La ansiedad por una crisis de liquidez emergente está agitando los mercados mundiales de bonos.
Un indicador clave del riesgo del sector bancario, conocido como el diferencial FRA / OIS, se disparó a su nivel más alto en casi dos años, mientras que los diferenciales de intercambio de dólares se ampliaron, lo que sugiere que las tensiones en los mercados estadounidenses se están volviendo cada vez más severas. Aquí hay cinco cuadros para ver si hay más angustia:
El estallido de dos días en el diferencial FRA / OIS, un punto de referencia del mercado monetario de EE. UU. Que mide la diferencia en las tasas entre los acuerdos de tasas a plazo y los swaps de índices a un día, muestra una mayor percepción del riesgo de préstamos interbancarios o la acumulación de dólares. El indicador saltó de alrededor de 12 puntos básicos a fines de febrero a más de 50 puntos básicos el viernes, antes de disminuir.
Una medida similar para los euros se amplió a un nivel no visto desde septiembre, mientras que los futuros sobre Euribor, la tasa de interés de los bancos europeos, cayeron. El jueves, las especulaciones se incrementaron, cubriendo una caída mayor, a pesar de que los operadores fijaron precios en alrededor de 9 puntos básicos de recortes de tasas por parte del Banco Central Europeo la próxima semana.
Los diferenciales de swap de EE. UU. Se ampliaron, lo que indica mayores niveles de riesgo percibidos por las contrapartes en los acuerdos de swap de tasas de interés. El sector de dos años alcanzó su nivel más alto en más de un año.
"Estamos en alerta máxima para cualquier derrame no solo en la financiación hoy sino en los mercados de crédito", escribieron los estrategas de NatWest dirigidos por John Briggs en una nota a los clientes. "Estamos preocupados de que haya esqueletos en los armarios de los que no nos demos cuenta que surgen en momentos como este, particularmente el apalancamiento del sistema bancario en la sombra".
Los swaps cruzados de divisas, la tasa que pagan los inversores internacionales para cambiar su moneda local por dólares, también mostraron un fuerte aumento en la demanda del dólar.
La base del yen a tres meses tocó sus niveles más amplios del año y los swaps similares en euros y libras esterlinas también vieron una mayor volatilidad.
La volatilidad de las tasas estadounidenses está en llamas, con la ampliación de los diferenciales de canje y los disparadores de convexidad en los radares de los comerciantes. El intercambio de tres meses y 10 años en el dinero alcanzó los niveles más altos desde 2016, acercándose rápidamente a 100 puntos básicos en la volatilidad anualizada el viernes.
Leer más: JPM ve el riesgo de un mayor volumen de tarifas de EE. UU. Después del 'Mini Flash Rally'
El costo para protegerse contra el incumplimiento del crédito de grado de inversión saltó al más alto en más de un año el viernes, lo que se sumó a movimientos agresivos del día anterior.
Los comerciantes están luchando por digerir el impacto del coronavirus en la economía y sus trabajos, lo que provocó un repunte épico en los bonos mundiales . Las acciones de todo el mundo se derrumbaron y las apuestas a una mayor flexibilización del banco central aumentaron, pero muchos ahora temen que esta volatilidad pueda dañar la liquidez.
"Estamos observando el abismo de una crisis crediticia", dijo Kaspar Hense, gerente de cartera de BlueBay Asset Management, señalando en particular la ampliación del FRA / OIS en dólares.
Esto no lo van a encontrar en el emol, DF o Pulso, menos en el mostrador…
Recuerdan cuando les decía que venía una crisis de liquidez que haría quedar a Lehman como niñería, porque ya nadie confiaba en nadie entre los bancos…
HERE WE arE…
Este indicador mide, efectivamente, el riesgo percibido ENTRE bancos.
Es lo que están dispuestos a pagar los bancos por un swap entre tasa variable y tasa fija (FRA/OIS). El FRA es la tasa de la FED, el OIS es la tasa fija a la que las partes acuerdan.
Eso se disparó.
Me carga decir I told ya…
BUT…
I Told ya…
El resfrío hiperventilado ha detonado una serie de consecuencias y ramificaciones en los sistemas financieros, especialmente en el ámbito institucional apalancado con todas las liquidaciones que ha debido hacer para cubrir la apuestas.
Y las REPO´s han sido masivamente sobresuscritas con montos de hasta USD 100 billones, por día.
Los bancos están comenzando a desconfiar entre ellos, que es lo que generó el colapso de Lehman, y la crisis asiática.
IT´s COminG in FAst…
GET REaDy…
En el mes de la mujer…
La madre, abuela y bisabuela de todas las crisis financieras está a punto de llegar…
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Que tremendo como va a explotar todo, por lo menos ya nos hemos podido preparar en gran parte gracias a tus consejos adyaner, gracias.
ResponderEliminarOjo con el "resfrío" COVID19 tomen precauciones ya que aunque sean jóvenes y no los mate les daña el corazón y el sistema cardiovascular de manera crónica.
https://www.nature.com/articles/s41569-020-0360-5
Uffffff.
ResponderEliminarSabíamos que venías, pero no el cuándo. Ahora que ya sabemos que estás ahí (Mavericks &!*?!!) tocará mirarte a los ojos y aguantar lo más dignamente posible.
Jódanse todos los keynesianos hijos de sus madres, muy especialmente Mario Draghi y el BCE.
Si salgo de esta, veré con nostalgia cada post.
Cuando creo que se algo de grandes finanzas sales con estos graficos y me doy cuenta que me falta mucho por aprender
ResponderEliminargracias profesor