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Después de un día en extremo aburrido al principio y un poco más entretenido al final, queda claro que los inversionistas de acciones del mundo están a la espera de alguna solución “milagrosa” desde esta cumbre (una más). La pregunta es, los eurócratas entregarán algún atisbo de solución o simplemente darán más declaraciones sobre lo que pretenden hacer (lo que ya queda claro no funciona). Será entretenido sin duda, las esperanzas de los zombies serán llenadas por los lideres europeos, o Frau Merkel seguirá diciendo NEIN a las peticiones de los políticos periféricos?.
Lo que preocupa a los inversionistas del mundo es el contagio de las deudas soberanas, y a juzgar por las alzas en las colocaciones de hoy, esa preocupación en nada ha disminuido. Muy entretenido mañana, stay tunned, según Soros, esta es la reunión que definirá el futuro de la Eurozona, y según Monti hace una semana, a dEuropa le quedaban 7 días para resolver el pastelazo de la moneda única. Si tomamos en serio eso, lo mejor es verlo desde la tribuna (o galería, como prefieras), no será bonito estar en los mercados financieros donde una declaración por minuto hará mover los mercados salvajemente.
Dejo la transcripción de la entrevista a Soros, y a Ray Dalio, el CEO del Hedge Fund más grande del planeta, sobre lo que se debería esperar estos días. Pero no hay que tomarse esto tan en serio, después de todo, los forrados de nuestro país dicen que no hay crisis y que los modelos funcionan…Enjoy, y usen el botón traductor al costado izquierdo (nuevo gadget).
Soros on Europe’s crisis:
“Basically there is an interrelated problem of the banking system and the excessive risk premium on sovereign debt - they are Siamese twins, tied together and you have to tackle both. It's recognized that you have to do that and there is no widespread agreement on what to do on the banking side. It's the beginning of a banking union and there is a disagreement on the fiscal side and unless that is resolved in the next 3 days then I am afraid that the summit could turn out to be a fiasco, and that could be fatal, because you are facing the possibility of Greece leaving the euro and perhaps the European Union and you need to strengthen the remaining euro structure to withstand that shock.”
On Angela Merkel:
“Well actually Angela Merkel has emerged as a strong leader. Unfortunately she has been leading Europe in the wrong direction. I think she is acting in good faith and that is what makes the whole situation so tragic and that is a big problem that we have in financial markets generally - that you could have a false idea, a false ideology, a false interpretation which is reinforced by reality. In other words it works for a while until it stops working and that is what is called a financial bubble - which, you know, looks very good while it is being formed and everyone believes in it and then it turns out to be unsustainable…The European Union could turn out to have been a bubble of this kind unless we realize there is this problem and we solve it and the solution is there. I think everybody can see it, all we need to do is act on it, and put on a united front, and I think that if the rest of Europe is united, I think that Germany will actually recognize it and adjust to it.”
On whether yields there’s a risk of contagion continuing if a strong proposal doesn’t come out of the EU summit:
“That is right, and there is then a serious threat of the euro breaking down and that is not to be neglected because it's quite serious. But even if you manage to avoid, let's say an 'accident' similar to what you had in 2008 with the bankruptcy of Lehman Brothers, the euro system that would emerge would actually perpetuate the divergence between creditors and debtors and would create a Europe which is very different from the Europe as an open society that fired people's imaginations and led to the creation of the European Union. It would transform it into a hierarchical system where the division between creditors and debtors would become permanent…It would lead to Germany being in permanent domination. It would become like a German empire, and the periphery would become permanently depressed areas.”
On what Europe needs:
“What you need is a European fiscal authority that will be composed of the finance ministers but would be in charge of the various rescue mechanisms, the European Stability Mechanism, and the one that preceded it and it would be empowered to issue treasury bills, to set up a debt reduction fund and actually buy up the excess stock of that that has accumulated in the hands of particularly Italy and Spain and finally combine issuing treasury bills. Those treasury bills would yield 1% or less and that would be the relief that those countries need in order to finance their debt.”
“Euro bonds are not possible because Germany would not consider euro bonds until you have a political union, and I think it's actually quite justified, it should come at the end of the process not at the beginning. This would be a temporary measure, limited both in time and in size, and thereby it could be authorized according to the German constitution as long as the Bundestag approves it, so it could be legal under the German constitution and under the existing treaties. What it means is the political will by Germany to put it into effect and that would create a level playing field so that Italy and Spain could actually refinance its debt on reasonable terms.”
On whether he believes Germany would be content with a smaller euro zone:
“I think Greece leaving the euro zone or being pushed out is now a real expectation and this is what is necessary to strengthen the rest of the euro zone because the way the financial markets work they can actually push a country like Italy into default - see this is what the weakness of the euro as it is currently structured because a developed country has no reason to default because it can always print money. By printing money it can devalue the currency and people can lose money by buying debt but there is no danger of default, but the fact that the individual members don't now control the right to print money - they have given that right over to the central bank you see, and that has created this situation with a European country that could actually default and that is the risk that the financial markets price into the market and that is why say ten-year bonds yield 6% whereas British 10-year bonds yield only 1.25%. That difference is due to the fact that these countries have abandoned the, surrendered their right to print their own money and they can be pushed into default by speculation in the financial markets.”
On the chances today of Greece leaving the euro:
“It's very hard to see how Greece can actually meet the conditions that have been set for Greece, and I think the Germans are determined not to modify those conditions seriously so I think one has to now calculate on Greece being forced out of the euro - that's what we have to prepare for.”
On how the treasury bill would be priced:
“It would be sold on a competitive basis but right now there are something like over 700 billion euros are kept on deposit at the European Central Bank earning a quarter of one percent because the interbank market has broken down so then right then you have got 700 billion that would be very happy to earn let's say three-quarters of a percent instead of one-quarter, and the treasury bills by being truly riskless and guaranteed by the entire community would yield current conditions less than one percent.”
On whether he believes Greece will exit the euro forever:
“No, actually it's quite possible that it could actually, depending on how it is arranged and whether it's orderly or disorderly, it's possible that Greece could re-enter but what I am really afraid of and really most disturbed about is that the euro would hold together but it would create a Europe that actually nobody wanted. It would put Germany at the center of an empire which would actually be very beneficial in many ways to Germany but politically I think it would be unacceptable and it's not something that the majority of Germans want.”
On whether German bunds are in a bubble:
“Yes…Certainly they have benefited and they are far too low-yielding if you had no world conditions, in other words the high price or low yield of the German bonds is a fever chart measuring the distress in the financial markets.”
On the chances of Spain, then Italy, needing a full-blown bailout:
“If you have this thing, then the Spanish banks would be recapitalized which would add to the debt of the Spanish debt, but if the Spanish, the excess debt is financed at 1% then it's no problem then this will help that also and if you resume growth then the decline in the housing market would not be as severe as it would be if you have a folding economy so Spain would be also in a position to come out of the recession.”
On Mario Monti:
“Monti is a caretaker, he is a technocrat so he has no political base but I think that he would have to say that he cannot serve as a technocrat if there is no support from Germany and what would Europe do without Monti, so Monti can push Merkel but and this is in a strong position to do that because he has done his best in structural reforms and he could do more if actually this was something that didn't come out in the discussion, that, Germany is worried that if you provide this kind of support then countries like Italy would stop pursuing structural reforms and that is not the case because by having a great benefit from it and losing the benefit if you abandon the structural reforms is I think a stronger guarantee that they will not abandon it than anything else.”
Ray Dalio
Be Careful When Betting Against Human Nature
Alliances are shifting in a logical manner. The German-French alliance is breaking down in favor of contributor (higher rated credit) countries aligning against recipient (lower rated credit) countries. Similarly, the terminology to describe who is reasonable and who is unreasonable reflects these parties' respective interests. Those who don't have to contribute use terms like "inflexible" and "irresponsible" to describe the contributors' reluctance to "do enough" to prevent collapse by lending more to recipients who can't service their existing debts, while those who have to contribute use terms like "inflexible" and "irresponsible" to describe the recipients' reluctance to "do enough" cutting of their spending and borrowing to service their debts. Students of human nature and deleveragings know that this is to be expected.
Similarly, talk of a fiscal union to resolve these problems has to be looked at in light of the question of whether it is in the interest of fiscally strong contributors to have a fiscal union with fiscally weak recipients in which the majority rules how the money is divided.
For this reason, we think the popular assumption that the Germans and the ECB (which requires agreement of the key factions within it) will come through with the money to make all these debts good should not be taken for granted. Said differently, we think there are good reasons to doubt that European bank and sovereign deleveragings will be prevented from progressing to the next stage in a disorderly way, without a Plan B in place. This "fat tail" event must be considered a significant possibility.
DF:
"Los niveles de precios agregados de las viviendas y oficinas continúan creciendo, en línea con el ciclo económico y las condiciones financieras. El crédito hipotecario no exhibe un crecimiento considerable respecto al PIB, comparado con otros países que experimentaron ciclos inmobiliarios marcados", dijo Vergara”
Probablemente Vergara se refiere a España, USA e Irlanda. Parece que al economista se le olvida sacar su vista del terminal bloomberg donde debe hacer las correlaciones y ver en terreno los precios por un lado, y por otro preguntarse, Cual es la principal actividad o lo que mueve el mercado chileno??, y que movió a España, USA e Irlanda en esos años? En el caso chileno, las exportaciones (en particular del cobre), en el caso de USA y particularmente de España e Irlanda, el sector inmobiliario. Correr un modelo comparando las deudas hipotecarias con el PIB de economías que no tienen nada que ver es al menos ingenuo. Claro, como los diputados, senadores, y asesores varios no tienen ni la más remota idea de economía, lo deben mirar como a un semidiós entregando su sabiduría divina a meros mortales, sólo le falta la barba estilo Da BernanK para ser lo más similar a Zeus que haya pisado el país…
Una mejor correlación para los lectores…
Que es aumento de remuneraciones versus deuda hipotecaria consolidada. Para mi gusto se ve bastante como una burbuja, no?
y el texto original de Diciembre de 2010 posteado en el blog tratando precisamente la NO burbuja de la que habla Zeus Vergara ante nuestros valiosos congresistas…
Como con fluctuaciones de 5 pips o 1/4 de punto no se puede hacer mucho, es bueno saber que genera los movimientos (o falta de) en los mercados.
En el largo plazo, los mercados tienden a replicar el desempeño de un país, en términos de su crecimiento, ya que los capitales fluyen o escapan de el de acuerdo a como lo hace en su economía. Por lo tanto la “tendencia” general de los mercados es la de la economía, que es el reflejo del desempeño del país como un todo. Obviamente estos son desarrollos de largo plazo, y están afectados por supuesto con el comportamiento de los mercados mundiales que impactan al país. En el caso de Chile, lo que ha sido el catalizador de este crecimiento probablemente ha sido el cobre…que ha reaccionado al boom en los países emergentes, y no es necesario colocar a esta altura el gráfico del IPSA, es casi igual al del precio del cobre.
Adonde va el precio del cobre en Chile entonces si este es el catalizador? la vieja oferta y demanda pueda darnos una pista…
El precio es muy sensible al equilibrio de oferta y demanda, que es muy ajustado, por lo que si el panorama se ve afectado como en el 2007-2008 hacia un exceso de oferta, pasa lo que en el primer gráfico.
Entonces, si estas son las tendencias generales, que es lo que hace mover el mercado en el corto plazo?. Las noticias por supuesto. El catalizador de todos lo movimientos, en particular ahora es el flujo de noticias que hace que los mercados parezcan un marino de vuelta desde el puerto en su franco hacia su barco. Es posible captar esos movimientos de manera precisa? de ninguna manera, es imposible por múltiples motivos el principal siendo que las noticas son conocidas cuando el movimiento ya se produjo y por eso es casi esquizofrénico intentar entender hacia adonde va el movimiento “largo” viendo las noticas de los medios, donde un día existe optimismo, otro pesimismo, otro sueño. Y también es casi imposible hacer ganancias de esos movimientos basados en noticias, que pasan a ser casi anecdóticas o de entretenimiento para efectos de transar los mercados o incluso entenderlos.
Los mercados financieros son una gran juego en el corto plazo y no reflejan para nada la tendencia general, es más, probablemente la esconden adecuadamente para que los participantes más poderosos puedan aprovechar de mejor manera los momentos para comprar o vender. Es por eso que ahora tengo razonables dudas respecto de las noticias, que han sido desde no muy buenas a malas y a muy malas. En general eso predice un movimiento alcista, pero también es cierto que los fundamentos económicos de los países desarrollados no son muy buenos aunque es más bien un componente político y principalmente social más que puramente industrial, nadie podría negar el potencial productivo de España o Italia, son problemas diferentes.
Entonces para donde van los mercados financieros en el corto plazo? who knows, and who cares, mientras vayan hacia algún lado y no como hoy que parecen dormidos…
“Three quiet days. This hell fiend is like a cat with a mouse. She lets me loose only to pounce upon me again. I am never so frightened as when everything is still.”
-Sherlock Holmes
Cambié mi analogía, ya no considero ninjas a los que quieren montar las olas actuales de los mercados, son surfers, y merecen ser protagonistas de Punto de Quiebre 2….Surfing at the AFP…
Yipi kaie…..sólo espero que Patrick sea vuestro instructor, si es The One, hummm…
h/t….
Honestamente espero que todos los lectores se encuentren en estos momentos en el Fondo E, lo que viene en los próximos días no es apto para gente que tenga nauseas…No es que vayan a caer los fondos de riesgo, el problema actual es que los mercados están un estado de letargo (o de corredor de 100 mt en la grilla de largada), están esperando la señal para salir a toda velocidad, el problema es que no sabemos aún hacia adonde. Espero sea hacia arriba por el bien de todos, pero dada las últimas declaraciones de Merkel, echando por tierra todos las esperanzas de las más mínima unión bancaria, o eurobonos (primero muerta, sus declaraciones), o cualquier cosa que no sea lo ya planificado y acordado, con Monti ofreciendo su renuncia si no se aceptaban los eurobonos (y después retirándola), y los amos del universo declarando que la política facilitadora actual puede que no sea lo mejor (chao liquidez) veo complicado que en la cumbre se resuelva nada, y eso es una muy mala señal para los mercados zombies adictos a los estímulos. Esperemos que entreguen soluciones concretas, pero sería la primera vez en 20 cumbres que lo harían, y por cierto ya tuvimos una la semana pasada sin resultados apreciables.
Existen momentos para usar análisis técnico y modelos suavizados, y otro para observar lo que pasa en el mundo y obrar en consecuencia. Todo modelo tiene sus excepciones, y el momento actual es una de ellas. Una recomendación adicional, CONTROLEN SUS PÉRDIDAS, no las dejen correr si es que el movimiento va en contra de ustedes….puede ser muy doloroso.
Como referencia, el instrumento más volátil del mercado financiero mundial (el EURUSD, tal vez el GBPUSD es más rápido, pero están cerca) está casi plano en los últimos días, sólo imaginen cuando comiencen las declaraciones de la cumbre…que es el cuadro de abajo…para hacer las proporciones, el 1° gráfico tiene un rango de 80 pips, el de abajo casi 500 pips…ese fue el momento de la intervención conjunta de los bancos centrales y de la apertura de las líneas swap en USD por parte de la FED. Juzgando por los mercados, estamos en un momento potencialmente similar…y como podrán, ver las medias móviles no sirven demasiado en el cuadro de abajo.
Un poco dramático el título, pero en el marco de las últimas conversaciones entre el presidente Piñera y el Premier Chino, surgió la idea entre otros proyectos de lanzar líneas Swap entre ambos países.
Que significa esto?
Hasta ahora, el comercio internacional se realiza casi completamente mediante USD. Esto es, cada país tiene reservas de la divisa americana, las cuales son enviadas (traspasadas) entre bancos centrales para que sean transformados a las divisas de cada país. Esto hace que el USD sea el factor excluyente en el comercio internacional (por eso la gravedad de las sanciones a Irán en su momento). La sugerencia de China, que ya lo ha implementado con Rusia, Japón y Brasil, es que el intercambio sea directo entre el renminbi y el peso, quitando de la ecuación al USD. Eso es GRANDE, si la intención de China es reemplazar de a poco al USD como reserva monetaria, o simplemente utilizar un medio directo de intercambio con los productores de materias primas que utiliza para evitar de la mejor manera posible disrupciones en el sistema monetario mundial está por verse, lo cierto es que es un movimiento muy agresivo, y que Chile lo discuta es un cachetazo en la cara a USA. Si van a dar ese paso, deben estar muy seguros de quienes controlarán las cosas en unos años más…
Muy, muy perturbadoras noticias, y a la vez esperanzadoras porque significa que el gobierno está pensando en los problemas y realizando los movimientos que se pueden implementar. De nuevo, este es un movimiento en extremo agresivo, en particular hacia USA.
El reportaje a continuación:
China, Chile to establish strategic partnership, boost trade
Chinese Premier Wen Jiabao (L) shakes hands with Chilean President Sebastian Pinera during a welcoming banquet in Santiago, capital of Chile, on June 26, 2012. (Xinhua/Zhang Duo)
SANTIAGO, June 26 (Xinhua) -- China and Chile agreed Tuesday to upgrade their bilateral ties to a strategic partnership, and double trade in three years.
Chinese Premier Wen Jiabao and Chilean President Sebastian Pinera announced Tuesday the establishment of China-Chile strategic partnership and the completion of negotiations on investment-related supplementary deals to a bilateral free trade agreement.
During their talks, Wen urged speedy signing and ratification of these supplementary deals and called for the finalization of the China-Chile free trade area.
Wen called on the two nations to expand trade in goods, promote trade in services and mutual investment, and double bilateral trade in three years.
The Chinese leader also said the two countries should enhance cooperation in mining, expand farm product trade, and promote cooperation in farm product production and processing and agricultural technology.
China would like to be actively engaged in Chile's infrastructure construction and work with Chile to promote the development of transportation networks in Latin America, said Wen.
Meanwhile, Wen suggested that the two sides launch currency swaps and expand settlement in China's renminbi.
He also urged polar, oceanic, space and seismic cooperation and the promotion of people-to-people, cultural and youth exchanges and tourism so as to step up understanding and friendship between the two peoples.
China and Chile are at their key stages of development, and China attaches great importance to Chile's ever increasing international standing and competitiveness, said Wen.
He added that China is willing to closely work with Chile to promote China's relations with the Community of Latin American and Caribbean States and the Pacific Alliance.
Uno de los mayores bancos de Inglaterra, con una base de clientes de 12 millones ha estancado las cuentas de sus clientes de operaciones electrónicas y de retiros en cajeros automáticos por ya una semana, y se espera que se mantenga por esta. La excusa oficial es un “glitch” computacional, o una falla es los sistemas de información. Ahora bien, 1 día de caída o 2 es razonable, pero casi 2 semanas???. En serio alguien puede creer que es sólo una falla computacional??. Un atisbo de las cosas por venir…tan sólo puedo imaginar lo que ocurrirá una vez que habiliten de nuevo sus cajeros y en particular sus cuentas electrónicas…un banco que ha impedido ya por una semana y potencialmente dos que sus clientes accedan a sus fondos, lo que incluye pago de servicios…bye bye RBS…
Muy entretenido documento de Open Europe acerca de la evolución de la crisis comunitaria, lamentablemente en Inglés…muy, muy clarificador de las “sólidas” y “serias” políticas sociales y económicas de los países miembros de la Eurozona y principalmente de sus élites…
Escuela Austriaca de Economía vs la Keynesiana.
Considerando que los académicos galardonados y ex ministros de hacienda recién aprendieron que exceso de flujo de capital puede provocar burbujas, tal vez es adecuado bajar un par de niveles en la escala académica y usar el nunca bien ponderado video RAP con las dos escuelas en disputa, para que todos podamos ver en magnífica simplicidad lo que planificadores centrales y pensadores de libre mercado opinan de la situación actual.
Boom Bust
Second Round
Y para los más aplicados pueden ver el manifiesto libertario de Rothbard en la sección de Documentos en el Menú….En algún momento publicaré la obra de Keynes, pero francamente no es una lectura sencilla…a diferencia de la obra austriaca.
En el caso de una interrupción de la red eléctrica, o porque simplemente te quieres lucir en tu asado de fin de semana refrigerando cervezas sin electricidad a la vista, va un muy ingenioso uso de la termodinámica aplicada…. Para agregar a las habilidades de supervivencia… o parrilleras. Enjoy
En esta nueva saga de superhéroes y supe villanos, un nuevo capítulo de los cada vez más indecentes enfrentamientos, y con cada vez más ordinarias armas. Citando al Mercurio:
"Girardi simboliza las malas prácticas que a los chilenos los tienen hartos. Es el campeón de estas prácticas, y a mí me tocó vivir este tipo de situaciones", señaló el ex secretario de Estado del Gobierno de Michelle Bachelet, en declaraciones con el canal 24 Horas.
Velasco incluso señaló que el PPD lo amenazó en su momento diciéndole "así nos vamos y no voy a apoyar ningún proyecto de Hacienda". Ante esto, el pre candidato argumenta que incluso "él (Girardi) tiene un sistemático ausentismo en discusiones de Hacienda.
En esta misma línea, el otrora ministro de Hacienda agregó que "él trató de presionar para que haya de su gente en cargos públicos. Pero Girardi jamás deja un papel, se maneja muy bien en estos temas. Mi credibilidad contra la suya se deberá medir con el juicio de la opinión pública".
Queda a juicio del lector quien es el villano y el héroe, o el villano y súper villano.
Aunque probablemente es más parecido a una lucha WWE, todos los golpes ensayados y el resultado final pre-acordado, para generar una nueva y mejor revancha…
UPDATE: Video con los superhéroes en vivo…
Ok, alguien podría decir algo más obvio que estos dos tipos?. Una pregunta, realmente alguien les paga por venir a hablar de cosas evidentes??
Algunas de las postales de la conferencia conjunta:
Por ese motivo, Eyzaguirre hizo un llamado "evitar que con la liquidez se produzcan burbujas financieras e inmobiliarias, ya que las condiciones de exceso de liquidez se van a ir a Latinoamérica, lo mismo que sucedió en los 70'", aunque aseguró que Chile tiene mejor situación fiscal que en esa década.
Coincido con la preocupación del Banco Central, que en su IPoM ya empezó a hablar de burbujas en Chile. Tenemos que tener los ojos muy bien puestos en esto y estar muy atentos", dijo el economista de la UCLA.
"Creo que hay que empezar a fijarse y prestar atención. Creo que estamos muy lejos de una burbuja pero es un tema que no se puede ignorar y hay que empezar a prestarle atención al menos", apuntó.
Por ese motivo, Edwards indicó que en la actual coyuntura, "lo más importante para América Latina es que mantenga una estabilidad macro. El FMI ha hecho una labor de guardián excepcional de en esta materia. Esto, porque la región debe evitar las crisis externas y financieras y poner ojo en las burbujas, especialmente en el mercado inmobiliario".
Construyendo defensas y reformas
ADEMÁS DE su preocupación por la eventual generación de burbujas financieras e inmobiliarias, Eyzaguirre aseguró que América Latina debe construir defensas que mitiguen el impacto de la crisis europea, debido a que una desaceleración brusca de China impactará el precio de los commodities.
"La tarea de Latinoamérica es hacer reformas estructurales" y afirmó que "Brasil no se debe acelerar más de la cuenta".
Agregó que no es el momento para que Latinoamérica "apriete el acelerador sino que es el momento de construir defensas", expuso . "Lo que necesitamos para el mundo es que Brasil ahorre más y que China gaste más (...) El problema es que China cada día consumiendo menos", señaló.
Como a los capitanes obvio se les paga por eso, las verdaderas preguntas son:
Como cr…a vas a evitar burbujas si existe un exceso de liquidez??? esa es la principal definición de burbuja, exceso de capital fluyendo hacia una clase de activo…si no se va el excedente de flujo hacia el sector inmobiliario o financiero a donde va a fluir? a los items de consumo???, seguramente eso sería muy popular entre los consumidores con un IPC de 10%+…
Que diablos son reformas estructurales?, parece que cada vez que se menciona en un discurso genera USD10.000 adicionales de prima por el conocimiento experto…Y cuales serían las reformas estructurales que habría que hacer en Latinoamérica si las que recomendaron (supongo) a Europa durante décadas han resultado de maravillas…y que quiere decir que el FMI ha hecho un excelente trabajo??? cual sería ese??? hacer declaraciones obvias desde sus dirigentes??? o asesorar a Argentina en su default el 2002, lo que ha resultado de maravillas nuevamente???
Y cuales serían las defensas que hay que construir sobre un continente que debe el 20% de los activos bancarios a las matrices de España? o cuyo principal socio económico es el continente que hoy está a punto de colapsar, y el segundo el que está desacelerando??.
Tal vez deberían poner esos títulos académicos a trabajar en las soluciones de los obvios problemas que tenemos o tendremos, y no recordarnos lo que todos sabemos…
Y para el final:
Ante un contagio global de las economías, el experto advierte que esta crisis no es igual a la de Lehman Brothers en 2008. “Que la crisis en Europa sea un evento Lehman, y que eso termine destrozando a Europa y termine metiendo a EEUU y China en el mismo hoyo negro, francamente lo veo como ciencia ficción”, concluyó.
Entonces, países quebrados con bancos quebrados que son órdenes de magnitud de Lehman no es la misma situación que el 2008 es otra obviedad, la pregunta es, si Lehman casi destruye el sistema financiero, problemas de órdenes de magnitud superiores en un mundo menos preparado es ciencia ficción???.
UPDATE con Video…
Por supuesto la fuente más creíble de información que es el ex presidente de la asociación de bancos declara que de ninguna manera existe una burbuja ya que los fundamentos indican esto…los mismos fundamentos que dicen que en los últimos 12 años los sueldos han aumentado un 30%, la población un 3% y las deudas hipotecarias y de consumo 400%…cada una??
En general filtro bastante reportajes sobre fin de mundo o colapso financiero y económico de los innumerables escritores economistas alternativos y demás fauna financiera. Pero en este caso voy a hacer una excepción, por que es un Think Tank que sigo hace mucho tiempo (incluso me suscribí en algún momento a sus publicaciones (LEAP 2020)) y han sido muy precisos tanto con sus predicciones geopolíticas como económicas, adicionalmente a ser relativamente mesurados (aunque muy pro-comunitarios). Hasta ahora no había vuelto a ver nada de ellos porque básicamente lo que habían dicho hace 3-4 años es lo que está pasando ahora así es que no tenía mucho sentido el verlo en sus publicaciones. Pero ahora han emitido una alerta que se suma a la de otro especialista que sigo bastante, y con una fecha precisa ambos, septiembre y octubre de éste año. Tal vez los mayas tenían razón…
Para vuestro análisis…
La evolución de los acontecimientos mundiales se desarrolla acorde a las anticipaciones elaboradas por el LEAP/E2020 en los anteriores trimestres. Eurolandia salió finalmente de su letargo político y de la pista del corto-plazismo a partir de la elección de François Hollande (1) para la presidencia de Francia y el pueblo griego acaba de confirmar su voluntad de resolver sus problemas dentro de Eurolandia (2), lo cual desmiente todos los « pronósticos » de los medios de comunicación anglosajones y de los euroescépticos. A partir de ahora, Eurolandia (en realidad la Unión Europea menos el Reino Unido) podrán avanzar sin reparar en obstáculos y dotarse del verdadero proyecto de integración política, de eficacia económica y de democratización durante el período 2012-2016 como lo anticipara el LEAP/E2020 en febrero último (GEAB N°62. Es una noticia positiva pero, en los próximos semestres, este « segundo Renacimiento » del proyecto europeo (3) se constituirá en la única noticia buena a nivel mundial.
Todos los demás componentes de la situación global están orientados en sentido negativo e incluso catastrófico. Una vez más, los medios de comunicación están empezando a hacerse eco de una situación de larga data anticipada por nuestro equipo para el verano boreal de 2012. En efecto, bajo una forma u otra, más a menudo en las páginas interiores que en grandes títulos (monopolizados desde hace meses por Grecia y el Euro (4)), nos rencontramos ahora con los siguientes 13 temas:
1. La recesión global (no hay ningún motor de crecimiento por ninguna parte/ fin del mito de la « reactivación estadounidense ») (5)
2. La creciente insolvencia de todo el sistema bancario y financiero occidental, ahora parcialmente reconocido
3. La creciente fragilidad de los activos financieros claves como las deudas soberanas, los bienes inmuebles y CDS en la base de los balances de los grandes bancos mundiales
4. Caída del comercio internacional (6)
5. Las tensiones geopolíticas (particularmente en Medio Oriente) que se acercan al punto de la explosión de la región
6. El bloqueo geopolítico global permanente en la ONU
7. Rápido colapso de todo el sistema occidental de jubilaciones por capitalización (7)
8. Crecientes fracturas políticas en el seno de los poderes « monolíticos » mundiales (Estados Unidos, China, Rusia)
9. La ausencia de soluciones « milagrosas », como en 2008/2009, a causa de la impotencia creciente de varios grandes bancos centrales occidentales (FED, Banco de Inglaterra, Banco de Japón) y de la deuda de los Estados
10. La credibilidad en caída libre en todos los Estados que deben asumir la doble carga del endeudamiento público y de un excesivo endeudamiento privado
11. La incapacidad para controlar/disminuir la propagación del desempleo masivo y de largo plazo
12. El fracaso de las políticas de estímulo monetaristas y financieras como de las políticas de austeridad « pura »
13. La ineficacia, ahora casi-sistemática, de los recintos internacionales alternativos o recientes, G20, G8, Rio+20, OMC, en todos los temas que ya no forman más una agenda mundial (8) por falta de consenso: economía, finanzas, medio ambiente, resolución de conflictos, lucha contra la pobreza.
Evolución de los principales índices (mercados bursátiles + petróleo) en mayo de 2012 - Fuente: MarketWatch, 06/2012
Según el LEAP/E2020, y de acuerdo a sus anticipaciones ya antiguas, como las de [Franck Biancheri]url: desde 2010 en su libro « Crisis mundial: Encaminados hacia el mundo de mañana », esta segunda mitad de 2012 será un importante punto de inflexión de la crisis sistémica global y de las respuestas a la misma.
Va a estar caracterizada por un fenómeno realmente muy simple de entender: si hoy Eurolandia se halla en condiciones de abordar este período de modo prometedor (9) es porque atravesó estos últimos años una crisis de una intensidad y profundidad inigualada desde que comenzara el proyecto de construcción europea luego de la Segunda Guerra Mundial (10). A partir de fines de este verano boreal de 2012, todas las demás potencias mundiales, encabezadas por Estados Unidos (11), son las que deberán afrontar un proceso idéntico. A este precio y solamente a este precio, es que posteriormente, en algunos años, estarán en condiciones de iniciar un lento ascenso hacia la luz.
Pero hoy, después de haber intentado por todos los medios de retrasar el vencimiento, llega la hora de la factura. Y como siempre, la posibilidad de retrasar lo inevitable tiene un alto precio, la intensificación del shock de adaptación a la nueva realidad. Se trata del fin del juego para el mundo pre crisis. Los 7 toque de trompetas de Jericó que representarán el período septiembre/octubre de 2012 derrumbarán las últimas secciones del « Muro del Dólar » y murallas que protegieron al mundo tal como lo conocemos desde el 1945.
La conmoción del otoño boreal de 2008 semejará una pequeña tormenta estival en comparación de cómo se verá afectado el planeta dentro de unos meses.
El LEAP/E2020 no había constatado hasta ahora la convergencia temporal de tal serie de factores explosivos, y tan fundamentales (economía, finanzas, geopolítica) desde 2006, fecha del comienzo de sus trabajos sobre la crisis sistémica global. Lógicamente, en nuestra modesta tentativa de publicar regularmente una « meteorología de la crisis », debemos enviar a nuestros lectores una « alerta roja » porque corresponde a la categoría del fenómeno que se prepara a impactar en el sistema mundial el próximo septiembre/octubre.
Evolución en el % de la riqueza mediana neta y media de las familias estadounidenses (2001-2010) (en verde oscuro: mediana/en verde claro: media) – Fuentes FED, 06/2012
En este GEAB N° 66, exponemos nuestras anticipaciones referidas a siete factores claves de la conmoción de septiembre-octubre de 2012, los siete toques des trompetas de Jericó (12) que anuncian el fin del mundo pre crisis. Se trata de cuatro factores geopolíticos en Medio Oriente y de tres componentes económicos y financieros que están en el núcleo de la próxima conmoción:
1. Irán/Israel/Estados Unidos: la guerra superflua ocurrirá.
2. La bomba asiria: el fósforo israelí-estadounidense-iraní en el polvorín Siria-Irak
3. El caos Afgano-Pakistaní: el ejército estadounidense y la OTAN, rehenes de una salida de conflicto de cada vez más difícil
4. El Otoño Árabe: los países del Golfo arrastrados al torbellino.
5. Estados Unidos: « Tasmargedon » comienza a partir del verano boreal de 2012 – la economía estadounidense en caída libre durante el otoño boreal.
6. La gran insolvencia bancaria se presenta en septiembre-octubre de 2012: Bankia versión City-Wall Street
7. La insoportable liviandad los QE del verano boreal de 2012 – los bancos centrales estadounidense, británicos y japoneses fuera de juego
Además, desarrollamos precisas recomendaciones sobre la manera de minimizar el impacto de la conmoción que se está incubando en la situación particular individual, en la toma de decisiones empresarias o en instituciones públicas. También presentamos GlobalEurope Dollar Index del mes.
Por último, el LEAP/E2020 anuncia la reanudación de sus cursos sobre la anticipación política para próximo otoño boreal, estos se dictarán online, de ahora en más, para responder a las solicitudes provenientes de los cuatro rincones del planeta. Si el GEAB es un « pescado », un producto acabado de anticipación, con estos cursos, esperamos que cada vez más aprendan a « pescar » el sentido en las turbias aguas del futuro. Porque si se desea que el fin del juego del mundo pre crisis desemboque en la construcción de un mundo post crisis mejor, nos parece esencial desarrollar las capacidades de anticipación del mayor número de personas. Es la ausencia de anticipación lo que causó, en gran parte, los errores al principio de la crisis actual.
Estos cursos serán organizados en colaboración con la fundación española sin ánimo de lucro FEFAP (Fundacion para la Educacion y la Formación en Anticipación Política) creada recientemente gracias a una donación de Franck Biancheri (13).
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Notas:
(1) En lo sucesivo los debates, saludables sobre todo si son francos y amplios, se preocuparan del mediano largo plazo, de la integración política y de las necesarias nuevas instituciones. A partir de fines del verano boreal, la evidencia de que la dimensión Eurolandia es central se impondrá y permitirá evitarle la dificultad de las instituciones a los 27 que están hoy en tal estado de ruina y de omnipresencia británica que no es posible, en esta etapa, confiarles una tarea importante para establecer la gobernanza de Eurolandia. La problemática Hollande-Merkel alude más a esta realidad que a una divergencia entre « instituciones comunes» o « un enfoque intergubernamental ». Las instituciones de Bruselas también pertenecen al mundo pre crisis y son ineptas para fundar la Europa post crisis. Fuentes : Deutsche Welle, 11/06/2012 ; Spiegel, 06/05/2012 ; El Pais, 10/06/2012 ; La Tribune, 10/06/2012
(2) Que en cambio hará más tolerable el difícil ajuste del país después de 30 años perdidos en el seno de la Unión Europea, perdidos porque fueron desperdiciados sin medida por el Estado griego desde el principio al fin. Fuente : YahooNews, 18/06/2012
(3) MarketWatch du 14/06/2012 predice para Suiza su inevitable integración con Eurolandia … como lo hizo el LEAP hace algún tiempo.
(4) ¡Estrategia de distracción obliga!
(5) Fuentes : Bloomberg, 15/06/2012 ; Albawaba, 12/06/2012 ; ChinaDaily, 05/06/2012 ; CNNMoney, 11/05/2012 ; Telegraph, 04/06/2012 ; MarketWatch, 05/04/2012
(6) Fuentes : IrishTimes, 12/04/2012 ; CNBC, 08/06/2012
(7) Fuentes : WashingtonPost, 11/06/2012 ; Telegraph, 11/06/2012 ; TheAustralian, 15/06/2012 ; Spiegel, 06/05/2012 ; ChinaDaily, 15/06/2012
(8) En dos años, hubo claramente una dislocación de la agenda diplomática mundial.
(9) A este respecto, el LEAP/E2020 anticipa la entrada del tema de defensa en el centro del debate sobre la política de integración. Al igual que el Euro se creó en un complejo acuerdo que implica un fuerte apoyo francés para la unificación de Alemania en contra del compartir el Marco Alemán, la integración política que se avecina supondrá compartir la « firma alemana » a cambio de una forma compartir (al menos para el núcleo de Eurolandia) de la disuasión nuclear francesa. Los líderes franceses descubrirán tres cosas: que el tema de la seguridad y defensa es de gran preocupación para sus socios de Eurolandia, contrariamente a las apariencias (especialmente debido a la rápida pérdida de credibilidad de la protección de Estados Unidos), que no hay razón para que un debate complejo y difícil se suscite, en esta nueva etapa de la integración, sólo en Alemania (Francia también tendrá que intervenir) y, finalmente, que el público no está en contra de este tipo de enfoque muy concreto a diferencia de los incomprensibles tratados jurídicos (como en 2005). En materia de defensa ya estamos asistiendo a un cambio importante: Francia se aleja sin ruido y claramente de cualquier asociación significativa con el Reino Unido para centrarse en la cooperación con Alemania y los países del continente. El hecho de que el Reino Unido siempre promete y nunca cumplen sus compromisos con la defensa europea (el último fue el desarrollo conjunto de los portaviones que se vio afectado por la decisión británica de no adaptar su portaviones para recibir aparatos franceses) finalmente fue considerado por lo que era, esto es un intento continuo para evitar la aparición de una defensa europea. Y los recortes drásticos en la defensa del Reino Unido, por razones presupuestarias, lo hizo un socio menos atractivo. Fuentes : Monde Diplomatique, 15/05/2012 ; Telegraph, 06/06/2012 ; LePoint, 14/06/2012
(10) Conmoción amplificada por la psicología colectiva europea y mundial por la incapacidad de los europeos, durante este período, de impedir ser instrumentalizados en materia mediática por la City y Wall Street, para por un lado desviar la atención de sus propias dificultades, y por otro, tratar de « romper » esta Eurolandia en surgimiento que afecta el orden establecido a partir de 1945.
(11) País que vio como la riqueza de sus habitantes se redujo en un 40% entre 2007 y 2010 según un estudio reciente realizado por la FED. Nos permitimos recordar que cuando indicábamos en 2006, desde los primeros números del GEAB, que esta crisis iba a provocar una baja del 50% de la riqueza de las familias estadounidenses, la inmensa mayoría de los « expertos » consideraban esta anticipación como totalmente aberrante. Y este estudio se limita al 2010. Como lo indicamos, se espera todavía una reducción de por lo menos el 20% para las familias estadounidenses. Este recordatorio pretende remarcar que una de las mayores dificultades del trabajo de anticipación es la inmensa inercia de las opiniones y la ausencia de imaginación de los expertos. Una refuerza a la otra para impedir creer que algún cambio negativo importante está en la vuelta de la esquina. Fuente : WashingtonPost, 11/06/2012 ; US Federal Reserve, 06/2012
(12) Para saber sobre más sobre el mito de las trompetas de Jericó: Wikipedia
(13) Debe ser uno de los muy raros operadores que han introducido dinero en el sistema bancario español estas últimas semanas. Prueba de una convergencia entre análisis y acción
