Enjoy¡¡
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30 noviembre, 2011
It´s big F..N' club and you ain´t on it
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Probablemente esto sería adecuado para el sitio de trading, pero tal vez aplica para el movimiento visto hoy en las bolsas. En trading existen los profesionales e institucionales que mueven el mercado, los constructores de mercados que negocian los paquetes a transar en bloques y todo el resto de pobres mortales que interactúan en los mercados. Ahora bien, los movimientos de los mercados aún cuando lo parezcan no son aleatorios, son determinados en gran parte por las decisiones de estos traders respecto de los activos. Si consideran que un activo está subvalorado (por razones que no interesan) empezarán un proceso de acumulación, que buscará el mejor precio posible de entrada (el menor) en intentarán hacer que la mayor cantidad de reatilers entren al mercado en una posición contraria a la que ellos estiman será la dominante, por lo tanto lanzan ataques para bajar el precio (liquidando parte de sus acciones por ejemplo) y destruyendo posiciones largas activando los stop loss y por lo tanto la venta. En el caso de posiciones sobrevaloradas es lo mismo, pero en este caso comienzan a liquidar posiciones sistemáticamente, incluso provocando un rally final que les permita obtener mejores precios de venta. La dinámica del mercado es esa, quienes mueven el mercado debido a sus envergaduras tienen acceso a datos que nadie más tiene el privilegio de acceder, esto es, las posiciones de otros inversionistas institucionales, los niveles de stop loss y el acceso a las mesas de otros traders institucionales que pueden coordinar esfuerzos para lograr el efecto deseado. También se ruomerea tienen sistemas de trackeo en el suelo de las bolsas (los pits) donde les avisan de las tendencias encontradas (algo así como un súper twitter financiero). Por lo tanto, las ventajas de mover el mercado son todas de ellos. EL tema es que hoy fuen uno de aquellos días en los que los institucionales impiden la entrada de retailers al enviar el precio por las nubes en segundos, y marcar una posición más alta si la posibilidad de entrada. Esto es un movimiento típico de marcar una salida a la venta más conveniente, no se si es en este movimiento o más adelante, pero quedan avisados, marcar tan rápido un movimiento (en subida o en bajada) sólo lo pueden hacer traders institucionales, por una de dos razones, evitar que quienes quedaron atrapados en pobres posiciones cortas anteriormente tengan la posibilidad de salir (o las ganas al ver repentinamente una ganancia) y por lo tanto borrar del mapa la oferta restante y evitar resistencias que son costosas de vencer y tener un movimiento limpio de subida, o marcar artificialmente una posición alta de salida para la venta apoyados por buenas noticias que impulsan aún más el precio. Quedan advertidos, están viendo un club donde algunos privilegiadoas juegan con reglas diferentes y las cambian a conveniencia, si quieren tradear hay que intentar seguir las acciones de estos jugadores, no adivinar para donde va el mercado.
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Interpretando las acciones de la FED
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Para quienes se pregunten que es una línea SWAP, aquí va una explicación de lo que hoy hizo la FED.
Por razones que no viene al caso analizar, instituciones financieras del mundo se han visto restringidos de liquidez en USD durante un tiempo a esta parte, probablemente acentuado en los últimos días dada al liquidación de instrumentos de deuda que genera menos reservas en sus balances de lo nominal anterior a éstas liquidaciones. El problema es que el mercado de intercambio de divisas entre la banca americana y la europea está en máximos históricos en términos de tasas (las tasas swap de intercambio) por lo que es muy caro para los bancos hoy intercambiar euros (en particular) por dolares. Que hacen entonces los bancos? recurren a sus respectivos bancos centrales para intercambiar sus monedas por USD de las reservas de estos. El problema es que obviamente estas reservas son limitadas y restringidas en todos los casos a cierto porcentanje por lo que efectivamente se cae en una falta de USD en el sistema. En este punto entra la FED y abre una linea SWAP que es básicamente creación de divisas para que los bancos en el mundo puedan a través de sus bancos centrales acceder a los USD que no pueden obtener del mercado privado. Es decir, básicamente es un rescate encubierto de la FED a la banca europea en principio pero probablemente a la americana también en términos de los efectos de una caída de los bancos europeos. La FED entonces "presta" este dinero creado a los distintos bancos centrales a un interés determinado, el cual puede ser de un rango de meses a años, efectivamente agregando liquidez de USD al sistema. Soluciona esto la crisis? no, no tiene que ver con los costos de endeudarse de los países periféricos, tiene que ver con liquidez en el sistema que puede provocar la caída súbita de instituciones financieras, pero el tener liquidez no garantiza en absoluto que estos bancos retomen los préstamos a instituciones privadas o dejen de deshacerse de sus posiciones sobre deuda soberana europea (ni hablar de adquirirla). Estamos donde mismo con un problema mortal esquivado que es la falta de liquidez en USD, al menos por un par de semanas, pero quedan otros más graves y de más dura resolución (imposible?).
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Por razones que no viene al caso analizar, instituciones financieras del mundo se han visto restringidos de liquidez en USD durante un tiempo a esta parte, probablemente acentuado en los últimos días dada al liquidación de instrumentos de deuda que genera menos reservas en sus balances de lo nominal anterior a éstas liquidaciones. El problema es que el mercado de intercambio de divisas entre la banca americana y la europea está en máximos históricos en términos de tasas (las tasas swap de intercambio) por lo que es muy caro para los bancos hoy intercambiar euros (en particular) por dolares. Que hacen entonces los bancos? recurren a sus respectivos bancos centrales para intercambiar sus monedas por USD de las reservas de estos. El problema es que obviamente estas reservas son limitadas y restringidas en todos los casos a cierto porcentanje por lo que efectivamente se cae en una falta de USD en el sistema. En este punto entra la FED y abre una linea SWAP que es básicamente creación de divisas para que los bancos en el mundo puedan a través de sus bancos centrales acceder a los USD que no pueden obtener del mercado privado. Es decir, básicamente es un rescate encubierto de la FED a la banca europea en principio pero probablemente a la americana también en términos de los efectos de una caída de los bancos europeos. La FED entonces "presta" este dinero creado a los distintos bancos centrales a un interés determinado, el cual puede ser de un rango de meses a años, efectivamente agregando liquidez de USD al sistema. Soluciona esto la crisis? no, no tiene que ver con los costos de endeudarse de los países periféricos, tiene que ver con liquidez en el sistema que puede provocar la caída súbita de instituciones financieras, pero el tener liquidez no garantiza en absoluto que estos bancos retomen los préstamos a instituciones privadas o dejen de deshacerse de sus posiciones sobre deuda soberana europea (ni hablar de adquirirla). Estamos donde mismo con un problema mortal esquivado que es la falta de liquidez en USD, al menos por un par de semanas, pero quedan otros más graves y de más dura resolución (imposible?).
Crean en los expertos financieros de los medios masivos a su propio riesgo
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Leyendo y escuchando noticias y comentarios de los principlaes medios masivos donde aparecen los "expertos" explicando las medidas y como estas son una solución para la crisis actual me preguntó, a estos tarados les pagan por hablar tanta idiotez y llevar a la confusión sobre la real situación económica a la gente o para efectivamente ser los portadores de opio? Como es posible que no comuniquen que una acción conjunta como esta es EXTREMADAMENTE rara y por lo tanto MUY preocupante? donde obtuvieron los títulos de economía los que redactan las noticias, aún para los profesionales economistas esto debería ser un muy obvio movimiento de desesperación que fue acordado probablemente o el domingo en la noche o el lunes y filtrado para generar la desconexión de los mercados de crédito con los de acciones y maximizar el impacto de la medida de hoy, que de todas formas no estaba orientado a esto, sino a solucionar un problema al parecer terminal de liquidez en alguna o varias instituciones financieras "muy grandes para caer". Realmente vergonzoso por parte de los medios masivos, de los expertos y reporteros que tienen cero espíritu de análisis y ni una gota de pensamiento crítico, pues si es tan fácil arreglar todo, por que no se hizo antes con menos escándalo y no al borde del precipicio? por lo demás, para quienes tradeamos es evidente que las intervenciones se producen últimamente de manera regular en los mercados financieros, la última de las cuales tuvo un efecto de horas y fue tan masiva como esta en el Yen, entonces cual es el impacto de ésta? por que se realiza? que se quiere atacar con una liberación de líneas SWAP entre bancos centrales? tiene un efecto real en la crisis de deuda soberana en Europa? por qué los riesgos geopolíticos en medio oriente de repente se intensifican? todas estas preguntas deberían ser realizadas y contestadas antes de emitir una opinión económica, pero al parecer la única cosa que obligatoriamente debe ser enseñada en los colegios y universidades y que es lo único que ni el movimiento estudiantil ni los profesores están pidiendo, que es el pensamiento crítico, al parecer está escaso en estos tiempos, lo único que obtenemos de estos idiotas es un poco de Kool Aid. Que manada de burros haciendo un pésimo trabajo en informar, aunque no se puede negar que entretiene ver tanta torpeza (después de la irritación inicial claro)...
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Fondos AFP, tiene algún sentido seguir atento a las bolsas?
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El post respecto de si conviene o no cambiarse y cuando debe ser uno de los más leídos y sinceramente creo que ya es un error estar atento a las bolsas para fijar un objetivo de estrategia de inversión respecto de los fondos de inversión. Porqué? Básicamente porque las bolsas mundiales no refelejan en sus movimientos el real estado de la economía mundial, básicamente son un barómetro de rumores y contra rumores que hacen mover los mercados casi sin ningún sentido, como hoy, cuando el movimiento real de los bancos centrales fue para prevenir una crisis de liquidez, no solucionar el problema de deuda, sin embargo las bolsas saltan ante una noticia que básicamente es una gran señal de alerta respecto del sistema financiero mundial. Entonces que hacer con los fondos? Esto no es una recomendación de inversión tan solo un análisis de opciones, personalmente estoy en el fondo E desde agosto del año pasado, y no pienso moverlo por ahora, básicamente por que mientras no exista una real medida de ataque al problema de deuda soberana, esto es, la consolidación de la deuda por ahora Europea en un sólo bono y que por supuesto alguien la quiera comprar, lo que implica que los bancos centrales del mundo empezarían a imprimir para autocomprar estos bonos, la economía mundial seguirá estando en problemas y por lo tanto las bolsas no reflejan este estado básico. Por otro lado las bolsas de los países emergentes están extremadamente sobrevaloradas respecto de sus pares desarrolladas, y existiendo una crisis en estas, lo obvio es que los inversionistas tiendan a mover sus capitales desde las posiciones sobre compradas como los emergentes hacia las sobrevendidas o subvaloradas, como las desarrolladas, y estando gran parte de los fondos en activos nacionales, lo probable es que se devalúen. Entonces, para ser más explícito, existen dos, y sólo dos escenarios posibles
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- La situación financiera internacional sigue deteriorándose sin la intervención de los bancos ccentrales para comprar las deudas soberanas de europa primero y el resto del mundo después y por lo tanto se corre el riesgo de una gran deflación que conlleva a la bajada de precios de todo y por tanto lo que sube son los instrumentos seguros tipo divisas duras o bonos de gobiernos estables tipo Alemania, Suiza e increiblemente Chile por lo tanto el fonde E en este caso es la mejor alternativa, o
- Los Bancos centrales hacen su aparición en plena forma imprimiendo divisas para autocomprar los bonos, lo que enviaría la liquidez por las nubes y haría subir todo, por lo que en este escenario es bastante seguro el cambio al fondo A, no es que tenga mucho sentido dado que el poder de compra de las divisas para ese entonces va a ser destruido, pero al menos las cuotas se van a ver más abultadas.
Que diablos pasó anoche?
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Esto es extraño, mientras todos disfrutan del opio del rally asociado a las bolsas, nadie parece sacar cuentas de lo que las medidas de los bancos centrales implican. Esto no es un rescate del euro, es simplemente habilitar líneas de USD para las instituciones que estén cortas de liquidez (peligrosamente) lo que nos lleva a las elucubraciones de Forbes, según ellos, un gran banco europeo estuvo a punto de colapsar anoche, lo que hace razonable la intervención conjunta para proveer liquidez, que es justo lo que pasó en la crisis con Lehman y no se hizo el rescate. Ahora bien, que tan efectivo es una inyección de liquidez para un problema de solvencia soberana...no mucho, hay que ver cuanto duran estos rallys e intervenciones pero al parecer la situación es bastante más negra de lo que se ve en la superficie. Estos actos concertados no se producen por nada, en particular cuando de liquidez se trata. Por cierto, Sky News informa que Inglaterra por medio de su regulador de servicios financieros ha comunicados a los bancos ingleses que deben apurar sus preparativos ante un quiebre del Euro...y todas las naciones europeas están acordando el retiro de las embajadas desde Irán, junto con un probable embargo de petróleo...coincidencia? nada como un distractor, uno grande...para que los telespectadores occidentales vuelvan a encontrar un "malo" al cual es necesario invadir para re establecer la democracia...
Al parecer las cosas se están acelerando, ajusten sus cinturones...
UPDATE, parece que el rescate fue para dar liquidez a los Primary dealers, ya que hoy se acaba de suspender la venta de bonos por parte de la FED de 8 billones, primera vez en la historia de operaciones de mercado abierto, que sucede esto...lo dicho en el título, que diablos pasó anoche? tendremos que esperar la dramatización de HBO en un par de años más al parecer...y que tan grave es la falta de liquidez que los 20 operadores primarios no son capaces de absorber 8 billones?
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Al parecer las cosas se están acelerando, ajusten sus cinturones...
UPDATE, parece que el rescate fue para dar liquidez a los Primary dealers, ya que hoy se acaba de suspender la venta de bonos por parte de la FED de 8 billones, primera vez en la historia de operaciones de mercado abierto, que sucede esto...lo dicho en el título, que diablos pasó anoche? tendremos que esperar la dramatización de HBO en un par de años más al parecer...y que tan grave es la falta de liquidez que los 20 operadores primarios no son capaces de absorber 8 billones?
Que tan cerca de una crisis estamos?
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Sólo para ejemplificar, el mismo comunicado fue emitido el 18 de sepriembre de 2008...
y este es el de hoy:
These central banks have agreed to lower the pricing on the existing temporary U.S. dollar liquidity swap arrangements by 50 basis points so that the new rate will be the U.S. dollar overnight index swap (OIS) rate plus 50 basis points. This pricing will be applied to all operations conducted from December 5, 2011. The authorization of these swap arrangements has been extended to February 1, 2013. In addition, the Bank of England, the Bank of Japan, the European Central Bank, and the Swiss National Bank will continue to offer three-month tenders until further notice.
As a contingency measure, these central banks have also agreed to establish temporary bilateral liquidity swap arrangements so that liquidity can be provided in each jurisdiction in any of their currencies should market conditions so warrant. At present, there is no need to offer liquidity in non-domestic currencies other than the U.S. dollar, but the central banks judge it prudent to make the necessary arrangements so that liquidity support operations could be put into place quickly should the need arise. These swap lines are authorized through February 1, 2013.
La crisis de 2008 pasó de DEFCON 2 a DEFCON 1 en 1 día después de esto. Si juzgamos por la historia, existe una crisis que está haciendo dejar los pantalones color marrón a los banqueros centrales, esperemos que esto lo solucione en parte...
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Press Release
Release Date: September 18, 2008For release at 3:00 a.m. EDT
Today, the Bank of Canada, the Bank of England, the European Central Bank (ECB), the Federal Reserve, the Bank of Japan, and the Swiss National Bank are announcing coordinated measures designed to address the continued elevated pressures in U.S. dollar short-term funding markets. These measures, together with other actions taken in the last few days by individual central banks, are designed to improve the liquidity conditions in global financial markets. The central banks continue to work together closely and will take appropriate steps to address the ongoing pressures.
Federal Reserve Actions
The Federal Open Market Committee has authorized a $180 billion expansion of its temporary reciprocal currency arrangements (swap lines). This increased capacity will be available to provide dollar funding for both term and overnight liquidity operations by the other central banks.
The FOMC has authorized increases in the existing swap lines with the ECB and the Swiss National Bank. These larger facilities will now support the provision of U.S. dollar liquidity in amounts of up to $110 billion by the ECB, an increase of $55 billion, and up to $27 billion by the Swiss National Bank, an increase of $15 billion.
In addition, new swap facilities have been authorized with the Bank of Japan, the Bank of England, and the Bank of Canada. These facilities will support the provision of U.S. dollar liquidity in amounts of up to $60 billion by the Bank of Japan, $40 billion by the Bank of England, and $10 billion by the Bank of Canada.
All of these reciprocal currency arrangements have been authorized through January 30, 2009.
y este es el de hoy:
For release at 8:00 a.m. EDT
The Bank of Canada, the Bank of England, the Bank of Japan, the European Central Bank, the Federal Reserve, and the Swiss National Bank are today announcing coordinated actions to enhance their capacity to provide liquidity support to the global financial system. The purpose of these actions is to ease strains in financial markets and thereby mitigate the effects of such strains on the supply of credit to households and businesses and so help foster economic activity.These central banks have agreed to lower the pricing on the existing temporary U.S. dollar liquidity swap arrangements by 50 basis points so that the new rate will be the U.S. dollar overnight index swap (OIS) rate plus 50 basis points. This pricing will be applied to all operations conducted from December 5, 2011. The authorization of these swap arrangements has been extended to February 1, 2013. In addition, the Bank of England, the Bank of Japan, the European Central Bank, and the Swiss National Bank will continue to offer three-month tenders until further notice.
As a contingency measure, these central banks have also agreed to establish temporary bilateral liquidity swap arrangements so that liquidity can be provided in each jurisdiction in any of their currencies should market conditions so warrant. At present, there is no need to offer liquidity in non-domestic currencies other than the U.S. dollar, but the central banks judge it prudent to make the necessary arrangements so that liquidity support operations could be put into place quickly should the need arise. These swap lines are authorized through February 1, 2013.
La crisis de 2008 pasó de DEFCON 2 a DEFCON 1 en 1 día después de esto. Si juzgamos por la historia, existe una crisis que está haciendo dejar los pantalones color marrón a los banqueros centrales, esperemos que esto lo solucione en parte...
LA FED ACABA DE RESCATAR AL MUNDO (al menos por un tiempo)
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y de paso mandar al diablo mis posiciones en el EURUSD (sight).
Ok fuera de bromas (no por lo de mis posiciones que me tiene con indigestión aún), este movimiento de los bancos centrales del mundo es en extremo preocupante, lo que hicieron todos ellos (lo relevantes, esto es BOJ, FED, BCE, BOE) es liberar líneas SWAP de divisas para acceder a USD, es decir la FED está entregando USD al mundo a tasas de descuento.
Que quiere decir esto?, en una acción coordinada como esta, que la liquidez del sistema financiero es caótica, en particular con la reserva mundial, o sea que el sistema bancario y financiero debe estar expuesto a una contracción de crédito inminente. Si esto resulta, se puede prolongar la agonía por un tiempo, pero la señal es clara, las economías del mundo y en particular el sistema bancario están en peores aprietos de los que se pensaban y expuestas a una corrida general de todos los instrumentos denominados en USD en cualquier momento. Esto es una advertencia, tomen en particular en los países de europa, los resguardos necesarios para proteger el capital de sus cuentas corrientes, sobre todo si esta medida no logra mitigar los problemas de liquidez bancaria. Es un plazo adicional y una señal clara que nos regalan los bancos centrales, usénlo.
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Ok fuera de bromas (no por lo de mis posiciones que me tiene con indigestión aún), este movimiento de los bancos centrales del mundo es en extremo preocupante, lo que hicieron todos ellos (lo relevantes, esto es BOJ, FED, BCE, BOE) es liberar líneas SWAP de divisas para acceder a USD, es decir la FED está entregando USD al mundo a tasas de descuento.
Que quiere decir esto?, en una acción coordinada como esta, que la liquidez del sistema financiero es caótica, en particular con la reserva mundial, o sea que el sistema bancario y financiero debe estar expuesto a una contracción de crédito inminente. Si esto resulta, se puede prolongar la agonía por un tiempo, pero la señal es clara, las economías del mundo y en particular el sistema bancario están en peores aprietos de los que se pensaban y expuestas a una corrida general de todos los instrumentos denominados en USD en cualquier momento. Esto es una advertencia, tomen en particular en los países de europa, los resguardos necesarios para proteger el capital de sus cuentas corrientes, sobre todo si esta medida no logra mitigar los problemas de liquidez bancaria. Es un plazo adicional y una señal clara que nos regalan los bancos centrales, usénlo.
Grande mitos en la Educación 2020 en Chile
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Acabo de escuchar a un vocera del movimiento y leí las propuestas desplegadas en su página que no había tenido la oportunidad de estudiar antes.
Ahora no tengo ninguna duda de porqué los profesores y el mundo pedagógico están encantados con este movimiento y en cierto sentido respaldados por los estudiantes. Si lo único de lo que se habla es de los profesores y que deben ser mejor remunerados con estándares internacionales en este sentido, y es en este punto donde se hace hincapié en el aumento de los presupuestos, junto con la mejora de la infraestructura.
Ya es conocido que los datos se utilizan en la medida que sean útiles al propósito y presentados de manera que apoyen la exposición que se hace, eso no es novedad, incluso con datos en extremo fuera de contexto cronológico (algunos cuadros presentan estadísticas de 1999¡¡ y hay un mundo de diferencia entre ese año y hoy), sin embargo es descarado el enfoque sobre la docencia y la gran importancia que se le asigna respecto de la experiencia educacional.
Si bien es cierto hacen explícita su postura de no ser dueños de la verdad y que están abiertos a sugerencias, ciertamente en sus declaraciones no se nota ese espíritu, siendo muy absolutistas respecto de la "solución" que es de largo plazo y deber ser planificada, claro, pero bajo estos parámetros de mejora docente, jamás explorando las alternativas que hoy existen y los grandes fallos conceptuales que con un viaje a los países que tanto indican como ejemplo (los nórdicos) bastarían para sacarlos del error.
Grandes mitos
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Ahora no tengo ninguna duda de porqué los profesores y el mundo pedagógico están encantados con este movimiento y en cierto sentido respaldados por los estudiantes. Si lo único de lo que se habla es de los profesores y que deben ser mejor remunerados con estándares internacionales en este sentido, y es en este punto donde se hace hincapié en el aumento de los presupuestos, junto con la mejora de la infraestructura.
Ya es conocido que los datos se utilizan en la medida que sean útiles al propósito y presentados de manera que apoyen la exposición que se hace, eso no es novedad, incluso con datos en extremo fuera de contexto cronológico (algunos cuadros presentan estadísticas de 1999¡¡ y hay un mundo de diferencia entre ese año y hoy), sin embargo es descarado el enfoque sobre la docencia y la gran importancia que se le asigna respecto de la experiencia educacional.
Si bien es cierto hacen explícita su postura de no ser dueños de la verdad y que están abiertos a sugerencias, ciertamente en sus declaraciones no se nota ese espíritu, siendo muy absolutistas respecto de la "solución" que es de largo plazo y deber ser planificada, claro, pero bajo estos parámetros de mejora docente, jamás explorando las alternativas que hoy existen y los grandes fallos conceptuales que con un viaje a los países que tanto indican como ejemplo (los nórdicos) bastarían para sacarlos del error.
Grandes mitos
- Los profesores deben ser de mejor calidad y la infraestructura más avanzada. Este es el primer y gran escollo de todas estas propuestas y no entiendo como no es refutada con mayor fuerza. Este es por lejos el mayor generador de desigualdad en las propuestas, de que manera pretenden estos movimientos que los profesores tengan la misma capacidad para enseñar y más aún, que los mejores vayan a donde son más necesitados?, hasta donde conozco, en una economía de libre mercado los mejores buscan mayores remuneraciones y éstas están en el sector privado, que impedirá que los peores sigan en las escuelas públicas?, ah, pero si vamos a aumentar las remuneraciones en el sistema público, verdad?, entonces el sistema privado se va a quedar de brazos cruzados y se quedará con los peores profesores y con ellos incentivará a los colegios del estado perdiendo ingresos, cierto? estos idiotas no conocen obviamente los equilibrios de Nash y este juego terminará con educación pública pésima y cara y educación privada menos pésima y muy cara.
- La educación gratuita en los países nórdicos es lo que les da la mayor paridad en ingresos y brinda las mayores oportunidades: Realidad. Si conversan con cualquier nórdico entenderán que para ellos la educación formal es sólo un componente menos importante de la experiencia educacional completa, de hecho amigos de esos lugares realizan la eduación en sus hogares acá en Chile, al encontrar que se le asigna mucha importancia (y tiempo) a la estadía en la escuela en nuestro país en compración con ellos.
- Una mejor educación brindará mejores oportunidades. Realidad: Esto es cierto, el tema es que educación es una palabra global que implica múltiples dimensiones, y la formal es sólo una más y probablemente no la más importante. Lo que hacen estos movimientos es generar la sensación de que es responsabilidad de otros el generar las oportunidades para nuestros hijos y que la gran herramienta que ejecutará este milagro es la educación formal gratuita de calidad. Pues no, en la vida no existen atajos a la realización personal, la única parte donde el éxito viene antes del trabajo es en el diccionario. Es misión de los padres generar los sistemas valóricos que permitan el éxito de los niños (enetendidos como una vida plena y económicamente sustentable), sino no existirían alumnos de muy escasas condiciones económicas que pudieron estudiar carreras de élite en universidades privadas (muy queridos amigos han realizado esta "proeza" sin niguna ayuda de nadie adicional a sus padres por cierto) y ser profesionales o empresarios exitosos hoy, o vagos de clases muy acomodadas que tuvieron todas las oportunidades y ahora son un lastre para sus padres y la sociedad en general.
- Más profesionales implica un mejor estándar de vida y una economía más bullante. Bueno, esto es como la teoría del calentamiento global, en la cual se afirma que las emisiones de CO2 son las que provocan el calentamiento, cuando en realidad es al revés, un calentamiento por ciclos solares naturales implica mayor producción del gas. En la economía es lo mismo, una economía fuerte genera los requermientos de puestos de trabajo, la economía "tira" de la educación, no al revés, la economía no puede "empujar" los puestos de trabajo, sino pregúntenle a los españoles o gringos con un altísimo desempleo juvenil en particular en el segmento de profesionales.
- La universidad es para todos: Supongo que esto no requiere aclaración, lamentablemente la universidad es para una élite (idealmente intelectual y moral), sino ya no tienen sentido. El pensar que dando acceso a todos bajando los estándares de acceso provocará un país más inteligente es bastante idiota y probablemente los tipos que impulsan esto jamás han estado a cargo de una organización. Existe un secreto para generar cambios en las empresas y organizaciones, cuando se quiere hacer uno con éxito, se lidera con los mejores, no con todos. Es fracaso seguro si intentas que todos vayan al mismo ritmo del cambio, y si quieres liderar con los peores o mediocres te vas a demorar 10 veces más y con mucho mayor esfuerzo. De nuevo, los mejores a las universidades (y ahí si gratis) si son o no de las clases acomodadas da lo mismo mientras generen riqueza y puestos de trabajo en Chile que importa esto?.
29 noviembre, 2011
Como arreglamos el problema de las deudas soberanas?
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Alguna vez se han preguntado por qué los países soberanos se deben endeudar en mercados internacionales para hacer funcionar los gobiernos? porqué existen impuestos a recaudar para pagar burocracia que controla que estos sean pagados?
Cuando se emite papel moneda que está basado en DEUDA, que básicamente es el gobierno, en ese mismo instante el destino de una nación está sellado, históricamente nunca ha existido en la historia un país que honre las deudas contraída (salvo Rumania en los 80's), y es por una buena razón, los políticos siempre prometen más de lo que se puede entregar de acuerdo a los presupuestos nacionales de recolección de impuestos, por lo que recurren a las imprentas (o la degradación de las monedas por metales menos nobles en los tiempos antiguos). Pero hoy en día, cuando el sistema monetario internacional no tiene ataduras de ningun tipo a un activo fijo que lo respalde, por qué es necesario emitir dinero asociado a deuda?
Algunos pensarán que el problema de un país que emita dinero para cubrir sus gastos es que este está expuesto a la inflación o pérdida del valor del dinero. Pero los bancos centrales han realizado un esplendido trabajo haciendo justo lo que se supone que tienen que evitar, imprimiendo divisas con el agravante de tener asociada una deuda. Este esquema es absolutamente intrincado y diseñado (deliberadamente o no) para el traspaso de las riquezas reales hacia la banca. Entonces, si los países se endeudan en mercados financieros internacionales para respaldar la moneda que de todas formas están emitiendo y gastando en la economía real no sería preferible emitirla libre de deuda y que entre en circulación? de todas formas es el efecto real del flujo de divisas. La verdad es que el esquema actual es una gran piramide Ponzi lista a estallar en cualquier instante, y sin ningún sentido. Las divisas son instrumentos que sirven para el intercambio comercial, la riqueza real es la que se intercambia con estos instrumentos, el dinero en circulación no debería representar una deuda, sino simplemente un valor acuerdo de intercambio para facilitar el comercio. En este sentido, la solución de los problemas mundiales de deuda es muy sencillo, que los gobiernos no cobren impuestos, y que las necesidades de caja las emitan de acuerdo a criterios técnicos de emisión respecto de la producción o output del país, que facilite el intercambio y el credito pero que no represente deuda. La nación es de los ciudadanos, quienes libremente pueden decidir que la emisión libre de deuda es perfectamente legal y que no repercutirá en la aceptación de la divisa. Si un esquema como este fuera implantado, el comercio mundial explotaría, al no contar con leyes impositivas que impidan o restrinjan la inversión en los distintos países del mundo. Pero como eso borraría del mapa el poder de las élites mundiales sobre las naciones soberanas, lo más probable es que un experimento como ese termine en una invasión para re establecer la cordura a sus ciudadanos y líderes que quieren excluirse de la insanidad de los mercados de créditos mundiales haciendo irrelevante a los nefastos FMI y Banco Mundial. Por qué nadie lo hace? por que a todos los economistas de profesión les han lavado el cerebro (borrado?) con teorías complejas de costos y créditos. El concepto de dinero es simple, es lo que la gente acepta como herramienta de intercambio, y esta no debería tener asociada deuda, estas se contraen entre un prestador de activos y un receptor que acuerda el pago más intereses, punto. El gobierno tiene el derecho que todos le entregamos de emitir el dinero que estime para su funcionamiento (mucho menos oneroso si consideramos que las principales partidas de gastos burocráticos tienen que ver con la recolección del dinero en primer lugar) y la responsabilidad de emitir de acuerdo a parámetros técnicos que faciliten la velocidad de intercambio y no alteren de manera ostensible la estructura de precios generales del mercado interno, los mercados forex internacionales se encargarán de dirimir si la paridad y la responsabilidad de los gobiernos en imprimir es la adecuada o no, mediante el intercambio comercial con otras monedas. Ese es el futuro, dinero sin deuda asociada, lamentablemente vamos a tener que pasar por la destrucción del sistema actual basado en divisas con deuda para implementar uno más evolucionado y sensato.
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Cuando se emite papel moneda que está basado en DEUDA, que básicamente es el gobierno, en ese mismo instante el destino de una nación está sellado, históricamente nunca ha existido en la historia un país que honre las deudas contraída (salvo Rumania en los 80's), y es por una buena razón, los políticos siempre prometen más de lo que se puede entregar de acuerdo a los presupuestos nacionales de recolección de impuestos, por lo que recurren a las imprentas (o la degradación de las monedas por metales menos nobles en los tiempos antiguos). Pero hoy en día, cuando el sistema monetario internacional no tiene ataduras de ningun tipo a un activo fijo que lo respalde, por qué es necesario emitir dinero asociado a deuda?
Algunos pensarán que el problema de un país que emita dinero para cubrir sus gastos es que este está expuesto a la inflación o pérdida del valor del dinero. Pero los bancos centrales han realizado un esplendido trabajo haciendo justo lo que se supone que tienen que evitar, imprimiendo divisas con el agravante de tener asociada una deuda. Este esquema es absolutamente intrincado y diseñado (deliberadamente o no) para el traspaso de las riquezas reales hacia la banca. Entonces, si los países se endeudan en mercados financieros internacionales para respaldar la moneda que de todas formas están emitiendo y gastando en la economía real no sería preferible emitirla libre de deuda y que entre en circulación? de todas formas es el efecto real del flujo de divisas. La verdad es que el esquema actual es una gran piramide Ponzi lista a estallar en cualquier instante, y sin ningún sentido. Las divisas son instrumentos que sirven para el intercambio comercial, la riqueza real es la que se intercambia con estos instrumentos, el dinero en circulación no debería representar una deuda, sino simplemente un valor acuerdo de intercambio para facilitar el comercio. En este sentido, la solución de los problemas mundiales de deuda es muy sencillo, que los gobiernos no cobren impuestos, y que las necesidades de caja las emitan de acuerdo a criterios técnicos de emisión respecto de la producción o output del país, que facilite el intercambio y el credito pero que no represente deuda. La nación es de los ciudadanos, quienes libremente pueden decidir que la emisión libre de deuda es perfectamente legal y que no repercutirá en la aceptación de la divisa. Si un esquema como este fuera implantado, el comercio mundial explotaría, al no contar con leyes impositivas que impidan o restrinjan la inversión en los distintos países del mundo. Pero como eso borraría del mapa el poder de las élites mundiales sobre las naciones soberanas, lo más probable es que un experimento como ese termine en una invasión para re establecer la cordura a sus ciudadanos y líderes que quieren excluirse de la insanidad de los mercados de créditos mundiales haciendo irrelevante a los nefastos FMI y Banco Mundial. Por qué nadie lo hace? por que a todos los economistas de profesión les han lavado el cerebro (borrado?) con teorías complejas de costos y créditos. El concepto de dinero es simple, es lo que la gente acepta como herramienta de intercambio, y esta no debería tener asociada deuda, estas se contraen entre un prestador de activos y un receptor que acuerda el pago más intereses, punto. El gobierno tiene el derecho que todos le entregamos de emitir el dinero que estime para su funcionamiento (mucho menos oneroso si consideramos que las principales partidas de gastos burocráticos tienen que ver con la recolección del dinero en primer lugar) y la responsabilidad de emitir de acuerdo a parámetros técnicos que faciliten la velocidad de intercambio y no alteren de manera ostensible la estructura de precios generales del mercado interno, los mercados forex internacionales se encargarán de dirimir si la paridad y la responsabilidad de los gobiernos en imprimir es la adecuada o no, mediante el intercambio comercial con otras monedas. Ese es el futuro, dinero sin deuda asociada, lamentablemente vamos a tener que pasar por la destrucción del sistema actual basado en divisas con deuda para implementar uno más evolucionado y sensato.
Oficialmente los mercados de acciones no lo entienden aún...
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Increíble reacción hoy ante las desastrosas colocaciones de bonos de Italia y Bélgica, con yields record desde la creación del Euro (desde 1997 para Italia de hecho). Cual fue la respuesta de los mercados de acciones, pues subir, obvio, al igual que el EurUsd, al menos en las primeras operaciones del día, al parecer si las colocaciones no fallan, (esto es que logran vender todos los bonos) aún a tasas de terror, se considera un éxito y las bolsas suben (sigh). Sólo espero que nadie esté pensando en entrar en los mercados financieros en estas condiciones, realmente estas subidas son codeína pura para calmar el dolor (y tener alucinaciones de recuperación al parecer).
Por cierto, American Airlines y AMR corp, la empresa madre, llenaron el formulario de quiebra en USA, alguien se acuerda de ésto cuando en el 2008 el precio llegó a los 150 USD y todas las compañías aéreas empezaron a temblar?. Seguramente es una señal al alza de para los mercados...
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Por cierto, American Airlines y AMR corp, la empresa madre, llenaron el formulario de quiebra en USA, alguien se acuerda de ésto cuando en el 2008 el precio llegó a los 150 USD y todas las compañías aéreas empezaron a temblar?. Seguramente es una señal al alza de para los mercados...
28 noviembre, 2011
Por qué suben las bolsas si todas las noticias son malas?
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Al que sepa la respuesta le agradecería lo incluyera en los comentarios, puede ser un gran dato para tradear.
En contexto, las noticias del día han sido...
Irán recibió el ataque a dos de sus instalaciones de acuerdo a Washington Post
El supuesto salvataje del FMI fue negado por la misma institución en la mañana
Bélgica fue degradado en su calificación de deuda
Moody´s va a colocar en revisión a la baja las garantías subordinadas a 87 bancos de 15 países europeos
Ahhh, pero USA ha tenido su mejor Black Friday, superando incluso al de 2008...(WTH, gastemos como si se fuera a acabar el mundo).
El volumen no ha sido extremadamente bajo, así es que hay humanos tradeando de hecho los mercados. Entonces en que están pensando?
Bueno, por un lado los stocks están sobre vendidos debido a la liquidación de la semana pasada, por lo que los traders institucionales probablemente están creando un mini rally para tener un punto de salida más conveniente o crear ganacias en busqueda de los tarders retail que compran las "buenas" noticias, cualquiera sean ellas. También este movimiento crea el efecto de alcanzar los Stop loss de las posiciones cortas lo que crea soporte de compras (técnica muy uilizada para crear rallys). Lo que acompaña este diagnóstico son los valores históricos de los bonos del tesoro americano (incluso superiores a los de 2008 y 2009) sgnificando esto que el "dinero inteligente" está moviéndose hacia activos seguros y retirándose desde las apuestas más arriesgadas de bonos europeos y bolsas en general (independiente del rally de hoy). Cuando los bonos y monedas refugio (por ahora el USD) suben significativamente implica que los inversionistas profesionales están manteniendo sus capitales líquidos en divisas y derivados de estas a la espera de señales económicas que permitan tomar mejores decisiones...
Es eso o realmente los inversionistas están pronosticando una impresión masiva de divisas en todos los países desarrollados (puede ser una alternativa dado el movimiento del oro). Si este es el caso, nos espera un rally Zimbawense de stocks, commodities y todo, ya que los bancos centrales en el caso de querer estimular la economía van a quemar las naves (y las monedas de paso) para tratar de devaluar a cero las deudas del mundo (y el valor del dinero con ellas)...
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En contexto, las noticias del día han sido...
Irán recibió el ataque a dos de sus instalaciones de acuerdo a Washington Post
El supuesto salvataje del FMI fue negado por la misma institución en la mañana
Bélgica fue degradado en su calificación de deuda
Moody´s va a colocar en revisión a la baja las garantías subordinadas a 87 bancos de 15 países europeos
Ahhh, pero USA ha tenido su mejor Black Friday, superando incluso al de 2008...(WTH, gastemos como si se fuera a acabar el mundo).
El volumen no ha sido extremadamente bajo, así es que hay humanos tradeando de hecho los mercados. Entonces en que están pensando?
Bueno, por un lado los stocks están sobre vendidos debido a la liquidación de la semana pasada, por lo que los traders institucionales probablemente están creando un mini rally para tener un punto de salida más conveniente o crear ganacias en busqueda de los tarders retail que compran las "buenas" noticias, cualquiera sean ellas. También este movimiento crea el efecto de alcanzar los Stop loss de las posiciones cortas lo que crea soporte de compras (técnica muy uilizada para crear rallys). Lo que acompaña este diagnóstico son los valores históricos de los bonos del tesoro americano (incluso superiores a los de 2008 y 2009) sgnificando esto que el "dinero inteligente" está moviéndose hacia activos seguros y retirándose desde las apuestas más arriesgadas de bonos europeos y bolsas en general (independiente del rally de hoy). Cuando los bonos y monedas refugio (por ahora el USD) suben significativamente implica que los inversionistas profesionales están manteniendo sus capitales líquidos en divisas y derivados de estas a la espera de señales económicas que permitan tomar mejores decisiones...
Es eso o realmente los inversionistas están pronosticando una impresión masiva de divisas en todos los países desarrollados (puede ser una alternativa dado el movimiento del oro). Si este es el caso, nos espera un rally Zimbawense de stocks, commodities y todo, ya que los bancos centrales en el caso de querer estimular la economía van a quemar las naves (y las monedas de paso) para tratar de devaluar a cero las deudas del mundo (y el valor del dinero con ellas)...