cambio, sea en formas de futuros o swaps de tasas de interés de instrumentos relacionados a las monedas.

En el caso de los derivados, se habla de exposición neta y bruta a ellos. Por ejemplo, si compro una acción en $100, mi exposición es de $100. Si adicionalmente a la acción compro una opción de venta a $95 por $5, mi exposición a una pérdida es de $5 (el premium por la opción es parte del costo operacional), es decir hice una cobertura o Hedge sobre mi posición de riesgo (de ahí el nombre de hedge funds), que por cierto es la forma profesional de comprar acciones en el extranjero, no la chapucera y apostadora que sugieren los “expertos” lamentablemente en Chile no existe el mercado de opciones. Pues bien, en el mercado cambiario sucede lo mismo, por ejemplo quieres asegurar un USD a $500 o cercano para tus retornos de exportaciones de 90 días. Lo que haces es tomar un futuro bancario (los seguros de cambio son lo mismo con el cobro adicional del “servicio” del seguro), que básicamente es un contrato entre tu y el banco de compraventa, tu le vendes al banco tus USD y el te entrega CLP a un tipo definido en el contrato. Como verás en este caso, tu hiciste cobertura al riesgo cambiario, firmando un contrato en el cual el banco se compromete a entregarte una cantidad definida de CLP no importando lo que pase. Y que gana el Banco?? el Spread, que es la diferencia entre el precio de compra y venta del futuro (por ejemplo, el USD a 90 días tiene un precio de compra de 500 y uno de venta a 490, es decir tu le vas a vender tus USD en 90 días al banco en 490). Pero si tu estás cubierto, quien cubre al banco si el tipo de cambio por ejemplo baja a 450, o 400?, el tiene que pagarte a ti los 490, de donde va a sacar el dinero??. Al tomar el banco un contrato contigo, el banco a su vez hace una cobertura de esa posición con una contraparte en el lado opuesto de la operación, es decir el banco toma un futuro a 90 días por la opción de venta de USD a 499 CLP (el spread interbancario es mucho menor que el de retail por supuesto), recibe tus USD, los vende a 499 y te deposita un par de días más tarde el importe de los CLP. Y quien cubre al banco que tomó la posición opuesta?? lo mismo, es por esto que se hace la diferencia entre exposición neta y bruta. Cual es entonces el riesgo de esta martingala?, obviamente que una contraparte no pueda cumplir con su parte, detonando una reacción cadena imposible de controlar. Pero esa lección fue aprendida el 2008, cierto???

Exposición Bruta

Exposición neta

es decir la exposición a derivados de cambio es el monto de los activos de toda la banca comercial e instituciones financieras del país…si, sin duda la banca aprendió la lección…

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Antes de comprar Facebook…

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Piensa en lo siguiente, Apple, si Apple, tiene una relación precio utilidad de 15X, Google algo menos de 20X, LAN algo así como 23X, Facebook…100X en la valoración actual…Significa que en términos prácticos, Facebook tiene que crecer a un ritmo 5 veces superior a Apple en sus ganancias anuales para ser comparable a la empresa de más alta valoración bursátil del mercado y con un público básicamente cautivo (y fanático)…por supuesto no es que no valga nada, pero como dijo Bill Gross el rey de los bonos, “se reconocer una burbuja cuando la veo, como gano dinero con ello???”

Por cierto, la relación precio utilidad traducida en lenguaje español significa que al precio actual de la acción y las utilidades de la empresa, tomaría el ratio en años recuperar la inversión. Sip, si compras LAN hoy, tu expectativa de recuperación de la inversión en términos de dividendos es de 23 años, y FB 100…eso es pensar en el largo plazo…

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ARE YOU NOT ENTERTAINED????

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JAJAJAJAJAJAJAJJA, que mañana más entretenida con Facebook, los algos están defendiendo los USD 38,

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PUMP & DUMP

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Esto es una estrategia que en general usan quienes recomiendan acciones y tienen algún impacto o exposición mediática, o venden acciones con poco volumen y baratas (como los típicos correos con la oportunidad única en una acción “no descubierta” por los grandes inversionistas). Básicamente se trata de inflar con noticias y comentarios una acción que previamente tenías y una vez que encuentras suficientes compradores sobre tus acciones, las vendes…Facebook alguien???, por cierto, es la razón por la que jamás haría caso de recomendaciones de acciones entregadas en medios masivos o por expertos, por cada transacción existen dos partes, si quieres comprar una acción, adivina quien quiere vendértela…

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Felipe Larraín y plan de contingencia: “Si es necesario lo vamos a sacar del estante”

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Del mismo donde estaba el plan de contingencia para terremotos???

Cielos, espero que el ministro esté bromeando y que el plan no sólo no esté en un estante, sino en plena implementación, alguien debe comentarle que en Europa están existiendo inicios de corridas bancarias, las bolsas han bajado por n días consecutivos, los yields de bonos soberanos y las primas de riesgo han subido a las nubes, está casi descontada una salida de Grecia. Que diablos están esperando para blindar la liquidez de la banca? van a esperar a que los bancos españoles hagan un retiro masivo de capitales desde Chile para reaccionar?? (como en Diciembre pasado?). No tenemos el lujo de esperar a ver que pasa, Chile es muy pequeño en el contexto internacional como para soportar un movimiento de capitales significativo, que en este caso sería hacia afuera. No se que medidas se pueden tomar en una crisis bancaria de la envergadura para la que supuestamente hay que prepararse, pero no creo que sea sabio el esperar a que se produzca, simplemente será muy tarde…

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Facebook, 3..2..1

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Está saliendo a la bolsa la acción más esperada del año a USD 38 (después de las de SAAM este año). Sin duda es una acción que hará historia, la compraría a cualquier precio, y en unas décadas más, cuando traspase a mis nietos una fortuna en acciones Facebook que valdrán múltiplos en decenas del actual valor, le contaré la historia en desarrollo que tuvo lugar en esta época con ésta gran compañía que cambió el paradigma para siempre…

Por cierto es ironía…

Algo que no produce nada y depende de una moda probablemente durará mucho tiempo, honestamente tan sólo espero que los tarados de los fondos mutuos y AFP´s no compren esta bomba de tiempo….pero si compraron La Polar aún estando en los directorios no tengo muchas esperanzas…

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Punk Economics y Europa

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Video en inglés (lamentablemente) con una versión interesante de la situación europea, con una frase para el bronce, los pánicos económicos no destruyen riqueza, sólo reflejan la destrucción que ya se había generado anteriormente debido a las expansiones de crédito, simplemente brillante.

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Boza, el clasismo y la Educación

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Dijo lo que todos quieren decir y nadie quiere o se atreve porque arruinaría uno de los mejores negocios del país, que son las universidades privadas que venden carreras de chiste a niños que piensan que tienen las  condiciones para ser excelente en un campo (y tener por lo tanto una proyección laboral interesante) y por ende están dispuestos a tirar la casa de los padres por la ventana para lograrlo. La universidad no va a  crear un talento que no existe, se supone que la función original de una universidad es pulir y potenciar lo que ya existe, no inventarlo. La calidad en la educación depende de tres factores, el maestro, los contenidos y el alumno y, por alguna razón el movimiento estudiantil y la gente en general piensa que los dos primeros pueden subvencionar al último. No es así, CUALQUIERA puede tener un gran talento (haciendo alusión al Chef Gusteau), pero no TODOS. En eso discrepo con Boza, la clase o sensibilidad no es exclusiva de un segmento, el tema es que ciertamente en las clases acomodadas tiene más posibilidades de ser descubierto y potenciado.

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Director de inversiones internacionales de Celfin sugiere a los mercados emergentes como alternativa…

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Un director de inversiones internacionales en sus late 20’s early 30’s????… como no confiar en los consejos???

Algunos Tips: Brasil comienza a ser atractivo, Rusia y China también…Guau…los mercados están sobrevendidos, la volatilidad va a seguir hasta la impresión de los bancos centrales, por esto le pagan a los directores de inversiones 8 cifras, para decirnos las cosas obvias como son (sarc)…Sería bueno saber por alguna vez cuales son las inversiones propias de Celfin o Larraín, no lo que recomiendan, eso tal vez sería más práctico y tal vez más transparente para los clientes…

 

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Gabriel Boric insiste en que propuesta del Estado profundiza el actual modelo

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DUH…Cuando entiendan estos niños que están siendo utilizados para los intereses de universidades que se frotan las manos con esto de la igualdad educativa y becas a alumnos con 450 ptos, de los profesores que ya piensan en los aumentos de sueldos propuestos por los 20/20, las empresas constructoras y de bienes raíces que preparan sus máquinas para la expansión de las cárceles…err, establecimientos educacionales públicos y por supuesto todas las clases políticas, las cosas pueden mejorar, caso contrario todo seguirá igual e incluso peor en la educación, sólo que mucho más caro a costo de los contribuyentes, por supuesto…

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FONDOS A–UPDATE

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Dado el desempeño de las bolsas, dejo las cuotas en gráficos para vuestra gestión…Para quienes lo tomen como parámetro, el 200 DMA está tocando el precio hacia la baja…

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No hay fuga de capitales en Europa???

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Según Garay, en su programa matutino, en Europa no hay fuga de capitales salvo en Grecia, porque en Alemania no existen retiros…

 

 

Que alguien le envíe este gráfico del BIS para que tenga mejor información.

Por cierto, cualquier momento es adecuado para cambiarse a un fondo menos riesgoso si crees que las bolsas van a seguir bajando, no veo el objeto de decir que ahora ya no es el momento. Que alguien también le diga que ganancia o pérdida de capital no es flujo de caja, suelen tener problemas los economistas con estos dos conceptos.

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Corrida bancaria en Grecia?, esas son noticias viejas…

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Según el mundo, en una semana Bankia sufrió el retiro de depósitos por 1 Billón de Eur, y hoy perdió casi 30% de su valor bursátil. Señores, “Bankia cuenta con más de 328.000 millones de euros en activos y un volumen de negocio que supera los 485.900 millones, lo que le sitúa como el primer grupo financiero español por negocio doméstico”. Ese es el banco que está sufriendo una corrida bancaria y un desplome de las acciones en la bolsa. Las cosas se están colocando serias muy rápidamente. Grecia es un juego de niños en comparación, ha sufrido retiros por 1.3 USD billones de TODA su banca, en el mismo plazo en que sólo Bankia ha visto los mismos retiros.

Una de las cosas trágicas de una corrida bancaria, err, muy masivos retiros continuos, es que se auto refuerzan y no son detenidas hasta que efectivamente no queda dinero por retirar, en particular ahora que no es necesario ni siquiera ir físicamente a la sucursal para hacer una transferencia. A los lectores españoles, tomen los resguardos correspondientes, en un sistema bancario centralizado, el riesgo de uno es el riesgo de todos por todo lo que se ha explicado anteriormente respecto del funcionamiento de reservas y depósitos.

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Facebook a la bolsa…

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Lo usan 901 millones de personas, hasta las abuelas tienen su perfil en el, conecta el voyerista interno que todos tenemos, y por supuesto  permite presumir de todas las cosas que nos salen bien, nos ayuda a consumir el tiempo de ocio, y también mucho del trabajo. Su Oferta Pública Inicial (IPO) será basada en una valuación de 104USD Billones, de las mayores en la historia y por lejos la mayor de internet.

Es la noticia del día, y por lo tanto va a influir en todos los mercados mundiales. Ahora bien, el valor real es diferente del percibido, pero un modelo de negocios como el de Facebook (desconozco cual sea) que se basa probablemente en vender publicidad, y que soporte una empresa que funciona nada más que por la disposición de la gente de usar su plataforma hasta que una mejor aparezca (para mi gusto google + es superior en todo sentido) es cuestionable al menos para valorizar la empresa en un quinto de, por ejemplo Apple, o un cuarto de Exxon Mobile. Me suena mucho a burbuja punto com turbo recargado, y no ayuda en la percepción que quienes tienen hoy participación en la acciones que serán ofrecidas estén más que ansiosos de venderlas, es decir los insiders quieren vender lo más rápido posible sus acciones en la oferta inicial. Espero que no muchos fondos mutuos que manejan pensiones entren a esto, en lo que probablemente se convertirá en el mayor fiasco de la década, no es que no valga nada facebook, pero 110 USD Billones???? la mitad del PIB de Chile????? y con ingresos sujetos a que algo tan tenue como la moda de estar en facebook dure al menos 20 años para pagar el valor de  estas acciones??.

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Argentina: ex ministro advierte que fuga de capitales es mayor a las inversiones en el país

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Según Roberto Lavagna, representa "el punto central" de los problemas de un modelo que "hace agua".

Modelo?, ,que modelo?, robar la riqueza de los argentinos por la oligarquía vía impuestos variables de acuerdo a las necesidades políticas y promesas varias, cuoteos políticos, cambio de reglas de juego a las inversiones extranjeras, etc, etc?. Es increíble que un país tan culto y con tanta riqueza no esté entre las luminarias económicas del mundo. Realmente han desvirtuado el país hasta convertirlo en una sombra de si mismo. Como diablos con todas las tonterías que han hecho los políticos de Argentina no esperan que los capitales huyan despavoridos? La única razón por la que aún no hay hiperinflación es porque no existen las suficientes reservas para iniciar el proceso de expansión del crédito, de hecho no deben quedar activos de la banca de calidad y nadie en su sano juicio compraría bonos argentinos salvo que sea por imposición a las AFJP. El último paso es la compra plena de los bonos argentinos por el ahora dependiente Banco Central, punto en el cual toda la inflación se desata, y no es que ahora no exista, debe estar alrededor del 25% real. Vergonzoso lo que han hecho los políticos en Argentina en particular y en el mundo en general, no has llevado de la mano del marxismo, sea representado por una extrema izquierda oligárquica o una extrema derecha fascista al borde de una crisis financiera épica. Obviamente quienes nos metieron en el embrollo no nos van a sacar, así es que hay que esperar al desenlace para volver a reconstruir la economía y ojalá con juicio a todos los responsables de la debacle actual, sea por ignorancia o desidia criminal, o derechamente corrupción e idiotez.

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Fondos A– Análisis técnico

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UPDATE: OJO, los niveles de precios IPSA posteados se están testeando en 4352, (hoy cerró en 4357) si rompe este nivel puede ser abrupta la caída, tomen los resguardos necesarios
Como los fondos A son exactamente iguales al comportamiento del IPSA, prefiero analizar éste.

Estamos justo en un nivel de precios crítico 4475, si rompe, el próximo nivel a testear debería ser 4352, después 4222 y finalmente 4015.

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Cual es el problema de una salida de Grecia para los eurócratas??

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Ciertamente el costo de mantener a Grecia ha sido alto para los políticos Europeos, al igual que para inversionistas privados, tanto en capital como en prestigio. Uno se pregunta, porqué tanto esfuerzo, que gana Europa con mantener un costosísimo régimen de mantención vital a un país que no es capaz de mantener la disciplina que supuestamente es requerida por la unión monetaria. Después de mucho darle vuelta al tema, llego a la conclusión que los eurócratas no están aterrorizados por un colapso financiero si Grecia sale, o uno económico, o corridas bancarias o todo el doom and gloom de los últimos días. Lo que realmente temen estos adictos al poder es que Grecia salga del Euro y se recupere…si, efectivamente, si esto sucede (como en Islandia), todos los restantes países sometidos a la austeridad impuesta bajo la moneda única empezarían a cuestionar sistemáticamente su dolorosa estadía en el experimento comunitario. Para que lo evalúen…

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Una corrida bancaria en Europa es posible????

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Para quienes no comprendan las matemáticas bancarias, va un resumen de lo que significan:

1. Los depósitos son en efecto préstamos que hacen los clientes a los bancos, es por ello que aparecen en sus balances.
2. La cantidad de efectivo (sea físico o en forma de reservas digitales en el banco central) que respalda a los depósitos se llaman reservas técnicas, y en Europa hoy es un ratio del 1%. Esto quiere decir que por cada 100 Euros en depósitos en el balance del banco (o sea que los debe), existe sólo 1 Euro para cubrirlo.
3. Bajo un sistema de banco central, sólo existen dos formas de acceder a caja, uno es un préstamo directo del banco central, y otro es la compra de activos que se convierten en reservas (también se puede interbancario lo que se conoce como operaciones REPO). El problema es que el retiro de depósitos descuenta las reservas directamente, por lo que la venta de los activos hacia el banco central disminuye dramáticamente el balance de los bancos, siempre y cuando tengan activos que el banco central pueda comprar, cosa que ahora, después de la operación LTRO ya casi no existen.

Que quiere decir esto?, que los bancos europeos son un tiro al blanco a 1 metro de distancia, basta un detonante para que las reservas de la banca vuelen, y por lo tanto los depósitos. En general siempre es así, el tema es que ahora existe la posibilidad cierta de un evento que despierte el nunca bien ponderado TERROR a quedarse sin dinero, lo que detona una incontrolable avalancha de retiros, quiebras y todo el resto… Es posible una corrida bancaria? si, de hecho los bancos están casi diseñados para que esto ocurra cada cierto tiempo, podría hacer algo el BCE en caso de contagio a España, Italia o Francia??, nadie lo sabe, la FED pudo detenerlo el 2008, hay que confiar en la competencia, inteligencia y asertividad de los eurócratas…diablos, estamos perdidos…

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Larraín llama a la calma a empresarios por complejo escenario internacional

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"Este es un país serio, donde se trabaja con fuerza, donde se hacen las cosas bien", aseguró el ministro de Hacienda.

Pero, pero, los Parisi dijeron que no había crisis, no entiendo…debe estar equivocado Larraín, quien se ha reunido con todos los ministros de finanzas y banqueros centrales del mundo en las últimas semanas para discutir la situación mundial…también deben estar equivocados todos ellos…debe ser…

más del ministro de acuerdo a DF:

"El mensaje es de absoluta tranquilidad (...) este es un país serio, donde se trabaja con fuerza, donde se hacen las cosas bien y por eso ellos están confiados y siguen invirtiendo en nuestro país", dijo Larraín en una visita a un colegio en Recoleta.

En ese sentido, dirigiéndose a la ciudadanía, dijo que "el gobierno va a seguir trabajando, y este ministerio y el gobierno como un todo va a trabajar para preservar los empleos, porque sabemos que a lo que usted le importa es mantener su empleo".

Claro, el gobierno va a trabajar para dar empleos y mantenerlos…quiero ver eso cuando los bancos españoles soliciten los capitales que han prestado a las ramas chilenas para que “inviertan” en el país aprovechando el carry trade…ah, pero tal vez con más impuestos podamos lograr mejorar la economía en caso de crisis, ah no, de veras que los impuestos provienen de la economía en primer lugar…mmm, tal vez emitir bonos en pesos como en Diciembre pasado…fueron para fomentar las hipotecas en pesos, cierto??…ya….compramos los activos ilíquidos de los bancos y los cambiamos por reservas para que puedan prestar…ah no, estamos en máximos de créditos personales, además los bancos dejan esas reservas estancadas y no las prestan en momentos de crisis (cuando más se necesitan)…mmm, ya sé, llamemos a los Parisi, a Garay, Josep Ramos, Di Gregorio, Velasco, y todos los doctores en economía del país para que nos saquen del embrollo…mmm…

Pero todo es especulación, estamos forrados, no hay crisis, china va a crecer al 10% por 20 años y el cobre se va a mantener cerca de los 4 USD, bajar los créditos a máximos de 30% anuales va a provocar una verdadera revolución de consumo, que renuncie el ministro y que tome el cargo Longueira, con eso sin duda estaremos cubiertos….

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Irresistible tentación

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Ya he declarado anteriormente que me caen bien los Parisi, son simpáticos, hacen su show y entretienen, que es lo que hacen bien. Lo que no me parece es que haya gente que crea que lo que dicen es serio, es un SHOW, con declaraciones de cosas que quiere escuchar la gente, como por ejemplo que estamos forrados y que tan sólo si existiera buena distribución todo sería mejor…algunas de las joyas que han disparado en su meteórico ascenso mediático

1. NO HAY CRISIS EN EL MUNDO, ES UN INVENTO DE LOS MEDIOS Y LOS MINISTROS INCOMPETENTES…sabrán que estuvimos en diciembre de 2011 a un día de una corrida bancaria??? cierto, no hay crisis, que se lo digan a los griegos, españoles, italianos y también chinos. También que Europa es el principal socio de Chile no influye en el país si ésta continúa en crisis
2. CHINA VA A CRECER A 10% DURANTE LOS PRÓXIMOS 20 AÑOS…cielos, y eso que son economistas, alguien debería enseñarles la función exponencial…
3. LAS TASAS DE INTERÉS SON MUY ALTAS PARA LOS CRÉDITOS HAY QUE REGULARLOS, claro es muy fácil, con una ley todo se mejora, como no se le había ocurrido a nadie antes en la historia…
4. LAS EMPRESAS DEBEN PAGAR MÁS IMPUESTOS Y LA GENTE MENOS…ídem al anterior en la versión  de Robin Hood Modernos….
5. EL PRECIO DEL COBRE SE VA A MANTENER ALTO POR LOS PRÓXIMOS 10 AÑOS….Feb 2008: 3,98 USD, Dic 2008: 1.22 USD, Feb 2011: 4,5, May 2012: 3,5 USD…si eso no es volatilidad…que alguien diga que los precios se van a mantener altos por 10 años…se gana el premio a la chapucería…

Alguien cree que los que están realmente forrados en Chile siguen los consejos de los Parisi, o para todos los efectos de cualquier economista de la tele?, son el 0.1%, hacen lo que el otro 99.9% no, que es entre otras cosas no escuchar a los Parisi, o los Garay o Ramos o etc…salvo tal vez como indicador contrario de lo que hay que hacer, o principalmente como diversión…

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Como saber cuando cambiarse de fondo?

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Una pequeña introducción al mercado de las acciones ayudará a aclarar algunos conceptos. La primera norma es que NADIE sabe con certeza hacia donde van los mercados (ni el en el corto, mediano o largo plazo), quien diga lo contrario está auto engañándose o engañando a otros, cualquiera sea el propósito de esto. Segundo, los fondos mutuos son un conjunto de instrumentos, tanto acciones como bonos, pero los que nos ocupan ahora se componen básicamente de acciones.

Existen en las acciones dos valores, uno es el “real” o valor libro, que está definido por datos duros de la compañía, por ejemplo el flujo de utilidades, el valor de sus activos, ratios de rentabilidad versus ventas, Leverage (pasivos vs patrimonio) etc. y el otro es el percibido, que básicamente es el precio de la acción en el mercado, o lo que ves en las plataformas (o el precio de la cuota). Los economistas (incluidos los Parisi en respuesta a Iván) basan sus análisis en la siguiente premisa: si una acción tiene un valor “real” mayor que el de mercado, por lógica este tiene que subir, al contrario si el valor real es menor que el del mercado eventualmente debería bajar (existen distintas formas de “estimar” estas diferencias, entre ellas el ratio P/E o el Yield). El problema es que los mercados financieros son especulativos en su base, por lo tanto en el corto plazo los valores de las acciones no tienen mucho que ver con su valor real, cual sea éste. Entonces como diablos saber cuando cambiarse?. Hacer caso a economistas y expertos en el mejor de los casos es una moneda al aire, y en el peor es una señal de hacer lo contario. Si no te vas a dedicar a aprender a tradear, lo mejor es que tengas un modelo propio de parámetros definidos de pérdidas y ganancias en un movimiento determinado, por ejemplo, por cada subida de 10%, vas a tomar la ganancia y cambiarte al E (para hacer la ganancia) y esperar a que baje el A un 5% por ejemplo para retornar de nuevo a él (es sólo un ejemplo). o por cada $2000 en subida de cuota me cambio al E. Tengo que repetir lo que he dicho anteriormente, quienes dan recomendaciones de cambios de fondos no son Traders, por lo tanto sólo están dando una opinión respecto a lo que ellos creen será el valor futuro de mercado basado en apreciaciones que ellos suponen objetivas.

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Estadounidense afirma que Chile posee recurso energético más grande del mundo

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Según DF:

McCully, que participará en Santiago en el seminario "Chile, en la dirección correcta. La matriz energética que el país necesita", dijo hoy a Efe que Chile "es muy afortunado en no tener petróleo y carbón, contaminantes graves, pero lamentablemente no ha sabido utilizar las energía limpias que tiene en su propio territorio".

"En el norte de este país, existe el recurso más grande del mundo que es la energía solar, pero hasta ahora la capacidad instalada es ridícula. Ahora los costos de energía solar han bajado rápido en todo el mundo y, sin duda, es una de las energías más limpias", recalcó.

El ecologista, actual director ejecutivo de Black Rock Solar (BRS), una ONG que construye sistemas fotovoltaicos para escuelas, municipalidades y comunidades indígenas en el estado de Nevada, sostuvo que en Europa, por ejemplo, hay más energía solar que energía eólica o de gas.

Ok, muy bonito decir que tenemos la infinita energía solar, pero existen algunos problemas con ésta. Primero la densidad y continuidad de la energía. segundo el costo y tercero la transmisión. Una de las curiosidades de la energía alternativa es que básicamente debe ser consumida donde es producida debido a la muy escasa densidad energética que no soporta las ineficiencias de líneas de transmisión largas. Eso significa que puntos de extrema generación eólica o solar probablemente sólo sirvan para alimentar los sitios inmediatamente aledaños. Esto resulta en que sean inviables como reemplazo de las energías tradicionales por el sólo argumento técnico, pero adicionalmente existe el tema del costo. Las energías renovables entregan en términos de energía (asumida como capital) muy poco retorno sobre la inversión, esto es, una densidad energética mínima requiere mucho esfuerzo en capital para recolectar energía versus por ejemplo una hidroeléctrica o termoeléctrica. Y sin razones de peso (no, el calentamiento global no es una razón de peso), que podría mover a los inversionistas a colocar capitales en energías más caras?. Lamentablemente existe un tema económico asociado a las energías alternativas que las hacen inviables por ahora. Siendo probablemente el factor principal en el desarrollo humano, el encontrar fuentes de energías viables probablemente es la mayor tarea humana si queremos sostener el nivel de vida alcanzado, y expandirlo hacia quienes aún no acceden a éste. Toda la tecnología actual y el aumento en la calidad de vida está basado en la abundancia de energía barata en uso de capital, que hasta ahora  la proveen los combustibles fósiles (aún cuando existen teorías de generación abióticas muy plausibles), si estos efectivamente se encuentran en declive, probablemente es una tarea mayor el encontrar energías viables, y el esfuerzo de crear algo valioso para uso mundial, por una vez, deba recaer en un esfuerzo mundial conjunto inteligente y coordinado por los gobiernos, lamentablemente todas las palabras anteriores no definen a los políticos, por lo que probablemente deberemos esperar a que estemos en el límite para que el costo del crudo justifique la búsqueda privada de nuevas energías.

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Fondos A– Análisis técnico

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Como los fondos A son exactamente iguales al comportamiento del IPSA, prefiero analizar éste.

Estamos justo en un nivel de precios crítico 4475, si rompe, el próximo nivel a testear debería ser 4352, después 4222 y finalmente 4015. Por los lados superiores, 4554 es una resistencia de precios mayor, si es superada va al siguiente que es 4651 y después camino libre hacia los 4800. 4352 es un nivel mayor, si es roto muy probablemente vaya encaminado fácilmente hacia los 4015 con una alternativa de rebote en 4222. Como se comprueba si el nivel es superado?, una vez que baja del nivel, vuelve a testearlo por el lado opuesto, si no lo supera, probablemente es un nivel válido y será sostenido.

En resumen, estamos en una zona de presión de precios a la baja, aunque recién en inicio, si superamos los 4352 hacia la baja podemos ver una caída bastante abrupta. Si no existen incentivos de liquidez por parte de los bancos centrales no se ve un cambio en la presión hacia niveles inferiores de precio dado que en puntos intermedios no existe ninguna resistencia apreciable a una baja.

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