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25 septiembre, 2023

Roma cayó. ¿Hará lo mismo el Occidente moderno?

Artista desconocido, (siglo XIX) Odoacre (Odovacar, 435-493), jefe de los Hérulos, obliga a la abdicación de Rómulo Augustulo, en latín Flavius ​​Romulus Augustus (o Rómulo Augustulo (en él). Romolo Augustolo), alrededor de 460 - 511 ), último emperador romano de Occidente en 476. Cromolitografía hacia 1890. Cromolitografía de colección privada 19

@TheEconomist

el eclinismo vuelve a estar de moda. A medida que las relaciones entre Estados Unidos y China empeoran, se vuelve más popular estudiar los fines de épocas anteriores de hegemonía. Proliferan los libros que predicen el imparable ascenso de los hombres fuertes autocráticos y la muerte de la democracia. Se habla mucho de la “trampa de Tucídides ”: la inevitabilidad de un choque entre una potencia en ascenso y una ya establecida, como Atenas desafió a Esparta en el siglo V a.c.

Este provocativo libro breve adapta este enfoque con un toque novedoso. Hace una comparación entre Occidente en 1999, el cenit de su confianza, y Roma exactamente 1.600 años antes, en 399, apenas décadas antes del colapso del imperio.

La parte más interesante de la historia se refiere a Roma . John Rapley, economista político, y Peter Heather, historiador, disienten del análisis familiar desde Edward Gibbon de un imperio en declive gradual casi desde sus inicios bajo Augusto. Roma, sostienen, era más fuerte que nunca a principios del siglo V d.c. Un imperio, ciertamente extenso y a veces tambaleante, se mantuvo unido principalmente mediante la cooptación de forasteros talentosos, la transferencia de amplios poderes a comandantes fuertes y los acuerdos con enemigos potenciales. Sin embargo, al cabo de una década, Roma había retirado a sus legiones de Gran Bretaña (los autores llaman a esta retirada el primer Brexit ). Menos de un siglo después, el último emperador occidental, Rómulo Augústulo, había fallecido.

¿Qué salió mal? El libro se centra en fuerzas extranjeras que se volvieron cada vez más difíciles de resistir. En la debilitada periferia del imperio, los peces gordos locales comenzaron a unirse a los godos , ostrogodos, visigodos, hunos, vándalos y el resto. La hermana de un emperador incluso se casó con un líder visigodo (aparentemente voluntariamente) y tuvo un hijo con serios derechos imperiales. Como Gibbon se esforzó por explicar hace 250 años, el imperio oriental con sede en Constantinopla continuó durante casi otro milenio. Pero también se estaba debilitando y perdiendo territorio constantemente, inicialmente a través de costosas guerras contra Persia y más tarde con el ascenso del Islam y los otomanos .

A lo largo de los siglos, Europa occidental se recuperó, primero bajo Carlomagno y luego de manera aún más espectacular cuando extendió su poder (y sus propios imperios) por la mayor parte del mundo conocido. La pregunta que plantean los autores es si, a pesar de su aparente dominio tan recientemente como a comienzos del siglo XXI, Occidente se dirige inexorablemente en la misma dirección que Roma en el siglo V. Señalan cuestiones como el aumento de la carga de la deuda, los costosos estados de bienestar, el crecimiento deprimido de la productividad, el declive demográfico y la inmigración masiva. Ven grandes desafíos para Occidente provenientes del crecimiento de Asia, particularmente China e India, y también de potencias antioccidentales como Rusia y el ascenso de África.

Sin embargo, la analogía con la decadencia y caída de Roma no resulta, en última instancia, convincente. Sin duda, el resto del mundo se está poniendo al día con Occidente, tanto económica como demográficamente. La economía de China pronto podría ser más grande que la de Estados Unidos. Europa representaba una cuarta parte de la población mundial en 1914, pero hoy tiene menos de una décima parte. La inmigración, especialmente de África y América Latina, es una prueba política. El populismo está en marcha.

De todos modos, a escala global es difícil imaginar un rival militar serio para la influencia de Estados Unidos y sus aliados europeos. Rusia es revanchista en Ucrania , pero también está en declive a largo plazo. China es frágil y su crecimiento se está desacelerando drásticamente. La India es políticamente rencorosa. El control de Occidente sobre la mejor tecnología e investigación es firme. Y aunque las perspectivas económicas de Europa pueden ser turbias, la productividad estadounidense deja a la mayoría de sus competidores en el polvo.

A los declinantes les gusta citar a George Bernard Shaw, cuyo dicho sobre la fugacidad de las grandes potencias invocaba jocosamente a un pueblo inglés: “Roma cayó. Babilonia cayó. Llegará el turno de Hindhead”. Es tentador pensar de esa manera. Pero al menos por ahora, no está claro cuándo, si es que alguna vez, Occidente hará lo mismo.


Se llama auto indulgencia este libro probablemente.

Que todos los grandes imperios caen es un hecho. Antes o después.

Roma no tenía deuda soberana. Por ende tampoco impuestos con el cual pagar los tickets de la deuda, obviamente no era necesario. Imprimía, o acuñaba. Y su crecimiento se debió en parte a que los territorios conquistados pasaban a ser parte del imperio y su gente ciudadanos, y que creo un mercado de capitales que permitió que el centro del imperio generara una demanda de productos y servicios sin precedentes que sirvió de base y sustento de la prosperidad. Los ciudadanos romanos defendían a Roma por buena parte del imperio. Solo al final los pretorianos comenzaron a ser los que definían a que emperador protegían y a cual no. Y cuanto cobraban por ello.

Decir que en el siglo V Roma estaba en la posición más fuerte…

WTF…

El peak de Roma fue con Marcus Aurelio, yep, el de Gladiador.

Y el declive definitivo fue con la captura de Valerio por los persas, en un evento absolutamente inédito y catastrófico, lo que desplomó la confianza en el imperio y por ende en su moneda, la que comenzaron a acuñar y degradar el contenido de plata como locos simplemente porque todo el mundo comenzó a guardar el dinero y no había suficiente dinero en el imperio para conducir transacciones o simplemente pagar las cuentas.

Solo imaginen lo que pasaría si ahora los rusos capturaran a Biden y lo llevan a una cárcel en Moscú….

Así mueren los imperios. Por deflación. Las hiperinflaciones solo afectan a la periferia.

Y vamos en camino…

Porqué fue más rápida la caída de occidente?…

Deuda…

Es desde siempre la destructora de imperios. Casi destruye a Roma, y la salvó Julio César. Y esa fue privada inmobiliaria.

La soberana es MUCHO más radioactiva.

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21 septiembre, 2023

La inmigración destruyó el Imperio Romano. Ahora podría derribar a Europa

A painting depicting the destruction of a civilisation

@TheTelegraph

Parece que las redes sociales han desenterrado otro secreto sucio sobre el hombre común: piensan en el Imperio Romano mucho más de lo que el sexo justo jamás soñó. Con más de 10.000 inmigrantes llegando a la isla italiana de Lampedusa en una sola semana –una cifra que eclipsa a la población residente de la isla de 6.000– no son sólo los hombres los que están empezando a sentir que estamos viviendo la Caída de Roma 2.0. Mientras los romanos eran inundados por hordas alemanas bárbaras, la envejecida Europa moderna podría verse hundida por demasiados millones de personas que buscaban participar en los altos niveles de vida y los ingresos garantizados que brindaba el sistema europeo.

¿Se sostiene la comparación? En algunos sentidos obvios, no. Los bárbaros que invadieron Roma a menudo iban armados hasta los dientes, mientras que la mayoría de los inmigrantes modernos, afortunadamente, llegan como suplicantes. Pero en otros sentidos, la comparación es más acertada de lo que uno podría pensar.

Los alemanes pudieron lograr la victoria militar porque estaban menos centralizados: al entrenar a todos los hombres para la guerra, las pequeñas tribus podían formar ejércitos más grandes que una provincia romana. Los ejércitos profesionales romanos representaban una pequeña fracción de la población romana, pero sólo podían mantenerse mediante un sistema fiscal exorbitante y opresivo. Al final, muchos romanos llegaron a la conclusión de que la civilización simplemente no valía el precio que se les pedía que pagaran por ella.

Desde los días de San Agustín (el otro Agustín, el de Hipona), los romanos tenían la sensación persistente de que su civilización estaba cayendo, al menos en parte, porque había sufrido un cambio radical en su cultura. Si bien el cristianismo se convertiría en una importante fuerza humanizadora en el mundo hasta el día de hoy, el cristianismo primitivo a menudo se aplicaba con tal celo neoconverso en Roma que las elites gobernantes ya no estaban seguras de qué era lo que defendían.

Las élites cristianas de finales del siglo 300 estaban felices de retirar el Altar de la Victoria del Senado y de ver los textos paganos reducidos a cenizas en Alejandría. Pero una vez hecho esto, ¿cuál era la justificación para mantener un imperio fundado en la bravuconería pagana?

Muchos de nosotros tenemos la incómoda sensación de que la revolución del despertar de hoy , con su odio por la Ilustración y los valores liberales que dieron origen a la Revolución Industrial y la democracia moderna, tiene todas las características de un cambio cultural radical similar al experimentado por la última Imperio Romano.

El hecho de que las elites políticas modernas parezcan tan desconectadas del público también recuerda preocupantes paralelismos con la Roma tardía. Nuestras burocracias modernas parecen contentas con dirigir la sociedad en piloto automático, sin importar quién sea elegido para el cargo y sin importar la voluntad de las personas que lo elijan. Mientras tanto, las cargas impositivas aumentan y la sensación de que estamos obteniendo algo valioso por nuestras contribuciones al el erario público parece disminuir cada año.

La raíz de nuestro problema de inmigración moderno se encuentra en la intersección de la demografía y las instituciones. En 1950, la población de Europa era de unos 550 millones, mientras que la población de África era de 220 millones. Hoy en día, la población de Europa es de 750 millones, mientras que la de África asciende a 1.500 millones. Oriente Medio ha sido testigo de niveles similares de crecimiento demográfico en las últimas décadas. Esto no es culpa de nadie: la población de Europa pasó por una fase de crecimiento similar hace 100 años y es simplemente lo que sucede cuando la medicina y la tecnología modernas se introducen en una sociedad. A largo plazo, las poblaciones de África y Medio Oriente se estancarán, tal como lo hizo la de Europa. Pero a corto plazo, esto ejercerá una enorme presión sobre la capacidad de Europa para hacer frente a la situación.

Si bien no podemos controlar la demografía, las instituciones y las políticas ofrecen un poco más de esperanza, al menos en teoría. La Unión Europea se consolidó durante la euforia neoliberal de finales de los años 1980 y 1990, antes de que los cambios demográficos en el sur y el este de Europa se hicieran tan evidentes. En retrospectiva, parece ridículo que un país renuncie a su capacidad de vigilar sus fronteras, al mismo tiempo que se le exige en la práctica que proporcione atención sanitaria y prestaciones sociales de por vida a cualquiera que consiga llegar a tierra (y a sus familiares, además). .

Dado el hecho de que a los países al sur y al este de la UE les quedan décadas antes de que su PIB alcance los niveles europeos, nos corresponde reflexionar detenidamente sobre nuestras políticas de inmigración.

Pero si, como han advertido Douglas Murray y otros, los burócratas despiertos continúan viendo esto como una cuestión de racismo y xenofobia en lugar de lo que realmente es: una cuestión de niveles de vida y la ineludible practicidad de los valores compartidos para ordenar una sociedad. – entonces es sólo cuestión de tiempo antes de que nuestras propias poblaciones decidan que el precio que pagamos por la civilización simplemente ya no vale la pena. 


Lo comentado en el LIVE…

A que periodo de tiempo se parece esto?…

A la caída del imperio romano…

Ahora.

La inmigración no destruyó al imperio romano. El declive y caída del imperio romano fue el que permitió que las anteriormente invencibles barreras de contención ahora cedieran a los bárbaros.

Fue una invasión para todos los efectos prácticos. Solo hombres en edad militar y no familias.

Exactamente lo mismo que se está viendo en las crisis inmigratorias en todo el mundo occidental.

INVASIÓN.

Un país razonable no debería dejar ingresar indiscriminadamente a personas, pero especialmente a hombres solos en edad militar.

Bastante evidente la intención de los que colocan todas las trabas posibles para impedir que los países tomen acciones al respecto.

Desestabilizar y dividir el país que está siendo invadido.

Y una vez desestabilizado, es fácil colocar sistemas de control más rigurosos. Todo por el bien de la sociedad por supuesto.

Simple as that.

Por eso los japos o los suizos no aceptan inmigrantes refugiados y no tienen absolutamente ningún beneficio permanente o prolongado a nadie. Dos de los países con mayor calidad de vida no aceptan estropear a sus ciudadanos para cumplir con una agenda internacional.

Bien por ellos.

Pero los narcisos están preocupados de la paz mundial y los pedos de las vacas los muy ridículos.

Nos merecemos todo lo que nos venga en camino por permitir que estos cabezas de chorlito llegaran al poder.

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20 septiembre, 2023

Las apuestas de los fondos de cobertura podrían provocar turbulencias en los bonos del Tesoro de EE.UU., advierte el BIS

Un comerciante en Nueva York

@FT

Una acumulación de apuestas apalancadas tiene el potencial de “dislocar” las operaciones en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense de 25 billones de dólares, dijo el grupo que agrupa a los bancos centrales, la última advertencia de alto perfil sobre la posibilidad de que las apuestas abarrotadas de fondos de cobertura siembren inestabilidad.

El Banco de Pagos Internacionales emitió una advertencia en su informe trimestral publicado el lunes sobre el crecimiento del llamado comercio de base, mediante el cual los fondos de cobertura buscan explotar las pequeñas diferencias entre los precios de los bonos del Tesoro y sus equivalentes en el mercado de futuros .

"La actual acumulación de posiciones cortas apalancadas en futuros del Tesoro estadounidense es una vulnerabilidad financiera que vale la pena monitorear debido a las espirales de márgenes que podría desencadenar", dijo el BIS en el informe, que se centra en particular en el apalancamiento utilizado en el mercado de futuros para margen de publicación.

"El desapalancamiento de márgenes, si es desordenado, tiene el potencial de perturbar los principales mercados de renta fija", afirmó.

El mercado de bonos del Tesoro es uno de los más seguidos del mundo, ya que fija los costos de endeudamiento para la deuda pública estadounidense, con 750 mil millones de dólares cambiando de manos todos los días en agosto, según datos de Sifma.

La liquidación de posiciones apalancadas del Tesoro en momentos de tensión, como en septiembre de 2019 y marzo de 2020 durante la pandemia de coronavirus, provocó cambios bruscos en el Tesoro y en los mercados de repos que, en última instancia, obligaron a la Reserva Federal a intervenir .

Como evidencia de un aumento en el comercio, el BIS citó datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. que muestran un aumento de las posiciones cortas en contratos de futuros del Tesoro a niveles récord en algunos vencimientos en las últimas semanas. El BIS valora las posiciones cortas en futuros del Tesoro en unos 600.000 millones de dólares.

El banco es el tercer organismo regulador que en las últimas semanas llama la atención sobre los riesgos que plantea la acumulación de apuestas de fondos de cobertura en el mercado de bonos.

En agosto, la Reserva Federal dijo que había habido un aumento en el volumen de operaciones de base realizadas y advirtió sobre los riesgos para la estabilidad financiera que tal acumulación planteaba.

El Consejo de Estabilidad Financiera, que comprende a los principales ministros de finanzas, banqueros centrales y reguladores del mundo, advirtió este mes que los fondos de cobertura con altos niveles de apalancamiento sintético (deuda creada por derivados) eran una fuente potencial de inestabilidad del mercado .

El comercio base suele ser empleado por fondos de cobertura que utilizan estrategias de valor relativo que implican una posición larga en el mercado de efectivo y una posición corta en el mercado de futuros, financiada mediante acuerdos de recompra. Si bien no hay datos definitivos que muestren el tamaño del comercio base, las cifras semanales de la CFTC que muestran posiciones cortas en futuros del Tesoro a menudo se consideran un indicador. También se monitorean los niveles de endeudamiento en el mercado de repos.

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El argumento alcista para los bonos

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Debido a que la diferencia entre los bonos en efectivo y los de futuros tiende a ser pequeña, los fondos de cobertura obtienen grandes ganancias de estas operaciones apalancándolas fuertemente, poniendo muy poco de su propio efectivo por adelantado. 

Gran parte de ese apalancamiento se observa en las posiciones largas en el mercado de efectivo, pero el documento del BIS también destacó el apalancamiento en las posiciones de futuros. El apalancamiento en futuros es elevado (70 veces en los bonos del Tesoro a cinco años y 50 veces en los bonos a 10 años), aunque por debajo de los niveles observados justo antes de la pandemia.

En el caso de los futuros, los operadores suelen utilizar el margen para magnificar el valor de sus posiciones y ofrecer sólo una fracción del valor del comercio total. El BIS advirtió que si el mercado se movía en contra de los inversores de futuros altamente apalancados, podrían verse obligados a abandonar sus posiciones, lo que provocaría más ventas masivas en el mercado.


No me canso de repetirlo.

Estamos viviendo tiempos históricos y un curso intensivo en inversiones y de como funcionan los mercados en realidad.

Acá lo comentado en LIVE´s y posts…

Los que dejan la cagada en los mercados financieros son los apalancados que empiezan a ser masacrados por los margin calls y tienen que comenzar a liquidar otras posiciones ganadoras para cubrir.

Y estas no son hipotecas basuras.

Son bonos del imperio…

Este puede ser perfectamente el detonante de un desplome masivo.

Una acción de guerra directa contra un país OTAN desploma esas posiciones apalancadas en corto, que significa que la liquidación es comprar bonos, que tiende a reventar aún más a los cortos.

Se tientan los largos, entran y después viene el resumen del movimiento de bajada…

Cuando termina un movimiento de bajada?…

Cuando ya no quedan más cortos en el mercado y nada sostiene el precio en la bajada. Ahí se termina. Cuando no quedan ni vendedores ni cortos. O sea, cuando hay una completa desesperanza y los que tienen las acciones o instrumentos a esa altura ya les da lo mismo. Se las quedan para cuando vuelvan a subir.

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05 septiembre, 2023

Día Nacional del Vino: Viñas sufren inéditas bajas en ventas por las altas tasas de interés y presiones inflacionarias

imagen

@emol

Comenzó septiembre y prontamente el día Nacional del Vino, el que este año se traduce en una dura fecha para el mercado vinícola del país, es que diversas viñas anunciaron la caída de sus ventas y, el gremio Vinos de Chile, anunció inéditas bajas en las exportaciones durante el primer semestre. Este año, el 4 de septiembre trajo preocupación para los trabajadores del mercado, de hecho, el CEO de la viña Concha y Toro, Eduardo Guilisasti, expresó que "no recuerdo un período tan desafiante como el que afrontamos actualmente”, con cifras que evidencian una fuerte caída en las ventas, las que cayeron un 8,8%. Mientras que las exportaciones nacionales cayeron 24%, según cifras entregadas por Vinos de Chile. Por su parte, el gerente comercial de la viña Morande, Javier Calvo, comentó que ellos sufrieron "una caída muy significativa que como industria no nos había tocado experimentar”. Factores de la crisis vinícola El año 2023 ha presentado numerosos desafíos para la industria del vino tanto en el ámbito nacional como internacional. Este periodo está marcado por diversos factores, pero todos concuerdan con uno: La pandemia. "El periodo se ha visto marcado por una serie de factores: tasas de interés elevadas, ajustes en los inventarios de nuestros principales importadores, presiones inflacionarias que han mermado el consumo y aumentos de costos debido a problemas logísticos derivados de la pandemia", explicó Adolfo Hurtado, Gerente General y Enólogo de la viña MontGras. Javier Calvo comentó además que "es producto de una combinación de factores, pero donde lo central pasa por altos niveles de inventario a nivel global que fueron consecuencia de la disrupción logística asociada a la pandemia, junto con una contracción del consumo, inflación y mayores costos de financiamiento. Y adicionalmente la fuerte caída que experimenta el mercado Chino, gran motor de la industria en años anteriores". Mientras que Guilisasti expresó que "la situación global está marcada por las tasas de interés, las presiones inflacionarias e interrupciones logísticas debido a la pandemia. A ello se suman desaceleraciones económicas, un aumento en los costos de mercancías y fletes, y una disminución en los niveles de consumo". Para la viña VIK, la situación fue diferente, esto se explica por sus altos precios. "Afortunadamente, este año ha ido bien, mostrando crecimientos sobre el 50%. Esto se debe a que hemos mantenido nuestro foco y estrategia, que es posicionarnos en los tramos altos de precio, manteniendo un precio promedio sobre los US$200", explicó Andrea García Calvo, gerente de marketing VIK. "La categoría se ha premiumizado, por lo que es clave para nosotros seguir fortaleciendo nuestra marca en los mercados claves", agregó. Sin embargo "los segmentos que se han visto más afectados son los de menor precio, como los vinos masivos. Por lo que las viñas que tienen un portafolio basado en vender vinos bajo los US$30, son las que se han visto más afectadas". ¿Cómo enfrentar la crisis? En medio de este complicado contexto, la viña MontGras ha aprovechado el 2023 "como una oportunidad para llevar a cabo mejoras sustanciales en la eficiencia de nuestros procesos productivos y en las áreas de administración y ventas", sostuvo Hurtado. Según La Tercera, el plan de eficiencia operacional de la viña Concha y Toro "consiste en la búsqueda de espacios para mejorar la gestión global del holding con cuatro ejes. La aplicación de nuevas tecnologías para eficientar sus procesos; una gestión global de abastecimiento; mejoras logísticas en la cadena de producción y logística, y eficiencias administrativas". Mientras que, la viña Morande, está implementando "múltiples planes de acción en los mercados claves. El foco está en rotación y en seguir expandiendo nuestra red de distribución", reconoció Calvo. Por su parte, la viña VIK, sigue fortaleciendo su e-commerce. "En Chile estamos con buenas tasas de crecimiento, por sobre el 20%". Hacia el 2024… Mirando hacia el futuro, "el 2024 nos inspira un optimismo cauteloso. Esperamos una regularización en nuestra distribución actual, así como el fruto de los esfuerzos dedicados a expandir nuestra red de distribución durante este período desafiante", expresó Hurtado. Mientras que las proyecciones de la viña Morande, no son tan esperanzadoras. "Aun cuando la venta presenta una tendencia al alza y vemos mayor tracción en varios mercados, es poco probable que logremos recuperar la caída versus 2022 en los meses que quedan por delante. Estamos redoblando esfuerzos para cerrar el año de buena manera y por sobre todo, con niveles de inventario saludables en la cadena de distribución", confirmó Calvo. Por el lado contrario, la viña VIK, espera cerrar el año con un 15% de crecimiento y el 2024 "esperamos continuar con esta tendencia al alza".


Do you SEE?…

En este ambiente de altas tasas de interés, alta inflación y bajo crecimiento, no hay ningún negocio viable.

Ni el vino…

Go figure…

Lo único que sobrevive siempre estas cosas son los productos orientados a ricos. Realmente ricos y no wannabes. Como vinos de 200 USDs y no de 30 USDs.

Como enfrentas estos tiempos?…

Lo vamos a averiguar juntos probablemente.

Es bastante inédita esta combinación de cosas. Probablemente lo más parecido sea una guerra mundial. La primera más que la segunda.

Si sigue los patrones de la primera guerra mundial, los granos deberían dispararse. Y en general los alimentos. No sé aún la energía.

Todo dependerá de la guerra. Si USA entra…

ALL HELL WILL BREAK LOOSE…

Probablemente quieran empujar el tema de las CDBC´s y ahí el USD vale champiñón.

Eso si sería caótico.

En fin…

Lo tendremos que surfear en el momento. Imposible posicionarse antes.

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18 agosto, 2023

Los rendimientos del Tesoro cerca del máximo de 16 años a medida que el mercado de bonos cambia de la era de tasas bajas

Surveillance will be back in Jackson Hole next week, joining the hunt for clues to Fed policy as Treasury investors fret about the road ahead.

@FT

Los rendimientos de la deuda del gobierno estadounidense a largo plazo se acercaron el jueves a su nivel más alto desde 2007, ya que los inversores aumentaron las apuestas de que la Reserva Federal evitaría con éxito una recesión mientras frena la inflación a través de tasas de interés más altas.

La venta masiva de bonos (los rendimientos aumentan a medida que caen los precios) se reflejó en los mercados europeos, donde los rendimientos de los títulos gilt a 10 años del Reino Unido alcanzaron su nivel más alto desde 2008 y el equivalente de Alemania alcanzó niveles no vistos desde 2011.

Los bancos centrales de ambos lados del Atlántico han mantenido una postura agresiva con tasas de interés más altas incluso cuando las presiones inflacionarias han disminuido, lo que lleva a los inversionistas a preocuparse de que es poco probable que la Fed y otros permitan que las tasas bajen en el corto plazo.

“Parece que estamos defendiendo una ruptura real del mercado con respecto al período posterior a la crisis financiera, cuando las tasas se mantuvieron bajas durante tanto tiempo”, dijo Alan Ruskin, estratega de Deutsche Bank. “La gente había sentido que el bono a 10 años era una compra cada vez que el rendimiento subía cerca del 4 por ciento, pero ahora eso está siendo desafiado y están sentados con pérdidas significativas”.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de referencia alcanzaron el 4,328 %, un 0,07 % más en el día y apenas por debajo del máximo intradiario del 4,3354 % de octubre, por encima del cual estarían en su nivel más alto desde noviembre de 2007. se sitúa en el 4,28 por ciento.

Hasta este mes, los rendimientos de las notas a 10 años habían tenido problemas para mantenerse por encima del 4 por ciento, un nivel común antes de la crisis financiera de 2008, pero no desde entonces.

“Es sorprendente que los rendimientos estadounidenses a 10 años hayan estado tanto tiempo por debajo del 4 por ciento recientemente”, dijo Robert Tipp, director de bonos globales de PGIM Fixed Income.

“Los inversores están convencidos de que muy pronto volveremos a un entorno inferior al 4% y creo que es probable que esa expectativa resulte infundada en los próximos años”.

El miércoles, las actas de la última reunión de la Fed habían mostrado que los miembros del comité de mercado abierto veían "riesgos al alza significativos para la inflación, lo que podría requerir un mayor endurecimiento de la política monetaria".

Los rendimientos de los gilts británicos a 10 años aumentaron más de 0,1 puntos porcentuales hasta un máximo del 4,75 %, mientras que los Bunds alemanes ofrecieron un 2,71 %, un aumento de 0,06 puntos porcentuales. El banco central de Noruega elevó su tasa de referencia en un cuarto de punto el jueves y dijo que esperaba que pronto necesitaría endurecer aún más la política.

Dillon Lancaster, gerente de cartera de TwentyFour Asset Management, dijo que los inversionistas todavía estaban debatiendo cómo reaccionarían los bancos centrales si lograran el llamado aterrizaje suave donde se evita la recesión.

“La pregunta que nos hemos estado haciendo es si llega a una situación en la que la inflación está bajo control y el desempleo se mantiene en niveles muy bajos, ¿qué hacen los bancos centrales?”. dijo Lancaster. "¿Mantienen las tasas más altas durante más tiempo y los rendimientos a largo plazo tienen que subir un poco más?"

Gráfico de líneas del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años (%) que muestra que los rendimientos del Tesoro alcanzaron el nivel más alto desde 2007 debido a los temores sobre las tasas de EE. UU.

El aumento de los rendimientos pesó sobre las acciones , y el Nasdaq Composite de tecnología pesada cayó un 1,2 por ciento, mientras que el S&P 500 de primera línea cedió las ganancias de apertura para cerrar con una caída del 0,8 por ciento.

Más temprano, el Stoxx Europe 600 de toda la región de Europa terminó con pérdidas por tercer día consecutivo, un 0,9 por ciento, mientras que el Cac 40 de Francia cayó un 0,9 por ciento y el Dax de Alemania cedió un 0,7 por ciento.

“No importa si cree que la Fed llevará o no adelante con la reducción en las minutas de la Fed”, dijo Stephen Innes, socio gerente de SPI Asset Management. “El hecho es que los rendimientos a 10 años se están disparando y en el libro de jugadas de hoy en día para los operadores del mercado de valores, eso es una mala noticia en múltiples niveles”.

El dólar siguió los rendimientos al alza y alcanzó un máximo de dos meses en la mañana de Londres frente a una cesta de sus socios comerciales. Sus ganancias hicieron retroceder brevemente al yen a 146,2 yenes, el nivel más débil de la moneda japonesa desde noviembre.

Eso empujó al yen por debajo del nivel en el que el ministerio de finanzas japonés intervino para respaldar la moneda el año pasado, lo que generó especulaciones de que podría intervenir nuevamente. El martes, el ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, dijo que estaba observando los movimientos del mercado "con un sentido de urgencia".

Las acciones en China se estabilizaron después de una fuerte venta masiva a principios de semana, con el índice de referencia CSI 300 subiendo un 0,3 por ciento, mientras que el Hang Seng de Hong Kong se mantuvo estable.


ALLOW ME…

https://adyaner.blogspot.com/search?q=tasas+de+inter%C3%A9s+bonos

09 enero, 2023

Todos los fusibles están saltando y Rogoff los expone de manera completamente transparente.

Estamos a una sola alza de tasas violenta por liquidación de capitales para un efecto  dominó sobre el sistema financiero mundial imposible de detener.

Puedes detener mierdas hipotecadas envueltas, no puedes detener el contagio debido a deuda de gobierno del G7 o peor aún del G20.

Es imposible de contener eso.

 

Académicos ven que tasas de interés se mantendrán en niveles bajos por tiempo prolongado

01 octubre, 2019

Este fue precisamente el tema que se abordó ayer en el marco del seminario “Viviendo con tasas reales negativas” organizado por la Universidad de Los Andes, y que contó con la participación de los economistas Rodrigo Valdés, Rodrigo Vergara y Luis Óscar Herrera.

El primer en tomar la palabra fue el expresidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, quien fue enfático en asegurar que las tasas de interés a nivel global seguirán manteniéndose en niveles bajos por un tiempo prolongado.


Esto casi garantiza que están a punto de subir….Como todo PhD que se respete, estos ilustres representantes creen que las tasas de referencia de los bancos centrales son las que dominan todas las del resto de su benchmark.

con una prima de riesgo dependiendo del emisor donde el bono de gobierno se considera el de riesgo “cero” para el país y todo el resto debería agregar una prima adicional sobre ese “cero”.

Esto ya no es cierto. A contar del 17 de Septiembre de este año, o al menos ese día fue obvio pero comenzó antes sin duda.

Que quiere decir esto??

Que las tasas de bonos de gobierno comenzarán a elevarse, en los países que tienen tasas ceros y políticas fiscales del asco. Como …. Todos los desarrollados, incluido USA aunque aún le falta espacio de deuda en relación al resto. Los otros como Argentina no tienen el beneficio de la duda y tienen alzas en sus tasas desde el inicio de sus tonterías fiscales sin tasas cero.

Las tasas oficiales versus las reales comenzarán a desacoplarse cada vez más rápido.

Especialmente en una crisis de liquidez que estamos comenzando.

Pongan atención. Y no crean ciegamente lo que dicen los expertos, como el que las tasas se van a mantener bajas por mucho tiempo…

01 octubre, 2021

Tasas de hipotecarios se disparan por retiro del 10%, inflación e incertidumbre política

Lo dicho múltiples veces en los LIVEs. Este es el efecto directo inmediato. Todas las tasas de interés van a subir, primero por el premio por riesgo de las tasas de los bonos de gobierno, después por el riesgo y finalmente por la confianza en las propias instituciones llevándonos a un escenario de freeze de crédito o momento Lehman.

No saben con lo que se están metiendo. Definitivamente.

En realidad, con lo que se metieron. Ya no hay forma de detener la expectativa del 100%, porque ahora ya no es una expectativa, es una realidad.

06 enero, 2023

La deuda de rendimiento negativo eliminada por el cambio de política del banco central de Japón

Mavericks INCOMING…

Europa, Japón y USA.

Vienen en camino. Por eso los psychos a cargo que provocaron esto con la infinita tontería de prometer huevadas endeudándose sin nunca tener pensado pagar y alternativamente con la aún mayor estupidez de generar ingresos permanente para gastos permanentes, quieren guerra.

No tienen como salir de esta.

Los bonos europeos y japoneses a largo plazo no tienen compradores a esta altura y la emisión de bonos para este año en el mundo desarrollado será récord.

Especialmente en Europa.

Pero en general en todos lados. Tienen la fortuna los japoneses de que la inflación no los ha golpeado tanto y por ende no tienen las necesidades de compensar con bonos a los ciudadanos para evitar revueltas, que igualmente son difíciles que ocurran en Japón.

Son especiales los japos, indudablemente.

En términos de invertir en bonos…

No puedo creer que los especialistas estén diciendo que es el año del retorno de los bonos con estos escenarios apocalípticos.

Me escapa.

GET

THE

FUCK

OUT…

Los gobiernos se están desplomando en todo, desde confianza hasta finanzas.

Y vas a comprar sus instrumentos?…

NOT A GREAT PLAN…

Pero, cada uno sabe donde mete sus lucas.

 

Ahora comenzará a ser simplemente rescatar posts anteriores probablemente…

No sé que mas comentar…

Tren de millón de toneladas…

NUFF SAID…
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13 junio, 2023

Liquidez de la economía retrocede a nivel previo al primer retiro de fondos de las AFP

Depósitos olvidados en los bancos suman más de $95,6 mil millones

@latercera

Luego de casi tres años, la economía nacional vuelve a tener los niveles de liquidez previos a los retiros de los fondos de pensiones y el IFE universal que, tal como alertaron las autoridades económicas en la época, terminó impulsado con fuerza la inflación.

De acuerdo a los datos del Banco Central, la liquidez de los chilenos alcanzó su peak en julio de 2021, tras la entrega del tercer retiro de los fondos de pensiones y los primeros pagos del Ingreso Familiar de Emergencia (IFE) Universal -que fue parte de los llamados “mínimos comunes” en la negociación política. En ese mes el M1, que es el concepto más líquido de dinero, que está compuesto por los billetes y monedas en circulación, las cuentas corrientes y cuentas a la vista, alcanzó a $80,3 billones (millones de millones), en la cumbre de un camino que comenzó a ascender rápidamente desde el primer retiro de los fondos previsionales de los trabajadores, a mediados de 2020.

Ahora, los últimos datos a mayo de 2023 muestran que el M1 llegó a $55,6 billones, lo que equivale a una caída de 30,7% respecto al máximo de julio de 2021. Pero se añade un hito más: es dato de mayo es el más bajo desde julio de 2020, justo previo al primer retiro de los fondos de pensiones, que comenzó a hacerse efectivo a partir del 30 de ese mes.

Más en el detalle, las cuentas corrientes, tanto de empresas como de personas, han disminuido en valores similares, alcanzando a fines de mayo $21,5 billones y $11,6 billones, respectivamente. Sin embargo, las de las firmas hace varios meses que están en estos niveles. En cambio las de las personas registraron su menos monto desde junio de 2020, es decir, un mes antes de los retiros.

En la misma línea, en relación a los billetes en circulación, los últimos datos disponibles a abril de 2023 muestran que están en $13,5 billones, su nivel más bajo desde octubre de 2020.

Esta menor liquidez ya se ha comenzado a expresar en otras variables económicas. Según el último informe de Cuentas Nacionales del Banco Central al cierre de 2022, la tasa de ahorro interna siguió su caída libre y bajó a 16,4% del Producto Interno Bruto (PIB) al cierre de 2022. Si bien el ahorro de las empresas y del gobierno mantuvo una performance menos dramática, el indicador de los hogares siguió deteriorándose y se ubicó por primera vez, desde que hay registros comparables (primer trimestre de 2013 en la actual serie), en terreno negativo al llegar a -0,7% del PIB.

Lo anterior también se refleja en la necesidad de financiamiento de los hogares, que al cuarto trimestre del año pasado llegó al 3,3% del PIB, su mayor número de la serie. El Banco Central entregará en julio los datos al primer trimestre, y dados los registros de liquidez actual, es muy probable que esa variable siga subiendo, mientras el ahorro volverá a caer.

Presiones inflacionarias

El aumento de la liquidez y la mayor demanda interna generada por esta ha sido el principal motor de la inflación en Chile, según ha indicado en reiteradas oportunidades el instituto emisor. Por esto, el regreso a niveles más “normales” quitaría parte de estas presiones, en línea con la política monetaria más restrictiva.

El economista jefe de BCI, Sergio Lehmann, señala que “la caída de M1 es una señal inequívoca de que la liquidez ha venido retrocediendo por la acción de la política monetaria y el agotamiento de recursos que llegaron por la inyección de recursos y retiros de fondos durante la pandemia. Las presiones inflacionarias han ido cediendo y detrás de ello se reconoce que este factor ha sido clave”.

Por su parte, la economista de Euroamerica Martina Ogaz señala que “el M1 viene hace ya varios meses disminuyendo, en línea con el ajuste macro de la economía ante una TPM que alcanzó máximos y se ha mantenido así varios meses. Lo anterior, va de la mano con el proceso de convergencia de la inflación, y que dada la magnitud del aumento del M1 tomo varios meses que volviera a sus niveles más acordes al ciclo, con lo cual es una buena noticia para la inflación y su convergencia. Podría considerarse como variable más que indicaría que las presiones inflacionarias estarían cediendo”.


Ok…

Teorías económicas huevonas del siglo XIX con estándar oro en curso…

Parece que no solo es defecto de los políticos.

Que parte esta gente no entiende que la liquidez es DEL SISTEMA, no de los consumidores?…

Que se desplome de esta manera la liquidez es una catástrofe. Significa que el dinero no se está usando ni siquiera para mantener los negocios, está desapareciendo para ser invertido o simplemente para cancelar deudas sin crear nuevas.

Me lleva esta gente por la cresta. Nunca habíamos visto un colapso monetario de este estilo.

No es “normalización”, es una puta masacre en curso.

Acá mi feeling general del porqué el central va a comprar USD´s. No es para acumular reservas, es para evitar el cagadazo del drenaje de dinero del sistema a velocidad terrorífica que estamos teniendo.

TODOS están recogiendo caña.

Esa es la señal inequívoca de que nadie en realidad confía en este gobierno en niveles que no habíamos visto nunca.

BRACE FOR THE IMPACT….

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22 marzo, 2023

Tensión bancaria global presiona liquidez en dólares en Chile y tasas escalan a sus niveles más altos desde el estallido social

Fubar GIFs | Tenor

@DF

Los coletazos de las tensiones bancarias en Estados Unidos y Suiza comienzan a sentirse en el mercado financiero chileno a través de una menor liquidez en dólares, según confirmaron diversos agentes de la industria.

El economista jefe de Scotiabank, Jorge Selaive, aseguró en su cuenta de Twitter que el panorama bancario internacional no solo ha depreciado al peso, sino que también “ha generado apretón de liquidez en dólares a todos los plazos, acercándose peligrosamente a los peores momentos de los últimos años”.

Esta situación quedó reflejada en las tasas on-shore del sistema chileno y que corresponden a la tasa de interés en dólares que aplican los agentes en el mercado cambiario (ver gráfico).

De acuerdo a datos del Banco Central, al término de la semana pasada los niveles de tasas superaron a los observados durante el estallido social de 2019.

La economista de Banco Santander, Carmen Gloria Silva, expuso que las tasas on-shore “han presentado un agresivo aumento durante la última semana, con saltos de entre 85 y 100 puntos base, en todos los tramos, reflejando el mayor costo de financiarse en dólares en el mercado local versus el mercado externo”.

Su par de Bci, Sergio Lehmann, indicó que las alzas “reflejan la tensión que se reconoce en los mercados internacionales, atendiendo al hecho de que la búsqueda de refugio lleva a presiones en el mercado cambiario”.

La analista de EuroAmerica, Martina Ogaz, señaló que dado los eventos en el sector bancario internacional, “la liquidez en dólares se ha visto afectada ante un dólar que se considera refugio a nivel global”.

¿Intervención?

Selaive sostuvo en su cuenta de Twitter que “incrementos adicionales podrían requerir contención del Banco Central”.

Mientras que Silva apuntó que “el Banco Central debe seguir monitoreando la evolución del contexto internacional y el impacto de las recientes medidas de las autoridades monetarias sobre la liquidez de los mercados”.

Por su parte, el economista de Bloomberg, Felipe Hernández, manifestó que la autoridad podría intervenir “si las tasas muestran aumentos adicionales significativos, si hay mayor volatilidad o señales de falta de liquidez.

No obstante, Lehmann matizó que “es importante hacer notar que el Banco Central ha estado renovando las operaciones forward que se establecieron en la intervención de mediados del año pasado, lo que permite contener en algún grado las presiones”.

Agregó que por ahora “no se ve argumento alguno para una intervención o facilidad especial bajo el actual escenario”.

Marcel respalda a la banca

En tanto, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, destacó la solidez de banca chilena. “Nosotros no tenemos los problemas regulatorios que han dado origen a este tipo de situaciones. En Chile venimos aplicando las normas de Basilea desde hace tres años. Los bancos están bastante capitalizados”, dijo.


 

Todo lo que tenía que salir mal, está saliendo mal. Y todo lo que deberían haber hecho por evitarlo, no lo están haciendo.

Fue noticia el domingo y es una de las pocas cosas que vi el FDS, tal vez la única, que me llamó la atención.

Porqué están abriendo las líneas swap los bancos centrales del G7?…

La última vez que hicieron eso fue en marzo del 2020, en la crisis del bicho.

En este caso, da la sensación de que la banca europea puede comenzar a demandar USD´s a dos manos y por ende los centrales pueden quedar cortos de ellos.

Una corrida bancaria sobre los centrales sería eso, so to speak…

LET THAT SINK IN…

Que significa eso? Que todos comienzan a buscar protección en USD´s, efectivo y depósitos.

O que requieren USD´s para cubrir los márgenes de las pérdidas horrendas que están teniendo en las carteras los bancos en las inversiones en USD´s. O los gobiernos con los bonos soberanos en moneda extranjera.

Que tal que los bancos europeos tengan que cubrir en EUROS las pérdidas de las carteras y por ello tengan que liquidar USD´s y por ello esté subiendo el Euro en estos momentos en contraposición con la otra tendencia de refugiarse en USD´s?…

WHAT A CLUSTERFUCK…

No es reparable esta crisis. Es demasiado grande y demasiado extendida en lo que típicamente colapsa las economías que es la deuda de gobierno. Y sobre lo que colapsa las finanzas, que son los bancos. Ahora los bancos van a caer en default sobre las pérdidas en las deudas de gobiernos. FUBAR al cuadrado.

Solo resta ver los desarrollos de esto. No podemos ni hacer ni predecir o anticipar nada en relación a las consecuencias de un colapso bancario de Europa, y en el peor de los casos de USA.

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21 octubre, 2022

The Economist: Se avecina un desplome mundial del precio de la vivienda

@TheEconmist

Durante la última década, ser propietario de una casa ha significado dinero fácil. Los precios aumentaron de manera confiable durante años y luego se volvieron extrañamente balísticos en la pandemia. Sin embargo, hoy, si su riqueza está atada a ladrillos y cemento, es hora de ponerse nervioso. Los precios de la vivienda ahora están cayendo en nueve economías ricas. Las caídas en Estados Unidos son pequeñas hasta ahora, pero en los mercados más salvajes ya son dramáticas. En el Canadá enloquecido por los condominios, las casas cuestan un 9% menos que en febrero. A medida que la inflación y la recesión acechan al mundo, es probable que se profundice la corrección, incluso los agentes inmobiliarios están pesimistas. Aunque esto no detonará a los bancos globales como en 2007-09, intensificará la recesión, dejará a una cohorte de personas con finanzas arruinadas y comenzará una tormenta política.

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La causa de la crisis es el aumento de las tasas de interés: en Estados Unidos, los posibles compradores han estado observando, horrorizados, cómo la tasa hipotecaria a 30 años alcanzó el 6,92%, más del doble del nivel de hace un año y el más alto desde abril de 2002. La mini pandemia -la burbuja fue alimentada por recortes de tasas, efectivo de estímulo y la búsqueda de más espacio suburbano. Ahora la mayor parte de eso va en reversa. Tomemos, por ejemplo, a alguien que hace un año podía invertir $1,800 al mes en una hipoteca a 30 años. En ese entonces podrían haber pedido prestados $420,000. Hoy el pago alcanza para un préstamo de $280.000: 33% menos. De Estocolmo a Sydney, el poder adquisitivo de los prestatarios se está derrumbando. Eso hace que sea más difícil para los nuevos compradores pagar casas, lo que deprime la demanda y puede exprimir las finanzas de los propietarios existentes que, si no tienen suerte, pueden verse obligados a vender.

La buena noticia es que la caída de los precios de la vivienda no provocará una crisis financiera épica en Estados Unidos como ocurrió hace 15 años. El país tiene menos préstamos riesgosos y bancos mejor capitalizados que no se han atracado con valores de alto riesgo poco fiables. El Tío Sam ahora suscribe o tituliza dos tercios de las nuevas hipotecas. Los grandes perdedores serán los contribuyentes. A través de los planes de seguro estatales, asumen el riesgo de impago. A medida que aumentan las tasas, están expuestos a pérdidas a través de la Reserva Federal, que posee una cuarta parte de los valores respaldados por hipotecas.

Algunos otros lugares, como Corea del Sur y los países nórdicos, han visto aceleraciones más aterradoras en el endeudamiento, con una deuda de los hogares de alrededor del 100 % del pib. Podrían enfrentar pérdidas desestabilizadoras en sus bancos o empresas financieras en la sombra: el jefe del banco central de Suecia comparó esto con "sentarse en la cima de un volcán". Pero la peor crisis financiera del mundo relacionada con la vivienda seguirá estando confinada a China, cuyos problemas —gran exceso especulativo, huelgas hipotecarias, personas que han pagado por adelantado pisos que no se han construido— están, afortunadamente, contenidos dentro de sus fronteras.

Sin embargo, incluso sin un colapso bancario global sincronizado, la recesión de la viviendaserá sombrío. En primer lugar, porque los mercados inmobiliarios estancados son un lastre para el mercado laboral. A medida que aumentan las tasas y los precios se ajustan gradualmente, la incertidumbre hace que la gente dude en mudarse. Las ventas de viviendas existentes en Estados Unidos cayeron un 20 % en agosto año tras año, y Zillow, una empresa de viviendas, reporta un 13 % menos de viviendas nuevas en venta que la norma estacional. En Canadá, los volúmenes de ventas podrían caer un 40% este año. Cuando las personas no pueden moverse, se quita el dinamismo de los mercados laborales, una gran preocupación cuando las empresas intentan adaptarse a la escasez de trabajadores y la crisis energética. Y cuando los precios se desploman, los propietarios pueden descubrir que sus casas valen menos que sus hipotecas, lo que hace que sea aún más difícil salir adelante, un problema que afectó a muchas economías después de la crisis financiera mundial.

Los precios más bajos de la vivienda también dañan el crecimiento de una segunda manera: hacen que los consumidores, que ya se encontraban pesimistas, se sientan aún más miserables. En todo el mundo, las casas valen alrededor de 250 billones de dólares (a modo de comparación, las bolsas de valores valen solo 90 billones de dólares) y representan la mitad de toda la riqueza. A medida que ese edificio de capital se desmorona, es probable que los consumidores reduzcan sus gastos. Si bien lo que los bancos centrales pretenden lograr es una economía más fría al aumentar las tasas de interés, el colapso de la confianza puede tomar un impulso propio.

Otro problema es el dolor concentrado soportado por una minoría de propietarios. Con mucho, los más expuestos son aquellos que no han bloqueado las tasas de interés y enfrentan facturas hipotecarias altísimas. Relativamente pocos se encuentran en Estados Unidos, donde las hipotecas de tasa fija a 30 años subsidiadas son la norma. Pero cuatro de cada cinco préstamos suecos tienen un período fijo de dos años o menos, y la mitad de todas las hipotecas de tasa fija de Nueva Zelanda han sido o deben refinanciarse este año.

Cuando se combina con una reducción del costo de vida, eso apunta a un número creciente de hogares en dificultades financieras. En Australia, quizás una quinta parte de toda la deuda hipotecaria la deben los hogares que verán caer su flujo de caja disponible en un 20% o más si las tasas de interés aumentan como se espera. En Gran Bretaña, 2 millones de hogares podrían ver cómo su hipoteca absorbe otro 10% de sus ingresos, según una estimación. Aquellos que no pueden pagar los pagos pueden tener que vender sus casas en el mercado.

Ahí es donde entra la dimensión política. Los mercados de la vivienda ya son un campo de batalla. La maraña de trámites burocráticos dificulta demasiado la construcción de nuevas viviendas en las grandes ciudades, lo que genera escasez. Una generación de jóvenes del mundo rico siente que ha sido injustamente excluida de la propiedad de una vivienda. Aunque los precios más bajos de la vivienda reducirán el depósito necesario para obtener una hipoteca, son los compradores primerizos los que más dependen de la financiación mediante deuda, que ahora es cara. Y toda una nueva clase de propietarios financieramente vulnerables está a punto de unirse a las filas de los descontentos.

Propiedades peligrosas

Habiendo rescatado la economía repetidamente en los últimos 15 años, la mayoría de los gobiernos occidentales se verán tentados a acudir al rescate una vez más. En Estados Unidos, los temores de una calamidad inmobiliaria han llevado a algunos a instar a la Fed a que frene sus aumentos de la tasa vital. Se informa que España está considerando limitar el aumento de los pagos de la hipoteca, y Hungría ya lo ha hecho. Espere más países a seguir.

Eso podría hacer que las deudas de los gobiernos aumenten aún más y alentar la idea de que la propiedad de la vivienda es una apuesta unidireccional respaldada por el estado. Y también haría poco para resolver los problemas subyacentes que aquejan a los mercados inmobiliarios del mundo rico, muchos de los cuales se deben a una intervención gubernamental excesiva y mal encaminada, desde subsidios hipotecarios e impuestos distorsionadores hasta reglas de planificación excesivamente onerosas. A medida que termina una era de tasas de interés bajas, se avecina una crisis en los precios de las viviendas, y no hay garantía de un mejor mercado inmobiliario al final de todo.


 

Puse el título de emol, porque el original es caída, no desplome.

Que buena ilustración. Siempre son extraordinarias para los artículos de portada.

Suena bastante más catchy desplome que caída. Se está transformando emolinversiones en Paralelo 33, con titulares y gráficas ridículamente amarillistas como si fuesen exclusivas de última hora para después reportar noticias completamente normales de los medios masivos??.

Buena estrategia de crecimiento though…muy parecida a las que usan canales libertarios similares en USA. Iguales diría, en realidad.

Pero estamos hablando de emolinversiones.

En fin…

Tasas subiendo a nivel mundial, disponibilidad de crédito cada vez menor y niveles de ingreso ídem.

Es lo que pasa con ello. Solo que vivimos un periodo de extraordinaria disponibilidad de capital barato que circulaba por todos lados buscando yield en cualquier cosa porque los brillantes bancos centrales, especialmente Europa, colocaron en cero los bonos de gobierno y por ende todos tenían que colocar en casi cualquier rubro el capital para desempeñar.

Ahora con tasas de 5%+ y en algunos casos 11%+, para que diablos vas a meterte en cachos que ni siquiera entiendes y que más encima van en bajada por el ciclo de negocios.

Esa es la recogida de marea. Está saliendo liquidez de los mercados a los cuales los capitales tuvieron que ir obligados por las tasas cero.

Aparte obviamente de todas las tonterías que hicieron durante los últimos dos años para arruinar aún más si cabe la economía.

Y de los ciclos de negocios normales de concentración de capital.

Lo mismo acá.

Pero ya lo hemos discutido bastante en el blog.

Los activos menos líquidos van a ser los que van a sufrir más.

Si estás viviendo en tu casa, es un dato de la causa. Todos necesitamos donde vivir.

El problema son las segundas viviendas wannabe y aquellas que ya no son pagables con los ingresos actuales. Ni hablar de los inversionista con 5 hipotecas subiendo todos los meses y con altísimo riesgo de no pago o no poder traspasar esos precios. O los comerciales, con tasas de desocupación altísimos.

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19 julio, 2022

Las acciones del IPSA con mayor deuda en dólares

Looking beyond the horizon

@emolinversiones

Para algunos, fue una intervención histórica. La decisión del Banco Central de lanzar un plan por hasta US$25.000 millones para contener un dólar que, hasta este jueves, se había disparado 22,5% en el año (en medio de altos niveles de especulación), generó un notorio alivio a nivel país. Fue una decisión "apropiada", dijo el ministro de Hacienda Mario Marcel. Sin embargo, con un dólar en torno a $970, un aumento de 14,5% en lo que va del año, la divisa continúa implicando un dolor de cabeza para varios. Esto, porque aumenta la dolarizada carga de deuda de distintas empresas, marco que incluye a varias integrantes del IPSA IPSA : -0,86 . En este contexto, entre las acciones con mayores deudas en dólares destaca el holding Empresas Copec, con cerca de US$ 6.033 millones. La cifra representa el 66% de su deuda financiera neta de US$ 9.142 millones. Luego, se hace notar el holding eléctrico Enel Chile, con cerca de US$ 5.300 millones de deuda financiera neta, con dicha moneda dando cuenta del 98% del total. Más atrás se sitúa CMPC, con una deuda en dólares por cerca de US$ 2.955 millones, representando el 96% del total, considerando datos basados en sus más recientes estados de resultados. Enel Américas, por su parte, tiene el 20% de su deuda en dólares, es decir, US$ 1.847 millones. En total, dicha carga alcanza los US$ 9.238 millones. Colbún, a su vez, tiene el 100% de su deuda en dólares, totalizando US$2.038 millones; al igual que CAP, que tiene US$ 726 millones. Las acciones del IPSA con mayor deuda en dólares Embotelladora Andina, en tanto, tiene el 0,6% de su deuda en dólares, con $5.103 millones asociados al billete verde, frente a su deuda total de $844.651 millones. Cencosud tiene una deuda financiera neta por $2,2 billones, de los cuales el 55,5% del total está en dólares, aunque mayormente con coberturas. Además del dólar, otra moneda popular en los pasivos es la Unidad de Fomento (UF). Esta representa el 86% de la deuda de Mall Plaza por $1,02 billones y el resto por pesos colombianos. Por su parte, Parque Arauco tiene el 56% de su deuda por US$ 975 millones denominada en UF, el 28% en pesos chilenos, el 12% en el soles peruanos y el 4% en pesos colombianos. El resto de los emisores del IPSA no detalla su deuda por monedas de manera sencilla. A continuación, vea los datos por empresa:


El gráfico detallado lo pueden ver en emolinversiones...

Lo que está reventando al mundo, que es el aumento del USD y la reducción de los márgenes por los costos estratosféricos de alimentos y energía.

Los que estén más expuestos a estos fenómenos, serán los más golpeados.

https://adyaner.blogspot.com/2018/07/dolar-cae-los-638-en-linea-con-la.html

31 julio, 2018

Lo dicho en anteriores entadas. El USD´s se mueve contra el peso por flujos de capitales, no por aumentos o disminuciones de precios de commodities específicos, al menos no es una correlación 1 dado que nuestra economía no es completamente basada en el comercio (de hecho es un 50% app). Por lo tanto, puede suceder que los precios internacionales de lo que vendemos bajen, pero igualmente se fortalezca que el peso (que es una malísima combinación), porque ingresan capitales especulativos para comprar activos nacionales. Ahora, para un ciudadano común y corriente, que importancia puede tener esto??. En una economía estable como la chilena, no demasiado. La inflación interna es baja en relación al CLP, por lo que las fluctuaciones del USD no implican en realidad una pérdida de poder adquisitivo del peso, que es la moneda de ingreso y gastos del 99% de la gente. Si es importante para empresas en términos de sus estructuras de capitales. Si te endeudas en USD´s y compras activos que generan flujos en pesos, obviamente las fluctuaciones si afectan. Ni hablar de endeudarse en USD´s para gastos en pesos, que sucedió en algunos países de Europa que ofrecían hipotecarios en francos suizos, y cuando este subió estratosféricamente en relación al Euro, aquellos que tenían deuda en francos suizos vieron aumentados sus gastos de manera exponencial. En fin, el USD tiene una tendencia al alza en el mundo completo desde hace ya un tiempo, aún cuando Trump y USA quieran lo contrario. Y esta alza va a seguir. Porqué?? Porque el mundo completo puede tomar deuda en USD´s sin pedir permiso a nadie. Y las deudas tienen la extraña propiedad de que debes pagarla en la moneda en las que te comprometiste. Por lo tanto en algún momento de baja de ingresos o menos ventas, la carga de la deuda en USD´s hará que liquides activos para poder generar esos USD´s y pagar los compromisos. Cuando tomas una deuda en una moneda, estás apostando contra el aumento de valor futuro de esa moneda. Hoy, el mundo completo ha apostado masivamente contra el USD, algo así como 250 USD trillones de apuesta. Y ya sabemos lo que sucede cuando se acumula masivamente capital en una apuesta.

A millas marinas de distancia….

https://adyaner.blogspot.com/2019/08/analisis-tecnico-versus-fundamental.html

08 agosto, 2019

Estos Glamour Boys arruinan a cualquiera que les haga caso. Mi pronóstico personal sigue en pie. El USD va a llegar a los $1.500, a menos que el sistema monetario mundial se resetee antes de eso. Pero va a ir encaminado hacia allá. Porqué es esto??? Cuando uno toma una deuda en una moneda, está apostando realmente contra ella en términos de valor futuro. Si tomas deuda en USD´s, presumes que el valor se va a mantener o bajar. No tomarías deuda en USDs a $600 si piensas que se va ir a $750. Cuando tu apuestas contra el valor de algo se dice que estás corto o en una posición corta. Cuando apuestas a favor del valor del algo se dice que estás largo. Todo el mundo, al tomar deuda en USD´s desde hace 10 años, está en corto en la moneda americana. Literalmente, todo el mundo, hasta el cuello, ha tomado deuda por las tasas, sin pensar en el riesgo de tipo de cambio. El mismo efecto de un alza de tasas se produce cuando sube el tipo de cambio. Y tenemos ahora esos dos efectos en vista. Todo el mundo va a estar buscando USD´s porque las deudas están denominadas en el, que significa que tienes que pagar en la verde moneda tus deudas. Es por esto que el mundo económico se va a ir por el caño. Deuda en USD ´s. En una analogía, todo el mundo está comprando tulipanes verdes, siendo la deuda en USD´s los tulipanes. Hasta donde llega, veremos, pero el derrumbe será igual de masivo, enviando al mundo a un nuevo sistema monetario mundial.

A cientos de millas marinas de hecho…

Para los que crean que las valorizaciones ahora tienen relación a los vaivenes políticos…

LOL…

El artículo sanhattino solo es el reconocimiento de algo obvio.

Si tienes deuda en la moneda del imperio e ingresos en tu moneda shitholiana tercermundista, NOW you are royally fucked…

Ese es el fundamental hoy para las empresas. Y personas. Las que no tienen deudas, o las tienen en moneda local de una manera moderada, sobreviven. Las que se endeudaron hasta el cuello, especialmente en moneda extranjera, o en una moneda dura como la UF, are fucked…

https://adyaner.blogspot.com/2019/07/entoncescomo-nos-preparamos-para-una.html

29 julio, 2019

La primera pregunta genérica que escucho siempre que toco el tema es: como sabes que viene una crisis si nadie dice nada…AHHHHH??? La segunda sería, y que podemos hacer…AHHHH???? Ok. Habiendo respondido la primera y asumido que viene un cataclismo financiero y económico en camino… La pregunta ahora es, que hacemos al respecto. Primero, las malas noticias. De hecho, son las únicas. El 99% de la población vive mes a mes de un sueldo. El único ahorro que tienen es el previsional obligatorio, y la parte amortizada de la deuda de la casa y la potencial ganancia de capital no realizada de ella. No tiene sentido para este segmento el pensar en como van a aprovechar las oportunidades, no están posicionados para ello. No generaron ni la disciplina del ahorro ni el conocimiento para invertir. Y eso no va a cambiar en un par de meses. Para la gente que vive día a día de un sueldo y con deuda hipotecaria(s) y de consumo, lo más probable es que pierda la casa si pierde su trabajo, salvo que exista un rescate del gobierno, que no es factible si es masivo. Al menos quienes han tomado deuda hipotecaria en esta última parte de expansión de crédito. A diferencia de USA y otros mercados desarrollados, la liquidación de la casa no extingue la deuda a menos que la venta cubra el total. Y en una depresión, el valor de las casas se va a desplomar porque es un activo no líquido, especialmente las segundas viviendas. Es decir, estarán endeudados por el resto de sus vidas naturales con el banco, porque este va a liquidar las casas a una fracción de la deuda. Esa es la realidad. No tiene sentido adornarla con slogans de autoayuda. El consejo si estás en este caso sería, baja las deudas, en lo posible a cero, especialmente las de consumo. Y no se aten a un bien raíz que en realidad es un pasivo y un ancla. Van a tener que ser capaces de moverse hacia los lugares que tengan trabajo. Especialmente las segundas viviendas de la clase media wannabe. Estas van a probar ser las cargas más destructivas para los que tienen las deudas y las mejores oportunidades para quienes tengan liquidez. De hecho, lo mejor hoy sería vender las segundas viviendas y tratar con las ganancias de capital de pagar lo más posible la vivienda principal. Pero eso no va a pasar, nadie va a hacer eso en este segmento que ve las viviendas y consumo como una señal de estatus. Y en términos del trabajo, hacerse imprescindible, o lo más cercano a ello que se pueda. Que seas la última alternativa en una rebaja de planilla. Ni hablar de autos de lujo o nuevos con compra inteligente. Get the fuck out. Quédate con el auto antiguo y más confiable que puedas. Un toyota corolla, honda civic o del estilo que no te de problemas cuando más necesitado estés. Un par de cuadros numéricos grafican mejor lo que está escrito arriba en un periodo similar a lo que se viene. Es historia y datos. No es drama ni exageración ni propaganda. Cifras duras de desempleo cercano al 50% y construcción con una baja de actividad de casi 70% en dos años, aunque se recuperó rápido, lo que no va a pasar ahora por la deuda hipotecaria actual. Nadie va a tomar nueva deuda si estás estancada con la anterior de por vida. En el plano del ahorro previsional en las AFP´s, hay que cambiarse de fondos en la medida que se vayan produciendo los eventos. No hay un fondo o clase de activo segura per se. El fondo E hoy es estelar y lo ha sido por casi un año debido a las políticas monetarias de los bancos centrales, pero eso no va a durar mucho más. En el caso de la minoría que esté posicionada para poder tener liquidez y aprovechar oportunidades… Lean e infórmense. En el Blog, que tiene una infinidad de información fácilmente buscable y en otros recursos financieros y económicos alternativos, porque los mainstream apestan. Y a marchas forzadas. NADIE les va a dar una receta mágica para salir del otro lado de esta crisis más ricos o indemnes. Porque esa receta no existe. Esto va a ser similar a surfear, supongo. Hay que aprender la técnica, pero habrá que improvisar mucho. Probablemente casi todo. Y con la ola más traicionera de la historia moderna. Seguramente en algún momento cuando piense que está cerca el inicio de los eventos, postearé mis cambios personales de fondos de pensiones, que es lo que todos tienen en ahorros y quieren preservar lo más posible, en el blog para que puedan usarlos como referencias para sus propias decisiones, pero mis cambios son en base a indicadores semanales, mensuales y trimestrales, y no todos pueden tomar esa clase de decisiones de cambios. Y también haré algunos (o repostearé) posts en relación a teorías económicas y financieras en simple,, no en lengua piechdí, para que al menos tengan un base técnica sobre el que desarrollar sus estrategias. Es mi contribución personal para lo que se viene. Difundan, compartan, discutan y prepárense de la única manera que a esta altura es posible. Informándose y adquiriendo conocimiento práctico y accionable cuando comience todo. Se que es difícil hacer esto. Es una discusión en la que todos te miran como bicho raro o Chicken Little. Pero a diferencia de hace un par de años, hoy hay más conciencia de que algo está mal, especialmente con las tasas de interés negativas y la enorme deuda mundial. Huele podrido y la gente lo está comenzando a sentir. Este va a ser el viaje de nuestras vidas y el como lo enfrentemos va a definir la calidad de vida de nuestros nietos. IT IS COMING GET READY…

Enjoy the reading…

So to speak…

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GOLPE DE ESTADO ALBERTO FERNÁNDEZ? ESTALLIDO SOCIAL EN ARGENTINA? CRISIS SOCIAL, POLÍTICA, ECONÓMICA

Let It Burn GIFs | Tenor

@mateconmote

Hay algo raro con las noticias relacionadas en cualquier país a los estallidos sociales por inflación y escasez que se están produciendo en todos lados.

O vas a Twitter, o a Youtube en este tipo de canales o no tienes ninguna información disponible.

La revuelta de los agricultores en Holanda no tuvo NINGUNA cobertura de medios. En serio. Nada. Y para todos los efectos prácticos bloquearon el 80% del país y sus accesos.

Para que los Holandeses hagan eso…

No estamos hablando de bananeros tercermundistas llevados a sus pasiones. Estamos hablando de gente realmente racional y calculadora. Si están dejando la crema es porque el gobierno hizo estupideces bajo todos los parámetros posibles.

Por contraste, en Argentina, como comenta Cris del video, no pasa absolutamente nada a pesar de estar al borde del colapso la economía. Y tampoco hay cobertura de medios en ninguna parte de ello salvo locales. Y al igual que acá, los que promovieron o alcahuetearon la violencia cuando querían recuperar el poder o el control, ahora están en el, y van a sufrir el completo impacto de las revueltas.

Lo dicho con anterioridad. Las revueltas hasta ahora promovidas por estos grupos son revueltas de clases, esto es, la clásica proletario versus burgueses y por ende van contra el comercio o propiedad privada. Ahora va a ser contra los gobiernos directamente.

Deben estar con Pampers los gobiernos del mundo ahora. O deberían.

Es rarísimo este blackout de medios.

Argentina, como se ha comentado tantas veces en el blog, está a punto de una hiperinflación catastrófica, con todas las capacidades de producción destruidas miserablemente, que es lo que diferencia esta crisis de otras.

Esta vez si es diferente.

Si están en Argentina, y aún pueden, GET THE FUCK OUT, va a volar por los aires. Mucho vapor acumulado en la caldera.

Nosotros ya soltamos mucho vapor el 2019 y 2020. Es una ventaja.

Por eso en los bosques se hacen incendios controlados, para que se queme la madera seca y no se acumule en un solo gran evento destructivo.

Argentina viene acumulando por 80 años madera seca…

Igualmente la situación actual mundial es inédita, tal vez genere incendios políticos y sociales como nunca antes los habíamos visto o sabido de ellos, incluso en Chilito, con todo y descarga de vapor incluida.

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14 julio, 2022

DARWIN IS COMING --- “Decepcionante”: bancos internacionales critican al Central por “falta de respuesta” para estabilizar al peso

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@emolinversiones

Las últimas comunicaciones del Banco Central y su postura frente a la notoria depreciación del peso chileno –con el dólar tocando un peak de $1.040 este jueves– están generando algunas críticas por parte de bancos internacionales. Tanto el estadounidense Morgan Stanley como el francés Credit Agricole constataron una “falta de acción” por parte del emisor chileno, lo que, según este último, estaría favoreciendo ataques especulativos, tal como lo advirtió una alta fuente financiera foránea a El Mercurio Inversiones hace dos semanas. En el caso del banco estadounidense Morgan Stanley, la crítica se hizo explícita tras la decisión de política monetaria del organismo chileno este miércoles, cuando elevó su tasa en 75 puntos base, a 9,75%, pero no hizo mención a potenciales medidas para estabilizar el peso. “A pesar de que la moneda ha registrado recientemente una de sus mayores ventas, y teniendo en cuenta 1) que Chile tiene uno de los coeficientes de transmisión de divisas más altos de la región y 2) un problema de inflación que ya es grave, los responsables de la política monetaria no insinuaron la posibilidad de adoptar medidas extraordinarias para ayudar a estabilizar la moneda”, dijo el banco estadounidense en un reporte. “El párrafo de orientación futura se mantuvo relativamente vago, y el consejo pasó de indicar que estaban a punto de terminar el ciclo de subidas a señalar que serían necesarias más subidas para asegurar la convergencia de la inflación con el objetivo. No se mencionó el ritmo ni el nivel final; en su lugar, señaló que su nuevo escenario se publicaría con el Informe de Política Monetaria de septiembre”, añadió. En este contexto, abordó los “posibles pasos a seguir en caso de una mayor debilidad de la moneda: ¿intervención o más subidas? La orientación oficial del BCCh establece un listón muy alto para la intervención en el mercado de divisas, ya que el banco central sólo lo ha hecho en cinco ocasiones en más Inicio Análisis  Recomendaciones Mercados en línea  Entrevistas Columnas  Reportes  Revistas Indicadores  Jueves, 14 de julio de 2022 | 10:02 “Decepcionante”: bancos internacionales critican al Central por “falta de respuesta” para estabilizar al peso de dos décadas”, recuerda Morgan Stanley. “La intervención abierta en el mercado de divisas se limita a episodios de 1) excesiva volatilidad que hace que las operaciones sean disfuncionales o 2) una disociación entre los fundamentos de la moneda y su valor real. Dado que el movimiento de debilitamiento de la moneda ha sido impulsado por la subida de las tasas en el extranjero y la caída de los precios del cobre, pensamos que la segunda condición no se ha cumplido, y la evaluación del BCCh sobre la primera parece ser que ‘los mercados han sido capaces de absorber adecuadamente los shocks’”, expresó. “Dicho esto, en medio del riesgo de una mayor debilidad de la moneda, no descartaríamos la posibilidad de una subida extraordinaria en una contra-reunión del BCCh o de un programa de intervención de divisas, y nos parece que la primera opción es más probable que la segunda, dado el ya bajo nivel de las reservas de divisas (aproximadamente 45.000 millones de dólares, o medio año de importaciones) en un contexto de mayores necesidades de financiamiento externas”, indica. “Dado que ni la carta publicada por el BCCh a principios de esta semana ni la declaración de la decisión de este miércoles transmiten un fuerte malestar con las tendencias monetarias, creemos que el listón para llegar a ese punto sería bastante alto en términos de volatilidad de las divisas (un desacoplamiento de los fundamentos sería una historia diferente, creemos)”. En este escenario, espera una mayor depreciación del peso chileno. A su juicio, el alza de 75 puntos base en la TPM este miércoles, hasta el 9,75%, fue ligeramente más pesimista que los precios del mercado, que incorporaban entre 75 y 100 puntos base Así, “esperamos que esta sorpresa a la baja en comparación con el mercado afecte a la rentabilidad del peso chileno. La decepcionante respuesta política del BCCh a la reciente depreciación de la moneda sugiere que el BCCh se siente cómodo por ahora con la depreciación de la moneda impulsada por los fundamentos”, dice Morgan Stanley. “Los grandes desequilibrios de la balanza por cuenta corriente, que probablemente tardarán varios meses en normalizarse, mantienen una presión persistente sobre la moneda, especialmente porque los riesgos de recesión mundial pesan sobre los precios del cobre y la rigidez del IPC de EE.UU. mantiene los precios restrictivos de la Fed junto con un dólar más fuerte. Por este motivo, mantenemos nuestra postura de aversión al CLP y de compra del dólar con un objetivo de $1075 y un stop loss de $975”, indica. “INTENSIFICACIÓN DE PRESIÓN ESPECULATIVA” A su vez, el banco francés Credit Agricole aseguró que “grandes necesidades de financiamiento externas, el deterioro de la relación de intercambio y la incertidumbre política contribuyen a explicar la reciente debilidad del peso chileno y colombiano”. “Sin embargo, la reciente depreciación acelerada se explica mejor por la falta de respuesta decisiva de los bancos centrales, en cada caso, a la intensificación de la presión especulativa sobre ambas monedas”, añade. “Mientras que la mayoría de las divisas de los mercados emergentes se han visto sometidas a nuevas presiones a principios de este trimestre, el COP y el CLP se encuentran entre las que han tenido un rendimiento más bajo”, complementa el banco francés. “Por un lado, el rendimiento inferior de las dos monedas no es sorprendente y está en consonancia con nuestras expectativas. Ambos países se encuentran entre los peores déficits por cuenta corriente de los mercados emergentes, lo que los hace especialmente vulnerables a las salidas de cartera en un contexto de empeoramiento del sentimiento de riesgo y de endurecimiento de las condiciones de financiamiento externa, ya que la Reserva Federal de EE.UU. sigue comprometida con nuevas subidas de tasas y con el endurecimiento cuantitativo”, señala. “Chile también ha experimentado recientemente un marcado deterioro de sus términos de intercambio (...) así como la incertidumbre en torno a la nueva constitución chilena presentada el 4 de julio han echado más leña al fuego”, agrega. No obstante, “una explicación plausible, en nuestra opinión, de la aceleración de la depreciación de ambas monedas es, por tanto, la falta de respuesta creíble, en cada caso, de los bancos centrales de los países, a la intensificación de la presión especulativa”, indica. “La reciente evolución de las cotizaciones se asemeja a una crisis monetaria en ciernes (el USD/CLP ha alcanzado recientemente un máximo intradía de 1027 y el USD/COP de 4664) y, en nuestra opinión, requiere una acción decisiva”, afirma. “Mientras que el mercado ha estado mirando cada vez más hacia la intervención (hasta ahora descartada explícitamente en una declaración de esta semana por el Banco Central de Chile), la respuesta de libro de texto, que nosotros defenderíamos, es "subir las tasas y dejar que la moneda corra", sostiene. Esto implicaría, a su juicio, adelantar el endurecimiento restante de este ciclo o, incluso más eficazmente, subiendo la tasa de interés oficial a un nivel exigente. Con ello, “los bancos centrales podrían detener la especulación y estabilizar la moneda, preparando el camino para la relajación más adelante, cuando los desequilibrios macroeconómicos (déficit por cuenta corriente y alta inflación) comiencen a ajustarse. Hemos visto que esta estrategia ha funcionado con éxito, especialmente en el caso del Banco Central de Rusia en 2014 y 2022”, afirma.

 

BREATHE…

Dedicado a las teorías económicas de nuestros supremos líderes…

Progres

Fachos

Gracias a esta representación de las modernas teorías adaptadas a las realidades de los sistemas de tipos de cambios de libre flotación, comercio integrado mundial y comercio por internet web, sin considerar dinero digital que hace completamente innecesarios los impuestos en la forma actual…pero los siguen cobrando como si estuviésemos en la edad media…y considerando los intercambios como si el USD estuviese respaldado aún por oro y las deudas principales fuesen privadas y no gubernamentales, y los gobiernos dont give a flying fuck about interest rates and demand side economics.

WE ARE FUCKED…

ENJOY THE RIDE…

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08 julio, 2022

Things to come --- Conmoción en Japón por muerte del ex primer ministro Shinzo Abe: sufrió disparos en acto de campaña

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@latercera

No resistió. El ex primer ministro de Japón, Shinzo Abe, falleció a los 67 años luego de un ataque a balazos, en el marco de un acto de campaña en la ciudad de Nara, al oeste de ese país.

Abe estaba dando un discurso electoral en la calle, algo común en Japón, cuando cayó al piso. Un reportero del canal estatal NHK afirmó que se escucharon disparos y que estaba sangrando cuando fue asistido.

El ex primer ministro de 67 años sufrió dos heridas de bala en el cuello y daños en el pecho y tuvo que recibir transfusiones. Sin embargo, fue declarado muerto a eso de las 5:03 PM hora local luego de una pérdida masiva de sangre.

Medios locales consignaron que luego del ataque el político fue trasladado inmediatamente al hospital de Kashihara. “Estaba sangrando profundamente y no hemos podido salvarle la vida”, dijo un médico del hospital al confirmar la muerte del exmandatario japonés.

De acuerdo a agencias internacionales, la policía detuvo al presunto agresor en el lugar y fue identificado por los medios locales como un hombre de 41 años, veterano de la Fuerza de Autodefensa Marítima de Japón.

El hombre le dijo a la policía que tenía la intención de matar a Abe porque estaba frustrado con el ex primer ministro, dijo la emisora pública nacional NHK. La casa del hombre fue registrada por la policía y se encontraron explosivos, dijo NHK.

El ataque conmocionó a todo Japón, uno de los paises más seguros del mundo y en donde existe un estrictor control en el uso de armas.

Un hombre, que se cree que disparó al ex primer ministro japonés Shinzo Abe, es abordado por agentes de policía en Nara, en el oeste de Japón, el 8 de julio de 2022 en esta foto tomada por The Asahi Shimbun.

El primer ministro Fumio Kishida condenó el ataque, lo calificó como “ruin y bárbaro”, al mismo tiempo que destacó la estatura política de Abe.

“Ha liderado a nuestro país frente a situaciones nacionales e internacionales difíciles a través de su destacado liderazgo y capacidad de ejecución”. De esta manera, hemos perdido a un gran político que ha logrado muchos logros en varios campos para amar a este país, mirar siempre un paso por delante de los tiempos y abrir el futuro. Es una pena”, dijo Fumio Kishida.

Abe gobernó Japón entre 2012 y septiembre de 2020 y era considerado una de las personas más influyente de Japón. De acuerdo al diario El País, era heredero de una familia de abolengo político, y mantenía aún una inmensa influencia en la política nipona, dominada por el Partido Liberal Demócrata (PLD). Luego de abandonar el Gobierno, Abe fue sustituido por su portavoz y secretario de Gabinete Yoshihide Sugawara, quien a su vez renunció el año pasado y fue reemplazado por Kishida.

https://adyaner.blogspot.com/2022/04/lanzan-piedra-gabriel-boric-durante.html

22 abril, 2022

La inflación que vamos a tener es algo que probablemente provoque caídas de gobiernos y en casos extremos que políticos sean arrastrados por las calles. Los gobiernos y políticos no quieren eso, obviamente.

https://adyaner.blogspot.com/2022/06/se-extiende-entre-agricultores-temor.html

14 junio, 2022

cuando era evidente desde el inicio de los encierros por el bicho mula que eso iba a detonar la mayor crisis en la historia humana de abastecimiento. Lo relevante es que vamos a tener una crisis de energía y alimentos que va a hacer temblar a todo occidente. Ya lo está haciendo, en conjunto con lo económico y el alza del USD. Qué se requiere ahora para que bajen los precios de los alimentos y energía en esta escalada? Destrucción de demanda de alimentos y energía. Mejor conocido como HAMBRE. La de verdad, no la mula de los pendejos flaites y guatones varios protestando el 18O. La que provoca que la gente se levante contra el gobierno, es decir, vaya contra las instituciones políticas. No la revolucionaria de izquierda que va contra propiedad privada, que es lucha de clases no tan escondida y es la que tuvimos el 18O. Esa que provoca guillotinazos de reyes y políticos siendo arrastrados por las calles directo al árbol más alto. IT IS COMING… YOU HAD BEEN WARNED… WAY IN ADVANCE…

 

Siempre he comentado que no me gustaría estar en los zapatos de los gobiernos en estos tiempos.

Acá la razón de fondo. Es imposible gestionar el caos que generaron los cabezas de chorlito en el mundo con los encierros, y la frustración va a resultar en que sea culpado el que esté a cargo o el que lo haya estado en esos momentos, o cualquiera que sea visto como parte de la clase política que nos trajo a estos tiempos, que es el caso de Abe.

Boric y los arbolitos van a ser culpados del caos que viene en camino. YUSTA o INYUSTAMENTE…

Da lo mismo.

Y las revueltas van a ser contra los gobiernos, muy diferente del 18O que fue una revuelta de clases, robando y saqueando negocios privados, básicamente con la anuencia de la clase política que lo permitieron y hasta alentaron.

La siguiente va a ser contra ellos…

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28 abril, 2022

El yen se hunde frente al dólar hasta su nivel más bajo en dos décadas

Dos ciudadanos caminan frente a un cartel con el cambio del yen en Japón

@elpais

El valor del yen continúa en caída libre. La moneda japonesa se desplomó este jueves hasta alcanzar un nuevo récord a la baja en su cotización frente al dólar, después de que el Banco de Japón reafirmase que mantendría sin cambios sus políticas monetarias ultra flexibles y subrayase su determinación de mantener los tipos de interés en niveles mínimos. Tras finalizar su reunión regular sobre política monetaria, la entidad bancaria ha dejado claro que no tiene prisa por iniciar una transición hacia políticas más estrictas como las que aplican la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo, reiterando que el enfoque adoptado por Tokio no se rige por el de Washington.

Un dólar llegó a comprarse a 130 yenes este jueves, su precio más caro frente a la divisa japonesa desde abril de 2002. La depreciación del yen –que ya había alcanzado su nivel más bajo en dos décadas el pasado día 13– se aceleró tras conocerse que el banco central de Japón llevará a cabo compras ilimitadas de bonos del Estado de interés fijo “todos los días laborables”. Con esta medida se busca frenar el aumento del rendimiento del bono japonés a 10 años, que había alcanzado beneficios del 0,25%, el límite permitido por la autoridad monetaria nipona. Para tal propósito, el Banco de Japón continuará fijando los tipos de interés a corto plazo en -0,1% y mantendrá los rendimientos de los bonos a una década en torno al 0%.

El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, expresó que, aunque las operaciones en el extranjero están aumentando sus beneficios, dicha situación no puede servir como justificación para aumentar las tasas de interés de los préstamos en suelo japonés. “Queremos evitar que los tipos de interés a largo plazo se coticen por encima del 0,25%, porque es inapropiado”, aseveró, y agregó que no ha cambiado su opinión sobre que un yen débil beneficia a la economía del país.

La devaluación de la divisa japonesa frente a la estadounidense favorece a las empresas con proyección internacional, ya que estas pueden aumentar su capacidad de compra en Japón al cambiar la moneda extranjera a yenes. Sin embargo, para una nación tan altamente dependiente de las importaciones de materias primas y energía, el hundimiento del yen puede tener un impacto negativo en el poder adquisitivo de los ciudadanos y afectar a aquellas compañías orientadas al mercado local, las cuales estarán obligadas a pagar mayores costes de importación.

El plan de Tokio contrasta enormemente con el de Washington. A finales de marzo, la Reserva Federal de Estados Unidos, referencia mundial para el mercado de deuda, anunció la primera subida de los tipos de interés desde 2018 para tratar de contener el terremoto inflacionario provocado por la guerra en Ucrania, y hace una semana adelantó que en la reunión de mayo estará sobre la mesa alzar aún más las tasas de interés. Esta divergencia de políticas entre la primera y la tercera economía mundial amplía la brecha entre el rendimiento de los bonos del gobierno japonés y estadounidense, lo que disminuye la demanda del yen y provoca que los inversores internacionales opten por vender sus títulos en el mercado de valores nipón.

Conoce en profundidad todas las caras de la moneda.

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El banco central japonés también comunicó que continuará con su programa de expansión cuantitativa y con la política de control de la curva de tipos de interés para alcanzar el objetivo de inflación del 2% que Kuroda fijó como meta para la estabilidad de precios en 2013. Aunque el aumento de los precios de la energía y las materias primas, así como la debilitación del yen, está provocando un repunte de la inflación, los expertos consideran que será transitoria y que el gobernador no logrará ese objetivo antes de abandonar su cargo en abril del próximo calendario. De acuerdo con las previsiones publicadas este jueves, se espera que en 2022 la inflación subyacente (reflejada por el índice de precios al consumidor cuando no se tienen en cuenta ni los productos energéticos ni los alimentos frescos) aumente un 1,9% interanual, para después moderarse en torno al 1,1% en 2023 y 2024.

Las políticas expansivas del banco central japonés han recibido el respaldo del primer ministro Fumio Kishida, quien el martes aseguró que esperaba que se continuara avanzando hacia una inflación del 2%. No obstante, mostró su preocupación por las rápidas fluctuaciones de la moneda, las cuales, a su juicio, son “desfavorables”. La devaluación del yen, sin embargo, ha animado este jueves a los inversores japoneses, recientemente cautelosos ante las dudas sobre si el rebrote de covid-19 en China provocará interrupciones en la cadena mundial de suministros. La Bolsa de Tokio cerró con un avance del 1,75% en su principal indicador, el Nikkei, tras experimentar pérdidas en la víspera.

Un Vintage…

Saludos a kontrasatanismo…buen contenido¡¡

Tres tsunamis…

Caída de bolsas globales, bonos de Europa y Japón al piso y finalmente la caída de la deuda de USA.

Con una salvedad ahora que no había considerado en esa época.

La posibilidad de una guerra mundial.

Pero están todas las señales. Los bonos europeos están a un tris de ser masacrados, especialmente si hay una guerra, pero ya van en la trayectoria de serlo con tan solo las subidas de tasas de la FED. Japón está siendo basureado miserablemente. Sus activos están depreciándose en valor internacional por segundo, y eso es un beso de la muerte que les va a generar un crash más temprano que tarde. Lo mismo se podría decir de todo el mundo. El alza del USD resulta en el basureo de todos los activos a nivel mundial.

Está en camino. Solo existen atenuantes o agravantes en esa trayectoria, no cambios de ruta. Una guerra sería un turbo a esta trayectoria y con casi toda probabilidad le daría la excusa a Europa de caer en default de su deuda tan pronto como este año. Un triunfo de los republicanos igualmente aceleraría esa trayectoria de default de casi todo el mundo emergente más Japón y Europa. Un triunfo demócrata tal vez lo retrase, pero casi garantiza una guerra.

IT IS ON THE WAY…

NOWHERE TO HIDE…

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Compramos mierda que no necesitamos, con dinero que no tenemos, para impresionar a gente que no conocemos...Ni nos importan....