Ipsa 2014: Riesgos y Flujos Restringen Potencial Alcista.

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@EyN

Los últimos tres años han sido sumamente negativos para la bolsa local. Entre los años 2011 y 2013 el Ipsa acumula una pérdida superior al 25%, similar en magnitud a la obtenida los años 1998 y 2008, luego de los cuales se registró un rebote significativo con alzas por sobre el 40%, superando en ambos casos el nivel previo a la caída en un solo año. Lo mismo ocurrió en 1996 y 2002, donde tras caídas sustantivas (-12% y -15,5%), el año siguiente la bolsa recuperó lo perdido. Sin embargo, estructuralmente la situación ha cambiado. No estimamos que las extraordinarias rentabilidades registradas tras caídas previas similares a la actual vayan a repetirse el próximo año. Más bien, nuestra estimación apunta a un upside en torno a 10%, retornando el Ipsa a los niveles observados a finales del 2011, pero aún muy lejos de los máximos del 2010. Así, no esperamos un gran desempeño para el indicador bursátil local, considerando que ni la economía ni los flujos debieran acompañar, contrarrestando el crecimiento que esperamos registren las utilidades de las compañías locales.
Desglosando cada elemento, y comenzando con una visión “Top Down”, en términos macroeconómicos esperamos un 2014 “de menos a más”. El crecimiento debiera tocar su bottom en el segundo trimestre, para recuperar parcialmente el dinamismo hacia la última parte del año. No obstante, estimamos una desaceleración significativa año a año (con crecimiento centrado en 4,1%, consumo en 4,4% e inversión en 3,1%), lo que implicará menor combustible para una eventual bolsa local alcista. El único elemento catalizador serán las nuevas bajas de TPM que veremos por parte del BCCh, que estimamos llevará la tasa a 3,75%, que sin embargo ya debieran estar internalizadas en gran medida.
En tanto, no estimamos una reversión en la tendencia de flujos que registró sendas salidas durante el 2013, lo que fue compartido por gran parte de los mercados emergentes, y en particular Latam. Lo anterior, más aún, considerando los menores estímulos provenientes desde Estados Unidos (tapering). Si bien consideramos que la mayor parte de esta salida de flujos ya se habría materializado, es poco probable que estos retornen, lo que se suma a inversionistas institucionales locales –AFPs y Fondos Mutuos– más vendedores que compradores.
Finalmente, estimamos más riesgos bajistas que alcistas para la bolsa local, limitando así el upside potencial que pudiera observar la plaza chilena. Dentro de los primeros destacamos: I. Riesgos provenientes desde el extranjero: (1) Retiro del QE con consecuente contracción de múltiplos, limitando el premio al que transan las compañías chilenas; (2) Menor crecimiento en China; (3) Posible downgrade de clasificación crediticia en Brasil, traduciéndose en salida de flujos y contagio hacia otros países de la región; II. Riesgos idiosincráticos: (4) Escenario económico registrando mayor desaceleración a la estimada; (5) Complejo escenario político/social; (6) Reforma tributaria con alta incertidumbre respecto a ejecución (en particular eliminación del FUT, impuestos a los alcoholes y timing); (7) Mayor regulación para industrias como Isapres, AFPs y Energía.
Con todo, rentabilidades como las observadas en los años 2009/2010 (37% y 50%) se ven sumamente lejanas e improbables. Centramos nuestro target Ipsa para el 2014 en 4.100 puntos, entregando un upside potencial en torno a 10%. Ello no implica, sin embargo, que habrá que estar ausente de la bolsa, ya que esperamos bastante dispersión entre los rendimientos de las acciones, presentando varias de ellos aún un descuento significativo respecto a sus fundamentales, destacando entre otras Endesa, Copec, Bsantander, y Forus. El stock picking, es esencial.

Comienzan los pronósticos…

$4100 hacia arriba, ningún número hacia abajo. Dependiendo de la economía mundial y la percepción que de los cambios se tengan al interior del país, el potencial inicial de bajada podría estar en los 3200 – 3250 puntos (en mi estimación). Después de eso, quien sabe.

El de subida, parece ser 4100 un nivel de resistencia bien fuerte, hace algunos meses también escribí acerca de este nivel así como de 3200.

En general, y coincido, no se ven grandes razones para que la bolsa local suba de manera importante, menos para recuperar lo perdido, y si muchas razones para que siga en bajada. Comparativamente, la bolsa chilena sigue siendo cara por cualquier indicador que se quiera observar, en particular el de precio utilidad que debe estar cercano a 23, es decir, tomaría 23 años al precio actual de acciones recuperar la inversión (sólo juzgando vía utilidad). Como referencia, la tabla adjunta para comparar mercados…de principios de diciembre.

Obviamente existen bajo este parámetro muchas mejores oportunidades de inversión para los capitales extranjeros.

Ahora, en subida los parámetros técnicos poco importan (como se puede observar en el NASDAQ), el problema es que la bolsa va en bajada, y en ese punto si resultan relevantes.

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Repunte de EEUU abre un nuevo escenario para la economía global

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@DF

Estados Unidos está entregando cada vez más señales de su fortalecimiento económico y político que lo están guiando para retomar las riendas y ser el motor de la economía mundial. El miércoles, el presidente de la Fed, Ben Bernanke, señaló que a partir de enero se comenzaría a recortar en US$ 10.000 millones las compras mensuales de activos de US$ 85.000 millones tras los buenos datos de desempleo. A esto se suma que el viernes se entregó la revisión del PIB del tercer trimestre, la que superó las expectativas. Y en el Congreso, que por mucho tiempo se vivió un estancamiento, ahora hay un período de mayor colaboración con el fin de evitar que el país sufra un nuevo episodio de incertidumbre ante un posible default.
Durante el cuarto trimestre, la economía estadounidense ha estado entregando cifras muy alentadoras. La venta de propiedades nuevas en octubre llegó a su mayor nivel en más de 33 años, las contrataciones en noviembre alcanzaron su ritmo más acelerado en un año, las exportaciones en el décimo mes del año lograron su nivel más alto y la actividad manufacturera repuntó el mes pasado tras alcanzar un mínimo de un año en octubre.
A esto se suma la positiva noticia entregada por el Departamento de Comercio el viernes de que el PIB del tercer trimestre fue revisado al alza a 4,1%, la cifra más sólida desde los últimos tres meses de 2011 y estuvo por encima de la estimación anterior de 3,6%. Además, superó las mejores proyecciones de los analistas encuestados por Bloomberg que apostaban por una expansión de 3,6%.
“El impulso subyacente en la actividad económica elevó la velocidad en el tercer trimestre. La fortaleza en el consumo doméstico y la actividad de las inversiones señala un crecimiento más sólido de lo que se pensó”, comentó a Reuters el economista de TD Securities, Millan Mulraine.
Así, el informe del Departamento de Comercio dio un espaldarazo a Bernanke. La mitigación del alivio monetario es más una señal de un fortalecimiento económico sustentable que una señal de un amenazador colapso económico, dicen los expertos.
El viernes, el vice ministro de Finanzas de China, Zhu Guangyao reiteró su visión de que el recorte de las compras de bonos es una señal positiva y que la medida muestra la gradual recuperación de economía estadounidense.
Trabajo en conjunto

Pero no sólo la Fed y el rendimiento de la economía están dando muestras de optimismo. Los expertos han notado que meses atrás, mientras el banco central hacía lo posible por mantener la economía a flote, los congresistas discutían sin ponerse de acuerdo hasta provocar el cierre del gobierno durante 16 días. Ahora, tanto los legisladores como las autoridades monetarias parecen estar trabajando en conjunto.
La semana pasada, el Congreso aprobó un acuerdo de presupuesto por dos años para reducir algunos recortes en gasto planeados para el próximo año, lo que además aleja el riesgo de un nuevo cierre de gobierno.
“Una de las cosas que inhibió a la Fed en septiembre (de iniciar el recorte del alivio monetario) fue la preocupación de que la situación del presupuesto podía tener efectos materiales adversos para la economía”, señaló a FT el economista de Credit Suisse, Neal Soss. “Ahora tuvieron la seguridad de que no va haber un gran estallido fiscal”.
Sin embargo, la administración de Barack Obama aún no está totalmente tranquila con la situación. El secretario del Tesoro, Jack Lew, advirtió el jueves que el gobierno se quedará sin fondos para pagar sus cuentas a comienzos de marzo si el Congreso no eleva el techo de la deuda, que se alcanzará el 7 de febrero, con lo que reaparece el fantasma del default. “En ese momento, ante la ausencia de acción del Congreso, el Tesoro se verá forzado a tomar medidas extraordinarias para continuar financiando al gobierno de manera temporal”, comentó Lew en una carta a los legisladores, en la pidió que el mismo sentido de cooperación que se vio para la aprobación del presupuesto se traspase para elevar el techo de la deuda.

Fed terminaría el QE III en próximas siete reuniones

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La Reserva Federal probablemente reducirá el programa de compras de bonos en tramos de US$ 10.000 millones durante las próximas siete reuniones antes de terminar con el programa en diciembre de 2014, señalaron economistas encuestados por Bloomberg.
La media de los pronósticos de un sondeo aplicado a 41 economistas coinciden con la reducción de US$ 10.000 millones anunciada hace dos días a medida que la Fed comienza a reducir el estímulo sin precedentes que definió la presidencia de Ben Bernanke en el banco central estadounidense.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, su sigla en inglés) dijo la semana pasada en un comunicado que desacelerará la compra "en pasos más medidos en las reuniones futuras", si la economía mejora como está pronosticado.
La Fed podría recortar su compra en cerca de US$ 10.000 millones en cada reunión, indicó Bernanke durante su última conferencia de prensa el miércoles.
"Vamos a dar más pasos modestos posteriormente, por lo que eso sería en un rango general", acotó Bernanke. "Podríamos frenar el retiro si la economía decepciona, podríamos acelerarlo si la economía se fortalece".
Estos incrementos predecibles extenderían el empuje de Bernanke hacia una mayor transparencia y apertura en la Fed, señaló a Bloomberg la economista de Credit Suisse, Dana Saporta.
"Haciendo esto evitaría el drama de tener que llegar a un consenso en cada reunión. Podría haber sido lo suficientemente complicado acordar sobre el cronograma, tamaño y composición de la primera reducción (de compra de bonos), por lo que quizás nadie tiene el apetito de hacer eso regularmente".
Además, la Reserva Federal dijo que su decisión del recorte de estímulo va de la mano del compromiso de mantener baja la tasa de interés de referencia.

Veremos lo que ocurre con la economía USA, es cierto que las ventas de casas han aumentado (al igual que los precios), pero en un segmento muy definido (de ultra lujo) y las aplicaciones de créditos hipotecarios han disminuido. También el PIB ha aumenta en esta última parte del año gracias a la acumulación de inventarios para las ventas de las fiestas (acción de gracias y navidad) así es que puntos más o menos en este dato no es muy relevante salvo que en el siguiente se mantenga, que es donde se ven efectivamente las ventas y no acumulación de producción.

Y probablemente el partido republicano se quedó sin ninguna opción de hacer nada por estorbar a los demócratas así es que los temas de límites de deudas serán un pequeño show sin gran trascendencia.

Con todo, la economía de USA está en mucho mejor pie que la Europea, por lo que el flujo de capitales de inversión probablemente se mantenga hacia los activos denominados en USD.

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Feliz Navidad a todos los lectores¡¡¡

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Que sea la oportunidad de re encontrarse con aquellas personas que han estado alejados de vuestras vidas, de reconciliación y reunión familiar.

Para aquellos que celebran la navidad o natividad, que esta fiesta sea lo que originalmente se supone que es, al menos desde la época cristiana. La celebración del inicio de un nuevo ciclo, representado por el nacimiento del niño dios. Los presentes y homenajes están destinados  al rey de reyes, no al resto de plebeyos.

Pero juzgando por el flujo de gente en los malls y centros comerciales, me parece que no es realmente el espíritu.

Lamentable.

Un recuerdo de mi niñez en video, con mi canción preferida de navidad, y uno de mis artistas favoritos…

Y para colocar en contexto el otro espíritu que abunda en estas fechas, el mismísimo Tyler Durden recordándonos lo que realmente guía a la sociedad hoy en día en estas fiestas…

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Humor de Viernes…Estudiante de Harvard realiza amenaza de bomba para evitar examen final…

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@New York Post…

Un estudiante de la Universidad de Harvard se debió en la corte el miércoles después que los fiscales dijeron que hizo amenazas de bomba para tratar de salir de un examen final.

La oficina del fiscal de EE.UU. en Boston presentó una denuncia penal contra el Martes Eldo Kim, 20, alegando que envía mensajes de correo electrónico de la broma diciendo bombas de metralla se apagará en breve en dos de los cuatro edificios en el Cambridge, Massachusetts, el campus. Los correos electrónicos llegaron minutos antes de que él iba a tener un examen final, en uno de los edificios

Las amenazas provocaron la evacuación de los edificios Lunes , cerrándolos durante horas antes de los investigadores determinaron que no había explosivos.

Harvard dijo que estaba triste por las acusaciones, pero no tendría más comentarios sobre la investigación.

Kim asistió a la escuela secundaria en Mukilteo, Washington Una versión en caché de su perfil de LinkedIn, que ha sido tomado abajo, indica que él hizo varias prácticas en Corea del Sur. No estaba claro si tiene un abogado.

Según la denuncia, Kim envió correos electrónicos a la policía de Harvard, dos funcionarios de la universidad y el presidente del periódico Harvard Crimson, diciendo bombas habían sido colocadas en el campus.

Una declaración jurada del FBI dice Harvard determinó Kim había accedido TOR, un producto gratuito de Internet que asigna una dirección de protocolo de Internet anónimo temporal, utilizando la red inalámbrica de la universidad.

La policía se abalanzaron sobre el campus de Harvard después de que Kim supuestamente hizo amenazas de bomba.Foto: Reuters

La declaración jurada dice Kim dijo a un agente de la noche del lunes que había actuado solo y envió los mensajes a los cinco o seis direcciones de correo electrónico de Harvard que recogió al azar.

Dijo que los envió alrededor de media hora antes de que él estaba programado para una final en el Emerson Hall, uno de los edificios amenazados, dice la declaración jurada. Él dijo que estaba en Emerson a las 9 de la mañana cuando una alarma de incendios sonó y él sabía que su plan había funcionado.

Las penas máximas por una falsa alarma de bomba son cinco años en prisión y una multa de 250.000 dólares, dijeron los fiscales.

Harvard al parecer no es lo que solía ser…

Al menos fue creativo, no se me habría ocurrido hacer eso cuando no me sentía preparado para un examen.

Estupidez épica se viene a la mente. Como puedes entrar a Harvard y ni siquiera pensar en hacer algo como esto, o ya que lo hiciste no tener la inteligencia de hacerlo sin dejar rastros, particularmente un estudiante de una universidad de élite…increíble.
Al menos va a tener tiempo para estudiar, 5 años en prisión logran hacer eso.

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De Gregorio y reforma tributaria: “Si se invierte en educación, el impacto debería ser cero”

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@DF

El ex presidente del Banco Central e integrante del Comando de la candidatura de Michelle Bachelet, José De Gregorio, defendió ayer la reforma tributaria que propone la candidata electa de la Nueva Mayoría asegurando que si bien en el corto plazo puede tener un efecto negativo en la economía, en el largo plazo no debería tener impacto.
“Si uno sube impuestos en el corto plazo genera un impacto, pero en el largo plazo, si se invierte en educación, el impacto debería ser cero”, aseguró De Gregorio en el marco de un desayuno de CEO’s de la Universidad de Chile.
En ese sentido, añadió que necesariamente se deben realizar cambios profundos y hacer cosas nuevas, ya que en la actualidad la ciudadanía está demandando mayor igualdad. “La verdad es que las cifras macroeconómicas se ven bien, pero si uno ve el grado de desigualdad que tiene el país, la verdad es que no se hace viable la posibilidad de ser un país desarrollado. Si uno no aborda a tiempo el tema de la desigualdad y los conflictos sociales que eso genera, cae en el riesgo de terminar realizando medidas populistas en la medida que intente salir del paso cuando ya es tarde”, explicó.
Por otra parte, el economista de la Universidad de Chile también destacó que si bien se está percibiendo una desaceleración de la economía, esta se debe al ciclo económico, lo que contrasta con las declaraciones que ha hecho el propio gobierno, atribuyéndole parte de la desaceleración a las propuestas que realizó Bachelet.
La desaceleración que está empezando a exhibir la economía chilena, “es normal dentro de un ciclo económico. Lo preocupante sería que siguiéramos creciendo a más de un 5,0%”.
Es más, explicó, que esto no es solo algo que pasa en Chile, sino que en todos los países emergentes. “Lo que está ocurriendo con los mercados emergentes es que llegaron al tope de su capacidad. En Chile todos los proyectos de inversión se hicieron y ahora lo que corresponde es que el crecimiento comience a moderarse”, aseguró.
De igual manera, afirmó que aquello es totalmente esperable, “ya que si no pasara, lo que tendríamos es inflación, sobrecalentamiento, etc.”.
Proyecciones de crecimiento

El economista también sostuvo que las condiciones de términos de intercambio y de financiamiento externo no van a ser tan favorables como en los últimos años, “pero aquello no va a ser nada dramático”.
Con todo, proyectó que el crecimiento para este año “debiera estar más en torno al 4,0% que al 4,25%, dentro del rango dado por el Banco Central, y para el próximo debiese ser cercano al 4,0%”, concluyó.

Suficiente…

Hasta cuando con el tema de la igualdad que se mejora con educación (y de paso la cantidad ingente de dinero a colocar en esto)??. De que le sirve a un niño de Renca saber perfecto física y química y tener una gran ética de trabajo si habla en COA (y con el tono clásico) y se viste y luce como pandillero?

Cuando alguien le podría dar la oportunidad de acceder a mejores trabajos?. Con Educación Universitaria???, si entras a una universidad con tu misma clase social, estás donde comenzaste, con más conocimiento inútil y con más deuda. La única forma es intentar mezclar de alguna manera las clases sociales durante su infancia para que se relacionen e interactúen en algún punto.

La única forma de más igualdad es que de hecho la gente sea más igual, en su aspecto y su forma de comunicarse.

Es un gran punto que tocó Alain en un Post, y la verdad nunca lo había querido plantear porque es algo que hiere susceptibilidades, pero es el factor principal para acceder a mejores trabajos, forma de expresarse y apariencia, incluso soslayando aspectos curriculares porque en estricto rigor ningún trabajo es taaaan técnico como para no ponerse al día una vez adentro si le caes en gracia al dueño o al gerente de turno que te esté entrevistando.

Es injusto?

Claro.

Pero es la realidad. Y la única forma de solucionar las cosas es tener un diagnóstico real de ellas.

Como podríamos vencer estas barreras?

Enfoque en clases de conversación y dicción, hacer talleres, o clases en conjunto con niños de todos los sectores sociales promovidos por el estado, promover e impulsar una mejor alimentación y deportes, no con publicidad, sino con incentivos reales y directos. Si los mezclas, se parecerán o tenderán a hacerlo. Aunque no puedes obligarlo, si puedes incentivarlo.

Supongo que a nadie a cargo del tema de la educación y la “igualdad” se le ha ocurrido porque todos son lo suficiente cínicos como para decir que en Chile no podría existir esa clase de discriminación.

Tengo noticias, existe, y muy fuerte.

Este video salió justo después de escribir el post.

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Se puede ofrecer más rentabilidad que el sistema de pensiones establecido???

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A propósito de la futura AFP ciudadana, supongo que el principal punto y argumento de formar una es mayores rentabilidades de los fondos, porque el repartir un porcentaje de las utilidades es realmente una niñería, considerando que estas provienen del cobro de comisiones, por lo que simplemente podrías cobrar menos comisión (aunque suena más marketero repartir utilidades y colocarla en un APV). Tampoco tiene mucho atractivo el ser “dueño”  parcial, salvo que tenga una ganancia de capital o dividendos por ello, (que como dije antes provendrían del directo cobro de comisiones que te harían), y que si no se abre a bolsa no se producirá, y abrirse a bolsa es en contraposición del objetivo inicial de formar en primer lugar esta AFP ciudadana.

Pues bien. Entonces, para que sea exitosa, la nueva AFP debe ser capaz de ofrecer sustanciales mejores rentabilidades sobre los fondos ya que no lo hará con menores comisiones. Tan simple como eso. Como en el caso de modelo, cuyo caballo de batalla fue las menores comisiones, que ahora permite que tenga más afiliados incluso que Cuprum.

Es eso posible?

No si sigues los procedimientos estándar de construcción de portfolios y evaluación de riesgo de las AFP´s, que debe ser una combinación de análisis de volatilidad (por varianza o desviación estándar) de los últimos x meses con aquellos instrumentos o activos que aportan en mayor o menor medida a esa volatilidad de la cartera con mayor o menor retorno, y en base a esa evaluación se decide la incorporación o salida de activos.

Con esa estructura, es básicamente garantizado que vas a tener los mismos retornos del sistema (décimas más o menos).

Por lo tanto, tienes que tener una estructura diferente de inversiones.

Es eso posible?.

Tal vez, pero eso debería ser la parte fundamental de la presentación de esta nueva AFP.

Como van a seleccionar los activos, como los van a localizar (porcentajes por mercado de referencia), y como van a manejar los riesgos, sean asociados a la volatilidad de los variables, el riesgo de default de los renta fija y el apalancamiento de los derivados.

Eso tiene que ser explícito.

Es fácil decir que vas a rentar x% más que el sistema. Tienes que demostrarlo con tu manejo de cartera, no cambios de carteras que otros gestionan. Cambiar de fondos de otras AFP´s es fácil (lo puede hacer alguien con una cuenta twitter), la pega dura de selección, evaluación y control de activos la hacen otros. En este caso, eso lo tendrás necesariamente que hacer tu.

Van a tener un equipo de traders haciendo market timing (o portfolio timing) sobre todas las clases de activos en las que vas a invertir?. Garantizado que eso va a absorber todas las utilidades, en particular los de renta fija. Eso sería realmente caro suponiendo que los que existen en mercado estén interesados en cambiarse de sus trabajos actuales.

Van a desarrollar un sistema?, eso implica estandarización, lo que finalmente te va a llevar a hacer lo que hacen los otros.

En que se basa la afirmación de que vas a rentar más???

Como van a evitar el riesgo de los activos variables??? (ni hablar de los activos de renta fija)

Vas a avisarle a tus afiliados cuando exista un riesgo de mercado y vas a avisar el cambio de A a E?, o vas a variar internamente la composición de tu A?. Y si varías eso, después cuando quieras volver a la composición de riesgo original para aprovechar el retorno, cuales activos vas a elegir de nuevo dado que te deshiciste de todos, y suponiendo que después de eso seas admitido nuevamente en las bolsas, mercados y fondos mutuos en los que participabas ya que probablemente habrás provocado un desastre en un periodo de poca liquidez.

No es fácil rentar más que el sistema dada las restricciones que debes colocarte tu mismo en términos de riesgo dado que estas manejando fondos de pensiones masivos y no capitales de inversionistas calificados (o que piensan que lo son).

Será interesante ver como planifican y presentan esta política de inversiones para que sea consistente con generar 3 puntos más de retorno que el sistema, lo que es brutalmente superior en un horizonte de 40 años.

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Y el Oro???

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El material favorito de los híper libertarios del mundo va en picada. En los sitios alternativos ya se ven algunos con cara de zombies aún recomendando comprar las bajadas…y borrando los posts de los cada vez enojados seguidores…

Ahora.

El oro tiene algún atributo especial que hace que estos sitios alternativos de promoción de metales preciosos y artículos de supervivencia lo recomienden tanto, porque es el único dinero real…?

No en realidad. Cuando el oro es de hecho dinero en forma física o como respaldo a la divisa, se comporta como tal, es decir, se valoriza en las recesiones y depresiones, y se deprecia en los booms. Cuando no es dinero, como ahora, se comporta como un commodity o clase de activo más. Y como tal, si no paga dividendos, realmente no es muy atractivo como inversión en un periodo como el de ahora.

Eso es todo. No hay ninguna mística especial acerca del oro. Tal vez que puede soportar eventualmente un mercado negro en un escenario de una gran depresión o colapso económico y monetario, pero creo (y espero) falta para llegar al punto en el cual podría ser necesario.

Salvo por supuesto que los Anunaki vengan por su oro para proteger su planeta que se acerca y que lo hayan exigido en Pretoria a los 90 líderes que se juntaron para rendir homenaje al rey alienígena entrante (no al ya muerto desde muchos meses antes Mandela)

En ese caso si podríamos decir que realmente sería algo especial.

sólo bromeaba…

o no…

Probablemente cuando todos los mineros de oro estén reventados y ya nadie quiera de nuevo saber nunca más del amarillo metal, incluso los ultra libertarios, tal vez se inicie un rally alcista. Hasta ese punto, parece que solo servirá por ahora para el blink blink…

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La verdadera deuda nacional de EEUU asciende a 222 billones de dólares

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(OroyFinanzas.com) – Oficialmente se declara que la deuda nacional de EE.UU. asciende a 17 billones de dólares, pero Lawrence Kotlikoff profesor de Economía de la Universidad de Boston en una entrevista con Russia Today asegura que  se acerca más a los 222 billones de dólares.

Según Kotlikoff existen enormes deudas y obligaciones no contabilizadas que no forman parte oficial de la deuda gubernamental, como el pago de las pensiones futuras y que se trata de un tema importante porque 78 millones de baby boomers van a tener que recibir sus pensiones del gobierno estadounidense.

Kotlikoff apunta que si nos fijamos en todos esos pagos en total ascienden a 3 billones de dólares anuales. “Tanto el Congreso como los presidentes a lo largo de los años solo se han focalizado en la deuda oficial y no le han contado a los ciudadanos nada sobre esas facturas”, afirma el profesor.

Kotlikoff estima que la deuda real asciende a 222 billones de dólares, si se contabilizan todos los pasivos del gobierno federal para programas como Medicare y Seguridad Social y 222 billones es una cifra enorme que equivale a 3 veces el PIB mundial. Esto representa que el déficit presupuestario real en diez veces mayor que la cifra oficial reportada. De hecho hace que las reuniones del Congreso para recortar en un par de billones de dólares los gastos a lo largo de una década resulten bastante ridículas y triviales.

El profesor sostiene que en EEUU llevan intencionadamente seis décadas creando un inmenso esquema Ponzi. Una cosa tiene clara el profesor Kotlikoff  y es que el gobierno estadounidense no cumplirá con sus obligaciones, asegura que es una certeza matemática y económica. Esta es la entrevista de Russia Today TV con el Prof. Kotikoff en la que explica cómo el gobierno estadounidense oculta las cifras reales de la deuda.

Es algo antiguo todo este tema de la deuda “real”, no solo de USA sino de todo el mundo occidental debido principalmente a las pensiones.

Es un poco ingenuo pensar que gobiernos que se re eligen cada 4 años están remotamente preocupados de lo que pasará en 40 años más, cuando comenzó este proceso.

Efectivamente, esto será una crisis. Primero en Europa y después en USA. No por nada en el país del norte han comprado tanques para contención civil y armado un verdadero ejército interno. No va a ser agradable cuando el gobierno de USA confisque todo los fondos de pensiones para pagar la deuda nacional una vez que las tasas de interés sobre esta comience a subir y no quede otra alternativa. Porque no van imprimir para salir del embrollo. Quienes compran los bonos, que son los bancos y acreedores internacionales varios, no permitirán esta salida si quieren que el gobierno pueda seguir colocando los bonos con ellos. Eso es muy, muy deflacionario porque en ese caso los gobiernos comienzan a recolectar dinero vía impuestos primero, y confiscaciones después.

Así es que si, es una “deuda”, pero en el caso del gobierno americano, solo si estás dispuesto a pagarla. Y considerando el como se han armado internamente, no parece ser el caso.

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La Fed inicia el retiro del estímulo y abre un nuevo capítulo para la economía mundial

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@DF

Tras un largo período de incertidumbre en el mercado, finalmente la Reserva Federal de Estados Unidos decidió comenzar a reducir el estímulo monetario antes de finalizar el año, aunque aseguró que las tasas de interés se mantendrán bajas por más tiempo del que se había comprometido inicialmente.
En su última reunión de 2013, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés) optaron ayer por recortar en US$ 10 mil millones las compras mensuales de activos. De esta manera, a partir de enero la tercera ronda de alivio cuantitativo (QE3, su sigla en inglés) disminuirá desde US$ 85 mil millones a 
US$ 75 mil millones.
Tanto las compras de títulos respaldados por hipotecas como las de los bonos del Tesoro descenderán en US$ 5 mil millones, con lo que las primeras quedarán en 
US$ 35 mil millones y las segundas en 
US$ 40 mil millones.
“A la luz del avance acumulado hacia el pleno empleo y la mejora en la perspectiva de las condiciones del mercado laboral, el comité decidió rebajar modestamente el ritmo” de las compras, se leyó en el comunicado publicado luego de la reunión de dos días.
Eric Rosengren, presidente de la Fed de Boston, no estuvo de acuerdo con la determinación, que según él fue “prematura” debido al todavía alto desempleo.
El documento agregó que si los datos entrantes apoyaban las expectativas de una continua mejora en dicho mercado y de la inflación volviendo a su objetivo de 2%, “el comité probablemente reducirá el ritmo de compras de activos en pasos moderados”. Sin embargo, el ente emisor reiteró que el programa “no está en un curso predeterminado”.
De hecho, en su última conferencia de prensa programada como presidente de la Fed, Ben Bernanke proyectó que el alivio monetario –que ha expandido su balance hasta US$ 3,9 billones (millones de millones) desde US$ 869 mil millones en agosto de 2007– se terminaría completamente a fines de 2014, “ciertamente no a mediados del año”. En junio, cuando delineó un posible cronograma para abandonar las compras, el economista había previsto que estas finalizarían en junio del próximo año.
Tasas seguirán bajas

Si bien el banco central dejó sin cambios su declaración que probablemente mantendrá las tasas de interés en su mínimo histórico “al menos hasta que el desempleo siga por encima de 6,5%”, el panel agregó que sería apropiado mantener los actuales tipos “mucho después” de que se llegue a ese umbral, “especialmente si la inflación proyectada continúa estando por debajo” de la meta de 2%.
Si bien la tasa de desempleo es probablemente el mejor indicador del mercado laboral, Bernanke argumentó que ellos también quieren analizar otros índices para evaluar el estado del mencionado sector. Entre ellos estarían los niveles de contratación, renuncias, puestos vacantes, participación y salarios.
Inflación justifica flexibilidad

“Nada de lo que hicimos hoy tenía como intención rebajar la flexibilidad”, afirmó Bernanke.
El banquero central manifestó que la baja variación en los precios es una buena razón para mantener la actual política expansiva. “Estamos comprometidos con hacer lo que es necesario para regresar la inflación a la meta”, declaró, y agregó que si ésta “no muestra signos de volver al objetivo, tomaremos medidas apropiadas”.
En todo caso, el saliente jefe de la Fed explicó que este índice debería empezar a subir impulsado por el mayor crecimiento del país y por el incremento en los sueldos y ciertos costos médicos.
Menor desempleo e inflación

El último encuentro del año también sirvió para entregar nuevas proyecciones económicas. El banco central rebajó sus expectativas de inflación y de desempleo, con lo que reconoció que el número de personas sin trabajo ha caído más rápido de lo esperado.
Los miembros del FOMC prevén que el desempleo se ubicará entre 6,3% y 6,6% el próximo año, lo que se compara con una estimación de entre 6,4% y 6,8% en septiembre.
En tanto, las autoridades pronostican que el índice central de gasto de consumo personal (PCE, su sigla en inglés) –el indicador preferido de la Fed– fluctuará entre 1,4% y 1,6% en 2014. Hace tres meses, el panel creía que la inflación oscilaría entre 1,5% y 1,7%.
El panel vaticina que este índice volverá a su objetivo de 2% recién en 2015.

Izquierdo ve más acotada la posibilidad de recortes de tasas de interés en Chile

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Por Cristián Bastías

"Yo dije que entre más tiempo pasara, más internalizado estaba por los mercados, por lo tanto, el impacto en los precios iba a ser más acotado, y en alguna medida la reacción de los mercados hoy tiende a confirmar eso". Así recibió ayer el economista de la consultora Gemines, Tomás Izquierdo, el anuncio de la Fed.
Dado lo anterior, advirtió que "no se debería esperar una reacción más intensa de la que ya hemos observado. Acá en Chile hubo una primera sobrerreacción, el tipo de cambio llegó a $ 533, pero la media ahora está en $ 527, de nuevo".
Su impresión, agregó el analista, es que "el mercado chileno se está acomodando a la noticia, en forma parecida a lo que está haciendo el resto del mundo".
En ese sentido, Izquierdo destacó también que la medida anunciada por la Reserva Federal es muy cauta, ya que no se amarra con un calendario de reducciones en la compra de activos, sino que deja abierta la posibilidad que se quede en un nivel de US$ 75.000 millones mensuales por el tiempo que sea necesario, si es que las circunstancias en materia de empleo y de actividad así lo ameritan.
Donde sí prevé que habrá un leve impacto es en las tasas de interés internacionales de largo plazo, ya que si bien ya habían subido -anticipando el anuncio del banco central estadounidense- es posible que suban un poco más.
Por el contrario, respecto al escenario en el que queda la tasa de interés en Chile, el experto asegura que la medida de la Fed haría menos probable recortes adicionales como preveía el mercado.
"Ha habido una devaluación importante del peso, con un impacto significativo sobre la inflación en los últimos meses, de manera tal que vamos a terminar 2013 con una inflación en torno al centro del rango meta. Desde esa perspectiva, la holgura inflacionaria que tenía el Banco Central algunos meses atrás ya se acabó", argumentó el economista de Gemines.
Entonces, sumando a lo que está pasando afuera, advirtió que se puede llegar a la conclusión de que la posibilidad de seguir bajando la tasa es cada vez más acotada.

Por supuesto ahora todos los expertos van a decir que esta reacción era esperable, en este caso porque los mercados lo tenían internalizado…LOL…WTF is that means????

Algo más interesante es el análisis de las tasas.

Por qué la gente sigue pensando que tasas más bajas incentivan el consumo, y por tanto la inflación, es para mi todo un misterio a esta altura.

Japón en Deflación por 20 años con tasas de 0% y QEterno, Europa ahora en peligro deflacionario también con tasas de casi 0% y en USA se mantendrán las tasas bajas ( 0%) porque la inflación (es decir el consumo vía crédito) no ha aumentado lo suficiente. Y todavía la gente supuestamente experta piensa que tasas bajas provocan inflación????. Que curioso proceso mental.

Las tasas no incentivan el consumo, es al revés, el consumo eleva las tasas en una subida porque más gente compite por crédito, y en un declive económico las tasas comienzan a bajar porque nadie quiere (o puede) pedir crédito y todos quieren efectivo.

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La FED comienza el retiro…

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Y las acciones explotan¡¡¡

Oh boy…

Un lector del blog pidió un “exijo una explicación”…aquí va.

No había mencionado antes el tema, básicamente porque consideraba que no era relevante para el desempeño de las bolsas (y multifondos). Por qué…??

El QE compra bonos largos (para bajar las tasas largas y supuestamente incentivar la economía con los créditos hipotecarios) y porquerías de los bancos para limpiar sus balances de activos basura, los que colocan el efectivo recibido como excesos de reservas en la misma FED la que le paga a aquellos un 0.25% de interés por esas reservas que al día de hoy son cercanas a los 2 USD trillones. Los Hedge Funds y fondos de inversión no reciben estos estímulos, y estos son los que compran en su mayoría las acciones, no los bancos, salvo tal vez los de inversión que probablemente hoy en día no están comprando sino (tal vez) vendiendo sus posiciones o más probablemente manteniéndolas.

No tiene nada que ver el QE hoy en día con las acciones y bolsas en general, estas se mueven por cuenta propia obedeciendo a distintos flujos de capital, salvo los días específicos con el hype de los comités de la FED.

Me gustaría ver cuales son las explicaciones de los expertos mañana al respecto. Será interesante.

Y como todos somos generales después de la batalla, mi último cambio, colocando, una vez aprovechado el arbitraje de otros fondos, all in en el A…el 6 de diciembre. Para que no se diga que es fácil opinar sin comprometer los capitales propios…(No sé porqué ya no sale el pop up de la rentabilidad de los cambios, habría sido interesante el dato…)

Esto no significa que las bolsas no vayan a bajar, simplemente que desde hace ya algún tiempo esto no tiene relación casi en absoluto con los estímulos QE en los bonos y activos basura en USA.

Al menos es lo que creo…

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Como solucionar la abstención??

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Es un gran problemas para los políticos la alta abstención??

Por supuesto que no.

La gente que vota en urna es muy predecible, al menos en los rangos tradicionales. Y eso es bueno. Por mucho que hablen de que es un problema, realmente no lo es. Por lo tanto en realidad no están muy interesados en solucionarlo. Por que si quieren realmente darle un impulso a la votación, es bastante sencillo.

Que la gente pueda votar por internet o medios electrónicos. Se pueden realizar transferencias de dinero, porqué no se va a poder votar con seguridad extrema, incluso mayor que la de un voto en papel?

Garantizado que la participación sería muy alta.

Ahora, eso sería en términos de predictibilidad del voto, absolutamente un infierno para el establishment.

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El espejismo de la igualdad

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@DF

UPDATE: fue sacado de la edición DF.

Una sociedad que persigue la igualdad por sobre la libertad, afirmó Milton Friedman, no termina ni con la una ni con la otra. Y es que la igualdad es un difuso espejismo imposible de alcanzar por la simple razón de que todos los seres humanos somos por naturaleza desiguales. Ergo, todo lo que resulte de nuestra interacción será desigual.
El socialismo, la ideología igualitarista por excelencia, pretendió negar esta realidad conduciendo al asesinato de más de cien millones de personas y a la creación de las sociedades más desiguales y explotadoras que haya visto la historia moderna. Si hay algo que enseña la historia de esa terca doctrina, es que la búsqueda de la igualdad través del Estado es un imposible que irremediablemente socava la libertad y el bienestar general. Eso no significa, por cierto, que no haya sociedades más iguales que otras.
Suecia es un ejemplo que a nuestros estatistas les encanta citar. Según ellos, el país nórdico sería la prueba de que el Estado de bienestar funciona creando riqueza e igualdad. La evidencia, sin embargo, dice otra cosa. De partida, el Estado de bienestar sueco comienza a crearse a fines de la década de los 50, cuando Suecia era ya el cuarto país con el mayor ingreso per cápita en el mundo y destacaba por sus niveles de igualdad. En esa época, el Estado sueco tomaba un moderado 21% del PIB en impuestos, menos que el Estado chileno actual. El enriquecimiento de Suecia desde la década de 1870 hasta mediados del siglo XX se debió fundamentalmente a una combinación de instituciones proclives al libre mercado, a mejoras en el capital humano y a una arraigada ética del trabajo combinada con altos niveles de confianza interpersonal (Sanandaji, 2012). Con la introducción gradual del Estado de bienestar a partir de los 60, Suecia se empobreció en relación al mundo cayendo desde el cuarto al decimocuarto lugar en términos de PIB per cápita en 1993.
Una clara indicación de que los suecos estarían mejor sin el Estado benefactor es el hecho de que hacia 2009 los inmigrantes de ese país en Estados Unidos mostraban un ingreso promedio 53% superior al de sus compatriotas en Suecia. Pero ni el ejemplar empeño, creatividad y honestidad sueca pudieron sostener el estado benefactor. En los 90 este enfrentó una severa crisis que si bien no lo terminó, si dio pie a una serie de profundas reformas liberales gracias a las que el país nuevamente ha salido a flote.
Un país que no hecho esas reformas, persistiendo en el camino estatista redistribuidor, es Francia. A partir del próximo año, Francia tendrá el gasto público más grande del mundo, alcanzando un 57% del PIB. Hoy la nación gala se encuentra sumida en una profunda crisis económica, con un 11% de desempleo, una deuda pública de más de un 90% del PIB, con nulo o negativo crecimiento económico, un agudo proceso de desindustrialización y un presidente con la popularidad más baja registrada en la historia de la V República. El mismo presidente socialista que, en su lucha por mayor igualdad, introdujo 84 nuevos impuestos en los últimos dos años causando verdaderas rebeliones populares y la fuga de numerosos millonarios del país, partiendo por el actor Gerard Depardieu, quien renunció a la ciudadanía francesa en protesta por los excesivos impuestos. Para agravar las cosas, hace unas semanas, Standard & Poor’s volvió a rebajar la calificación de riesgo del llamado “enfermo de Europa”. Más interesante aun son encuestas recientes del diario de izquierda Le Monde. En ellas, el 70% de los franceses declaró que los impuestos son excesivos y el 54% sostuvo que aumentan las desigualdades. Francia nos da así una valiosa lección sobre los resultados de perseguir la igualdad haciendo crecer el Estado.
Pues si efectivamente fuera el caso que un Estado benefactor generoso mejorara la calidad de vida de la población e incrementara la igualdad, entonces el país de Napoleón con su gasto público récord en el mundo, lejos de estar sumido en una crisis económica, política y social, debiera encontrarse en su apogeo.

WTF is this guy talking about?????

Ranking de los 10 mejores países para vivir a diciembre de 2013…

1. Dinamarca
2. Noruega
3. Suiza
4. Holanda
5. Suecia
6. Canadá
7. Finlandia
8. Austria
9. Islandia
10. Australia

TODOS estados MUY benefactores y con gobiernos subsidiando particularmente la salud y educación, junto con sistemas de transporte público y la maternidad (o paternidad) que es muy cuidada. El tema es que en este caso el estado benefactor gasta los recursos donde deben ser colocados, junto por supuesto con la tradición nórdica de colgar de los pulgares a quien les roba impuestos, previo corte a hachazos de las partes nobles, que en este caso podría modernizarse por quitar de los cargos de por vida y colocar en prisión a quienes incurren en  desfalcos.

Todo el tema se basa en responsabilidad por las acciones. En estos países existe y se controla, tanto las del gobierno como las individuales. Por lo tanto el uso de los recursos comunitarios puede colocarse donde impacta el bienestar común de las personas, porque es muy poco el abuso de autoridades y principalmente de los ciudadanos quienes no entienden que alguien quiera vivir del beneficio social en vez de trabajar.

Ahora, Francia es un desastre y en eso coincido. Pero juzgar un caso extremo de socialismo realmente torpe e irresponsable y no tomar los que funcionan es bastante poco imparcial y objetivo. Que funciona para nosotros? lamentablemente no lo tenemos claro todavía. Debemos encontrar nuestro propio camino. No podemos implementar sistemas importados desde otras idiosincrasias. En ninguno de los dos extremos. Simplemente no funcionarían.

Y respecto de las referencias históricas de Suecia…

El periodo de mayor “auge” según Kaiser fue el periodo de emigración épica de los suecos hacia USA debido a la pobreza y falta de oportunidades en el país. Y el “colapso” de las políticas socialistas en los 90’s fue debido a un monumental estallido de burbuja inmobiliario (aún lo recuerdo) debido a la falta de regulación (es decir, mercado libre) que condujo al gobierno a ajustar sus políticas sociales para salir del mega embrollo. Igual que Islandia en 2008 y el resto del planeta desde el 2009 incluido Europa. Y debe ser un chiste lo de los inmigrantes suecos en USA en el 2009.

Por cierto, la muy amada Alemania es la inventora del estado benefactor, bajo el alero de Bismarck.

Pensé que había ido a estudiar a la bella ciudad de Heidelberg.

Y no, no me gusta el socialismo redistributivo, pero a esos países les resulta el estado benefactor (para todos) y regulador para brindar a sus ciudadanos los mejores estilos de vida del planeta y eso es incuestionable. La pregunta es porqué a ellos les ha resultado hasta ahora.

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Reportando el calentamiento Global a través del mundo…

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En Arabia Saudita…yep, Arabia, desierto, tormentas de arena, etc…

Y en Jerusalem…después de un fin de semana de tormentas

LOL…calentamiento global…shit… y pensar que todavía existe gente que promueve medidas para salvar el planeta de esas horrendas emisiones de gases invernaderos. Estoy seguro que en USA hoy en día les gustaría algo más de gases invernaderos para paliar las temperaturas bajas y mega tormentas de nieve que están rompiendo records día a día. Y eso que no aún no llega propiamente el invierno.

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Felices y Forrados inicia campaña para crear nueva AFP

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@DF

En la jornada de ayer todos los inscritos en el sitio web de Felices y Forrados, entidad que se ha hecho conocida por sus recomendaciones de cambios de multifondo para evitar las bajas rentabilidades, sorprendió a sus seguidores con el anuncio de la intención de crear una AFP ciudadana.
En el correo enviado por F&F se da paso a un video hecho por Gino Lorenzini, CEO de la compañía, en donde hace un repaso sobre todas las actividades realizadas por la entidad durante este año e invita a la comunidad a crear una administradora comunitaria.
Según lo señalado por Lorenzini a Diario Financiero, la iniciativa busca triplicar los 100 mil usuarios del sitio web para luego dar paso a los trámites necesarios para formar la AFP.
¿Por qué esta cifra? Según Lorenzini “con 300 mil personas podríamos pasar el punto de equilibrio y así obtener utilidades durante el primer año”. Y es que el objetivo es que estas personas que se sumen a la iniciativa además se transformen en afiliados de la nueva administradora.
Según señala, la meta de F&F es alcanzar esta cifra en marzo de 2014, congregando usuarios a través de las redes sociales y su sitio web, mecanismos que hasta ahora le han permitido alcanzar el número actual de inscritos que mes a mes pagan los $1.000 por recibir las recomendaciones de traspaso de multifondo.
Sobre la estructura societaria, Felices y Forrados o Gino Lorenzini (dependiendo de los requerimientos regulatorios) funcionaría como controlador con el 51% de la propiedad, mientras que el 49% restante estaría en manos quienes se sumen a la iniciativa. Y es que los 300 mil usuarios que F&F pretende alcanzar tendrán derecho a comprar acciones de la AFP.
Ventajas de mercado

En primera instancia, Lorenzini descarta participar de la licitación de nuevos afiliados, puesto que “Modelo tiene una ventaja competitiva, ya que Andrés Navarro, controlador de la AFP, es a su vez dueño de la empresa que hace el software para las administradoras”, señala.
Sin embargo, la comisión calculada para la AFP se ubicaría entre la de Modelo (0,77%) y la de Habitat (1,27%).
A su vez, Lorenzini señala que habría dos ventajas comparativas frente al resto del mercado. Una dada por su estrategia de inversión, la que les permitiría alcanzar rentabilidades tres puntos por encima del promedio del mercado al año.
“Por norma los multifondos pueden moverse en un rango relevante en renta variable, el fondo A, por ejemplo entre un 80% y un 40%. Esto podríamos incorporarlo en la estructura de inversión de los fondos”, explica Lorenzini.
A lo que se suma que el 40% de las utilidades anuales correspondientes al controlador serían redistribuidas entre los afiliados de la AFP, en una cuenta de APV.
De cumplirse metas y plazos, la nueva AFP vería la luz en 2015.

Guau…me sorprendió esto…hace tiempo no veía nada de los muchachos de FF en la prensa.

Suponiendo que sea una iniciativa sincera y no una mega campaña de marketing, similar a la de los comienzos ya remotos con los actores retirándose a los 40, para atraer suscriptores (que deben haber mermado o estancado por la creciente competencia de alternativas, especialmente las gratuitas) bajo la expectativa de una AFP ciudadana, puede ser una iniciativa y desarrollo interesante de observar.

Como probablemente el bombardeo va a comenzar pronto desde todos lados, y esta vez con cosas bastante más técnicas que lo hecho hasta ahora, no tiene sentido hacerlo por mi cuenta. Insisto, si es una iniciativa sincera para intentar mejorar las pensiones (aunque no veo como esto lo puedas hacer con otra AFP, sea ciudadana, estatal o alienígena) good luck. El mercado y las personas juzgarán después si efectivamente resultó.

Ahora, si logran construir una AFP a partir de esto, realmente merecerían el premio nobel, no en economía, sino en marketing, garantizado.

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Bachelet vuelve a La Moneda tras imponerse con el 62,16% de los votos en segunda vuelta

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@DF

Un triunfo categórico alcanzó ayer la candidata de la Nueva Mayoría, Michelle Bachelet, convirtiéndose por segunda vez en menos de una década en la presidenta de la República de Chile.
En un conteo, aún más expedito de lo que se preveía, la abanderada logró un 62,16% frente a un 37,83% de su contendora de la Alianza, Evelyn Matthei.
En una jornada marcada por la incertidumbre respecto de cual sería el nivel de abstención, el que finalmente se situó en 59% -superior al 50,7% al que se llegó en primera vuelta- la candidata de la Nueva Mayoría sumó 3.461.371 votos, unos 400 mil más de los que alcanzó el 17 de noviembre pasado (3.073.749), en esa oportunidad, con 8 candidatos más en carrera.
Durante este mes, el ex presidenciable Alfredo Sfeir (Partido Ecologista Verde) le expresó directamente su apoyo a Bachelet, a diferencia de Franco Parisi (IND) y Ricardo Israel (PRI) que no lo hicieron personalmente, sino a través de participantes de su comando, y el caso de Marco Enriquez-Ominami (PRO) que a diferencia de su guiño a Eduardo Frei en 2009, esta vez optó por no manifestarse a favor de la candidatura de la Nueva Mayoría, aunque sí lo hicieron algunos parlamentarios electos en su pacto.
Los tres últimos lugares en la primera vuelta, Marcel Claude (2,8%), Roxana Miranda (1,3%) y Tomás Jocelyn-Holt (0,2%), no solo no apoyaron a Bachelet sino que se convirtieron en tenaces opositores a cualquiera de las opciones presidenciales de la segunda vuelta, incentivando incluso, la abstención.
Por su parte, Matthei totalizó 2.107.032 votos, sumando similar número de votos que la presidenta electa, ya que en primera vuelta obtuvo una cifra que llegó a 1.647.569 votos.
Celebración en el centro
Pasadas las 19:00 horas las cosas estaban bastante claras, al punto que con 40% de las mesas escrutadas, en el comando de la abanderada de la Alianza ya reconocían el triunfo de Bachelet. En tanto, en el comando de la ganadora, instalado en el céntrico Hotel San Francisco, desde temprano llegaron personeros ligados al trabajo que desarrolló el comando a través de comisiones, junto a rostros conocidos de la antigua Concertación y ex autoridades de gobierno.
Entre otros, destacaron el ex ministro de Hacienda, Nicolás Eyzaguirre, y el ex empresario Máximo Pacheco, ambos mencionados como cartas para el gabinete 2014. También estuvieron presentes los ex dirigentes estudiantiles, la diputada electa Karol Cariola y Camilo Ballesteros (ambos PC) además del dirigente secundario Moisés Paredes.

Felicitaciones del presidente y de Evelyn Matthei
Paralelamente, la mandataria electa recibió el llamado del presidente Sebastián Piñera, en el que le deseó suerte, al tiempo que le anunció que la visitaría hoy en su casa. En la oportunidad, la mandataria electa descartó que tomaría vacaciones en Nueva York, como habría sido mencionado en los últimos días. "Lo haré en Chile", subrayó.
Sólo minutos más tarde, llegó hasta el hotel Evelyn Matthei para saludar a la presidenta electa, oportunidad en la que compartieron por algunos minutos lo que fue la campaña y lo que será la instalación del nuevo gobierno.

Siendo la noticia del día, el tema relevante es cual es la consecuencia de una victoria tan rotunda con una mayoría parlamentaria que la apoya.

Si se aprueban las reformas, y la economía internacional acompaña, probablemente después de algún periodo de ajuste las cosas serán más o menos como hasta ahora.

El problema sería que se aprueben las reformas y la economía internacional no acompañe. Eso provocaría una baja en todos los índices económicos chilenos. Algo que probablemente no será responsabilidad de los cambios realizados, per se, pero sería visto como tal (y presentado por la alianza), y por lo tanto las próximas elecciones podrían ser muy, muy interesantes. Esperemos que sean igual de aburridas que estas.

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