Continúa la falla del sistema interbancario Zengin de Japón

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@nippon

Tokio, 11 de octubre (Jiji Press)—El problema del sistema con la red de liquidación financiera interbancaria Zengin de Japón que comenzó el martes seguía sin resolverse hasta el miércoles por la mañana, dijo el operador de la red.

No está claro cuándo se restablecerá el sistema Zengin, dijo el operador, la Red de Compensación de Pagos de los Bancos Japoneses, o Zengin-Net, afiliado a la Asociación de Banqueros Japoneses, o Zenginkyo. Es poco probable que el sistema se restablezca el miércoles.

Zengin-Net está intentando restaurar el sistema, pero el problema no se había resuelto a las 11 a.m.

Zengin-Net dijo que trabajará para reducir el impacto del problema utilizando medios alternativos, pero puede haber retrasos en las transferencias de dinero desde y hacia 11 bancos.

Los bancos afectados son MUFG Bank, Resona Bank, Saitama Resona Bank, Kansai Mirai Bank, Yamaguchi Bank, Kitakyushu Bank, Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corp., Custody Bank of Japan, JPMorgan Chase Bank, Momiji Bank y Shoko Chukin Bank.

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Thks Chris…

Ahora que estamos llegando a 150 de nuevo, tal vez no haya sido un glitch después de todo…

Se retomaron las operaciones. Hay que ver el resultado de ellas.

Es relacionado al sistema interbancario de liquidez, ergo, préstamos interbancarios con y sin colaterales, supongo.

Que significa si no es solo un glitch sino un freeze completo?…

Guau…

Un freeze completo significaría que nadie quiere prestarle a nadie por temor de contraparte, que significa temor los activos en la banca, que probablemente tenga mucho porcentaje de bonos japoneses.

Ala Lehman.

Supongo que no.

Espero que no.

Veremos.

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Roma cayó. ¿Hará lo mismo el Occidente moderno?

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@TheEconomist

el eclinismo vuelve a estar de moda. A medida que las relaciones entre Estados Unidos y China empeoran, se vuelve más popular estudiar los fines de épocas anteriores de hegemonía. Proliferan los libros que predicen el imparable ascenso de los hombres fuertes autocráticos y la muerte de la democracia. Se habla mucho de la “trampa de Tucídides ”: la inevitabilidad de un choque entre una potencia en ascenso y una ya establecida, como Atenas desafió a Esparta en el siglo V a.c.

Este provocativo libro breve adapta este enfoque con un toque novedoso. Hace una comparación entre Occidente en 1999, el cenit de su confianza, y Roma exactamente 1.600 años antes, en 399, apenas décadas antes del colapso del imperio.

La parte más interesante de la historia se refiere a Roma . John Rapley, economista político, y Peter Heather, historiador, disienten del análisis familiar desde Edward Gibbon de un imperio en declive gradual casi desde sus inicios bajo Augusto. Roma, sostienen, era más fuerte que nunca a principios del siglo V d.c. Un imperio, ciertamente extenso y a veces tambaleante, se mantuvo unido principalmente mediante la cooptación de forasteros talentosos, la transferencia de amplios poderes a comandantes fuertes y los acuerdos con enemigos potenciales. Sin embargo, al cabo de una década, Roma había retirado a sus legiones de Gran Bretaña (los autores llaman a esta retirada el primer Brexit ). Menos de un siglo después, el último emperador occidental, Rómulo Augústulo, había fallecido.

¿Qué salió mal? El libro se centra en fuerzas extranjeras que se volvieron cada vez más difíciles de resistir. En la debilitada periferia del imperio, los peces gordos locales comenzaron a unirse a los godos , ostrogodos, visigodos, hunos, vándalos y el resto. La hermana de un emperador incluso se casó con un líder visigodo (aparentemente voluntariamente) y tuvo un hijo con serios derechos imperiales. Como Gibbon se esforzó por explicar hace 250 años, el imperio oriental con sede en Constantinopla continuó durante casi otro milenio. Pero también se estaba debilitando y perdiendo territorio constantemente, inicialmente a través de costosas guerras contra Persia y más tarde con el ascenso del Islam y los otomanos .

A lo largo de los siglos, Europa occidental se recuperó, primero bajo Carlomagno y luego de manera aún más espectacular cuando extendió su poder (y sus propios imperios) por la mayor parte del mundo conocido. La pregunta que plantean los autores es si, a pesar de su aparente dominio tan recientemente como a comienzos del siglo XXI, Occidente se dirige inexorablemente en la misma dirección que Roma en el siglo V. Señalan cuestiones como el aumento de la carga de la deuda, los costosos estados de bienestar, el crecimiento deprimido de la productividad, el declive demográfico y la inmigración masiva. Ven grandes desafíos para Occidente provenientes del crecimiento de Asia, particularmente China e India, y también de potencias antioccidentales como Rusia y el ascenso de África.

Sin embargo, la analogía con la decadencia y caída de Roma no resulta, en última instancia, convincente. Sin duda, el resto del mundo se está poniendo al día con Occidente, tanto económica como demográficamente. La economía de China pronto podría ser más grande que la de Estados Unidos. Europa representaba una cuarta parte de la población mundial en 1914, pero hoy tiene menos de una décima parte. La inmigración, especialmente de África y América Latina, es una prueba política. El populismo está en marcha.

De todos modos, a escala global es difícil imaginar un rival militar serio para la influencia de Estados Unidos y sus aliados europeos. Rusia es revanchista en Ucrania , pero también está en declive a largo plazo. China es frágil y su crecimiento se está desacelerando drásticamente. La India es políticamente rencorosa. El control de Occidente sobre la mejor tecnología e investigación es firme. Y aunque las perspectivas económicas de Europa pueden ser turbias, la productividad estadounidense deja a la mayoría de sus competidores en el polvo.

A los declinantes les gusta citar a George Bernard Shaw, cuyo dicho sobre la fugacidad de las grandes potencias invocaba jocosamente a un pueblo inglés: “Roma cayó. Babilonia cayó. Llegará el turno de Hindhead”. Es tentador pensar de esa manera. Pero al menos por ahora, no está claro cuándo, si es que alguna vez, Occidente hará lo mismo.

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Se llama auto indulgencia este libro probablemente.

Que todos los grandes imperios caen es un hecho. Antes o después.

Roma no tenía deuda soberana. Por ende tampoco impuestos con el cual pagar los tickets de la deuda, obviamente no era necesario. Imprimía, o acuñaba. Y su crecimiento se debió en parte a que los territorios conquistados pasaban a ser parte del imperio y su gente ciudadanos, y que creo un mercado de capitales que permitió que el centro del imperio generara una demanda de productos y servicios sin precedentes que sirvió de base y sustento de la prosperidad. Los ciudadanos romanos defendían a Roma por buena parte del imperio. Solo al final los pretorianos comenzaron a ser los que definían a que emperador protegían y a cual no. Y cuanto cobraban por ello.

Decir que en el siglo V Roma estaba en la posición más fuerte…

WTF…

El peak de Roma fue con Marcus Aurelio, yep, el de Gladiador.

Y el declive definitivo fue con la captura de Valerio por los persas, en un evento absolutamente inédito y catastrófico, lo que desplomó la confianza en el imperio y por ende en su moneda, la que comenzaron a acuñar y degradar el contenido de plata como locos simplemente porque todo el mundo comenzó a guardar el dinero y no había suficiente dinero en el imperio para conducir transacciones o simplemente pagar las cuentas.

Solo imaginen lo que pasaría si ahora los rusos capturaran a Biden y lo llevan a una cárcel en Moscú….

Así mueren los imperios. Por deflación. Las hiperinflaciones solo afectan a la periferia.

Y vamos en camino…

Porqué fue más rápida la caída de occidente?…

Deuda…

Es desde siempre la destructora de imperios. Casi destruye a Roma, y la salvó Julio César. Y esa fue privada inmobiliaria.

La soberana es MUCHO más radioactiva.

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El índice IPSA, el peso y los bonos locales sienten el impacto del mensaje restrictivo de la Fed

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@emolinversiones

“Higher for longer” (más alta y por más tiempo). Ese es el mantra que maneja el mercado global tras el mensaje entregado ayer por la Reserva Federal que apuntó a un aumento más en sus tasas en 2023, al tiempo que recortó su perspectiva de rebajas para 2024 desde cuatro movimientos a solo dos.

Con la perspectiva de costos de financiamiento más altos por más tiempo, los activos alrededor del mundo sufrieron este jueves.

En Wall Street, el Nasdaq cayó -1,82% y el Dow Jones -1,08%. La tasa del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se elevaba 13 puntos base, a 4,48%, alcanzando su mayor nivel desde 2007.

Menores solicitudes de subsidio por desempleo de lo previsto en Estados Unidos y su consecuente mensaje de fortaleza laboral, retroalimentaban la perspectiva de higher for longer para las tasas de interés.

Y esto impactó a los activos chilenos. El IPSA se contrajo –1,27%, hasta los 5.857 puntos, su menor nivel desde el 6 de julio de este año. Esto, en una jornada en la que destacaron los descensos de -3,49% de Enel Chile, de –2,69% de Bci y, más abajo, de -2,05% de SQM.

En materia cambiaria, el peso se depreció y el dólar saltó $7,9, a $890,1, al cierre de sus operaciones más líquidas (llegando a superar los $895 durante la sesión). Y los bonos de referencia nacionales cayeron: la tasa de los bonos de Tesorería en pesos con vencimiento en 2030, por ejemplo, subió en ocho puntos base, al 5,97%, de acuerdo con datos de Valor Futuro. En renta fija, alzas de tasas implican pérdidas de capital.

Mensaje

“El lenguaje restrictivo desde la Fed consolidó la idea de tasas altas por un buen rato. Esto pone presión a los diferenciales de tasas entre Chile y EE.UU., sosteniendo la actitud depreciada del peso chileno”, dice Cristián Araya, gerente de estrategia en Sartor Finance Group.

“Una moneda depreciada tiene una sensibilidad negativa con el IPSA, unido a un escenario de crecimiento lento y difícil, inhibiendo catalizadores para una expansión de múltiplos. A su vez, SQM sigue lastrando al selectivo, con dos días de caídas y con un escenario del litio aún inestable y volátil”.

“SQM sigue arrastrando al mercado, con inversionistas que continúan digiriendo el discurso de la Fed”, dice Rodolfo Friz, director en Propela Inversiones.

“El mercado está claramente en una situación de risk off generada por la Fed”, dice Hugo Osorio, estratega de inversiones. “El mercado estaba esperanzado en que la tasa no subiera más y que comenzara a caer pronto. Lo anterior ha derivado en una fuerte alza de la tasa de los bonos del Tesoro que tiende a depreciar las monedas internacionales”.

A esto se sumaría otro factor. “China, que ya está complicado por las salidas de flujos de capital, con una Fed tan restrictiva como vimos ayer, recibe presiones adicionales sobre el yuan”, añade Osorio. “Con lo anterior, el cobre también se ve presionado y caía con fuerza”.

Tendencia

Pese al mensaje restrictivo de la Fed y un cobre cayendo, la divisa estadounidense podría no avanzar mucho más. “El dólar se quedó en $890 y operó en línea con un techo importante del dollarindex, que está en los 105,70 a 105,90 aproximadamente”, dice Sergio Tricio, gerente general en Patrimore. “Por lo tanto, creo que el techo reciente en torno a $900 sigue fuerte”.

Y si el dólar supera los $900 o los $910, y el peso se desacopla del escenario externo, Tricio espera que el Banco Central actúe. El emisor puede suspender su plan de compra de dólares por US$ 40 millones diarios o darle renovado espacio a su programa de forwards.

Algunos creen que la desviación del peso respecto de sus pares ya es una realidad. “El cierre de hoy nos plantea que el precio del tipo de cambio podría seguir formando un mercado lateral, vale decir que se transe entre $905-$870 por un rato, ya que la desviación del peso chileno con respecto de sus pares es evidente”, dice Arturo Curtze, analista sénior en Alfredo Cruz y Cía. Pese a ello, cree que el dólar puede “eventualmente restablecer tendencia alcista con posterioridad si vemos que en los próximos días o semanas el dólar internacionalmente sigue subiendo y el cobre cayendo. De ocurrir este escenario, apuntaría hacia los $930”, indica.

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Allow me…

https://adyaner.blogspot.com/2023/01/la-deuda-de-rendimiento-negativo.html

06 enero, 2023

En términos de invertir en bonos…

No puedo creer que los especialistas estén diciendo que es el año del retorno de los bonos con estos escenarios apocalípticos.

Me escapa.

GET

THE

FUCK

OUT…

Los gobiernos se están desplomando en todo, desde confianza hasta finanzas.

Y vas a comprar sus instrumentos?…

NOT A GREAT PLAN…

Pero, cada uno sabe donde mete sus lucas.

 

En Julio comenzaron a bajar las tasas en el central. Y en Septiembre le colocaron turbo…

Perfect timing…

LOL…

Estamos lejos de los peaks del año pasado…pero la trayectoria no se ve bonita…

Lo comentado innumerables veces.

Estamos saliendo del mínimo de tasas de la historia humana.

Si estaban en bonos de gobierno…

THEN AGAIN…

GET THE FUCK OUT…

El USD bordeando los 890 comentado waaaaaaaaaaaaay in advance.

Y el IPSA…ya no recuerdo. Tal vez lo veamos en el LIVE junto con la masacre en los bonos internacionales.

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La inmigración destruyó el Imperio Romano. Ahora podría derribar a Europa

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@TheTelegraph

Parece que las redes sociales han desenterrado otro secreto sucio sobre el hombre común: piensan en el Imperio Romano mucho más de lo que el sexo justo jamás soñó. Con más de 10.000 inmigrantes llegando a la isla italiana de Lampedusa en una sola semana –una cifra que eclipsa a la población residente de la isla de 6.000– no son sólo los hombres los que están empezando a sentir que estamos viviendo la Caída de Roma 2.0. Mientras los romanos eran inundados por hordas alemanas bárbaras, la envejecida Europa moderna podría verse hundida por demasiados millones de personas que buscaban participar en los altos niveles de vida y los ingresos garantizados que brindaba el sistema europeo.

¿Se sostiene la comparación? En algunos sentidos obvios, no. Los bárbaros que invadieron Roma a menudo iban armados hasta los dientes, mientras que la mayoría de los inmigrantes modernos, afortunadamente, llegan como suplicantes. Pero en otros sentidos, la comparación es más acertada de lo que uno podría pensar.

Los alemanes pudieron lograr la victoria militar porque estaban menos centralizados: al entrenar a todos los hombres para la guerra, las pequeñas tribus podían formar ejércitos más grandes que una provincia romana. Los ejércitos profesionales romanos representaban una pequeña fracción de la población romana, pero sólo podían mantenerse mediante un sistema fiscal exorbitante y opresivo. Al final, muchos romanos llegaron a la conclusión de que la civilización simplemente no valía el precio que se les pedía que pagaran por ella.

Desde los días de San Agustín (el otro Agustín, el de Hipona), los romanos tenían la sensación persistente de que su civilización estaba cayendo, al menos en parte, porque había sufrido un cambio radical en su cultura. Si bien el cristianismo se convertiría en una importante fuerza humanizadora en el mundo hasta el día de hoy, el cristianismo primitivo a menudo se aplicaba con tal celo neoconverso en Roma que las elites gobernantes ya no estaban seguras de qué era lo que defendían.

Las élites cristianas de finales del siglo 300 estaban felices de retirar el Altar de la Victoria del Senado y de ver los textos paganos reducidos a cenizas en Alejandría. Pero una vez hecho esto, ¿cuál era la justificación para mantener un imperio fundado en la bravuconería pagana?

Muchos de nosotros tenemos la incómoda sensación de que la revolución del despertar de hoy , con su odio por la Ilustración y los valores liberales que dieron origen a la Revolución Industrial y la democracia moderna, tiene todas las características de un cambio cultural radical similar al experimentado por la última Imperio Romano.

El hecho de que las elites políticas modernas parezcan tan desconectadas del público también recuerda preocupantes paralelismos con la Roma tardía. Nuestras burocracias modernas parecen contentas con dirigir la sociedad en piloto automático, sin importar quién sea elegido para el cargo y sin importar la voluntad de las personas que lo elijan. Mientras tanto, las cargas impositivas aumentan y la sensación de que estamos obteniendo algo valioso por nuestras contribuciones al el erario público parece disminuir cada año.

La raíz de nuestro problema de inmigración moderno se encuentra en la intersección de la demografía y las instituciones. En 1950, la población de Europa era de unos 550 millones, mientras que la población de África era de 220 millones. Hoy en día, la población de Europa es de 750 millones, mientras que la de África asciende a 1.500 millones. Oriente Medio ha sido testigo de niveles similares de crecimiento demográfico en las últimas décadas. Esto no es culpa de nadie: la población de Europa pasó por una fase de crecimiento similar hace 100 años y es simplemente lo que sucede cuando la medicina y la tecnología modernas se introducen en una sociedad. A largo plazo, las poblaciones de África y Medio Oriente se estancarán, tal como lo hizo la de Europa. Pero a corto plazo, esto ejercerá una enorme presión sobre la capacidad de Europa para hacer frente a la situación.

Si bien no podemos controlar la demografía, las instituciones y las políticas ofrecen un poco más de esperanza, al menos en teoría. La Unión Europea se consolidó durante la euforia neoliberal de finales de los años 1980 y 1990, antes de que los cambios demográficos en el sur y el este de Europa se hicieran tan evidentes. En retrospectiva, parece ridículo que un país renuncie a su capacidad de vigilar sus fronteras, al mismo tiempo que se le exige en la práctica que proporcione atención sanitaria y prestaciones sociales de por vida a cualquiera que consiga llegar a tierra (y a sus familiares, además). .

Dado el hecho de que a los países al sur y al este de la UE les quedan décadas antes de que su PIB alcance los niveles europeos, nos corresponde reflexionar detenidamente sobre nuestras políticas de inmigración.

Pero si, como han advertido Douglas Murray y otros, los burócratas despiertos continúan viendo esto como una cuestión de racismo y xenofobia en lugar de lo que realmente es: una cuestión de niveles de vida y la ineludible practicidad de los valores compartidos para ordenar una sociedad. – entonces es sólo cuestión de tiempo antes de que nuestras propias poblaciones decidan que el precio que pagamos por la civilización simplemente ya no vale la pena. 

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Lo comentado en el LIVE…

A que periodo de tiempo se parece esto?…

A la caída del imperio romano…

Ahora.

La inmigración no destruyó al imperio romano. El declive y caída del imperio romano fue el que permitió que las anteriormente invencibles barreras de contención ahora cedieran a los bárbaros.

Fue una invasión para todos los efectos prácticos. Solo hombres en edad militar y no familias.

Exactamente lo mismo que se está viendo en las crisis inmigratorias en todo el mundo occidental.

INVASIÓN.

Un país razonable no debería dejar ingresar indiscriminadamente a personas, pero especialmente a hombres solos en edad militar.

Bastante evidente la intención de los que colocan todas las trabas posibles para impedir que los países tomen acciones al respecto.

Desestabilizar y dividir el país que está siendo invadido.

Y una vez desestabilizado, es fácil colocar sistemas de control más rigurosos. Todo por el bien de la sociedad por supuesto.

Simple as that.

Por eso los japos o los suizos no aceptan inmigrantes refugiados y no tienen absolutamente ningún beneficio permanente o prolongado a nadie. Dos de los países con mayor calidad de vida no aceptan estropear a sus ciudadanos para cumplir con una agenda internacional.

Bien por ellos.

Pero los narcisos están preocupados de la paz mundial y los pedos de las vacas los muy ridículos.

Nos merecemos todo lo que nos venga en camino por permitir que estos cabezas de chorlito llegaran al poder.

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Las apuestas de los fondos de cobertura podrían provocar turbulencias en los bonos del Tesoro de EE.UU., advierte el BIS

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@FT

Una acumulación de apuestas apalancadas tiene el potencial de “dislocar” las operaciones en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense de 25 billones de dólares, dijo el grupo que agrupa a los bancos centrales, la última advertencia de alto perfil sobre la posibilidad de que las apuestas abarrotadas de fondos de cobertura siembren inestabilidad.

El Banco de Pagos Internacionales emitió una advertencia en su informe trimestral publicado el lunes sobre el crecimiento del llamado comercio de base, mediante el cual los fondos de cobertura buscan explotar las pequeñas diferencias entre los precios de los bonos del Tesoro y sus equivalentes en el mercado de futuros .

"La actual acumulación de posiciones cortas apalancadas en futuros del Tesoro estadounidense es una vulnerabilidad financiera que vale la pena monitorear debido a las espirales de márgenes que podría desencadenar", dijo el BIS en el informe, que se centra en particular en el apalancamiento utilizado en el mercado de futuros para margen de publicación.

"El desapalancamiento de márgenes, si es desordenado, tiene el potencial de perturbar los principales mercados de renta fija", afirmó.

El mercado de bonos del Tesoro es uno de los más seguidos del mundo, ya que fija los costos de endeudamiento para la deuda pública estadounidense, con 750 mil millones de dólares cambiando de manos todos los días en agosto, según datos de Sifma.

La liquidación de posiciones apalancadas del Tesoro en momentos de tensión, como en septiembre de 2019 y marzo de 2020 durante la pandemia de coronavirus, provocó cambios bruscos en el Tesoro y en los mercados de repos que, en última instancia, obligaron a la Reserva Federal a intervenir .

Como evidencia de un aumento en el comercio, el BIS citó datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. que muestran un aumento de las posiciones cortas en contratos de futuros del Tesoro a niveles récord en algunos vencimientos en las últimas semanas. El BIS valora las posiciones cortas en futuros del Tesoro en unos 600.000 millones de dólares.

El banco es el tercer organismo regulador que en las últimas semanas llama la atención sobre los riesgos que plantea la acumulación de apuestas de fondos de cobertura en el mercado de bonos.

En agosto, la Reserva Federal dijo que había habido un aumento en el volumen de operaciones de base realizadas y advirtió sobre los riesgos para la estabilidad financiera que tal acumulación planteaba.

El Consejo de Estabilidad Financiera, que comprende a los principales ministros de finanzas, banqueros centrales y reguladores del mundo, advirtió este mes que los fondos de cobertura con altos niveles de apalancamiento sintético (deuda creada por derivados) eran una fuente potencial de inestabilidad del mercado .

El comercio base suele ser empleado por fondos de cobertura que utilizan estrategias de valor relativo que implican una posición larga en el mercado de efectivo y una posición corta en el mercado de futuros, financiada mediante acuerdos de recompra. Si bien no hay datos definitivos que muestren el tamaño del comercio base, las cifras semanales de la CFTC que muestran posiciones cortas en futuros del Tesoro a menudo se consideran un indicador. También se monitorean los niveles de endeudamiento en el mercado de repos.

Recomendado

Perspectiva de los mercados Steven Major

El argumento alcista para los bonos

Debido a que la diferencia entre los bonos en efectivo y los de futuros tiende a ser pequeña, los fondos de cobertura obtienen grandes ganancias de estas operaciones apalancándolas fuertemente, poniendo muy poco de su propio efectivo por adelantado. 

Gran parte de ese apalancamiento se observa en las posiciones largas en el mercado de efectivo, pero el documento del BIS también destacó el apalancamiento en las posiciones de futuros. El apalancamiento en futuros es elevado (70 veces en los bonos del Tesoro a cinco años y 50 veces en los bonos a 10 años), aunque por debajo de los niveles observados justo antes de la pandemia.

En el caso de los futuros, los operadores suelen utilizar el margen para magnificar el valor de sus posiciones y ofrecer sólo una fracción del valor del comercio total. El BIS advirtió que si el mercado se movía en contra de los inversores de futuros altamente apalancados, podrían verse obligados a abandonar sus posiciones, lo que provocaría más ventas masivas en el mercado.

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No me canso de repetirlo.

Estamos viviendo tiempos históricos y un curso intensivo en inversiones y de como funcionan los mercados en realidad.

Acá lo comentado en LIVE´s y posts…

Los que dejan la cagada en los mercados financieros son los apalancados que empiezan a ser masacrados por los margin calls y tienen que comenzar a liquidar otras posiciones ganadoras para cubrir.

Y estas no son hipotecas basuras.

Son bonos del imperio…

Este puede ser perfectamente el detonante de un desplome masivo.

Una acción de guerra directa contra un país OTAN desploma esas posiciones apalancadas en corto, que significa que la liquidación es comprar bonos, que tiende a reventar aún más a los cortos.

Se tientan los largos, entran y después viene el resumen del movimiento de bajada…

Cuando termina un movimiento de bajada?…

Cuando ya no quedan más cortos en el mercado y nada sostiene el precio en la bajada. Ahí se termina. Cuando no quedan ni vendedores ni cortos. O sea, cuando hay una completa desesperanza y los que tienen las acciones o instrumentos a esa altura ya les da lo mismo. Se las quedan para cuando vuelvan a subir.

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BCE sube la tasa en 25 puntos y espera que la inflación "siga siendo demasiado alta durante demasiado tiempo".

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@DF

El Banco Central Europeo (BCE) anunció este jueves su decisión de aumentar en 25 puntos base su política monetaria, con el objetivo de enfrentar una inflación que si bien admiten que continúa descendiendo, esperan "siga siendo demasiado alta durante demasiado tiempo".

De esta manera, la tasa de interés de las operaciones principales de financiación, de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito aumentarán hasta el 4,50%, el 4,75% y el 4,00%, respectivamente.

"La subida de tasas acordada hoy se basa en la evaluación del Consejo de Gobierno de las perspectivas de inflación a la luz de los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria", dijo el Consejo presidido por Christine Lagarde en un comunicado.

En desarrollo...

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https://adyaner.blogspot.com/2023/07/por-unanimidad-bc-inicia-proceso-de.html

El mayor problema que tienen los bancos centrales es que las tasas de los bonos pueden sufrir una enorme alza en el caso de una guerra más extendida, y eso resulta en un alza de tasas de referencia de la FED, BCE y BOJ, que ya lo vimos el viernes aumentando el cap del ridículo 0,5% de los bonos a 10 años a un 1%.

Diría que queda MUCHA trayectoria hacia arriba en las tasas, y por ende hacia abajo en los bonos. Especialmente de gobierno.

Como siempre, veremos. Estamos en un ciclo de alza de tasas, no de bajas, desde el mínimo de la historia humana.

https://adyaner.blogspot.com/2023/05/sigh-fed-sube-la-tasa-de-interes-en.html

04 mayo, 2023

Van a seguir subiendo las tasas. O al menos no las van a bajar.

Todas las veinte mil vueltas pendejas de carnero de los analistas ya son ridículas.

Cada vez que creen que la FED o el BCE van a parar, les hacen un suckerpunch.

Como hoy…

Todos interpretaron que Powell estaba enviando el mensaje de que se iba a detener momentáneamente, solo para que en la conferencia les dijera que lo iba a ver mes a mes…

No se va a detener hasta que la amenaza de guerra se haya extinguido.

Porque la guerra es lo más inflacionario que existe.

Duh…

Por eso ya ni pesco estas conferencias o decisiones. Es obvio lo que viene en camino.

Naaa…

los bancos centrales van a bajar las tasas¡¡¡

ANY MINUTE NOW¡¡¡…

SUCKERs…

En fin…

A millas marinas de distancia…

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Día Nacional del Vino: Viñas sufren inéditas bajas en ventas por las altas tasas de interés y presiones inflacionarias

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@emol

Comenzó septiembre y prontamente el día Nacional del Vino, el que este año se traduce en una dura fecha para el mercado vinícola del país, es que diversas viñas anunciaron la caída de sus ventas y, el gremio Vinos de Chile, anunció inéditas bajas en las exportaciones durante el primer semestre. Este año, el 4 de septiembre trajo preocupación para los trabajadores del mercado, de hecho, el CEO de la viña Concha y Toro, Eduardo Guilisasti, expresó que "no recuerdo un período tan desafiante como el que afrontamos actualmente”, con cifras que evidencian una fuerte caída en las ventas, las que cayeron un 8,8%. Mientras que las exportaciones nacionales cayeron 24%, según cifras entregadas por Vinos de Chile. Por su parte, el gerente comercial de la viña Morande, Javier Calvo, comentó que ellos sufrieron "una caída muy significativa que como industria no nos había tocado experimentar”. Factores de la crisis vinícola El año 2023 ha presentado numerosos desafíos para la industria del vino tanto en el ámbito nacional como internacional. Este periodo está marcado por diversos factores, pero todos concuerdan con uno: La pandemia. "El periodo se ha visto marcado por una serie de factores: tasas de interés elevadas, ajustes en los inventarios de nuestros principales importadores, presiones inflacionarias que han mermado el consumo y aumentos de costos debido a problemas logísticos derivados de la pandemia", explicó Adolfo Hurtado, Gerente General y Enólogo de la viña MontGras. Javier Calvo comentó además que "es producto de una combinación de factores, pero donde lo central pasa por altos niveles de inventario a nivel global que fueron consecuencia de la disrupción logística asociada a la pandemia, junto con una contracción del consumo, inflación y mayores costos de financiamiento. Y adicionalmente la fuerte caída que experimenta el mercado Chino, gran motor de la industria en años anteriores". Mientras que Guilisasti expresó que "la situación global está marcada por las tasas de interés, las presiones inflacionarias e interrupciones logísticas debido a la pandemia. A ello se suman desaceleraciones económicas, un aumento en los costos de mercancías y fletes, y una disminución en los niveles de consumo". Para la viña VIK, la situación fue diferente, esto se explica por sus altos precios. "Afortunadamente, este año ha ido bien, mostrando crecimientos sobre el 50%. Esto se debe a que hemos mantenido nuestro foco y estrategia, que es posicionarnos en los tramos altos de precio, manteniendo un precio promedio sobre los US$200", explicó Andrea García Calvo, gerente de marketing VIK. "La categoría se ha premiumizado, por lo que es clave para nosotros seguir fortaleciendo nuestra marca en los mercados claves", agregó. Sin embargo "los segmentos que se han visto más afectados son los de menor precio, como los vinos masivos. Por lo que las viñas que tienen un portafolio basado en vender vinos bajo los US$30, son las que se han visto más afectadas". ¿Cómo enfrentar la crisis? En medio de este complicado contexto, la viña MontGras ha aprovechado el 2023 "como una oportunidad para llevar a cabo mejoras sustanciales en la eficiencia de nuestros procesos productivos y en las áreas de administración y ventas", sostuvo Hurtado. Según La Tercera, el plan de eficiencia operacional de la viña Concha y Toro "consiste en la búsqueda de espacios para mejorar la gestión global del holding con cuatro ejes. La aplicación de nuevas tecnologías para eficientar sus procesos; una gestión global de abastecimiento; mejoras logísticas en la cadena de producción y logística, y eficiencias administrativas". Mientras que, la viña Morande, está implementando "múltiples planes de acción en los mercados claves. El foco está en rotación y en seguir expandiendo nuestra red de distribución", reconoció Calvo. Por su parte, la viña VIK, sigue fortaleciendo su e-commerce. "En Chile estamos con buenas tasas de crecimiento, por sobre el 20%". Hacia el 2024… Mirando hacia el futuro, "el 2024 nos inspira un optimismo cauteloso. Esperamos una regularización en nuestra distribución actual, así como el fruto de los esfuerzos dedicados a expandir nuestra red de distribución durante este período desafiante", expresó Hurtado. Mientras que las proyecciones de la viña Morande, no son tan esperanzadoras. "Aun cuando la venta presenta una tendencia al alza y vemos mayor tracción en varios mercados, es poco probable que logremos recuperar la caída versus 2022 en los meses que quedan por delante. Estamos redoblando esfuerzos para cerrar el año de buena manera y por sobre todo, con niveles de inventario saludables en la cadena de distribución", confirmó Calvo. Por el lado contrario, la viña VIK, espera cerrar el año con un 15% de crecimiento y el 2024 "esperamos continuar con esta tendencia al alza".

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Do you SEE?…

En este ambiente de altas tasas de interés, alta inflación y bajo crecimiento, no hay ningún negocio viable.

Ni el vino…

Go figure…

Lo único que sobrevive siempre estas cosas son los productos orientados a ricos. Realmente ricos y no wannabes. Como vinos de 200 USDs y no de 30 USDs.

Como enfrentas estos tiempos?…

Lo vamos a averiguar juntos probablemente.

Es bastante inédita esta combinación de cosas. Probablemente lo más parecido sea una guerra mundial. La primera más que la segunda.

Si sigue los patrones de la primera guerra mundial, los granos deberían dispararse. Y en general los alimentos. No sé aún la energía.

Todo dependerá de la guerra. Si USA entra…

ALL HELL WILL BREAK LOOSE…

Probablemente quieran empujar el tema de las CDBC´s y ahí el USD vale champiñón.

Eso si sería caótico.

En fin…

Lo tendremos que surfear en el momento. Imposible posicionarse antes.

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Los rendimientos del Tesoro cerca del máximo de 16 años a medida que el mercado de bonos cambia de la era de tasas bajas

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@FT

Los rendimientos de la deuda del gobierno estadounidense a largo plazo se acercaron el jueves a su nivel más alto desde 2007, ya que los inversores aumentaron las apuestas de que la Reserva Federal evitaría con éxito una recesión mientras frena la inflación a través de tasas de interés más altas.

La venta masiva de bonos (los rendimientos aumentan a medida que caen los precios) se reflejó en los mercados europeos, donde los rendimientos de los títulos gilt a 10 años del Reino Unido alcanzaron su nivel más alto desde 2008 y el equivalente de Alemania alcanzó niveles no vistos desde 2011.

Los bancos centrales de ambos lados del Atlántico han mantenido una postura agresiva con tasas de interés más altas incluso cuando las presiones inflacionarias han disminuido, lo que lleva a los inversionistas a preocuparse de que es poco probable que la Fed y otros permitan que las tasas bajen en el corto plazo.

“Parece que estamos defendiendo una ruptura real del mercado con respecto al período posterior a la crisis financiera, cuando las tasas se mantuvieron bajas durante tanto tiempo”, dijo Alan Ruskin, estratega de Deutsche Bank. “La gente había sentido que el bono a 10 años era una compra cada vez que el rendimiento subía cerca del 4 por ciento, pero ahora eso está siendo desafiado y están sentados con pérdidas significativas”.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de referencia alcanzaron el 4,328 %, un 0,07 % más en el día y apenas por debajo del máximo intradiario del 4,3354 % de octubre, por encima del cual estarían en su nivel más alto desde noviembre de 2007. se sitúa en el 4,28 por ciento.

Hasta este mes, los rendimientos de las notas a 10 años habían tenido problemas para mantenerse por encima del 4 por ciento, un nivel común antes de la crisis financiera de 2008, pero no desde entonces.

“Es sorprendente que los rendimientos estadounidenses a 10 años hayan estado tanto tiempo por debajo del 4 por ciento recientemente”, dijo Robert Tipp, director de bonos globales de PGIM Fixed Income.

“Los inversores están convencidos de que muy pronto volveremos a un entorno inferior al 4% y creo que es probable que esa expectativa resulte infundada en los próximos años”.

El miércoles, las actas de la última reunión de la Fed habían mostrado que los miembros del comité de mercado abierto veían "riesgos al alza significativos para la inflación, lo que podría requerir un mayor endurecimiento de la política monetaria".

Los rendimientos de los gilts británicos a 10 años aumentaron más de 0,1 puntos porcentuales hasta un máximo del 4,75 %, mientras que los Bunds alemanes ofrecieron un 2,71 %, un aumento de 0,06 puntos porcentuales. El banco central de Noruega elevó su tasa de referencia en un cuarto de punto el jueves y dijo que esperaba que pronto necesitaría endurecer aún más la política.

Dillon Lancaster, gerente de cartera de TwentyFour Asset Management, dijo que los inversionistas todavía estaban debatiendo cómo reaccionarían los bancos centrales si lograran el llamado aterrizaje suave donde se evita la recesión.

“La pregunta que nos hemos estado haciendo es si llega a una situación en la que la inflación está bajo control y el desempleo se mantiene en niveles muy bajos, ¿qué hacen los bancos centrales?”. dijo Lancaster. "¿Mantienen las tasas más altas durante más tiempo y los rendimientos a largo plazo tienen que subir un poco más?"

El aumento de los rendimientos pesó sobre las acciones , y el Nasdaq Composite de tecnología pesada cayó un 1,2 por ciento, mientras que el S&P 500 de primera línea cedió las ganancias de apertura para cerrar con una caída del 0,8 por ciento.

Más temprano, el Stoxx Europe 600 de toda la región de Europa terminó con pérdidas por tercer día consecutivo, un 0,9 por ciento, mientras que el Cac 40 de Francia cayó un 0,9 por ciento y el Dax de Alemania cedió un 0,7 por ciento.

“No importa si cree que la Fed llevará o no adelante con la reducción en las minutas de la Fed”, dijo Stephen Innes, socio gerente de SPI Asset Management. “El hecho es que los rendimientos a 10 años se están disparando y en el libro de jugadas de hoy en día para los operadores del mercado de valores, eso es una mala noticia en múltiples niveles”.

El dólar siguió los rendimientos al alza y alcanzó un máximo de dos meses en la mañana de Londres frente a una cesta de sus socios comerciales. Sus ganancias hicieron retroceder brevemente al yen a 146,2 yenes, el nivel más débil de la moneda japonesa desde noviembre.

Eso empujó al yen por debajo del nivel en el que el ministerio de finanzas japonés intervino para respaldar la moneda el año pasado, lo que generó especulaciones de que podría intervenir nuevamente. El martes, el ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, dijo que estaba observando los movimientos del mercado "con un sentido de urgencia".

Las acciones en China se estabilizaron después de una fuerte venta masiva a principios de semana, con el índice de referencia CSI 300 subiendo un 0,3 por ciento, mientras que el Hang Seng de Hong Kong se mantuvo estable.

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ALLOW ME…

https://adyaner.blogspot.com/search?q=tasas+de+inter%C3%A9s+bonos

09 enero, 2023

Todos los fusibles están saltando y Rogoff los expone de manera completamente transparente.

Estamos a una sola alza de tasas violenta por liquidación de capitales para un efecto  dominó sobre el sistema financiero mundial imposible de detener.

Puedes detener mierdas hipotecadas envueltas, no puedes detener el contagio debido a deuda de gobierno del G7 o peor aún del G20.

Es imposible de contener eso.

 

Académicos ven que tasas de interés se mantendrán en niveles bajos por tiempo prolongado

01 octubre, 2019

Este fue precisamente el tema que se abordó ayer en el marco del seminario “Viviendo con tasas reales negativas” organizado por la Universidad de Los Andes, y que contó con la participación de los economistas Rodrigo Valdés, Rodrigo Vergara y Luis Óscar Herrera.

El primer en tomar la palabra fue el expresidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, quien fue enfático en asegurar que las tasas de interés a nivel global seguirán manteniéndose en niveles bajos por un tiempo prolongado.

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Esto casi garantiza que están a punto de subir….Como todo PhD que se respete, estos ilustres representantes creen que las tasas de referencia de los bancos centrales son las que dominan todas las del resto de su benchmark.

con una prima de riesgo dependiendo del emisor donde el bono de gobierno se considera el de riesgo “cero” para el país y todo el resto debería agregar una prima adicional sobre ese “cero”.

Esto ya no es cierto. A contar del 17 de Septiembre de este año, o al menos ese día fue obvio pero comenzó antes sin duda.

Que quiere decir esto??

Que las tasas de bonos de gobierno comenzarán a elevarse, en los países que tienen tasas ceros y políticas fiscales del asco. Como …. Todos los desarrollados, incluido USA aunque aún le falta espacio de deuda en relación al resto. Los otros como Argentina no tienen el beneficio de la duda y tienen alzas en sus tasas desde el inicio de sus tonterías fiscales sin tasas cero.

Las tasas oficiales versus las reales comenzarán a desacoplarse cada vez más rápido.

Especialmente en una crisis de liquidez que estamos comenzando.

Pongan atención. Y no crean ciegamente lo que dicen los expertos, como el que las tasas se van a mantener bajas por mucho tiempo…

01 octubre, 2021

Tasas de hipotecarios se disparan por retiro del 10%, inflación e incertidumbre política

Lo dicho múltiples veces en los LIVEs. Este es el efecto directo inmediato. Todas las tasas de interés van a subir, primero por el premio por riesgo de las tasas de los bonos de gobierno, después por el riesgo y finalmente por la confianza en las propias instituciones llevándonos a un escenario de freeze de crédito o momento Lehman.

No saben con lo que se están metiendo. Definitivamente.

En realidad, con lo que se metieron. Ya no hay forma de detener la expectativa del 100%, porque ahora ya no es una expectativa, es una realidad.

06 enero, 2023

La deuda de rendimiento negativo eliminada por el cambio de política del banco central de Japón

Mavericks INCOMING…

Europa, Japón y USA.

Vienen en camino. Por eso los psychos a cargo que provocaron esto con la infinita tontería de prometer huevadas endeudándose sin nunca tener pensado pagar y alternativamente con la aún mayor estupidez de generar ingresos permanente para gastos permanentes, quieren guerra.

No tienen como salir de esta.

Los bonos europeos y japoneses a largo plazo no tienen compradores a esta altura y la emisión de bonos para este año en el mundo desarrollado será récord.

Especialmente en Europa.

Pero en general en todos lados. Tienen la fortuna los japoneses de que la inflación no los ha golpeado tanto y por ende no tienen las necesidades de compensar con bonos a los ciudadanos para evitar revueltas, que igualmente son difíciles que ocurran en Japón.

Son especiales los japos, indudablemente.

En términos de invertir en bonos…

No puedo creer que los especialistas estén diciendo que es el año del retorno de los bonos con estos escenarios apocalípticos.

Me escapa.

GET

THE

FUCK

OUT…

Los gobiernos se están desplomando en todo, desde confianza hasta finanzas.

Y vas a comprar sus instrumentos?…

NOT A GREAT PLAN…

Pero, cada uno sabe donde mete sus lucas.

 

Ahora comenzará a ser simplemente rescatar posts anteriores probablemente…

No sé que mas comentar…

Tren de millón de toneladas…

NUFF SAID…

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China realiza mayor recorte de tasas desde 2020 ante mayores problemas económicos

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@DF

El banco central de China realizó inesperadamente el mayor recorte desde 2020 a una tasa de interés clave para impulsar una economía que enfrenta nuevos riesgos por una caída cada vez peor del sector inmobiliario y un gasto de consumo débil.

El Banco Popular de China redujo el martes la tasa de sus préstamos a un año, o instrumentos de crédito a mediano plazo, en 15 puntos básicos al 2,5%, el segundo recorte desde junio. Todos menos uno de los 15 analistas encuestados por Bloomberg habían pronosticado que la tasa se mantendría sin cambios. Una tasa de política monetaria a corto plazo también se redujo en 10 puntos básicos.

La sorpresiva medida se produjo poco antes de la publicación de los decepcionantes datos de actividad económica de julio, que mostraron una caída en el gasto de los consumidores, la producción industrial y la inversión, y un aumento del desempleo.

La Oficina Nacional de Estadísticas dijo que la demanda interna sigue siendo “insuficiente” y que “la base de recuperación de la economía aún debe fortalecerse”. China necesita “intensificar el ajuste de la política macroeconómica y centrarse en expandir la demanda interna, aumentar la confianza y prevenir riesgos”, dijo la oficina de estadísticas en un comunicado.

El recorte de tasas impulsó los bonos del Gobierno y pesó sobre el tipo de cambio. El rendimiento a 10 años de China cayó siete puntos básicos a un 2,56%, el nivel más bajo desde 2020. El yuan se debilitó por cuarta sesión el martes, cayendo un 0,23% a 7,2744 por dólar a las 11:32 a.m. en Shanghái.

La medida del banco central de China fue la primera bajo el mandato del nuevo gobernador, Pan Gongsheng, y sugiere una mayor preocupación de los encargados de la política monetaria sobre el deterioro de las perspectivas, especialmente en el mercado inmobiliario. Los riesgos también se están extendiendo al sector financiero, donde una filial de un importante conglomerado financiero, que tenía exposición al sector inmobiliario, dejó de pagar algunos productos de inversión.

Los problemas económicos de China se están extendiendo al resto del mundo y preocupan a los políticos mundiales. La secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, dijo que la desaceleración de China era un “factor de riesgo” para la economía estadounidense, aunque el impacto sería mayor para los vecinos asiáticos. El presidente de EE.UU., Joe Biden, dijo la semana pasada en un acto de recaudación de fondos que los problemas económicos de China eran un “bomba de tiempo” para el país.

Pekín se enfrenta a más presiones para agregar estímulos monetarios y fiscales para apoyar la economía debido a una inclinación procrecimiento del Politburó del Partido Comunista anunciada en julio. Un asesor del banco central ha pedido apoyo directo a los consumidores para que ayuden a impulsar el gasto, un enfoque que hasta ahora los funcionarios sénior se habían mostrado reacios a adoptar.

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Estamos en tiempos realmente increíbles.

Los que tomen la data de estos tiempos y hagan los análisis y correlaciones financieras y económicas correctas de lo que está pasando dejarán un valioso legado, especialmente para sus familias sin duda.

La pregunta obvia es como puedes lidiar con una deflación interna de activos debido al parecer a un desapalancamiento monstruoso de nuevo en el sector construcción bajando las tasas, pero por otro lado haciendo subir las del imperio vendiendo sus bonos. Concedido que tienen un mercado de capitales muy controlado, pero no hay en realidad una barrera real para que los capitales mayores inviertan en activos externos en vez de los internos, o simplemente parqueen los activos en bonos chinos aún cuando bajen los intereses.

Cuando hay deflación implica que no hay confianza para colocar dinero en el sistema. Eso no mejora bajando las tasas. Pure BS.

Este es un fenómeno muy interesante para seguir. Algunos de los mejores traders institucionales y economistas del planeta están a cargo ahora del tema en China en su central.

Veamos cuáles son las soluciones que proponen.

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Del "voto bronca" al triunfo de las apuestas de Macri: Las conclusiones que dejaron las primarias argentinas

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@emol

Terminaron las Primarias Abiertas, Simultáneas y Obligatorias (PASO) en Argentina y ya las fuerzas políticas del país vecino piensan en las elecciones generales del 20 de octubre, donde hay mucho en juego. El inesperado triunfo del diputado libertario Javier Milei en la contienda presidencial cambia todo un escenario y despierta un montón de dudas sobre qué ocurrirá en dos meses más. El líder de La Libertad Avanza se impuso con el 30,04% de los votos, convirtiéndose no sólo en el candidato más votado, sino que su bloque también lideró las preferencias, por sobre Juntos por el Cambio (macrismo), que obtuvo el 28,27%, y el peronismo oficialista representado en Unión por la Patria, que se quedó con el 27,27%. Con esta escena, todos los movimientos ya sacan cálculos y piensan qué deben hacer para poder estar en la segunda vuelta presidencial de noviembre. Revisa acá los puntos clave de la jornada: Triunfo del "voto bronca" Desde su irrupción en la política hace dos años, el economista Javier Milei se ha posicionado con un discurso potente centrado en eliminar la "casta política" y llevar a Argentina a un cambio profundo enarbolando las banderas de la libertad. De esta forma, el también diputado fue sumando cada vez más adeptos con su mensaje rupturista, medio "anti establishment" y alejado de las otras dos facciones que hasta ayer imperaban en la política trasandina. "El triunfo del hartazgo social" "Milei se presentó -y así fue visto- como un personaje que llegaba de afuera de la política para combatir las malas prácticas de la política. No es original: forma parte de un fenómeno bastante extendido en otros países y otras latitudes, como lo fueron el brasileño Jair Bolsonaro, Donald Trump y el salvadoreño Bukele, entre otros, que construyeron su capital político desde la derecha y ultraderecha. El economista promete dar vuelta como una media las graves dificultades argentinas, prometió aplicar un ideario ultraliberal que deja al mercado como el árbitro central", afirmó Ricardo Kirschbaum en el diario Clarín. Para la mayoría de los analistas, el triunfo de Javier Milei no es más que el reflejo del "voto bronca", es decir, el rechazo a la clase política tradicional y al escenario actual que vive Argentina, marcado por una hiperinflación, con su moneda por el piso y con una profunda crisis de seguridad. "Milei significa en sí mismo la expresión de un voto protesta", aseguró Joaquín Morales Solá en La Nación. Pero esta "bronca" no solo se expresó en los votos a Milei. La altísima abstención electoral del 31% (la más alta desde que rigen las primarias, en un país donde el voto es obligatorio) refleja también a una ciudadanía cansada, que no cree en ningún candidato y que prefiere quedarse en su casa antes de votar. El factor Milei y el fracaso (otra vez) de las encuestas Casi está de más decir que el triunfo de Milei rompió todos los pronósticos. Peor aún, la mayoría de los analistas aseguraban que el apoyo al líder libertario estaba disminuyendo, y eso quedaba claro en las elecciones a gobernador en diversas provincias del país, donde los candidatos impulsados por La Libertad Avanza registraron resultados paupérrimos. Sin embargo, el parlamentario se impuso en varias de las regiones donde se vaticinaba una derrota suya pensando en las elecciones de semanas atrás: San Juan, Tucumán, La Rioja y Córdoba, entre otras, se inclinaron por Milei. El gran batacazo fue en Santa Cruz, cuna del kirchnerismo, donde el diputado también resultó primero. Alberto Fernández asegura haber "oído la voz" del pueblo argentino en las primarias presidenciales Hay dos factores para entender estos resultados en el interior del país. El primero es que queda claro que los votos de Javier Milei no son endosables en su totalidad. Aquí, ciertamente, lo que convoca es la figura del diputado libertario, más allá de quienes lo acompañan. Esto, pese a que algunos candidatos de La Libertad Avanza obtuvieron buenos resultados en las PASO de ayer, como el caso de Carolina Píparo en la provincia de Buenos Aires. El otro factor clave es que las provincias son un mundo aparte, donde los caudillismos son esenciales, por lo que las elecciones a gobernador son otra cosa. De todos modos, llama la atención que los líderes regionales no pudieron traspasar a sus abanderados a presidente su apoyo. Esto también demostró, otra vez, el fracaso de las encuestas realizadas durante la campaña por diversos centros de estudio, que le daban a Milei cerca del 17% de los votos y lo ponían en el tercer lugar, detrás de Sergio Massa y Patricia Bullrich. Esto ya se repitió en las PASO de 2019, cuando el entonces candidato Alberto Fernández venció todos los pronósticos. La victoria personal de Macri En el búnker de Juntos por el Cambio, pese al ambiente de celebración imperante, había muchas caras de preocupación. En el bloque opositor esperaban quedarse con el primer lugar como la coalición más votada, sin embargo, el triunfo de Javier Milei lo cambió todo. Ahora, quedaron en un escenario complicado en el que saben que tendrán que pelear si quieren pasar a segunda vuelta y seguir en carrera, ahora con Patricia Bullrich a la cabeza. La elección del domingo dejó en claro que Juntos por el Cambio ya no es el referente de oposición al peronismo, lo que los pone en un aprieto si quieren mostrarse como la verdadera opción de cambio en Argentina. Pero hubo uno que sacaba cuentas más alegres que el resto. Se trata del ex Presidente Mauricio Macri, quien si bien meses atrás cerró la posibilidad de competir nuevamente por ir a la Casa Rosada, los candidatos que el apoyó tanto pública como privadamente se impusieron en las primarias, ratificando su influencia en la oposición. Pese a que nunca lo dijo explícitamente, todo apuntaba que su apoyo en las presidenciales iba hacia Bullrich, ex ministra de Seguridad durante su gobierno. Diversas declaraciones en las que destacaba el perfil más confrontacional de la candidata por sobre su adversario y otrora delfín del ex gobernante, Horacio Rodríguez Larreta, hacían prever que se inclinaría por la líder del PRO. Por otro lado, Jorge Macri, primo del ex presidente, ganó de forma bien apretada la primaria para jefe de Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, superando a Martín Lousteau, la carta del radicalismo. Esta candidatura fue promovida desde el principio por el otrora gobernante, que aún goza de gran popularidad en la capital trasandina. Es de esperarse que, tras los resultados del domingo, Mauricio Macri se involucre en las elecciones con un discurso que vaya por el lado de querer un cambio, y que ese es más favorable de la mano de su coalición. El desafío del peronismo En el oficialismo, en tanto, intentaban mostrar cautela luego de aparecer como la tercera fuerza política de Argentina, su peor resultado histórico. Saben que la distancia con Juntos por el Cambio es remontable, pero entienden que deben hacer un esfuerzo mayor si es que pretenden llevar a su candidato, Sergio Massa, a un hipotético balotaje con Javier Milei. El actual ministro de Economía obtuvo el 21,37% de los votos. Se espera que los sufragios de su contendor en la primaria interna, Juan Grabois (5,87%), pasen directo a Massa luego del total apoyo dado por el dirigente social anoche. Además, se sabe que el voto kirchnerista es militante y obediente. Con ese 27,24%, Massa saldrá a buscar más apoyos. En esa línea, hay quienes afirman que podría tomar algunos de los votos de Horacio Rodríguez Larreta, quien perdió en las primarias de Juntos por el Cambio con Patricia Bullrich, con el 11,29% del total de sufragios nacionales. Si bien el jefe de Gobierno porteño ya se cuadró con la ex ministra de Seguridad, es posible que parte de sus votantes no se incline por ella, que representa un perfil más duro y confrontacional. Massa, de hecho, fue alguna vez compañero de militancia de Larreta y ambos mantienen algunos puntos en común en su programa. Otra alternativa será buscar los votos del gobernador de Córdoba, Juan Schiaretti, representante del peronismo no kirchnerista que fue la cuarta mayoría nacional con el 3,83% de los votos. Tal vez la posibilidad de que Massa quede tercero en octubre y la segunda vuelta sea entre Milei y Bullrich sea un aliciente para que los seguidores del líder regional apoyen en segunda vuelta al ministro de Economía. El primer round ya se jugó ¿Qué pasará en octubre?

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HUH?…

O sea este es el corte para las primarias?…Que raro el sistema. Sería el equivalente acá a las primarias de alianzas o bloques, pero allá las hacen todas juntas.

Interesante ver los análisis de los argentinos al respecto.

Me parece que es muy similar el voto Milei a nuestro 4S y 7M. No es en realidad Milei o su programa libertario, es contra algo.

Contra qué es la real pregunta. Acá es contra el octubrismo y todos los que lo representen.

En argentina no tengo tan claro que sea contra el Kirchnerismo.

Dada la devaluación estratosférica del peso, pensaría que la gente ya perdió completamente la confianza en las instituciones del estado, y en general.

Eso sería grave. De hecho, terminal. Acá el voto fue contra una minoría revolucionaria de izquierda que atentó gravemente contra el sistema, so to speak.

Allá, de ser el caso, sería un voto contra el sistema.

Que significa eso?…

Ni idea, salvo en el apartado monetario y financiero.

Si es el caso, la hiperinflación es inevitable.

Y Milei debería dejar que ocurriera, y después lanzar una nueva moneda con respaldo de activos.

Si dolariza, sufre un colapso deflacionario. De esa no salen en décadas, porque el valor de los activos se desplomaría completamente. En el caso de una hiperinflación los activos mantendrían buena parte de su valor relativo en términos internacionales y podrían reconstruir sobre eso.

En Argentina es una cuestión de supervivencia país el que entiendan que significa exactamente este voto. Porque si es un voto de no confianza en el estado, o sistema en general, están a punto de un colapso financiero y monetario gigantesco.

Ojalá lo lean correctamente, y con ello tomen las medidas necesarias para que el colapso económico y monetario que van a tener, sea recuperable en el menor tiempo posible.

No pueden evitar la caída. Solo reducir el tiempo de oscuridad.

Acá el análisis de Kaiser, muy cercano a Milei…

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Italia golpea a los bancos con un impuesto inesperado

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@DF

La coalición derechista de Italia ha sorprendido a los mercados con el anuncio de un impuesto del 40% sobre las "ganancias inesperadas" a los bancos, lo que provocó una fuerte caída de las acciones de los prestamistas del país.

Las acciones de Intesa Sanpaolo y UniCredit, los dos bancos más grandes del país, cayeron un 8% y un 7% respectivamente en las primeras operaciones del martes después de que Italia anunciara el impuesto el lunes por la noche, diciendo que lo usaría para financiar el alivio de las familias afectadas por la mayor Tasas de interés.

El gobierno del primer ministro Giorgia Meloni ha criticado a los bancos por no aumentar las tasas de depósito para ayudar a los pequeños ahorradores, incluso cuando aumenta las tasas de préstamo junto con las subidas de tasas del Banco Central Europeo.

El impuesto fue aprobado en una reunión de gabinete el lunes por la noche y anunciado por Matteo Salvini, viceprimer ministro, en una conferencia de prensa, pero aún requerirá la aprobación parlamentaria, dijeron analistas.

Salvini dijo que el impuesto se limitaría a 2023 y que los fondos recaudados se utilizarían para ayudar a las familias y empresas afectadas por el aumento de las tasas de interés, especialmente aquellas en el proceso de compra de sus primeras viviendas.

Los cinco principales bancos de Italia reportaron ganancias agregadas de 10.500 millones de euros en la primera mitad de 2023, un aumento interanual del 64%, según DBS Morningstar, la agencia calificadora. El rendimiento se ha visto impulsado por un mayor interés neto, tarifas netas resistentes y un fuerte control de costos, dijo.

Los analistas dicen que el nuevo impuesto necesitará la aprobación parlamentaria antes de que pueda entrar en vigor, lo que significa que es probable que el país experimente batallas amargas sobre la propuesta mientras los bancos se resisten a la medida retroactiva.

En un tuit, Salvini describió la nueva medida como una "regla de sentido común" y dijo que el dinero recaudado con el impuesto se usaría "para ayudar a las familias y empresas afectadas por el aumento de las tasas".

El movimiento repentino de Italia tiene ecos de la decisión del gobierno español el año pasado de imponer un controvertido impuesto a las ganancias inesperadas sobre las ganancias bancarias para financiar iniciativas gubernamentales para ayudar a los consumidores afectados por la crisis del costo de vida.

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Fue como la noticia de Perales. Arrugaron a último minuto en la perspectiva de provocar una crisis bancaria…

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Si compensan con bajas de impuestos debido a pérdidas inesperadas no veo problemas…

Es tan pero tan pendejo esto…

Y que venga de un gobierno de derecha…

Lo único que hacen es aumentar el riesgo de préstamo y por ende apretar el crédito.

No es problema de la banca si desde los gobiernos les obligan a comprar a los bancos toda la deuda que emiten y por ende deben rentabilizar esa enorme cantidad de crédito con la captación.  Y ajustar esa cartera por el riesgo.

So…

Quien genera el problema?…

El estado. Porque está compitiendo por capital a tasas artificial y ridículamente bajas. Tampoco es problema de Italia. Es la estructura general del BCE.

En fin.

Another brick in the european default and collapse wall…

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Fitch reduce la calificación crediticia de EE. UU. a AA+; Hacienda lo llama 'arbitrario'

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@reuters

2 ago (Reuters) - La agencia calificadora Fitch rebajó el martes la máxima calificación crediticia del gobierno de Estados Unidos, una medida que provocó una respuesta airada de la Casa Blanca y sorprendió a los inversores, a pesar de la resolución de la crisis del techo de deuda hace dos meses.

La respuesta inmediata de los comerciantes fue embarcarse en un impulso de refugio seguro fuera de las acciones y hacia los bonos del gobierno y el dólar.

Fitch rebajó la calificación de Estados Unidos a AA+ desde AAA, citando el deterioro fiscal durante los próximos tres años y las repetidas negociaciones sobre el techo de la deuda que amenazan la capacidad del gobierno para pagar sus cuentas.

Fitch había señalado por primera vez la posibilidad de una rebaja en mayo, luego mantuvo esa posición en junio después de que se resolvió la crisis del techo de deuda, diciendo que tenía la intención de finalizar la revisión en el tercer trimestre de este año.

Con la rebaja, se convierte en la segunda agencia calificadora más importante después de Standard & Poor's en despojar a Estados Unidos de su calificación triple A.

La medida de Fitch se produjo dos meses después de que el presidente demócrata Joe Biden y la Cámara de Representantes controlada por los republicanos llegaran a un acuerdo sobre el techo de la deuda que eliminó el límite de endeudamiento del gobierno de 31,4 billones de dólares, poniendo fin a meses de política arriesgada.

"Desde el punto de vista de Fitch, ha habido un deterioro constante en los estándares de gobernanza durante los últimos 20 años, incluso en asuntos fiscales y de deuda, a pesar del acuerdo bipartidista de junio para suspender el límite de deuda hasta enero de 2025", dijo la agencia calificadora en un comunicado. .

La secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen , no estuvo de acuerdo con la rebaja de calificación de Fitch, en un comunicado que calificó como "arbitrario y basado en datos obsoletos".

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La Casa Blanca tuvo una opinión similar y dijo que "está totalmente en desacuerdo con esta decisión".

“Desafía la realidad rebajar la calificación de Estados Unidos en un momento en que el presidente Biden ha logrado la recuperación más sólida de cualquier economía importante del mundo”, dijo la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karine Jean-Pierre.

HUELLA DE REPUTACIÓN

Los analistas dijeron que la medida muestra la profundidad del daño causado a Estados Unidos por las repetidas rondas de debates polémicos sobre el techo de la deuda, que llevó a la nación al borde del incumplimiento en mayo.

"Esto básicamente te dice que el gasto del gobierno de EE. UU. es un problema", dijo Steven Ricchiuto, economista jefe de EE. UU. en Mizuho Securities USA.

Fitch dijo que los repetidos enfrentamientos políticos y las resoluciones de última hora sobre el límite de la deuda han erosionado la confianza en la gestión fiscal.

Michael Schulman, director de inversiones de Running Point Capital Advisors, dijo que "EE. UU. en general se verá fuerte, pero creo que es una pequeña grieta en nuestra armadura".

"Es una mella contra la reputación y el prestigio de Estados Unidos", dijo Schulman.

Otros expresaron sorpresa por el momento, a pesar de que Fitch había señalado la posibilidad.

La policía del Capitolio de EE. UU. se para fuera del edificio del Capitolio mientras el Senado vota sobre la legislación sobre el techo de la deuda para evitar un incumplimiento histórico en el Capitolio de EE. UU. en Washington, EE. UU., 1 de junio de 2023. REUTERS/Evelyn Hockstein/Foto de archivo

"No entiendo cómo ellos (Fitch) tienen peor información ahora que antes de que se resolviera la crisis del techo de la deuda", dijo Wendy Edelberg, directora de The Hamilton Project en The Brookings Institution en Washington DC.

Los futuros de acciones estadounidenses cayeron en las operaciones europeas, lo que sugiere que los índices de referencia podrían abrir considerablemente a la baja más adelante. ,

El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. de referencia cayó 2 puntos básicos en el día hasta el 4,03 %, mientras que el costo de asegurar la deuda soberana de EE. la rebaja

"No creo que haya demasiados inversores, especialmente aquellos con una estrategia de inversión a largo plazo, diciendo que debo vender acciones porque Fitch nos llevó de AAA a AA+", dijo Jason Ware, director de inversiones de Albion Financial Group. .

Los inversores utilizan las calificaciones crediticias para evaluar el perfil de riesgo de las empresas y los gobiernos cuando obtienen financiación en los mercados de capital de deuda. En general, cuanto más baja es la calificación de un prestatario, mayores son sus costos de financiamiento.

"Esto fue inesperado, surgió de la nada", dijo Keith Lerner, codirector de inversiones de Truist Advisory Services en Atlanta. "En cuanto al impacto en el mercado, es incierto en este momento. El mercado está en un punto en el que es algo vulnerable a las malas noticias".

El gráfico muestra que Fitch rebajó la calificación en moneda extranjera a largo plazo de EE. UU. a AA+ en 2023, luego de un movimiento similar de S&P en 2011.

IMPACTO LIMITADO

En una crisis de techo de deuda anterior en 2011, Standard & Poor's recortó la máxima calificación "AAA" en un escalón unos días después de un acuerdo de techo de deuda, citando polarización política y medidas insuficientes para corregir la perspectiva fiscal de la nación. Su calificación sigue siendo "AA-plus", la segunda más alta.

Después de esa rebaja, las acciones estadounidenses se desplomaron y el impacto del recorte de calificación se sintió en los mercados bursátiles mundiales, que estaban en medio del colapso financiero de la zona euro.

En mayo, Fitch había colocado su calificación "AAA" de la deuda soberana de EE. UU. en alerta para una posible rebaja, citando riesgos a la baja, incluida la política arriesgada y una carga de deuda creciente.

Un informe de Moody's Analytics de mayo dijo que una rebaja de la deuda del Tesoro desencadenaría una cascada de implicaciones crediticias y rebajas de la deuda de muchas otras instituciones.

Otros analistas habían señalado los riesgos de que otra rebaja de calificación por parte de una importante agencia de calificación pudiera afectar las carteras de inversión que tienen valores de alta calificación.

Sin embargo, Ed Mills, analista de Raymond James, dijo el martes que no esperaba que los mercados reaccionaran de manera significativa a la noticia.

"Tengo entendido que después de la rebaja de S&P, muchos de estos contratos fueron modificados para decir 'triple A' o 'garantizados por el gobierno', por lo que la garantía del gobierno es más importante que la calificación de Fitch", dijo.

Otros se hicieron eco de esa opinión.

"En general, es mucho más probable que este anuncio sea descartado que tener un impacto disruptivo duradero en la economía y los mercados de EE. UU.", dijo Mohamed El-Erian, presidente de Queens 'College, en una publicación de LinkedIn.

Información adicional de Amanda Cooper en Londres, Jyoti Narayan en Bengaluru, Lewis Krauskopf y Saeed Azhar en Nueva York; Editado por Megan Davies, Arun Koyyur y Toby Chopra

Nuestros estándares: los principios de confianza de Thomson Reuters.

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El centro del imperio no tiene las mismas reglas que todo el resto…

Aún así, es interesante leer el informe de Fitch, que básicamente habla de la trayectoria mirando el retrovisor.

USA ahora paga 1 USD trillón en intereses, y subiendo, no USD 500 billones.

Y para financiar, entre otras cosas el pago de intereses, va a emitir…

1 USD trillón en los próximos meses…

https://www.wsj.com/articles/treasurys-1-trillion-debt-deluge-threatens-market-calm-f2173ef4

Los inversores se preparan para una avalancha de más de un billón de dólares en letras del Tesoro a raíz de la lucha por el techo de la deuda, lo que podría desencadenar un nuevo brote de volatilidad en los mercados financieros .

Algunos en Wall Street temen que la emisión de bonos que se archivó hasta que se aprobó un acuerdo de techo de deuda abrume a los compradores, sacudiendo los mercados y elevando los costos de los préstamos a corto plazo.

Se esperan aproximadamente 850.000 millones de dólares en ventas de bonos entre ahora y finales de septiembre, según analistas de JPMorgan.

“Cuando arrojas una enorme cantidad de deuda al mercado, se produce una dislocación”, dijo Jon Maier, director de inversiones de Global X, un proveedor de fondos que cotizan en bolsa. “Los inversores están subestimando eso”.

De hecho, en muy poco tiempo.

Los mercados de deuda están saturados de ella.

China está vendiendo los bonos americanos, probablemente en preparación de una guerra, los japos están atorados con sus bonos, los europeos ni hablar, UK, is fucked…

Estamos llegando al final del camino que comenzó post segunda guerra mundial.

Prometer huevadas para salir electos y pagar con deuda que nunca tenías la intención de pagar en primer lugar. Solo rolear.

Si comienzan a subir las tasas de los UST´s violentamente, todo el resto del mundo IS FUCKED…

Necesitan guerra. Básicamente ahora, todos los gobiernos occidentales endeudados hasta el cuello. Que son prácticamente todos los que cuentan en las decisiones al menos.

Japón, Europa y USA. Y la deuda emergente que va a ser masacrada miserablemente.

Nada que hacer.

Solo surfear.

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