Tres retiros de fondos de pensiones no fueron suficiente. Los parlamentarios agitaron los mercados locales la semana pasada con un cuarto, y quizás último, proyecto de ley que permitiría a los chilenos retirar todos los fondos de sus cuentas de ahorro previsional. Cualquier señal esta semana de que la iniciativa podría abrirse paso en el Congreso seguirá impulsando los rendimientos de los bonos locales al alza, según analistas, consigna Bloomberg. Además de la volatilidad política, los operadores también prestarán mucha atención a la declaración de política monetaria del Banco Central y al informe trimestral de política monetaria (IPoM), ambos previstos para esta semana. Los economistas coinciden en que un Banco Central, que preside Mario Marcel, más agresivo también haría subir los rendimientos. "Si el banco central es explícito en cuanto a que este año habrá un alza de tasas, las tasas podrían enfrentar una presión alcista adicional esta semana", indicó Luis Felipe Alarcón, economista jefe de Euroamerica. El estratega de BBVA Mario Castro comentó que el instituto emisor ha comenzado a enviar señales "hawkish" (política monetaria más restrictiva) para preparar al mercado para un cambio en su postura de política monetaria, según una nota del 2 de junio. El mercado de renta fija parece haber internalizado ya que el IPoM del miércoles incluya una estimación de crecimiento más alta para este año, desde el 6-7% del último informe. PIB Tendencial Sin embargo, algunos economistas pronostican que hay algo en el informe trimestral que podría contrarrestar los factores que actualmente están empujando los rendimientos al alza: si se rebaja la estimación del PIB tendencial del banco central, actualmente en 3,4% para esta década. "El incierto escenario político de Chile, con una Convención Constitucional liderada por grupos de izquierda e independientes y un comunista encabezando algunas encuestas de cara a las elecciones presidenciales de noviembre, sofocaría la inversión local. Esto, sumado al menor crecimiento de la fuerza de trabajo por la menor migración, podría llevar al banco central a rebajar su estimación del PIB tendencial", de acuerdo a Sergio Godoy, economista jefe de STF Capital. "Una caída del crecimiento potencial no estimamos que sea algo que el mercado tenga descontado del todo", señaló Daniel Soto, jefe de estrategia de inversiones de SURA Asset Management. Un cambio en esa línea presionaría a la baja las tasas reales y nominales esta semana, dijo. Sin duda, el nuevo proyecto de ley de retiro puede eclipsar el informe del Banco Central y la decisión de tasas, dijo Marco Gallardo, subgerente de renta fija de BICE Inversiones. "Un cambio en las previsiones a largo plazo del banco es positivo para los rendimientos, pero lo más relevante ahora es la noticia de futuros retiros", señaló Gallardo. El proyecto de ley presentado la semana pasada por legisladores de oposición permite un retiro máximo de $40 millones (US$55.500). La propuesta provocó el jueves pasado un aumento de las tasas locales, especialmente de los vencimientos más largos. La tasa del bono en pesos de Tesorería a 2030 subió 38 puntos base mientras que la tasa del BTU 2030 repuntó 46 puntos base en los últimos dos días de la semana tras la noticia.
Interesante esto. Porque define básicamente la confianza país, en conjunto con el CLP.
No se ve una fuga de capitales, especialmente si se analiza el USD. Y hace sentido. Tal vez los inversionistas chilenos pueden estar asustados, porque nos comparamos con nosotros mismos, pero se imaginan los capitales de Argentina, y ahora Perú??
Deben estar mirando los activos chilenos como gato en carnicería.
Una de las cosas interesantes de la deuda es que a los políticos no les gusta pagar más intereses, y si lo hacen, lo harán con dinero depreciado.
Y ese es el sentido de preservación natural de todo político en acción.
Supongo que ahora están tratando de que el gobierno de Piñera tome toda la deuda posible para después culparlo de lo irresponsable que fue con ello, pero tomar todas las ventajas políticas de haberlo llevado a ello.
Independiente de ello, el impacto o turbo inicial vino por el lado de USA más que por problemas internos. Y hemos tenido tres whammys internos. El tercer retiro y el TC, la elección y ahora el proyecto del cuarto retiro. Y ha aguantado cada vez mejor esos impactos de la clase política más idiota y payasa de la historia del país en registro, pero comparado con el vecindario unos putos Churchill´s…
Veremos ahora con los capitales peruanos entrando a dos manos en Chile si gana Castillo como se comporta el USD y los activos de renta fija AAA. Mirarse solo el ombligo nunca es bueno.
Podría apostar a que ahora hay muchos con el botón en el cambio de fondos si es que ya no lo han apretado…
No sería irónico que eso fuese justo en el bottom, al menos temporal??
Y justo al TOP del fondo A para darle la despedida como corresponde a los sistemas de multifondos??
Que es lo que suele pasar casi siempre cuando las emociones toman el control…
O tal vez va directo al averno de la destrucción de capital y el A es el salvador…
HIGH WATER OR HELL…
Decisiones, decisiones…
Buenos dias estimado Adyaner, entiendo q esto son relativas "Buenas Noticias" Peruanos y Argentinos entrando a comprar al mercado de Capitales Chileno, seria una Manera de Surfear la "Imbesilidad" del 100%...Aunque debo decir q luego de 1 año q cumplo en Junio q me salieron de los Aires y por supuesto no he recibido ni un Puto peso por la renta q TENIA (Tiempo pasado preterito imperfecto), no me molestaria recibir esas lukas, pero entiendo la Zorra q queda, y lo entiendo gracias a TUS explicaciones y la capacidad q tienes para darle un Tinte NO Phdiesco a toda esta mecanica tan pero tan Compleja.
ResponderEliminarComo siempre Gracias de Verdad.
Capo!